Martianov's Investments Fund

🪨 Сегодня об угле. Тут вышло две новости, связанные с отраслью: - во-первых, вчера отчиталась #LANNA Resources. Ситуация улучшилась, а местам улучшилась кардинально - за #2Q26 компания заработала в 2 раза больше, чем в прошлом году. За полугодие ситуация похуже…

🪨 Сегодня об угле. Тут вышло две новости, связанные с отраслью: - во-первых, вчера отчиталась #LANNA Resources. Ситуация улучшилась, а местам улучшилась кардинально - за #2Q26 компания заработала в 2 раза больше, чем в прошлом году. За полугодие ситуация похуже, но поднятие цен на уголь вполне себе подтянуло результаты. Сегодня акции +3%. Но P/E все еще непомерно высок (как по мне), плюс отсутствие каких-то внятных планов расширения производства + старый закон об ограничении свободной продажи угля в Индонезии ==> не особо большие надежды на хороший рост дивиденда (цена может вырасти, с ней явно все определяет маркетмейкер). - во-вторых, сегодня Kinetic сообщила, что дочерняя компания MC Mining (код MCM @ ASX, Kinetic закончил выкуп 51% акций весной 2026 года) запустила проект добычи Makhado 1 августа. На разрезе будет добываться и коксующийся, и энергетический уголь высокого класса, в 2026 планируется добыть 0.5 млн тонн, в 2027м - 1.5млн тонн, а в течение ближайших лет планируется расширение до 4млн тонн угля ежегодно. Общие запасы чуть больше 700млн тонн. Kinetic я держу и в личном, и в управляемом портфеле, держать продолжаю. Текущая оценка, конечно, тоже высокая, но тут она хотя бы частично объяснима проектами развития - новые шахты во Внутренней Монголии, Махадо в ЮАР (и там же еще есть один проект, обладающий огромным потенциалом - но до добычи там еще далеко). Див. доходность за последние 12 месяцев - 6.4% (чистыми, налог с дивидендов компании не удерживается), и я бы ожидал увеличение выплат если не за первое полугодие, то за весь 2026й уж точно. Все не ИИР, само собой) #Таиланд #Гонконг #уголь

🗓 Календарь планируемых дат отчетов компаний, отчеты я которых я жду. Таиланд 04.08 #FTREIT 05.08 #NER 06.08 #NYT 07.08 #DIF, #DMT 7-10.08 #UVAN (четкой даты нет, предполагаемая, исходя из предыдущих лет) 11.08 #AIMRT, #WHAIR, #WHART 13.08 #KBS 14.08 #TFFIF Гонконг 13.08 Kerry Properties 20.08 Sinopec Kantons 25.08 PetroChina 26.08 Shenzhen Expressway, Kinetic Development Group 28.08 Bank of China, Sichuan Expressway, Qilu Expressway 31.08 CNOOC, China Shenhua Energy, NagaCorp 25.09 CTF Services Индонезия 06.08 #ITMG 28.08 #AADI

Итак, начинается сезон отчетов за #2Q26 и #1H26 В пятницу отчиталась #PTTEP За квартал выручка +35% г/г, прибыль грязная (выручка - себестоимость продаж) +70%, прибыль на акцию +100% г/г. Дивиденд объявили скромный, 4.5 бата (при том, что прибыль только за 2й квартал - больше 6 бат на акцию) с див. отсечкой 14 августа и выплатой 28го. Позиция по #PTTEP у меня есть как в личном портфеле, так и в двух управляемых - но это позиция скорее как ставка на газ и его нехватку (от которого компания получается большую часть выручки - где-то 70%). Также надо вспомнить отчет компании за 1й квартал, в котором она указывала, что цены по большинству контрактов считаются по средней цене за много кварталов, и, соответственно, с одной стороны - далеко не все текущие продажи идут сразу по высоким ценам, которые сейчас на рынке, а с другой - текущий подъем цен будет еще очень долго влиять на среднюю цену по контрактам. В общем, я продолжаю компанию держать, и в случае похода на 140 (или, если будет, ниже) - буду докупать, как делал во время "перемирия Трампа с Ираном", которое продлилось меньше месяца, но во время которого цены на всех нефте- и газодобытчиков успели сделать хороший такой нырок вниз. На нехватку нефти я традиционно делаю ставку, в основном, через CNOOC и Газпромнефть, и в меньшей степени - PetroChina и Роснефть. #Таиланд #нефтянка #газ

На рынке последние 2 недели "льется кровь", на этой неделе - особенно сильно.

Исполнить акт максимального унижения в сторону нашего генералитета, с непосредственным skin in the game, и не довести его до конца — я даже не знаю... cложно представить более самоубийственный ход оппонентов. Теперь это прямо личное. А ещё президент говорил про зеркальные ответы, умноженные в разы. Повысилась вероятность, что договариваться о мире с той стороны будут уже совсем другие люди, по причине физической недоступности нынешних. Я, конечно, не знаю, где предел терпимости и желания вылечить сошедших с ума братушек, но очень похоже, что скоро случится то самое ВЛОМИТЬ. Вместо дружеского мордобоя "в ответ на" — наконец-то бой на стилетах. Ну и разумеется (я сходил проверил), новости о теракте крайне бледно представлены в западных СМИ. Поэтому когда мы вломим, это будет совершенно точно "неспровоцированная агрессия", и вообще бу-бу-бу так нельзя. Но с каждым разом нам как-то всё более похуй. Ну и да, в зависимости от степени реакции мирового сообщества, Мосбиржу может поштормить (лично я готов). Впереди у нас светлое будущее, потому что наши оппоненты годами делают качественные прилёты разнообразными тапками по нашей мудреющей жопе. Они выводов не делают, а мы делаем. Быть плохим мальчиком, как выясняется, полезно для здоровья, кошелька и репутации. Вести же себя вежливо и с уважением следует очень избирательно, и только с теми, кто понимает ценность этого. Категорически рекомендую в качестве обязательной модификации майндсета каждому, вставшему на путь клано-строительства.

В очередной раз хочется напомнить всем, кто рассматривает рынок РФ как место для инвестиций (с такими распродажами, к.м.к., можно либо очень сильно расстроиться и "уйти в запой", забив на инвестиции, либо, наоборот, активнейшим образом докупать по максимуму), что делать это лучше, имея статус квал. инвестора. Получение статуса лучше совместить у нескольких брокеров, чтобы быть максимально защищенным плане возможностей работать со всем рынком. Например, Т-брокер известен тем, что не дает доступ к большинству фондов Паруса (думаю, не только к ним, но про них я знаю точно - там всего 4 или 5 фондов доступно). Для получения статуса "в лоб" нужно разово показать 24млн. рублей брокеру - это достаточно сложно. Но - остается "обходной путь через болото", который не стали как-то усложнять (по финансовому треку раньше было 6млн, потом 12, сейчас вот уже 24). Он называется - "по объему сделок". Какие тут требования: - суммарный оборот по сделкам на бирже должен составить не менее 6 млн рублей за 12 месяцев; - каждый месяц должна быть совершена хотя бы одна сделка; - каждый квартал нужно проводить не менее 10 сделок. Напомню, кварталы берутся календарные, т.е. лучшее время начать (если еще не начали) - июль, тогда все процессы можно будет закрыть уже к июлю 2027го. Как рассчитал один из ув. подписчиков - для выполнения можно взять депозит в размере 60.000 рублей и раз в неделю делать покупку/продажу какого-нибудь фонда ликвидности (SBMM в случае Сбера), этого должно хватить для выполнения всех требований за год. Можно взять и 10.000 рублей, но в этом случае сделки надо будет делать чаще, чтобы "набить" 6млн. За прошедший год набил необходимые обороты для счета супруги, чтобы ей тоже можно было покупать тот же Парус в портфель (ни разу не инвестиционная рекомендация, само собой, все думают, действуют и отвечают за свои действия сами). #Россия #квал_инвестор

Ссылка на телемост: https://telemost.360.yandex.ru/j/9461129954 Собираемся где-то до 14:10 бкк / 10:10 мск.

Меня зовут Денис Мартьянов, и это моя записная книжка о том, как я пытаюсь разобраться в вопросах сбережения заработанного, сохранения покупательской способности сбереженного, а также получения дополнительного дохода от этих средств. Несмотря на то, что вопросами…

Коллеги, давайте тогда завтра (воскресенье, 28.06), по времени - где-то 10:00 мск / 14:00 Бкк. Либо можно другое время в пределах 2-3 часов в любую из сторон.

Коллеги, давайте тогда завтра (воскресенье, 28.06), по времени - где-то 10:00 мск / 14:00 Бкк. Либо можно другое время в пределах 2-3 часов в любую из сторон.

На рынке последние 2 недели "льется кровь", на этой неделе - особенно сильно. Скорее всего, на следующей неделе буду производить закуп где-то на 5% от портфеля, благо, появилась такая возможность очень вовремя. Есть ощущение, что рынок достиг какого-то уровня равновесия, называть это дном пока не рискну - рынок всегда может отправиться дальше. Но все таки кажется, что распродажа была инициирована деятельностью Алор-а и стоящих за ним нерезидентов, как минимум очень существенный толчок к ролику рынка это дало - а дальше наложились паника, маржин-коллы, усталость от длительного падения, происходящее в стране в свете СВО и налетов на инфраструктуру и т.д. Почему буду покупать? Такие цены да ещё перед див.сезоном - это замечательно. Белуга, Сбер, нефтяники, ФосАгро, фонды Парус - куда не посмотри, ценники очень вкусные. Само собой, я не могу знать и не знаю, нужны ли эти бумаги в ваших портфелях и нужно ли их покупать вам в данный момент - это можете знать только вы сами. Я изначально планировал все новоприбывшие деньги пустить на покупку фонда паруса и другой недвижки, благо цены хороши, а я решил довести недвижимость до 50% от РФ -части портфеля. Но текущая распродажа + див. Сезон как минимум заставляют задуматься над тем, что, возможно, покупка бумаг под дивиденды и последующее наращивание недвижимости на дивиденды и следующие поступления - тоже неплохой вариант. Буду думать. #Россия

Прилетел на 3 дня в Алматы. Если вдруг кто из подписчиков где-то недалеко - можно развиртуалиться 😁 Потом 2 дня буду в Красноярске

Золото и нефть — универсальные ресурсы, ценность которых на мировом рынке от России практически не зависит. Но учитывая наш по-настоящему эмоциональный рынок, у нас на всё накладывается страновой коэффициент, напрямую зависящий от того, растёт у нас в данный момент наш коллективный социальный пенис, или скукоживается. Ожидаем договорнячка, по которому Украина утрётся — идём вверх. Вводим запреты против своих же — вниз. Выключаем оппонентам свет — вверх. Нам устраивают дым и убийство гражданских — падаем вниз. Вот серьёзно, московская биржа — лучший измеритель коллективной самооценки российского ритейла. И пофиг, что рациональные факторы отсутствуют или вообще в обратную сторону — самооценка существует в психической реальности, а не в реальной. Показательно падение рынка на этой неделе, когда Украине удалось таки заддосить Москву и получить пару зрелищных кадров. В реальной реальности нам это давно и системно устраивают по всей стране (не так давно в Перми был весьма внушительный дым на весь город). Об этом все в курсе, но на рынок это практически не влияло. И вот то же самое, только наглядно и в центре сосредоточения капитала, и сразу во какая реакция! Наглядное уменьшение пениса — это больно и очень действенно. Но, к сожалению, наши госы настолько пусечки, настолько хотят быть правильными и хорошими в глазах "общественности", что уже 35 лет упорно предупреждают, ругают Запад за беспринципность, за неуважение к исторической памяти и даже за нацизм, призывают ООН давать оценку (вот это прям small dick energy), раздают скидки и всячески пытаются нравиться соседям. Вместо того, чтобы демонстративно укорачивать пенисы всем "партнёрам", отклоняющимся от желаемой траектории. Ну не умеем мы (пока) ни в наглядность, ни в "плохих парней". Это всё отголоски селянского мышления, где важно сохранять отношения (нам же потом ещё вместе жить) и где вопросы решаются выносом на общую поляну "бабоньки, посмотрите шо делают, доколе", ну максимум дружеским мордобоем. Мы очень аккуратно поднимаем градус возмездия, и только "в ответ на", рассчитывая видимо на то, что оппоненты одумаются, мы договоримся и помиримся и "слава богу, что всё закончилось". Ретроспективно чот не очень действенно выходит: ни США, ни ЕС, ни наши "братья", никто ни разу не одумался, не проявил встречного уважения и не оценил нашу добропорядочность. Если ты предупреждаешь, а тебе ссут на лицо, и ты снова предупреждаешь — наверное, что-то в этой схеме не работает. Радует, что процесс "депупсизации" наших элит всё-таки идёт. Хотелось бы быстрее, но как есть. Зимой вроде начали выносить энергосистему, но снова дали задний. Сколько таких ещё качелей будет — неизвестно. Но чем дальше, тем хуже. Как с антибиотиками — если не соблюдать дозу и срок лечения, то можно получить супербактерии, устойчивые к лекарствам, заработать осложнение и необходимость применять тяжёлые средства. А в запущенном случае и к ним может развиться резистентность. А Европа (десижн-мейкер не Украина, разумеется) хочет продолжать. Более того, евробюрократы (в массе, а не только тройка хромых евроуток) поставили олл-ин на войну с Россией, да и шкура на кону не своя — идеально. А тут ещё и наглядные "успехи" украинских беспилотников. Да какое там договариваться?! Они празднуют и вдохновлены! У нас есть принципы (не бить по гражданским), у них — нет. Они могут годами выматывать нас ассиметричностью. Терроризм — это дёшево, анонимно (ЕС может продолжать спонсировать и после разрушения Украины) и в любом месте. Какой бы ни был спам-фильтр, это вопрос вероятностей и количества, когда пропустим удар. И насчёт нашего благородного реноме. Кто владеет инфополем, тот и формирует пси-реальность. Почитайте ради интереса, что пишут в ино-СМИ. Нет ни одного упоминания о терактах Украины, а Россия в круг сволочи. Когда нас доведут и мы по-настоящему вломим, будет "мы же говорили, что Россия агрессор — ну вот!" с воплями, санкциями и бюджетами на подготовку к войне с нами. Итого: • У нас нет вариантов кроме как победить • Оппонент не пугается и готов эскалировать до упора • Нам неизбежно придётся ВЛОМИТЬ • Поднимется вой и мы всё равно будем плохими Я как ни крутил, у меня не получается найти какой-то вариант увернуться от такого расклада. Вопрос лишь — раньше или позже. Поэтому долгосрочно по российскому мультипликатору я исхожу именно из такой картины будущего. И поэтому держу ликвидность для последних двух пунктов. Потому что дальше мы (раз уж мы всё равно плохие) мы наконец-то начнём эффективно решать все свои вопросы и всё у нас наладится. Вариант "мы проиграли" я даже не рассматриваю, т.к. в этом случае меня вряд ли будет волновать состояние моего портфеля на Мосбирже. Ну и если получится каким-то чудом выйти в мирное соглашение (которое ещё и выполняться будет, а для этого нужна воля и суверенитет подписантов), я буду только рад и с радостью дозакуплюсь на всю отложенную котлету по любому ценнику.

Российский фондовый рынок — это рынок ритейла, а значит рынок истеричек, темщиков и краткосрочников. Против такого рынка легко играть — достаточно просто не уподобляться чересчур эмоциональным дамочкам, а смотреть вдолгую. Всем вдумчивым портфелесобирателям (а невдумчивые скорее всего меня не читают), которые держат (а то и добирают) активы в такое время, как сейчас — моё уважение и поддержка. Чтобы вам было немного легче, поделюсь — вы не одни, кто смотрит на сильно покрасневший экран брокерского приложения. На конец вчерашней торговой сессии я наблюдал минус 134 млн от пика в феврале (впрочем, с провального октября по февраль перед этим было плюс 144). 134 млн — это приличные деньги даже для ультрахайнетов, но я не только не печалюсь, но и с кайфом отдыхаю с семьёй за городом, и даже вот вам пишу. Я смотрю на ценники и мне норм, потому что если уж я готов был приобрести акцию за 500, то я тем более готов приобрести её и за 400 — что поменялось то? Я ж изначально не собирался её продавать, т.е. цена продажи меня вообще не колышет: купил по фулпрайсу — ок, докупил с дисконтом — совсем хорошо! Если же речь об обратном FOMO "эх, не надо было брать тогда, надо было подождать", то это как минимум несправедливо к самому себе из прошлого, ведь он принимал решение из текущих на тот момент обстоятельств. Ну и вообще FOMO — очень плохой финансовый советник. Если диагностирована его непереносимость, то лучше реально дальше облигаций не ходить, а то можно и преждевременно крякнуть. Если коротко, моя не инвестиционная не рекомендация — это, что я сам сейчас лично делаю: понемногу добираю золото и нефть (с упором на золото), и по настроению другие вкусные акции из "русского списка" (с моими небольшими модификациями). Но не на всю котлету — я придерживаю солидный кусок ликвидности (мне нравится в LQDT) для ещё более интересных дисконтов. Подробнее, из каких соображений исхожу, напишу отдельно.

УК #Парус готовится завтра запустить торги по новому фонду "Парус Место Встречи". После презентации, которая была полторы недели назад, я даже задумался над тем, чтобы поучаствовать в данном фонде. Однако вчера на сайте УК появилась карточка фонда, а с ней…