ПЕНЬЮС

Мы тут использовали термин «РППО» и теперь жутко переживаем. Ведь не столь осведомленным господам (прости, господи) будет он не очень понятен. На такие мысли натолкнуло нас интервью президента НАУФОР Алексея Тимофеева, которому не только РППО неведомо, но и пенсионные накопления с пенсионным резервами сей «эксперт» часто путает.   Случайно увидели на очень плохоньком одноименном портале «Эксперт» (ирония?) интервью Тимофеева, который взял такого же «экспертного» уровня журналист. Но дело не в этом. Пара цитат Алексея Тимофеева:   В первую очередь разочаровались розничные инвесторы. Ведь они вложили в акции больше, чем паевые инвестиционные фонды (ПИФ) и негосударственные пенсионные фонды (НПФ) вместе взятые, а рынок снижается.   И следующий пассаж:   А вот НПФ, индустрия побольше, инвестируют в акции гораздо меньше — лишь 8%, хотя могли бы и должны были бы, как самый долгосрочный из инвесторов, инвестировать больше всех.   А может, хорошо, что не вложились, Алексей? А может твоим советам следовать не стоит, а лучше делать от обратного, Алесей? А может ты бы оставил свои советы тем, чьи интересы ты представляешь (и с кого гребешь огромные деньги), Алесей?    Ну и последние вопросы: Каковы причины падения акций (по названию интервью), Алексей? И где ты встречаешь утро на повышенные средства своего СРО? Ну и чего, учетверим капитализацию, Алексей?

В Вальпургиеву ночь (с 30 апреля на 1 мая) должна происходить всякая чертовщинка. Пенсионный рынок, как выясняется, – не исключение.   Наверное, мало кто обратил внимание, но именно 30 апреля 2026 года в России появился (то есть получил лицензию) новый НПФ «ВЭФ.ВФ». Казалось бы, жить ему, да жить. Но 1 мая фонд прекратил свое существование. Если бы у нас существовала «Книга рекордов НПФ», то «ВЭФ.ВФ» совершенно точно вошел в нее – «Фонд, который просуществовал один день».   Итак, что это за фонд?   Создаваться «ВЭФ.ВФ» начал еще в конце 2025 года в форме выделения из НПФ «ВЭФ.Жизнь» (это бывший «Внешэкономфонд», купленный в 2017 году инвестиционной группой «Русские фонды» Сергея Васильева). Как уже говорилось, 30 апреля «ВЭФ.ВФ» выделился. А уже 1 мая фонд присоединился к НПФ «ВЭФ.Русские фонды» (это бывший оренбургский фонд «Доверие», приобретенный в 2021 году «Русскими фондами»).   Исходя из оперативной отчетности «ВЭФ.Жизнь» и «ВЭФ.Русские фонды», таким образом было переведено в НПФ «ВЭФ.Русские фонды» порядка 4,1 млрд пенсионных резервов, причитающихся 5,3 тыс. участникам по программам НПО, – все пенсионные резервы были переведены из состава РППО, страховой резерв (СР) в размере 1,3 млрд рублей остался в «ВЭФ.Жизнь».   То есть в данном случае имел место простой перевод обязательств по НПО между фондами.   ▪️Контекст. ИГ «Русские фонды» всегда славились (1, 2) креативным подходом к реорганизациям и другим корпоративным действиям на рынке НПФ. То есть ситуация с «ВЭФ.ВФ» – это, скорее, своеобразный фирменный стиль инвестгруппы.   ▪️PS. Тут как раз возникает вопрос о судьбе «ВЭФ.Жизнь» (к нашему опросу о количестве фондов на конец 2026 года). В нем осталось 6,7 тыс. участников НПО (почти все – без одного человека, – уже получающие выплаты), на которых приходится 89,1 млн рублей РППО. Кроме того, здесь огромный (относительно масштабов НПФ) страховой резерв – 1,3 млрд рублей. Очень интересна ближайшая судьба НПФ, а также страхового резерва.

Ого! Только мы написали о собственниках «ВТБ Пенсионного фонда», как ЦБ сообщил, что с 2027 года будет раскрывать структуру собственности финансовых организаций, в том числе и НПФ (Совпадение? Не думаю!).   ▪️ «Но есть один нюанс». Делаться это будет в обезличенной форме: «Если кто-то кое-где у нас порой...»   Цитата из пресс-релиза:   «Планируется публиковать перечень фактов, характеризующих участников структуры собственности, сведения о том, направлены ли предписания из-за их неудовлетворительной деловой репутации или финансового положения, и так далее. Возможные варианты ответов по критериям: «да», «нет» или «неприменимо». Таким образом, у каждого участника рынка сформируется свой уникальный набор характеризующих его ответов, который и будет публиковаться».   Указание Банка России зарегистрировано в Минюсте 3 июля.

Основным владельцем НПФ «ВТБ Пенсионный фонд» в 2025 году стал входящий в группу ВТБ БМ-банк, следует из годового отчета банка ВТБ и отчета по МСФО «БМ-Банка».   В годовом отчете, в частности, указывается, что владельцем НПФ «ВТБ Пенсионный фонд» БМ-банк стал в результате сделки по покупке фонда у банка ВТБ. Цена, по которой был приобретен НПФ, – 34,586 млрд руб.   Непонятно, когда в прошлом году была совершена сделка по переходу собственности НПФ «ВТБ Пенсионный фонд» к БМ-банку. Возможно, это произошло в рамках проходившей в январе более крупной сделки по присоединению к БМ-банку банка «ФК Открытие»: тогда БМ-банк провел допэмиссию на 48,06 млрд руб.   Если это так, то внутригрупповая сделка происходила по цене 3% от суммарных активов «ВТБ Пенсионного фонда» на конец I квартала 2025 года. Шесть лет назад приблизительно по той же цене – 3,7% от активов – тоже в рамках нерыночной сделки «ВТБ Пенсионный фонд» покупал НПФ «Магнит».   ▪️ Контекст-1. ВТБ планировал присоединить БМ-банк в 2026 году, однако затем отказался от этой идеи.   ▪️ Контекст-2. По данным трех источников «Пеньюс», осведомленных о процессах происходящих в пенсионном дивизионе ВТБ, миноритарной (очень незначительной) долей в НПФ «ВТБ Пенсионный фонд» владеет его бывший гендиректор Максим Филатов, тесно связанный с группой «Газфондов» (в частности, он почти 10 лет возглавлял принадлежащий «Газфонду ПН» Севергазбанк).

А вот подъехали и цифры от Минфина по общему государственному софинансированию ПДС по системе НПФ.   Итак: ▪️165,9 млрд руб. было начислено государственного софинансирования клиентам НПФ, сделавшим взносы в ПДС в 2025 году. ▪️7,8 млн клиентов получили софинансирование.   В релизе Минфина вы можете насладиться цитатой замминистра финансов Ивана Чебескова о том, почему ПДС такая хорошая (так сказать, бонус трек).

UPD НПФ «Благосостояние» также раскрыло итоги получения софинансирования клиентов по ПДС, хоть и не указав их число (но на что нам формула с одной переменной и Excel?):   ▪️НПФ «Благосостояние» ≈ 96% счетов (или 12 880) из имеющихся на 31 декабря 2025 года получили софинансирование в июле.   То есть РЖД, видимо, как-то мотивировало (интересно, как?) своих сотрудников платить взносы в ПДС.   Общий объем софинансирования, полученный НПФ «Благосостояние» в июле составил 248,6 млн руб., а средний размер в расчете на одного человека, получившего софинанс, - 19 300 руб.

А что думают читатели «Пеньюса»? Сколько НПФ будет на конец 2026 года?

В конце прошлой недели рейтинговое агентство НРА выпустило достаточно странный «аналитический обзор» - «НПФ: Ставка на ПДС, уход от депозитов и битва за возраст». В общем ничего в нем нету, кроме, статистики ЦБ, очень спорных прогнозов и благодушных цитат топ-менеджеров «Газфонда ПН», «ВТБ Пенсионного фонда» и НПФ ПСБ.   В общем-то он не заслуживает особого упоминания, но все-таки один «прогноз» хочется обсудить. Автор обзора Елена Фивейская пишет:   «По прогнозам НРА, число игроков на рынке будет сокращаться (ожидается, что число НПФ составит около 30), в том числе за счет объединений и менее крупных игроков».   Несмотря на то, что в обзоре не говорится о том, на каком временном горизонте сделан такой прогноз (очень удобно!), и «около 30» можно интерпретировать по-разному. Подхватившие «эксклюзив» «Ведомости» (а за ними и другие СМИ) более конкретны – нас ждет сокращение числа фондов:   «Число НПФ продолжит сокращаться в России, в том числе за счет объединений, и на конец 2026 года составит около 30».   Сейчас у нас действует 32 лицензии НПФ. Поскольку «аналитик» и «журналист» выносят за скобки обсуждаемое масштабное объединение «ВТБ Пенсионного фонда», «Газфонда ПН» и НПФ «Благосостояние» (да и не успеют они объединиться в этом году и даже следующем), то получается, что должны пройти какие-то внутригрупповые объединения и/или уход небольших фондов, чтобы добиться желаемого результата в 30.   Насколько нам известно, пока никакие НПФ не собирались сдавать лицензии, также не видели сообщений о предполагаемых «реорганизациях в форме объединения» (а слияние процесс небыстрый). Было бы интересно, конечно, понять, из чего исходят «властители дум», делая подобные прогнозы.

UPD Еще один «новенький» НПФ опубликовал данные по софинансированию:   ▪️«Т-Пенсия» ≈ 22% счетов из имеющихся на 31 декабря 2025 года получили софинансирование в июле.   То есть 325 тысяч участников ПДС фонда (или 78%) в 2025 году не добили по взносам до 2000 руб. Хотя средний счет одного клиента на конец года был около 12 000 руб.   Всего клиенты НПФ «Т-Пенсия» получили 1,6 млрд руб. софинанса (или в среднем почти 18 000 руб.)

Количество активных счетов ПДС у «стареньких» фондов в 2025 году не превышало 90%. И эта цифра включает заключенные в прошлом году договоры долгосрочных сбережений (ДДС, куда, естественно, вносился минимальный взнос). В 2025 году, исходя из данных по софинансированию, зафондировано новыми деньгами было: ▪️НПФ Сбербанка ≈ 90% счетов ▪️НПФ «Газфонд ПН» ≈ 84% счетов ▪️НПФ «ВТБ Пенсионный фонд» ≈ 81% счетов ▪️Национальный НПФ ≈ 65% счетов Естественно, у «новеньких» эта процентовка больше: ▪️НПФ «Альфа» ≈ 94% PS Естественно тут нужно учитывать несколько факторов: 1️⃣ Перевод ОПС в ПДС (т.н. «ЗЕВы»), которые интуитивно фондировались новыми деньгами меньше. 2️⃣ Как уже говорил, чем больше НПФ заключал ДДС в прошлом году, тем больше у него будет доля зафондированных новыми деньгами счетов (минимальный взнос) – «эффект НПФ Сбербанка». У этого фонда кол-во ДДС за 2025 год увеличилось 4,6 млн (оценочно немногим более 300 тыс. из них были ЗЕВы), а софинансирование получили 5,9 млн. То есть из договоров 2024 года фондировались в 2025 году приблизительно 66%. PPS К сожалению, приблизительные цифры по объему софинансирования и количеству клиентов, которым оно было выплачено раскрыло меньшинство НПФ. Большинство фондов ограничились отписками, мол, смотрите результаты в личном кабинете (НПФ «Будущее», НПФ «Ренессанс Накопления», НПФ «Волга Капитал», НПФ «Эволюция», НПФ «Социум», НПФ «Альянс», НПФ «АПК-Фонд») или вовсе не проинформировали своих клиентов (НПФ «Т-Пенсия», НПФ ПСБ, НПФ Совкомбанк, НПФ «Благосостояние», НПФ «Ростех», НПФ «Сургутнефтегаз», НПФ «Согласие Пенсионный фонд», НПФ «Атомфонд», НПФ «Профессиональный», НПФ «ВЭФ.Русские Фонды», НПФ «Транснефть», НПФ «Авиаполис», НПФ «Корабел»). Как всегда, выделился Ханты-Мансийский НПФ, который опубликовал какие-то безумные относительные цифры.

Сегодня мне, вашему покорному слуге, Усову Илье Викторовичу, пришел «софинанс» - и его уровню я удивился (не очень ожидаем был коэффициент – в плохую сторону). И коли большие медиа не пишут о таких «мелочах», думаю я, не стоит ли мне немного вернуться к печатной машинке и вести летопись (судя по моему «софинансу» - загнивающую) пенсионного рынка. Хочется узнать ваше мнение, что думаете? Вам это интересно (увы, смогу заняться этим на «полставки»)?

Нужен ли "Пеньюс"

https://pro.rbc.ru/demo/6a1851a59a79477349237763

На самом деле, отвечать надо ТАК👆

📌 Нургалиев Ольга Юрьевна Шишлянникова резрешила: «Переходная кампания идет по двум направлениям. Первое - мы видим, что по итогам 2025 года есть отток из пенсионных фондов в СФР. Если сравнивать плюс на минус, то как раз-таки в СФР ушло больше, чем из СФР…

📌 Нургалиев Ольга Юрьевна Шишлянникова резрешила: «Переходная кампания идет по двум направлениям. Первое - мы видим, что по итогам 2025 года есть отток из пенсионных фондов в СФР. Если сравнивать плюс на минус, то как раз-таки в СФР ушло больше, чем из СФР ушло в НПФ. Тот отток, который говорите вы, он как раз обеспечен как раз таки развитием ПДС и возможностью внести в ту программу долгосрочных сбережений накопленные пенсионные накопления. Мы рассчитываем на то, что все-таки они подписывают, потому что я сама лично видела и те коробки, которые привозят…. Я не стояла с таймером, не высчитывала, но вы же помните, что это ограничение оно было введено под другие проблемы, проблемы того, чтобы не было недобросовестных переходов, поэтому для нас более важно, не столько отследить, сколько подписей может поставить гендир или его заместитель директора, сколько отследить того, что недобросовестные переходы… [Нынешние правила] действуют… Мы следим за своими правилами: те договора, которые мы видели в результате проверок ГИБР (Главная инспекция Банка России. – ИУ), они подписаны живой подписью… Но мы не ставим себе самоцелью прийти и проверить себе все эти договоры: мне кажется, что это не разумная трата времени и нашего и НПФ…» 🔴 Коллеги, пенсионные агенты, что же мы сидим, разрешили же?

Когда ты за полную транспарентность. Мне кажется, это и требования граждан, требования рынка, чтобы индустрия была более рыночной, более открытой. И я думаю, что мы будем в этом направлении двигаться (И.А.Чебесков) Продолжаем движение⛓️‍💥

Если вы иначе продаете НПО/ПДС, даже не вздумайте нас приглашать «Мероприятие прошло очень позитивно в интерактивном формате, представители «НПФ «Ростех» провели экскурс в историю образования пенсии в России. Активные участники получили памятные сувениры» (источник)

Кстати, не только неточности встречаются у нас в Telegram-канале, как мы и обещали, Анатолий Печатников, 3 июня стал не и.о., а полноправным генеральным директором (спасибо «Спарк Интерфакс», но и тут можно глянуть). Как-то без фанаберии обошлось (как раньше). Тихо и спокойно, как мы и обещали 🍊🍊🍊

💳 Кажется, мы немного погорячились. Денис Рудоманенко в ПСБ курирует НПФ (с еще какой-то инвестиционкой), но не генеральный директор фонда. Просим простить и понять: ПСБ – это «максимум прозрачности», так что, тут только опора на слова наших источников.