股市宏观策略行业研报 A股票

业内：建议以居住类型匹配相关产品 近期受台风残余水汽北上影响，我国迎来大范围持续性强降水天气。华北、黄淮、华东等多地陆续开启暴雨模式，北京多地接连发布暴雨橙色、红色预警。记者注意到，在台风、汛期的影响下，家财险的咨询和销售量也持续走高。有业内人士表示，家财险一般在投保成功后的第7天零时生效，部分附加险存在30天的等待期。考虑到等待期内发生的事故损失不予赔付，建议消费者提早规划家财险，切勿等到台风、汛期临近才投保。（每经）

中信证券：建议关注海外暖通企业商用订单兑现和北美户用需求修复 中信证券研报指出，2026Q2海外家电公司收入稳健增长，盈利能力受关税及原材料成本影响有所波动。分区域看，北美商用暖通景气延续，其中数据中心订单高增；北美白电与户用暖通需求环比修复但同比仍有压力；欧洲暖通需求有所改善，白电需求平稳；亚太、拉美需求保持稳健增长，而中东需求受地缘因素扰动。展望后续，建议关注海外暖通企业商用订单兑现和北美户用需求修复。

中信证券：二季度基金拉久期的交易特征在此后仍有延续，但超长端的风险收益比已发生边际变化 中信证券研报指出，二季度基金拉久期的交易特征在此后仍有延续，但超长端的风险收益比已发生边际变化。30Y-10Y期限利差较二季度末进一步压缩至约47bp，基金对10年以上国债的成交活跃度仍处较高历史分位，期限利差剩余空间收窄与交易热度偏高并存。若后续长端绝对利率缺乏进一步下行动力，基金和券商边际买盘趋弱，需关注交易拥挤后的阶段性回撤风险。

中信证券：民主党拿下众议院、共和党守住参议院是当前最可能的结果 中信证券研报指出，2026年中期选举进程过半，两党的主要博弈策略逐步明确。中信证券逐州分析后认为，民主党拿下众议院、共和党守住参议院是当前最可能的结果。两院分治会增加特朗普的执政摩擦，但只要共和党保住参议院，在涉及最高法院、调查弹劾、选举争议等问题上压力就有限，中选对特朗普的“TACO”约束可能弱于此前市场预期，因此建议更多观察金融条件和资产价格的变化。

华泰证券：美伊大概率无法在短期内达成“最终协议” 据华泰证券，8月17日，美国与伊朗签署的谅解备忘录60天谈判期正式到期。目前看，伊朗核问题和全面解除制裁谈判始终未能实质性推进，霍尔木兹海峡依然关闭，美伊陷入消耗性僵局。美国寻求通过极限施压迫使伊朗在核问题上做出不可逆让步，伊朗则以拖延策略消耗美国的军事资源和战略耐心。华泰认为，美伊大概率无法在短期内达成“最终协议”，谈判窗口或将以“双方默认延长”的方式，呈现名义上、技术性“续命”。

机构扎堆调研 六家公司接待超百家机构 本周（8月10日—8月14日）A股共有72家上市公司接待机构投资者调研。从赚钱效应来看，超四成机构调研公司周内实现正收益，炬光科技以22.65%涨幅位居第一，盛弘股份、药石科技、科德数控涨超10%。 热门调研标的方面，随着半年报陆续披露，本周机构扎堆调研情况较为明显，共有6家公司接待超过百家以上机构调研。九号公司-WD、鹏鼎控股接待超200家机构调研，盛弘股份、恒逸石化、广合科技、悍高集团4家公司接待100家以上机构调研，此外，炬申股份、新天然气、安杰思接待50家以上机构调研。（证券时报）

摩根大通 上调闪迪评级至“增持”：AI推理需求驱动存储结构性增长 摩根大通（JPMorgan）8月14日宣布，将闪存巨头闪迪（SanDisk）的投资评级由“中性”上调至“增持”，并给出2250美元的12个月目标价。该目标价较闪迪前一交易日收盘价隐含约47%的上涨空间。摩根大通分析师哈兰·瑟（Harlan Sur）在报告中指出，闪迪在当前的市场环境中具备独特的竞争优势，有望充分把握由人工智能（AI）推理需求快速增长所驱动的NAND闪存结构性需求拐点。今年以来，随着AI技术的加速普及，全球市场对高性能存储和数据中心基础设施的需求激增，甚至引发了供应短缺。受此利好推动，闪迪股价年内累计涨幅已高达544%。分析认为，AI大模型推理对海量数据吞吐和持久化存储的依赖，正在重塑传统存储芯片的供需格局。闪迪凭借其在企业级闪存领域的技术积累，有望在这一轮由AI算力基础设施扩张带来的结构性红利中持续获益。

中金 ： 本轮回调的本质，是AI产业趋势、美元流动性和中国经济这三大变量由推动转为约束 中金公司发布研报称，7月以来AI产业链引领全球股市回调，市场对牛市的分歧加大。2026年上半年全球股票市场强劲上涨，但7月以来AI产业链引领全球股市共振回调，市场对于牛市持续性的质疑声音明显增多。我们认为本轮回调的本质，是AI产业趋势、美元流动性和中国经济这三大变量，从此前相对积极的“三重支撑”阶段性变为不利于市场的“三重约束”，市场开始重新检验此前的乐观假设。本篇报告我们将重点解析“三重约束”未来的演变方向，以及对于市场的展望，并提出当下在市场验证期的应对策略。

花旗 银行在新兴市场套利篮子中用兰特替代巴西雷亚尔 花旗集团在其新兴市场套利组合中用南非兰特取代巴西雷亚尔，理由是南美国家面临选举风险以及黄金价格上涨。包括德克·威勒在内的策略师在给客户的报告中写道。他们写道：“我们预计，在首轮选举前，巴西资产将出现适度的风险溢价。”预计美联储更为鸽派的货币政策调整将支撑金价，尽管伊朗风险使金价上涨的势头更加强劲。“兰特在黄金价格上涨期间表现显著优于其他货币”预计南非储备银行将进一步加息，这也将支撑兰特汇率。策略师们最近纷纷做多南非兰特。

机构：新房成交同比降幅收窄，二手房高位韧性凸显 据克而瑞研究中心，2026年7月，房地产市场步入传统季节性淡季，整体呈现“新房淡季回调、二手房韧性持稳”的运行特征，重点城市新房供求环比同步走弱，市场热度较6月半年末冲量明显回落。与此同时，二手房在置换需求支撑与“以价换量”带动下保持高位运行、同比延续正增。预计8月新房市场供应、成交大概率延续环比走弱态势；二手房依托置换需求保持高位，但环比或延续小幅回落。

高盛 ：谷歌加速将Gemini植入硬件生态 AI战略转向规模化应用 高盛在最新研报中表示，谷歌在“Made by Google 2026”发布会上推出Pixel 11系列、Pixel Watch 5及首款蓝牙追踪器Pixel Tag，并集中展示新一代Gemini Intelligence功能。尽管硬件业务在谷歌整体收入中占比较小，高盛认为，谷歌正借助自研芯片和多模态模型将AI直接嵌入终端，并持续从较低基数提升智能手机和可穿戴设备市场份额。该行认为，终端AI功能扩展将提高Gemini使用价值，并强化谷歌在AI时代消费互联网中的竞争地位，维持“买入”评级及435美元目标价。

高盛 ：闪迪长期盈利目标超预期 HBF有望打开AI存储新空间 高盛在最新研报中表示，闪迪投资者日释放出强于预期的长期盈利和股东回报信号，同时HBF（高带宽闪存）技术为AI存储带来额外增长空间。该行维持“买入”评级及2200美元目标价。

高盛 对立讯精密的多头持仓比例降至3.46% 据香港交易所披露，高盛对立讯精密工业股份有限公司 - H股的多头持仓比例于2026年8月10日从18.57%降至3.46%。

花旗 集团对联想集团的多头持仓比例增至5.27% 据香港交易所披露，花旗集团对联想集团有限公司的多头持仓比例于2026年8月10日从4.98%增至5.27%，交易的平均股价为0.0港元。

摩根大通 （JPMorgan）对药明康德的多头持仓比例增至10.75% 据香港交易所披露，摩根大通（JPMorgan）对无锡药明康德新药开发股份有限公司 - H股的多头持仓比例于2026年8月11日从10.36%增至10.75%。

摩根大通 （JPMorgan）对金蝶国际的多头持仓比例降至7.38% 据香港交易所披露，摩根大通（JPMorgan）对金蝶国际软件集团有限公司的多头持仓比例于2026年8月11日从8.18%降至7.38%，交易的平均股价为9.01港元。

瑞士经济2026年第二季度增长1.5% #经济指标资讯

【人气板块及个股点评】 今日高位连板股的亏钱效应显著提升，昨日5板的秦安股份开盘阶段便遭遇集中抛售快速跌停，而京投发展则于盘中上演“天地板”行情，宝鹰股份、德龙汇、同力天启等跌停，此外皇氏集团、一鸣食品，百花医药、北京文化等同样跌幅明显。 不过高位股依旧保留着部分活口，光通信方向，蓝盾光电更进一步斩获20CM的5连板，华西股份、天洋新材走出3连板，医药股仍反复活跃，开开实业反包涨停录得7天5板，澳洋健康、博济医药晋级成功，誉衡药业虽未能封板但最终同样涨超6%。另外像传智教育、宝鼎科技同样获得资金的回流修复。可见高位股集中分歧，并不等同于本轮题材炒作周期彻底退潮，后续资金回流力度或仍是核心观察要点。

【今日连板股分析：连板股晋级率27% 高位股集体退潮】 今日共63股涨停，连板股总数19只，其中三连板及以上个股6只，上一交易日共22只连板股，连板股晋级率27.27%（不含ST股、退市股）。个股方面，高位股集体退潮，昨日的高度板（昨5连板）秦安股份开盘后快速跳水跌停，昨4连板京投发展上演“天地板”行情，人气股德龙汇能跌停，一鸣食品、百花医药跌超4%，北京文化跌超5%，同力天启跌停价报收。不过昨日跌停的传智教育、高争民爆并没有连续杀跌，反而双双收涨。此外，蓝盾光电打开一字板后获资金承接，走出20CM5连板，成为市场新的高度板。板块方面，算力硬件股集体反弹，天洋新材、华西股份3连板，北交所金戈新材30CM涨停，富信科技、经纬辉开、九州一轨、阿莱德等20CM涨停，光纤龙头亨通光电涨停，天孚通信、新易盛均涨超4%；医药股仍反复活跃，开开实业反包涨停走出7天5板，澳洋健康3连板，神奇制药、博济医药均2连板，华森制药、重药控股、西点药业等多股涨停。

工业富联 sh601138 #新浪财经上调评级个股