Глобальный контекст

🇮🇳🇮🇳🇮🇳 Индия: консультации по пересмотру концепции квалифицированного инвестора Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) открыл консультации по пересмотру концепции квалифицированного инвестора на основе предложений, полученных от заинтересованных сторон, и рекомендаций Консультативного комитета SEBI по альтернативной инвестиционной политике (AIPAC). По оценке профассоциаций и инвестиционных фондов, существующее регулирование затрудняет процесс регистрации квалифицированного инвестора. Отмечается также ограниченный срок действия аккредитации, ограниченное количество аккредитационных агентств и неэффективность процессов, высокая стоимость аккредитации.   SEBI предлагает: - в дополнение к существующему механизму аккредитации через агентство разрешить менеджерам альтернативных и специализированных инвестиционных фондов и менеджерам по управлению портфелем (AIF/PMS/SIF) самостоятельно присваивать статус квалифицированного инвестора в процессе онбординга клиента. Срок действия аккредитации 3 года. - помимо пороговых значений дохода и чистой стоимости активов для квалифицированного инвестора ввести критерий стоимости рыночных активов с порогом соответствия в 5 крор индийских рупий (600 тыс. долл. США) для физических лиц и 20 крор (2,4 млн долл. США) для юридических лиц. Это предложение может расширить круг квалифицированных инвесторов с нынешних 100 до 400 тысяч человек. - обеспечить глобальную инклюзивность, расширив сферу действия статуса аккредитованных инвесторов на всех лиц, проживающих за пределами Индии (Persons Resident Outside India, PROI), как это определено в Законе об управлении иностранной валютой 1999 года. Это позволит всем нерезидентам и лицам, проживающим за пределами Индии, инвестировать в альтернативные инвестиционные фонды (AIF) без минимального порога. Концепция квалифицированного инвестора была введена SEBI в 2021 году с целью определения класса инвесторов, обладающих финансовыми возможностями, опытом и способностью понимать, оценивать и нести риски, связанные со сложными инвестиционными продуктами и инвестиционными стратегиями. Пересмотр системы, как подчеркивает регулятор в консультационном документе, призван способствовать упрощению ведения бизнеса, расширению пула капитала и переходу от модели «сколько ты инвестируешь» к модели «кто ты как инвестор» в качестве основного показателя уровня осведомленности инвестора о рисках. Консультации продлятся до 3 сентября 2026 года. https://www.sebi.gov.in/media-and-notifications/press-releases/aug-2026/sebi-seeks-public-comments-on-the-consultation-paper-on-review-of-the-accredited-investor-framework_103611.html

🇦🇲🇦🇲🇦🇲 Армения: консультации по регулированию рынка криптоактивов Центральный банк Армении проводит консультации по проекту регламента 7/07 «Правила и требования, регулирующие деятельность поставщиков услуг в сфере криптоактивов» и поправки к Решению № 12-Н Совета Центрального банка Республики Армения от 26 января 2026 г. «Об установлении требований к составлению, ведению (архивированию) и содержанию записей или документов, касающихся операций с криптоактивами, а также порядка их представления в Центральный банк». Правила охватывают покупку и продажу криптоактивов за собственный счет и за счет клиента, подачу инструкций на операции с криптоактивами, депонирование криптоактивов, управление портфелем криптоактивов, выпуск токенов, а также кастодиальное хранение криптоактивов. Транзакции с криптоактивами должны быть зарегистрированы с указанием идентификационного номера транзакции, который автоматически генерируется в децентрализованном реестре и позволяет идентифицировать конкретную транзакцию. В отсутствие идентификационного номера децентрализованного реестра указывается идентификационный номер, присвоенный данной транзакции во внутренних реестрах транзакций, который должен быть уникальным для каждой транзакции.Информация по сделкам должна храниться профучастником рынка криптоактивов не менее пяти лет. Зона обслуживания клиентов должна быть оборудована системой видеонаблюдения, а в случае автоматических устройств самообслуживания — системой видеонаблюдения, активной в течение всего рабочего дня. Видеозаписи и аудиоматериалы должны храниться профучастником рынка криптоактивов не менее шести месяцев. В случае отказа систем видеозаписи или отключения электроэнергии профучастник должен немедленно прекратить свою деятельность до перезапуска систем, уведомив об этом Центральный банк. Провайдеры криптоуслуг обязаны ежемесячно представлять в Центральный банк машиночитаемый отчет о сделках (включая размещение криптоактивов, выпуск токенов, привязанных к активу), с указанием адреса децентрализованных реестров, а также криптоактивных счетов, открытых вне децентрализованного реестра. Отчет также содержит информацию об остатках криптоактивов и средств клиентов на счетах по состоянию на конец отчетного месяца. Консультации продлятся до 26 августа текущего года.   https://www.cba.am/en/News/regarding-the-submission-of-comments-on-draft-regulations-governing-the-crypto-asset-sector/625/

🇰🇷🇰🇷🇰🇷 Южная Корея усиливает меры ПОД/ФТ для поставщиков услуг виртуальных активов Комиссия по финансовым услугам Южной Кореи (FSC) объявила об утверждении поправок в Указ о применении Закона об отчетности и использовании данных о финансовых транзакциях. В соответствии с пересмотренными правилами, поставщики услуг виртуальных активов (VASP) будут подлежать более строгим требованиям к регистрации и усиленным мерам ПОД/ФТ при обработке переводов виртуальных активов. Круг акционеров, подлежащих проверке при регистрации VASP, будет расширен до генерального директора или контролирующего акционера компании. VASP должны поддерживать соотношение собственных и заёмных средств на уровне 1:2 или ниже без дефолтов в течение последних трех лет без случаев признания неплатежеспособности или отзыва лицензии. Руководители (включая генеральных директоров) поставщиков услуг виртуальных активов должны соответствовать квалификационным требованиям.   VASP должны обеспечить: - наличие кадровых ресурсов и организационного потенциала, обеспечивающих достаточный уровень навыков для проведения операций с виртуальными активами, - наличие вычислительной системы и аппаратной инфраструктуры, необходимых для обеспечения кибербезопасности, - наличие механизмов внутреннего контроля, необходимых для обеспечения эффективного противодействия отмыванию денег и защиты пользователей. Крупные акционеры и руководители не должны иметь в прошлом уголовных наказаний за нарушение обязанностей по противодействию отмыванию денег или за нарушение иных финансовых законов.   Действующее в настоящее время правило раскрытия информации для переводов виртуальных активов на сумму от 1 млн вон (705 долл. США) будет распространено на транзакции любого размера. О переводах на более крупную сумму зарубежным VASP необходимо уведомлять Корейское управление финансовой разведки (Korea Financial Intelligence Unit, KoFIU) при Комиссии по финансовым услугам.   Переводы виртуальных активов между корейским и зарубежным VASP будут разрешены при условии низкого уровня риска и если отправитель и получатель являются одним и тем же юридическим лицом. Транзакции с высоким уровнем риска запрещены.   Поставщикам виртуальных услуг следует убедиться в надлежащем проведении проверки благонадежности клиентов. Для лиц, представляющих высокий риск, и использования ими продуктов или услуг, представляющих высокий риск, предусмотрена более тщательная процедура due diligence. Обновленные правила регистрации поставщиков виртуальных активов вступят в силу с 20 августа 2026 года, прочие изменения вступят в силу через полгода после публикации. https://www.fsc.go.kr/eng/pr010101/87500?srchCtgry=&curPage=&srchKey=&srchText=&srchBeginDt=&srchEndDt=

🇦🇿🇦🇿🇦🇿 Азербайджан укрепляет стандарты КУ для финансовых учреждений Центральный банк Азербайджана утвердил поправки к «Стандартам корпоративного управления в банках», «Стандартам корпоративного управления в страховых компаниях», «Стандартам корпоративного управления в инвестиционных компаниях» и «Правилам организации и осуществления деятельности платежных учреждений и учреждений электронных денег» с целью повышения этических стандартов и усиления защиты прав потребителей в части обработки жалоб. В соответствии с поправками предусмотрено создание отдела по рассмотрению жалоб клиентов в финансовых учреждениях. Эта функция может выполняться отдельным структурным подразделением или ответственным лицом в зависимости от масштаба деятельности финансового учреждения. Целью поправки является защита прав клиентов, проведение объективного и оперативного расследования жалоб в соответствии с законодательством, ведение учета и анализа жалоб, а также совершенствование внутренних процессов на основе запросов клиентов. Финансовые учреждения должны обеспечить необходимые ресурсы, доступ к информации и вовлечение сотрудников в регулярные мероприятия по повышению квалификации для эффективного функционирования отдела. Кроме того, поправки расширяют сферу действия правил этического поведения в финансовых учреждениях и усиливают механизмы контроля за их соблюдением. Правила охватывают стандарты поведения руководства и персонала финансового учреждения, предотвращение репутационных рисков, управление конфликтами интересов, прозрачность, честность, справедливое отношение к клиентам и другие важные принципы. Поправки вступят в силу 1 сентября 2026 года. https://www.cbar.az/press-release-5537/central-bank-approves-amendments-to-corporate-governance-standards-for-financial-institutions

🇪🇺🇪🇺🇪🇺 🏛 ЕЦБ: центробанки должны избегать прямого финансирования государственных расходов В серии периодических публикаций Европейского центрального банка (ЕЦБ) опубликован анализ запрета центральным банкам ЕС предоставлять кредиты правительствам или покупать суверенные облигации. Наличие такого запрета помогает обеспечить независимость центральных банков в обеспечении ценовой стабильности, а также стимулирует сохранение фискальной дисциплины.   Запрет прочно закреплен в Договоре о функционировании Европейского союза, однако высокий государственный долг, низкие структурные темпы роста, череда шоков предложения, рост популизма и угрозы независимости центральных банков во всем мире могут вновь усилить давление на центральные банки с целью использования монетарного финансирования для решения макроэкономических и фискальных проблем. ЕЦБ разработал стандарты для обеспечения соблюдения запрета на монетарное финансирование с течением времени, основываясь на определениях, содержащихся в регламенте ЕС, и на примерах из практики, возникших за эти годы. Интерес к возможностям и последствиям запрета на монетарное финансирование возрос, когда ЕЦБ инициировал программы, которые включали покупку государственных облигаций на вторичных рынках для поддержки передачи монетарной политики и/или для обеспечения дополнительного монетарного импульса, когда инфляция была слишком низкой. Недавние экономические кризисы в Европе, особенно пандемия COVID-19, вызвали у экономистов желание переосмыслить или отменить запрет. Предложения включают в себя аннулирование части государственного долга, находящегося в распоряжении центральных банков, и раздачу центральными банками «вертолетных денег» — безадресной прямой финансовой поддержки населения за счёт государства. Предлагается постоянное увеличение денежной массы с акцентом на предоставление дешевого финансирования государственных расходов. Подобные идеи угрожают ценовой стабильности и поддержанию здоровых и устойчивых государственных финансов, подчеркивает регулятор.   https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpops/ecb.op397.en.pdf

🇬🇧🇬🇧🇬🇧 🛠 Великобритания: упрощен доступ к Справочнику FCA Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) сообщило, что доступ к репозиторию нормативно-правовой базы — Справочнику FCA — теперь открыт напрямую через новый API (интерфейс прикладного программирования) в машиночитаемом формате, что упрощает интеграцию правил, рекомендаций и обновлений в уже используемые инструменты. Открытие доступа к данным Справочника открывает для компаний возможности по сокращению ручных процессов: - сопоставление правил с продуктами, действиями и клиентским путем (customer journey) в режиме реального времени; - отслеживание новаций; - совершенствование RegTech-приложений: предоставление поставщикам данных Справочника для создания более эффективных и согласованных крмплаенс-инструментов. - поддержка решений на основе ИИ. Компании могут напрямую получать доступ к API и интегрировать данные Справочника в собственные системы или сотрудничать с поставщиками RegTech-приложений. При этом сохраняется возможность использовать веб-сайт Справочника в нынешнем виде: в 2025 году регулятор добавил новые функции, включая расширенные возможности поиска, новые инструменты отслеживания изменений и улучшенную настройку контекста. Справочник FCA содержит правила, рекомендации и стандарты сектора финансовых услуг Великобритании. В течение многих лет компании могли получать регуляторную информацию только через веб-сайт, скачивание ежемесячных обновлений и специализированные комплаенс-инструменты. https://www.fca.org.uk/news/blogs/making-compliance-simpler-opening-fca-handbook-new-api

🇺🇸🇺🇸🇺🇸 США: новый отдел SEC по расследованию преступлений в сфере бухучета Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) объявила о создании спецподразделения для расследования дел о мошенничестве в сфере бухгалтерского учета, финансовой отчетности и аудита. Подразделение возглавит Тимоти Циммерман, старший советник директора департамента правоприменения. Агентство Reuters, следившее за подготовкой к созданию специального отдела, отмечает, что таким образом SEC стремится взять на себя функции Совета по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний (Public Company Accounting Oversight Board, PCAOB), созданного Конгрессом США в рамках Закона о реформе бухгалтерского учета публичных компаний и защите инвесторов 2002 года («закон Сарбейнса-Оксли», принят в ответ на серию бухгалтерских скандалов и аудиторских ошибок, которые привели к банкротству Enron и WorldCom). Ранее SEC по инициативе председателя Пола Аткинса сократила бюджет совета. Аткинс заявил, что PCAOB является «дорогостоящим бременем для свободного предпринимательства», и публично обсуждал возможность передачи работы PCAOB в ведение Комиссии. Кроме того, после назначения Аткинса произошло резкое сокращение штата департамента правоприменения SEC, целый ряд крупных дел был прекращен. В 2025 году республиканские законодатели рассматривали законопроект, фактически ликвидирующий PCAOB, однако роль совета возросла на фоне требований усиления надзора за бухгалтерским учетом в китайских компаниях, которые Вашингтон обвинял в нарушении стандартов бухгалтерского учета. https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-72-sec-establishes-financial-reporting-accounting-unit-enforcement-division https://www.reuters.com/legal/government/us-sec-forming-new-team-police-accounting-issues-2026-03-19/

🌏 🏛 Всемирный банк: «ИИ — спасательный круг для разивающихся стран» Всемирный банк (ВБ) опубликовал обширный доклад из серии World Development Report о перспективах искусственного интеллекта. По словам авторов, это первая попытка всесторонней оценки внедрения ИИ для развивающихся стран, где инструменты ИИ могут облегчить врачам диагностику пациентов, фермерам — принятие ответственных решений по использованию площадей, а предприятиям — повысить производительность. Правительства могут использовать ИИ для улучшения сбора налогов, социальных программ, реагирования на стихийные бедствия, а также для целей здравоохранения и образования. «ИИ протянул развивающимся странам спасательный круг, которым следует воспользоваться», — отмечает в предисловии к докладу Индермит Гилл, главный экономист Всемирного банка.   Сегодня в развивающихся странах наблюдается самый слабый средний темп роста за последние три десятилетия. Согласно докладу, ИИ может значительно повысить эти показатели до конца 2020-х годов, однако передовые системы ИИ создаются небольшим числом стран и компаний, в то время как развивающимся странам по-прежнему не хватает вычислительных мощностей, доступа в интернет, данных, навыков и институтов, необходимых для эффективного использования ИИ.   Развитие передовых моделей ИИ – самый сложный и самый дорогой путь, который требует чипов, крупных ЦОД, огромных объемов обучающих данных и исследователей ИИ мирового класса. Лишь несколько компаний в мире могут себе это позволить: в 2026 году сумма, которую IT-гиганты потратят на инфраструктуру ИИ, превысит совокупные объемы экономики многих стран. Для большинства развивающихся стран создание передовых моделей ИИ не является реалистичной целью в ближайшем будущем. В странах Африки к югу от Сахары почти треть сельских школ по-прежнему не имеют надежного электроснабжения, более двух третей — надежного доступа в интернет, а девять из десяти 10-летних детей не могут прочитать простой текст. В связи с этим, ВБ предлагает поэтапный подход, который поможет избежать дорогостоящих и неэффективных попыток воспроизвести передовые технологии ИИ до того, как будут созданы необходимые условия: - внедрение доступных инструментов; - адаптация к местным условиям; - продвижение к развитию передовых технологий ИИ. Странам также необходимо расширить доступ к вычислительным мощностям и улучшить доступность местных данных, в том числе на местных языках. Например, в Нигерии инструмент ИИ рекомендовал слишком много лабораторных анализов, поскольку был обучен на медицинских нормах, которые больше подходили для Лос-Анджелеса, чем для Лагоса. Инструменты ИИ должны быть разработаны с учетом разного уровня доступа к технологиям. В частности, решения должны предоставляться посредством голосовых вызовов на обычных мобильных телефонах для тех, кто не умеет читать или не может позволить себе смартфоны. Правительствам следует упростить привлечение инвестиций, тестирование идей и масштабирование успешных проектов. Многие пилотные проекты в области ИИ уже реализуются, но более сложная задача — определить, какие из них приносят результаты. Необходимы более убедительные доказательства, квалифицированные специалисты и четкие механизмы закупок и оценки. Не менее важно и укрепление общественного доверия. Поскольку ИИ быстро развивается, правительствам следует начать с использования добровольных отраслевых стандартов для поощрения ответственного использования, основанных на международном сотрудничестве, чтобы предотвратить фрагментацию регулирования.   https://www.worldbank.org/en/publication/wdr2026

Кризисы на рынке акций обычно воспринимаются как внезапные обвалы – «черные лебеди». Но это лишь часть истории. Не менее важно, насколько быстро стоимость активов возвращается к уровню, который был до спада. Если измерять кризис не только глубиной падения, но и продолжительностью восстановления до пика, «черные лебеди» превращаются в «черных индеек» – перестают быть внезапными, но становятся длительными, растянутыми на годы и даже десятилетия. Их почти не замечают, но «индейки» могут быть опаснее «лебедей», поскольку системно подтачивают капитал инвесторов. Используя эту оптику, экономисты РАНХиГС провели масштабное исследование 71 фондового рынка за период с 1969 по июнь 2026 года и выяснили: 🔘 «Черные индейки» постоянно присутствуют на рынках – и обычно не одна, а сразу несколько. Из 66 государств, столкнувшихся с кризисом 2008 года, более чем 40% спустя 18 лет так и не достигли докризисных максимумов. 🔘 Самый долгий кризис в Японии длился 36 лет, с 1989 по 2025 г. 🔘 Исходя из индекса РТС, в России сейчас одновременно 4 незавершенных кризисных эпизода. 🔘 Дивиденды частично смягчают негативное влияние «черных индеек». Анализ финансовых кризисов как «черных индеек» показывает, что потенциал роста рынка акций зависит не столько от краткосрочных и малопредсказуемых шоков, сколько от многолетних усилий участников рынка по восстановлению и дальнейшему развитию. Восстановление – не просто «возвращение к норме», а часть самого кризиса, без которой его масштаб может быть серьезно недооценен. Медленное восстановление фондовых рынков может быть таким же источником экономической нестабильности и замедления роста, как и кризис банковской системы или аномально высокая инфляция. 🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс»

🇭🇰🇨🇳 📈 Гонконг: запуск фьючерсов на гособлигации КНР Гонконгская фондовая биржа (HKEX) открыла торги фьючерсами на 5-летние государственные облигации Китая (CGB). Расчеты проводятся в денежной форме без физической поставки бумаг. Размер каждого контракта составляет 500 ыс. юаней (74 тыс. долл. США). На церемонии запуска торгов У Цин, председатель Китайской комиссии по регулированию ценных бумаг (CSRC) заявил, что в настоящее время CSRC совместно с правительственным агентством Специального административного района Гонконг прилагает все усилия для подготовки включения в программу торгового моста Stock Connect компаний, торгующих акциями в юанях, и инвестиционных фондов недвижимости (REIT). «Мы будем поддерживать запуск индексов на основе китайских активов, содействовать отраслевым институтам обоих рынков в разработке биржевых фондов (ETF), ориентированных на оба рынка и соответствующих современной промышленной системе Китая, оптимизировать механизм регистрации ETF и совместно повышать международное влияние китайских индексов и активов», — цитирует выступление главы CSRC издание Global Times. В рамках усилий по расширению инвестиционной сферы для квалифицированных иностранных инвесторов, CSRC объявила в апреле т.г., что квалифицированным иностранным инвесторам разрешено участвовать в торговле фьючерсами на казначейские облигации, при этом торговая деятельность ограничена целями хеджирования. «Регулятор ценных бумаг открыл доступ для квалифицированных иностранных инвесторов, что в сочетании с запуском фьючерсов на 5-летние гособлигации на HKEX предлагает дополнительные инструменты управления процентным риском иностранным институциональным инвесторам», — заявил в интервью Global Times Тянь Лихуэй, декан Института финансового развития Нанькайского университета. Увеличение числа квалифицированных иностранных институциональных инвесторов (QFII) свидетельствует о росте объемов покупки китайских активов иностранцами. Согласно данным CSRC, к концу июня 2026 года число QFII достигло 990. Из них 60 учреждений уже получили одобрение на квалификацию в этом году, сообщает издание China Securities Journal. Гонконг впервые запустил фьючерсы на пятилетние государственные облигации Китая в апреле 2017 года, но в декабре того же года приостановил пилотную программу, сославшись на необходимость уточнения нормативных требований с материковым Китаем. Шесть лет спустя, в первом квартале 2024 года, HKEX предприняла еще одну попытку ввести фьючерсы на десятилетние китайские облигации, но этот план так и не был реализован. После ряда реформ последних лет объем иностранных инвестиций в государственные облигации Китая на внутреннем рынке вырос до 2 трлн юаней (296 млрд долл.) по данным за июнь, с примерно 450 миллиардов юаней (около 66,64 млрд долл.) в середине 2017 года. На материковом Китае доступны фьючерсы на двух-, пяти-, десяти- и 30-летние государственные облигации. https://www.csrc.gov.cn/csrc/c100028/c7649538/content.shtml https://www.globaltimes.cn/page/202608/1367418.shtml https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-03/chinese-government-bond-futures-kick-off-trading-in-hong-kong

🏛 📊 Базель оценил эффекты внедрения ИИ с точки зрения центральных банков Банк международных расчетов (BIS) опубликовал статью о последствиях активного внедрения искусственного интеллекта с точки зрения центральных банков. По мнению авторов статьи, ИИ стимулирует масштабные инвестиции, способствует развитию торговли и фондовых рынков, однако выгода от его внедрения остается неопределенной и неравномерной. ИИ стал мощным противовесом торговым конфликтам и геополитическим потрясениям, которые привели к росту цен на энергоносители и замедлению экономического роста. ИИ поддержал совокупный спрос, торговлю, оценку финансовых рынков и общую макроэкономическую устойчивость. Специалисты BIS оценили, как бурный рост ИИ формирует краткосрочную макроэкономическую динамику и каковы его последствия для денежно-кредитной политики и финансовой стабильности. Ключевые выводы: - ИИ стимулирует значительные инвестиции и финансирование: расходы на центры обработки данных, полупроводники и связанную с ними инфраструктуру достигли около 1% ВВП в наиболее уязвимых экономиках, а связанные с этим капитальные затраты все чаще опираются на рынки государственного долга, а также на частный кредит; - ИИ меняет фондовые рынки, создавая значительные эффекты в условиях торговли и благосостоянии, которые существенно различаются в разных странах; - отдача от повышения производительности остается неопределенной и неравномерной, и сопровождается некоторыми ранними признаками ослабления рынка труда в экономиках, наиболее подверженных влиянию ИИ; - одновременно воздействуя на спрос и предложение, ИИ размывает циклические сигналы, на которые опираются центральные банки, тем самым усложняя калибровку денежно-кредитной политики. Значительная неопределенность в отношении влияния ИИ создает ряд проблем для денежно-кредитной политики и финансовой стабильности. ИИ одновременно влияет на спрос и предложение, как циклическим, так и структурным образом, его влияние различается в зависимости от сектора, что усложняет оценку основных тенденций. Высокая экономическая активность может отражать временные факторы спроса, а не устойчивый рост объема производства, в то время как рост производительности неравномерен и трудно поддается измерению. Таким образом, активное внедрение ИИ может изменить ключевые ненаблюдаемые показатели, включая естественные процентные ставки и уровень безработицы, часто используемые в анализе денежно-кредитной политики. Большая неопределенность увеличивает риск неправильной калибровки политики. Если центральные банки переоценивают улучшения предложения или недооценивают рост базового спроса, политика может оставаться слишком мягкой; противоположный риск может привести к излишним ограничениям.   С точки зрения финансовой стабильности, ИИ может разрушить бизнес-модели отдельных секторов и вызвать негативные последствия для цен на акции и перспектив занятости. Ключевой риск на данном этапе заключается в том, что ожидания преобразующего воздействия ИИ могут быть слишком оптимистичными, что повышает риск чрезмерных инвестиций, нерационального распределения ресурсов и ухудшения качества кредитов. https://www.bis.org/publ/bisbull130.pdf

🇪🇺🇪🇺🇪🇺 Европейская комиссия опубликовала рекомендации по выполнению требований прозрачности, предусмотренных статьей 50 Закона ЕС об искусственном интеллекте (AI Act). Новые правила начнут применяться со 2 августа 2026 года и должны помочь пользователям понять, когда они взаимодействуют с искусственным интеллектом, а когда видят контент, созданный или изменённый с его помощью. Речь идёт не обо всех системах ИИ, а о конкретных категориях, для которых европейский законодатель видит особые риски обмана и манипуляции. В первую очередь, это касается интерактивных систем, генеративного контента, технологий распознавания эмоций и биометрической категоризации, а также дипфейков и некоторых видов ИИ-сгенерированного текста. ❗️ Одно из ключевых требований касается систем, которые напрямую взаимодействуют с человеком. В таких случаях пользователь должен быть явно проинформирован о том, что имеет дело с искусственным интеллектом. Это особенно актуально для чат-ботов и других интерактивных сервисов: человек не должен принимать машину за реального собеседника, если от этого зависит характер взаимодействия или принимаемые им решения. ❗️ Отдельный блок посвящён контенту, созданному или изменённому ИИ. Провайдеры соответствующих систем должны обеспечивать его маркировку в машиночитаемом формате, чтобы искусственно созданные или модифицированные изображения, аудио, видео и текст можно было обнаружить с помощью технических средств. Таким образом, прозрачность становится не только визуальной, но и технологической: речь идёт о возможности автоматического определения происхождения контента. ❗️ Особое внимание уделено дипфейкам — реалистичному синтетическому контенту, который может создавать ложное впечатление о реальных событиях или людях. Для такого контента требования прозрачности становятся особенно важными: пользователь должен иметь возможность понять, что перед ним искусственно созданная или изменённая информация. ❗️ Обязанности возникают и у организаций, которые используют ИИ-системы. Если человек подвергается воздействию технологий распознавания эмоций или биометрической категоризации, его необходимо об этом информировать. Отдельные правила распространяются и на общественно значимые ИИ-сгенерированные тексты, если они публикуются без человеческой проверки или редакционного контроля. При этом Еврокомиссия подчёркивает: новые требования не означают, что теперь необходимо маркировать абсолютно любой текст, изображение или документ, к созданию которого каким-либо образом был привлечён ИИ. Объём обязательств зависит от типа системы, характера контента и способа его использования. Еврокомиссия также предлагает использовать Кодекс практики по прозрачности ИИ-сгенерированного контента и специальные инструменты поддержки. Сам кодекс является добровольным, однако требования статьи 50 — обязательны. По сути, ЕС переводит принцип «пользователь должен знать, когда перед ним ИИ» из области добровольных практик в сферу регулируемых требований. С 2 августа прозрачность становится частью обязательного режима регулирования искусственного интеллекта. И для европейских компаний это уже не вопрос репутации или корпоративной этики, а элемент соблюдения законодательства. 📚📚📚 Подробнее 🌐 https://digital-strategy.ec.europa.eu/en/news/commission-publishes-guidelines-transparency-obligations-providers-and-deployers-certain-ai-systems Настоящий ИИ в TG🛫

🇪🇺🇪🇺🇪🇺 🏛️ ЕЦБ учтет климатические факторы при дисконтировании залогов Европейский центральный банк (ЕЦБ) принял решение расширить использование климатических факторов для дисконтирования залога при рефинансировании в рамках Евросистемы. Шоки, связанные с климатом (изменения в климатической политике, технологические разработки, изменения в поведении потребителей, судебные разбирательства и макроэкономические корректировки) могут влиять на стоимость залога. Чем выше чувствительность залога к климатической неопределенности, тем больше он дисконитруется. Климатический фактор основан на показателе неопределенности на уровне активов, включающем три элемента: - стрессовый фактор на уровне сектора, полученный в результате последнего стресс-теста Евросистемы по климату; - подверженность должника неопределенностям, связанным с переходным периодом; - остаточный срок погашения кредитного требования. Максимальное дисконтирование залога, включая облигации и кредиты, составит 5%. Климатические факторы для отдельных кредитных требований не будут публиковаться. Значения климатических факторов будут обновляться ежегодно по той же процедуре, что и для нефинансовых корпоративных облигаций, с учетом последних доступных данных, связанных с климатом. Мера будет реализована не ранее конца 2027 года. https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.pr260724_4

🇮🇩 Глава ЦБ Индонезии ушел в отставку на фоне падения рупии и чисток в правительстве Перри Варджийо, который возглавлял ЦБ Индонезии с 2018 года, неожиданно ушел в отставку, сообщает The Wall Street Journal. Индонезия, в которой живет более 280 млн человек, с начала года находится под финансовым давлением. Ее фондовый рынок (Jakarta Composite Index) в этом году упал более чем на 28%, рупия снизилась к доллару на 8%, рейтинговые агентства Moody’s и Fitch выражают обеспокоенность экономической политикой. В сентябре 2025 года своей должности лишалась бессменный министр финансов Шри Мульяни. В начале этого года президент Прабово Субианто назначил зампредом Банка Индонезии своего племянника. ❤️ Читайте подробнее на сайте Frank Media в Telegram | MAX | Рассылка

🇺🇸🇺🇸🇺🇸 Двухпартийный законопроект Палаты представителей США предоставит Министерству внутренней безопасности полномочия отдавать распоряжения отключать или замедлять работу моделей ИИ, которые правительство сочтет слишком опасными. Законопроект появился спустя несколько дней после сообщения OpenAI о «беспрецедентном» кибер-инциденте, в котором две из ее самых передовых моделей ИИ автономно взломали платформу Hugging Face, после того, как обошли ограничения и вышли за пределы изолированной исследовательской среды. Законопроект, получивший название «Закон об отключении ИИ» (“AI Kill Switch Act”), также потребует от компаний сообщать об инцидентах и создавать технические возможности для отключения, замедления или приостановки работы своих мощных систем ИИ. Он будет применяться к компаниям, получающим от технологий ИИ выручку от 500 миллионов долларов в год, и относится к моделям ИИ, разработанным с использованием вычислительной мощности стоимостью от 100 миллионов долларов. Потенциальные события, указанные в законопроекте, включают в себя: ➡️ попытки ИИ скрыть свои возможности; ➡️ обойти приказы о прекращении работы; ➡️ действия, которые могут привести к гибели не менее 10 человек; ➡️ действия, которые могут привести к экономическому ущербу не менее 100 миллионов долларов; ➡️ сценарии потеря контроля. В соответствии с законопроектом определять, когда необходимо выключить или замедлить модель ИИ, будет Министр внутренней безопасности США в консультациях с Директором национальной безопасности и Министром торговли. 📚📚📚 Подробнее 🌐 https://lieu.house.gov/sites/evo-subsites/lieu-evo.house.gov/files/evo-media-document/ai-kill-switch-act.pdf 🌐 https://openai.com/index/hugging-face-model-evaluation-security-incident 🌐 https://www.politico.com/news/2026/07/23/house-ai-kill-switch-bill-unveiled-as-openai-hack-raises-alarms-01008898 Настоящий ИИ в TG🛫

В Азербайджане предлагается создать Национальный углеродный реестр, а ценообразование на углерод будет осуществляться посредством Системы торговли выбросами (СТВ) и углеродного налога Министерство экологии и природных ресурсов Азербайджана представило на общественное обсуждение законопроект «О климате». Узнать подробности о законопроекте на русском языке - в приложенном файле. Оригинал законопроекта на азербайджанском языке: Законопроект Азербайджанской Республики о климате Зелёная барыня ESG в Tg | в MAX

🇰🇿🇰🇿🇰🇿 Казахстан планирует ужесточить правила ПОД/ФТ для профучастников рынка ценных бумаг Агентство Республики Казахстан по регулированию и развитию финансового рынка разработало проект поправок в правила ПОД/ФТ для профессиональных участников рынка ценных бумаг и центрального депозитария. Проект предусматривает проведение профессиональными участниками рынка ценных бумаг мониторинга и анализа операций клиентов по покупке безналичной иностранной валюты на предмет легализации (отмывания) доходов, полученных преступным путем и оптимизацию мер по надлежащей проверке нерезидентов Республики Казахстан. Согласно тексту поправок, для открытия счета нерезиденту Республики Казахстан при наличии статуса электронного резидента (e-Residency) проверяются документы, удостоверяющие личность, проводится биометрическая аутентификация. Процедуре мониторинга подлежат покупки иностранной валюты в один операционный день на общую сумму свыше 3 млн долл. США для физлиц, 10 млн долл. США для юридических лиц. Процедура мониторинга конверсионной операции включает изучение источников происхождения денег, в том числе путем анализа финансовой отчетности, проверки бенефициарных собственников, деловой репутации, наличия лицензии, отсутствия в черных списках, наличия у клиента операций с участием стран с высоким риском ПОД/ФТ. Также проверяется информация о контрагенте и экономический смысл операции. Консультации по проекту продлятся до 31 июля 2026 г. https://www.gov.kz/memleket/entities/ardfm/documents/details/1044607?lang=ru

⚡️Россия запросила учреждение третейской группы ВТО для разрешения спора по Пограничному корректирующему механизму ЕС ПКУМ (CBAM)   ✔️Российская Федерация обратилась во Всемирную торговую организацию (ВТО) с запросом об учреждении третейской группы для разрешения спора в отношении т.н. Пограничного корректирующего углеродного механизма ЕС (ПКУМ). Запрос направлен в соответствии со статьей 6 Договоренности ВТО о правилах и процедурах разрешения споров. Третейская группа, созданная в соответствии с запросом, должна оценить соответствие ПКУМ правилам соглашений ВТО. ✔️Российская Федерация считает, что ПКУМ – дискриминационный инструмент, который ЕС использует для неправомерного ограничения доступа на свой рынок для конкурентной импортной продукции. Кроме того, ПКУМ представляет собой пример злоупотреблений ЕС«зеленой повесткой» для создания искусственных конкурентных преимуществ производителям ЕС. ✔️Ранее ЕС декларировал намерение «смягчить» ПКУМ и его возможные негативные последствия для иностранных производителей. Однако принятые в конце 2025 – начале 2026 года акты, которые вносят изменения в базовый Регламент ЕС о ПКУМ, а также имплементируют различные элементы ПКУМ, не только не устранили существенных нарушений ЕС своих международных обязательств, но и по ряду аспектов усилили конфликт между своим регулированием и правом ВТО. ✔️Так, по мнению Российской Федерации, ПКУМ нарушает ряд базовых правил Генерального соглашения ВТО по тарифам и торговле (ГАТТ), среди которых: режим наибольшего благоприятствования (статья I ГАТТ), уровень связывания таможенных пошлин и иных сборов (статья II ГАТТ), запрет на введение количественных ограничений в отношении импорта (статья XI ГАТТ), национальных режим (статья III ГАТТ), транспарентность (статья Х ГАТТ), а также Соглашения об процедурах импортного лицензирования. ✔️«ЕС даже не скрывает, что ПКУМ – это просто торговый барьер для более дешевого импорта и инструмент борьбы с «бегством» предприятий из ЕС в третьи страны. Конечно, Брюссель пытается представить это как меру по борьбе с изменениями климата. Однако это очень далеко от правды. Более того, даже если бы ПКУМ и был направлен на защиту окружающей среды, это не освобождало бы ЕС от соблюдения правил ВТО», - прокомментировал заместитель министра экономического развития РФ Владимир Ильичев. ✔️Несмотря на санкционные меры ЕС, ПКУМ затрагивает интересы российских производителей, в том числе на рынках третьих стран, поскольку распространяется на всю цепочку производства соответствующих товаров, пояснил он. ✔️Кроме того, Российская Федерация считает, что механизм предоставления дополнительных бесплатных квот на выбросы отдельным отраслям ЕС, которые, как ЕС считает, подвержены риску т.н. «утечек парниковых выбросов», в рамках Системы ЕС по торговле квотами на выбросы, представляет собой запрещенную субсидию в понимании Соглашения ВТО по субсидиям и компенсационным мерам. ✔️В соответствии с процедурой разрешения споров ВТО запрос на учреждение третейской группы будет рассмотрен на заседании Органа ВТО по разрешению споров (ОРС) 24 июля.   Зелёная барыня ESG в Tg | в MAX