Алексей Шаров || Осознанные инвестиции

В тихом омуте фондовый рынок вырос Мне кажется, многие из нас привыкли рассматривать США как центр притяжения капитала. Отчасти это так. Американский рынок остается одним из самых сильных: индекс S&P 500 прибавил почти 69% за 5 лет, хотя сейчас это во многом заслуга технологических гигантов и бума ИИ. Но на первом ли месте США? Нет. Согласно недавним оценкам, абсолютным лидером неожиданно стал Израиль. Индекс TA-125 вырос более чем на 129%, опередив остальные крупнейшие рынки. Следом идет Польша (+70%), затем США (+69%), затем ЮАР (+60%), далее – Индия (+53). Ее, кстати, давно некоторые инвесторы нарекают одним из самых перспективных развивающихся рынков. Российский рынок за тот же период снизился более чем на 40%. Китай тоже замедлился. Интересно, конечно, что Израиль смог достичь таких результатов при, прямо скажем, не самой стабильной обстановке. Вот, что значит сильная технологическая отрасль. А вообще поразительно, насколько быстро меняется глобальная инвестиционная карта. Польшу тоже привыкли видеть на задворках Европы, а она достаточно резво обогнала своих «развитых» соседей. Все течет, все меняется. Примечание: пост не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций и имеет информационный характер.

А ИИ за нас и конфеты есть будет? Наткнулся на материал Financial Times о будущем консалтинговой отрасли в свете ИИ и других новшеств. Мысль не нова: искусственный интеллект никого не вытесняет (консалтинг в данном случае), а трансформирует саму отрасль, его бизнес-модель и требования к консультантам. Рядовые процессы, которые ранее занимали много времени (поиск и систематизация информации, анализ данных, подготовка аналитических материалов) теперь в большинстве своем автоматизируются. Это снижает затраты. А значит, еще и снижает барьеры входа на рынок, т.к. небольшие команды, эффективно использующие ИИ, могут выполнять объем работы, который ранее требовал большого штата (или очень много времени). Крупнейшие международные консалтинговые компании уже подстраиваются под новую реальность. И, что интересно, сейчас ценность работы описывается не полнотой и обширностью аналитического материала, а ее (работы) результатом. Что, конечно, вызов. Успех проекта не может зависеть только от консультантов. ⏩Для консультантов отмечу, что растет ценность узкой отраслевой экспертизы, поэтому не брезгуйте углублять свой опыт, по верхам ИИ умеет хорошо скакать. ⏩Для собственников бизнеса напомню, что автоматизация-автоматизацией, но перепроверять за ИИ все равно нужно, важно, критично даже, если угодно. Что тоже время, которое должно оплачиваться, поэтому сильного дисконта ждать тоже не приходится. В общем, если вы ждали смерть консалтинга на фоне подробных ответов ИИ, то пока рано. Конфеты еще поедим сами.

Видео: когда решил сходить на рынок с чатом ГПТ. Наткнулся на новость, что китайский стартап X Square Robot привлек инвестиции (более 2 млрд долл.) и ускоряет разработку универсальных роботов. Вспомнил, что домашних роботов пытались ввести еще с начала двухтысячных. Помню, я тогда с большим интересом наблюдал за такими новостями, тайно надеясь, что скоро посуду и окна мыть не придется (никому и никогда). Если вы подумали о посудомойке, то это другое: складывать в нее посуду все равно нужно, а автомойщиков окон – устанавливать. Поворошим прошлое: 1️⃣Первый кейс –  Honda ASIMO. Работы начались в 1986 году (!). К 2000 сделали вполне себе такого симпатичного космонавта на 2 ногах. В разработку вложили огромные корпоративные бюджеты, но до массового продукта дело так и не дошло. Говорят, что так и планировали, мол проект был скорее технологической витриной Honda. Конечно, верим (нет). 2️⃣ Второй кейс – Mitsubishi Wakamaru, он дебютировал на рынке в 2005 году. Желтый гуманоидный робот, который умеет общаться с людьми: может рассказать, какая погода, сколько времени и т.д. Больше функций я не нашел, ну разве что он передвигается со скорость 1 км в час и может понять, что перед ним незнакомый человек у вас дома, прислать вам фото. Такая система антивор. Продавался по цене 15 тыс. долл., Mitsubishi ожидали 10 тысяч продаж в год, но получили только несколько десятков заказов. В какой-то момент Wakamaru стали сдавать в аренду как сотрудников ресепшена. Грустная карьера у робота получилась. 3️⃣ Третий кейс – Jibo (2014 г.). Заявок на успех уже меньше: модель без рук и ног, зато с сердцем (тоже нет). Позиционировался как социальный робот, на деле – игрушка, чтобы отговорить детей от покупки собаки. Проект собрал более 1 млн долл. за первую неделю кампании, но рынок оказался слабее ожиданий   Сейчас на фоне ИИ роботы выглядят, с одной стороны, реальнее, а с другой стороны, большой вопрос, насколько моторные модели успели догнать модели языковые. Одно дело написать статью (хотя и там мы видим проблемы), совсем другое – отобрать самые вкусные азербайджанские помидоры на рынке 😁   А вы что думаете? На этот раз инвестиции в роботов окупятся? Готов ли рынок и сами технологии?   Источник видео: mazurov

Впечатления и превратились в добрые воспоминания: рассказываю, как побывал на закрытом мероприятии, посвященном 11-летию Иннополиса. Там мне, кстати, выпала честь вручить награду в номинации «Венчурная сделка года». Победителем стала BIMAR SYSTEM. Это российская платформа цифрового сопровождения строительства. По сути она создает цифровой двойник объекта, элементы которого с помощью специальных маркеров сопоставляются с BIM-моделями. Это позволяет отслеживать местоположение и статус элементов на различных этапах (хранения, транспортировки, монтажа, эксплуатации и т.д.). Проще говоря, компания создает для объекта персонального Большого Брата, от взора которого никуда не убежишь 😁 Вспоминается бессмертный прораб Пуговкин: «Силой своего воображения представьте себе, какой замечательный жилмассив будет здесь создан» В общем, безумно здорово, что подобные проекты находят поддержку инвесторов: в конце 2025 года BIMAR SYSTEM привлекла инвестиции через платформу SberUnity, которые направила на дальнейшее развитие технологии и масштабирование бизнеса. Спасибо организаторам за возможность стать частью этого события. Будем следить за развитием победителей, номинаций еще было множество: от лучших технологических стартапов до проектов, показавших выдающиеся результаты по масштабированию и капитализации.

Коллеги, друзья, всем привет! 26 июня планирую подключиться к семинару Россельхозбанка «Тренды рынка M&A». Разговор обещает быть интересным: M&A, венчурные инвестиции, сделки в АПК, корпоративные договоры, deadlock-механизмы, оценка бизнеса и банковское финансирование. Все, как мы любим. Мне очень интересно будет послушать Илью Шумова, ведь в начале этого года у меня уже было большое интервью с ним, где мы обсуждали состояние рынка M&A и другие аспекты. Сейчас уже июнь, поэтому появляется хорошая возможность посмотреть, насколько сбываются наши прогнозы. Возможно, позже поделюсь своими выводами и наблюдениями по итогам мероприятия. Кто знает, может материала и на второе интервью уже накопилось 🤷

Друзья, в нашем приватном кругу делюсь материалом моей команды Tech M&A: тренды 2025-2026 📈 Полный текст без кодов, смс и форм на сайте 😉 В исследовании рассмотрены изменения подходов к оценке IT-компаний, влияние ИИ, консолидация рынка кибербезопасности, роль кадрового дефицита и новые требования инвесторов к качеству бизнеса. Также разобраны кейсы крупнейших публичных технологических компаний России: Яндекса, Группы Позитив, Астры и VK. Скачать файл

Недавно на ПМЭФ было объявлено о том, что в России планируют запустить инвестиционную платформу Космотехника, доступную для частных инвестиций. ГЧП в космической отрасли сначала показалось мне, как минимум, неординарным решением (хотя в условиях госзатрат в других отраслях оно достаточно понятно), но потом я заметил несколько теоретических плюсов. Во-первых, коммерческий потенциал космоса связан в большей степени с данными, связью, аналитикой, мониторингом и сервисами для бизнеса, экстравагантный запуск ракет и другие масштабные проекты – малая часть сферы. Все перечисленные направления востребованы в сельском хозяйстве, логистике, строительстве, добывающей промышленности, экологии и государственном управлении. Плюс, курс на технологический суверенитет и импортозамещение дает дополнительный спрос на отечественные решения в области спутниковой связи, ну и Россия сохраняет сильную инженерную и научную школу, поэтому почва для появления новых инвестиционных проектов в этой сфере выглядит относительно благоприятной. Во-вторых, если государство становится основным заказчиком, часть спроса может быть заранее обеспечена. По оценкам, финансирование национального проекта Космос может составить около 2,2 трлн руб. в 2026-2030 годах и более 5 трлн руб. до 2036 года. При этом одна из заявленных целей – увеличить долю частных инвестиций в отрасли до 35% к 2036 году (в 2024 году она оценивалась примерно на уровне 5%). Риски тоже присутствуют, как и всегда. Здесь это: - длинный период окупаемости, - высокая капиталоемкость, - технологический риск, - зависимость от государства. В общем, инструмент интересный, еще более интересно, как его встретит общественность, буду наблюдать за ситуацией 👍 ………… Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

Как и обещал, делюсь подробным обзором триатлона в Шанхае. Это был мой первый забег в Азии – маленький шаг к исполнению мечты собрать старты на всех континентах. Европа уже есть, сейчас добавилась Азия, теперь ищу новые направления. Старт проходил на острове Чунмин, одном из самых экологичных районов Шанхая, который в Китае называют «зеленым островом». Дистанция классическая для формата 70.3: 1,9 км плавания, 90 км велоэтапа и 21,1 км бега. В этом году соревнование прошло уже в 4 раз. Мне безумно понравилась организация: качественно подготовленная трасса, высокий уровень безопасности, логистика и международный состав участников, большая часть русскоговорящих спортсменов. Отдельно удивило, порадовало, даже обнадежило (!), что организаторы сделали брифинг на русском языке. После 2022 года это символичный шаг навстречу. Кажется, это хороший индикатор того, насколько сильным и активным остается российское комьюнити триатлона даже на международных стартах, кстати, русскоговорящих участников оказалось очень много, примерно треть всего состава. Интересно и то, как быстро Азия вообще развивает триатлон. В последние годы в регионе появляются новые международные гонки, а Шанхай становится точкой на карте мирового спорта. Только в 2026 году здесь проходят сразу несколько крупных международных стартов, включая Yangtze River Delta International Triathlon и новые проекты серии Challenge Family. Наверное, именно это мне и нравится в триатлоне больше всего. Ты оказываешься в совершенно другой части мира, но при этом вокруг тебя люди с таким же азартом и уважением к спорту. Радостно, что спорт остается международным языком, который по-прежнему объединяет людей. А второй международный язык, конечно, бизнес. Так что еще раз поделюсь с вами, что недавно с коллегами записали международный вебинар «Использование экспертизы в рамках международного арбитража» с экспертами «Аверта Групп» и «MASIN»: интернациональные спикеры, доклады на русском и английском языках и, конечно, кейсы. Особенно мне запомнился случай, где, пока стороны несколько лет судились по поводу дефектов фундамента, бетон успел набрать прочность и изменить свои характеристики, превратившись из дефекта в норму. Вот бы так некоторые проблемы самоисправлялись в банкротных спорах 😁

Инвестор выходного дня 📊 Всем хороших майских! А я пока расскажу о том, что Московская биржа поделилась данными за апрель. Итак, что мы имеем. Частные инвесторы вложили в ценные бумаги 348 млрд рублей, почти в 2 раза больше, чем год назад. Основной объем пришелся на облигации и фонды денежного рынка, а не акции, как это наблюдалось раньше. Я вижу в этом тенденцию роста частного инвестора в России (с одной стороны). Раньше розничный инвестор чаще приходил на рынок в попытке быстро заработать на росте отдельных бумаг, сейчас же растет спрос на более прогнозируемые инструменты. С другой стороны, это свидетельство того, что люди пытаются сохранить свои активы на фоне инфляции, относительно высокой ставки ЦБ, ограниченного доступа к зарубежным финансовым инструментам и снижения доходности по вкладам. При этом рынок остается очень эмоциональным. В топе портфелей Сбербанк, Лукойл, Газпром, ВТБ, Яндекс. В отношении акций инвесторы по-прежнему выбирают знакомые компании, в потенциал которых они верят. Кстати, интересный момент, большинство сделок заключается по выходным. Более 570 тысяч человек совершали сделки на апрельских выходных, и доля физлиц в этих торгах превысила 80%. В общем приятно, что наши соотечественники по выходным постепенно уходят от корзин маркетплейсов к корзинам инвестиционным, хотя обстоятельства этого в целом, конечно, грустные.

С недавних пор я стал готовиться к членству в хоккейную команду. Поздравлять уже можно, но аккуратно, пока я еще в пути, впереди несколько месяцев персональных тренировок, развитие техники и адаптация в рамках командного спорта. Я уже занимался хоккеем раньше, но сейчас постараюсь выйти на более серьезный уровень. Я много лет был в одиночных дисциплинах, вроде бега. Хоккей же мне позволит улучшить и навыки командной игры, и физическую подготовку с новыми нагрузками, и даже способность к стратегическому планированию, по крайней мере я на это надеюсь. Как говорил Уэйн Гретцки, хорошие игроки находятся там, где шайба, а великие – там, где она будет. Великим хоккеистом амбиций стать, конечно, не имею, но всестороннему развитию всегда рад 😁 Посмотрим, к чему это приведет. Очень хочется, чтобы в итоге это стало классным и продуктивным взаимодействием для всей нашей хоккейной команды. А вы за какие виды спорта? Командные или индивидуальные?