НедраПромКомпетенция

Спрос на гибриды в США помогает азиатским автопроизводителям FT, Christian Davies Toyota, Hyundai и Honda выигрывают от резкого роста спроса на гибридные модели в США. Конфликт вокруг Ирана держит цены на бензин на высоком уровне. Популярность гибридов застала врасплох «большую тройку» Детройта. У General Motors, Ford и Stellantis в США почти нет таких моделей, и они сталкиваются с падением продаж и загрузки заводов. Продажи гибридов в июле выросли почти на 20 процентов по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Общие продажи автомобилей в США при этом снизились на 1,2 процента, по данным LMC Auto. Корейская Hyundai, которая перепрофилировала часть своего нового завода электромобилей в Джорджии под выпуск гибридов, продала в июле 45 727 гибридных машин - рост на 62 процента. У Toyota продажи гибридов выросли на 22 процента, у Honda - на 15 процентов. Три азиатских производителя контролируют 66 процентов рынка гибридов в США, по оценке консультантов Baum & Associates. Основную часть остального рынка занимают пикапы Ford. Традиционные гибриды вроде Toyota Prius используют электродвигатель, чтобы помочь двигателю внутреннего сгорания и повысить экономичность. Подключаемые гибриды (PHEV) имеют более ёмкую батарею и могут проехать десятки километров только на электричестве. Американские покупатели в основном отвергли PHEV, включая люксовые модели. Их доля на рынке не превышает 2 процентов. Обычные гибриды дают экономию на бензине без необходимости менять привычки вождения и заправки. «Гибриды попадают точно в то, что ищут потребители», - говорит Джессика Колдуэлл, руководитель аналитики в Edmunds. Средняя цена бензина в США сейчас чуть выше 4,06 доллара за галлон, по данным Американской автомобильной ассоциации. Это на треть больше, чем год назад. Однако после того как администрация Трампа отменила налоговый кредит в 7500 долларов для покупателей электромобилей, рост продаж электрокаров почти остановился. По данным Edmunds, владельцы Tesla всё чаще меняют свои машины на модели без полностью электрического привода. Рекордные 21 процент обменивают Tesla именно на гибриды. Самый популярный вариант - Toyota, на неё приходится больше 17 процентов таких замен. Автопроизводители Детройта, которые почти не выпускали гибриды, фиксируют резкое падение продаж электромобилей. General Motors, у которой на рынке всего две гибридные модели, во втором квартале продала на 33 процента меньше электрокаров, чем годом ранее. Продажи Tesla Model Y упали на 15 процентов, пока компания готовит новую недорогую платформу. GM сейчас рассматривает варианты возвращения гибридов в линейку. Ford, у которого лучше обстоят дела с гибридными версиями пикапов Maverick и F-150, планирует к 2030 году добавить мягкие гибридные технологии ко всей бензиновой гамме. Вместе с европейским Stellantis (бренды Jeep, Dodge и Ram) Ford и GM спешно готовят так называемые электромобили с увеличенным запасом хода. В них небольшой двигатель работает только как генератор для подзарядки батареи. Эта технология особенно подходит для пикапов, которые доминируют на американском рынке: она даёт дополнительную тягу и больший запас хода. Смягчение экологических стандартов администрацией Трампа дало передышку детройтским компаниям. Они уже списали десятки миллиардов долларов из-за затянувшегося перехода на электромобили. В прошлом месяце и Ford, и GM повысили прогнозы прибыли на год благодаря устойчивому спросу на большие пикапы и внедорожники. Аналитики отмечают, что продажи новых автомобилей по стране остаются относительно устойчивыми, несмотря на давление на потребителей. Cox Automotive прогнозирует, что по итогам года будет продано около 16 миллионов машин - чуть выше прежней оценки в 15,8 миллиона. «Упорно высокие цены на бензин и исторически слабые потребительские настроения не отпугнули покупателей новых автомобилей так, как можно было ожидать», - говорит старший экономист Cox Чарли Чесбро. По его словам, рынок сейчас в основном поддерживают более состоятельные покупатели, которых меньше затрагивают инфляционное давление и экономическая неопределённость. #FT

Europe's green bonds rebound despite ESG 'death' in US FT, 11 августа 2026 Европейские зелёные облигации восстанавливаются на фоне «смерти» ESG в США Объём выпуска зелёных облигаций в Европе в этом году должен вернуться к рекордным уровням. По данным Climate Bonds Initiative, в первой половине 2026 года европейские эмитенты разместили зелёные и связанные с ними облигации на рекордные 242 млрд долларов. Глобальный выпуск, судя по всему, превысит предыдущий максимум. Этот подъём заметно контрастирует с ситуацией в США. Там выпуск зелёных облигаций, по ожиданиям, сократится второй год подряд. Компании всё чаще отказываются подчёркивать свою «зелёность», опасаясь реакции Вашингтона. «В Европе мы практически не увидели той самой „смерти ESG“, которая была очень заметна в США. В этом году вся история с ESG вернулась», - говорит Ларисса де Баррос Фриц, старший стратег по фиксированному доходу в ABN Amro. По её словам, американские компании не перестали заниматься энергопереходом. Просто они предпочитают не ставить на это ярлык. Это скорее «green-hush»: делают, но не афишируют. Политическое влияние здесь очень сильно. Президент США Дональд Трамп активно продвигает повестку «Drill, baby, Drill» и с гордостью сообщает о закрытии «сотен зелёных афер эпохи Байдена». Зелёные облигации - это долговые бумаги, которые компании и правительства выпускают для финансирования экологических проектов. За последнее десятилетие этот рынок особенно вырос в Европе. Здесь он самый зрелый, а эмитенты и управляющие активами охотно демонстрируют свои ESG-показатели. В прошлом году в Европе разместили около 374 млрд долларов зелёных облигаций - это примерно 55 процентов мирового объёма. В этом году континент, по прогнозам, обеспечит почти две трети глобального выпуска. «В Европе мы не увидели такого отката в ESG-повестке, как в США, хотя определённый эффект перелива всё же мог быть», - отмечает де Баррос Фриц. Хуан Валенсия, европейский кредитный стратег Société Générale, говорит, что объёмы зелёных облигаций в Европе растут «очень быстро». Он ожидает, что по итогам года они заметно превысят показатели 2025-го и даже 2024-го. Особенно активно в этом году размещаются коммунальные компании. Европа усиливает акцент на энергетической безопасности после шока, связанного с американо-иранским конфликтом. Испанская Iberdrola привлекла 1,5 млрд евро двумя зелёными выпусками, а немецкая EEW Energy from Waste (с китайским капиталом) - 550 млн евро. «На фоне конфликта США и Ирана сильно вырос спрос на долговые бумаги коммунальных компаний. Идея энергоперехода снова привлекла много внимания», - добавляет де Баррос Фриц. Рамси Ходжсон #FT #ЗелёныеОблигации #ESG #Энергопереход #Европа #ClimateBonds

Источник: World Gold Council - Gold Demand Trends Q2 2026  (данные по состоянию на 30 июня 2026 года)  Золото в Q2 2026 - спрос застыл, а деньги бьют рекорды Во втором квартале 2026 года мировой спрос на золото остался ровно на 1269 тонн. За полгода объём вырос всего на 2% - до 2522 тонн. Зато в деньгах всё совсем иначе: первое полугодие принесло рекордные 380 миллиардов долларов. Средняя цена LBMA PM составила 4506 долларов за унцию. Это на 8% ниже пика первого квартала, но на 37% выше, чем год назад. Классическая картина: тоннаж стоит на месте, а стоимость спроса растёт. Разбор по секторам Инвестиции без OTC упали до 262 тонн (минус 46% год к году). Главный удар нанесли ETF: минус 45 тонн. Особенно активно продавали американские фонды. Причины понятные: крепкий доллар, рост реальных доходностей и ожидания по ставкам. Бар и монеты держались почти ровно - 307 тонн. После двух очень сильных кварталов рынок просто вернулся к более привычным объёмам. Зато OTC и прочие потоки выросли до 327 тонн. По оценке WGC, именно здесь сейчас концентрируется азиатский спрос. Центробанки резко восстановились: 289 тонн покупок. После слабого (и пересмотренного вниз) первого квартала объёмы вернулись к уровням последних четырёх лет. Лидеры: Польша (+51 тонна) и Китай (+33 тонны). За полугодие получилось 345 тонн - самый слабый результат с 2022 года. Но стратегический тренд никуда не делся. Диверсификация резервов, защита от геополитики и инфляции остаются главными мотивами. По опросу WGC, 89% центробанков ждут роста глобальных запасов золота в ближайший год, а 45% планируют увеличить свои собственные. Ювелирный сектор продолжил сдавать объёмы: 278 тонн (минус 17%). Это один из самых слабых вторых кварталов за всю историю данных. Основной удар пришёлся на Китай (минус 28%) и Индию (минус 15%). При этом в деньгах картина другая. В квартале спрос вырос на 14% до 40 миллиардов долларов, а за полугодие - на 22% до 86 миллиардов. Люди покупают меньше по весу, но тратят больше. Идёт адаптация: более лёгкие изделия, ниже проба, обмен старого на новое, уход в инвестиционные продукты (бары и монеты с меньшей премией). Технологии слегка подросли - 80 тонн (+2%). Электроника держится за счёт ИИ-инфраструктуры, серверов и спутников. Обычная потребительская электроника слабеет из-за дорогой памяти и общих затрат. Предложение почти зеркально ответило Общее предложение - те же 1269 тонн. Добыча выросла на 2% до 966 тонн (рекорд для второго квартала). Канада, Чили, Буркина-Фасо и Гана дали прирост. Переработка упала на 6% до 326 тонн - реакция на снижение цены от пиков первого квартала. Производители продолжили сокращать хедж-книгу. Что дальше WGC считает, что основной драйвер во втором полугодии останется инвестиционный спрос, особенно OTC и азиатский физический. Западные ETF будут чувствительны к реальным доходностям, доллару и ожиданиям по ФРС. Бар и монеты, скорее всего, нормализуются после сильного старта года. Геополитика, инфляция и нехватка альтернатив продолжат поддерживать покупки. Ювелирный объём останется под давлением высоких цен. Технологии сохранят поддержку от ИИ, но риски уже нарастают. Центробанки купят ещё один сильный год, но, вероятно, слабее, чем в 2025-м. Предложение вырастет умеренно. Главный вывод простой. Золото всё больше становится активом институциональных и азиатских игроков, а не массовым ювелирным товаром. Высокая цена душит тоннаж в потребительском сегменте, но одновременно поднимает стоимость спроса и укрепляет статус стратегического металла в резервах и портфелях. Рынок балансируется не через резкий рост предложения, а через изменение структуры спроса. Для инвесторов сейчас важны не только абсолютные уровни цены, но и региональные потоки, поведение OTC и устойчивость покупок центробанков. Объём может стоять на месте, а денежная ёмкость рынка продолжит расти.

📢 Новый выпуск «Компетентные лица индустрий» Выпуск 014 28-29 июля 2026 Иллюзии будущего при неуправляемом настоящем Как управлять огромным самосвалом, который ползёт неизвестно куда - вверх или вниз? И что брать за фундамент, если прошлое уже взяли, а точной определённости всё равно хочется? В свежем номере: 🔹 Скрытая коррозия металла Звёзды, Полосы и Сталь - сплав, который сделал Америку сверхдержавой. История US Steel, бессемеровский процесс, профсоюзы, упадок и попытки «второго рождения». И почему 14 млрд долларов инвестиций выглядят совсем иначе после поглощения японской Nippon Steel. 🔹 Навигация по настоящему и будущему Глобальное судоходство держит курс в светлое будущее, несмотря на Ормуз, Суэц, тарифы и геополитику. Рост объёмов, новые порты в Африке и на Ближнем Востоке, Трансарктический маршрут, цифровизация, ИИ-агенты и декарбонизация за 1,4 трлн долларов. Плюс конкретные инвестиционные идеи: Matson, Clarkson, HD Hyundai, Samsung Heavy Industries, DSV. 🔹 Не мимолётные новости недель Канада вливает деньги в стратегические металлы, китайцы запускают регулярку по Севморпути, полностью железные аккумуляторы в 80 раз дешевле литиевых, «Шесть сетей» Китая, AI-кластер в Экибастузе и корректировка рынка домашних накопителей в Австралии. Классика формата: обзоры СМИ + экспертные мнения без иллюзий. Читайте. Думайте. Не ждите, пока будущее вырастет само. https://t.me/MMIPRO/1957