Grizzly ₿

🪙مدیرعامل کریپتوکوانت میگه رشد تقاضا از سمت بازار اسپات برای بیتکوین هنوز نداریم و این رالی‌های اخیر از سمت بازار فیوچرز بوده. ⚡️چیزی که از داده‌های تاریخی و روندهای قبلی میشه برداشت کرد اینه که برای یک رالی صعودی قوی باید تقاضا همزمان از سمت بازار اسپات و فیوچرز زیاد بشه. 🐻 @GrizzlyBTCloverr

🤑قیمت بیتکوین الان ۱۳ درصد بالاتر از میانگین هزینه تمام‌شده بازاره. البته در منابع مختلف ممکنه اعداد پایین‌تر هم داده باشن، اما به صورت میانگین بین ۵۳ تا ۵۷ هزاره. سقوط قیمت به زیر این ناحیه اولین ورود جدی به «ناحیه استرس» بازاره و شخصا امیدوارم سریع‌تر رخ بده، هم یک خریدی بزنیم و هم از این وضعیت خارج بشیم. عکس از Axel 🐻 @GrizzlyBTCloverr

⚡️یکی از بچه‌های کانال کامنتی گذاشته بود که: «اگه فردا بیت‌کوین نابود بشه، اتفاق مهمی واسه زندگی مردم نمی‌افته؛ اما مثلا اگه نقره نباشه، صنعت پزشکی و الکترونیک دچار مشکل می‌شن.» به نظرم این مقایسه یک سوال مهم رو نادیده گرفته: چرا باید ارزش یک دارایی رو با خسارتی که نبودنش امروز ایجاد می‌کنه اندازه بگیریم؟ با این معیار و ذهنیت، دارایی‌ها و فناوری‌هایی رو که واسه حل یک «وابستگی موجود» ساخته نشدن، اساسا نمیشه ارزیابی کرد. نقره چون در زنجیره‌ی تولید مصرف می‌شه، نبودنش سریع دیده میشه. اما بیت‌کوین قرار نیست چیزی رو که همین حالا در اقتصاد وجود داره، با یک ماده‌ی جدید جایگزین کنه. بیت‌کوین یک امکان جدید ایجاد کرده: مالکیت یک دارایی دیجیتال که عرضه‌اش رو هیچکس نمی‌تونه بیشتر کنه و انتقالش به وجود یک دفترکل تحت کنترل یک نهاد واحد وابسته نیست. ⚠️حالا ممکنه بگیم این امکان ارزش چندانی نداره. خب این قابل بحثه. اما اینکه بگیم «اگه بیت‌کوین نباشه، مردم فردا صبح مثل همیشه به زندگیشون ادامه میدن» اصلا حتی قابل بحث نیست. بیایم اینطوری بهش نگاه کنیم: اگه فردا اینترنت برای همیشه از بین بره، وضعیت جهان به‌شدت مختل می‌شه، چون به اینترنت وابسته شدیم. اما اگر اینترنت هیچ‌وقت اختراع نمی‌شد، نسل‌های قبل زندگی‌شون رو می‌کردن و احتمالا هیچ‌کس هم نمی‌گفت «پس اینترنت چیز بی‌ارزشی بوده». ✔️نبودنِ یک چیز با بی‌اهمیت بودنِ اون یکی نیست. ارزش یک فناوری در اینه که بعد از به‌وجود اومدنش، چیزی رو ممکن می‌کنه که قبل از اون اصلا بخشی از انتخاب‌های بشر نبوده. 🐻 @GrizzlyBTCloverr

⚡️در اقتصاد، کمیابی فقط به معنی کمبود نیست؛ محدودیتی است که میل انسان رو به رقابت وادار می‌کنه. 🟠این جمله رو کی در مورد بیتکوین درک می‌کنیم؟ سال ۲۰۳۰ و بعد از هاوینگ ۲۰۲۸ که تقریبا ۲۰,۵۰۰,۰۰۰ کوین ماین شده و فقط ۵۰۰ هزارتای دیگه مونده - که ۱۰۰ سال طول می‌کشه ماین بشه. اون زمان، ارزش بیتکوین از فاصله‌ی بین عرضه‌ی محدود و تقاضای نامحدود میاد. خواهیم دید چه خواهد شد. 🐻 @GrizzlyBTCloverr

‼️قبلا وقتی شاخص S&P 500 بالا یا پایین می‌رفت، بیشتر شرکت‌ها تقریبا با هم حرکت می‌کردن. اما حالا فاصله بین برنده‌ها و بازنده‌ها به بالاترین سطح از زمان حباب دات‌کام رسیده. یعنی دیگه نمی‌شه گفت «بازار خوب است» یا «بازار بد است». ممکنه یک شرکت در حال ثبت رکوردهای جدید باشه و همزمان شرکتی دیگه در همون شاخص سقوط کنه. این معمولا زمانی اتفاق می‌افته که سرمایه‌گذاران درباره آینده هم‌نظر نیستن و پول به‌جای پخش شدن در کل بازار، روی تعداد کمی از شرکت‌ها متمرکز می‌شه. 🤷‍♂️خب باز بحث تکراری «حباب هوش مصنوعی» مطرح میشه. منتها به این نکته توجه کنید که بعد از دات‌کام، اینترنت از بین نرفت، فقط ارزش‌گذاری‌های غیرواقعی از بین رفتن و شرکت‌هایی مثل آمازون و گوگل از دل همون بحران رشد کردن. 📊نمودار از Barchart 🐻 @GrizzlyBTCloverr

🔽زیبایی ببینیم از DXY خون بازارها رو تو شیشه کرده بود. بریز اسکم بزرگ 😁 ولی بیتکوین نسبت به بقیه کمتر رشد داشت. طلا و نقره ترکوندن. احتمالِ کاهشِ نرخ بهره بیشتر شده. 🐻 @GrizzlyBTCloverr

🪙در بین بچه‌های کانال و کلا هر بار که صحبت از بیت‌کوین به عنوان پول می‌شه، تقریبا یک نقد تکراری مطرح شده: اگر پول هر سال ارزشمندتر بشه، مردم خرجش نمی‌کنن، تقاضا از بین می‌ره و اقتصاد وارد رکود می‌شه. اما به نظرم این نتیجه‌گیری، خیلی هم بدیهی نیست. اول باید بین دو مفهوم تفاوت قائل بشیم: کم شدن مصرف و رکود اقتصادی. این دوتا لزوما یکی نیستند. اگر پول بتونه ارزش خودشو حفظ کنه، طبیعیه که افراد برای خرج کردن وسواس بیشتری به خرج بدن. شاید خریدهای هیجانی یا خریدهایی که فقط به خاطر ترس از گرون‌تر شدن کالاها انجام می‌شه، کمتر بشن. اما از این نمی‌شه نتیجه گرفت که تولید، مبادله یا فعالیت اقتصادی متوقف می‌شه. در واقع اقتصاد فقط بر پایه مصرف شکل نگرفته، بر پایه تولید ارزش شکل گرفته. اگر یک تولیدکننده بتونه از یک کیلو ماده اولیه، دو برابر محصول تولید کنه، جامعه ثروتمندتر شده. در چنین شرایطی طبیعیه که قیمت واقعی کالاها کاهش پیدا کنه، چون بهره‌وری افزایش پیدا کرده؛ نه چون اقتصاد در رکود هست. ⚡️اینجا معمولا سؤال بعدی مطرح می‌شه: اگر قیمت کالاها مدام کاهش پیدا کنه، تولیدکننده چرا باید امروز تولید کنه؟ چون سود تولیدکننده فقط به قیمت فروش وابسته نیست، به اختلاف بین هزینه تولید و قیمت فروش وابسته‌اس. اگر فناوری و بهره‌وری باعث بشه هزینه‌ها سریع‌تر از قیمت فروش کاهش پیدا کنند، تولید همچنان سودآوره. خیلی از صنایع فناوری طی دهه‌های گذشته دقیقا همین مسیر رو رفتن؛ قیمت محصولات کاهش یافته، اما تولید متوقف نشده. نکته مهم‌تر اینه که در این بحث، اغلب «رکود ناشی از افزایش بهره‌وری» با «رکود ناشی از کاهش تقاضا» با هم اشتباه گرفته می‌شن. این دوتا از نظر اقتصادی یکسان نیستند. 🪙ممکنه بیت‌کوین باعث بشه افراد کمتر از روی ترس خرج کنند و بیشتر از روی نیاز یا فرصت اقتصادی تصمیم بگیرن. اگر چنین باشه، سوال اصلی دیگر این نیست که «آیا مصرف کمتر می‌شه؟» این میشه که آیا اقتصادی که برای ادامه حیاتش نیاز داره مردم رو با کاهش ارزش پول به خرج کردن تشویق کنه، واقعا به یک پول تورمی وابسته‌اس یا به یک نظام تولیدی کارآمد؟ 🐻 @GrizzlyBTCloverr

🔽تمامی ارزهای فیات اصلی در ۱۰ سال گذشته بیش از ۹۸ درصد از ارزش خودشون رو در برابر بیتکوین از دست دادن. بدترین عملکرد مربوط به ین ژاپن با ۹۹.۴ درصد ریزش در برابر بیتکوینه، و بهترین عملکرد رو فرانک سوئیس به خودش اختصاص داده و تقریبا ۹۸.۸ درصد از ارزش خودشو از دست داده. 🐻 @GrizzlyBTCloverr

🪙 نمودار بالا نشون میده که ۷.۵ میلیون بیتکوین یا ۳۷ درصد از عرضه‌ی کل در ضرر هستن. خیلی عدد بزرگیه و درد زیادی به بازار تحمیل می‌کنه. 📊 اما یک نکته مهم می‌خوام بگم. در بازارهای مالی، چیزی به نام «کف قیمت» وجود نداره. چیزی که وجود داره کفِ فروشنده هست. تا…

🟠آیا الان بیت‌کوین واقعا ارزان است؟ برای پاسخ به این سوال، تحلیل Adam Livingston رو‌ بررسی می‌کنیم که دو شاخص مهم رو کنار هم قرار داده: ۱- شاخص MVRV که نشون می‌ده قیمت فعلی بیت‌کوین نسبت به میانگین قیمت خرید همه هولدرهاش چقدر بالاتره. هرچی این عدد پایین‌تر باشه، یعنی بازار هنوز هیجانی یا داغ نشده. ۲- شتاب رشد نقدینگی جهانی: یعنی آیا حجم اعتبار دلاری در اقتصاد جهان نسبت به شش ماه قبل با سرعت بیشتری در حال رشده یا نه. به زبان ساده، آیا پول بیشتری در حال ورود به اقتصاده؟ 🔻حالا اگر به داده‌های تاریخی از سال ۲۰۱۵ نگاه کنیم، یک الگوی جالب دیده می‌شه: هر زمان که بیت‌کوین هنوز ارزان بوده (MVRV کمتر از ۱.۵) و هم‌زمان نقدینگی جهانی در حال افزایش بوده، بازده ۱۲ ماه بعد در هر ۷ نمونه تاریخی مثبت بوده. - میانه بازده: ۷۰ درصد - بیشتر نتایج بین ۶۱ تا ۱۳۹ درصد - حتی ضعیف‌ترین عملکرد نیز ۲۶ درصد سود بوده. 🔹اما وقتی یکی از این دو شرط وجود نداشته، داستان کاملا متفاوت بوده. در برخی دوره‌ها بیت‌کوین تا ۴۱، ۴۵ و حتی ۷۳ درصد افت کرده. 📊نکته مهم این تحلیل این نیست که «ارزان بودن + افزایش نقدینگی» همیشه بیشترین سود رو ساخته. اتفاقا در بعضی از بازارهای نزولی، جهش پس از سقوط اون‌قدر شدید بوده که بازده بیشتری ایجاد کرده. تفاوت اصلی در میزان ریسک بوده. به نظر می‌رسه افزایش نقدینگی، سقف رشد بیت‌کوین رو خیلی بالاتر نمی‌بره، اما کف تاریخیش رو بالاتر میاره و احتمال سناریوهای بسیار بد رو کاهش می‌ده. ✔️وضعیت امروز هم جالب است: شاخص MVRV اکنون ۱.۲۱ است؛ یعنی قیمت بیت‌کوین فقط ۲۱ درصد بالاتر از میانگین قیمت خرید تمام هولدرهاش قرار داره. از طرف دیگه، شتاب رشد اعتبار دلاری جهان هم از ۶.۱۷ درصد به ۸.۴۹ درصد رسیده. به همین دلیل، بیت‌کوین دوباره وارد همون محدوده‌ای شده که در گذشته با عنوان «ارزان + افزایش نقدینگی» شناخته می‌شد. ❌البته این به معنی تضمین آینده نیست. اینکه در گذشته این وضعیت ۷ بار از ۷ بار با بازده مثبت همراه بوده، صرفا یک مشاهده آماریه، نه تضمینی برای تکرارش. 🐻 @GrizzlyBTCloverr

📚اگر از کتاب «استاندارد بیتکوین» لذت بردید، Fiat Food هم ارزش خوندن داره. این کتاب نوشته متیو لیسیاک است و با همکاری سیف‌الدین آموس، نویسنده کتاب‌های The Bitcoin Standard و The Fiat Standard، منتشر شده. پیام اصلی کتاب اینه که پولِ ناسالم به‌مرور کیفیت غذا، کشاورزی و حتی سلامت انسان رو هم تحت تاثیر قرار می‌ده. 🟠کتابی که کمک می‌کنه ارتباط بین پول، غذا و بیتکوین رو از زاویه‌ای متفاوت ببینید. 🗣این کتاب رو یکی از بچه‌های کانال ترجمه کرده، کسی که ویدیوی پست قبلی رو هم زیرنویسش رو آماده کرده. لطفا با دیگران هم به اشتراک بذارید. ممنونم. 🐻 @GrizzlyBTCloverr

🔥سوال: What is the problem؟ جوابش فقط و فقط یک کلمه است: پول ناسالم! به عکس بالا با دقت نگاه کنید. تقریبا تمام بحران‌ها و مشکلاتی که بشر با اونا روبروست، ریشه‌اش برمی‌گرده به فشار دادنِ دکمه‌ی قرمزی که دولت‌ها برای از بین بردنِ مشکلات فشار میدن و پول چاپ می‌کنند. برای درک بهتر این موضوع، ویدیوی What is the problem رو با زیرنویس روون فارسی نگاه کنید. اونوقت بهتر درک می‌کنید که چرا بیتکوین؟ چرا هر چیزی غیر از بیتکوین آشغاله - چه فیات چه آلتکوین! 🐻 @GrizzlyBTCloverr

🟠بعد از دیدن ۲ ۳ تا چرخه بیت‌کوین هنوز به این ایمان نیاوردید؟ 🐻 @GrizzlyBTCloverr

🟠سوتفاهم مشترک در هر چرخه بیت‌کوین یک پست قبلا گذاشتم و در مورد کف بازار گفتم. این عکس رو یکی از تحلیلگران ماکرو فیدلیتی گذاشت و خواستم به مقوله‌‌ی کف بازار از جنبه دیگه هم نگاه کنیم. یکی از تعاریفی که برای کف بازار در بیت‌کوین میشه به کار برد اینه: کف…

👨‍🦳ترامپ می‌خواد حق اشتراک ۱۰۰ هزار دلاری ماهانه به تریدرها و سرمایه‌گذارانی بفروشه که می‌خوان زودتر (چند میلی ثانیه) به پست‌های ایشون در شبکه اجتماعی تروث دسترسی داشته باشن 😁😁 می‌ارزه‌ ها!!! 🐻 @GrizzlyBTCloverr

🟠قیمت، ارزش یک دارایی نیست. قیمت نتیجه‌ی آخرین معامله‌اس. ارزش یک دارایی رو میلیون‌ها نفری تعیین می‌کنند که حاضر نیستن اونو بفروشن؛ اما قیمت رو همون کسی تعیین می‌کنه که در نهایت فروخته. این دو تا رو با هم اشتباه نگیرید. 🐻 @GrizzlyBTCloverr

🟠سوتفاهم مشترک در هر چرخه بیت‌کوین یک پست قبلا گذاشتم و در مورد کف بازار گفتم. این عکس رو یکی از تحلیلگران ماکرو فیدلیتی گذاشت و خواستم به مقوله‌‌ی کف بازار از جنبه دیگه هم نگاه کنیم. یکی از تعاریفی که برای کف بازار در بیت‌کوین میشه به کار برد اینه: کف واقعی زمانی شکل می‌گیره که قیمت دوباره به محدوده‌ای برگرده که «ارزش ذاتی شبکه» با «قیمت بازار» به هم نزدیک می‌شن. 📝 مدل Power Law دقیقا همین رو اندازه‌گیری می‌کنه. این مدل نمی‌گه بیت‌کوین حتما از اینجا رشد می‌کنه، بلکه می‌گه قیمت در بلندمدت حول مسیری حرکت می‌کنخ که از رشد شبکه، پذیرش و کمیابی اون ناشی می‌شه. هرچه قیمت از این مسیر بیشتر فاصله بگیره، احتمال بازگشتش بیشتر می‌شه. به همین دلیل تحلیلگر فیدلیتی از واژه‌ی Accumulation Zone استفاده می‌کنه، نه Bottom. این تفاوت مهمیه. «کف قیمت» رو فقط بعد از پایان چرخه می‌شه تشخیص داد، اما «منطقه انباشت» جاییه که نسبت ریسک به بازده به نفع خریدار تغییر می‌کنه، حتی اگه بازار چند ماه یا چند فصل دیگه هم رِنج بزنه یا نزولی باشه. اینو یادمون باشه که سرمایه‌گذاران حرفه‌ای به دنبال پیش‌بینی نقطه‌ی دقیق کف نیستن. در واقع دنبال پیشگویی شانسی و پز دادن باهاش نیستن. اونا به دنبال خرید در زمانی هستن که بازار دوباره به منطق آماری خودش نزدیک شده باشه. حتما دیدید که بیشتر افراد دنبال خرید در ارزون‌ترین قیمت هستن، در حالی که سرمایه‌گذاران بزرگ دنبال بیشترین عدم‌تقارن (Asymmetric Opportunity) هستن، جایی که ریسک محدوده، اما اگر فرضیه‌شون درست باشه، بازده می‌تونه چندین برابر ریسک باشه. 🔻در این عکس منطقه انباشت بین ۵۶ تا ۶۳ هزار دلار تعیین شده. برای سرمایه‌گذاران می‌تونه یک منطقه نسبتا کم‌ریسک باشه. همچنین زیر قیمت تحقق‌یافته از اون هم کم‌ریسک‌تره به نظرم. این مناطق زمان مناسبی برای چیدن استراتژی خریده. 🐻 @GrizzlyBTCloverr

🪙 نمودار بالا نشون میده که ۷.۵ میلیون بیتکوین یا ۳۷ درصد از عرضه‌ی کل در ضرر هستن. خیلی عدد بزرگیه و درد زیادی به بازار تحمیل می‌کنه. 📊 اما یک نکته مهم می‌خوام بگم. در بازارهای مالی، چیزی به نام «کف قیمت» وجود نداره. چیزی که وجود داره کفِ فروشنده هست. تا زمانی که هنوز افراد زیادی حاضر باشن دارایی‌شون رو با هر قیمتی بفروشن، بازار همچنان می‌تونه پایین‌تر بره. اما یک نقطه‌ای وجود داره که عرضه، نه به خاطر رشد تقاضا، بلکه به خاطر تموم شدن فروشنده‌ها از بین میره. در چرخه‌های قبلی بیت‌کوین بارها این الگو تکرار شده. اینطور مواقع، خبرهای مثبت یا ورود سرمایه‌های بزرگ تاثیری روی قیمت نداشتن. چیزی که روند رو تغییر داده، خستگی فروشندگان و فرسوده شدن آخرین موج فروش بوده. ⚡️به نظرم این ذهنیت اشتباهیه که فکر کنیم بازار یهویی صعودی شده، در حالی که اتفاق اصلی هفته‌ها یا حتی ماه‌ها قبل شکل گرفته و دیگه کسی باقی نمونده که فروشنده باشه. اینجاست که میشه گفت «تغییر مالکیت» رخ داده و قیمت آخرین چیزیه که متوجه این موضوع میشه. 🐻 @GrizzlyBTCloverr

⚽️یک پستی دیدم در مورد ارزش هر بلیت جام‌جهانی به نسبت طلا. 🟠واسه بیتکوین رو درست کردم که ببینم قیمت هر بلیت معمولی چه مقدار بیتکوین شده! اینم بگم یک میانگینی از قیمت‌ها گرفته شده. 🐻 @GrizzlyBTCloverr

🪙 این Houdini Swap تقریبا ۱.۵ درصد برای تمیز کردن تتر ازتون می‌گیره. هنوز استفاده نکردم ببینم چقدر ادعاش درسته. خواهیم دید چه خواهد شد! 🐻 @GrizzlyBTCloverr