Финансы. Due Diligence. Сделки M&A

🔥 Дайджест M&A за июль 2026 Июль выдался насыщенным: рынок продолжает консолидироваться в ритейле, фарме, логистике и IT. 🚀 ТОП-5 сделок июля: 〽️ Аэропорт Внуково стал совладельцем Домодедово (25,01% за 16,5 млрд руб.) — альянс двух крупнейших авиахабов. 〽️ Wildberries & Russ приобрели контроль в «Еаптеке» — оценка 7–12 млрд руб., усиление направления «RWB Здоровье». 〽️ «Фармасинтез» купил 70% производителя диализных растворов «Рестер» — шаг к импортозамещению в медицине. 〽️ МТС Банк приобрёл платёжный сервис KD Pay — расширение экосистемы безналичных платежей. 〽️ Группа «Свой» вошла в страхование, купив «Кредит Европа Лайф». 📈 Наша команда выступила консультантом покупателя в сделке по приобретению 100% производителя упаковки «Полекс Урал» 📎 Полный дайджест с деталями по каждой сделке — в прикреплённом PDF.

🔥 «Лемчик, Крупский и Партнеры» — комплексное сопровождение инвестиционной компании «Строма» в сделке по приобретению ГК Полекс 📈 Команда ЛКП выступила консультантом покупателя в сделке по приобретению 100% «Полекс Урал». 🔉 «Полекс Урал» — ведущий российский производитель высококачественной упаковочной тары из полипропилена и полистирола для молочной и пищевой промышленности. ⏏️Производственные площадки расположены в Уфе и Протвино (Московская область). ⏏️Ассортимент включает более 190 видов продукции, около 700 млн единиц упаковки в год. ⏏️Выручка за 2025 г. около 2,5 млрд руб. ✅ Покупателем выступило ООО «Пегас», находящееся под управлением инвестиционной компании «Строма». ⏏️Инвестиционная компания «Строма» специализируется на прямых инвестициях в России и СНГ. ⏏️Управляющие партнеры Михаил Беккер и Ваган Хранян имеют многолетний опыт работы в ведущих международных и российских инвестиционных фондах ⏏️Компания сосредоточена на приобретении долей в действующих бизнесах в перспективных сегментах. Среди приоритетных отраслей: FMCG, ритейл, здравоохранение, фармацевтика, промышленность, финансовые услуги и цифровые технологии. 🌟 Команда ЛКП поддерживала покупателя на всех этапах: ⚡️Комплексный due diligence — финансовый, налоговый и юридический; ⚡️Структурирование сделки — разработка оптимальной юридической и налоговой конструкции; ⚡️Драфтинг — подготовка всех транзакционных документов; ⚡️Переговоры — юридическая поддержка на всех этапах коммуникации; ⚡️Сопровождение закрытия — полный цикл правовой поддержки до финального подписания. Поздравляем всех участников с успешным закрытием сделки!📈 LKP Capital — ваш надежный компас в мире сделок!

Индекс Мосбиржи рухнул. Что происходит? Сегодня, 20 июля, индекс Мосбиржи впервые с октября 2022 года опустился ниже 1900 пунктов — на утренних торгах он падал до 1896,4 пункта. С начала года индекс потерял уже 30+%. 🕯 Что такое индекс Мосбиржи простыми словами? Представьте, что вы собрали в одну корзину акции 40–50 крупнейших российских компаний — Сбербанк, Лукойл, Газпром, Яндекс, ВТБ и других гигантов. Индекс Мосбиржи (IMOEX) — «средняя температура» по этой корзине. Если индекс растёт — большинство крупных компаний дорожают, если падает — дешевеют. 🥵 Это главный термометр всего российского фондового рынка. ❓ Почему индекс так сильно упал? 1️⃣Дивидендные отсечки - основная причина, почему именно сегодня. 20 июля прошли отсечки под годовые дивиденды сразу по нескольким крупным компаниям: Сбербанк, ВТБ, Ростелеком, Транснефть, ДОМ.РФ Отсечка - это день, после которого новые покупатели акций уже не получат дивиденды за прошедший год. После этого акции этих компаний традиционно падают в цене (так называемый «дивидендный гэп»). А поскольку эти компании занимают огромную долю в индексе Мосбиржи (более 21%), их одновременное падение протащило вниз весь индекс 2️⃣ Высокая ключевая ставка ЦБ. Сейчас она составляет 14,25%. Это значит, что держать деньги на депозитах или покупать облигации выгоднее и безопаснее, чем вкладываться в акции. 3️⃣Геополитика и санкционные риски. В Конгрессе США обсуждают законопроект с пошлинами до 100% на покупку российских нефти и газа, а также новые ограничения против банков. Инвесторы боятся и продают акции. 4️⃣ Падение цен на нефть. Российская нефть Urals обвалилась до $52 за баррель — это ниже $59, которые закладывались в бюджет на 2026 год. Это сильно бьёт по доходам нефтегазовых компаний и их дивидендам. Что это значит для бизнеса? - Дорогое привлечение через акции, да и кредиты дорогие. Всё сложнее инвестировать в развитие. Падение рынка отражает общее ухудшение ожиданий по экономике: бизнес меньше зарабатывает, значит, меньше налогов в бюджет, меньше возможностей для роста зарплат и соцпрограмм. Что это значит для обычных людей? Прямого влияния на ваш кошелёк сегодня падение индекса не окажет — зарплаты, цены в магазинах и курс рубля не привязаны к бирже напрямую. Но есть косвенные последствия: 〽️ Если у вас есть инвестиции в акции — ваш портфель, скорее всего, просел. 〽️ Высокая ключевая ставка — это дорогие кредиты и ипотека. Это не инвестиционная рекомендация. Будьте внимательны к своим сбережениям и принимайте решения осознанно. #FDDNews

❗️Ошибка в учёте НЗП, которая стоила 600 млн руб. ▪️При приобретении 100% долей ООО «Стройка» (выручка: 2,8 млрд руб., заявленная EBITDA- 420 млн руб.) за 2,5 млрд руб. в ходе финансовой проверки выявлены искажения. Установленные риски: ✅капитализация затрат по объекту с неподписанными актами КС‑2 в течение 10 месяцев-65 млн руб. (нарушение ПБУ 2/2008); ✅отсутствие резерва по неустойке за просрочку (120 дней, 0,05%)-72 млн руб. (нарушение ПБУ 8/2010). Итоговое завышение EBITDA -137 млн руб. Реальный показатель-283 млн руб. (ниже заявленного на 32%). Принятые меры: ➕снижение цены сделки до 1,9 млрд руб. (дисконт 24%); · введение earn-out (до 300 млн руб.) при условии сдачи объекта и урегулирования штрафов; ➕корректировка учётной политики: списание затрат при отсутствии акта КС‑2 более 90 дней. 🤝Результат: объект сдан, неустойка снижена мировым соглашением вдвое, earn-out скорректирован. Покупатель убытков не понёс, сделка закрыта. 🔥Вывод: системный анализ учётных данных и договорной документации позволяет объективно оценить бизнес и защитить интересы инвестора.

Продаёте бизнес в 2026? Подготовка обязательна! За год в России ликвидировано 233 тыс. компаний, новых открыто лишь 173 тыс. (минимум за 14 лет). Сделок M&A 290 — минимум с 2005 г. Рынок жёстко фильтрует слабых! Сейчас только холодный расчет: сделки стратегические, чтобы синергетический эффект был почти сразу. В 2026 году не готовиться к продаже стало слишком дорого! Покупатель найдет всё, про что вы сами забыли или не знали. Предпродажная подготовка бизнеса (Vendor Due Diligence) — механизм повышения цены бизнеса Минимизируйте риски, укрепите свою позицию заранее И самое главное: Предпродажная подготовка полезна, даже если вы НЕ продаёте ⭐️ Понимание стоимости бизнеса, налаженный учёт, прозрачная структура, чистый баланс, защита от налоговых рисков — вы станете сильнее как собственник. 🔉 «Предпродажная подготовка бизнеса: Vendor Due Diligence, минимизация финансовых, налоговых и юридических рисков» 🗓 14 июля, 11:00 〽️ Этапы предпродажной подготовки 〽️ Сколько стоит ваш бизнес? 〽️ Влияние структуры бизнеса на сделку 〽️ Как минимизировать финансовые, налоговые и юридические риски 〽️ Vendor Due Diligence: как убрать «красные флаги» до проверки покупателем? 🛜 Регистрация по ссылке: https://lkpconsult.timepad.ru/event/4051986/?utm_refcode=8bc036c217249213b0552f969f158a680b2c0984 Узнайте, как не потерять на дисконтах и продать на своих условиях. Всех ждем на вебинаре!

📊 ДАЙДЖЕСТ M&A: ИЮНЬ 2026 Коллеги финансового направления ЛКП традиционно собрали для вас главные сделки июня. Месяц выдался горячим: консолидация в ритейле и фарме, сделки с активами ушедших брендов и крупные движения в ИТ-секторе. 🔹 ТОП-5 ГРОМКИХ СДЕЛОК МЕСЯЦА 1️⃣«Т-Технологии» vs «Яндекс»: Покупка 100% Авто.ру за 35 млрд руб. Т-Банк получил 33 млн пользователей и рассчитывает на синергию в 45 млрд за 3 года. 2️⃣ «Лента» + «О’КЕЙ»: Закрыта сделка по 75 гипермаркетам. Денег не было — «Лента» просто приняла на себя долги ритейлера. 3️⃣Wildberries & Russ + «Еаптека»: Маркетплейс получил контроль в крупнейшем онлайн-игроке (выручка > 30 млрд руб.). Сумма не раскрыта. 4️⃣ВТБ вышел из девелопмента: Продажа 100% активов ЗПИФ «Девелоперские активы» (Галс-Девелопмент). Сумма превысила 100 млрд руб. 5️⃣«Мать и дитя»: Двойной удар — купили новосибирскую «Здравицу» (900 млн + earn-out) и премиальную «Ильинскую больницу» за 8,5 млрд руб. 🔹 ОСТАЛЬНЫЕ ЗНАКОВЫЕ ИСТОРИИ ✅Лесопром: СЛПК усиливает сырьевую базу покупкой «ПармаВуд» (долг 580 млн руб.), пока висит сделка по основному комбинату. ✅ИТ и Телеком: SkyNet продолжает скупать провайдеров (приобретен Rnet). «Инкаб Холдинг» закрывает цикл для ЦОД покупкой 51% «Альфатек». ✅Финтех: «Займер» купил 50% платежной системы БЭСТ за 587 млн руб., чтобы работать с иностранцами. ✅Банкротства и распродажи: ПСБ продал киносеть «Люксор» всего за 167,6 млн руб. (половина стартовой цены). Сеть кофеен One & Double ушла фонду «Бумеранг Капитал». ✅Бренды: «Арнест» выкупил права на шампуни Timotei. «Свеза» продолжает диверсификацию, купив упаковщика для фармы. 🔹 В ПРОЦЕССЕ ПЕРЕГОВОРОВ ✅«Суточно.ру» может купить сервис OneTwoTrip (переговоры на продвинутой стадии, но спорят о цене). ✅Крупнейшая аптечная сеть «Апрель» (выручка 259 млрд руб.) снова выставлена на продажу, но покупателя пока нет. ✅Никита Мазепин инвестирует $15 млн в ИИ-стартап «АрхиТех ИИ» (20% компании). 👇Скачивайте для удобства и направляйте коллегам!

ФСБУ 9/2025: готовимся к переходу ✅ С 1 января 2027 года вместо ПБУ 9/99 и ПБУ 2/2008 вступает в силу новый стандарт учета доходов. Главное изменение: выручка теперь признается в момент передачи контроля покупателю, а также было введено понятие «степень готовности» - доходы признаются постепенно, а не в момент завершения работ. Обращаем внимание, что для доходов, которые относятся к нескольким отчетным периодам, Налоговый кодекс (п. 2 ст. 271 НК РФ) также устанавливает принцип равномерности. 🔊В случае некорректного признания выручки в бухгалтерском и налоговом учете, Компанию могут настигнуть последствия в виде доначисления налогов (НДС и налог на прибыль) и штрафов, а также оговорок в аудиторском заключении. ❕Особое внимание будет к компаниям с сервисной и подписочной бизнес-моделью. Мы подготовили обзор ключевых изменений (во вложении): ⏏️ для компаний, сдающих только РСБУ; ⏏️ для тех, кто ведет отдельный учет и консолидируется в Группе. Если после обзора остались вопросы - пишите @vitrush - всегда рада ответить!

💥 Distressed M&A: статистика и особенности Рынок M&A в России на историческом минимуме — общий объём сделок в 2025 г. составил $27,6 млрд (минимум с 2005 г.) и 290 сделок (минимум с 2008 г.) Но на фоне общего спада стремительно растёт другой сегмент — вынужденные продажи. Собственники, не справляющиеся с кредитной нагрузкой, продают бизнес до того, как начнётся банкротство. Для покупателя это возможность, но риск здесь значительно выше, чем при обычной сделке. 📈 Немного статистики данные Nikoliers • Объём стрессовых сделок по итогам 9мес.2025 г.: 251,4 млрд руб., что в 7 раз больше, чем за весь 2024 г. • Стрессовые сделки составили 32% от общего объёма инвестиций в проекты девелопмента — рекордный показатель за всю историю наблюдений • 88% всех стрессовых сделок с коммерческой недвижимостью приходится на Москву • Объём сделок с проблемными активами банков в 2025 г. составил ~700 млрд руб., а в перспективе 1–3 лет может вырасти до 1,5–2 трлн руб. (консервативная оценка Kept) ⚖️ Главное отличие distressed M&A от классики: фокус не на синергии, а на риске и его перераспределении. Продавец хочет быстрого выхода, покупатель — максимального дисконта. И здесь вступает в игру наш любимый Due Diligence. 📋 DD при покупке проблемного актива: чем отличается? Стандартный Due Diligence оценивает состояние бизнеса и риски. DD проблемного актива идёт дальше — его задача найти источник кризиса и определить, можно ли его преодолеть. Фокус на: • Причины убыточности: операционные, управленческие, др. • «Дыры»: скрытые обязательства, обременения • Жизнеспособность: есть ли у актива потенциал для восстановления. • Риски оспаривания: может ли сделка быть признана недействительной в будущем банкротстве! Ключевая цель — выявление и оценка дефектов актива, по результатам которых определяется оптимальная структура сделки и корректируется покупная цена. Золотой алгоритм интерпретации рисков: 🔴 Высокие → корректировка цены. 🟡 Средние → хеджирующие механизмы в сделке 🟢 Низкие → не учитываются. 🤝 Базовый минимум в рамках структурирования: • Заверения и гарантии: продавец стремится к минимуму («как есть»), покупатель — к максимуму защиты на основе DD. • Цена — механизмы определяются индивидуально: fixed price, locked box, completion accounts, earn-out, рассрочки и др. • Защита покупателя: базовый минимум заверений + indemnities (прямое возмещение убытков) + неустойка или право выхода из сделки. ❗️ Главный риск после покупки — сделку могут оспорить в банкротстве, если цена была существенно ниже рыночной. Сделки с проблемными активами часто проходят с дисконтом 35–50% (данные Kept), риск особенно актуален. Вывод: проблемные активы — это возможность, но только при жёстком DD и грамотном структурировании. #FDDoverviewMA

🔥 Май 2026 в M&A: консолидация, импортозамещение и сделки с национализированными активами. 🔉 Громкие сделки мая 2026: ✅X5 купила дистрибьютора «ВКТ» → усилила франшизу «Около» и получила контроль над снабжением 1000+ магазинов в Приволжском федеральном округе. ✅ВТБ договорился о входе в капитал WB Банка → первое прямое партнёрство крупного банка и e-commerce-гиганта. ✅Совкомбанк закрыл сделку по «Капитал МС» → создаёт один из крупнейших страховых контуров среди частных банков. ✅ГК «Астра» купила 26% разработчика ИИ AiB и запускает направление «Астра ИИ». ✅Александр Орехов консолидировал 100% ГК «Азот» → готовит стройку газохимического комплекса за 200 млрд руб. ✅MGC Group выкупила управляющую структуру калужского завода Haval → шаг к глубокой локализации автокомпонентов. ✅ «Русагро» передано в управление «РСХБ–Финанс» → государство продолжает управлять национализированными активами через профильные структуры. 🔉 Тренды мая: ✅Розничные сети поглощают дистрибуцию (X5 + ВКТ) ✅IT-гиганты скупают ИИ- и ИБ-стартапы (Астра, Урбантех) ✅Иностранные активы переходят к российским игрокам (MGC Group, «Новый старт») ✅Переговоры о слияниях в ритейле, фастфуде и туризме набирают обороты (Zotman Pizza, «Островок») 📎 Полный дайджест – в прикреплённом файле.

⚡️«Уходить красиво» или как безопасно закрыть/продать бизнес? 📉 Статистика 1 квартала 2026 года: более 30% предпринимателей думают о продаже или закрытии бизнеса. На вебинаре разберем ответы на вопросы: ❓ как определить момент, когда нужно переставать плыть…

Российский рынок M&A в I квартале: итоги, сделки и тренды В I квартале 2026 г. объём сделок M&A в России составил $5,31 млрд, что на 25,7% меньше, чем год назад. Это минимальный показатель для 1ого квартала с 2023 года. Количество сделок сократилось незначительно — с 76 до 74. Если исключить 2 аномально крупные прошлогодние сделки (выход Михаила Фридмана и Петра Авена из активов «Альфа-Групп» на $2,36 млрд), базовый рынок даже показал рост на 11% Ключевые тренды квартала ⏏️На рынке отсутствуют сделки дороже $1 млрд — качественные активы в основном уже сменили собственников. ⏏️Неожиданно: Впервые за долгое время зафиксированы трансграничные сделки: российские инвесторы приобрели зарубежные компании на $380 млн: - Покупка британского финтех-проекта Mercuryo сооснователем QIWI Сергеем Солониным за $220 млн. - Компания Veon купила 97% украинского агрегатора Tabletki.ua за $160 млн Эксперты отмечают, что у участников этих сделок уже нет бизнеса в России — речь идёт о точечных вложениях. Отраслевая структура: На IT, услуги и машиностроение пришлось почти треть всего рынка. 🚚 Транспорт: $1,077 млрд (доля 20,3%) 💻 IT: $835,1 млн (рост в 13,3 раза к I кварталу 2025, драйвер — покупка «Авто.ру» структурами Т-Банка за $430,5 млн) 🏭 Машиностроение: $550,3 млн (рост в 2,4 раза, выделяется покупка Сбербанком 41,9% ГК «Элемент» за $356,5 млн) ✍🏻 Услуги: $539,5 млн (рост в 5,8 раза) 🏦 Финансовые институты: $533,1 млн 🏔 Металлургия и горная добыча: $492,5 млн 🔝 Топ-3 сделки квартала 〽️ Продажа аэропорта «Домодедово» за $873,2 млн (около 66,1 млрд руб.) — приобретателем выступила «дочка» «Шереметьево» ООО «Перспектива» (связывают со структурами Аркадия Ротенберга). Сделка закрыта в феврале. 〽️ Покупка российской «дочки» Citibank компанией «Ренессанс Капитал» примерно за $520,9 млн 〽️ Продажа «Авто.ру» структурам Т-Банка за $430,5 млн Главные выводы ⚡️Без учёта прошлогоднего «эффекта Альфы» рынок M&A в России сохраняет базовую стабильность (плюс 11% в деньгах и почти неизменное число транзакций). ⚡️Высокая ключевая ставка и дефицит качественных активов сдерживают крупные сделки. ⚡️IT, услуги и машиностроение остаются драйверами роста. ⚡️Появляются первые признаки интереса к зарубежным активам у инвесторов ⚡️Ключевая ставка остается основным сдерживающим фактором, все ожидают оживление при 12-13% Источники: АКМ, Коммерсант, РБК, Frank Media #FDDoverviewMA