Фин |О.

⚡️Регулятор защитит доверчивых инвесторов - мнение эксперта Начало тут 🔚Управляющий директор по инвестиционным рейтингам акций агентства "Эксперт РА" Роман Андреев эксклюзивно для нашего канала прокомментировал предложение Банка России обновить правила листинга ценных бумаг. В последние годы сложилась практика сокращения раскрытия информации эмитентами, такое снижение транспарентности сказывается негативно на инвестиционной привлекательности рынка ценных бумаг в глазах инвесторов. В прежние времена основную долю участников рынка акций занимали институциональные инвесторы, которые имели положительное влияние на эмитентов в части соблюдения высоких стандартов корпоративных процедур. В текущей ситуации основной торговый оборот акций обеспечивают розничные инвесторы, которые не могут в полной мере централизованно продвигать свои интересы. В условиях сокращения влияния институциональных инвесторов инициативы регулятора направлены на поддержание качества корпоративных стандартов среди публичных эмитентов. Рынок IPO является важной составляющей финансовой индустрии в части привлечения капитала для развития компаний и роста экономики. Ряд неудачных размещений последних лет, которые не принесли инвесторам ожидаемую доходность, дискредитируют фондовый рынок как место, где можно заниматься не только сохранением, как в случае облигаций, но и преумножением сбережений. Предложения Банка России по изменению правил листинга ценных бумаг имеют вполне позитивные намерения, которые не допустят до торгов потенциально слабых эмитентов, хотя от этого и могут пострадать небольшие бизнесы с низкой капитализаций. 📍Мы также есть в Max, Дзен и Пульс

🛡 Регулятор защитит доверчивых инвесторов - правила выхода эмитентов на биржу ужесточат   Рубрика «Новости регулятора». Банк России предложил обновить правила листинга ценных бумаг. Общественное обсуждение проекта продлится до 20 августа 2026 года, вступление новых требований запланировано на 1 октября 2027 года. 🌪 Для акций планируется впервые ввести минимальный размер IPO - не менее 2 млрд рублей. Кроме того, компания должна работать на рынке не менее 3 лет, раскрывать финансовую отчетность за этот период, а доля акций в свободном обращении будет рассчитываться исходя из размера собственного капитала эмитента. Для первого уровня листинга также станут обязательными комитет по аудиту, корпоративный секретарь и утвержденная дивидендная политика. ✍️ Для рынка облигаций ЦБ предлагает единые правила перевода выпусков между котировальными списками и исключения их из листинга при дефолте. Сейчас подходы бирж могут различаться, после реформы инвесторы будут заранее понимать, что произойдет с облигациями после пропуска купона или невыплаты долга. ⭐️ Одновременно повышаются требования к качеству эмитентов, претендующих на первый уровень листинга. – например необходимо иметь минимум 2 оценки рейтинговых агентств. За последние 3 года российский рынок пережил более 40 IPO, однако многие размещения сопровождались низким оборотами и ограниченной ликвидностью. Новые требования должны сократить число небольших размещений, но повысить качество эмитентов и защиту инвесторов. Небольшие компании, вероятно, переключатся на ЦФА или частное привлечение капитала. 📍Мы также есть в Max, Дзен и Пульс

🤑 Коллекторский рынок растет вместе с просрочкой «Т-Технологии» зарегистрировали недавно уже третью профессиональную коллекторскую организацию - ТБ Коллект, наряду с существующими «Фениксом» и «РБ Коллектом». Разбирались, зачем банкирам столько «взыскателей просрочки». 💼 В 2025 году российские коллекторы купили у банков и МФО проблемные долги на 438 млрд руб., на 3,5% больше, чем годом ранее, а инвестиции в эти портфели выросли на 25%, до 45 млрд руб. При этом на 6 крупнейших ПКО пришлось более 80% купленных портфелей и около 88% инвестиций рынка. 🛫 Высокая концентрация объясняется экономикой бизнеса: в «Эксперт РА» отмечают, что ПКО внутри финансовых холдингов получают преимущество за счет общей IT-инфраструктуры, юристов, безопасности, бухгалтерии и ПО, что снижает операционные расходы и повышает маржинальность. Например, упомянутый выше «Феникс». В 2025 году его выручка составила 12,99 млрд руб., чистая прибыль - 5,93 млрд руб., то есть около 45,7% выручки. Для сравнения, у другой крупной ПКО, аффилированной со Сбером - «АктивБизнесКонсалт» - выручка в 2025 году достигла 3,54 млрд руб., чистая прибыль — 861,2 млн руб., а чистая маржа — около 24,3%. 💸Высокая рентабельность бизнеса сохраняется годами. У «АктивБизнесКонсалта» в 2020 году выручка составляла 1,41 млрд руб., чистая прибыль - 388,6 млн руб., то есть маржа была около 27,6%; в 2025 году она снизилась до 24,3%, хотя абсолютная прибыль выросла более чем вдвое. У «Феникса» сопоставимая историческая динамика -  бизнес кэптивных «взыскателей» остается высокомаржинальным даже через пять лет после ужесточения регулирования. 📍Мы также есть в Max, Дзен и Пульс

💎 Алмазы – не женская доля Очередные новости с алмазных полей Якутии. Компания АЛМАР, крупнейшим акционером которой является супруга главы Якутии Людмила Николаева (32,37%), вновь перенесла запуск добычи на месторождении Беенчиме. Вместо разработки компания сосредоточится на геологоразведке, рассчитывая дождаться восстановления рынка через 2–3 года. 🧮 Экономика проекта пока не складывается. По оценке аналитиков для увеличения запасов потребуется 200-250 млн руб. на дополнительную разведку, а еще 2,5-3 млрд руб. - на строительство инфраструктуры. В нынешних условиях привлечь более 3 млрд руб. инвестиций непросто, поэтому компания предпочла отложить запуск рудника. 📈 При этом ресурсная база проекта остается значительной. Балансовые запасы Беенчиме составляют 632,6 тыс. карат, прогнозные ресурсы - 1,79 млн карат, ресурсы второго участка – Хатыстаха - оцениваются еще в 14,83 млн карат. Изначально добычу планировали начать еще в 2024 году. Ставку акционеры компании делают на восстановление мирового рынка. По прогнозу АЛРОСА, спрос на алмазы в 2026 году может вырасти на 4% в каратах за счет крупных камней. 📉Однако текущая статистика пока говорит об обратном: в июне Индия, через которую проходит более 90% мировой огранки, сократила импорт алмазов на 15%, до 6,1 млн карат, а стоимость закупок упала на 28%, до $677 млн. При этом экспорт бриллиантов вырос на 24%, до 1,1 млн карат, но средняя цена снизилась на 8%, до $644 за карат. 📉 Во II квартале De Beers сократила продажи алмазов на 11%, до 6 млн карат, а средняя цена реализации рухнула сразу на 37%, до $110 за карат. На этом фоне перенос новых проектов становится общемировым трендом: компании предпочитают сохранить запасы в недрах. Для отрасли это означает формирование отложенного предложения, при этом отдельный вопрос как в сбыте АЛМАР будет потом конкурировать с АЛРОСОЙ. 📍Мы также есть в Max, Дзен и Пульс

⁉️ Вам ДМС в соцпакете важен?

💊Боли финансиста Медицинская инфляция продолжает обгонять общую. По данным Росстата, средняя стоимость первичного приема врача в первом полугодии достигла 1 658 рублей, увеличившись за год на 19%. На этом фоне большинство страховщиков уже повысили стоимость корпоративных полисов ДМС на 11-15%, а для сохранения прежнего объема покрытия рынку потребуется рост тарифов на 20-25%. 📈 Причины роста цен носят системный характер. По оценке Kept, медицинская инфляция в 2025 году достигла 14-15%, тогда как без учета подорожания услуг рынок вырос лишь примерно на 5%. Основные драйверы - дефицит врачей, рост зарплат персонала, удорожание импортного оборудования и расходных материалов, а также увеличение налоговой нагрузки на клиники. ⬆️При этом сам рынок остается одним из самых быстрорастущих в российской экономике. По оценке Kept, объем коммерческой медицины в России по итогам 2025 года достигнет 2,32 трлн рублей, а уже в 2026 году может вырасти до 2,67 трлн рублей. По оценке аналитиков, без учета ОМС оборот коммерческих клиник в 2025 году составит 1,78 трлн рублей. Крупнейшие сети растут быстрее рынка: их выручка в 2022-2024 годах росла на 18,4% ежегодно - почти вдвое быстрее отрасли. ☹️ Для финансистов ситуация противоречивая - для инвесторов медицина остается одним из самых привлекательных защитных секторов экономики. А вот для банков и других крупных работодателей в финансах ситуация не очень: без ДМС соцпакет уже не тот, велик риск потери сотрудников, расходы на персонал растут. 📍Мы также есть в Max, Дзен и Пульс

📊 Может ли регулятор или инвестор обратиться в суд с иском к эмитенту, предоставившему ненадлежащий аудит? Начало серии постов о важности рейтингов и аудита в финансовой отрасли: пост №1, пост №2, пост №3, пост №4. 🔚Комментарий Екатерины Зобовой, юриста Лекап: В действующем законодательстве закреплено несколько способов судебной защиты прав инвесторов на случай недостоверного заключения аудитора: 1) предъявление иска к аудиторской организации о признании заключения заведомо ложным (истцом может выступать как Банк России, так и участники (акционеры) аудируемых обществ - подтверждение возможности обращения участников (акционеров) с таким иском можно встретить в разъяснениях Минфина России и в судебной практике); 2) предъявление иска к аудиторской организации или эмитенту о взыскании убытков, причиненных инвестору и владельцу ценных бумаг вследствие раскрытия недостоверной, неполной или вводящей в заблуждение информации. В первом случае иск может быть предъявлен только к аудиторской организации, в то время как во втором случае ответчиком может выступать непосредственно аудируемая компания – эмитент. Заключение можно признать заведомо ложным только если оно составлено без фактической проверки отчетности компании аудитором либо явно противоречит документам, которые аудитор изучал в ходе проверки. Судебная практика по делам о признании заключений заведомо ложными складывается зачастую не в пользу истцов. Так, в деле № А40-78937/2021 суд оставил в силе отказ в иске акционера к аудиторской компании, указав, что проверка реально проводилась, а выявленные искажения в отчетности не дают оснований считать документ заведомо ложным. В споре миноритариев «Газпрома» с аудитором в деле № А40-157358/2016 суд отказал в признании заключения заведомо ложным со ссылкой на непредоставления истцами достаточных доказательств того факта, что оспариваемое аудиторское заключение составлено без проведения аудита либо противоречит каким-либо документам, представленным аудитору и проанализированным в ходе аудита. При этом наличие бесспорных доказательств того факта, что заключение явно противоречит содержанию документов, представленных аудиторской организации и рассмотренных в ходе аудита, исходя из анализа судебной практики, позволяет истцу добиться разрешения дела в свою пользу. Практика же по взысканию убытков, причиненных инвестору и владельцу ценных бумаг вследствие раскрытия недостоверной, неполной или вводящей в заблуждение информации, в целом немногочисленна. Большинство дел разрешается на текущем этапе не в пользу истцов. При оспаривании заключения по данному основанию истцы могут столкнуться со стандартными для дел о взыскании убытков трудностями в доказывании совокупности элементов, образующий состав соответствующего правонарушения (факт возникновения убытков, противоправность поведения причинителей вреда (аудитора, эмитента), причинно-следственная связь между этими элементами и размер убытков).   📍Мы также есть в Max, Дзен и Пульс

⁉️ Вам женщин на работе не хватает?

🔞 Финансы стали одной из самых «женских» отраслей бизнеса   Мужчины в России в среднем зарабатывают на 30% больше женщин, подсчитали аналитики известного портала по подбору персонала. При этом среди руководителей среднего звена гендерный паритет практически достигнут: 51% должностей занимают мужчины и 49% - женщины. Однако на уровне первых лиц компаний женщин уже становится заметно меньше. 📈 Финансовый сектор здесь выглядит значительно прогрессивнее других отраслей экономики. По данным Банка России, в 33% финансовых организаций женщины являются руководителями и топ-менеджерами, а в 67% - исключительно мужчины. По сравнению с 2022 годом доля женщин-руководителей выросла на 2 п.п. Наибольшая доля женщин среди руководителей - в НПФ-ах (43,2%), наименьшая - в МФО (23,7%). При этом на 1 января 2025 года все системно значимые банки России по-прежнему возглавляли мужчины. 👩‍💻 В то же время именно в финансах роль слабого пола возрастает. Банк России с 2013 года возглавляет Эльвира Набиуллина - первая женщина на посту Председателя ЦБ. Представительницы прекрасного пола входят в состав правлений практически всех крупнейших банков страны — Сбера, ВТБ, Газпромбанка, Альфа-Банка, Т-Банка - где курируют розничный бизнес, финансы, риски, технологии и цифровую трансформацию. То есть направления, формирующие основную прибыль банков. 📍Мы также есть в Max, Дзен и Пульс

🤑 Горькая пахлава челябинского инвестора   Турция начала массово пересматривать решения о выдаче гражданства за инвестиции. Аннулировано уже более 6 тыс. паспортов, новые заявки отклоняются тысячами. Для получения турецкого гражданства инвестор должен купить недвижимость стоимостью не менее $400 тыс., оформить право собственности, получить сертификат соответствия инвестиции и не продавать объект в течение трех лет. 🛃 Причина нынешних проверок - махинации с оценкой недвижимости. Регулятор выявляет сделки, где стоимость жилья искусственно завышалась для выполнения инвестиционного порога. Если нарушение подтверждается, гражданства могут лишиться не только сам инвестор, но и члены его семьи, получившие паспорта по той же заявке. 🏘Главными пострадавшими стали наши соотечественники - россияне были крупнейшими покупателями турецкой недвижимости после 2022 года, они приобрели 16,3 тыс. объектов - абсолютный рекорд среди иностранцев. 🧞‍♂️ Турецкая сказка невиданной щедрости прогнозируемо заканчивается -  ОАЭ и Греция предлагают инвесторам только долгосрочный вид на жительство при сопоставимых инвестициях, за полноценным вторым паспортом придется отправляться в карликовые страны Карибского бассейна. Но безвиз с ними начали ограничивать и США, и ЕС. 📍Мы также есть в Max, Дзен и Пульс

💱 Страховщики поучаствовали в круговороте дивидендов Сегодня пишем про страхование и дивиденды. 🧮Страховой рынок завершил 2025 год с рекордной чистой прибылью 502 млрд руб. Однако рост обеспечил не основной бизнес. Доход от страховых операций снизился на 4,4% до 413,5 млрд руб., тогда как инвестиционный доход вырос почти в 1,5 раза - с 224 млрд до 327 млрд руб. 🏦 Наиболее показательна ситуация в сегменте non-life, где инвестиционный маневр с резервами и страховыми взносами не так широк - там игроки зафиксировали 276,6 млрд руб. сборов, показатель уже на 9,5% ниже прошлогоднего, а комбинированный коэффициент убыточности приблизился у ряда игроков к критическим 100%. 📊 Но, несмотря на ухудшение результатов основного бизнеса, страховщики увеличили выплаты акционерам на 40,3 млрд руб. (+23%), базируясь на итоговом росте прибыли. Как минимум 3 страховщика из топ-10 имеют госучастие и по результатам успешного 2025 года – выплатили дивиденды в бюджет. 🔎Эксперты указывают что по мере снижения ключевой ставки инвестиционный доход начнет сокращаться, а выплаты по массовым «военным» рискам расти – РНПК – основной перестраховщик таких рисков уже готовит ужесточение тарифных условий. Для отрасли это означает более дорогое перестрахование, увеличение резервов и дополнительное давление на падающую прибыль. Следующим этапом для отрасли могут стать обращения к государству за новыми регуляторными послаблениями и мерами финансовой поддержки. 📍Мы также есть в Max, Дзен и Пульс

📊Какие административные, уголовные, дисциплинарные последствия могут быть для руководства аудиторской компании Начало серии постов о важности рейтингов и аудита в финансовой отрасли: пост №1, пост №2, пост №3. 🔚Комментарий Екатерины Зобовой, юриста Лекап: Основной вид ответственности, к которому может быть привлечена аудиторская организация– дисциплинарная. К ней аудитора может привлечь СРО, если аудитор является ее членом и допустил нарушение обязательных требований. СРО может вынести предписание, обязывающее аудитора устранить нарушения, вынести предупреждение, наложить штраф, а также принять решение о приостановлении членства аудитора в СРО – но не более 180 календарных дней со дня, следующего за днем принятия решения о приостановлении. В последнем случае аудитор не вправе участвовать в осуществлении аудиторской деятельности, заключать договоры оказания услуг – в общем, не может вести обычный бизнес. Если же аудиторская организация оказывает услуги общественно значимым организациям или организациям на финрынке, то к ответственности ее может привлечь также Федеральное казначейство и Банк России. В исключительных случаях регуляторы могут принять решение об исключении аудиторской организации из реестра компаний, оказывающих аудиторские услуги общественно значимым организациям, реестра аудиторских организаций на финансовом рынке. Возможность привлечения к административной ответственности за предоставление недостоверного заключения не предусмотрена, но в ряде случаев аудитор может быть привлечен к уголовной ответственности – например в рамках статьи 202 УК РФ. 🔜 Продолжение в следующем посте 📍Мы также есть в Max, Дзен и Пульс

💰 Разводим рыб и пенсов Самой высокооплачиваемой сферой в России по итогам января - мая 2026 года стало морское пастбищное рыбоводство - средняя начисленная зарплата там  достигла 971,4 тыс. рублей в месяц, следует из данных Росстата. 🥈 На втором месте - управление пенсионными резервами НПФ-ов - 827,1 тыс. рублей, на третьем - деятельность по управлению ценными бумагами  -737,5 тыс. рублей. В первую пятерку также вошли добыча нефти и природного газа, где средняя зарплата превысила 430 тыс. рублей в месяц, и воздушный и космический транспорт - более 380 тыс. рублей. Таким образом, сразу 2 из 5 самых высокооплачиваемых профессий относятся к финансовому рынку: управление пенсионными резервами и доверительное управление ценными бумагами. ❓ Впрочем, лидер рейтинга вызывает вопросы. По итогам 2025 года – как мы писали – чемпионами стали работники НПФ-ов со средней зарплатой 745 тыс. руб. в месяц. В этот раз они только вторые. Сам Росстат не раскрывает численность занятых в морском пастбищном рыбоводстве, а эксперты отмечают, что высокая средняя зарплата там может объясняться небольшим числом работников и присутствием компаний с очень высокими выплатами. 🎙 Поинтересовались у Павла Володина – СЕО «Пульса» - социальной сети инвесторов, где очень много молодежи – какими навыками должен обладать зумер сегодня для того, чтобы стать высокооплачиваемым специалистом в финансах. 📍Мы также есть в Max, Дзен и Пульс

👊Итоги июльского СФА: продолжаем битву полов Ранее рассказывали, что в прошлом году на экзамен СФА пришли только около 25% девушек – однако, именно они продемонстрировали большую глубину знаний в сравнении с соискателями-мужчинами. В 2026 году ситуация почти повторилась.  👩‍💻В июльском экзамене СФА приняли участие примерно 24% соискателей-девушек. При этом, именно прекрасный пол демонстрирует максимальную настойчивость – 60% соискательниц готовы сдавать СФА столько, сколько потребуется - пока не получат заветный сертификат. Среди мужчин этот показатель равен 56%. 📌А потенциальным соискателям экзамена СФА, который состоится в декабре, рекомендуем периодически проверять свои силы – решать наши регулярные тестовые задания, с ними можно ознакомиться, например, тут и тут. 📍Мы также есть в Max, Дзен и Пульс

📊 Какой ущерб для бизнеса и репутации аудитора несет недостоверный отчет по эмитенту Начало серии постов о важности рейтингов и аудита в финансовой отрасли: пост №1, пост №2. 🔚Комментарий Екатерины Зобовой, юриста Лекап: Ключевые требования к содержанию аудиторского заключения закреплены в стандартах аудиторской деятельности. Если аудитор делает вывод о том, что финансовая отчетность содержит существенные искажения – он должен выразить мнение с оговоркой, отрицательное мнение или отказаться от аудита в зависимости от конкретных обстоятельств и недостатков отчетности. Для заказчика немодифицированное мнение в заключении (без оговорок / без выражения отрицательного мнения) является подтверждением отсутствия в отчетности существенных искажений и ошибок. Выявление факта недостоверности такого аудиторского заключения может приводить к убыткам инвесторов от принятия неверных инвестиционных решений, основанных на недостоверной информации, к репутационным потерям аудируемой компании и аудиторской организации, сформировавшей такое заключение. Все это – потенциальные основания для судебных исков к аудиторской организации / аудируемой компании. Если говорить о негативном эффекте от выдачи недостоверного заключения непосредственно для аудитора, то такой эффект может однозначно выражаться в репутационных потерях. Так, для членства в саморегулируемой организации аудиторов (СРО) аудиторская организация должна обладать безупречной деловой репутацией, а признание аудиторского заключения заведомо ложным в соответствии с разъяснениями Минфина России – фатальный удар по имиджу аудитора. Помимо репутационных потерь аудитор может нести иные риски – риски привлечения к гражданско-правовой, дисциплинарной и, в некоторых случаях, уголовной ответственности. 📍Мы также есть в Max, Дзен и Пульс

📊Рисуем аудит – 5 лет условно Продолжаем серию постов о важности рейтингов и аудита в финансовой отрасли. На российском рынке аудита создан важный прецедент: Банк России впервые официально признал заключение ненадлежащим. 🟥 Под санкции попал аудитор «БиН», выдавший положительное заключение по отчетности УК «Центр Эссет Менеджмент», которую регулятор впоследствии признал недостоверной. По предписанию членство аудитора в СРО «Содружество» приостановлено на 90 дней. Повторное нарушение в течение 5 лет может привести к исключению из реестра Банка России, где сегодня состоят всего 40 аудиторских организаций. ✍️По мнению регулятора, аудитор подтвердил достоверность отчетности УК – ее лицензия была аннулирована в марте из-за неоднократных нарушений, – которая не отражала реального финансового положения компании и могла вводить инвесторов в заблуждение. Резонанс этой истории выходит далеко за рамки одного кейса - ведь среди клиентов «БиН» - Fix Price, «ПИК-Корпорация» и др. 🤩Само решение ЦБ не означает, что к этим компаниям возникли претензии, однако повышает вероятность более пристального внимания со стороны регуляторов и инвесторов к отчетности, заверенной этим аудитором. Эксперты не исключают, что теперь Банк России начнет последовательно проверять связки «отозванная лицензия — аудиторское заключение». За последний год лицензий лишились уже около 10 УК, а значит, под дополнительный контроль могут попасть и аудиторы, подтверждавшие их отчетность. 🗯 Мы спросили наших друзей из юридической компании ЛеКап о том, какие последствия кейс будет иметь для аудиторов и клиентов «БиН». Продолжение ниже ⬇️ 📍Мы также есть в Max, Дзен и Пульс

🔥 Госактивы разогрели рынок M&A Российский рынок M&A во II квартале 2026 года вырос почти в 1,7 раза год к году, до $18,8 млрд - это максимальный квартальный результат с 2020 года. А по итогам I полугодия 2026 года объем сделок превысил $24 млрд, увеличившись на 32%. 🤝 Основой роста стали несколько сверхкрупных сделок с государственным участием, а не восстановление классического рынка корпоративных поглощений. Главным поставщиком сделок M&A стало сельское хозяйство, на которое пришлось около $9,5 млрд, или почти 50% стоимости всех сделок квартала. Крупнейшей операцией стала передача государству агрохолдинга «Русагро», стоимость которого эксперты оценили примерно в $7,7 млрд. ✈ Без учета «Русагро» крупнейшими сделками года стали приобретение аэропорта Домодедово структурами - примерно  $873 млн, и сделки в транспортном секторе общей стоимостью $1,08 млрд. В IT объем сделок составил $835 млн, в машиностроении - $550 млн, в финансовом секторе - $533 млн. 📊 Как мы понимаем, рост слияний и поглощений не являтеся признаком восстановления инвестиционной активности. Статистику обеспечивают главным образом национализация активов, смена собственников и консолидация стратегических отраслей. Полноценный рынок частных сделок, финансируемых банками, остается слабым. 📍Мы также есть в Max, Дзен и Пульс

⁉️ Вы бы «садово-парковые» бонды Новосибирска при какой доходности купили?

🌳 Сибиряки решили выпустить «садово-парковые» бонды Начало одиссеи с новосибирскими облигациями – тут. 🤝Пока регионы выходят на розничный рынок капитала, федеральный центр продолжает списывать им бюджетные кредиты. Только в 2026 году Правительство РФ уже одобрило списание задолженности 71 региону на общую сумму 285,7 млрд руб. Последнее решение затронуло еще 9 субъектов на 8,4 млрд руб., а ранее под программу попала, кстати, и Новосибирская область.  🛫 Другой вопрос, что на развитие городской среды дополнительный бюджетный трансферт вряд ли получишь – регион хочет, чтоб жители не уезжали за лучшей долей, работали и платили налоги в области, сокращая бюджетный дефицит. И вложение в среду для молодежи – превентивная мера борьбы с оттоком трудоспособного населения. Для розничных инвесторов главное - смогут ли региональные «садово-парковые» облигации конкурировать с уже существующими инструментами. 😏 Формально надежность региональных госбондов остается высокой: обязательства обеспечиваются бюджетом субъекта РФ, а федеральный центр регулярно поддерживает регионы через кредиты и их частичное списание. Однако сегодня частный инвестор уже может в несколько кликов купить ОФЗ или ЦФА. Поэтому успех «народных облигаций» будет зависеть не столько от идеи, сколько от размера купона: если доходность не превысит ОФЗ и сопоставимые по сроку ЦФА, привлечь массового инвестора, несмотря на громкий PR, региону будет непросто. 📍Мы также есть в Max, Дзен и Пульс