Заметки для трейдеров FX

Валютный рынок как театр теней, где реальные кукловоды скрыты, а зрители видят лишь искаженные силуэты на стене ⚡ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ ЗА 14 августа: 📈 Доллар/рубль вырос на 0,46% и закрепился у психологического барьера 85,00 руб. 💶 Евро/рубль прибавил 0,77%, обновляя локальные максимумы на фоне общей слабости национальной валюты 🇨🇳 Юань/рубль синхронно укрепился на 0,48%, подтверждая тренд ослабления рубля ко всем основным партнерам 🏦 ЦБ РФ установил официальные курсы валют с 8 августа: доллар — 82,1665 руб./$1, евро — 94,8366 руб./EUR1 🎯 Техническая цель сместилась к зоне 89,48–91,11 руб. в случае пробоя текущего сопротивления В пятницу, 14 августа, торги по рублевым парам завершились уверенным ростом иностранных валют. Пара доллар/рубль повысилась на 0,46%, до 84,77 руб., евро/рубль вырос на 0,77%, до 97,97 руб., а юань/рубль прибавил 0,48%, до 12,56 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют с 8 августа: доллар — 82,1665 руб./$1, евро — 94,8366 руб./EUR1.  В течение дня курс доллара достигал отметки 84,85 руб. (Фьючерс USDRUB.P), вплотную приблизившись к важной зоне сопротивления 85,00–86,00 руб. Если рассматривать динамику с 20 мая, то от уровня 70,00 руб. мы наблюдаем рост на 21% за 86 дней, что в пересчете на годовую доходность составляет примерно 123%. Доллар полностью отыграл потери, понесенные в период с 19 марта по 20 мая, когда падение составляло 17,58%, а последующий рост вернул позиции с лихвой.  Я сознательно беру точку отсчета от 70,06 руб., а не от 68,64, поскольку экстремальный пролив во фьючерсах выглядел как технический сбой или случайная сделка, не отражающая реальное рыночное равновесие.  С технической точки зрения, если на дневном таймфрейме будет преодолен уровень 86,00 руб., открываются цели в районе 89,48 и 91,11 руб. Это хорошо видно на дневном графике.  Структурно откат от текущих значений назрел, но предсказать поведение крупных игроков, формирующих встречный ветер для рубля, сейчас крайне сложно. Честно говоря, искать фундаментальные причины ослабления национальной валюты даже не хочется. Валютный рынок стал непрозрачным давно, а макростатистика поступает из параллельной реальности. Единственная закономерность, которую я четко отслеживаю, заключается в том, что все значимые развороты происходят после вербальных интервенций представителей финансового блока и банковского сектора, а окончательную точку в движении ставит президент. Этот механизм работает симметрично как на укрепление, так и на ослабление, задавая широкий коридор в районе 70 и 110 руб.  Сейчас через информационное пространство проходит такой поток противоречивых данных, что отделить зерна от плевел практически невозможно. Усталость от постоянного шума заставляет полагаться исключительно на цену, которая остается единственным достоверным фактом в условиях, когда открыто высказывать объективные мысли становится небезопасно. 💵 ₽84,77 💶 ₽97,97 (6:36 мск) @avladfx

Технический пробой уровня 81,89 руб. открывает дорогу к 85 руб. к середине августа ⚡ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ: 📉 Доллар пробил уровень 81,89 руб. и взял курс на 85 руб. 🇨🇳 Юань укрепился к рублю на 1,32%, достигнув 12,27 руб. 🛢️ Нефть Brent выросла до $84,30 из-за рисков в Ормузском проливе 🗣️ Э. Набиуллина предупреждала власти об инфляционных рисках импорта, когда умоляли снизить ставку ⚓ Атаки на танкеры и НПЗ цементируют премию за риск в цене нефти В пятницу, 7 августа, торги по рублевым парам закрылись уверенным ростом иностранной валюты. Рубль сдает позиции по всем фронтам, упрощая жизнь экспортерам. Пара доллар/рубль выросла на 1,02%, до 82,52 руб., евро/рубль — на 1,55%, до 95,35 руб., юань/рубль — на 1,32%, до 12,27 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют с 8 августа: доллар - 82,1665 руб., евро — 94,8366 руб.  Повторюсь, что в текущих условиях глупо искать объективные причины как укрепления рубля, так и его ослабления, ведь если ты не можешь повлиять на события и не понимаешь, что происходит, то остаешься просто сторонним наблюдателем. Если технически рассматривать динамику курса доллара, то он прошел сопротивление 81,89 и сейчас взял курс на 85 руб., и если сохранится текущая скорость ослабления национальной валюты, то отметка 85 руб. за доллар будет достигнута уже 17-18 августа. На торгах в выходные курс доллара повышался до 82,72 руб., а в понедельник торги по нефти открылись ростом, и нефть Brent подскочила до $84,30 за баррель. Рынок отыгрывает не столько дипломатический прогресс, сколько сохраняющуюся физическую угрозу поставкам через Ормузский пролив, ведь даже близость сделки Ирана с Оманом по безопасному транзиту не гарантирует быстрого запуска этой водной артерии на фоне новых атак на саудовский НПЗ и танкер ADNOC.  Рынок вынужден закладывать премию за риск, поскольку Тегеран отвергает прямые переговоры с Вашингтоном до снятия санкций и морской блокады, а отказ Нетаньяху от плана Трампа по Газе лишь цементирует взаимосвязь регионального конфликта с энергетической безопасностью, оставляя глобальный баланс нефти в дефиците несмотря на надежды трейдеров на скорую разрядку.  Так что пока наблюдаем, как доллар будет двигаться к 85 руб., а уровень 81,89 сейчас выступает первой поддержкой. Скоро Эльвира Набиуллина будет говорить, что предупреждала власти об инфляции, которая в первую очередь затронет импорт, составляющий огромную долю нашего потребления, а импортозамещение у нас происходит так: закупаем все в Китае, собираем в России, вешаем бирочку «произведено в России» и просим еще помощь российскому производителю. 💵 ₽82,72 💶 ₽95,35 (6:56 мск) @avladfx

В четверг, 6 августа, пара доллар/рубль торгуется на уровне 81,26 руб., и, как я отметил выше, цена ползет к уровню 81,89 руб., который является максимумом от 31 марта 2026 года, после чего спекулянты могут тестировать отметку 85,00 руб., а поддержками выступают уровни 79,76, 78,73 и 77,54 руб.  Из резюме июльского заседания совета директоров ЦБ следует, что пространство для снижения ключевой ставки сохраняется, но оно заметно сузилось, поскольку регулятор рассматривал два варианта: сохранить ставку на уровне 14,25% или снизить ее на 25 базисных пунктов до 14,0%, но возобладала осторожность.  Инфляционные ожидания были повышены, прогноз на 2026 год расширен до диапазона 6,0–7,0% с прежних 4,5–5,5%, а в третьем квартале годовая инфляция может ускориться до 7,0%, и вот-вот Эльвира Набиуллина будет давать комментарии по ослаблению рубля и инфляции. Что бы нам ни говорили высокопоставленные чиновники, все это направлено на то, чтобы запудрить мозги и сделать так, чтобы обычный человек никогда не разобрался в происходящем, а когда разумность вернется, информация будет уже другой. Для Минфина главное продать больше ОФЗ и потом обесценить долги во времени, что является нормальной мировой практикой, которая никогда не изменится, а ЦБ, прикрываясь инфляцией через ставку, то душит, то помогает экономике, поэтому, друзья, защищайте свои активы и сбережения. 💵 ₽81,28 💶 ₽93,67 (9:46 мск) @avladfx

Инфляция — это тихий вор, крадущий будущее под видом настоящего ⚡ ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ ЗА 5 августа: 📈 Минфин увеличивает покупки валюты по бюджетному правилу до 6,5 млрд руб. в день 🛢️ Нефть Brent балансирует около $79 между дипломатией Ирана и атаками хуситов 💵 Пара доллар/рубль закрепилась выше 81,00 руб. на фоне роста спроса на валюту 🗣️ Эльвира Набиуллина готовит новые аргументы по ослаблению рубля и возросшим инфляционным рискам В среду, 5 августа, рублевые пары закрылись ростом.  Национальная валюта продолжила сдавать позиции своим конкурентам. Пара доллар/рубль повысилась на 0,52%, до 81,10 руб., евро/рубль вырос на 0,80%, до 93,50 руб., а юань/рубль прибавил 0,75%, достигнув отметки 12,02 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют с 6 августа: доллар — 80,9293 руб., евро — 93,1901 руб.  Сейчас пара доллар/рубль движется к уровню 81,89 руб., и после прорыва я вижу потенциал дальнейшего ослабления рубля вплоть до зоны 85,00-86,00 руб. Даже этот диапазон нельзя назвать комфортным для российской экономики, хотя ранее в качестве равновесного уровня, удовлетворяющего и экспортеров, и импортеров, назывался курс 95 руб.  Главным драйвером текущего ослабления стала публикация данных Минфина о дополнительных нефтегазовых доходах, которые ведомство планирует направить на покупку валюты и золота. С 7 августа по 4 сентября ежедневный объем операций в рамках бюджетного правила вырастет до 6,5 млрд руб. против 5,4 млрд руб. в июле, что означает увеличение спроса на иностранную валюту примерно на 20%.  Фактически ЦБ РФ, осуществляющий эти операции с учетом собственной корректировки, будет ежедневно изымать с рынка 5,92 млрд руб. вместо прежних 4,82 млрд руб., и это создает постоянное давление на рубль, которое рынок уже начал закладывать в цену.  Нефть марки Brent торгуется в районе $79 за баррель, оказавшись в эпицентре противоборства двух разнонаправленных сил: дипломатического прогресса и физической угрозы поставкам. Соглашение Ирана и Омана о временном судоходном коридоре через Ормузский пролив создало ожидания увеличения предложения, что давит на котировки, однако рынок не спешит закладывать полное восстановление потоков, помня о временном характере маршрута сроком 2–4 месяца и условии выполнения обязательств со стороны США.  Одновременно с этим атаки поддерживаемых Ираном хуситов на саудовские танкеры в Аденском заливе и Красном море напоминают, что физическая безопасность поставок далека от гарантии, а заявление президента США Дональда Трампа о надежде избежать действий, повышающих цены на топливо, можно трактовать как сигнал к сдерживанию военной эскалации, но рынок относится к этому с осторожностью.

Глядя на пару доллар/рубль, я вижу сопротивление на уровне 81,89 руб. Если оно будет пройдено с ускорением, целевая зона сместится на 85,00-86,00 руб. Поддержки расположены на отметках 78,73 и 77,54 руб. 💵 ₽80,79 💶 ₽92,73 (9:07 мск) @avladfx

Статистика как фасадная плитка на здании, за которой не видно трещин ⚡ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ: 📈 Доллар пробил психологический рубеж и закрепился выше 80 руб.  🛢️ Нефть Brent отскочила к $85 после геополитического инцидента, нивелировав давление от роста добычи ОПЕК+ 🏭 Массовое закрытие малого бизнеса из-за налоговой реформы сигнализирует о структурных проблемах экономики ⚙️ Разрушение НПЗ и логистические сбои создают инфляционное давление вопреки снижению ключевой ставки 📉 Техническая картина указывает на возможность дальнейшего скольжения рубля к зоне 85,00-86,00 руб. при пробое 81,89 руб. В понедельник торги завершились заметным ростом валютных пар, что выглядит закономерным продолжением тренда, начавшегося еще в конце июня. Пара доллар/рубль повысилась на 1,88%, до 80,88 руб., евро/рубль вырос на 1,71%, до 92,78 руб., а юань/рубль прибавил 1,70%, достигнув отметки 11,95 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют с 4 августа: доллара — 80,0687 руб., и евро — 91,9589 руб. Если смотреть на картину шире, то с уровня 70,06 руб. российская валюта потеряла уже 15,5% своей стоимости. Это ослабление началось ровно тогда, когда представители власти и бизнеса заговорили о вреде крепкого рубля и чрезмерно высоких ставок. Сильная национальная валюта давила на экспортную выручку и бюджет, а дорогие кредиты душили деловую активность.  Сейчас мы наблюдаем результат этой негласной политики: рубль плавно девальвируется, а ставки снижаются, что создает иллюзию рыночного равновесия, хотя на деле курс управляется интересами фискальной системы. Средняя скользящая МА251 проходит на уровне 78,04 руб. (Среднегодовой курс), и текущая цена находится выше этого ориентира. Можно сказать, что курс рубля сейчас сбалансирован по ТА, но не сбалансирован для бюджета и реальной экономики. Нефтяной рынок пытается восстановить позиции после недавнего падения. Марка Brent торгуется в районе $85 за баррель, отыгрывая новые геополитические риски. Ранее оптимизм вокруг переговоров привел к резкой просадке на 10%, но отсутствие подтверждения контактов со стороны Тегерана и свежий инцидент с обстрелом судна вернули премию за риск.  Фундаментальный фон остается противоречивым. С одной стороны, ОПЕК+ одобрила увеличение добычи, Турция и Ирак продлили альтернативные маршруты поставок, а Казахстан возобновил транзит через КПК, что увеличивает предложение. С другой стороны, угроза перекрытия Ормузского пролива перевешивает фактор избытка сырья в краткосрочной перспективе, особенно учитывая требования Дональда Трампа снизить цены на топливо.  Меня гораздо больше беспокоят внутренние проблемы, нежели внешние котировки. Разрушенные НПЗ и атаки на склады нарушают логистику и взвинчивают цены на топливо, что бьет по производству и рознице. Ценники растут, а ЦБ снижает ставки под давлением властей. Я перестал верить официальной статистике, так как она создает картинку благополучия, которая сильно расходится с реальностью. Неопределенность нарастает ежедневно, и для бизнеса и граждан я пока не вижу позитивных сигналов. Статистика закрытий компаний в 2026 году вызывает тревогу. Каждый месяц прекращают существование 12–15 тысяч предприятий, что втрое превышает показатели двухлетней давности. Речь идет не о технической чистке реестров, а об осознанном уходе владельцев, которые больше не могут тянуть лямку.  Особенно показателен всплеск ликвидаций по упрощенной схеме среди малого бизнеса: за полгода так закрылись 47,5 тысячи компаний. Этот процесс четко коррелирует с налоговыми изменениями и снижением порога выручки для УСН, которое лишило многих привычных условий работы.  Впервые за девять лет число закрытий на тысячу действующих фирм превысило количество новых регистраций, составив 5,5 против 4,3. Это фундаментальный слом тренда, говорящий об ухудшении условий ведения дела. Снижение порогов УСН стало катализатором волны ликвидаций, ведь предприниматели спешили выйти из рынка, пока это можно было сделать быстро. Заморозка порога УСН до 2029 года может стабилизировать ситуацию в будущем, но ущерб в виде утраченных бизнесов уже нанесен.

В четверг, 30 июля, пара доллар/рубль торгуется на уровне 79,86 руб. Восходящее движение от 70,06 набирает силу. Ближайший целевой уровень — 81,89 руб., за ним зона 85,00–86,00 руб. Поддержка по трендовой линии на 78,73 руб.  Линия на цене — это однобарный свинг Ганна. Повторюсь: рубль живёт своей жизнью, и вряд ли найдутся те, кто сможет четко объяснить, какие силы способны выбить его из колеи и где у него справедливый уровень на конец года в текущей среде. Я давно перестал искать логику в российских рынках.  💵 ₽79,88 💶 ₽91,15 (9:07 мск) @avladfx

Рубль — кот, который гуляет сам по себе и не отчитывается перед хозяином ⚡ ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ: 📉 Рубль слабеет третий день подряд: минус 2,83% к доллару и евро, минус 2,89% к юаню 🛢️ Brent взлетел на 7,73%, до $88,13 за баррель, на эскалации вокруг Ирана 🚀 Иран нанёс ракетный удар по авиабазе США в Иордании, Трамп пообещал жёсткий ответ 🏛️ Сенат США провёл второе процедурное голосование по новому санкционному пакету против России и Ирана 📊 Пара доллар/рубль закрепилась выше 79,00 руб., ближайшая цель — 81,89 руб. В среду, 29 июля, рублевые пары закрылись ростом. Пара доллар/рубль повысилась на 0,64%, до 79,94 руб., евро/рубль — на 0,99%, до 91,29 руб., юань/рубль — на 0,85%, до 11,81 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют с 30 июля: доллар — 79,357 руб., евро — 90,2051 руб., юань — 11,7215 руб. Смотрю на эти колебания третий день подряд и каждый раз убеждаюсь: рубль живёт по своим законам, которые не вписываются ни в один учебник. Потери против доллара и евро составили по 2,83%, против юаня — 2,89%. И это, замечу, на фоне растущих цен на нефть. Кто-то решил, что рубль должен ослабляться. Он любит двигаться как по ветру, так и против него, и в этом его, если хотите, философская глубина. Brent в среду взлетел на 7,73%, до $88,13 за баррель. Казалось бы, вот она, долгожданная поддержка. Но нет. Рынок нефти лихорадит от геополитики, а рубль в это время спокойно, почти лениво, сползает вниз. Причина нефтяного ралли прозрачна.  Иранские ВВС нанесли удар баллистическими ракетами по командному пункту CENTCOM в Иордании, и Дональд Трамп в интервью Fox News, не стесняясь в выражениях, пообещал, что Ирану придётся тяжко.  Рынок мгновенно заложил в цену риск повреждения нефтяной инфраструктуры Персидского залива, и баррель полетел вверх. Но для рубля этот бонус получается половинчатым. Цена растёт, а объёмы, которые мы реально можем продать, — нет. Санкционное давление усиливается, экспортные потоки сужаются, каналы поступления валюты в страну становятся всё тоньше. Дорогая нефть, которую некому и некуда продать в прежних объёмах, — это как полный бак при сломанном двигателе. А тут ещё и Сенат 29 июля провёл второе процедурное голосование по новому санкционному пакету против России и Ирана. Трамп его фактически поддержал, хотя и дал понять, что срочности с прохождением через Палату представителей в августе нет. Законопроект бьёт по всему спектру: от высшего политического и военного руководства до Банка России, Сбербанка и Газпромбанка, от «Ямал СПГ» и трёх проектов «Арктик СПГ» до будущих арктических энергетических инициатив.  Первоначальная идея 500-процентных пошлин для всех покупателей российских энергоресурсов трансформировалась в более адресный механизм: 100-процентные тарифы для пяти крупнейших закупщиков нефти и газа и пяти стран, которые, по версии Вашингтона, помогают обходить ограничения.  Добавлены рестрикции против теневого флота и ужесточение по Ирану. Для меня это означает одно: санкционная риторика перестаёт быть просто риторикой и институционализируется в конкретный законодательный текст. Даже если финальное принятие затянется до осени, сам факт движения документа уже закладывается в риски по рублю и в ожидания участников валютного рынка. Это не гром среди ясного неба, а медленное, методичное наводнение.

Я спросил Яндекс, почему +50% в год. Ответ вас удивит (в первой части — цифры: за два года подписка выросла на 125%, с 1990 до 4490 ₽) Я написал в поддержку. Попросил одно: покажите обоснование роста на 50% в год, если реальная инфляция в разы ниже. В ответ — рекламный буклет: «Мы пополняем библиотеки фильмов, музыки и книг, а искусственный интеллект помогает делать рекомендации более персонализированными». Ни одной цифры. Ни одного аргумента. ИИ, который рекомендует мне то, что я и так не включаю, обошёлся в лишние деньги. Очень персонализированно, спасибо. Пишу повторно: «Я просил обоснование роста цены, а получил текст про ИИ. Где цифры?» И тут поддержка выдаёт шедевр: «Цена годового тарифа всё ещё на 16% выгоднее ежемесячной оплаты». Перечитайте медленно. Мне подняли цену на 125% за два года — а в ответ объясняют, что помесячно было бы ещё дороже. То есть я должен радоваться, что меня «грабят оптом, а не в розницу». А вот и настоящее обоснование — только его дал не саппорт, а сам Яндекс в своём отчёте. - 29 июля вышла отчётность по МСФО за I полугодие 2026: выручка — +19%, до 759 млрд ₽ - скорректированная чистая прибыль — почти в 2 раза, до 82,2 млрд ₽ Вдумайтесь: выручка +19%, а прибыль ×2. Вот куда идут «+50% каждый год» — не в библиотеки и не в ИИ, а в прибыль. Компания не «вкладывает в развитие из своего кармана» — она удваивает маржу, перекладывая аппетит на подписчика. Их собственный отчёт — это и есть то обоснование, которое мне отказались показать. Про конкурентов — честно. Не сравниваю в лоб с сервисами за 169 ₽ — там только музыка, а у меня пакет. Но факт: у конкурентов цена годами стоит на месте (тот же Apple Music не менял стоимость в РФ несколько лет). Разница не в цене — в отношении к клиенту. Итог. Автопродление отменю до списания. Не из вредности — из принципа. Компания, которая растит цену в 6–7 раз быстрее инфляции, режет семейный доступ с 5 до 3 человек, удваивает прибыль, а на вопрос «почему» отвечает «тебе ещё повезло» — это не та компания, которую хочется поддерживать рублём. Такая модель держится не на продукте и не на лояльности. Она держится на том, что людям лень нажать одну кнопку. Монополия заканчивается ровно там, где начинается кнопка «Отменить подписку». Нажимайте её чаще, чем они рассчитывают. 🖕 📎 Отчёт Яндекса (ТАСС): https://tass.ru/ekonomika/27963257 📎 Переписку с поддержкой сохранил полностью — если Яндекс захочет оспорить цитаты, покажу оригиналы.

Как Яндекс поднял цену на Плюс на 125% за два года Приближается 17 августа — день, когда с меня должны списать за годовую подписку Яндекс Плюс. Открыл приложение посмотреть сумму — и офигел. Поднял историю платежей, чтобы убедиться, что не показалось. Скрины ниже, а вот цифры: 2024 — 1 990 ₽ 2025 — 2 990 ₽ (+50%) 2026 — 4 490 ₽ (+50%) За два года цена выросла на 125% — больше чем вдвое. И подняли не мне одному, а всем. Когда «доят» одинаково всех — это уже не ошибка менеджера и не сбой. Это политика. Сверим с реальностью. Официальная инфляция ЦБ — 7–8% в год, ключевая ставка — 14%. Даже по максимуму обоснованный рост — 15–20% в год, но никак не 50%. А цена Плюса растёт в 6–7 раз быстрее инфляции. Ни один потребительский сервис в стране так не индексирует подписку. Это не «инфляция» и не «развитие» — это надбавка за то, что ты уже внутри экосистемы и тебе лень переезжать. Цена — вверх, условия — вниз. Раньше к Плюсу можно было подключить 5 близких. Теперь — троих. То есть мне не просто накинули 50% — ещё и урезали то, за что я платил. Платишь больше — получаешь меньше. Отличная «лояльность». Что я вообще покупаю. В пакете — Музыка, Книги и Кинопоиск. Пользуюсь в основном Музыкой и Книгами. Но модель Яндекса такая: ты платишь не за то, чем пользуешься, а за всю экосистему целиком — нужна она тебе или нет. Хочешь музыку и книги — оплати заодно все их эксперименты и всё, что придёт им в голову в следующем году. А судя по темпам, придёт ещё много — и каждый раз это будет +50% под вывеской «мы развиваемся». Я решил не гадать, а спросить у них напрямую: покажите обоснование роста на 50% в год. Что мне ответила поддержка — во второй части. Спойлер: там шедевр. 👇 (продолжение — в следующем посте)

В понедельник рублевые пары закрылись в плюсе, и я бы сказал, что это плюс с привкусом тревоги. Пара доллар/рубль прибавила 0,41%, до 78,21 руб., евро/рубль подросла на 0,14%, до 88,78 руб., юань/рубль — на 0,43%, до 11,55 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют с 28 июля: доллар — 78,0172 руб., евро — 88,7602 руб., юань — 11,5218 руб. Торги открылись снижением по рублю, и причина была очевидна — нефть. США и Иран приостановили военные удары, и за одну сессию котировки рухнули на 14%, до $85. Четырнадцать процентов за день — это не коррекция, это обвал. Физический рынок поставок по-прежнему парализован, танкеры стоят, логистика сломана, но финансовые рынки живут не поставками, а нарративами. А нарратив изменился мгновенно.  Трамп заговорил о «хороших шансах» на сделку, и этого хватило, чтобы снести инфляционную премию, которая неделю толкала доходность казначейских облигаций вверх и поддерживала доллар.  Объявление перемирия без единого подписанного документа стало триггером для фиксации прибыли после многомесячного ралли. Рынок решил, что риск войны временно снижен, и начал забирать деньги со стола.  Смотрю на эту риторику Трампа про сделку и каждый раз поражаюсь: каждый день Иран якобы умоляет его договориться, и каждый раз рынок ведётся, как будто у него амнезия. Шаблон один и тот же, а реакция стабильная. Но нефть — это только половина картины. В понедельник фактически завершился очередной налоговый период экспортеров. Это был последний день, когда можно было продать валюту с расчётом «завтра», чтобы получить рубли для фискальных платежей во вторник. Тот дополнительный спрос на рубли, который поддерживал курс последние недели, сейчас просто испаряется. Никакой драмы, никакой паники — просто календарь сделал своё дело. И именно на этом фоне, без налоговой подушки, рубль оказывается уязвимым к любому внешнему шоку. Ещё один элемент пазла, который я не могу обойти, — решение Банка России. В пятницу регулятор снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до 14% годовых. Для подавляющего большинства экспертов это стало сюрпризом, ждали сохранения на 14,25%. Сам тоже ожидал паузы. Но когда я прочитал пресс-релиз и послушал выступление Набиуллиной, стало ясно, что решение принималось под давлением властей и бизнеса. Она фактически оправдывалась — мол, снизили, но инфляционные риски выросли из-за атак беспилотников итак далее.  ЦБ объяснил шаг умеренным ростом экономики во втором квартале и тем, что летний всплеск инфляции во многом связан с разовыми факторами. Устойчивая инфляция, по оценке регулятора, держится в диапазоне 4-5% в годовом выражении. При этом ЦБ признал, что более стимулирующая бюджетная политика и временное сокращение производственных возможностей в отдельных отраслях требуют более плавного снижения ставки. Следующее заседание — 11 сентября, и до этого момента рынок будет жить в режиме ожидания. Во вторник торги открылись ростом по валютам, доллар поднялся до 78,42 руб. Я слежу за отметкой 79 руб. как за линией фронта. Если доллар пробьёт её и закрепится выше, позиция рубля серьёзно пошатнётся, и мы увидим волну продаж с промежуточной остановкой на 81 руб.  Фокус внимания сегодня направлен на США-Иран и на заседание FOMC. Рынок оценивает вероятность сохранения ставки в диапазоне 3,50%-3,75% на уровне 64%, но вот что настораживает: вероятность повышения достигла аномальных 36%.  Сценариев, по сути, два. Если переговоры сорвутся и Трамп вернётся к военным операциям, нефть резко отскочит вверх и рубль получит поддержку. Если дипломатия даст плоды, давление на нефтяные котировки сохранится, а вместе с ним — и на российскую валюту. До 11 сентября рынок будет балансировать между геополитическими надеждами и монетарной реальностью, и я бы не стал ставить на какой-то один исход. Слишком много переменных, слишком мало подписанных бумаг. 💵 ₽78,33 💶 ₽89,01 (8:56 мск) @avladfx

Трамп торгует миром, как уличный продавец торгует часами: каждый раз новые, каждый раз «оригинал», и каждый раз кто-то покупает ⚡ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ: 📉 Доллар/рубль закрылся на отметке 78,21 руб., рост 0,41% 🏦 ЦБ РФ неожиданно снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 14% годовых 📅 Завершение налогового периода экспортеров — спрос на рубли испаряется 🛢️ Обвал нефти на 14% до $85 на фоне приостановки ударов США и Ирана 🇺🇸 Заседание FOMC: вероятность сохранения ставки 64%, повышения — аномальные 36% 🎯 Ключевой уровень сопротивления для доллара — 79 руб., далее 81 руб.

В пятницу российская валюта начала торги уверенным укреплением. Доллар опускался до 77,70 руб., однако я бы не стал воспринимать это движение как классическую техническую коррекцию. На рубле технические сценарии часто работают лишь до тех пор, пока их не отменит поток экспортной валюты, налоговый календарь или новая внешняя новость. Сейчас российскую валюту поддерживают высокий уровень нефтяных цен и ожидания роста продаж валютной выручки экспортёрами перед налоговым периодом. Главной интригой дня стало заседание Банка России. Рынок в основном ждал сохранения ключевой ставки на уровне 14,25% годовых, однако регулятор снизил её до 14,00% годовых. Этот шаг выглядит не как сигнал уверенной победы над инфляцией, а как осторожный компромисс между необходимостью поддержать замедляющуюся экономику и риском нового ценового ускорения. Экономика и кредитование теряют темп, а ожидания бизнеса по спросу и выпуску заметно ухудшаются. С этой точки зрения снижение ставки на 25 базисных пунктов выглядит логичным. Но инфляционная картина остаётся тревожной: топливо дорожает, инфляционные ожидания растут, часть производственных возможностей выбыла, а логистические и сырьевые издержки продолжают давить на себестоимость. Главное противоречие состоит в том, что ставка снижается в условиях инфляции издержек и ограниченного предложения. Когда сокращаются мощности и усложняется логистика, товаров становится меньше, а их производство и доставка обходятся дороже. Более дешёвые деньги не способны устранить этот дефицит предложения. Напротив, они могут поддержать спрос, который начнёт давить на ограниченный объём доступных товаров. Поэтому пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, на мой взгляд, остаётся очень узким. После решения ЦБ доллар быстро отскочил в район 78,00 руб., что показало чувствительность рынка к любому ослаблению процентной поддержки рубля. Нефть пока остаётся главным внешним источником силы российской валюты. В пятницу Brent откатывалась примерно на 1,9%, до $98,78 за баррель, однако это снижение выглядит естественной паузой после резкого скачка накануне. За неделю котировки всё равно прибавили около 12%. Для рубля важнее не внутридневная фиксация прибыли, а сам факт сохранения цен вблизи $100 за баррель: это повышает потенциальную экспортную выручку и улучшает ожидания по притоку валюты на внутренний рынок. Новые санкции Евросоюза не вызвали немедленной реакции в рублёвых парах. В список вошли Московская биржа, ряд банков, компании нефтепереработки, «Интер РАО», АФК «Система» и несколько золотодобывающих предприятий. В моменте рынок оказался сосредоточен на более быстрых и измеримых драйверах — нефтяных ценах, налоговых платежах экспортёров и решении Банка России. Однако санкции не стоит игнорировать: в среднесрочной перспективе они могут осложнить расчёты, логистику и доступ компаний к финансовой инфраструктуре, постепенно увеличивая давление на валютный рынок. С учётом открытия пятницы и снижения доллара до 77,706 руб. я ожидаю, что ближайшая динамика будет развиваться преимущественно вокруг 78,00 руб. На четырёхчасовом графике сохраняется потенциал движения к 77,20 руб., особенно если экспортёры активизируют продажи валюты, а нефть удержится у текущих максимумов. Но рассчитывать на сильное и устойчивое укрепление рубля пока преждевременно: доллар сохраняет поддержку на глобальном валютном рынке, а снижение ключевой ставки уменьшает преимущество рублёвых инструментов. 💵 ₽78,06 💶 ₽88,84 (14:09 мск) @avladfx

Снижение ставки на 25 пунктов — это жест поддержки ⚡ ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ за 23 и 24 июля: 🛢️ Brent впервые с конца мая поднималась выше $100 за баррель, прибавив около 31% с 2 июля и 12% с начала недели. 🏦 Банк России снизил ключевую ставку с 14,25% до 14,00% годовых, несмотря на сохраняющиеся инфляционные риски. 💱 Доллар утром снижался до 77,70 руб., но после решения ЦБ вернулся в район 78,00 руб.  🚢 Рынок нефти закладывает риски перебоев поставок из-за атак на танкеры, неопределённости вокруг Ормузского пролива и остановки погрузки на КТК. 🧾 Рубль поддерживают дорогая нефть и ожидания активизации продаж экспортной выручки перед налоговым периодом. ⚠️ Новые санкции ЕС пока не стали фактором немедленного давления на российскую валюту, но усиливают среднесрочные риски для расчётов и логистики. В четверг, 23 июля, торги по рублёвым парам завершились небольшим укреплением российской валюты. Пара доллар/рубль снизилась на 0,05%, до 78,35 руб., евро/рубль — на 0,30%, до 89,20 руб. В паре с юанем заметных изменений не произошло. Вчерашняя динамика была сдержанной, но за внешним спокойствием скрывался фактор, который способен изменить весь баланс на валютном рынке, — нефть. Brent впервые с конца мая преодолела отметку $100 за баррель. С 2 июля котировки выросли примерно на 31%, а только с начала недели прибавили около 12%. Такой импульс уже сложно объяснить одной лишь краткосрочной геополитической премией. Рынок начинает учитывать вероятность перебоев поставок сразу по нескольким критически важным направлениям: риски атак на саудовские танкеры, потенциальные проблемы с проходом через Ормузский пролив и остановку погрузки на терминале КТК, через который проходит значительная часть нефтяного экспорта Казахстана. Я считаю, что нефть сейчас превратилась из обычного сырьевого актива в спичку рядом с инфляционным порохом. Если Brent удержится выше $105 за баррель, рынок может быстро начать смотреть в сторону $110–112. Для глобальных площадок это означает усиление инфляционных ожиданий, рост доходностей американских облигаций и дальнейшую поддержку доллара. В такой среде рублю приходится получать помощь не от общего настроения на мировых рынках, а от прямого эффекта дорогой нефти на экспортную выручку.

В пятницу рублёвые пары закрылись снижением. Доллар опустился на 0,16%, до 78,43 руб., евро потерял 0,24%, остановившись на 89,72 руб., а юань снизился на 0,17%, до 11,56 руб. Банк России с 18 июля установил официальный курс доллара на уровне 78,3987 руб., а курс евро — 89,8998. Торги прошли спокойно, и рубль как будто укрепился на волне подорожавшей нефти. Хотя я прекрасно понимаю, что это лишь видимая часть картины, а что реально происходит с рублем, знают разве что руководство Мосбиржи и ЦБ — остальным остаётся гадать. За неделю баррель Brent подскочил на 17%, до $88,27, а вечером в пятницу нефтяной рынок ускорился на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке. США и Иран продолжают обмениваться ударами, а американские военные возобновили морскую блокаду иранских портов, серьёзно осложнив проход судов через Ормузский пролив. Утренний гэп Brent выше 90 долларов 20 июля я не считаю спекулятивным всплеском. По-моему, рынок наконец адекватно оценил риск, который игнорировал последние недели. Конфликт США и Ирана перестал быть точечными ударами и превратился в затяжную девятидневную кампанию с реальными потерями с обеих сторон и попытками Ирана физически ограничить проход через пролив. Перехват судов КСИР — это уже не риторика, а конкретная демонстрация готовности создавать реальные помехи логистике. На таком фоне рост нефти на 30% с июльских минимумов выглядит вполне логичным. Премия за геополитику здесь обоснована фундаментально, а не является рыночным шумом. Дальше вопрос в том, как далеко зайдёт эскалация и как быстро рынок начнёт закладывать реальное сокращение физических потоков нефти. Пока удары идут по военной инфраструктуре Ирана, а не по добывающим или экспортным мощностям стран Персидского залива. Показательно, что золото растёт, но очень вяло. Капитал, на мой взгляд, реагирует не на страх войны как таковой, а на инфляционные последствия дорогой нефти, закладывая более жёсткую позицию ФРС. Вероятность сентябрьского повышения ставки выросла с 47% до 53% буквально за сутки. Дорогая нефть тормозит снижение инфляции, а значит откладывает смягчение политики ФРС — и это бьёт по золоту сильнее, чем помогает статус защитного актива в военное время. На ближайшую неделю ключевым триггером остаётся не сама военная динамика, а вопрос: появятся ли признаки реального физического ограничения прохода через Ормузский пролив? Если КСИР перейдёт от предупредительных перехватов к системным блокировкам, нефть может уйти к 100 долларам за считанные дни. Если же удары останутся в текущем формате размена без блокировки судоходства, рынок скорее начнёт постепенно охлаждать премию, особенно при сигналах о новых переговорах или хотя бы временном затишье. Заседание ФРС 28–29 июля становится вторым по значимости событием месяца именно из-за этой нефтяной истории. Если инфляционные ожидания продолжат расти на фоне дорогой нефти, риторика Уорша и коллег неизбежно станет более ястребиной. И тогда нефтяной и монетарный сюжеты окончательно свяжутся в одну историю на ближайшие две недели. Что касается рубля, то он одинок и варится в своём котле. Смотрит на всё происходящее со стороны, но иногда до него доходят отголоски внешних рынков, и он реагирует по сработавшим инстинктам. Пока сохраняю ожидание колебаний около 78 рублей. Законопроект об усилении санкций против России, включающий 100-процентные вторичные пошлины для стран, покупающих российскую нефть и газ, набрал достаточную поддержку в Сенате США — порядка 61 голоса из необходимых. Президент США пока не выражал полной поддержки инициативе, но дал понять, что готов подписать документ в случае одобрения обеими палатами Конгресса. Это добавляет ещё один слой неопределённости для рубля и российского энергетического экспорта на среднесрочную перспективу, хотя сроки рассмотрения законопроекта пока не определены. Рынок же живёт ожиданиями, поэтому уже закладывают в цены.  💵 ₽78,39 💶 ₽89,70 (7:22 мск) @avladfx

Рубль варится в собственном котле и реагирует на внешние рынки лишь рефлекторно, "по памяти" ⚡ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ: 📉 Доллар/рубль снизился на 0,16%, до 78,43 руб. 📉 Евро/рубль потерял 0,24%, до 89,72 руб. 📉 Юань/рубль опустился на 0,17%, до 11,56 руб. 🏦 Банк России с 18 июля поднял курс доллара до 78,3987 руб. и евро до 89,8998 руб. 🛢️ Brent взлетел за неделю на 17%, до 88,27, а утром 20 июля показал гэп выше 90 долларов. 💥 США и Иран продолжают обмен ударами, американский флот заблокировал иранские порты. 🚢 КСИР начал перехватывать суда в Ормузском проливе — угроза перестала быть словами. 🥇 Золото растёт вяло — капитал реагирует не на страх войны, а на инфляцию. 📈 Вероятность повышения ставки ФРС в сентябре выросла с 47% до 53% за сутки. 📜 Сенат США набрал 61 голос за 100-процентные вторичные пошлины против покупателей российской нефти и газа.

Диапазон 75,63–79,75 руб. пока остаётся главной технической рамкой для доллара ⚡ ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ ЗА 15 июля: 📉 В среду рублевые пары завершили торги снижением: доллар/рубль опустился на 0,65%, до 77,72 руб., евро/рубль — на 0,27%, до 89,15 руб., юань/рубль — на 0,43%, до 11,47 руб. 🏦 ЦБ России признал, что около половины колебаний рубля не объясняется фундаментальными факторами: существенную роль играют ожидания и поведение участников рынка. ↔️ После подъёма к 79,75 руб. доллар снизился до 75,63 руб., затем восстановился к 77,86 руб. и вернулся в середину сформированного диапазона. 🛢 Brent удерживается у 83,46 долл. на фоне напряжённости вокруг Ормузского пролива, ограничений судоходства и риска новых инцидентов в регионе. Ситуация на валютном рынке показывает, что рубль сейчас похож на маятник внутри узкого коридора: он движется активно, но пока не получает достаточно силы, чтобы закрепиться у одной из границ. В среду доллар/рубль снизился на 0,65%, до 77,72 руб., евро/рубль — на 0,27%, до 89,15 руб., а юань/рубль — на 0,43%, до 11,47 руб. ЦБ России установил официальные курсы валют на 16 июля: доллар — 88,9097 руб., евро — 77,9568 руб. Для меня особенно важен вывод Банка России о том, что примерно половина колебаний курса не укладывается в привычную фундаментальную модель. Это означает, что рынок всё чаще реагирует на ожидания, потоки заявок, изменение аппетита к риску и действия крупных участников. Когда фундаментальные ориентиры не дают однозначного сигнала, курс становится похож на лодку в тумане: берег существует, но направление движения задают не только течение и ветер, а ещё и настроение экипажа. После подъёма к 79,75 руб. доллар отступил до 75,63 руб., откуда восстановился к 77,86 руб. Сейчас пара находится в середине диапазона, а это обычно территория выжидательной торговли. Покупателям валюты пока не хватает повода для новой атаки на верхнюю границу, а продавцы не могут уверенно продавить рынок к недавнему минимуму. Поэтому в ближайшие дни я ожидаю сохранения колебаний внутри коридора, пока не появится сильный внешний или внутренний драйвер. Нефть Brent держится около $83,46 и сохраняет высокую геополитическую премию. Ситуация вокруг Ормузского пролива остаётся нервной. Заявления о контроле над маршрутом, слабый фактический трафик судов, санкционное давление и риск военных инцидентов создают для нефтяного рынка постоянный фон тревоги. Даже если формально звучат заверения о безопасности навигации, рынок оценивает не заявления, а реальную возможность беспрепятственно перевозить сырьё. Для рубля дорогая нефть остаётся среднесрочным фактором поддержки, поскольку повышает потенциал экспортной выручки. Но на коротком горизонте эта связь не работает как автоматическая кнопка укрепления. Рынок будет смотреть на спрос компаний и банков на валюту, объёмы продаж экспортёрами и общий настрой участников. Пока доллар удерживается в середине диапазона, я бы рассматривал текущую динамику как паузу перед следующим направленным движением, а не как сигнал к устойчивому развороту.≥ 💵 ₽77,88 💶 ₽89,38 (10:09 мск) @avladfx

На таком рынке рубль действительно движется в режиме случайного блуждания. Полноценного валютного рынка в прежнем виде больше нет: нерезиденты и крупные международные инвесторы практически не участвуют в его формировании, а движение курса во многом определяется внутренними потоками, действиями экспортеров, спросом импортеров и административными решениями. Это делает курс менее прозрачным и более чувствительным к отдельным крупным сделкам. Технически поддержка в районе 75,85 руб. по доллару пока удержалась. Если нефтяные цены сохранятся на высоких уровнях, а предложение валюты со стороны экспортеров останется достаточным, доллар может снова вернуться к 74,50 руб. Однако считать этот сценарий базовым и устойчивым я бы не стал. Рынок слишком зависим от внешних новостей, внутренних ограничений и общего уровня неопределенности. До осени у рубля нет понятного маршрута. Он словно лодка, которая плывет в густом тумане без автопилота и навигатора: течение нефти пока помогает держаться на плаву, но направление движения определит не один фактор, а целый набор решений, рисков и настроений. К какому берегу прибьет рубль, станет понятнее ближе к осени. 💵 ₽76,74 💶 ₽87,72 (6:59 мск) @avladfx

Валютный курс становится нервным, когда будущее экономики видно лишь на один шаг вперед ⚡ ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ ЗА 10 ИЮЛЯ: 💱 В пятницу рублевые пары закрылись ростом: доллар/рубль прибавил 0,28%, до 76,74 руб., евро/рубль вырос на 0,23%, до 87,72 руб., юань/рубль — на 0,53%, до 11,31 руб. 🏦 Официальные курсы ЦБ на 11 июля: доллар —75,93 руб, евро — 86,5906 руб. 🛢 В июне физический экспорт российской нефти и нефтепродуктов увеличился до 7,71 млн баррелей в сутки, а поставки сырой нефти достигли 5,8 млн баррелей в сутки — максимального уровня с 2022 года. 🇮🇳 Закупки российской нефти Индией выросли до 2,6 млн баррелей в сутки, что поддерживает экспортный поток валютной выручки. 🔥 Brent восстановилась к 78,90 доллара за баррель на фоне новых рисков для судоходства через Ормузский пролив и усиления геополитической премии в нефтяных ценах. 📉 Поддержка в области 75,85 руб. по доллару удержалась, а при сохранении дорогой нефти рынок может вновь протестировать район 74,50 руб. В пятницу, 10 июля, торги по рублевым парам завершились ростом. Доллар/рубль прибавил 0,28%, до 76,74 руб., евро/рубль вырос на 0,23%, до 87,72 руб., а юань/рубль укрепился на 0,53%, до 11,31 руб. Официальные курсы ЦБ на 11 июля: доллар —75,93 руб, евро — 86,5906 руб. К концу недели рубль немного ослаб, хотя масштаб движения пока нельзя назвать существенным. После скачка к 79,75 руб. 1 июля российская валюта пытается найти точку опоры и понять, в каком направлении двигаться дальше. Рынок остается чувствительным к трем главным факторам: объему экспортной выручки, спросу на иностранную валюту внутри страны и ситуации на нефтяном рынке. Нефть сейчас играет на стороне рубля. Чем выше стоимость Brent, тем лучше выглядят ожидания по будущим валютным поступлениям экспортеров. В июне физический экспорт российской нефти и нефтепродуктов вырос до 7,71 млн баррелей в сутки. Экспорт сырой нефти достиг 5,8 млн баррелей в сутки — это максимум с 2022 года. Особенно заметным стало увеличение закупок со стороны Индии: они поднялись до 2,6 млн баррелей в сутки. Для рубля это не моментальная поддержка, а скорее сигнал, что поток экспортной выручки пока не иссякает. Brent отыграла часть снижения и поднялась к 78,90 доллара за баррель. Рынок вновь учитывает риск перебоев с поставками через Ормузский пролив после обмена ударами между США и Ираном. Новые американские действия, нацеленные на ограничение возможностей Ирана угрожать гражданскому судоходству, усилили неопределенность вокруг безопасности танкерных маршрутов. Ожидания спокойной деэскалации быстро ослабли, а вместе с ними исчезла уверенность в беспрепятственном росте ближневосточных поставок. Пока Вашингтон и Тегеран по-разному оценивают ситуацию вокруг пролива, а условия для возвращения к переговорам остаются жесткими, геополитическая премия в цене нефти будет сохраняться. Это поддерживает нефтяные котировки и через них — рубль. Но важно понимать: нефть сейчас лишь удерживает валютный рынок от более резкого ухудшения, а не гарантирует рублю устойчивое укрепление. Внутри страны тревожных факторов становится больше. Топливный кризис, проблемы в переработке, давление на логистику и теневой флот создают риски для экономики уже во второй половине года. Осенью последствия могут проявиться сильнее: через рост издержек, ускорение инфляции, слабость потребительского спроса и ухудшение финансового положения малого и среднего бизнеса. Я вижу, как освобождаются торговые площади и закрываются компании, и это вызывает тревогу. Экономика — не только отчеты и заявления, но и повседневная реальность: работающие магазины, устойчивый спрос, возможность планировать расходы и открывать новые проекты. Когда горизонт планирования сужается почти до одного шага, люди начинают не инвестировать, а сохранять деньги. А бизнес — не расширяться, а сокращать риски.

В понедельник рубль устроил настоящий рывок: пара доллар/рубль потеряла 2,42%, опустившись до 76,13 руб., евро/рубль снизился на 2,16%, до 87,19 руб., а юань/рубль просел на 2,78%, до 11,17 руб. Банк России установил официальные курсы валют с 7 июля: доллар — 77,9695 руб., евро — 89,2595 руб. Я смотрю на это укрепление и невольно думаю, что рубль как будто хлебнул чего-то бодрящего — энергия пришла быстро и без предупреждения. Часть экспертов объясняет это банальной механикой: сезон дивидендных выплат заставляет компании скупать рубли, чтобы рассчитаться с акционерами, отсюда и повышенный спрос на рублевую ликвидность именно сейчас. Но здесь кроется подвох — если в ближайшие пару дней курсы вернутся к прежним уровням, про дивидендный фактор быстро забудут, будто его и не было. Мне нравится думать про рубль как про уникального персонажа, который после 2022 года живет по совершенно новым правилам. Санкции против Московской биржи и остановка торгов долларом и евро буквально перепрошили его логику поведения — старые закономерности здесь работают через раз. Если же слушать официальную версию, зампред ЦБ Алексей Заботкин в эфире радио РБК разложил все по полочкам, назвав три главных драйвера курса: экспорт — и в части цен, и в части физических объемов, рублевый спрос на импорт, то есть сколько рублей нужно для покупки импортных товаров, и параметры бюджетного правила, которые задают базовую цену и весь диапазон колебаний. Но если быть до конца честным, я склоняюсь к мысли, что точного ответа на вопрос "что сейчас движет рублем" не знает никто. Это чем-то напоминает попытки понять логику мышления искусственного интеллекта — даже прямые запреты и промты порой не срабатывают, и компании из-за этого несут ощутимые убытки. Отдельный сюжет — действия Минфина. С 7 июля по 6 августа ведомство планирует покупать валюту и золото на 123,2 млрд руб., это около 5,4 млрд руб. в день, заметно меньше прежних объемов. Банк России, который зеркалирует операции Минфина, тоже урезает покупки — до 4,82 млрд руб. в день, тогда как в начале июля суммарный объем составлял 9,34 млрд руб. в день, а в июне — 5,28 млрд руб. в день. Логика проста: когда нефтяные доходы бюджета сокращаются, государству нужно меньше конвертировать валюту в рубли, а порой оно и вовсе переходит от покупок к продажам — это снижает один из факторов, который в другое время давил бы на рубль в сторону ослабления. Нефтяной рынок тем временем выглядит противоречиво. Вечером в понедельник цены перешли к слабому росту — Brent подорожал на 0,11%, до 72,2 доллара за баррель, но фундаментальный фон говорит скорее о дальнейшем снижении. ОАЭ, которые вышли из ОПЕК и ОПЕК+ еще в мае, в июне нарастили добычу почти до рекордных уровней — выше 3,8 млн баррелей в сутки, попросту отвязавшись от общих квот и наращивая предложение. Саудовская Аравия, ведущий член альянса, с августа установит цены на Arab Light для азиатских покупателей на 1,5 доллара ниже средней цены корзины Оман/Дубай — это рекордно низкий уровень за всю историю подсчетов с 2003 года, фактически сигнал о готовности бороться за долю рынка ценой собственной маржи. Во вторник утром доллар продолжил снижение, опустившись до 75,90 руб. Я слежу за уровнем 75,10 руб. — если рынок его пройдет, следующая цель окажется у отметки 74,50 руб., а дальше на горизонте замаячит 72,85 руб. Даже угрозы новых санкций со стороны Европы пока никак не повлияли на утреннюю динамику. Рубль в этом смысле живет настоящим моментом и как будто советует нам поступать так же — не выносить себе мозг бредовыми гипотезами о будущем. 💵 ₽75,88 💶 ₽86,86 (9:40 мск) @avladfx