兰溪析股

I'm lovin' it

市场上两大空头一个重伤一个开始转口风。 嘴里喊着股市会跌，自己的团体就默默做多股票。

"We recently signed an A100 contract that extends into 2029 at an attractive price. As a reminder, this SKU was introduced in 2020.” 之前Michael Burry 说一张显卡的寿命只有3年 他看空AI，因为GPU的寿命只有3年，然后折旧按照5年计算 今天Coreweave的财报直接打脸Michael Burry 今天Coreweave财报，2020年的A100，刚刚续签了新的订单，直接签到2029年

8月份美股最大的ALPHA是来自于CPI 目前10月升息的概率高达65.2% 也预计着市场资金已经price in 全年升息的概率 本周三的CPI 将会是关键数据 如果CPI和核心CPI都低于预期 这就极有可能反转今年升息的概率 如果升息概率被反转那么股市就会继续上扬 大家还记得去年10月当美联储连续降息了2次 然后市场原先预计12月不会降息了 之后没来拿出副主席威廉姆斯出来说话 暗示着接下来还会降息 结果市场马上出现巨大的逆转 希望8月分也会如此 这一次的CPI非常重要因为7月是油价爆升的一个月 如果CPI 依然能够符合预期甚至低于预期 那么对市场来说就是一个好消息 目前CPI年率预测 3.4%；核心CPI年率预测 2.5%

SIC 是否即将迎来周期底部反转？ Navitas CEO 在电话会议上表示 AI数据中心现在就已经开始从传统Silicon转向高压SiC AI对SiC的需求，其实已经开始爆发 很多人以为SiC必须等到NVIDIA 800VDC在2027年开始，才会进入AI数据中心 传统AI服务器AC/DC PSU可能只有5至10kW 但新的系统正在向18kW、20kW甚至30kW级别发展 功率越高，传统Silicon在效率、散热和功率密度方面的问题越严重 于是SiC开始提前进入AI服务器电源 2026年第二季度SiC业务已经出现明显加速 公司高功率业务同比增长超过50% 而AI基础设施收入连续两个季度环比增长超过50% 公司预计2026年底AI Infrastructure将贡献超过三分之一的总营收 2026下半年开始，越来越多AI服务器的高功率AC/DC PSU会从Silicon转向SiC 也就是说 AI SiC需求曲线已经启动，而不是2027才开始 2027年才是第二次真正的需求跳升 NVIDIA已经明确表示，从 2027年 开始 下一代AI Factory将逐渐转向 800VDC power architecture 2028年以后，SiC可能迎来更恐怖的一次需求变化 因为800V还不是终点，下一步是 Solid-State Transformer，固态变压器 未来大型AI数据中心可能直接把中压电网电力通过SST转换成800VDC 这时候需要的SiC已经不是普通650V或1200V 而是1700V，2300V，3300V甚至更高电压 过去两年SIC处于周期底部，厂商削减Capex，弱者退出 结果因为AI的电力需求让高端SIC需求越来越大 供给增长放慢，但需求突然增加了一条新的AI曲线 这是一个周期的反转 目前高品质SiC已经开始收紧 SiC MOSFET 已经有厂商实际涨价10%至15%以上 需求正在高速上升，过去两年的价格下跌周期已经结束 2026年H2 是周期的反转 2027年和2028年是周期的加速 受惠公司包括：WOLF，COHR，NAVITAS，INFENEON，TXI

META Muse Glimmer 和其他的大模型定位不同 这个开源模型只会是普通用户并且要任务不复杂的才会配置在电脑上 处理不了复杂推理，长文档和精细任务 最低配需要24GB VRAM 24GB VRAM 能跑 Muse Glimmer 的接近满配 context 约 131K token 大概是10 万英文单词，足够本地跑完整的 agentic 工作流 需要的最低配的GPU是RTX 4090或者Mac 32GB RAM 对云端上的大型AI模型构不成威胁

INTC 盘后大涨 业绩财报里藏着什么我们是不知道的东西？ 我帮你们深挖了INTC的财报内容 为什么 GAAP EPS是 -0.73 而 Non GAAP EPS则是0.29 两者差距高达1.02 1）Non-GAAP 里的 0.06 一次性利息收益 在电话会议上明确说 Q1 EPS 包含了约 $0.06 的一次性利息和其他收益。剔除后,超预期幅度从 0.29 vs 0.01 = beat 0.28 变成 beat 0.22,依然强,但注水 21%。 2）Previously Reserved Inventory…

市场上两大空头一个重伤一个开始转口风。 嘴里喊着股市会跌，自己的团体就默默做多股票。

市场终将奖励那些错杀的公司

不是华尔街看不懂 虽然只是调整了新闻头条 实际capex 并没有下跌 玩的就是会计魔法 微软的电话会议中融资租赁改为营运租赁 是一种accounting method 让capex 看起来变得更少 融资租赁的付款要拆成两截:利息走经营活动,本金偿还走筹资活动 而营运租赁的租金是整笔走经营活动 自 FY2027 起把数据中心和办公楼的估计使用年限从 15年延长到 25年 未来的数据中心租约从融资租赁转为营运租赁 而融资租赁计入资本支出，营运租赁不计入 因此MSFT看起来 capex 在明年貌似从1900亿减少至1750亿 但实际情况是现金流依然会支付那150亿美元 只不过是会计方式变化那150亿不会计算在capex 中

今天Warsh 演讲释放出一个信号是 美联储不会轻易出手干预长债利率 虽然升息预期下降，但是因为不会出手干预 就导致了更多的机构去short 长债， TLT 也下跌，20年美国国债利率飙至5.232% 长债利率上涨 变相压缩科技公司估值 这也是为什么升息概率下降 而美股尾盘表演跳水

TACO TACO TACO 一切都有端倪 伊朗暂停报复性打击 伊朗表示，在美国连续第二个夜晚暂停自身打击行动后，伊朗已暂停报复性攻击。 一名伊朗军方发言人警告称，任何新的美国袭击都将扩大冲突，并表示战斗已经蔓延至曼德海峡。

在这个时候放出这个新闻😏 美官员否认伊朗拒绝停火提议 一位美国官员否认了有关伊朗拒绝一项新的停火提议的消息，称该消息“不准确”。

Google 2027年可能会到达的Capex 是多少？ 先说结论 大概率是 $330B左右 2026 capex：$195–205B 2027 指引: CFO说 "significant further increase" Cloud backlog：$514B，环比 +$50B 2026 capex 中值 $200B ─ 服务器(60%)= $108B ← 芯片+机架 ─ DC/网络(40%)= $72B ← 建筑+电力+光纤 Anthropic 2026 可用 "1M 芯片 + 1GW+ 容量 首期 400k Ironwood ≈ $10B （$25k/chips） 1M 芯片 ≈ 3.5GW → 285k 芯片/GW 【2026 校准（$200B 口径）】 $200B × 60% = $120B 服务器 $120B ÷ $25k/芯片 = 4.8M 芯片当量 4.8M ÷ 285k = 16.8GW 等效算力 DC/网络 $80B ÷ 16.8GW = $4.8B/GW ← 与上一轮完全一致 服务器 $120B ÷ 16.8GW = $7.1B/GW ← 也一致 合计仍是 ~$12B/GW 【2027年可能发生的三大路径】 CFO 已官方定性 "significant increase"，所以我们排除了低增速场景 1）场景 1：+45%：capex $290B $290B × 60% = $174B 服务器 ÷ $25k = 7.0M 芯片当量 减外部 1.5M = 自用 5.5M 7.0M ÷ 285k = 24.5GW 等效 通电折扣 0.6 → online ~14.7GW 2）场景 2： +65%：capex $330B （最大可能） $330B × 60% = $198B ÷ $25k = 7.9M 芯片当量 减外部 1.5M = 自用 6.4M 7.9M ÷ 285k = 27.7GW 等效 通电折扣 0.6 → online ~16.6GW 3）场景 3: 90%：capex $380B $380B × 60% = $228B ÷ $25k = 9.1M 芯片当量 减外部 1.5M = 自用 7.6M 9.1M ÷ 285k = 32GW 等效 通电折扣 0.55 → online ~17.6GW Cloud backlog 目前是 $514B，单季新增 $50

Alphabet 受算力产能瓶颈制约，我们计划在第三季度加大第三方算力资源采购，同时持续扩建自有内部算力基础设施。

【 谷歌上调全年资本开支预期】 Alphabet 预计全年资本开支1950亿-2050亿 美元 ，原来预计1800亿-1900亿美元。仍然预计2027财年资本开支将“大幅”增长。

猜一猜为什么今天华尔街都在都在说建设数据中心😏 Kimi 不是Deepseek 2.0吗？ AI 不是泡沫了吗？ 大家早些休息 明早静待Google 业绩报告

伟大的华哥 再次让马来西亚被美国注意