AVCapital | АВКапитал

SpaceX планирует 12 июня провести первое публичное размещение акций на бирже Nasdaq. Это IPO может стать не просто крупнейшим размещением в истории, но и важным событием для личного состояния Илона Маска. По данным Reuters, компания планирует привлечь около $75 млрд при оценке примерно $1,75 трлн. Если размещение пройдет по таким параметрам, стоимость доли Маска в SpaceX заметно вырастет «на бумаге», а сам бизнесмен приблизится к статусу первого в истории триллионера. Какие размещения входят в число крупнейших, но могут уступить будущему рекорду, — в инфографике РБК. 🐚 Больше инфографики — в нашем канале в «Максе».

Объем финансового капитала самых состоятельных клиентов российских банков (HNWI — High Net Worth Individual, сегмент — свыше 100 млн руб.) по итогам 2025 года увеличился на 12%, до 23,9 трлн руб., говорится в исследовании консалтинговой компании Frank RG (есть у РБК). Темпы прироста рынка private banking оказались самыми низкими с 2022 года — в 2023-м капитал таких клиентов подскочил на 61%, в 2024-м — на 40%. В абсолютном выражении показатель увеличился на 2,6 трлн руб. Одна из причин замедления — сокращение притока новых денег. Чистые поступления в портфели состоятельных клиентов выросли всего на 2% против 25% годом ранее. Как отмечают аналитики Frank RG, главные клиенты private banking — предприниматели — «переживают непростые времена». Что происходит с портфелями «хайнетов» в российских банках, куда они перекладывают сбережения и как это сказывается на рынке — в подписке РБК. ▪Канал РБК в «Максе» ▪Приложение РБК для iOS и Android

Большие проекты в российских регионах: ключевые события за март 2026 г. Открываем новый формат: мониторинг больших проектов в регионах России. В этом обзоре – самые интересные обновления за март 2026 по ключевым инфраструктурным и промышленным инициативам в субъектах РФ. Регион: Амурская область. Проекты: Амурский ГПЗ, АГХК, Восточный полигон железных дорог, космодром «Восточный», канатная дорога Благовещенск-Хэйхэ Стейкхолдеры: Газпром, Сибур, РЖД, Роскосмос, ГК «Регион»/CRCC Губернатор Василий Орлов рассказал Владимиру Путину о реализации крупных проектов в регионе, в числе которых завершение работ на Амурском ГПЗ («Газпром») и АГХК («Сибур»), обновление Восточного полигона железных дорог и соцобъектов космодрома «Восточный», строительство канатной дороги Благовещенск-Хэйхэ. Регион: Амурская область. Проекты: Нижне-Зейская ГЭС Стейкхолдеры: РусГидро В этом месяце также начались общественные обсуждения по проекту строительства Нижне-Зейской ГЭС. Новая станция мощностью 400 МВт и среднегодовой выработкой 2130 млн кВт-ч ожидается к открытию в 2032 и позволит сдерживать паводки за счет контроля стока Зеи. Регион: Москва Проекты: Бирюлевская линия, электродепо «Троицкое», станция «Достоевская» Кольцевой линии Стейкхолдеры: Московский метрополитен, Мосинжпроект, девелоперы Столичные власти сосредоточились на завершении текущих проектов развития метрополитена вместо финансирования новых участков: уже в этом месяце завершились проходка первого тоннеля новой Бирюлевской линии и строительство обходного тоннеля станции «Достоевская», встраиваемой в Кольцевую линию, а также на Троицкой линии начато строительство электродепо «Троицкое» – крупнейшего в России. Регион: Республика Саха (Якутия) Проекты: мосты через реки Томпо и Дюгандя Стейкхолдеры: Полиметалл, Росатом и ВТБ (порт Найба) «Полиметалл» завершил строительство двух мостов через реки Томпо и Дюгандя в Томпонском улусе на востоке республики. Новые объекты являются частью крупного логистического проекта на территории, который обеспечит круглогодичную связь Верхоянска с трассой «Колыма», а месторождений золота и серебра – с проектируемым портом Найба. Регион: Кировская область. Проекты: филиал Национального центра «Россия», исторический парк «Россия – моя история», Межвузовский кампус «Киров» Стейкхолдеры: АНО «Дирекция выставки достижений Россия», Ростех Губернатор Александр Соколов анонсировал строительство филиала Национального центра «Россия» и мультимедийного центра «Россия – моя история» в Кирове на площадке бывшего КВАТУ в центре города. До конца марта планируется подать заявку на поддержку строительства межвузовского кампуса на одной площадке с будущим центром «Россия» и фиджитал-центром; общая сумма инвестиций оценивается свыше 23 млрд руб. Регион: Ярославская область. Проекты: третий мост через Волгу в Ярославле Стейкхолдеры: Нацпроектстрой В регионе был объявлен конкурс на строительство второго участка третьего моста через Волгу в Ярославле с начальной ценой контракта в размере 29,2 млрд руб. Итоги подведут в апреле 2026. Строительство объекта было поручено Владимиром Путиным в 2022, а в 2025 началось строительство сопутствующей инфраструктуры. Регион: Ямало-Ненецкий АО Проекты: детская школа искусств им. С.В.Рахманинова, спортивный комплекс «Факел-арена» Стейкхолдеры: Нацпроектстрой, Газпром нефть В начале месяца на завершающий этап вышло строительство детской школы искусств – крупнейшей в регионе. Также в Новом Уренгое при участии губернатора Дмитрия Артюхова и председателя правления «Газпром нефти» Александра Дюкова был открыт спортивный комплекс «Факел Арена» вместимостью более тысячи человек. Регион: Чеченская Республика Проекты: МФК «Ахмат-Тауэр» Стейкхолдеры: ГК «Смарт», РФПИ, ПСБ Глава Чечни Рамзан Кадыров объявил о возобновлении реализации многофункционального высотного комплекса «Ахмат-Тауэр» в Грозном. Строительство 435-метровой башни началось в 2016 и было приостановлено в 2021. В 2025 РФПИ и ПСБ договорились выделить 2,5 млрд руб., а общая стоимость проекта оценивается свыше 80 млрд руб. @GosSovet

Пришло мне тут приглашение на инвест-завтрак «Россия без венчура». Ну типа «американская модель у нас не работают» (ага, гранаты к него не той системы, помним). Типа никогда хорошо не жили, нечего и начинать, айда все на новые инвест-паблики в интернетах, стричь доверчивых хомячков. Что я имею на это сказать. Ну такое. Я изучал историю финансовых инструментов в контексте технологических резолюций и социальных волн. Процессы удивительно синхронны - основные институциональные нововведения идут примерно в тактах формирования новых моделей роста (на картинках соотнесены ключевые новации с ВВП/капита по Маддисону, с выделением моих 80- и 240-летних периодов и с внешним долгом Британии и США, да видно не очень, в лекциях там анимация и рассказ подробный). Так вот, венчур - он не «американский» (как и биржа - не голландская, а банки - не итальянские). Он связан с самой структурой экономики и вызовом сложности: надо принимать инвестрешения быстро, в усоловиях неопределенности, в неочевидности технологических вопросов (часто разработчики обладают более передовой экспертизой, чем эксперты). Это набор методов, инструментов или приемов, сомасштабный вызову. Без биржи нельзя было создать торговый капитализм и глобальные цепочки. Испания и Португалия не смогли, имея огромную фору. Без банков нельзя было запустить промышленный рост. Франция не смогла, имея огромную фору. Без фондовой биржи и инвестбанков нельзя было запустить железные дороги и последующие волны пром революции. Россия не смогла и почти безнадежно отстала. Без венчура было невозможно запустить индустрию полупроводников, софтвер и интернет индастри. Европа не смогла и отстала. ЮВА венчурили по-своему, госфондами, но по тем же правилам. Без соответствующего фининструмента ты будешь делать то же, что другие, в 2-3 раза дольше. Или в несколько раз тяжелее: методы казенного капитализма были актуальны про Петре, но уже провалились при потомках. При Сталине они сработали в узкой части индустрий, через полную экспроприацию всего имущества нации, и дали только несколько всплесков эффективности, потом экономика закономерно сошла с дистанции глобальной конкурентоспособности. Ну ок, без венчура строить что-то сложнее завода по выпуску металлических изделий с экспортной доставкой в один конец нельзя. Но может сразу «прыгнем в мир микроинвеста» и заживем? Нет. Без банков нельзя построить биржи, без депозитов населения инвестбанки, без бирж нельзя инвестировать в венчур и тп. Это целостный организм. Как не может быть тела без мозгов (хотя…..). Инвестиции лоха частника в технологическую компанию - это даже не spray and pray, это просто тычки наугад. Кто будет годами копить экспертизу в отрасли? Кто будет буква за буквой / цифра за цифрой изучать проект? Кто будет участвовать в управлении, когда все планы пойдут по известному месту и надо будет на ходу придумывать решение?? Аналитики из инвестплатформ, которые еще вчера были специалистами по футболу и Евровидению? Нет. Умерла так умерла. Нет венчура - нет и технологической экономики. Нет чутья инвестора на кончиках пальцев, нет менторов и адвайзеров с опытом выращивания грибниц связей, нет фаундеров, готовых рискнуть головой, нет суперприза, который окупит все риски и боль.

🔴Рассрочка переходит под контроль ЦБ С 1 апреля 2026 года сервисы «плати потом» официально попадают под регулирование Центробанка. Что это означает: 🔷Цена товара в рассрочку должна быть такой же, как при оплате сразу — скрытых наценок быть не должно. 🔷Штрафы за просрочку ограничат — не более 20% годовых. 🔷Если сумма рассрочки от 50 000 ₽ — информация уйдёт в БКИ и повлияет на кредитную историю. 🔷Максимальный «бесплатный» период сначала составит до 6 месяцев, а с 2028 года сократится до 4 месяцев. 🟥Фактически рассрочка становится полноценным финансовым продуктом — с влиянием на кредитный рейтинг. 🔴Суды получили онлайн-доступ к данным ЗАГС Теперь сведения о браке, рождении или смерти будут запрашиваться судами напрямую через единую электронную систему. Что это даёт: ➡️ меньше бумажной волокиты; ➡️ сокращение сроков рассмотрения дел; ➡️ гражданам не придётся самостоятельно собирать справки. 🟥Судебные процессы должны стать быстрее и технологичнее. 🔴Авто могут подорожать до +40% Минпромторг меняет правила расчёта утильсбора. Схемы ввоза машин через страны ЕАЭС фактически приравнивают к коммерческому импорту. 🟥Это делает «частный» ввоз менее выгодным и может заметно поднять конечную стоимость автомобилей уже с апреля. 🔴«СберИнвестиции» запустили единый брокерский счёт Теперь фондовый и срочный рынок объединены в один контур: ✔️ Не нужно переводить деньги между секциями — списание происходит с общего баланса. ✔️ Акции и облигации можно использовать как обеспечение для торговли фьючерсами (для квалифицированных инвесторов или после тестирования). ✔️ Портфель отображается в одном окне. 🟥Переход выполнен автоматически — клиентам ничего дополнительно подключать не требуется. 🔴ЦБ может увеличить лимит карт в одном банке Регулятор рассматривает повышение лимита с 5 до 10 карт в рамках одного банка. Общее ограничение — 20 карт на человека — сохраняется. 🟥Цель — борьба с «дропперскими» схемами, но при этом дать больше гибкости обычным клиентам. 🔴Семейная ипотека в Москве: всё сложнее уложиться в лимит По данным рынка, количество новостроек в Москве, подходящих под лимиты льготной программы, резко сократилось. 🟥Бюджет программы фактически ограничен суммой около 15 млн ₽ (с учётом первоначального взноса). За эти деньги сегодня чаще всего доступны лишь студии или компактные однокомнатные квартиры. Льготная ипотека формально действует, но выбор становится всё более ограниченным. 🔴 Финансовые итоги дня: Биткоин: 68 203$ (-24,25% за месяц) Доллар: 76,75₽ (-1,38% за месяц)

Число крупных сделок на российском рынке слияний и поглощений в 2025 году снизилось на 40%, оценили в инвестбанке Aspring Capital. Не просела лишь активность в «защитных секторах», таких как ретейл и FMCG, в то время как сделки в промышленности и технологиях показали резкий спад — в обоих случаях сокращение составило порядка 60%. «Защитные сектора» продолжат оставаться привлекательными и в 2026 году, ожидают аналитики Aspring Capital, и с ними соглашаются опрошенные РБК эксперты. Но есть и другие тенденции, которые, вероятно, выйдут на первый план в этом году — обусловленные, например, высокой стоимостью заемного финансирования и ростом стрессовых активов или стремлением крупных холдингов сохранять маржинальность. Всего авторы исследования выделили шесть ключевых трендов на рынке M&A в 2026 году. Какие это тренды и что о них думают специалисты — в подписке РБК. 🐚 РБК в Telegram и MAX

Общая сумма сделок на российском рынке слияний и поглощений (M&A) в 2025 году составила $27,6 млрд — это минимум с 2005 года, следует из отчета аудиторской компании Kept, с которым ознакомился РБК. «За год было заключено 290 сделок, меньший показатель был зафиксирован только в годы мирового финансового кризиса, начавшегося в конце 2008 года», — также говорится в отчете экспертов. Авторы оценивают прошедший 2025 год как «один из самых сложных для российского рынка слияний и поглощений». Существенный вклад в сокращение сделок в 2025-м внесло «усыхание» потока продаж бизнеса в России иностранцами, отмечают в Kept. Но это было не единственной причиной сжатия российского рынка M&A, считают другие опрошенные РБК эксперты. Что мешало сделкам на российском рынке в прошлом году и ждать ли его восстановления в этом — в подписке РБК. 🐚 РБК в Telegram и MAX

🏆 Золото пробило максимумы, характерные для финансовых кризисов. Как металл торговался с 1915 года? Стоимость золота впервые в истории превысила $5100 за унцию. Уровни доходности драгметалла уже выше результатов в периоды финансового кризиса 2008 года и пандемии 2020 года. 🔘Во время Великой депрессии (примерно с 1929 по 1935 год) унция золота подорожала на 67%, с $21 до $35; 🔘С локального минимума конца октября 2022 года по конец января 2026-го драгметалл вырос в цене на 215%. В зависимости от времени инвестирования золото может как показывать более высокую доходность по сравнению с другими инструментами, например, акциями, так и проигрывать им. Например, если бы инвестор вложил $100 в золото и американские акции в начале 2000-х, то к 2024-му он бы получил $900 и $600 соответственно. «РБК Инвестиции» собрали 5 показательных графиков с динамикой цен на золото за последние 110 лет и реакцией котировок на ключевые макро- и геополитические события за это время. Бонусом узнали у экспертов, как сопоставлялись котировки золота с ценами на серебро и с динамикой долларовой денежной массы М2 50 лет назад и почему сейчас может повториться ситуация конца 1970-х. Читайте подробнее 💱Золото против S&P 500 и индекса РТС за 30 лет: показываем в пяти графиках 💱 Подписаться на канал | Мы в MAX

Сегодня применяется более 60 соглашений о защите взаимных инвестиций между Россией и другими странами. Даже несмотря на то, что в Европе звучали идеи о том, чтобы выйти из двусторонних инвестиционных договоров с Москвой, пока на практике по этому пути пошли лишь две страны — Украина и Литва. Все прочие соглашения продолжают действовать. И за последние десять лет, по оценкам Минэка, российские инвесторы смогли получить в арбитражах решения о компенсации в свою пользу не менее чем на $170 млн. С 2014 года Россия заключила девять новых соглашений о защите инвестиций, а сейчас власти ведут переговоры еще с семью государствами. От каких рисков двусторонние инвестиционные договоры защищают инвесторов, что нужно учитывать тем, кто решит ими воспользоваться, и имеет ли еще смысл арбитраж против «недружественных стран» — в подписке РБК. 🐚 РБК в Telegram и MAX

Правительство предложило донастроить регулирование личных фондов, освободив их от обязательного аудита финансовой отчетности — начиная с документов за 2026 год. Обязательный аудит является «излишней обязанностью» для личных фондов, а их отчетность «не представляет интереса для широкого круга субъектов гражданского оборота», полагают власти. С точки зрения публичных интересов обязательный аудит — важнейший контрольный механизм, затрудняющий использование фондов для сокрытия происхождения средств или манипуляций с активами, возражают эксперты. Подробнее об изменениях и их последствиях — в подписке РБК. 🐚 РБК в Telegram и MAX

В 2025-м рост цен на золото стал рекордным с 1979-го. Если инвестор вложил $100 в золото и акции США в начале 2000-х, то к 2024-му он бы получил $900 и $600 соответственно. Только с начала 2026 года прирост составил более 17% после роста на 65% в 2025 году. Драгоценный металл, который считается традиционным защитным активом во времена нестабильности на рынках, дорожает на фоне повышения геополитической напряженности — обострение ситуации на Ближнем Востоке и в Латинской Америке, заявления американского президента Дональда Трампа о возможном взятии под контроль Гренландии, риск усиления давления со стороны Вашингтона в части торговых пошлин и санкций, — а также усиления макроэкономической неопределенности из-за ухудшения условий торговли и риска блокировки резервов.Инвестбанки не успевают за ценами на драгметалл и за год обновляли прогнозы уже несколько раз. Как и почему росли цены, и оказалось ли золото выгоднее, чем акции — в материале РБК. 🐚 РБК в Telegram и MAX

🏆 Названы 10 самых доходных российских акций XXI века «РБК Инвестиции» решили подвести итоги за 25 лет и выяснить, какие акции российского рынка принесли инвесторам максимальную прибыль. Но для этого должно быть соблюдено условие: держать бумаги нужно непрерывно весь период с 2000 по 2025 годы. То есть надо понимать, что в реальной жизни той доходности, которую мы приводим в рейтинге, удалось добиться только самым терпеливым инвесторам — любителям стратегии buy & hold. ☝️При подсчете учитывался: не только рост котировок, но и дивиденды. Читайте подробнее💱 10 самых доходных российских акций XXI века. Рейтинг «РБК Инвестиций» 💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

В 2025 году российский рынок показал максимальную турбулентность за десятилетие: среднее значение индекса волатильности RVI, который рассчитывает Московская биржа по котировкам наиболее ликвидных бумаг, составило 38,5 пункта. Это рекорд с 2015 года, если не учитывать 2022-й, когда торги прерывались на месяц, что стало экстраординарным событием для национального рынка. Для сравнения: в 2024 и 2023 годах средние значения RVI составляли 28,7 и 29,8 пункта соответственно, а в «пандемийный» 2020 год — 37 пунктов. RVI еще называют «индексом страха», так как он показывает степень неопределенности ситуации на рынке. В экспертном сообществе принято считать, что, если показатель превышает 30 пунктов, это говорит о высокой степени неопределенности. Основным фактором рекордной волатильности в прошлом году стали геополитические новости, в первую очередь связанные с действиями пришедшего к власти в США Дональда Трампа, говорят аналитики. Какие факторы, помимо действий американского президента, разгоняли российский «индекс страха» и как инвесторы могут «застраховаться» от неопределенности в 2026 году — в материале РБК. 🐚 РБК в Telegram и MAX

Разработчик операционных систем ГК «Астра» планирует привлечь инвестора, продав до 20% доли одного из совладельцев — Дениса Фролова. В дальнейшем, если синергия будет успешной, возможно увеличение доли нового участника. Основным интересантом на актив называют госкорпорацию «Росатом», а также крупнейшие российские банки. Зачем «Астре» новый инвестор, чем интересен актив, и как сделка повлияет на котировки — в материале РБК. 🐚 РБК в Telegram и MAX

Резервный банк Индии (RBI) предложил странам БРИКС связать свои официальные цифровые валюты для упрощения трансграничной торговли и платежей в сфере туризма, сообщает Reuters со ссылкой на источники. Регулятор рекомендовал правительству включить предложение о связывании цифровых валют центральных банков (CBDC) в повестку ближайшего саммита БРИКС. Мера направлена на снижение зависимости международных расчетов от доллара США. При этом агентство подчеркивает, что подобные меры могут вызвать негативную реакцию со стороны Вашингтона, ранее предостерегавшего против обхода долларовой системы. 🐚 РБК в Telegram и MAX

🧸Как сказки помогают изучению экономики Сказка не ложь, и в ней не просто намек, а вековая народная мудрость. И мудрость эта зачастую связана с деньгами и экономикой. Сегодня посмотрим на сказки с необычной стороны — через призму экономических концепций. Простой язык детских историй помогает быстро понять сложные явления, которым ученые посвящают многотомные труды. ⬜️«Стрекоза и Муравей» и ограниченные ресурсы против неограниченных потребностей. Басня раскрывает, как рациональное распределение ограниченных ресурсов ведет к процветанию или, как минимум, выживанию того, кто этими ресурсами разумно управляет. ⬜️«Дудочка и кувшинчик» и понятие альтернативных издержек. Чтобы что-то получить необходимо от чего-то отказаться. В этой сказке представлен самый жесткий вариант — для полноценного успеха необходимы два предмета (дудочка для поиска ягод, кувшинчик для сбора), но выбрать можно только один. Оптимизировать оба процесса не получается, что неизбежно приводит к снижению производительности труда. ⬜️«Вершки и корешки» и теория контрактов. Данная теория изучает заключение договоров в условиях ассиметричного владения информацией (одна сторона знает больше другой). Договор хитрого мужика и медведя — пример контракта, в котором выгоду получает одна из сторон, а вторая несет только издержки. ⬜️«Колобок» и максимизация полезности и баланс издержек. Колобок раз за разом придерживается одной стратегии: исполнение песенки (минимальные издержки) в обмен на право продолжить путь (сохранение полезности). Баланс нарушается при встрече с лисой. Герой недооценивает «предельные издержки» (вероятность быть съеденным) и в результате жертвует «долгосрочной полезностью» (жизнью) ради приращения полезности краткосрочной (лисьей похвалы). ⬜️«Лампа Аладдина» и модель роста Солоу. Нобелевский лауреат Роберт Солоу сформулировал принцип, согласно которому экономический рост достигается за счет трех действующих сил: труда, капитала и технологии. Волшебная лампа — аналог новой технологии, резко повышающей «производительность труда» Аладдина в его приключениях. Характерно, что как и в сказке, модель Солоу подчеркивает: именно технологический прогресс ведет к максимально эффективному использованию труда и капитала с соответствующим ростом ВВП. А у вас есть на примете другие примеры сказочно-экономических концепций? ▶️РБК Деньги в Telegram и MAX Фото: Freepik #интересное

🔽 Вторая часть нашего рейтинга посвящена аутсайдерам 2025 года. Какие здесь тенденции: 🤖 IT-сектор не смог выполнить заявленные ранее планы по росту; 😶 От высокой ключевой ставки страдали компании с высоким уровнем долга; 💎 Были уникальные корпоративные ситуации, например, «Лензолото». Бумаги из этого списка показали средний темп снижения на уровне -51%, при этом их дивидендные выплаты не сильно улучшили этот показатель. Напомним, что индекс Мосбиржи за рассматриваемый период упал на 4,04%, до 2766,62 пункта. Какие акции принесли убыток более 60%💱Топ-10 аутсайдеров 2025 года Фото: «РБК Инвестиции» 💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»