Plan G Research

CPI는 예상치 부합

제목: CLARITY Act가 교착된 가운데 SEC, 주요 크립토 정책 공개 준비 Scott Patterson (블룸버그) — 미국 증권거래위원회(SEC)가 의회에서 핵심 디지털자산 법안이 교착 상태에 빠진 가운데, 미국 크립토 산업을 더욱 가속할 수 있는 일련의 주요 정책을 앞으로 며칠 내 공개할 준비를 하고 있다. SEC는 금요일 공개회의를 열어 “크립토 자산과 관련된 특정 투자계약에 대해 맞춤형 공모 제도를 마련하는 것”을 논의할 예정이라고 밝혔다. 또한 SEC는 증권의 디지털 버전 거래를 위한 이른바 ‘혁신 면제(innovation exemption)’ 제도도 조만간 공개할 계획이다. 이는 미국 주식시장의 구조를 재편하고, 블록체인상에서 토큰화 주식을 24시간 연중무휴로 거래할 수 있는 길을 열 수 있는 조치다. SEC의 계획에 정통한 관계자들에 따르면, 토큰화 주식에 대한 면제 제도의 세부 내용은 이르면 금요일 공개될 수 있다. 다만 SEC 관계자들은 여전히 해당 제안을 작업 중이며, 아직 공개되지 않은 사안에 대해 익명을 요청한 관계자들은 발표 전까지 세부 내용이 변경될 수 있다고 전했다.

파키스탄 “미국-이란 합의 가능성 점점 커지고 있어” 파키스탄 국방장관은 미국과 이란 양측에서 나오는 신호들이 잠재적인 합의 가능성을 가리키고 있다며, 최근 상황이 “평화에 유리한 방향으로 움직이고 있다”고 밝혔다. 한편 파키스탄 내무장관도 회담을 위해 테헤란에 도착하면서, 미국과 이란 간 긴장 완화를 위한 외교적 노력에 힘을 보태고 있다.

한국이 가상자산 규제를 강화하는 가운데 거래소 대주주 적격성 심사를 강화하고 트래블룰 적용 금액 기준을 폐지할 예정. 한국 금융정보분석원(FIU)이 발표한 특정금융정보법 시행령 개정안이 국무회의를 통과. 규제 당국은 가상자산 거래소 대주주에 대한 적격성 심사를 강화하고, 거래소 부채비율을 200% 이하로 제한할 방침. 기존에는 100만원 이상 거래에만 적용됐던 트래블룰을 앞으로 모든 가상자산 이전 거래로 확대해 금액 기준을 폐지. 해외 거래소 및 개인…

한국이 가상자산 규제를 강화하는 가운데 거래소 대주주 적격성 심사를 강화하고 트래블룰 적용 금액 기준을 폐지할 예정. 한국 금융정보분석원(FIU)이 발표한 특정금융정보법 시행령 개정안이 국무회의를 통과. 규제 당국은 가상자산 거래소 대주주에 대한 적격성 심사를 강화하고, 거래소 부채비율을 200% 이하로 제한할 방침. 기존에는 100만원 이상 거래에만 적용됐던 트래블룰을 앞으로 모든 가상자산 이전 거래로 확대해 금액 기준을 폐지. 해외 거래소 및 개인 지갑과의 거래는 위험 수준에 따라 차등 관리할 예정. 거래소에는 전문 인력과 필수 설비 확보, 내부통제 시스템 구축도 의무화하며 기존 거래소에는 1년의 유예기간을 부여. 일부 조항은 8월 20일부터 시행되며 트래블룰 관련 규정은 6개월 후부터 적용될 예정.

* 젠슨황, 자산운용사들과의 금융플랫폼 설립에 대해 직접 아티클 작성 "NVIDIA AI 팩토리 컴퓨팅, 투자 가능한 자산 클래스로 거듭나다" (클로드 요약) AI 팩토리를 "투자 가능한 인프라 자산 클래스"로 재정의 1. 금융 플랫폼 출범 - Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs, KKR과 파트너십을 맺고, 5000억 달러 이상의 제3자 자본을 동원할 수 있는 독립 금융 플랫폼을 설립 - 자격 있는 AI랩, 엔터프라이즈, 네오클라우드가 대규모로 컴퓨팅에 접근하도록 하는 구조. 이 금액은 NVIDIA 매출도, 단일 펀드도, 특정 고객에 대한 약정도 아님 2. 자산 클래스 - 대체 가능성 : 표준 아키텍처 → 고객·클라우드 간 재배치 가능 → 잔존가치 방어 - CUDA에 의한 성능 개선 : 설치 후에도 TCO가 좋아지는 자산 - 수명 증거 : A100이 6년 후에도 상업 가동 중, 경제적 수명 약 10년 - 가격 증거 : H100 1년 렌탈 $1.70(25년 10월) → $2.35(26년 3월), 온디맨드 중간가 $2.00 → $2.70(26년 6월), B200 $5.30~7.05/GPU/h 3. '순환 금융이 아니다' - 각 금융기관이 고객, 수요, 이용률, 현금흐름, 잔존가치를 독립 언더라이팅하며, NVIDIA는 기회당 최대 25%까지 잔존가치 지원만 제공 ** 즉, 지금까지 AIDC 투자는 하이퍼스케일러 각자가 자신의 현금과 부채, 자본조달로 이루어졌다면 이제 불특정 다수의 민간이 금융기관을 통해 투자자로 참여하는 '투자자산'으로 변화 ** 금리, 혹은 개별기업의 대차대조표 건전성/CDS 등으로부터 좀더 자유로워지는 https://x.com/i/status/2086934705207959965

BOJ의 9월 금리 인상 신호가 엔화 개입을 촉발하는 데 도움 일본 정부 소식통에 따르면, BOJ 우에다 가즈오 총재가 이르면 9월 금리 인상 가능성을 강하게 시사한 후 미국은 드문 공동 엔화 매수 개입을 지지했다. 우에다 총재는 필요할 경우 BOJ가 긴축 속도를 가속화할 수 있다고 말했다. 보도에 따르면, 워싱턴은 과도한 엔화 약세가 인플레이션을 부추기고 글로벌 국채 수익률을 더 높일 수 있다는 우려 속에서 이러한 입장을 반겼다.

정말 도움을 요청드리고 싶어 이렇게 올립니다. 정말 무거운 마음으로 이 글을 올리게됩니다. 저희 아버지는 대형회사에서 IT담당 임원으로 계십니다. 메모리가격 인상에 따라 계약을 재체결하는 과정에서 높은가격으로 재 계약을 진행하는 과정에서 제대로 이전 계약 마무리가 제대로 되지 못하고 진행이됨과 함께 최종 결재자가 되시면서 감사에서 계속해서 회사에 수백억에 가까운 손해를 입혔다고 압박을 받으시는것 같습니다. 결론이 나지 않았지만 수백억을 추징을 당할 수 있다는 압박감에… 좋지못한 선택을 시도하셨습니다. 혹시 이와관련하여 상담을 할 수 있거나 관련 전문가를 알고 계신분이 있다면 지나치치지마시고 한번만이라도 조언을 주시면 너무나도 감사하겠습니다. 제가 지금 당장 못하더라도 꼭 평생에 걸쳐서라도 보은하겠습니다 @netdebtzer0 로 연락주시면 언제든지 답장드리겠습니다

* 타코다!!!!! 미국은 이란 이슬람공화국을 상대로 제2차 세계대전 이후 볼 수 없었던 수준의 군사적 공포와 압도적인 힘을 동원할 준비를 완전히 마쳤습니다. 그럼에도 불구하고 방금 이란과 다른 중동 국가들로부터 공격을 보류해 달라는 요청을 받았습니다. 합의의 기본 틀이 마련됐기 때문입니다. 이 합의에는 다음 내용이 포함됩니다. 호르무즈 해협을 즉각적이고 완전하게 전면 개방하는 것, 그리고 이란의 핵 위협을 종식하는 것입니다. 이러한 요청을 바탕으로, 전 세계의 미래를 위해서, 또한 성공적이고 번영하는 이란의 존속을 위해서, 신속하게 합의(DEAL)를 체결할 수 있다는 조건 아래 공격을 취소하기로 동의했습니다. 이스라엘도 저와 함께 이러한 약속에 동참합니다. 모두 업무에 착수해 반드시 성사시키십시오. 이 사안에 관심을 가져주셔서 감사합니다! 도널드 J. 트럼프 대통령

코인베이스(Coinbase) FY2026 2분기 어닝콜 요약 🟢 긍정 요인: • 수익 구조 다변화 진전. 비트코인 거래 관련 매출 비중은 전체의 약 12%까지 낮아지며 과거 50% 이상에 달했던 의존도를 크게 축소. 거래 상품 다양화와 구독·서비스 매출 확대를 통해 보다 안정적인 수익 구조 구축. • Coinbase One 가입자 확대. Coinbase One 유료 가입자는 처음으로 100만 명을 돌파. 가입자는 거래 빈도와 플랫폼 이용률, 고객 유지율이 모두 높아 다양한 서비스 이용 확대와 장기적인 수익성 개선에 기여. • 플랫폼과 신사업 성장. 자체 레이어2 블록체인인 Base는 스테이블코인 전송량 기준 선도적인 L2 플랫폼으로 성장했으며 Agentic Finance 분야에서도 초기 경쟁력을 확보. 예측시장(Prediction Markets), 무기한 선물(Perpetuals), 비상장 주식 연계 상품, 주식 거래 서비스 등 신규 사업도 빠르게 확대. • 스테이블코인 전략 강화. Circle과의 USDC 계약이 기존 조건으로 자동 연장됐으며 Open USD를 포함한 멀티 스테이블코인 전략을 추진. 다양한 스테이블코인 생태계를 지원하며 결제와 디지털 자산 시장 내 영향력 확대. • 조직 운영 안정성 확보. 최근 일부 경영진 교체에도 불구하고 충분한 후계자 육성과 조직 체계를 구축했다고 설명하며 경영 연속성과 운영 안정성에 대한 자신감 표명. 🔴 부정 요인: • 규제 불확실성 지속. 미국 CLARITY Act 통과 여부가 아직 불확실하며 SEC와 CFTC의 규제 방향에 따라 사업 환경이 달라질 가능성 존재. 법안 통과 지연 시 시장의 불확실성이 지속될 가능성. • 경쟁 심화와 시장 분산. Robinhood, Stripe 등 주요 기업들이 자체 레이어2 네트워크를 출시하면서 Base의 네트워크 효과와 시장점유율 확대에 부담 요인 발생. 장기적으로는 플랫폼 간 경쟁 심화 가능성. • 수익성 압박 가능성. 무료 거래와 구독 중심 모델이 확산되면서 거래 수수료(Take Rate)가 낮아질 가능성 존재. AI 및 Agentic Finance 고객들은 비용에 민감해 장기적으로 거래 마진이 축소될 수 있음. • 스테이블코인 수익 집중 리스크. Hyperliquid 등 일부 대형 파트너가 USDC 관련 경제적 이익을 크게 가져가는 구조로 인해 특정 파트너 의존도가 높아질 가능성 존재. • 신사업 수익화 불확실성. Agentic Finance와 신규 거래 서비스는 성장 잠재력이 크지만 실제 이용자 확대와 수익화 속도는 아직 초기 단계로 실행 리스크가 존재. 📍 종합 평가: 코인베이스는 거래 중심 사업에서 벗어나 구독 서비스, 스테이블코인, 레이어2 블록체인(Base), AI 기반 금융 서비스 등으로 사업 포트폴리오를 빠르게 다변화하며 장기 성장 기반을 강화. 특히 Coinbase One 가입자 증가와 Base 생태계 확대, Circle과의 협력 지속은 거래 수수료 의존도를 낮추고 반복 매출을 확대하는 긍정적인 변화로 평가. 다만 미국 암호화폐 규제의 불확실성과 레이어2 시장 경쟁 심화, 거래 수수료 하락 가능성은 단기적인 수익성에 부담으로 작용할 수 있는 요소. 향후 핵심 관전 포인트는 CLARITY Act 등 미국 규제 환경 변화, Coinbase One 가입자 증가세, Base 네트워크 및 USDC 거래량 확대, Agentic Finance와 신규 금융상품의 수익화 속도, 그리고 구독 중심 사업모델이 장기적인 실적 안정성으로 이어질지 여부로 판단됨.

와~! 이 친구의 영향력이 이정도였나보네요! 레오폴들의 시츄에이션날 어웨어니스가 들고 있던 종목이 차별적으로 많이 오른 이유를 쉽게 설명하면 이렇습니다 1) 레오폴드는 AI대한 강력한 믿음으로 보유한 종목들은 많게는 최대 4배 이상 레버리지를 써서 들고 있었음 2) 시타델을 포함한 헤지펀드들이 “저 포지션은 약하다! 저 놈 털어먹자“ 라고 작전을 짜고 어웨어니스 보유 종목 엄청나게 숏침 3) 심지어 시타델은 연준이 깜짝 금리인상을 할 수도 있다며 시장에 겁을 주고, 공포에 떨게 함 4) 레오폴드가 돈 더 구하려고 했는데… BoE 영란은행에서까지 압박을 함. AI 관련 아시아 종목에 레버리지 제공하는 IB들 조사들어감. IB들도 레오폴드에게 엄청난 압박을 했을 것 5) 이번 주 결혼을 앞둔 레오폴드에게 시타델이 다가감.. “그냥 나한테 헐값에 넘겨~!” 6) 레오폴드, 피눈물을 흘리며… 펀드 보유 종목을 통으로 넘김 ㅠ 7) 시타델이 얼마나 헐값에 해당 종목을 가져갔는 지는 모르지만, 레오폴드가 들고 있던 종목은 오늘 예외없이 +20%씩 급등함! 아마도 하루만에 천문학적인 수익을 얻었을 듯 8) 7월 한 달동안 있었던 아무도 제대로 알지 못해 짜증나고 힘들었언 이 시간이 어쩌면, 훗날 “레오폴드 사태” 또는 “AI레버리지 청산 사태”로 기억될 수도 있을 듯 [속보효] 그동안 이유도 없이 주가가 급락했던 이유가 어쩌면, 이 친구 때문일 수도... https://youtu.be/nhaKgbcFtWo

[2026년 7월 FOMC 케빈워시 의장의 모두 발언 전문] 안녕하십니까. 의장으로서 저의 두 번째 FOMC 회의가 빠르게 다가왔습니다. 아직 "연속 기록"이라 부르기엔 이르겠습니다만, 이번 논의 역시 협력적이고 건설적이었습니다. 저는 저만큼이나 유능하고, 사명감이 투철하며, 연방준비제도의 성과를 끌어올리겠다는 의지가 확고한 동료들과 함께 일하게 되어 진정 운이 좋다고 생각합니다. 오늘 아시다시피 우리 위원회는 9 대 3 표결로 연방기금금리 목표 범위를 3.5~3.75%로 유지하기로 결정했습니다. 위원회는 은행 시스템 내 충분한 지급준비금(ample reserves)을 유지하는 정책을 지속하고 있습니다. 경제는 최근의 충격들에도 불구하고 인상적인 회복력을 보이고 있으며, 추세는 긍정적이고 견조한 성장을 나타내고 있습니다. 고용 증가는 노동력 증가와 보조를 맞춰 왔고, 실업률은 거의 변화가 없었습니다. 인플레이션은 위원회의 2% 목표 대비 여전히 높은 수준입니다. 위원회는 확고합니다. 전에도 들으셨겠지만, 우리는 물가 안정을 이행할 것입니다. 이전과 마찬가지로 정책 성명서는 오직 사실만을 전달합니다. 예측(forecasting)은 삼가고 있으며, 이는 이처럼 불확실한 시기에 특히 신중한 선택이라고 봅니다. 그러나 불확실성이 곧 명료성의 부재를 의미하지는 않습니다. 일부 가계, 기업, 시장 전문가들에게 5년간의 높은 인플레이션은 떨쳐내기 어려운 잘못된 인상—즉 연준의 암묵적 인플레이션 목표가 어쩐지 2%보다 높다는 인상—을 남겼습니다. 다시 한번 말씀드리겠습니다. 느슨한(soft) 인플레이션 목표는 없습니다. 느슨한 암묵적 목표도 없습니다. 이 위원회가 지켜보는 한 없습니다. 오직 하나의 목표가 있을 뿐이며, 그것은 2%입니다. 제 FOMC 동료 중 누구도 환상에 빠져 있지 않습니다. 우리는 새로운 장(章)을 시작했으며, 5년 넘게 목표를 웃돈 인플레이션이 9주 만에, 혹은 한 달간의 완만한 물가 하락으로 치유될 수 없다는 것을 이해하고 있습니다. 이 연준은 흔들리지 않을 것입니다. 우리의 신뢰성은 우리의 임무를 수행하고 책임을 이행하는 데 달려 있습니다. 미국 국민이 그것을 기대하는 것은 정당하며, 우리 국가의 번영이 거기에 달려 있기 때문입니다. 이곳 기자실의 단골 여러분께—오늘의 평가가 익숙하게 들릴 수 있겠지만, 우리의 논의, 정책, 전략 그 어느 것에도 타성(inertia)은 없었습니다. 주목할 만한 두 가지 경제적 전개를 짚어보겠습니다. 첫째는 42일 전 지난 회의 이후의 매우 주목할 만한 변화입니다. 명목 및 실질 수익률이 국채 금리 곡선(Treasury curve) 전반에 걸쳐 상당히 높아졌습니다. 실제로 FOMC 회의 사이에 나타난 시장 금리 상승폭 중 일부는 지난 20년간 가장 유의미한 수준에 속하며, 상위 10분위(top decile) 정도에 랭크됩니다. 그런데 위원회가 정책을 바꾸지 않았다면, 무슨 일이 있었던 것일까요? 그 사이 기간 동안 시장의 관심은 실제 데이터와 실물 경제 전개에 집중되었습니다. 물가는 유입되는 정보에 실시간으로 반응했고, 선제 지침(forward guidance)의 축소가 한 요인이었을 수 있습니다. 시장 참가자들은 심판이 아니라 공을 보고 플레이하는 법을 배우고 있으며, 시장 가격은 그들이 적절하다고 보는 방향과 크기로 계속 반응할 것입니다. 제가 보기에 이는 더 나은 방향으로의 변화이며, 우리는 이제 막 시작했을 뿐입니다. 결국 중앙은행이 항상 모든 곳에서 관심의 중심일 필요는 없습니다. 이 위원회로부터의 지속적인 전망과 논평을 원하는 마음은 이해합니다만, 우리로서는 전개 상황에 대한 시장의 반응을 직접적이고 여과 없이 관찰할 필요가 있습니다. 물론 이 위원회의 결정이 대단히 중요하며, 필요하고 적절한 경우 우리는 주저 없이 행동할 것임을 강조하고 싶습니다. 두 번째 경제적 전개는 이달 의회 감독 청문회에서 언급했던 것이지만, 반복할 가치가 있습니다. 경제의 가장 두드러진 특징은 기업 투자의 강한 성장입니다. 하이테크 설비투자(CapEx)의 급증은 놀라웠지만, 그렇다고 연준의 역할이 반드시 더 쉬워지는 것은 아닙니다. 하이테크 장비 및 소프트웨어 중 AI 관련 범주에서 가장 최근 데이터는 4개 분기 성장률이 거의 20%에 달함을 보여줍니다. 이는 제조업 생산의 건전한 모멘텀을 뒷받침하는 데 기여하고 있습니다. 더 넓게 보면, 설비투자는 미래 성장의 토대를 닦고 있습니다. 그럼에도 공급 측면에 미치는 영향의 정확한 시점과 크기는 여전히 예측하기 어렵습니다. FOMC 회의는 정책 결정을 내놓지만, 그에 못지않게 중요한 것은 가장 중요한 큰 사안들에 대한 솔직한 논의입니다. 그것 역시 연준의 이 새로운 장에서의 우선순위입니다. 이번 회의에서 활발한 논의는 네 가지 질문에 집중되었으며, 이를 열거하겠습니다. 첫째, 지난 5년간의 높은 인플레이션이 현재의 정책 국면(policy conjuncture)에 미치는 함의에 대해 많은 이야기를 나눴습니다. 옛말을 빌리자면, "과거는 정말로 지나갔는가(has the past really passed)?" 둘째, 저와 동료들은 최근 몇 년간의 경제적 충격들—팬데믹에서 비롯된 공급망 경색, 군사적 분쟁, 에너지 공급 교란, 상당한 관세율 인상, 그리고 그렇습니다, AI 관련 투자의 급증—을 검토했습니다. 이들은 그 원천이 서로 다릅니다. 그렇다면 생산과 고용에 미치는 영향도 서로 다를까요? 셋째, 우리는 충격에서 비롯된 물가 상승이라는 관련 질문을 다뤘습니다. 예를 들어 기업 설비투자 붐은 메모리·로직 칩과 관련 AI 부품의 가격을 끌어올리고 있습니다. 이러한 변화가 더 광범위한 인플레이션 동학을 시사하는 것일까요, 아니면 단지 밝은 가로등 아래에 있기 때문에(즉 눈에 잘 띄기 때문에) 우리가 거기에 주목하는 것일까요? 마지막으로, 우리는 물가 안정을 달성하기 위한 통화정책 수단과 전략을 논의했습니다. 연준은 오랫동안 금리 정책이 주된 통화정책 수단이어야 한다고 봐 왔습니다. 대차대조표(balance sheet)로부터 우리는 얼마나 많은 완화 효과를 얻고 있는가? 이 모든 과정에서 연준의 작업은 진전되고 있습니다. 우리는 올바른 질문을 던지고 있으며, 이 중대한 시기에 올바른 답을 찾는 것에 얼마나 많은 것이 달려 있는지 잘 알고 있습니다. 물론 여러분 각자 질문을 가지고 오셨을 테니, 이제 그쪽으로 넘어가겠습니다.

https://www.youtube.com/watch?v=cyexh4Ikrp4

연방공개시장위원회는 다음 성명서를 9 대 3 표결로 승인해 발표했습니다. 위원회는 연방준비제도의 이중 책무를 뒷받침하기 위해 연방기금금리 목표 범위를 3-1/2%~3-3/4%로 유지하기로 결정했다. 위원회는 은행 시스템 내 충분한 지급준비금을 유지하는 정책을 지속하고 있다. 경제 활동은, 중동 분쟁에 부분적으로 기인하는 높은 불확실성에도 불구하고 견조한 속도로 확장되고 있다. 생산성 증가와 자본 투자는 강하다. 고용 증가는 노동력 증가와 보조를 맞춰 왔으며, 실업률은 거의 변화가 없었다. 인플레이션은 위원회의 2% 목표 대비 여전히 높은 수준이며, 이는 에너지를 포함한 일부 부문에서 물가 상승을 유발한 공급 충격을 부분적으로 반영한다. 위원회는 물가 안정을 이행할 것이다. 통화정책 조치에 반대표를 던진 위원은 베스 M. 해맥, 닐 카시카리, 로리 K. 로건으로, 이들은 이번 회의에서 연방기금금리 목표 범위를 0.25%포인트 인상하기를 선호했다.

7월 FOMC, 예상대로 기준금리 동결