헨리의 노트(Building Pipelines)

#메르 님 외국인들이 국장을 던지는 비밀 1 한줄 코멘트. 외국인들, 특히 연기금등의 변화에 감을 잡으려면 VKOSPI를 볼필요가 있음. 변동성이 커지면 VaR가 부풀고, 받아놓은 위험예산한도를 맞추려면 보유물량을 줄여야 함. 국장 주식을 팔아야 한다는 말임. 외국인들의 움직임을 이것으로 모두 설명할 수 없지만, 이런 논리로 기계적으로 움직이는 기관들이 꽤 많음. https://m.blog.naver.com/ranto28/224371367594

오늘 메모리 반도체 약세 배경 1) 샌디스크 실적 실망 2) 어제부터 Semianalysis + 대만증권사 부정적 센티 영향 코멘트들 1. 엔비디아·CSP의 메모리 스펙 하향 조정 (비용 절감 목적) HBM 용량 축소: 하이퍼스케일러(CSP)들의 원가 절감 요청에 따라, Rubin Ultra의 주력 메모리가 기존 HBM4E 12-Hi(384GB)에서 HBM4 8-Hi(192GB~256GB)로 하향 조정되었습니다. (288GB/384GB 12-Hi 옵션도 병행 유지) Vera CPU 용량 감소: SOCAMM 용량이 2026년 하반기 192GB에서 96GB로, 2027년 1분기에는 일부 SKU 기준 64GB까지 축소됩니다. 업계 전반의 흐름: AMD(Meta 향 맞춤형 MI450) 및 구글(자체 TPU) 역시 비용 부담을 줄이기 위해 이미 8-Hi 사양으로 전환했습니다. 2. SK하이닉스-엔비디아 간 파격적 우대 계약 SK하이닉스의 파격적 단가: 엔비디아 향 2027년 HBM 가격을 Gb당 $2.3~$3.1(HBM4 기준 약 $2.7/Gb) 수준으로 합의했습니다. 전년 대비 상승률은 약 50% 수준으로, 기존 시장 전망치(80%)를 대폭 하회합니다. 상호 협력 구조: SK그룹의 AI 데이터센터 프로젝트 지원을 위해 경쟁력 있는 가격에 메모리를 제공하는 대신, 엔비디아로부터 GPU 물량을 우선 확보하는 윈-윈 구조를 형성했습니다. 물량 집중: 삼성전자/마이크론의 엔비디아 향 공급가는 시장가에 가깝게 높게 책정될 예정이므로, 엔비디아는 SK하이닉스로부터의 조달을 최우선화할 전망입니다. 3) 저가 매수 시도한 해외 헤지펀드들의 로스컷 물량 출회 4) 중국머니의 로스컷 물량 출회 배경: 수요일 캐신(Caixin)이 중국 본토 세무당국이 역외 보험상품 수익에 개인소득세를 부과하기 시작했다고 보도한 이후, 보험사 프루덴셜 주가가 한때 13% 급락했다. 국경 간 자금 흐름에 대한 감시 강화를 보여주는 최신 신호다. (전자 닉스를 기초로한 ELS 상품들이 홍콩에서 꽤 팔리기도 함) 반도체 보유 투자자들 전반적인 반응: 1) 이게 쇼크인가? 외국인들이 쇼크로 받아들일까봐 걱정 2) 이게 사이클이 한번에 바로 끝나는 경우는 없어서 좀 출렁일 듯 위아래로 3) 메모리가 엔비디아처럼 펀딩숏이 될 우려 (방향성 숏이 아니라)

이제 사람들은 내년도 실적을 생각하는 듯.. 내년에도 수익이 성장할 수 있니?

[PLUS 매거진] 2026년 8월호 I. PLUS Investment Strategy 지난 한 달간 금융 시장을 긴장하게 만들었던 빅테크 기업들의 AI 투자 축소 우려가 해소됐습니다. 장기적인 성장은 빅테크가 뒷받침 해줄겁니다. II. Multi Asset Strategy 거시 경제는 균형을 찾아가는 중입니다. 국내 경기는 내수가 받치며 물가는 잘 떨어지지 않을 것으로 예상합니다. 단기적으론 변동성이 줄어야 합니다. 매크로가 정체됐을 땐 포트폴리오 전략을 가격차익에서 캐리로 달라져야 합니다.

🌐 하루 5% 등락한 날 33일…블룸버그, 韓에 ‘투자 불가’ 국가 분류 → 선진 지수 편입은 물 건너간 건가. #블룸버그 #MSCI #변동성

드럼통119님 제작 https://x.com/freeisneverfree

8월달 포트폴리오는 다음과 같이 변경할 계획입니다. 미장계좌는 IBB, SMH, SPMO 로 유지 연금저축계좌는 Tiger 미국필라델피아반도체나스닥, Tiger 코리아TOP10, Tiger 차이나과창판STAR50(합성) IRP 계좌는 Tiger 차이나과창판(합성), Tiger 코리아 TOP10, Tiger 미국필라델피아반도체 안전자산으로는 Tiger 미국달러단기채권액티브 보유 딸래미계좌는 Ace 글로벌반도체TOP4 Plus, Kodex 미국AI전력핵심인프라…

헨리의 노트(Building Pipelines) pinned «8월달 포트폴리오는 다음과 같이 변경할 계획입니다. 미장계좌는 IBB, SMH, SPMO 로 유지 연금저축계좌는 Tiger 미국필라델피아반도체나스닥, Tiger 코리아TOP10, Tiger 차이나과창판STAR50(합성) IRP 계좌는 Tiger 차이나과창판(합성), Tiger 코리아 TOP10, Tiger 미국필라델피아반도체 안전자산으로는 Tiger 미국달러단기채권액티브 보유 딸래미계좌는 Ace 글로벌반도체TOP4 Plus, Kodex 미국AI전력핵심인프라…»

7월달 포트폴리오는 다음과 같이 변경할 계획입니다. 미장계좌는 QQQM, SMH, SPMO에서 IBB, SMH, SPMO 로 변경 연금저축계좌는 Tiger 미국필라델피아반도체나스닥, Tiger 코리아TOP10, Tiger 차이나과창판STAR50(합성) IRP 계좌는 Tiger 차이나과창판(합성), Tiger 코리아 Top10, Tiger 미국필라델피아반도체 안전자산으로는 Tiger 미국달러단기채권액티브 보유 딸래미계좌는 Ace 글로벌반도체TOP4…

사람들은 지금의 주도업종인 반도체의 영업이익률이 고점이라고 생각이 들어서 흔들리는 것 아닐까?

[AI가 개인 투자자를 'DIY 헤지펀드'로 만들고 있다: 생성형 AI 기반 자동매매 확산](https://www.bloomberg.com/news/features/2026-08-02/ai-powered-trading-bots-help-retail-investors-take-on-hedge-funds) ◦ AI 기반 자동매매가 개인 투자자의 진입장벽을 크게 낮춤 • 생성형 AI(특히 Claude)를 활용하면 과거에는 전문 퀀트 개발자가 수개월~수년 걸리던 자동매매 시스템 구축이 수시간 수준으로 단축. • 개인 투자자들이 옵션, 주식 등을 대상으로 자체 알고리즘을 구축 → 헤지펀드식 전략을 개인도 구현 가능. • AI는 코드 작성, 전략 개발, 백테스트, 데이터 분석을 모두 지원. ◦ 실제 개인 투자자들의 활용 사례 • Joel Rieger - 기존에는 직접 Python으로 옵션 자동매매 시스템을 개발했지만 성과 부진. - Claude 활용 이후 전략을 재구축. - 초기에는 25% 손실 발생 → 데이터 및 학습 오류 수정 후 올해 약 14% 수익 달성. - 현재 자산의 약 5%만 AI 전략에 운용. • Angel Gutierrez - 옵션 스캘핑 전략을 AI에게 위임. - 자동 익절·손절 실행. - 일부 포지션은 기존보다 최대 50% 높은 수익 달성. - 손실은 -10%에서 자동 제한. • Arnold Huamanchauca - Claude 기반 대시보드를 Robinhood 계좌와 연결. - 옵션 데이터를 자동 분석 후 실시간 매매. - 한 달 약 3,000달러 수익. • Hin Man - Claude Code로 6개의 AI 트레이딩 봇 개발. - IRA 계좌의 약 20% 운용. - 올해 약 50% 수익을 기록했다고 설명. - 다만 자동 주문은 허용하지 않고 사람이 최종 확인. ◦ 브로커들도 AI 자동매매 기능 경쟁 • Interactive Brokers - AI 연구 도구 제공. - 외부 AI 모델과 계좌 직접 연결 지원. • Robinhood - AI 기능 확대. • Moomoo - AI 기반 자동 주문 지원. • Public - AI 투자 도우미 제공. • RelayDesk - 개인 전략 자동화를 위한 플랫폼 제공. • Tradier, Alpaca - AI 기반 개발자 증가로 이용자 확대. ◦ AI는 투자 민주화를 촉진하지만 위험도 함께 확대 • 기존 헤지펀드 수준의 기술을 개인도 활용 가능. • 감정 개입 감소. • 시장 감시 자동화. • 근무시간에도 자동 대응 가능. • 반면 - 대부분의 액티브 투자자가 장기적으로 시장을 이기지 못한다는 현실은 변하지 않음. - AI가 동일한 데이터를 학습 → 비슷한 거래가 집중될 가능성. - 변동성 확대 가능. - AI의 환각(Hallucination) 및 잘못된 판단 위험 존재. - 리스크 관리 실패 시 손실 확대 가능. ◦ 전문가들의 핵심 경고 • 헤지펀드는 단순 알고리즘보다 리스크 관리가 핵심 경쟁력. • AI가 전략 개발은 쉽게 만들지만 위험 통제까지 자동으로 해결하지는 못함. • Knight Capital 사례처럼 시스템 오류는 단시간에 막대한 손실을 초래할 수 있음. ◦ AI 확산이 개인 투자시장 구조를 변화 • 미국 개인 투자자의 주식 거래 비중 - 2019년 약 15% - 지난해 20% 이상으로 증가. • 개인 옵션 거래량 - 올해 초 하루 약 3,600만 계약. - 6년 전 대비 150% 이상 증가. • AI 자동매매가 이러한 개인 투자 확대를 더욱 가속화할 가능성. ◦ AI 트레이딩의 현실 • 성공 사례들은 모두 공통적으로 - 지속적인 전략 수정. - Forward Testing. - 손절 규칙 개선. - 매일 로그 검토. - 사람이 최종 감독. • 즉 '완전 자동 투자'보다는 AI를 보조도구로 활용하는 형태가 현실적인 접근이라는 점을 보여줌. 원문 발췌: - "You have to be able to double-check them because AI will very often be wrong." #ai #투자

레오폴드 사태로 정리하는 이번 하락장 1. 수십만의 청산 계좌가 발생할 정도로, AI 섹터에 대놓고 쏠려 있던 글로벌 레버리지 롱 포지션이 한계에 다다라 집단 청산된 사건 2. 특히 한국은 삼/하의 지수 비중이 절대적으로 높고 단일 종목 레버리지 ETF, 신용 등 금융 상품들이 맞물리며 변동성이 극대화되는 환경 3. 이렇게 이미 풍차로 쌓여 있던 국면에서 가장 노출도가 높았던 대형 고래(레오폴드)의 청산이 피날레가 되어 마지막 디레버리징을 장식함…

레오폴드 사태로 정리하는 이번 하락장 1. 수십만의 청산 계좌가 발생할 정도로, AI 섹터에 대놓고 쏠려 있던 글로벌 레버리지 롱 포지션이 한계에 다다라 집단 청산된 사건 2. 특히 한국은 삼/하의 지수 비중이 절대적으로 높고 단일 종목 레버리지 ETF, 신용 등 금융 상품들이 맞물리며 변동성이 극대화되는 환경 3. 이렇게 이미 풍차로 쌓여 있던 국면에서 가장 노출도가 높았던 대형 고래(레오폴드)의 청산이 피날레가 되어 마지막 디레버리징을 장식함 4. 고레버리지를 쓰면서 포지션을 투명하게 공개하는 행위는 월가 포식자들에게 정밀 타격의 좌표를 찍어주는 것과 같음 5. 과거 루나 사태나 게임스탑 숏퀴즈 사례처럼, 포지션이 노출된 고레버리지 주체는 수급 공격의 최우선 먹잇감이 됨 6. 기술에 대한 확신과 거시적 뷰만 믿고 리스크 관리를 소홀히 한 플레이어가 월가의 자본 및 프라임 브로커 시스템에 의해 해체된 사례 7. 연기금이나 대형 기관들의 물량 털어먹기, 악성 레버리지 물량의 강제 청산이 피날레를 찍으면서 수급적 억눌림이 해소됨 8. 주가 폭락의 주원인이 펀더멘털 훼손이 아닌 과도한 레버리지였기에, 재료 소멸 후 강력한 수급 정상화 반등이 연출되는 흐름

>>골드만 삭스 “한국 레버리지 ETF 붕괴 분석… 익스포저 70% 이상 축소, 가장 강한 디레버리징은 대부분 끝났을 가능성” •디레버리징 과정이 이미 상당 부분 진행됐다는 분석. 골드만 삭스가 추적한 최신 데이터에 따르면, 한국 레버리지 ETF의 AUM은 6월 22일 정점인 530억 달러에서 현재 150~160억 달러로 70% 이상 감소. 레버리지 익스포저가 한국 자유유통 시가총액에서 차지하는 비중도 3.2%에서 약 1.5%로 축소됐으며, 같은 기간…

>>골드만 삭스 “한국 레버리지 ETF 붕괴 분석… 익스포저 70% 이상 축소, 가장 강한 디레버리징은 대부분 끝났을 가능성” •디레버리징 과정이 이미 상당 부분 진행됐다는 분석. 골드만 삭스가 추적한 최신 데이터에 따르면, 한국 레버리지 ETF의 AUM은 6월 22일 정점인 530억 달러에서 현재 150~160억 달러로 70% 이상 감소. 레버리지 익스포저가 한국 자유유통 시가총액에서 차지하는 비중도 3.2%에서 약 1.5%로 축소됐으며, 같은 기간 한국 증시는 누적 약 40% 하락 •주목할 점은 6월 22일부터 7월 15일까지 약 80~90억 달러의 저가매수 자금이 유입됐지만, 최근 2주 동안에는 약 20억 달러가 순유출되며 개인투자자의 투자심리가 크게 약화됐다는 점. 한편 Gama Asset Management는 이번 매도세가 AI·반도체 업종의 펀더멘털과 점점 괴리되고 있으며, 포지션 압박, 강제 청산, 투자심리 악화가 서로 맞물려 자기강화적인 하락 사이클을 형성하고 있다고 경고

버텨라. 배워라. 준비해라. -앞으로 20~30년 이상 투자할 투자자라면 또다시 엄청난 하락장과 경기 침체를 경험할 확률은 100%다.

코스피 속락 순위. 과거 급락은 이제 귀여운 정도

코스피 속락 순위. 과거 급락은 이제 귀여운 정도

MDD차트를 까먹고 안 올렸군요... 현 시점 6131Pt 기준 -32.74% MDD