Инвестиционный Клуб ВШЭ

31 июля совместно с BingX провели панельную дискуссию с Алексеем Бачеровым, Мурадом Агаевым и Евгением Суворовым Надеемся, что содержательная часть мероприятия была полезна всем присутствующим, а подарки от BingX и кейтеринг от Cofix оставили приятное послевкусие! P.S. Владимир Шаповалов не смог присутствовать по форсмажорным обстоятельствам, но, к счастью для нас, Алексей Викторович с радостью согласился его подменить, за что мы очень благодарны!

До панельной дискуссии остается совсем чуть-чуть — самое время получше познакомиться со спикерами! В карточках рассказали, кто будет перед вами выступать. Напоминаем, что встречаемся 31 июля в 18:10 в корпусе ВШЭ на Покровке, аудитория R201. Не откладывайте регистрацию! Если вы не из ВШЭ — заполните форму регистрации до 13:00 четверга, мы закажем на вас пропуск. 📈 @hse_ic

📣 Инвестиции и трансформация финансовых рынков 2026: от TradFi к новым инструментам 31 июля мы совместно с BingX — международной финансовой биржей и Web3-AI компанией — проведем открытую панельную дискуссию о том, как меняются финансовые рынки и какие новые возможности появляются для инвесторов. Вместе с экспертами обсудим российский рынок в контексте глобальных изменений: от влияния денежно-кредитной политики и поведения инвесторов до развития новых финансовых инструментов, цифровых активов и инвестиционных стратегий. Темы дискуссии: — влияние денежно-кредитной политики на финансовые рынки; — российский рынок в контексте глобальных изменений; — как меняются подходы частных инвесторов; — новые инвестиционные инструменты и возможности; — практические стратегии и взгляд на рынок в 2026 году. Спикеры: 👤 Евгений Суворов — экономист банка «ЦентроКредит», макроаналитик, автор Telegram-канала MMI. 👤 Владимир Шаповалов — руководитель отдела исследований и акселерационной программы в Cointelegraph. 👤 Мурад Агаев — эксперт проекта «Вредный Инвестор», соавтор и ведущий подкаста об инвестициях и финансовых рынках. После дискуссии пройдет открытая сессия вопросов и ответов, а затем — нетворкинг и подарки от BingX. ☕️ Для участников подготовлен кофе-брейк при поддержке Cofix. Регистрация 📆 31 июля, сбор гостей — в 17:30, начало — в 18:10 📍 НИУ ВШЭ, Покровский бул., 11, стр. 10, аудитория R201

📉 Индекс Мосбиржи снижается 16-ю неделю подряд: к закрытию вторника он приблизился к уровню 2330 п., потеряв 20% с пиковых значений марта. Смешалось всё: геополитический тупик, жёсткая денежно-кредитная политика, проблемы в экономике, участившиеся удары по инфраструктуре. Вместе с резидентами Клуба разбираемся, кто виноват и что делать. 📈 Алексей Бачеров, доцент ВШБ НИУ ВШЭ: Эмоции правят бал В понедельник мы видели самое большое однодневное падение после 2022 года. Объяснить его можно только поведенческими факторами, хотя существенных изменений экономических оснований для такого развития ситуации не произошло. Тут сошлись одновременно заявления президента США про восстановления санкций, события с БПЛА и понижение ставки на 25 б.п. с жёсткой риторикой от главы ЦБ. С учётом апатии среди инвесторов, это вылилось в массовые распродажи на российском фондовом рынке. Из экономических причин, самым большим тормозом для рынка акций остаётся жесткая ДКП. Понижение ключевой ставки на 25 б.п. можно откровенно считать ни о чём. Ключевая ставка 14,25% и замедление инфляции до 5,3%—5,6% делают текущую реальную ставку равной 8,2%—8,5%. И это «космический» уровень для современной российской экономики (если не брать 90-е)! На нём она держится уже 3-й год подряд. Пока ЦБ не перейдёт к более активным действиям, негатив будет преобладать над позитивом. Фундаментально же акции российских компаний остаются очень привлекательными для инвестиций на длинный горизонт. 📈 Глеб Полешкин, аналитик buy-side: Рынок падает за наши грехи, послушайте Go to hell Элиса Купера и поймёте Рынок акций не может стоять на месте, когда доходности ОФЗ растут такими стремительными темпами (в моменте во вторник было 15,8% по ОФЗ 26238), вызванными сильными заимствованиями Минфина из-за дефицита бюджета. Пока доходности не остановятся в своём росте, нельзя ожидать полноценного разворота рынка акций. Рецессия в экономике усугубляется атаками на нефтегазовый сектор, но это не значит, что существует какой-то защитный сектор: в кризис банки будут больше выделять средств на резервы, чувствительные к безрисковой ставке бигтехи сильно корректироваться, а у ретейла может продолжить сжиматься маржа из-за экономии потребителей. Лучше рынка себя чувствуют лишь компании с большой дивидендной доходностью, выступая как квазибондовые инструменты, или же имеющие большую программу байбэка. Ястребиное решение ЦБ снизить ставку меньше консенсуса лишь реакция на озвученные проблемы в моём понимании. 📈 Никита Прокофьев, портфельный управляющий, автор канала «Деньги работают»: У российских инвесторов очень короткая память Не прошло и года, как в экономике РФ обострились те же проблемы, что и осенью прошлого года — дефицит топлива, дефицит бюджета, жёсткие комментарии ЦБ, медленное снижение ключевой ставки и регресс в переговорном процессе. После сентябрьского заседания ЦБ IMOEX упал на 15%, ОФЗ потеряли около 5%, корпоративные облигации 1%. Падение последних дней пока что гораздо мягче, поэтому пространство для роста апсайда/отрицательного роста/прорыва сохраняется. На мой взгляд, корпоративные облигации остаются единственным инструментом, который дает плюс-минус стабильную и прогнозируемую доходность на нашем фондовом рынке. Берем рейтинг повыше, длину поменьше, флоатеров побольше и ждём следующего решения ЦБ в июле. Главный вывод На рынок сейчас давит не один фактор, а связка из геополитики, высокой реальной ставки, роста доходностей ОФЗ и ухудшения экономического фона. Геополитика остаётся главным источником резких движений и эмоциональных распродаж, но без разворота в ставках и стабилизации долгового рынка устойчивого восстановления в акциях ждать сложно. Поэтому ловить дно в акциях сейчас рано: для устойчивого разворота нужны хотя бы стабилизация доходностей и более уверенный сигнал от ЦБ. До этого рациональнее держать фокус на коротких качественных облигациях, флоатерах, дивидендных историях и постепенно набирать сильные акции только на длинный горизонт.

📣 38-ая конференция Смартлаба уже в эту субботу Смартлаб — это: — Более 2000 участников из более 100 городов и 60+ эмитентов — 101 выступление спикеров и 47 выступлений эмитентов — Впервые выступит ЦИАН (еще никогда и нигде не выступали) — Первое публичное выступление F6 Программа и регистрация Как всегда, Алексей Викторович добыл для нас 30 бесплатных билетов по промокоду ПИТЕРВЫШКА (забирайте, только если точно пойдете!) ❗️Условие пропуска на конференцию — наличие мерча ВШЭ (значки, худи, футболки и т.п.) 📆 20 июня 📍 Г. Санкт-Петербург, Пироговская набережная 5/2, отель Санкт-Петербург 📈 @hse_ic

21 мая прошла встреча с Александром Зайцевым — основателем Atomic Capital Спасибо Александру за душевную беседу, бесценные знания и подарки слушателям! Задавшие самые интересные вопросы получили фирменные дождевики (!), а еще для всех желающих Александр принес целый пакет с экземплярами книги «Атомные привычки» — рекомендуется к прочтению. В комментариях оставили презентацию с выступления. Ждём вас снова!

Российский рынок часто воспринимают как что-то слишком специфичное и непредсказуемое Санкции, геополитика, высокая ставка, волатильность рубля, зависимость от сырья — все это действительно влияет на динамику активов. Но если убрать шум и посмотреть на длинный горизонт, картина становится спокойнее. В статье Алексей Бачеров разбирает, насколько российский фондовый рынок соответствует базовым финансовым теориям. Собрали главное в карточках. Полный текст статьи 📈 @hse_ic

Дорогие участники клуба! Поздравляем вас с Днем Победы. Это день памяти, уважения и благодарности тем, кто прошел через тяжелые испытания ради мира и будущего следующих поколений. Желаем вам и вашим близким здоровья, спокойствия, внутренней силы и мирного неба. С праздником!

Приглашаем на встречу «Инвестбанкинг: цена ошибки» 👤 Александр Зайцев — основатель, генеральный директор Atomic Capital Александр более 25 лет работает на финансовом рынке и в инвестиционном банкинге. За свою карьеру он занимал руководящие позиции в ФИНАМ, Уралсибе, Тройке Диалог, Сбербанке, BCS Ultima Private Banking и ALTUS Capital. Сегодня Александр возглавляет Atomic Capital — инвестиционно-банковскую компанию, которая специализируется на M&A-решениях для различных клиентов. На встрече обсудим реальные кейсы из инвестбанкинга — то, что остается за кадром при проведении сделок О чем поговорим: — почему сделки срываются по вине контрагентов — что может пойти не так на этапе due diligence — какие детали иногда не замечают даже опытные участники рынка — как устроены сложные M&A-сделки, special situations и структурированные решения Ссылка на регистрацию 📆 21 мая, 19:00 📍 Покровский бульвар, д.11 аудитория R401