КИТ Финанс Брокер

-98% прибыли: разбор факторов, обваливших цену облигаций «Балтийского Лизинга» 14 августа эмитент разместил БО-П26 на 1,2 млрд руб. с фиксированным купоном. В тот же день вышла отчетность за 1П 2025: ▫️чистая прибыль рухнула в 52 раза до 39,9 млн руб., ▫️операционный денежный поток во II кв. ушел в минус на 1,8 млрд руб., ▫️чистый долг превысил 156 млрд руб. Параллельно ФНС заблокировала счета «Контрол Лизинг» — приостановка операций по счетам за неуплату налогов. У обеих компаний один бенефициар — Михаил Жарницкий. Рынок не разделяет юрлица, если владелец общий, — налоговые риски мгновенно экстраполировали на «Балтийский Лизинг». 📉 БО-П26 в 1ый день торгов упал до 89% от номинала. Остальные выпуски эмитента потеряли 5–12%. Облигации самого «Контрол Лизинга» рухнули до 56–57% от номинала. 📍 Что важно для рынка. Ухудшение кейса «Балтийского Лизинга» — потенциальный триггер переоценки всего лизингового сегмента. Вместе с кейсом «Евротранса» это сигнал: слабый кредит уходит в зону турбулентности.

PMI: Индикатор, который видит будущее экономики раньше всех 🐳 Что такое PMI? Это индекс менеджеров по закупкам (Purchasing Managers Index). S&P Global ежемесячно опрашивает менеджеров по закупкам по всему миру. Респондентов спрашивают о ключевых параметрах бизнеса: динамике заказов, объёмах выпуска и ценах на сырьё. Три варианта ответа: «выросло», «упало» или «не изменилось». Как читать цифры? Из всех ответов рассчитывается индекс от 0 до 100. Ключевой уровень — 50. 📈 Выше 50 → экономика растёт. 📉 Ниже 50 → экономика сокращается. Всё просто. Почему PMI — главный индикатор для инвестора? Данные выходят в первые рабочие дни месяца. Это на 4–6 недель раньше, чем ВВП или инфляция. Рынок уже понимает тренд, пока Росстат считает цифры. Корреляция с промпроизводством — около 75%. > 45 несколько месяцев → рецессия. < 55 несколько месяцев → перегрев, ЦБ ужесточит политику. Инвесторы видят данные первыми и переротируют портфели до выхода официальной статистики. #PMI

«Купи дно, второе получишь в подарок»: что происходит на рынке акций В прошлом посте мы разбирали данные ЦБ из Обзора рисков: неквалифицированные инвесторы в июле купили акций на 23,7 млрд ₽, тогда как доверительные управляющие вышли на рекордные продажи с 2020 года. Аналитик КИТ Финанс Павел Веревкин в статье для «Эксперта» объясняет, почему профессионалы видят ситуацию иначе. Ключевые тезисы: 🚨 Бюджетный дефицит уже почти вдвое превысил годовой план — 6,455 трлн ₽ за январь–июль против плановых 3,786 трлн. Это проинфляционный фактор, который не позволяет ЦБ смягчать ДКП так быстро, как ожидает рынок. 🚨 Удары по инфраструктуре — это устойчивый рост издержек, который закладывается в конечные цены. Проинфляционный эффект сохраняется. 🚨 Индекс Мосбиржи в глобальном нисходящем тренде. Каждый новый пик с 2024 года ниже предыдущего: 3521 → 3371 → 2912. Локальный рост +23% в июле — не начало «бычьего» рынка, а коррекция внутри «медвежьего». Розница покупает на эмоциях, профессионалы выходят. На данный момент ожидание ретеста уровня 2000 пунктов по индексу Мосбиржи. Полный разбор — в статье «Эксперта»: 👉 Почему «физики» покупают акции, а «институционалы» продают Не является инвестиционной рекомендацией.

Мосбиржа меняет график работы: торги станут длиннее 📍С 14 сентября время старта основной сессии на всех ключевых площадках (фондовой, срочной, валютной и рынке драгметаллов) переносится на 9:00 по Москве. Теперь торги будут начинаться на час раньше. Вслед за сделками с 9:00 начнется и расчет ключевых индексов площадки. Подробности — на официальном сайте Московской биржи.

Хэдхантер рекомендовал дивиденды за I полугодие 2026 Совет директоров одобрил рекомендацию по дивидендам в размере 200 руб. на бумагу. При текущих котировках дивдоходность составляет 7%. Для получения дивидендов необходимо совершить покупку акций не позднее 25 сентября. 📍 Акции Хедхантера в мобильном приложении Не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной.

🔍 Следим на этой неделе 17 августа — понедельник ▫️ ВИ.ру — отчет МСФО за 1 полугодие 2026 года 18 августа — вторник ▫️ Татнефть — заседание СД (дивиденды за 1 полугодие 2026 года) 19 августа — среда ▫️ Циан — конференц-звонок по финансовым результатам за 6 месяцев 2026 года (14:00) ▫️ Циан — отчет МСФО за 2 квартал и 1 полугодие 2026 года 🇷🇺 PPI России (инфляция производства) 🇺🇸 FOMC — публикация протоколов 20 августа — четверг ▫️ Европлан — прямой эфир по МСФО за 1 полугодие 2026 года (11:00) 🇷🇺 Резервы ЦБ РФ 21 августа — пятница ▫️ Банк Санкт-Петербург — финансовые результаты за 1 полугодие 2026 года по МСФО ▫️ РКК Энергия — заседание СД (подготовит предложения по увеличению уставного капитала) Не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной.

Продолжаем собирать ваши вопросы 🎙 Помните про подкаст 18 августа? 🤨 Если у вас ещё есть что спросить — заполните форму здесь 👈 и услышите свой ответ в подкасте

📝 Выбор недели: облигации с переменным купоном Флоатеры — это бонды, доход которых привязан к ключевой ставке ЦБ + фиксированная маржа. На последнем заседании ЦБ ужесточил среднесрочный прогноз ставки до 14,5–14,6% на 2026 год. В таких условиях качественные флоатеры остаются интересны — они защищают от сценария, где ставка остаётся выше ожиданий. Подборка из трёх выпусков: ПГК 003Р-03 Маржа: КС + 2,5% | YTM 17,08% Оферта: 07 декабря 2027 Рейтинг: AA (Эксперт РА) Выплаты: ежемесячно МКПАО ЯНДЕКС 001Р-01 Маржа: КС + 1,7% | YTM 15,81% Погашение: 11 апреля 2027 Рейтинг: AAA АКРА Выплаты: ежемесячно Межд. Банк Эк. Сотруд. 002P-02 Маржа: КС + 2,5% | YTM 15,63% Оферта: 14 декабря 2026 Рейтинг: AAA АКРА Выплаты: раз в полгода Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной 🔥 за подборку

Выходные почти здесь — какой праздник отмечаем? ❤️ — Праздник сладких огурцов 🔥 — Праздник медового спаса 🐳 — День воздушного флота России 🤩 — День малинового варенья Хорошего отдыха! Ставьте эмодзи того, что будете праздновать 👀 ✦ ✦ ✦ ✦ ✦ ✦ ✦ ✦ ✦ ✦ Уинстон Черчилль: «Увлеченному творцу выходной день кажется каторгой»

15–16 августа: торги МосБиржи закрываются на выходные В субботу и воскресенье в связи с техобслуживанием дополнительной торговой сессии выходного дня не будет. 🤟 Подробнее в календаре МосБиржи

📍 Республика Башкорстостан собирается продать "Роснефти" оставшуюся часть своего пакета акций в капитале "Башнефти". 🧐 Вопрос: Что будет с дивидендами и акциями компании? Башнефть привлекала инвесторов простой логикой: республике, как держателю блокирующего пакета, нужны деньги, значит дивиденды выплачиваются. Если сделка состоится, эта логика меняется. Роснефть станет владельцем 87% капитала, и Башкирия теряет блокирующий пакет — право вето по уставным вопросам. При такой концентрации дивидендная политика зависит целиком от приоритетов Роснефти. Формально обязательства остаются: не менее 25% прибыли по МСФО при долге к EBITDA ниже двух. Но совет будет переформирован, и его решения будут отражать интересы Роснефти. В свободном обращении останутся преимущественно привилегированные акции — обыкновенные уходят к Роснефти. Ликвидность сужается. Также стоит отметить, что весь сектор под давлением. С 1 августа запрет на вывоз бензина, дизеля и судового топлива. Демпфер обнуляется при превышении цен — это напрямую затрагивает переработчиков, включая Башнефть. Крепкий рубль уменьшает рублёвую выручку экспортёров, хотя Urals компенсирует отчасти. Итог: картинка пока не ясная. Инвесторы ждут трёх катализаторов: раскрытия существенного факта с ценой и составом переходящего пакета, решения Роснефти по обязательному предложению акционерам, и рекомендации совета директоров по дивидендам за 2026 год. Это закроет неопределённость и покажет реальные приоритеты новых владельцев. Илья Кузьминых, аналитик КИТ Финанс

VK опубликовала отчет за 1H 2026 — получила квартальную чистую прибыль впервые с 2022 года Ключевые показатели (г/г): выручка: 81 млрд ₽ (+12%) EBITDA: 14 млрд ₽ (+34%) рентабельность: 17% (+3 п.п.) чистый долг: 60,2 млрд ₽ (−27%) По итогам полугодия компания получила убыток 3,85 млрд ₽, но это в 3,3 раза меньше, чем в 1H 2025 году (тогда было −12,67 млрд ₽). Долг и стратегические продажи. В апреле компания продала 25% доли в Точке за 21,2 млрд рублей. Также продала RuStore генеральному директору разработчика. Чистый долг сократился на 27%, денежные потоки впервые за год вышли в плюс. Аудитория растет. Сравнивая с 2025 годом, люди проводят в сервисах VK на 57% больше времени. Средняя дневная аудитория достигла 90,7 млн. Новые доходы работают. Интеграция Ozon с VK — за полугодие это принесло 2,2 млрд руб. выручки. По ограничениям ЕС в июле VK в пресс-релизе указала, что меры не окажут существенного влияния на операционную деятельность. Компания сохраняет прогноз: EBITDA свыше 24 млрд руб. в 2026 году.

X5: обогнала инфляцию выручкой, но отстала рентабельностью Выручка +10,5% до 2,48 трлн рублей, но прибыль −28,4% до 34,5 млрд. Зарплаты, доставка, коммунальные услуги дорожают. Продовольственная инфляция упала до 3,4% г/г — нет поддержки чекам. EBITDA-маржа упала на 0,7% во 2ом квартале. Люди вернулись в магазины: LFL-продажи увеличились на +5,1%. Выручка по форматам: «Пятёрочка» +7,6%, «Перекресток» +6,5%, «Чижик» +29,8%. Три вопроса, которые определят результаты в 3 квартале: 🔹 Инфляция: ускорится ли продуктовая инфляция? Это определит маржинальность 🔹 Персонал: расходы вырастут структурно или стабилизируются? Ключ к восстановлению прибыли 🔹 Экспансия: темп открытий по плану давит на маржу и капвложения, плюс логистические риски P/E 7,5х ниже среднеисторических уровней сектора. На уровне EBITDA дёшева, но чистая прибыль сжимается. Аналитика с разбором этих вопросов — ниже👇 📍 Полный обзор | Акции ИКС 5 в мобильном приложении Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной

Росстат опубликовал данные по инфляции: ▫️С 4 по 10 августа зафиксирована дефляция — −0,06% (против −0,02% неделей ранее) ▫️Годовая инфляция на 10 августа замедлилась до 6,06% ▫️С начала года накопленная инфляция составила 4,69% Индекс RGBI на неделе с 3 по 7 августа вырос на 0,10% на фоне данных о дефляции. Доходность долгосрочных ОФЗ закрепилась в диапазоне 15,28–15,63%, а среднесрочных — 13,53–15,37%. Минфин сохранил паузу на первичном рынке гособлигаций, что поддержало котировки. Объем торгов ОФЗ на прошлой неделе снизился на 18,6%, до 146,5 млрд руб. На первичный рынок выходит 👇🏻 Облигации РусГидро БО-002Р-14: купон до 15,6% годовых, от 1000 руб., сбор заявок — до 19.08.2026 • Рейтинг ААА от АКРА • Срок обращения — 2 года 10 месяцев • Купонный период — 30 дней • Переменный купон: привязан к ключевой ставке ЦБ + спред не более 160 б.п. Не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной.

ЦБ опубликовал обзор рисков. Вот что интересно 👇 📊 По данным Обзора рисков финансовых рынков ЦБ РФ за июль 2026 года В июле волатильность на рынке акций достигла максимума за 3 года, но инвесторы вели себя по-разному: новички покупали, профи уходили в паузу, нерезиденты вернулись. 🐳 Интерес к рублевым активам растет Крупнейшие покупки акций с ноября 2020 года со стороны нерезидентов — иностранцы заново смотрят на российский рынок. 🐳 Расходящиеся позиции Неквалифицированные инвесторы купили 23,7 млрд ₽ акций. Квалифицированные инвесторы предпочли отойти в сторону. Разные взгляды на один и тот же рынок. 🐳 Урок Кореи Южная Корея: KOSPI −38,9% за месяц. Розничные инвесторы потеряли 38 млрд USD через leverage-ETF. Россия: IMOEX −5,2%. Почему российский рынок защищен от корейского краха (по оценке ЦБ): ▫️ Иностранные инвесторы — не массовые игроки (в Корее их доля 40%) ▫️ Портфели розничных диверсифицированы (в Корее концентрация на технологиях) ▫️ Leverage-ETF не распространены, плечо ограничено 20% СЧА ПИФ ▫️ Неопытные инвесторы из категории с начальным уровнем риска защищены пониженным маржинальным плечом 🐳 Защита работает Золото +22% за год. Облигации +13–21% за год. Рублевые инструменты денежного рынка +16–18% годовых. Волатильность в акциях рекордна (+25,2%), но другие активы держат портфель. 🐳 Секторы Химпроизводство +7,9% в июле (ослабление рубля помогло). Металлургия −6,1% в июле (внешние цены падают). Не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной.

✍️ Совместный подкаст о срочном рынке КИТ Финанс и Московской биржи Срочный рынок остаётся белым пятном для большинства инвесторов. А это значит, что многие упускают инструмент, который меняет правила игры. Маржа звучит пугающе, клиринг кажется сложным, ликвидность — загадочной. На самом деле — всё проще. Как это устроено? Какие риски и возможности? Узнаем в совместном подкасте КИТ Финанс и Московской биржи. В программе: 🟣 Что такое фьючерс и почему он отличается от обычной акции 🟣 Как устроена цена контракта и почему она отличается от цены базового актива 🟣 Гарантийное обеспечение и вариационная маржа — на реальных примерах 🟣 Новая модель клиринга: что изменилось и почему это удобнее 🟣 Ликвидность и маркет-мейкеры — как они работают на срочном рынке 🟣 Новые продукты и фандинг на МосБирже Записываем ваши вопросы до 18 августа. Подкаст выложим в виде записи, как только она будет в доступе. 📍 Где: YouTube, VK, Дзен 👥 Спикеры: Никита Макаров — начальник отдела инвестиционного консультирования КИТ Финанс Мария Силкина — главный менеджер по группе продуктов Московской биржи На что вы хотели бы услышать ответ? Мы подготовили форму 👈 для ваших вопросов. Если хотите оставить свой — перейдите по ссылке. Отберем лучшие и осветим их в подкасте! @KIT_finance_broker

Т-Технологии: сильное полугодие и открытый вопрос по цене Точки Консолидация Точки до 100% потребует эмиссии 100–135 млрд руб — размытие на 12–15%. Собрание 18 сентября — параметры эмиссии пересчитают целевую цену. При этом сами результаты отчета за полугодие по МСФО впечатляют: ▫️ Выручка +26% до 414,2 млрд руб, операционная прибыль +32% ▫️ ROE 27,4% — одна из лучших на рынке, прибыль на акционеров +10% ▫️ Маржа на 1,0 п.п. выше, процентные расходы упали на 10% ▫️ Три движка: маржа, комиссии +18% (Авто.ру +2,7x, подписки +31%), розница +37% / +83% прибыль Розница восстанавливается — цикл снижения ставок работает в её пользу. Дивиденды 17,4 ₽ на акцию за четыре квартала. Цель в акциях Т-Технологий остаётся на уровне ₽500, но следим за новостями по консолидации Точки — от них зависит итоговая оценка. 📍Акции Т-Технологий в мобильном приложении Полный анализ: читайте в обзоре КИТ 👈 Не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной.

Сбер подтвердил статус cash-машины: 22,9% ROE и 16,1% дивдоходность Рынок почти не заметил — акции +0,39% после результатов. ▫️ 7М 2026: прибыль +19,8% г/г до 1,164 трлн руб, ROE 22,9% ▫️ Июль: 168,4 млрд руб (+16,2%), темп замедлился с весны ▫️ Капитал: снижение Н1.0 на 1,5 пп техническое ▫️ Ипотека восстанавливается: рыночные программы достигли 40% (максимум за 2 года) Ключевой момент: ипотечный спрос растет без госсубсидий. При снижении ставки розница способна вернуть двузначные темпы. Акция недооценена: ✔️ P/B 0,76x против ROE 22,9% ✔️ Форвардный дивиденд 45,9 ₽ = 16,1% доходность ✔️ P/E 3,25x Почему рынок игнорирует? Ежемесячная отчетность — цифры уже в моделях. Релиз подтвердил ожидания. Добавьте ликвидность (Сбер — треть индекса, продают в первую очередь) и риски налога на сверхприбыль. Полный разбор: анализ КИТ 👈 📍Акции Сбера в мобильном приложении Не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной.

РУСАЛ без дивидендов, Т-Технологии — 4,7 ₽ на акцию. Что повлияло на решения 👇 🟣 РУСАЛ: консервация СД рекомендовал не выплачивать дивиденды за 1П 2026. Компания не платила промежуточные дивиденды с 1П 2022 года. Финансовое состояние: ▫️ Скорректированная EBITDA упала на 29,5% до $1,053 млрд ▫️ Чистый убыток $455 млн ▫️ Чистый долг вырос на 25,5% до $8,05 млрд Кредитные ковенанты блокируют выплаты при такой долговой нагрузке. Менеджмент приоритизирует укрепление баланса. Собрание 4 сентября может изменить решение, если алюминий закрепится выше $3 300 за тонну. Это критично для РУСАЛА как крупнейшего производителя вне Китая. 🟣 Т-ТЕХНОЛОГИИ: ускорение Рекомендовала выплатить 4,7 ₽ на акцию — больше, чем 4,6 ₽ в предыдущем квартале. Финансовый рост: ▫️ Выручка +25% до 197,5 млрд ₽ ▫️ Операционная прибыль +40% до 46,5 млрд ₽ ▫️ Активных клиентов +4% до 34,2 млн Дивидендная политика предусматривает до 30% чистой прибыли за год. Не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной

В пользу какого инструмента Вы сделали выбор в июле?