Mozgovik Research | Анализ акций

🏦 Совкомбанк МСФО 2 кв. 2026 г.: я вернул себе маржу — на рекорд я выхожу Совкомбанк $SVCB опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2026 г. Чистая прибыль за полугодие составила 45,3 млрд руб., рост в 2,6 раза к прошлому году. Во 2 квартале прибыль составила 25,6 млрд руб., рост в 5 раз к прошлому году. Рентабельность капитала за полугодие составила 21%, во 2 квартале 24,5%. Кредитный портфель за год вырос на 11% до 3,16 трлн руб. (-1,3% с начала года и +4,9% за квартал). Какой результат возможен по итогам года? 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1340407/ Автор: Анатолий Полубояринов

🐟Инарктика: тот случай, когда сильный рост выручки еще ничего не значит 10 августа Инарктика опубликовала свои операционные результаты. Акции AQUA почему-то бурно выросли, и я на следующий день написал в наш telegram-чат для годовых подписчиков, что данные не выглядят слишком оптимистично. Повторю этот текст: «По Инарктике посмотрел результаты. В целом, ничего особо позитивного: Восстановление объемов и выручки год к году — эффект низкой базы прошлого года. Продав 13 тыс т в первом полугодии, они скорее всего не выполнят мой прогноз по годовым продажам 32 тыс т, сделают 29-30 тыс т в лучшем случае. Придется модель вниз корректировать. Средняя из цена/кг получается 1045 — чуть лучше моих ожиданий. НО! Это самая низкая цена за 3 года!!! Я думаю это связано с низким курсом USDRUB в первую очередь 💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1340392/ $AQUA Автор: Мартыныч Наша аналитика в MAX💬

Хэдхантер. Отчет МСФО за Q2 2026г. План по выручке на 26г. снижен, но дивиденды удивляют 👉Выручка — 10,15 млрд руб. (+0,0% г/г) 👉Операционные расходы — 5,68 млрд руб. (-1,6% г/г) 👉Операционная прибыль — 4,47 млрд руб. (+2,2% г/г) 👉EBITDA скор. — 5,24 млрд руб. (-1,8% г/г) 👉Чистая прибыль скор. — 4,80 млрд руб. (-2,2% г/г) Финансовые результаты Q2 2026г. неплохие, я ждал улучшения к 1 кварталу 26г. и оно произошло (правда совсем чуть-чуть), операционная прибыль выросла на +2,2% г/г до 4,47 млрд руб. Совет директоров рекомендовал дивиденды за 1 полугодие 2026г. 200 руб. на 1 акц. Сколько останется кэша у компании после их выплаты и подробный разбор отчета - читайте далее в посте. $HEAD Автор: Валентин Погорелый 💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1340330/ Наша аналитика в MAX💬

📲Диасофт: первый квартал, который не разочаровал Диасофт отчитался за 1 квартал. Это был не полный отчет, а пресс-релиз, где были озвучены 4 финансовые метрики. Чуть позже я отыскал databook, где отчетность была представлена в развернутом виде. Компания также провела zoom-звонок с аналитиками. Выручка совпала с нашим прогнозом и составила 2,9 млрд руб, +21%. Этот результат чуть лучше ожиданий рынка, в превью результатов я писал, что выручка >2,9 млрд должна быть позитивна воспринята рынком. После того, как компания провела IPO в 1 квартале 2024, выручка начала стремительно замедляться, и темп роста 1-го фин квартала оказался лучшим за 2 года. Продолжение: 💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1339925/ $DIAS

Деньги в банке На Smart-Lab Conf всегда есть несколько выступлений, которые собирают полный зал почти автоматически. И дело не только в теме или харизме спикеров, а в том, какой опыт стоит за их словами. Банковский сектор — это всегда отдельный интерес для…

Деньги в банке На Smart-Lab Conf всегда есть несколько выступлений, которые собирают полный зал почти автоматически. И дело не только в теме или харизме спикеров, а в том, какой опыт стоит за их словами. Банковский сектор — это всегда отдельный интерес для частных инвесторов. Банки видят рынок изнутри за счет ликвидности, поведения клиентов, спроса на кредиты, долгового рынка и настроения бизнеса. Поэтому такие сессии обычно оказываются одними из самых полезных. На конференции Смартлаба пройдёт панель с топ-менеджерами банковского сектора, которую будет модерировать Анатолий Полубояринов, аналитик Mozgovik Research. На его вопросы будут отвечать: ▪️ Анастасия Белянина, Старший управляющий директор, СБЕР ▪️ Андрей Оснос, Управляющий директор, Совкомбанк ▪️ Алексей Пудовкин, Управляющий директор, член правления ДОМ.PФ Уверены – вопросы из зала будут не менее интересными. С промокодом CONFMSK ещё успеваете взять билет на 20% дешевле: conf.smart-lab.ru

Облигации с Call-опционами: как избежать рисков убытков Во 2-ом эшелоне и сегменте ВДО немало облигаций с Call-опционами (право досрочного погашения эмитента в определенную дату). Если эмитент решит досрочно выкупить такую бумагу, то в итоге можно получить заметно более низкую, а то и отрицательную, доходность. О рисках таких бондов и как их избежать – в данной статье. Автор: Андрей Севастьянов 💎 Продолжение: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1339811/ Наша аналитика в MAX

🏦 Т-Технологии МСФО 2 кв. 2026 г. - консервативный прогноз остался без изменений Компания Т-Технологии $T опубликовала финансовые результаты за 2 кв. 2026 г. Чистая прибыль составила 39,5 млрд руб., -15% к прошлому году. Без учета эффекта Яндекса прибыль составила 52,1 млрд руб. (+25%), за полгода показатель составил 98,6 млрд руб. (+32%). Рентабельность капитала составила 28,1% за 2 квартал и 27,4% за 1 полугодие. Кредитный портфель год к году вырос на 25,4% до 3,81 трлн руб. С начала года рост составил 9,6%. Компания рекомендовала очередной квартальный дивиденд 4,7 руб. на акцию (1,7% доходность), а также выкупила за квартал 0,2% собственных акций. Менеджмент сохранил прогноз по росту операционной прибыли и росту дивидендов на 20+% в 2026 году. 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1339518/ Автор: Анатолий Полубояринов

⛽️ Башнефть опять на продаже: что будут доедать миноритарии без соли, если республика выйдет из капитала? Глава Республики Башкирии сегодня «порадовал» инвесторов Разбираемся - как может повлиять на дивиденды и будут ли они вообще 👇 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1339510/ Автор: Олег Кузьмичев $BANE

Добавил себе новую облигацию в портфель, в чём идея? Добавил себе новую облигацию в портфель, ради такого дела даже пришлось написать пост из отпуска) Автор: Роман Ранний 💎https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1339506.php Наша аналитика в MAX💬

Ростелеком. МСФО за Q2 2026г. Пора ли менять рейтинг компании? 👉Выручка — 226,8 млрд руб. (+11,4% г/г) 👉Операционные расходы — 188,4 млрд руб. (+13,2% г/г) 👉Операционная прибыль — 38,4 млрд руб. (+3,5% г/г) 👉Финансовые расходы — 30,1 млрд руб. (-4,8% г/г) 👉OIBDA — 87,5 млрд руб. (+8,6% г/г) 👉Чистая прибыль — 6,6 млрд руб. (+8,8% г/г) Отчет за 2 квартал неплохой, но 1 квартал был лучше, потому что выручка выросла неплохо +11,4% г/г и составила 226,8 млрд руб., но операционные расходы выросли сильнее +13,2% и 188,4 млрд и рентабельность по OIBDA снизилась на 1,0 п.п. и составила 38,6% против 39,6% в Q2 2025г., но само фактическое значение OIBDA выросло на +8,6% до 87,5 млрд руб. (неплохой уровень). Но цена акции уже 45 руб. и может время пришло изменить рейтинг по компании - читайте далее в посте. $RTKM Автор: Валентин Погорелый 💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1339437/ Наша аналитика в MAX💬

Мониторинг бюджетных рисков - июль 2026   Бюджетные риски остаются в фокусе внимания ЦБ и рынка. Дефицит федерального бюджета за январь–июль достиг 6,45 трлн руб. и уже на 2,66 трлн руб. превышает первоначальный план на весь год. Ситуация, вероятно, ухудшится в 4-м квартале. Основной дисбаланс формируется сочетанием повышенной расходной базы и более слабых нефтегазовых поступлений из-за крепкого рубля.   Для рынка ключевой вопрос на второе полугодие - не только итоговый размер дефицита, но и структура его финансирования. Базовый риск - увеличение предложения ОФЗ. Даже если через долг финансируется только 50–75% дополнительного дефицита, валовой объём размещений может вырасти с плановых 5,51 трлн руб. до порядка 7,6–8,7 трлн руб. Это ограничивает потенциал ралли длинного конца кривой даже при дальнейшем снижении ключевой ставки, если будет сохраняться высокая премия за фискальный риск. Ниже - подробный разбор доходов, расходов, нефтегазовой части бюджета и сценариев финансирования дефицита.   Автор: Александр Антонов   💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1339401/

📲Сделали прикидку результатов Диасофта, которые выйдут завтра. При какой выручке рынок снова разочаруется в акциях? https://smart-lab.ru/mobile/topic/1339404/ $DIAS

Мосэнерго. МСФО за Q2 26г. Расходы растут быстрее выручки 👉Выручка — 61,2 млрд руб. (+15,3% г/г) 👉Операционные расходы — 64,0 млрд руб. (+21,9% г/г) 👉Операционная прибыль скор. — -3,03 млрд руб. (0,54 млрд в Q2 25г.) 👉Финансовые доходы — 1,56 млрд руб. (-24,2% г/г) 👉EBITDA — 0,71 млрд руб. (-82,8% г/г) 👉Чистая прибыль скор. — -1,63 млрд руб. (+2,95 млрд в Q2 25г.) Какой результат по выработке электроэнергии получен во 2 квартале, какие расходы выросли высокими темпами, сколько ещё осталось кэша на счетах у компании и многое другое - читайте далее в посте. $MSNG Автор: Валентин Погорелый 💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1338979/ Наша аналитика в MAX💬

💊 Промомед - самая быстрорастущая компания на рынке по цене IPO Промомед $PRMD - фармацевтическая компания с одним из самых высоких темпов роста выручки в 2025 году, и, возможно, в этом году тоже. Компания производит лекарственные препараты и активные фармацевтические субстанции на двух площадках - Биохимик в Саранске и Берахим в Обнинске. Компания провела первичное размещение акций в середине 2024 года по цене 400 руб. за бумагу. Сегодня акции торгуются примерно по той же цене, но стали ли они интересней? 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1338664/ Автор: Анатолий Полубояринов

📱Позитив: сильный 2й квартал. Где "безопасная" цена акции? 2 квартал выглядит сильно 8,3 млрд руб — рекордные квартальные отгрузки для всех кварталов кроме 4-го Выручка +39%г/г за 2 квартал и +41% за полугодие — очень сильно Автор: Тимофей Мартынов 💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1338400/ $POSI

Базис: как отчет за 2 кв поменял взгляд на компанию? Базис отчитался ожидаемо. Выручка +30%, гайденс на 2026 год сохранен: рост выручки 2026 ожидается на уровне 30-40%, рентабельность OIBDA 60%. Отклонения значений отчета 2-го квартала от модели — минимальные. Ключ к будущей капитализации — это способность наращивать выручку в соответствии с прогнозом. Автор: Тимофей Мартынов Подробности: 💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1338023/ $BAZA

Кто сейчас самый дешевый сбыт? Сводный пост по сбытовым компаниям по отчетам РСБУ за Q2 26г. Почти все сбытовые компании отчитались по РСБУ за Q2 26г. и сегодня я покажу сводные таблицы по важным показателям, таким как прибыль от продаж и чистая прибыль. Можно будет узнать - у кого самая большая доля кэша от капитализации, по каким мультипликаторам торгуются сейчас сбыты и какой потенциал у каждой акции. Ну и конечно сводная таблица с целевыми ценами и прогнозными дивидендными доходностями. $STSBP $RZSB $KRSBP $PMSBP $MRSB $SAREP $ASSB $VGSBP $SAGOP $TASBP Автор: Валентин Погорелый 💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1337884/ Наша аналитика в MAX💬

Спреды рублевых облигаций: какой стратегии можно придерживаться в текущих условиях Отслеживание G-спредов (корпоративных облигаций к ОФЗ) важно для понимания общей динамики доходностей долговых инструментов, отражающей текущую оценку премий за корпоративный риск. С 20-х чисел июля доходности рублевых облигаций стали снижаться. Неожиданное решение ЦБ РФ 24 июля понизить ключевую ставку на 25 б. п., до 14,00% (ожидалось ее сохранение) поддержало этот тренд. G-спреды (к ОФЗ 2Y) по корпоративным бондам продолжают сужаться. Чего можно ожидать по спредам в дальнейшем – в данной статье. Автор: Андрей Севастьянов Продолжение: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1337606/ Наша аналитика в MAX

Рублевые облигации 1-го эшелона: что сейчас интересно добавить в портфель? ЦБ РФ 24 июля в очередной раз снизил ключевую ставку на 25 б. п., до 14,00% при этом вновь изменил прогноз траектории ее понижения сместив его «вправо». Возросшие проинфляционные риски усилились, что делает маловероятным быстрое снижение доходностей рублевых долговых инструментов в краткосрочной перспективе (до 1 года). Какие сейчас были бы интересны надежные и ликвидные корпоративные облигации – в данной статье. В заключении приводится таблица с подборкой наиболее оптимальных выпусков 1-го эшелона. Ключевые темы: 👉Что с рублевыми ставками? 👉Для облигационеров сейчас особенно актуальны два ключевых вопроса 👉Наиболее оптимальные корпоративные рублевые выпуски 1-го эшелона 👉Выводы 👉Таблица рублевых корпоративных облигаций 1-го эшелона Автор: Андрей Севастьянов 💎 Продолжение: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1337560/ Наша аналитика в MAX