Цифровые Активы 2.0

#РынокЦФА 📢⚡️Представляем новый выпуск бюллетеня по ЦФА от Cbonds за июль 🔴 Объем рынка ЦФА, находящихся непосредственно в обращении на июль, составил 415 млрд руб. при 1 386 выпуске. 🔴 Квази-облигационные ЦФА как и раньше формируют подавляющую долю рынка. Объем новых ЦФА составляет 229 млрд руб. при 347 выпусках. 🔴 К июлю количество эмитентов выросло до 446. Для сравнения: на конец 2025 года эмитентов было 375. Доля эмитентов ЦФА, не выпускавших облигации, осталась равной приблизительно 70%. 👉 Полную версию материала можно изучить здесь. 📌 Раздел по ЦФА на Cbonds – здесь.

🔄 Криптовалюта в капитале: цифровые активы в пруденциальном контуре Банк России опубликовал проект указания, который впервые детально прописывает, как цифровые валюты должны учитываться при расчёте собственных средств и норматива достаточности капитала профессиональных участников рынка — брокеров, дилеров, управляющих, форекс-дилеров и некредитных криптообменников. Документ вынесен на общественное обсуждение до 29 августа. 💋 Основные тезисы проекта 1️⃣ Криптовалюта — актив, но не равный деньгам. Центральный банк не приравнивает цифровые валюты к традиционным финансовым инструментам. Они допускаются в расчёт собственных средств, но на жёстких условиях, которые ясно дают понять: криптоактивы — это высокорисковая категория, требующая консервативного подхода. 2️⃣ Только биржевые и депозитарные. Для участников учитываться могут лишь те цифровые валюты, которые допущены к организованным торгам российским организатором торговли и учитываются в информационной системе российского цифрового депозитария. Для криптообменников требование депозитарного учёта не установлено, но биржевой допуск обязателен. Это означает, что «серые» и внебиржевые активы фактически исключены из капитальной базы. 3️⃣ Лимит концентрации — 25%. Доля цифровых валют в активах не может превышать 25%. Превышение не запрещено, но оно автоматически уменьшает расчётный капитал — то есть делает компанию финансово «тяжелее» с точки зрения регулятора. 4️⃣ Риски — с повышенными коэффициентами. Криптовалюту нельзя использовать как обеспечение, снижающее оценку кредитного риска. При расчёте рыночного риска применяются повышенные коэффициенты. По сути, каждый рубль, вложенный в криптоактивы, «весит» в нормативах больше, чем рубль, вложенный в традиционные ценные бумаги. 5️⃣ Непризнанные активы вычитаются из капитала. Вложения в цифровые валюты, не соответствующие установленным требованиям, полностью уменьшают величину капитала при расчёте норматива достаточности. Это мощный стимул для участников рынка работать исключительно с легальными, биржевыми инструментами. 💋 Анализ: логика регулятора Предложенный подход демонстрирует последовательную позицию Банка России: криптовалюты легализуются, но не получают преференций. Напротив, они встраиваются в систему с заведомо завышенными риск-весами. Установление лимита в 25% и требование о биржевом статусе актива направлены на ограничение волатильности собственного капитала компаний, заставляя участников рынка отдавать приоритет инструментам с более высокой ликвидностью и избегать чрезмерных рисков. При этом важно понимать контекст: по оценкам ЦБ, на конец III квартала 2025 года россияне держали в криптовалютах около 933 млрд рублей. Для сравнения: объём средств в котируемых акциях на начало 2026 года составлял 7,3 трлн рублей. Крипторынок в России уже сопоставим по масштабу с отдельными сегментами традиционного финансового рынка, и игнорировать его регулятор больше не может. 💋 Практические последствия для участников рынка ▶️Во-первых, компаниям придётся либо ограничивать собственные позиции в цифровых активах, либо наращивать общий капитал. ▶️Во-вторых, работа с не допущенными к биржевым торгам активами становится экономически нецелесообразной. ▶️В-третьих, дополнительные расходы на капитал и инфраструктуру с высокой вероятностью будут переложены на клиентов в виде повышенных комиссий и расширенных обменных спредов. Для небольших участников рынка новые требования могут стать серьёзным барьером входа или фактором, ограничивающим масштаб операций. 💋 Заключение: баланс между открытостью и осмотрительностью Проект указания Банка России — это акт финансового реализма. Регулятор признаёт, что криптовалюты существуют, их объём значителен. Но одновременно ЦБ закладывает механизмы, которые не позволяют криптоактивам дестабилизировать капитальную базу посредников. Для рынка это сигнал: работать с цифровыми валютами можно, но дорого и в строго очерченных рамках. И чем больше участник, тем легче ему эти рамки выдержать — что, вероятно, и есть скрытый регуляторный посыл. #крипто #криптопосредники #регулированиекрипто

💳 Российская криптоинфраструктура как канал для розничных инвестиций и источник налогов 4 августа 2026 года подписан Федеральный закон № 282-ФЗ. Документ впервые формирует в России полноценный правовой каркас для оборота всех цифровых активов. Для розничного инвестора появление легального канала доступа к криптовалютам через российскую брокерскую инфраструктуру — событие, меняющее ландшафт частных инвестиций. 💋 Почему спрос на локальную криптоинфраструктуру объективно вырос После 2022 года доступ российских инвесторов к зарубежным ценным бумагам и иностранным финансовым инструментам существенно сузился. Доля рисков, связанных с одной юрисдикцией, валютой и локальным рынком, объективно увеличилась. На этом фоне криптоактивы — в первую очередь Bitcoin и Ethereum — приобретают значение не только как спекулятивный инструмент, но и как элемент портфельной диверсификации: экспозиция к глобальному цифровому активу, не коррелирующему напрямую с динамикой российского фондового рынка. По оценкам Минфина и ЦБ, ежедневный оборот операций россиян с криптовалютами достигает 50 млрд рублей (более 10 трлн рублей в год), а число пользователей оценивается до 20 млн человек. До принятия 282-ФЗ этот огромный рынок существовал в правовом вакууме. 💋 UX-аргумент: почему розничный инвестор выберет российскую инфраструктуру Ключевое преимущество локальной инфраструктуры — радикальное упрощение клиентского опыта: ▶️единый интерфейс для классического рынка и криптоактивов в привычном брокерском приложении; ▶️доступ к новому развивающемуся классу легальных инструментов - цифровым активам и ЦФА; ▶️расчёты в рублях, потенциально программируемые в цифровых рублях; ▶️отсутствие необходимости самостоятельно управлять кошельками и ключами; ▶️понятные процедуры идентификации, учёта и комплаенса; ▶️прозрачная налоговая модель; ▶️единая среда для классических инвесторов, криптоинвесторов и новых. Крупнейшие игроки уже готовят инфраструктуру. Главное, создать эти преимущества и удобство всем классам инвесторов, привлечь их и не растерять по пути. 💋 Экспертный консенсус: ставка на интеграцию Эксперты сходятся в оценке принципиального выбора, сделанного законодателем. Пока в России сделана ставка не на инновации и развитие криптопроектов, а на интеграцию существующего сегмента в банковский и брокерский сектор. Вокруг внешних децентрализованных систем выстраивается жёсткий кастодиальный централизованный локальный контур. Возможно, время для инноваций наступит на следующем этапе. Главный смысл происходящего не в слове «легализация», а в том, что государство начинает выстраивать инфраструктуру, в которой цифровые активы можно покупать, продавать, учитывать и хранить в понятном правовом поле с интеграцией в экономику России. Также, в условиях санкций крипта становится резервным платёжным средством для внешнеэкономической деятельности. Теневой рынок таких расчётов уже достиг сотен миллиардов рублей, и государство предпочло возглавить процесс, а не игнорировать его. 💋 Выводы Локальный крипторынок не конкурирует с глобальными площадками по широте инструментария или возможностям DeFi. Его ценность пока — в предоставлении российскому инвестору легального, понятного и интегрированного канала доступа к криптоактивам. Сочетание диверсификации и удобного клиентского пути сформирует устойчивый спрос. Для части инвесторов BTC и ETH — это возможность добавить экспозицию к глобальному цифровому активу, не зависящему напрямую от динамики российского фондового рынка. Риск маркировки прошедшей через российскую инфраструктуру крипты станет для одних участников ограничением, а для других — платой за удобство, правовую определённость, доступ через привычные финансовые сервисы и выход в фиат. Главные бенефициары — крупные институциональные игроки, получающие легальный продукт, новый класс активов и клиентов. Ну и о новых налогах для государства тоже не стоит забывать. #аналитикакрипто #разбираемзакон #крипто #будущеецфа

💬 Аксаков: запросы банков по криптовалюте не связаны с законом о цифровых правах Председатель комитета Госдумы по финансовому рынку напомнил, что нововведения вступают в силу только с 1 сентября Запросы отдельных банков у клиентов - юридических лиц пояснений об экономическом смысле операций с криптовалютой и стейблкоинами, в частности USDT, не связаны с законом о цифровых правах, который вступит в силу 1 сентября 2026 года. Об этом сообщил председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. "Это никак не связано с законом о цифровых правах, потому что закон только вступает в действие с 1 сентября. Поэтому вопросы возникают в связи с тем, что эти инструменты используются для проведения незаконных операций. В том числе, кстати, эти инструменты используются и для оплаты антироссийских действий. Все-таки есть такие лица, которые, скажем так, действуют не в интересах страны, для того, чтобы скрыть, скажем так, следы оплаты их действий, используют криптовалюты", - сказал он. Также Аксаков отметил, что банки имеют наработки, которые позволяют определить, насколько добросовестно используется криптовалюта. "И многие-многие преступные операции оплачиваются с помощью криптовалюты, опять же для того, чтобы скрыть следы такой оплаты. Поэтому и банки, очевидно, уже вовлеклись. Во-первых, они получают, скажем так, признаки от регулятора, которые характеризуют незаконность операций. И сами имеют уже наработки, которые позволяют им определить, насколько добросовестно используется криптовалюта на рынке", - сказал он. #регулированиекрипто #подфтцфа

☺️ Проект указания Банка России о публичном обращении криптовалют 💋 Контекст 11 августа 2026 года Банк России опубликовал проект указания, развивающий положения Федерального закона от 4 августа 2026 года № 282-ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах». Документ, подготовленный Службой по защите прав потребителей ЦБ, устанавливает правила допуска криптовалют к публичному обращению на организованных торгах и лимиты для неквалифицированных инвесторов. Проект находится в стадии общественного обсуждения до 24 августа 2026 года. ▶️Разрешённые активы – только три: биткоин, эфириум и стейблкоин USDT. Отбор основан на жёстких критериях (капитализация и среднедневной объём торгов за два года у зарубежных площадок), которым пока соответствуют лишь эти валюты. ▶️Для неквалифицированных инвесторов установлен годовой лимит покупок через одного посредника – 300 тыс. рублей. ▶️Ключевые параметры лимита ☑️Персональный счёт: лимит привязан к каждому посреднику (брокеру, криптообменнику или управляющему), а не к инвестору в целом ☑️Календарный год: учитывается совокупная стоимость всех покупок за период с 1 января по 31 декабря ☑️Рублёвый эквивалент: стоимость приобретений определяется в рублях. ▶️Для квалифицированных инвесторов количественные ограничения отсутствуют: они смогут приобретать любые цифровые валюты, торгующиеся на биржевом и внебиржевом рынках, в любых объёмах. ▶️Тестирование - важное универсальное требование. Все инвесторы — независимо от статуса — обязаны пройти тестирование и подтвердить ознакомление с рисками инвестиций в криптоактивы. Тестирование — универсальный фильтр, призванный обеспечить информированное согласие инвестора на принятие рисков, характерных для высоковолатильных цифровых активов. Регулятор уже заявлял, что лимит не планируется повышать в обозримой перспективе, хотя допускает возможную корректировку по мере развития рынка. ▶️Методология расчёта параметров допуска: капитализация и среднедневной объём определяются как средние арифметические за два предшествующих календарных года по данным иностранных бирж. Это снижает влияние краткосрочных колебаний. ▶️Эксперты расценивают модель как консервативную и ориентированную на встраивание криптовалют в существующую инфраструктуру (брокеры, биржи) с приоритетом управляемости и защиты розничных инвесторов. Массовый спрос возможен после отладки системы. 💋 Ключевой вывод – формируется закрытый, регулируемый сегмент рынка с прозрачными правилами и дифференцированным доступом. Тестирование остаётся универсальным фильтром, а лимит создаёт барьер, но не исключает возможности работы с несколькими брокерами. Указание вступит в силу через 10 дней после официального опубликования. #регулированиекрипто #крипто

💋 Приватная и открытая сети: как будет устроен цифровой депозитарий Статья о концепции внутреннего устройства депозитария в блоге компании Диасофт на площадке Хабр. Про закон «О цифровых валютах и цифровых правах» написано уже достаточно, и подробных разборов по статьям хватает. Значительно меньше внимания уделяется другому вопросу – тому, как этот участник устроен внутри. ☺️ Цифровой депозитарий: что собой представляет Архитектурная особенность цифрового депозитария состоит в том, что он одновременно работает в двух принципиально разных средах. 😊С одной стороны – внутренний учет: более десяти видов цифровых счетов, ежедневная сверка остатков, обособление клиентских активов от собственных, регулярная отчётность в Банк России, пятилетнее хранение документов и информации об операциях. Это привычная депозитарная дисциплина, изложенная в новых терминах. 😊С другой стороны – внешние адреса-идентификаторы, то есть открытые сети, где актив хранится по адресу, а распоряжение подтверждается ключом доступа. При этом закон требует, чтобы доступ был организован таким образом, чтобы операция была невозможна без согласия самого депозитария. Из этого следует вывод, который стоит зафиксировать до начала любого проектирования. Цифровой депозитарий – не очередная разновидность депозитария и тем более не клиентский кошелек с надстроенным интерфейсом. Это шлюз между строго регламентированным внутренним контуром и открытой средой, которую организация не контролирует, причем обе стороны должны находиться в согласованном состоянии по итогам каждого рабочего дня. ☺️ Технологическая основа: почему важна гибридная архитектура Во внутреннем контуре сосредоточены учет, права, лимиты, комплаенс и отчетность, где каждая проводка снабжена основанием и меткой времени; во внешнем – сам актив и его движение; между ними – ежедневная сверка, предписанная законом, и вторая подпись депозитария как обязательное условие операции. Внутренний реестр и внешние сети не конкурируют между собой, а дополняют друг друга. Гибридная архитектура, в которой приватный контур обслуживает регулируемую часть, а открытая сеть – расчетную, устойчивее любой из половин по отдельности. Вопросы модели счетов и синхронизации приватного контура с открытыми сетями в этом году окажутся общими для всего рынка, и решать их изолированно заведомо менее продуктивно. 🔗 Полностью статью можно прочитать ЗДЕСЬ #цифродеп

🔥Для создания работающей блокчейн-экономики нужно решить важную проблему ➡️Закон «О цифровых валютах и правах» достаточно четко описывает, кто и что вправе делать с цифровыми активами, но почти не описывает, какой должна быть инфраструктура для цифровых депозитариев. А между тем, готовых технологических решений для ее создания в России просто нет. ❗️Основатель группы компаний «Мадригал» Анатолий Полтавский утверждает: учет цифровых валют превращается из бухгалтерской дисциплины в криптографическую: У депозитария появляется объект, которого в финансовом праве не было, — адрес-идентификатор во внешней сети. Он публичен, наблюдаем всем миром и не может быть «закрыт» административным решением. Это одновременно и подарок, и приговор. Подарок — потому что достоверность учета проверяется криптографически: остаток можно сверить с сетью в любую минуту. Приговор — потому что любая ошибка тоже публична и вечна. В этой конструкции нельзя «запуститься и доделать по ходу». Здесь либо построено правильно, либо не построено вовсе. Из большого текста автора вы узнаете: 🟢чего конкретно не хватает на рынке? 🟢почему банковские стандарты не очень подходят для новой экономики? 🟢зачем развивать направление децентрализованных финансов? 🔘ЧИТАТЬ текст «Ключ вместо записи» #блокчейн #ЦФА #криптовалюты #регулирование 🪙 Телеграм | MAX

🚩 282-ФЗ: Когда прошлое не отпускает в будущее Осторожно, этот текст — не про хайп, а про холодный душ реалий. И приглашение к дискуссии. Давайте сразу расставим точки над «i». Новый закон о цифровом рынке (282-ФЗ) — это абсолютный прорыв. Без кавычек. Тот, кто прошёл этот огромный путь всего за год, знает: движение от «никогда» до подписи под документом напоминало пробивание бетонных стен лбом. И тем, кто эти стены проломил, — искреннее человеческое спасибо. За год здесь случилось невозможное: отрицание сменилось принятием, а хаос — первой, пусть и хрупкой, цифровой системой. Но пряники — это для парадных речей. Мы же позволим себе взглянуть на новую норму взглядом из будущего. Не чтобы критиковать ради критики, а чтобы честно сказать: закон прекрасен, но он — дитя компромисса. И этот компромисс виден невооружённым глазом, если знать, куда смотреть. Содержание ♦️Продукт компромисса будущего с прошлым ♦️Первая попытка была не самой удачной ♦️Запретить нельзя интегрировать ♦️Вы любите «Терминатора»? Тогда слушайте ♦️Рыцарские доспехи для Терминатора ♦️Будущее уже здесь 🔗 Полностью статью можно прочитать ЗДЕСЬ #аналитикацфа #будущеецфа #originaltext

⚡️⚡️⚡️Сегодня подписан закон. А осенью — главная дискуссия о цифровых финансах! Сегодня Президент РФ подписал Федеральный закон «О цифровой валюте и цифровых правах». В России впервые появляется комплексное правовое регулирование оборота криптовалют и цифровых прав. Основная часть закона вступает в силу с 1 сентября 2026 года. Но закон — лишь начало. Его осмысление и применение — следующий этап, требующий совместной работы науки, регулятора и рынка. Именно для этого 16 октября 2026 года состоится Международная научно-практическая конференция «Право цифровых финансов». Организаторы — ГАУГН, Юридический клуб Банка России, ИНИОН РАН и Координационный совет профессоров РАН. Впервые на одной площадке встретятся академическое сообщество, регуляторы и представители индустрии! ℹ️Ключевые темы конференции: 🟢Трансформация денег, рынков и права под влиянием цифровых технологий 🟢Цифровой рубль: правовая модель, смарт-контракты, социальные эффекты 🟢Токенизация экономики и новые формы финансирования 🟢Регулирование цифровых валют в трансграничных расчётах 🟢Международные подходы к регулированию цифровых финансов 📌Приглашаем представителей бизнес-сообщества стать партнёрами конференции. Это уникальная возможность: 🔹войти в число организаторов главного отраслевого события года; 🔹представить свою экспертизу на площадке с участием регулятора и ведущих учёных; 🔹обсудить новые правовые реалии с теми, кто их создаёт и применяет. 💬По вопросам партнёрства — пишите в личные сообщения на канале. Буду рада обсудить форматы участия!

🏦 Новые требования ЦБ к идентификации клиентов в цифровой сфере 💋 Контекст Банк России опубликовал проект указания, вносящего изменения в нормативные акты по идентификации клиентов (Положения № 499‑П и № 444‑П). Документ правлен на повышение технического соответствия Рекомендации 10 ФАТФ (надлежащая проверка клиента). 💋 Ключевая новация в отношении цифрового рынка Обязательное указание ИНН в договорах с цифровыми валютами и цифровыми правами (главный акцент в документе). Поправки в 115‑ФЗ (проект № 1194929‑8), которые вводят обязательное установление ИНН для заключения: 📍договора цифрового учета (доступ к адресу-идентификатору); 📍брокерского договора, предусматривающего сделки с цифровыми валютами и/или цифровыми правами; 📍договора доверительного управления цифровыми валютами и/или цифровыми правами; 📍договора купли‑продажи цифровых валют. Проект указания закрепляет, что сведения об ИНН включаются в анкету (досье) клиента при заключении этих договоров. 💋 Аналитическое значение для рынка ☺️Регуляторная инфраструктура крипторынка. Требование ИНН становится ключевым элементом создания регулируемого контура для операций с цифровыми валютами. Сделки смогут проходить только через полностью идентифицированных участников, что делает рынок прозрачным для налоговых органов и Росфинмониторинга. ☺️Налоговый контроль. Привязка крипто‑сделок к ИНН позволяет автоматизировать учёт доходов от цифровых активов и упрощает взимание налога на доходы физлиц (НДФЛ) и налога на прибыль организаций. ☺️Противодействие отмыванию. Фиксация расхождений в адресах юрлиц и обязательный ИНН в крипто‑договорах соответствуют лучшим международным практикам (ФАТФ) и закрывают каналы для анонимных переводов. ☺️Влияние на бизнес. Криптобиржи, брокеры, управляющие компании и операторы цифровых платформ должны будут доработать свои анкеты и процедуры регистрации на платформах (онбординг). 🥰 При этом сервисы получают чёткое правовое поле для запроса ИНН. 💋 Сроки и процедура - Публичное обсуждение проекта указания: с 4 по 17 августа 2026 года (включительно). - Вступление в силу — через 10 дней после официального опубликования. - Проект подлежит обязательному согласованию с Росфинмониторингом (согласно п. 2 ст. 7 115‑ФЗ). 💋 Общий вывод Предлагаемые изменения — не просто технические правки, а системный шаг по продолжению формирования государственного контроля в сфере цифровых финансов в России. Введение ИНН в «крипто‑контракты» и ужесточение контроля за адресами юрлиц синхронизирует российское законодательство с требованиями ФАТФ и одновременно закладывает основу для легализации оборота цифровых валют через контролируемых посредников. 🥰 Для участников рынка это сигнал к подготовке IT‑систем и внутренних политик уже в ближайшие месяцы. #регулированиекрипто #крипто #ЦБРФ #фатф

™️™️™️™️™️™️ Цифра в Законе Подписанный вчера закон — получил своё имя, с которым ему и нам теперь жить. Федеральный закон от 04.08.2026 № 282-ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах». Нумерология — штука тонкая, особенно когда речь о цифровом рынке. Посмотрим на число 282: 📍2+8+2 = 12, а 1+2 = 3. Тройка — это три кита закона: валюта, права и Центробанк. ☺️Число палиндром — читается одинаково хорошо в обе стороны. Значит, закон надо прочитать не один раз, с начала до конца и наоборот. Пока не поймешь. ☺️8 в центре — символ бесконечности. Видимо, это бесконечные отчётности участников рынка и нормативные доработки регулятора. Все при деле. ☺️И главное: 282 — это номер автобуса, который везёт нас в светлое цифровое будущее. Только билет в него не дешев, и стоимость измеряется в биткоинах, а кондуктор — Центробанк. В общем, нумерология намекает: закон вступит в силу 1 сентября, когда наступит День цифровых знаний. А если серьёзно — просто запомните число, как пароль от криптокошелька 😉. #новостицфа

💋 Путин подписал закон о регулировании цифрового рынка России Президент РФ Владимир Путин подписал закон, который впервые комплексно регулирует обращение цифровых валют и цифровых прав в России. Документ устанавливает правила работы криптообменников, цифровых депозитариев и участников рынка, а также определяет условия покупки криптовалют для инвесторов. Закон регулирует отношения, связанные с организацией обращения, учетом и хранением цифровых валют и иностранных цифровых инструментов, майнингом, выпуском и обращением цифровых прав, а также деятельностью операторов информационных систем, в которых выпускаются цифровые финансовые активы (ЦФА), организаций по обмену цифровых валют, цифровых депозитариев, брокеров, управляющих компаний, организаторов торгов и клиринговых организаций. Закон вступит в силу с 1 сентября 2026 года. #регулированиецфа #регулированиекрипто

🌐 ПроЦФА - Токенизация реальных активов: от эксперимента до 10% рынка Моя статья на портале "ПроЦФА" о прогнозах мировых экспертов и перспективах RWA рынка в мире и в России в ближайшие 3-4 года. Гендиректор биржи Bitget Грейси Чен в подкасте The Rollup рассказала, о чем говорила с операционным директором BlackRock: к 2030 году доля токенизированных активов в мировых финансах может вырасти с долей процента до 10%. Сейчас для такого роста сложилось много факторов. Bitget — одна из крупнейших в мире универсальных бирж (UEX): по данным компании, у нее более 125 млн пользователей. Компания позиционирует себя как Universal Exchange (UEX) - биржа, соединяющая цифровой и классический рынок в одной экосистеме, где классику можно купить за крипту, а крипту за фиат. 💋 Содержание статьи ♦️Статистика текущего проникновения токенизации ♦️Пять факторов «здесь и сейчас» ♦️Токенизированная акция как новый вид актива ♦️Новый инструмент — Quanto Perpetual Futures ♦️Кто выигрывает от токенизации? ♦️Цифра и классика формируют единое пространство ♦️Не забыть о Концепции токенизации в России Главный итог: цифровой и классический рынок проникают друг в друга и сливаются. Границы исчезают и через 5 лет их уже не будет. Концепция российского законодательства и развития рынка сегодня движется в том же направлении. 🔗 Полностью статью можно прочитать ЗДЕСЬ #прессацфа #аналитикацфа #RWA

✅ ООО «ТАЛЬВЕН» (девелоперская группа COLDY) разместит ЦФА на 100 млн рублей ООО «ТАЛЬВЕН», управляющая компания девелоперской группы COLDY, объявило о запуске выпуска цифровых финансовых активов (ЦФА) объемом 100 млн рублей. Размещение пройдет на платформе Токеон. 💋 Параметры выпуска 📍Эмитент: ООО «ТАЛЬВЕН» (ОГРН 1197746009295) 📍Платформа размещения: Токеон 📍Ставка: 22,00% годовых 📍Срок: 12 месяцев 📍Периодичность выплаты: ежемесячно 📍Объем выпуска: 100 млн рублей 📍Сбор заявок: с 14 августа (10:00 МСК) по 21 августа 📍Сайт эмитента: coldy.info 💋 Информация о компании (по данным за 2024–2025 годы) ООО «ТАЛЬВЕН» является управляющей компанией девелоперской группы COLDY, которая реализует концептуальные проекты жилой и коммерческой недвижимости в Москве с 2003 года. Портфель компании превышает 1,5 млн кв. м жилой и коммерческой недвижимости и насчитывает более 30 проектов. Уставный капитал — 1 млн рублей. По итогам 2025 года выручка ООО «ТАЛЬВЕН» по РСБУ выросла на 65,4% — с 542,5 млн рублей в 2024 году до 897,4 млн рублей. Чистая прибыль снизилась на 86,1% — с 365,4 млн рублей до 50,8 млн рублей. В 2025 году на выплату дивидендов было направлено 219,0 млн рублей (чистая прибыль за 2023 год) и 58,8 млн рублей (чистая прибыль за 2024 год). Компанией уплачены налоги и сборы на сумму 119,1 млн рублей (+74% год к году). По итогам 2025 года консолидированная выручка Группы COLDY выросла на 8% — с 16,7 млрд рублей в 2024 году до 17 114 млн рублей. Показатель EBITDA снизился на 3,6% до 6 165 млн рублей против 6,4 млрд рублей годом ранее. Чистая прибыль сократилась на 77% — с 2,45 млрд рублей до 554 млн рублей. Остатки на эскроу-счетах на конец периода — 28 680 млн рублей. Ключевые коэффициенты финансовой устойчивости: Чистый долг / EBITDA — 5,4x, ICR по EBITDA — 1,05x. ☺️ Настоящий материал не является инвестиционной рекомендацией. 👍 - рынок на сегодня 👎 - низко для этой компании #выпускицфа

✅ ООО «МОСМЕБЕЛЬТОРГ» разместит ЦФА на 100 млн рублей ООО «МОСМЕБЕЛЬТОРГ», московский оператор оптовой и розничной торговли мебелью, объявило о запуске выпуска цифровых финансовых активов (ЦФА) объемом 100 млн рублей. Размещение пройдет на платформе Сбербанка. 💋 Параметры выпуска 📍Эмитент: ООО «МОСМЕБЕЛЬТОРГ» (ОГРН 1207700119220) 📍Платформа размещения: Сбербанк 📍Ставка: 17,5% годовых 📍Срок: 12 месяцев 📍Периодичность выплаты: ежемесячно 📍Объем выпуска: 100 млн рублей 📍Сбор заявок: с 5 августа (09:00 МСК) по 19 августа 📍Сайт эмитента: pm.ru 💋 Информация о компании (по данным за 2024–2025 годы) По итогам 2025 года выручка ООО «МОСМЕБЕЛЬТОРГ» составила 4,63 млрд рублей против 3,57 млрд рублей в 2024 году (+29,7% год к году). Чистая прибыль выросла с 10,07 млн рублей до 10,27 млн рублей (+2,0%). Активы компании увеличились на 2,9% — с 1,00 млрд рублей до 1,03 млрд рублей. Кредиторская задолженность составила 585,42 млн рублей, дебиторская — 499,34 млн рублей. Компания зарегистрирована в Москве (Зеленоград) 16 марта 2020 года, уставный капитал — 10 тыс. рублей. Основной вид деятельности — оптовая торговля мебелью, коврами и осветительным оборудованием. ☺️ Настоящий материал не является инвестиционной рекомендацией. 👍 - рынок на сегодня 👎 - низко для этой компании #выпускицфа

👍 КоммерсантЪ: Криптовалюте готовят хранилище ЦБ обозначил требования к цифровым депозитариям. Опубликованный проект регулирующего документа ЦБ содержит жесткие требования к цифровым депозитариям. По мнению экспертов, это оправдано тем, что на депозитарии ляжет большая ответственность, в том числе за проверку операций клиентов. Инвестиции в создание таких депозитариев могут доходить до нескольких сотен миллионов рублей, поэтому рынок сосредоточится вокруг крупных игроков. ЦБ предъявляет жесткие требования по составу активов к цифровому депозитарию: цифровые депозитарии, в отличие от классических, не смогут предъявлять к расчету минимальных средств иностранные инструменты, а лимит на недвижимость для них составит 25% против 10% для классических депозитариев. При этом цифровые депозитарии не смогут учитывать для расчета капитала цифровую валюту. По оценке аналитиков, чтобы не создавать инфраструктуру с нуля, профучастники смогут выстроить ее на основе платформ операторов информационных систем (ОИС), где обращаются ЦФА. По оценке “Ъ”, согласно данным ОИС, их уставный капитал составляет 50–90 млн руб., тогда как активы доходят до нескольких сотен миллиардов рублей. Однако, участникам потребуется сильно доработать имеющуюся инфраструктуру ОИС, в первую очередь в вопросах информационной безопасности, что потребует больших финансовых вложений. Цифровой депозитарий станет для участников рынка крайне дорогостоящим проектом, а бюджет на его разработку «может измеряться сотнями миллионов рублей». Вероятнее всего, российский рынок криптовалют будет формироваться вокруг ограниченного числа крупных игроков. 🔗 Полностью статью можно прочитать ЗДЕСЬ. #прессацфа #цифродеп #крипто

🌐 Крипто-свобода уходит: ФАТФ забирает DeFi под контроль (ч.2) [ Начало выше ⬆️ ] 4️⃣ Что должны сделать DeFi-проекты ФАТФ дает четкие рекомендации, что должны сделать сами DeFi-участники: 😊 Провести самодиагностику по индикаторам контроля —раньше, чем это сделает регулятор или банк-контрагент; 😊 При наличии контроля — зарегистрироваться и выстроить комплаенс как VASP (лицензия, KYC, Travel Rule); 😊 Назначить контактное лицо для взаимодействия с властями (даже у децентрализованных проектов это должны быть создатели); 😊 Задокументировать структуру управления и собрать доказательства децентрализации; 😊 Регулярно проводить аудит безопасности смарт-контрактов. Для действительно децентрализованных протоколов ФАТФ предлагает воздействовать через «точки сжатия» (choke points): эмитентов стейблкоинов (способных замораживать токены), биржи на входе-выходе в фиатные деньги, операторов фронтендов. Банки и криптобиржи, взаимодействующие с DeFi, обязаны проводить должную проверку (due diligence) и прекращать отношения с проектами, представляющими неприемлемые риски. 5️⃣ Преломление на Россию: парадокс приостановленного членства Для России ситуация складывается парадоксальная. Членство России в ФАТФ приостановлено с февраля 2023 года. Однако, как неоднократно подчеркивал первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин, к вопросу регулирования криптовалют «приковано серьезное международное внимание, в первую очередь ФАТФ». И Россия пока продолжает исполнять требования ФАТФ, даже не будучи ее членом. Другой парадокс – даже в новом законодательстве понятие DeFi никак не идентифицировано. Более того, принципы анонимных DeFi-проектов противоречат духу нового закона, который ставит всю инфраструктуру под жесткий контроль и идентификацию. Остаются только технологические принципы децентрализации, но и они никак не вписаны в новое законодательство. 21 июля 2026 года — в тот же день, когда ФАТФ опубликовала отчет по DeFi, — Госдума приняла базовый закон о крипторегулировании. Закон вступает в силу с 1 сентября 2026 года. В законопроектах заложены механизмы, созвучные рекомендациям ФАТФ по DeFi и существующим принципам мирового централизованного крипторынка: идентификация клиентов, контроль операций, ограничение анонимных переводов. Ключевой вызов для России — статус приостановленного членства не освобождает от необходимости соответствовать стандартам ФАТФ, если Россия не хочет попасть в «цветные» списки. Напротив, именно для выхода из «серой зоны» (куда Россию неоднократно предлагали включить) требуется имплементация всех ключевых требований, вероятно, включая и новые — по DeFi. 6️⃣ Главные выводы 1️⃣ ФАТФ меняет подход — от формальной децентрализации к функциональному анализу контроля. «DeFi» как ярлык больше не работает. Или докажи, что проект никто не контролирует и не получает дохода, или – становись на учет как обычный участник цифрового рынка (VASP). 2️⃣ Контроль определяется по набору четких индикаторов —технических, управленческих, экономических и токен-экономических. Офшорная регистрация не помогает. 3️⃣ 93% стран не применяли правила к DeFi — теперь это будет меняться под давлением ФАТФ и риска попадания в «серый список». 4️⃣ Банки и биржи обязаны проводить due diligence DeFi-контрагентов и отказываться от работы с теми, кто не прошел проверку. 5️⃣ Для России — приостановленное членство в ФАТФ (пока) не снимает необходимости имплементации стандартов. Принятый в день выхода отчета закон о крипторегулировании — прямое тому подтверждение. 💋 Итог. Мировой рынок DeFi стоит на пороге структурной трансформации. Те, кто успеет выстроить комплаенс и доказать свою децентрализованность (или, напротив, легитимность контроля), сохранят доступ к ликвидности и банковскому коридору. Остальные рискуют оказаться в изоляции от реального и легального мира — независимо от того, на каком блокчейне они работают. #крипто #регулированиекрипто #defi #жизньдругих #FATF #originaltext #фатф

🌐 Крипто-свобода уходит: ФАТФ забирает DeFi под контроль (ч.1) 💋 Контекст Начинают рушиться последние оплоты криптоанонимности и "финансовой свободы". 21 июля 2026 года Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ) опубликовала целевой отчет о регуляторных вызовах децентрализованных финансов (DeFi). Документ не просто дополняет Рекомендацию15, принятую в 2018–2019 годах, — он меняет саму оптику регулирования: от формальных признаков к функциональному анализу. Участники рынка обязаны провести самодиагностику. Вместо вопроса «децентрализован ли проект?» ФАТФ предлагает спрашивать: «есть ли у проекта контролер и ответственное лицо?». Ответ на этот вопрос определяет, подлежит ли DeFi-протокол полноценному лицензированию, KYC и Travel Rule — или остается вне периметра. На фоне таких действий мировых финансовых властей претензии криптопанков к Банку России о том, что он душит крипто-свободу новыми законами, выглядят уже не такими уж и обоснованными. В итоге - все окажутся под контролем. Здесь или там. 1️⃣ Масштаб: рынок вырос — регулирование отстало По данным DeFiLlama, на май 2026 года совокупная заблокированная стоимость (TVL) в DeFi-протоколах достигла $86,6 млрд — на 85% больше, чем в 2023 году. При этом 12 крупнейших протоколов концентрируют более 60% этой стоимости. Справка. DeFi (децентрализованные финансы) — это экосистема финансовых приложений и протоколов, предоставляющих услуги в автоматическом режиме на смарт-контрактах в блокчейне. Чаще всего такие проекты работают без взаимодействия с классической инфраструктурой, но при этом соединяют между собой крипто-инфраструктуру и предоставляют услуги займов, ликвидности и обмена криптовалют. Регуляторный разрыв впечатляет: из 142 опрошенных юрисдикций только 26 провели оценку рисков DeFi, лишь 4 ввели лицензионные требования, а реально выдали лицензии — всего 2. 93% стран никогда не применяли стандарты ФАТФ к DeFi-проектам. Это не просто статистика — это системная уязвимость, которую ФАТФ намерена закрыть. 2️⃣ Ключевая новация: классификация DeFi по признаку контроля Отчет делит все DeFi-проекты на три категории. 🟥Первая категория — централизованные DeFi с идентифицируемыми контролерами, где есть компания, команда и бенефициары; такие проекты подлежат лицензированию как VASP. 🟥Вторая — формально децентрализованные, но с контролем, скрытым за псевдонимами; контролеры есть, но не раскрыты, и они также находятся в периметре регулирования — власти будут их искать. 🟥Третья — действительно децентрализованные, где контролеров нет (например, Bitcoin); стандарты к ним неприменимы, но риски снижаются через «точки входа». 🔥 ФАТФ подчеркивает: название «DeFi» не освобождает от ответственности. Если проект называет себя децентрализованным, но по факту управляется из одного центра — это VASP, со всеми вытекающими обязательствами. 3️⃣ Индикаторы контроля: как ФАТФ будет определять «кто хозяин» Отчет приводит детальный перечень признаков, по которым устанавливается наличие контроля: 🔴Технические — ключи обновления протокола, «аварийный выключатель» (kill switch), право менять комиссии и параметры рисков; 🔴Управленческие — контроль над казной проекта (treasury), назначение разработчиков, подписантов мультиподписных кошельков, поставщиков ценовых оракулов; 🔴Экономические — получение комиссий и прибыли протокола; 🔴Токен-экономические — концентрация голосов управления: если менее 1% кошельков контролируют большинство голосов — это признак централизации; 🔴Операционные — управление фронтендом (сайтом или приложением), через которое пользователи заходят в протокол. Важный нюанс: даже управление фронтендом, направляющим пользователей в смарт-контракт, может квалифицировать лицо как регулируемого оператора. 🔥 Юрисдикция контролера определяется по месту создания компании (если есть) или по месту жительства и ведения бизнеса физического лица. Офшор не спасет, если основатель живет в Лиссабоне. [ Продолжение ниже ⬇️ ] #крипто #регулированиекрипто #defi #жизньдругих #FATF #originaltext #фатф

⚙️⚙️⚙️⚙️Знакомьтесь. Легальная маржинальная торговля криптовалютами в России (ч.2) [ Начало выше ⬆️ ] 💋 Что разрешается брокерам и инвесторам 🥰Три типа операций В рамках новых правил участники рынка смогут: 😊 Покупать цифровые активы с использованием заёмных средств — классическая маржинальная покупка. 😊 Использовать криптоактивы как обеспечение по другим маржинальным позициям. 😊 Открывать короткие позиции — продавать актив в расчёте на снижение его цены. 🥰Новые возможности для брокеров Для профессиональных участников открываются возможности: ☺️ построения полноценной линейки продуктов вокруг криптовалюты (спотовая торговля, кредитование, залог, короткие позиции); ☺️ получения новых источников комиссионного и процентного дохода; ☺️ увеличения оборотов и ликвидности за счёт появления шортов и маржинального кредитования. 💋 Потенциальные риски ЦБ характеризует собственный подход как одновременно смелый и консервативный: 📍смелый — потому что к сделкам с плечом допускаются даже неквалифицированные инвесторы; 📍консервативный — потому что все операции должны проходить внутри централизованной и полностью контролируемой инфраструктуры. Расширение перечня активов для обеспечения меняет структуру рисков брокера и клиента. Криптовалюты и цифровые права встают в один ряд с ценными бумагами, валютой, драгметаллами и производными финансовыми инструментами. Высокая волатильность криптовалют может приводить к более частому срабатыванию механизмов принудительного закрытия позиций по сравнению с традиционными активами. Аналитики обращают внимание на следующие факторы: 👍 Ограниченная ликвидность на старте: криптовалютные торги на отечественных биржах прогнозируются не ранее конца 2026 - начале 2027 года, и их глубина вряд ли сможет конкурировать с глобальными площадками. 👍 Закрытый контур: покупка и продажа криптовалюты будут доступны только через биржи из реестра ЦБ, что сужает ликвидность — офшорные площадки выпадают из легального оборота. 💋 Главные выводы 1. Системный шаг: Проект указания продолжает формирование массива нормативной базы для легального оборота криптовалют в России, встраивая их в существующую инфраструктуру финансовых услуг. 2. Баланс доступности и защиты: Допуск неквалифицированных инвесторов к маржинальной торговле криптовалютами — беспрецедентное решение, но оно сопровождается лимитами и строгими нормативами риска. 3. Единые правила игры: Криптовалюты уравниваются в правах с традиционными финансовыми инструментами — по ним будут действовать те же нормативы НПР1 и НПР2, что и по акциям, валюте и драгметаллам. 4. Новые риски: Высокая волатильность цифровых активов может привести к более частым маржин-коллам, что потребует от брокеров повышенной внимательности при отборе активов и установлении собственных ограничений. 5. Закрытая экосистема: Российский легальный крипторынок будет функционировать в изолированном контуре — только через российские биржи и только с активами, имеющими официальные ставки риска. Это ограничивает ликвидность, но даёт регулятору полный контроль. 6. Отраслевой эффект: Для брокеров открывается новый источник дохода и возможность построения полноценных криптопродуктов. Для инвесторов — легальный доступ к коротким продажам и маржинальной торговле цифровыми активами. #крипто #регулированиекрипто

⚙️⚙️⚙️⚙️Знакомьтесь. Легальная маржинальная торговля криптовалютами в России (ч.1) 💋 Контекст 29 июля 2026 года Банк России опубликовал проект указания, устанавливающего правила маржинальной торговли криптовалютами и цифровыми правами. Документ размещён для оценки регулирующего воздействия, приём предложений и замечаний открыт до 12 августа 2026 года. 💋 Ключевые нововведения 1️⃣ Расширение перечня обеспечительных активов Брокеры получают право принимать цифровые валюты и цифровые права в качестве обеспечения по обязательствам клиентов, включая предоставленные займы. Ранее в залог принимались только денежные средства, ценные бумаги и драгоценные металлы. Теперь криптовалюта официально входит в этот перечень. При этом обеспечением могут служить не любые криптоактивы, а только те, которые: 😊имеют опубликованные ставки риска хотя бы одной клиринговой организацией; 😊допущены к организованным торгам российским организатором торговли. 2️⃣ Доступ для всех категорий инвесторов Маржинальные сделки с криптовалютой смогут заключать как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы. Это принципиальное решение — регулятор не стал закрывать этот инструмент только для профессионалов. Для неквалифицированных инвесторов, однако, будут действовать лимиты по объёму операций и доступным активам — их конкретные значения ЦБ установит дополнительно. 3️⃣ Включение в систему нормативов покрытия риска Цифровые валюты и цифровые права добавляются в перечень инструментов, по которым брокеры обязаны рассчитывать нормативы покрытия риска — НПР1 и НПР2. Ранее эти нормативы применялись к ценным бумагам, драгоценным металлам, валюте, фьючерсам и опционам. Нормативы определяют: 📍границы, в которых брокер может предоставлять клиенту заёмные средства; 📍пороговые значения, при превышении которых происходит принудительное закрытие позиций. 💋 Механизмы управления рисками 1⃣ Дифференцированный подход к клиентам Проект предусматривает три категории риска для клиентов — физических лиц. 🥰Начальный уровень - относятся все, кто не подпадает под критерии стандартного или повышенного уровня. Для таких клиентов закрытие позиций происходит при первом же нарушении норматива НПР1 (достижение им нулевого значения). 🥰Стандартный уровень присваивается при соблюдении одного из условий: стоимость портфеля составляет не менее 600 тыс. рублей при наличии торгового стажа не менее 180 календарных дней (из которых минимум 5 дней заключались сделки с ценными бумагами, цифровыми валютами или производными инструментами); либо портфель превышает 3 млн рублей; либо клиент признан квалифицированным инвестором. Для этой категории порог закрытия также определяется через НПР1, то есть позиции ликвидируются при нарушении начального норматива. 🥰Повышенный уровень доступен при тех же финансовых критериях, если это предусмотрено брокерским договором. Главное отличие — закрытие позиций происходит только при нарушении норматива НПР2 (более жёсткого показателя), что даёт клиенту больше свободы до момента принудительной ликвидации. 2⃣ Принудительное закрытие позиций Брокер обязан утвердить внутренний документ о порядке закрытия позиций и установить «ограничительное время» — конкретное время каждого торгового дня, до которого снижение норматива влечёт закрытие. При снижении НПР2 ниже нуля брокер должен закрыть позиции клиента. При снижении НПР1 ниже нуля брокер обязан в течение 15 минут уведомить клиента. [ Продолжение ниже ⬇️ ] #крипто #регулированиекрипто