FINANSIST

Новый выпуск подкаста "Финансист" В шестом выпуске подкаста "Финансист" мы беседуем с Александром Елисеевым, частным инвестором, последователем движения FIRE и автором проекта "Фининди". Обсуждаем многолетний путь Александра к финансовой независимости, высокую норму сбережений, структуру инвестиционного портфеля и подготовку к различным стресс-сценариям. Поговорили и о том, почему FIRE подходит далеко не всем, как меняется отношение к риску по мере роста капитала, можно ли достичь финансовой независимости с помощью российского фондового рынка и чем Александр планирует заниматься после завершения карьеры. Таймкоды есть в описании к видео. Ведущий – Кирилл Михайлов, частный инвестор. Ссылка на видео: https://youtu.be/zqH28PZ3n_g?si=VjECp9NQlnYMcJQx Ссылка на аудио: https://podcast.ru/e/5ROG-jFJofM Канал Александра: @finindie Мой канал: @xfinansistx Информация, изложенная в этом подкасте, отражает исключительно личное мнение ведущего и гостя и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #финансист_подкаст FINANSIST

Новый выпуск подкаста "Финансист" Записал новый выпуск подкаста. Гость – Александр Елисеев, частный инвестор, последователь движения FIRE и автор канала "Фининди". Поговорили о том, как Александр почти достиг финансовой независимости, почему FIRE подходит далеко не всем, к каким стресс-сценариям готов его инвестиционный портфель, как публичность помогает достичь FIRE, а также о многом другом. 🔥 Скоро – на всех основных платформах. #финансист_подкаст FINANSIST

Результаты за 1 полугодие 2026 года Первая половина 2026 года выдалась очень слабой для российского рынка: индекс Мосбиржи полной доходности (MCFTR) снизился на ~11,9%. За тот же период портфель прибавил ~7%. В таких условиях это можно считать хорошим результатом: альфа к рынку составила порядка 19 п.п. Основной вклад внесли валютные облигации, привилегированные акции Сургутнефтегаза и акции Сбербанка. Привлекательных идей на рынке сейчас немного. В основном всё сводится к очень простым идеям: крепкие дивидендные компании с понятным треком прибыли, ОФЗ, валютные инструменты. По валютным инструментам (валютные облигации, префы Сургутнефтегаза) сохраняю позитивный взгляд, они составляют ядро портфеля. Информация, изложенная в этом канале, отражает исключительно личное мнение автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #финансист_результаты FINANSIST

«Финансовая отчетность» Алексея Герасименко Прочитал книгу Алексея Герасименко «Финансовая отчетность». Пожалуй, это одна из самых полезных книг по финансам, которые я прочитал за последние пару лет. Зачастую люди изучают финансовую отчетность фрагментарно. Можно посмотреть на выручку, прибыль, долг и другие показатели, но не всегда понятно, как они связаны между собой и что в действительности происходит с бизнесом. Эта книга как раз дает необходимый контекст. При этом она написана максимально доступно. Автор не упрощает материал до уровня поверхностного финансового ликбеза, но и не превращает его в перегруженный таблицами и формулами учебник. Не все главы одинаково применимы к анализу российских компаний. Некоторые подходы в большей степени ориентированы на международную корпоративную практику. Но и такие разделы полезны, поскольку расширяют финансовый кругозор. Книга может быть особенно ценной с точки зрения личных инвестиций. После ее прочтения сложнее принимать инвестиционные решения только на основании мультипликаторов, показателей дивидендной доходности или чистой прибыли. Она помогает понять, что важно оценивать качество прибыли, денежные потоки, структуру капитала и т.д., а также разбираться, за счет чего компания в действительности создает стоимость. В общем, это одна из редких книг, которая одновременно дает хорошую теоретическую базу и формирует практический подход к финансовому анализу компаний. Однозначно рекомендую всем, кто хочет не просто видеть цифры в отчетности, а понимать стоящий за ними бизнес. #финансист_книги FINANSIST

Новый выпуск подкаста "Финансист" В пятом выпуске подкаста "Финансист" мы беседуем с Алексеем Мидаковым, частным инвестором и автором известного блога об инвестициях. Обсуждаем его путь на фондовом рынке, фундаментальный анализ, процесс принятия инвестиционных решений и многое другое. Алексей демонстрирует отличные результаты на рынке уже 10 лет, успешно совмещая инвестиции с работой практикующего инженера. Таймкоды есть в описании к видео. Ведущий – Кирилл Михайлов, частный инвестор. Ссылка на видео: https://youtu.be/fTFKhmoJFrQ Ссылка на аудио: https://podcast.ru/e/8cwZyuZ_mVi Канал Алексея: @atlant_signals Мой канал: @xfinansistx Информация, изложенная в этом подкасте, отражает исключительно личное мнение ведущего и гостя и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #финансист_подкаст FINANSIST

Результаты 1 квартала 2026 года Начало 2026 года выдалось умеренно позитивным: портфель +8,25% vs 2,39% индекса Мосбиржи полной доходности (MCFTR). Помогли показать умеренно позитивный результат идеи с ВТБ (закрыл позицию), Интер РАО (закрыл позицию) и Сбером. Валютные бонды и Сургутнефтегаз (преф) тоже показали себя неплохо на фоне приостановки бюджетного правила. Несмотря на дефицит качественных идей в последнее время, смотрю позитивно на российские акции – продолжаю держать в акциях существенную долю портфеля. Сохраняю умеренный позитив и по валютным бондам. Информация, изложенная в этом канале, отражает исключительно личное мнение автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #финансист_результаты FINANSIST

Альманах Чарли Мангера Давно хотел написать небольшой обзор на эту книгу, прочитал относительно ее давно, но постоянно продолжаю к ней возвращаться. «Альманах бедного Чарли» – это книга о Чарльзе Мангере, вице-председателе Berkshire Hathaway и многолетнем партнере Уоррена Баффетта. Если Баффетт – это лицо Berkshire, то Мангер – его интеллектуальный двигатель. Книга написана не самим Мангером, это сборник его публичных выступлений. В ней очень много интересных идей, поделюсь лишь некоторыми из них. Набор ментальных моделей. Чтобы принимать оптимальные решения в инвестициях, бизнесе и жизни, Мангер рекомендует владеть базовыми знаниями из множества дисциплин. При принятии инвестиционных решений он опирался не только на цифры и отчетности, но и на знания из самых разных областей. А вот человек, вооруженный только одной ментальной моделью, будет применять ее везде, даже там, где она не работает. Быть learning machine. Необходимо учиться каждый день на протяжении всей жизни. Мангер читал невероятно много (как и Баффетт). Он говорил, что важно каждый день ложиться спать вечером чуть мудрее. Кажется, в долгосрочной перспективе именно такой подход и создает разницу между результатами людей. Возможно, в этом и есть «секрет» Мангера – десятилетия дисциплинированного самообразования. Именно самообразования и удовлетворения собственного естественного любопытства. Инвертированное мышление. Вместо вопроса «как собрать хороший инвестиционный портфель?» Мангер рекомендует задавать вопрос «какие ошибки могут разрушить портфель?». Мангер всегда сначала думал о том, чего нужно избежать – и только потом об активных действиях. По его мнению, чтобы достичь крутого результата, важно прежде всего по пути не делать больших ошибок. Психология заблуждений. Один из сильнейших разделов книги – лекция Мангера о когнитивных искажениях. Он очень подробно (и при этом доступно) разбирает основные психологические ловушки, в которые попадают люди. Пересказывать тут не буду, лучше прочитать самому. Применительно к инвестициям – это буквально чеклист когнитивных ошибок, которых стоит избегать. Терпение + решительность. Мангер с Баффеттом десятилетиями «сидели» в акциях компаний и не принимали каких-либо решений. Но при этом когда ситуация действительно складывалась благоприятно для инвестиций в ту или иную компанию, они действовали молниеносно. В целом эта книга про то, как думать глубже и принимать более взвешенные решения не только в инвестициях, но и в жизни в целом. Очень рекомендую к прочтению. Одна из немногих книг, после которых реально начинаешь смотреть на вещи иначе. Книга есть в свободном доступе здесь: https://www.stripe.press/poor-charlies-almanack #финансист_книги FINANSIST

Инвестиции в счастье 🐶 Финансово щепетильные люди вроде меня всегда взвешивают все "за" и "против" крупных трат (мой savings rate >70%). Но жизнь не сводится к Excel-таблицам. Давно мечтали о пёсике. С финансовой точки зрения заведение собаки – не самая лучшая идея, но странно всё сводить к цифрам. В итоге завели прекрасного щенка Кузю (Кузьму)! Этот комочек счастья принес нам кучу радости: утренние прогулки, бесконечные игры и взгляды, от которых тает моё сердце. Каждый день с щенком – чистый кайф. Это я к чему, иногда лучше инвестировать в эмоции и счастье, чем в акции очередной компании. #финансист_мысли FINANSIST

Если просмотр подкаста на YouTube неудобен (проблемы с VPN и т.д.), рекомендую аудиоверсию. Она отлично подходит для прослушивания в дороге, сам сегодня прослушал по дороге на работу. Аудиоверсия подкаста доступна на всех основных платформах, включая Apple Podcasts и Яндекс.Музыку. #финансист_подкаст FINANSIST

Новый выпуск подкаста "Финансист" В четвертом выпуске подкаста "Финансист" мы обсуждаем с Артёмом Максадовым, частным инвестором и автором блога НЕБАФФЕТТ, его путь на фондовом рынке, философию ассиметричных инвестиций, неэффективности фондового рынка, соотношение спекуляций и инвестиций и ряд других интересных вопросов. Таймкоды есть в описании к видео. Ведущий – Кирилл Михайлов, частный инвестор. Ссылка на видео: https://www.youtube.com/watch?v=BM858gcvubs Ссылка на аудио: https://podcast.ru/e/.6~C5lkSlwh Канал Артёма: @thefinansist Мой канал: @xfinansistx Информация, изложенная в подкасте, отражает исключительно личное мнение ведущего и гостя и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #финансист_подкаст FINANSIST

Новый выпуск подкаста "Финансист" Записал новый выпуск подкаста, гость – Артём Максадов, частный инвестор и автор канала НЕБАФФЕТТ. Обсудили концепцию асимметричных инвестиций, оптимальный состав портфеля, соотношение спекуляций и инвестиций (выяснили, что Артём скорее спекулянт), почему падающий рынок – это хорошо (да-да, вы не ослышались!). И много всего другого. 🔥 Cкоро – на всех основных платформах. #финансист_подкаст FINANSIST

Актуальный портфель акций (18.02.2026) Из существенных изменений за январь-февраль: Продал Лукойл и Хедхантер: для компаний в ближайшие кварталы объективно не лучшая конъюнктура. На Лукойл давит стоимость нефти, дисконт к российского нефти и низкий курс валюты. На Хедхантер плохо влияет текущее положение на рынке труда. Продал Интер РАО: компания очень недооценена, но дальнейшая переоценка под вопросом, FCF уже отрицательный, а в будущем будет рост капекса и снижение кубышки. Забрал +20% за 3 месяца, дальше без меня. Сократил ВТБ: фундаментально дешевый банк, но уже закрыл часть позиции (+17% за 3 месяца), хорошая сделка, сохраняю часть позиции, но долгосрочно в менеджмент не верю. Купил Ленэнерго (преф): сетевые компании – одни из немногих крепких и растущих бизнесов с дивидендами, Ленэнерго – лучший кандидат из сетевиков. Увеличил Сбербанк: Сбер по 0,85 P/B при стабильно высоком ROE – всегда очень понятная сделка, одна из немногих компаний, которую можно держать много и долго. Увеличил Совкомбанк: чистая процентная маржа банка будет расширяться при снижении ставки. Рынок тоже стал это понимать, котировки начали разворачиваться. *** Сделал акцент в портфеле на банки (60% от портфеля акций), банки – один из самых дешевых секторов, рынок это уже понял. Постепенно буду снижать долю по мере реализации идей. Первый кандидат "на выход" – ВТБ. Портфель валютных бондов поменялся, в следующем отчете сделаю обновленную диаграмму, докупил валютные бонды Газпром Нефти (006Р-03) и планирую участвовать в новом размещении валютных бондов СИБУР (001Р-09). Информация, изложенная в этом канале, отражает исключительно личное мнение автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #финансист_портфель FINANSIST

Рискованные инвестиции Еще год-полтора назад я был крайне консервативен в инвестициях. Держал существенную часть капитала в недвижимости и максимально избегал рисков. И это работало. Мой капитал стабильно рос. На длинной дистанции важнее не быстро заработать, а не потерять. В какой-то момент поймал себя на мысли, что такой подход тоже несет риски – упустить возможный хороший апсайд, особенно актуально в молодом возрасте. Поэтому решил сознательно добавлять в портфель более рискованные активы на 10-15% капитала. У того же Талеба есть идея «штанги»: 80–90% капитала стоит держать в надежных активах (недвижимость, акции/бонды, золото) и 10–20% в высокорисковых bets (опционы, венчур, крипто). Эти 10-20% при правильных шагах и стечении обстоятельств могут принести в разы/десятки раз больше, чем консервативная часть портфеля. В конце прошлого года сделал первую такую личную инвестицию, вложил около 2% капитала в проект на стыке ИИ и блокчейна. В проекте сильные фаундеры и крутая команда, а также попутный ветер в виде растущего рынка. Посмотрим, что из этого выйдет. Через пару лет будет интересно вернуться к этому посту и подвести промежуточные итоги. Интересно, что с ростом капитала я стал не осторожнее, а наоборот – даже чуть более рискованным. #финансист_мысли FINANSIST

Инвестиционная стратегия 2026 В целом стратегия никак не меняется, продолжаю придерживаться двух озвученных ранее тезисов: 1/ Переоценка рынка акций за счет окончания СВО/снижения ставки. 2/ Ослабление курса рубля до справедливых значений (90-100 рублей за доллар). Тезис №1 реализую через акции компаний, которые указывал ранее (см. пост от 5 ноября). Плюс в ноябре-декабре 2025 частично переложился из валютных бондов – появились "новички": ВТБ, Совкомбанк и Интер РАО. Теперь в портфеле большой акцент на банки и крепкие дивидендные истории. ВТБ и Совкомбанк – дешевые банки, которые однозначно будут наращивать процентную маржу по мере снижения ставки. Интер РАО – фундаментально невероятно дешевый бизнес с большой кубышкой и неплохими дивидендами. Интер РАО с момента покупки уже начал "раскрывать" фундаментальную стоимость (+20% с момента покупки). Все три идеи немного ковбойские, но потенциал в каждой >50%. Тезис №2 реализую через валютные бонды (см. пост от 1 августа) – немного подрезал общую позицию, но состав актуален. Плюс держу префы Сургутнефтегаза. С валютой уже немного меньше уверенности на краткосрочно/среднесрочном горизонте, поскольку всё больше стали проясняться факторы укрепления рубля. Сейчас соотношение акции/валютные бонды примерно 70/30, дальше буду смотреть по обстоятельствам. В случае девальвации общий рынок скорее тоже пойдет вверх – из-за экспортеров, которые доминируют на нашем фондовом рынке. Информация, изложенная в этом канале, отражает исключительно личное мнение автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #финансист_портфель FINANSIST

Подкаст с Вячеславом Бердниковым в формате аудио (доступен на основных площадках): https://podcast.ru/e/4BVZH2jVE8R Буду отдельно признателен, если подпишетесь в Яндекс.Музыке, для этого нужно нажать на сердечко около логотипа подкаста. #финансист_подкаст FINANSIST

Новый выпуск подкаста "Финансист" В третьем выпуске подкаста "Финансист" мы обсуждаем с Вячеславом Бердниковым, CFA, главой sell-side аналитики акций в Совкомбанке и автором проекта Долгосрочные Инвестиции, его путь в мире инвестиций, эволюцию инвестиционного подхода, специфику работы аналитического отдела в крупном банке, навыки управления рисками на фондовом рынке и многое другое. Таймкоды есть в описании к видео. Ведущий - Кирилл Михайлов, частный инвестор Ссылка на видео: https://www.youtube.com/watch?v=PZ-Ox_11fvg Канал Вячеслава (рекомендую подписаться): @ltrinvestment Информация, изложенная в подкасте, отражает исключительно личное мнение ведущего и гостя и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #финансист_подкаст FINANSIST

Новый выпуск подкаста "Финансист" Записал новый выпуск подкаста, гость – Вячеслав Бердников, CFA, глава sell-side аналитики акций в Совкомбанке, автор проекта Долгосрочные Инвестиции. Обсудили с Вячеславом его путь в инвестициях, личную мотивацию, эволюцию инвестиционного подхода, cпецифику работы аналитического отдела в крупном банке, а также многое другое. Совсем скоро – на всех платформах. #финансист_подкаст FINANSIST

Актуальный портфель акций (01.11.2025) Из существенных изменений: - Продал Полюс, потенциал роста по-прежнему сохраняется, Полюс дешев по мультипликаторам, но в моменте рынок золота выглядит перегретым, возможно вернусь в позицию позже - Провел небольшую ребалансировку между компаниями в портфеле Портфель валютных бондов остается таким же, как я его публиковал 1 августа. Информация, изложенная в этом канале, отражает исключительно личное мнение автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #финансист_портфель FINANSIST

Подкаст с Кириллом Кузнецовым в формате аудио (доступен на основных площадках): https://podcast.ru/e/0bmu3ylWnkN #финансист_подкаст FINANSIST

Новый выпуск подкаста "Финансист" Во втором выпуске подкаста "Финансист" мы обсуждаем с Кириллом Кузнецовым, инвестором и автором проекта Усиленные Инвестиции, его подход к инвестициям, структуру портфеля, международные рынки и опыт гостя работы в инвестфонде. Обсудили также психологию инвестора и риск-менеджмент. Ведущий - Кирилл Михайлов, частный инвестор. Ссылка на видео: https://youtu.be/vhXakbD6VxA?si=DQD3jMJ5BfkWA_nM Канал Кирилла (рекомендую подписаться): @eninv Информация, изложенная в подкасте, отражает исключительно личное мнение ведущего и гостя и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #финансист_подкаст FINANSIST