Линников Евгений. Канал

ААА — Альфа-Банк получил НАИВЫСШИЙ кредитный рейтинг ❤️ Агентство АКРА повысило рейтинг Альфа-Банка с АА+ до ААА — выше в России уже не бывает. И мы первый российский частный банк, который получил такую оценку. За этими тремя буквами стоит максимальная надёжность. Эксперты АКРА отметили сильный капитал, стабильную прибыль и качественный кредитный портфель Альфа-Банка. Для клиентов и инвесторов это ещё одно подтверждение: Альфа-Банку можно доверять. А для нас — ещё один повод гордиться 💪 Редактор канала: теперь работает не в Альфа-Банке, а в АААЛЬФА-БАНКЕ 😂 @alfabank

#портфель Сравнение золота и рублевых облигаций @evglinn

#портфель Сравнение рублевых акций и облигаций @evglinn

#портфель Состав, срок, ожидаемая доходность активов и портфелей за год. Также указал исторически лучшие и худшие результаты портфелей. У меня - «сбалансированный». В прогнозе доходности заложены следующие значения показателей через год: • курс доллара к рублю - 88,5 • ключевая ставка ЦБ - 13,3% @evglinn

#прямые_инвестиции Резольвента - геологоразведка и добыча золота • Срок - 5 лет • Ожидаемая доходность - 33% годовых в ₽ • Выплата дивидендов с 3 года • Высокий уровень риска @evglinn

#обзор Волатильности золота в этом году может позавидовать даже валюта. Драгметалл прошел через рекордное ралли в начале года, резкую коррекцию весной, а на прошлой неделе вернулся к уровням $4300–4400. За этими колебаниями стоят два разных по природе фактора. Краткосрочный – переоценка рынком траектории ставки ФРС на фоне ухудшения американской макростатистики. Долгосрочный – устойчивые покупки со стороны мировых центробанков. Разбираемся, что двигало цену в последний месяц. @evglinn

https://vkvideo.ru/video-165215852_456240091

#стратегия Обновление стратегии Альфа-Капитала на вторую половину 2026 года (теперь есть веб-версия) https://www.alfacapital.ru/macroeconomics/global-economy @evglinn

#акции Сезонность дивидендов российских компаний по кварталам @evglinn

Приложение Альфа-Капитала для IOS https://apps.apple.com/ru/app/%D1%88%D0%BA%D0%BE%D0%BB%D0%B0-%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%B0/id6767516632

🔑 Публикуем Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 24 июля Материал отражает основные моменты дискуссии об экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, а также о вариантах решения по ключевой ставке. 🟣 Главной темой обсуждения стало ускорение роста цен в последние месяцы из-за подорожания топлива и его влияния на инфляционные ожидания. Большинство участников считали, что существенного повышения устойчивой инфляции не произойдет. Тем не менее инфляция в этом году будет выше, чем предполагалось в апрельском прогнозе. 🟣 В первом полугодии 2026 года экономическая активность выросла умеренно. Рост потребления ускорился, но пока недостаточно данных, чтобы считать этот процесс устойчивым. Сокращение части производственных мощностей сдерживало выпуск. По мнению большинства участников, последствия снижения объема мощностей будут временными. Расширение импорта и перераспределение внутренних поставок ограничат их влияние на экономическую активность. 🟣 Что касается бюджетной политики, то, поскольку ее параметры на среднесрочную перспективу пока не уточнены, при подготовке прогноза Банк России исходил из собственной оценки траектории сокращения структурного первичного дефицита до нулевого уровня в 2029 году с учетом публичных комментариев Правительства. 🟣 По итогам обсуждения ключевая ставка была снижена на 25 базисных пунктов, до 14% годовых. Банк России будет принимать дальнейшие решения в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. Учитывая реализовавшиеся проинфляционные риски, пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки сузилось. Поэтому прогнозный диапазон средней ключевой ставки на ближайшие 3 года был повышен. Под влиянием проводимой денежно-кредитной политики инфляция вернется к цели в 2027 году и будет в дальнейшем находиться вблизи 4%. С 2027 года и далее экономика будет устойчиво расти на 1,5–2,5% в год. Подробнее о развитии ситуации в экономике и обновленном прогнозе читайте в Комментарии к среднесрочному прогнозу Банка России ➡️

#обзор Резюме 1. Показатели безработицы и роста реальных заработных плат в текущих условиях могут давать искаженное представление о ситуации на рынке труда. 2. Компании активно сокращают расходы на персонал, но за рамками заработной платы (ФОТ). Снижение наиболее заметно при оценке динамики OPEX. 3. Безработица формально низкая, но картина искажается расширением использования ГПХ, ростом численности самозанятых, ростом скрытой безработицы. 4. Финансовое состояние компаний продолжает ухудшаться. Сейчас бизнес сокращает инвестиции, но, если ситуация в экономике не развернется, следующим этапом будет массовое сокращение персонала. 5. Риски, связанные с решениями ЦБ РФ, продолжают расти. Избыточная жесткость ДКП может привести к снижению занятости. Поэтому нервозность рынка акций и облигаций последних месяцев имеет под собой фундаментальную основу. @evglinn

#обзор Резюме 1. ОФЗ 20-летние доходности недавно превышали 17%, 2-летние – выше 15%. Рынок закладывает очень длинный период высоких ставок или высокой инфляции. Исторически даже при намного более слабой экономике такой сценарий никогда не реализовывался. Отличный шанс зафиксировать высокую доходность на длинном горизонте (см. фонды с длинными ОФЗ). Даже инфляционные риски не оправдывают таких уровней доходностей. 2. Корпоративные облигации Так как риск просадки экономики очень высок, и мы еще не прошли через самую острую фазу. Поэтому с ВДО стоит быть максимально аккуратным. 3. Российские акции Судя по котировкам, рынок уже заложил в цены значительную часть будущих проблем. При этом текущие проблемы с доходами — не вечные, наоборот, прохождение острой фазы кризиса означает скорое улучшение положения компаний, так как следующий этап — это стадия циклического роста, подпитываемого улучшением финансового состояния компаний. Эмоционально сейчас очень сложный этап для покупки, но с точки зрения долгосрочных перспектив самый правильный. Здесь можно рассматривать фонды акций. 4. Рубль Фундаментально остается сильным. Его ослабление возможно в двух вариантах развития событий. Во-первых, при действительно суровой просадке экономики, когда инвесторы массово вернутся к идее покупки валютных активов, ломая все препоны, но это, скорее всего, будет временным ослаблением. Во-вторых, при устойчиво высокой инфляции, то есть при «турецком сценарии» ослабление рубля будет носить уже систематических характер. И на этот случай не лишними будут валютные (замещающие) облигации в портфеле. @evglinn

#акции Сравнение ожидаемой и фактической полной доходности российских акций за 10‑летние периоды. @evglinn

🏛 Какова новая траектория ключевой ставки Банка России? -0.25бп...-0.25бп...-0.25бп....-0.25бп

https://vkvideo.ru/video-165215852_456240081

🔑 Ключевая ставка — 14% Совет директоров Банка России 24 июля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 14% годовых. Экономика в целом в 2к26 росла умеренными темпами. Существенный рост цен и повышение инфляционных ожиданий в летние месяцы во многом были связаны с разовыми факторами. Оценка показателей устойчивой инфляции остается в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Рост кредитования в июне немного замедлился. Предприятия существенно снизили ожидания по будущему спросу и выпуску. Вместе с тем с учетом прямых и вторичных эффектов от временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях и более стимулирующей бюджетной политики на трехлетнем горизонте, чем прогнозировалось в апреле, требуется более плавное снижение ключевой ставки. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5–14,6% годовых в 2026 году и 10,5–12,5% годовых в 2027 году. По нашему прогнозу, из-за произошедшего значимого роста цен на топливо годовая инфляция составит 6,0–7% в 2026 году. С учетом проводимой денежно-кредитной политики, в 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели. 📈 Полный текст решения 📈 Среднесрочный прогноз 🔢 В 15:00 по мск состоится пресс-конференция по сегодняшнему решению. Трансляция будет доступна на нашем сайте и странице ВКонтакте. 5 августа мы опубликуем Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу. 🏦 Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке запланировано на 11 сентября 2026 года.

https://vkvideo.ru/video-182689072_456239234