CapitalMaker

🧮 UPDATE: Замещающие облигации - август, 25 (курс USD 80,75) Курс все еще остается на уровне 80 рублей за доллар, но валютные облигации уже прибавили в цене. Так, текущая купонная доходность колеблется в среднем от 4 до 10%, при этом к погашению – от 5 до 8%. Облигации с более низким рейтингом показывают большую доходность: ПИК (>8%), Уральская сталь (>10%), новый выпуск Сегежи (13%). Более надежные выпуски от Газпрома дают доходность к погашению 4-7,4% По государственным облигациям RUS-28 купонная доходность около 10,3%, при этом к погашению доходность составляет менее 4%. Данное сообщение не несет призыв к действию и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Свежий прогноз ЦБ: - Инфляция 6-7% - Средняя ключевая ставка до конца года 16,3-18,0% (ставка сегодня снижена до 18%)

🗂 Закрытие дивидендного гэпа – Роснефть Начиная с 2014 года на закрытие дивидендного гэпа в акциях Роснефть требовалось от 1 до 570 торговых сессий. Если исключить экстремальные значения (мин/макс), то закрытие гэпов происходит от 2 до 119 торговых сессий или в среднем уходит около 60 торговых сессий. Скорость закрытия дивидендного гэпа во многом зависит от размера будущего дивиденда. Также есть зависимость, чем меньше дивиденд, тем быстрее закрытие. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией update: 2 торговые сессии потребовалось на закрытие див. гэпа #ROSN

Несколько наблюдений по ВТБ Текущее значение P/B ВТБ является минимальным за последние 15 лет; Дисконт относительно среднего исторического значения P/B за 15 лет составляет 67%; Но и размытие акционерного капитала впереди. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: headlines #VTB

Закрытие дивидендного гэпа Сургутнефтегаз продолжение Дивидендная доходность по обыкновенным бумагам Сургутнефтегаз в среднем составляет 2-3%. В текущем году более 4% без учета налогов. Закрытие дивидендного гэпа начиная с 2014 года в среднем составляло 4 торговые сессии, максимум 10-13 торговых сессий. Смотрите график выше. Можно предположить, что и в этом году также будет быстрое закрытие, но стоит учитывать геополитические новости в таких спекулятивных сделках. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #SNGS

Закрытие дивидендного гэпа Сургутнефтегаз 16 июля последний день торгов акций Сургутнефтегаз с дивидендами. Дивидендная доходность по привилегированным бумагам около 16,5% (до вычета налогов) или 8,5 руб. на бумагу. Из-за наличия большой денежной позиции на балансе, закрытие дивидендного гэпа во многом зависит от курса на конец года и как следствие потенциального будущего дивиденда. Среднее время закрытия дивидендного гэпа с 2024 года составляет 170 торговых сессий или 247 календарных дней. Более детально смотрите график. С точки зрения скорости закрытия дивидендного гэпа более интересно смотрится обыкновенные бумаги. Более подробно в следующем посте #SNGSP

✏️ Индекс Мосбиржи - сухая статистика (update 06/2025) Пока на рынке боковик, несколько наблюдений по Индексу Мосбиржи ❗️На горизонте более 10 лет не было двух лет падений индекса – высока вероятность, что Индекс по итогу года покажет рост. ❗️ Месяцы, когда рынок наиболее часто растет (рост/падение): Август (10 /1), Ноябрь (9/2) Апрель (9/3) ❗️Месяцы, когда рынок чаще падает: Май (5/7) Декабрь (5/6) ❗️Наибольшая серия роста Индекса: 8 мес. – 2023 год с января по август; 6 мес. – 2016 год с июля по декабрь 5 мес. – 2021 год с февраля по июнь 5 мес. – 2020 год с апреля по август ❗️Наибольшая серия непрерывного падения Индекса: 4 мес. – 2024 год с мая по август 4 мес. – 2021-2022 годы с ноября по февраль 4 мес. – 2014 год с января по апрель Прошлые данные не гарантируют такой же результат в будущем.

Может ли серебро выступить в качестве альтернативы валюты? Кажется, что это возможно. Индикатор золота/серебра как раз подошел к историческим максимумам…

🧮 UPDATE: Замещающие облигации - март, 25 Курс рубля торгуется около 84 рублей за доллар, по такому курсу и ниже гораздо приятнее покупать валютные облигации. Доходность замещающих облигаций стала выше с момента последнего обзора, дополнительно вышли новые…

Свежее интервью Элвиса Марламова - выжимка: - Геополитика – в целом оптимистичный взгляд, но нужно быть готовым если, что-то пойдет не так и в случае чего перемещаться в валюту (не комментирую); - ВТБ – самый дешевый банк по мультипликаторам, держит. Не думает, что будет доп. эмиссии. В целом банки супер идея, когда начнут снижать ставки, стоят дешево в сравнении с историческими данными. Купил все банки по чуть-чуть с некоторым перевесом на ВТБ; - Газпром – касательно дивидендов – без комментариев. Лайфхак - следим за комментариями Фамила Садыкова, он обычно дает намек про дивиденды; - Новатэк – продолжает удерживать, получает дивиденды. В случае улучшения геополитики ждет сильный рост; - Сургутнефтегаз – не оправдал ожидания, дивиденды более низкие чем ожидалось. Отчетность не раскрывается, сложно прогнозировать. Обычные акции одни из самых недооценённых акций из нефтяных компаний. Можно брать по текущим; - Транснефть – квазиоблигация, ждет подорожания после снижения ключевой ставки; - Металлургический сектор – пока просвета нет. Выделяет НЛМК; - Ритейл – ожидает снижения темпы роста выручки, сектор вступает в этап замедления. Выделяет акции Новабева; - Электроэнергетика – держит Юнипро, по остальным компаниям пока не готов дать комментарии, но положительно оценивает сектор, необходимо более пристально присмотреться.

Стоит ли ждать от золота новых вершин? Индекс цены золота к общему индексу цен на сырьевые товары находится на максимумах. Последний раз индекс был на таком уровне во время ковида. Из-за нарастания инфляционных тенденций по многим валютам возможно стоит ждать роста цен на сырьевые товары. Хотя по итогу надо смотреть на спрос.

Россия 🇷🇺 заняла 2-е место в производстве золота (310 тн) в 2024 году. При этом по экспорту Россия заняла 11 месте (13,6 млрд $). Из интересного, что ТОП-4 экспортера золота не являются производителями золота. Порой более важно иметь контроль над торговыми потоками, установлением стандартов и аффинажем золота

На просторах сети наткнулся на графики от @Yakovlevсapital, которые заставляют задуматься. Наглядный пример действия тайминга в инвестициях. Сравнение индекса полной доходности (с дивидендами) и его же без учета 10 самых растущих дней. Эффект 10 дней дает разницу разницу в 7,5 раза. А если еще исключить 10 худших дней…)) Отдельные бумаги уже на приемлемых уровнях, возможно скоро начну закупаться. Хотелось бы декабрьские лои снова прощупать.