یادداشت‌های پراکنده‌ رضا خانکی

از این قیمت متر مربع ساختمان در تهران چیزی که مشخصه بازار مسکن نسبت به جنگ و مشکلات فراوان شهر (از آلودگی تا کم‌آبی و…) کاملا بی‌تفاوت بوده و کماکان شاخص‌های قیمتی در مسکن تهران از مدل‌های ذهنی فروشنده‌ها تبعیت میکنه و چیزی این بازار رو دیسراپت نکرده، البته هنوز!

‏گزارش مرکز آمار نشون می‌ده تورم ماهانه تیر اومده پایین و به ۳.۱ درصد رسیده (از ۵.۹ خرداد). ‏شتاب افزایش قیمت‌ها یه کم گرفته شده، ولی هنوز سطح تورم بالاست؛ سالانه ۶۶ و نقطه‌ای ۸۷.۹. ‏اگه شانس بیاریم و باقی سال ماهانه‌ها بین ۱.۵ تا ۲٪ بمونه، می‌شه امیدوار بود تورم سالانه سه‌رقمی نشه!

‏فقط برداشتن دامنه نوسان از بورس به بسیاری از فسادهای رایج که تمام بالا تا پایین بازار سهام ایران رو آلوده کرده پایان میده و میتونه حجم معاملات رو چند برابر بکنه. اینقدر این فساد دامنه نوسان ذینفع داره که جلوی اون بسیاری وایمیستند. ی سری سهم چاق کن هم از بازار حذف خواهند شد.

‏پست طنز دارک یک اکانت پارودی: ‏مایکل: (مدیر دارایی یک صندوق پوشش ریسک) ‏یک خونه برای تعطیلات تو ایران خریدم. ‏همچنین ۳۰۰۰ سهم لاکید مارتین (شرکت تولید اسلحه آمریکایی) هم دارم. ‏به خوبی ریسک رو پوشش دادم.

‏وقتی تورم نقطه به نقطه به بالاتر از ۸۰٪ ‌رسیده انتظارات تورمی دیگر «انتظار» نیست، بلکه تبدیل به یک دارایی نامشهود و قیمت‌گذار شده، دیگر نمی‌توانیم با مدل‌های کلاسیک سیاست پولی حرف بزنیم. انتظارات تورمی خودش یک متغیر مستقل و پیشران اقتصاد کلان شده و قبل از اعلام آمار رسمی تورم، اثر قیمتی خودش را ایجاد می‌کند.‌ ‏در تورم‌های مزمن و بالا، بازار سهام دیگر شاخص درستی برای اقتصاد نیست و بیشتر نشان‌دهنده توزیع قدرت قیمت‌گذاری بین شرکت‌هاست. تحلیلگر باید بتواند بفهمد کدام شرکت‌ها می‌توانند هزینه‌های تورمی را به مصرف‌کننده منتقل کنند و کدام‌ نمی‌تواند.

ریسکی که بورس نمی‌تواند قیمت‌گذاری کند بورسان با مهدی طحانی ◽️هم‌زمان با تشدید خروج سرمایه حقیقی از بازار سهام و افزایش دوباره تنش‌های سیاسی میان ایران و آمریکا، رضا خانکی، رئیس هیئت‌مدیره ازکی سرمایه، معتقد است اقتصاد ایران وارد دوره‌ای از ریسک‌های هم‌زمان اقتصادی و غیراقتصادی شده است؛ شرایطی که تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاران را بیش از گذشته دشوار می‌کند. ◽️به گفته او، تداوم تنش‌های ژئوپلیتیکی و حتی احتمال آسیب به برخی زیرساخت‌ها، فضای نااطمینانی را در اقتصاد حفظ خواهد کرد. از سوی دیگر، اقتصاد ایران طی سال‌های اخیر از رشد پایدار محروم بوده و هم‌زمان با کاهش جمعیت فعال، منابع ورودی صندوق‌های بازنشستگی نیز رو به کاهش است؛ در حالی که تعداد بازنشستگان افزایش می‌یابد. به اعتقاد خانکی، این روند به یکی از مهم‌ترین چالش‌های ساختاری اقتصاد ایران در سال‌های آینده تبدیل خواهد شد. ◽️وی با استناد به تجربه ماه‌های اخیر، نرخ تورم سالانه تا پایان سال را حتی بیش از ۱۰۰ درصد محتمل می‌داند، اما معتقد است نرخ سود اوراق بدهی دولت ظرفیت افزایش قابل‌توجهی ندارد و احتمالاً در محدوده ۵۰ درصد متوقف خواهد شد. به باور او، در اقتصادی که هم‌زمان با رکود مواجه است، امکان افزایش بیشتر نرخ بهره بسیار محدود است، زیرا چنین اقدامی می‌تواند رکود را تشدید کند. ◽️خانکی با وجود پیش‌بینی تورم بالا، رشد نرخ ارز را ملایم‌تر ارزیابی می‌کند. از نگاه او، کاهش تقاضای تجاری ارز و خروج بخش مهمی از تقاضای سفته‌بازانه، مانع از جهش‌های شدید نرخ ارز خواهد شد؛ هرچند میانگین نرخ دلار تا پایان سال را حدود ۲۲۰ هزار تومان برآورد می‌کند. ◽️او همچنین معتقد است اونس جهانی طلا بخش عمده آثار احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا را پیش‌تر در قیمت‌ها منعکس کرده و از این رو انتظار افت قابل‌توجهی برای آن ندارد. ◽️به اعتقاد رئیس هیئت‌مدیره ازکی سرمایه، مهم‌ترین ریسک بازار سهام نه متغیرهای اقتصادی، بلکه مداخلات دولت در سازوکار بازار است. وی دامنه نوسان را مهم‌ترین مانع توسعه و نقدشوندگی بازار سرمایه می‌داند و معتقد است این محدودیت، جذابیت بورس را در مقایسه با سایر بازارهای دارایی کاهش داده است. ◽️خانکی در پایان، برای افق سرمایه‌گذاری سه‌ماهه، ترکیب پیشنهادی خود را شامل ۵۰ درصد طلا، ۳۰ درصد سهام و ۲۰ درصد باقیمانده در رمزدارایی‌ها و نقره عنوان می‌کند. 🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید 🔗 مشاهده این برنامه در آپارات 🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب 🎙نسخه صوتی #بورسان ◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️ @Feghtesad

‏تورمی‌ که مردم ایران فقط در ۳۱ روز اخیر (بین اول اردیبهشت امسال تا ۳۱ اردیبهشت ماه) احساس کردند برابر تورمی است که مردم آمریکا در طول ۳ سال تجربه می‌کنند!

‏حتی سوسالیست‌های (کمونیست مخفی‌ها) ونزوئلایی هم دامنه نوسان برای بورسشون ندارند. بعد این چپ‌های وطنی که بورس رو‌ مظهر نئولیبرالیزم‌ میدونند توی بورس دامنه‌ی نوسان محدود گذاشتند و به این وضعیت کشور میگن لیبرال😂

‏همه‌ی این سال‌ها داریم میگیم ارز رانتی ندین اینها دادند. بعد الان که دیگه ارزی نمونده روغن ریخته رو نظر امام‌زاده کردند و میگن دیگه ارز ۲۸۵۰۰ نمیدیم. اینقدر این دلار رانتی شیرینه که هیچ‌وقت تو این سیستم حذف نمیشه فقط روی عدد دیگه‌ای وایمیسه. رئیسی هم ۴۲۰۰ رو برداشت ی عدد دیگه داد.

‏ایرانی که من دوست دارم از جنس بهرام بیضاییه. ❤️

‏بنظرم از این به بعد هر نرخ ارزی رو به جز ارز بازار آزاد بزاریم ارز رانتی. یک جوری ری‌برند کردند ارز رانتی رو که گویی اینا دارند کار درستی میکنند رانت میدهند اونایی که رانت رو‌ میخورند گناه‌کارند. میخوایید این بساط برگشتن و رفتن ارز حل بشه بساط ارز رانتی رو حذف کنید.

‏شما فقط این خبر رو بخون بعد بخند به اینهایی که میگن دولت در همه جای دنیا مداخله میکنه و شما لیبرال‌ها باعث بدبختی مملکتید! دولت در ایران وزارت‌خونه‌ای داره که قیمت شیر توی نایلون با ۱.۵ درصد چربی رو هم تعیین میکنه. فهمی از سطح مداخله‌ی دولت در ایران ندارید! ‏اصلاح قیمت شیر خام و ۴ محصول لبنی ‏▫️وزیر جهاد کشاورزی، از «اصلاح قیمت شیر خام و ۴ قلم لبنیات اصلی» در جلسه تنظیم بازار خبر داد. ‏▫️قیمت‌های جدید به این شکل است: ‏▫️شیر خام درِ کارخانه کیلویی ۲۹۵۰۰ تومان ‏▫️شیر نایلونی ۹۰۰ گرمی ۱,۵ درصد چربی ۳۸۷۰۰ تومان ‏▫️شیر بطری ۱۰۰۰ گرمی ۱.۵ درصد چربی ۴۸۷۰۰ تومان ‏▫️پنیر۴۰۰ گرمی uf با ۱.۵درصد چربی ۹۴۵۰۰ تومان ‏▫️ماست ۲ کیلویی ۱.۵ درصد چربی ۱۱۸۰۰۰ تومان/فارس

‏تحلیلی از وضعیت خطرناک انتشار اوراق: ‏(ارقام حدودی است) ‏حدود ۸۱۰ همت امسال اوراق دولتی قراره منتشر بشه که فکر کنم تا الان حدود ۴۹۰ تاش منتشر شده و نرخ رو رسونده به حدود ۳۹ درصد که حدود ۱۱۰ همت از برنامه تازه عقب‌تره و اگر فشار عرضه بیشتر بشه این نرخ بالاتر هم میره. تجربه‌ی من میگه فشار عرضه‌ی بیشتر در ماه‌های پایینی سال این نرخ رو میتونه تا حدود ۴۶ درصد هم افزایش بده! ‏حالا توی این وضع خبرها حاکی از اینه که سران قوا هم چیزی حدود ۱۷۰ همت مجوز اوراق اصطلاحا فرابودجه‌ای گرفتن که خب این عدد رو هم اضافه کنید مجموع اوراقی که باید تا اخر سال منتشر بشه حدود ۴۹۰ همت دیگه میشه! (مجموعا حدود ۹۸۰ همت) ‏با این مفروضات برای جذب این اوراق طبیعتا فشار به سپرده‌های بانکی و پرتفوی صندوق‌های فیکسد بیشتر میشه و سودشون هم تا حوالی ۴۲ درصد افزایش پیدا میکنه (براحتی) و باعث بهم ریختن اکثر بازارها (منجمله سهام) خواهد شد. ‏چیزی که از همه عجیب‌تره در نرخ‌گذاری اوراق اینه که خریدار اکثر این اوراق دولتی در وهله‌ی اول همین بانک‌ها هستند (با نرخ دستوری ۲۸٪) که بانک‌ها همون روز میرن بانک مرکزی با نرخ ۲۴٪ Repo میکنند و عملا بسیاری از ناترازی بانک‌ها داره به جیب بانک مرکزی تامین میشه و مسئولین خودشون رو دارند گول میزنن و اگر میزاشتن قیمت اوراق تو بازار کشف میشد نیاز نبود دستوری به نرخ کذایی پایین به بانک‌ها تحمیل بشه که اونها هم از جیب بانک مرکزی (وطبیعتا به قیمت تورم از همه‌ی ما) برداشته بشه و ناترازی بانک‌ها حل بشه. من بعید میدونم توی سطوح وزارت اقتصاد و برنامه و بودجه و بانک مرکزی این بدیهیات دیده نشه و ندونند و همه ساکت نشسته‌اند و به نابودی این ساختار میدمند و اینهمه ذینفعان متععد از جیب مردم مشکلشون رو حل کنند. این دومینو ی جا ممکنه در بره و اونوقت این بهمن همه رو با خودش میبره! ‏از ما گفتن بود!

‏چون هوا آلوده است برای جلوگیری از آلودگی هوا دسترسی مردم رو به ماشین‌هاشون نصف کنیم. چه ماشینی؟ ماشینی که پرمصرفه و کم کیفیت. چرا کم کیفیته؟ چون خودروسازهای وطنی اینو درست میکنند. چرا این رو درست میکنند؟ چون کمونیست‌های وطنی دوست دارند از دنیا منفک باشند و به اسم استقلال این انحصار بدهند دست شرکت‌های خودی. چرا میخوان اینکار رو بکنن؟ بخاطر اینکه اگر خواستن بدون تعامل با جهان هر کاری خواستند بکنند. آیا همه‌ی ماشین‌ها درگیر این طرح خواهند شد؟ قطعا خیر فقط مردم عادی. آیا هزینه‌ی عوارض دریافتی نصف خواهد شد؟ قطعا خیر. آیا تنها علت آلودگی هوا اینه؟ نه مازوت سوزی نیروگاه‌ها هم هست. اونا چرا مازوت میسوزونند؟ چون گاز کافی بهشون نمیرسه. چجوری ممکنه که کشوری که بیشترین ذخایر گاز دنیا رو داره در رسوندن گاز به مردم خودش مشکل داشته باشه؟ چون سوبسیدهای زیاد باعث شده نه صنعت توسعه پیدا کنه و نه اینکه الگوی مصرف درستی برای صنایع و مردم ایجاد بشه. چرا؟ چون اگه این سوبسید رو کمونیست‌های وطنی ندهند هزینه‌ی راضی نگهداشتن مردم تصاعدی بالا میره. چرا؟ چون قراره جاهای دیگه بهشون هزینه‌های زیادی تحمیل بشه! ‏آیا اون کسانی که این سیاست‌ها رو به مردم تحمیل می‌کنند هزینه‌ای بابت این بلاهایی که سر مردم میارن میدن؟ نه اونها تمام خطوطشون سفیده. ‏در نهایت میبینید ته همه‌ی تصمیمات کمونیست‌های وطنی به سلب حق مالکیت شما (در این کیس استفاده از ماشینتون) منجر میشه.

‏فکر اینکه این کشور رو روزی در مسیر توسعه دوباره ببینم بهم انگیزه مضاعف میده هر روز و دوست دارم با همه‌ی وجود براش تلاش کنم و نقش کوچک خودمو بازی کنم و به دیگران هم انگیزه بدم. این پتانسیل‌های سرکوب شده باید مثل یک آتشفشان روزی فوران کنه و آرامش و توسعه رو به این کشور برگردونه.

‏اوراق خزانه‌ی دولتی امروز نرخ ۳۸٪ رو هم دید (هرچند اگر ابطال‌ کردن اوردرها نبود الان بالای ۴۰٪ بود) با این نرخ اخزا (که دستکاری شده هست هنوز) و نرخ اوراق شرکتی که میانگین ۴۵٪ به بالاست یعنی بازده بدون ریسک در کشور در نقطه‌‌ای است که شرکت‌ها با P/E نزدیک ۳ هم گران بنظر برسند!

یک وقتایی آدم تعجب میکنه از یک سری تصمیمات مسئولین که رسما یک کلاهبرداری و دزدی سازمان یافته است از شرکت‌ها. بعد میبینم این بلاها رو سر شرکت‌هایی میارن که گاها و ذاتا تو بعضی حوزه‌ها رقیب مستقیم یا پتانسیل رقیب شدن ما رو دارند میگم چه بهتر. بعد بیشتر با خودم فکر میکنم میگم نه باید طرف حق و کار درست وایسم و در موردش حرف بزنم و اعتراض کنم. بعد یهو یادم میاد که تو ساختار سهامداریشون بسیاری از این حکومتی‌ها هستند همون بهتر اینها از بین بروند. بعد دوباره یادم میاد همین بیزینس‌ها از بین بروند بسیاری بیکار میشن و سراغ ماها هم میان. واقعا آدم هرکاری کنه تو این کشور آخرش خسر الدنیا و الاخرته.

‏صدها نهاد مالی و نزدیک ۱۰۰۰ صندوق سرمایه‌گذاری مختلف و هزاران فعال بازار سرمایه داریم. اما کسی راجع به تورم وحشتناکی که داره مردم رو خرد میکنه حرفی نمیزنه. اصلا با تورم ۵۰٪ چه مدیریت ثروتی وجود خواهد داشت؟ چرا کسی صداش در نمیاد؟ بانک مرکزی چه چیز مهمتری از این مسئله داره و کامل ساکته؟ نهادهای مالی در ایران کامل عقیم شده‌اند و نقش خودشون رو در مدیریت ثروت از دست داده‌اند. نه صدای مردم و سرمایه‌گذارانشون هستند و نه می‌تونند کاری بکنند. مدیریت ثروت در کشوری که تورم ۳-۴٪ داره معنا داره. در کشور ما که چند دهه است تورم دو رقمی بالا داریم چه مدیریت ثروتی؟ نهادهای مالی باید کارکرد اجتماعی هم داشته باشند. مادامیکه هیچ فشاری بر روی بانک مرکزی برای کنترل تورم نیست تمام این مجوزها و صندوق‌ها و … دعوای بیهوده سر کیک‌ای است که هر روز کوچک‌تر می‌شود. صنعتی که دغدغه‌ی واقعی مردم رو دنبال نکند در نهایت از بین خواهد رفت!

‏اتوموبیل‌های خودران و تغییر شگرف در دنیا: ‏ورژن ۱۴ سیستم عامل تسلا که به زودی برای همه‌ی کاربران رونمایی میشه و اینجور که از قرائن برمیاد نسبت به آخرین نسخه‌ بهبود فوق‌العاده‌ای داشته و دیگه داشتن اتوموبیل‌های خودران یک موضوع شیک و فنسی نیست و قراره زندگیمون رو به قبل و بعد تقسیم کنه. شاید هیچ تکنولوژی به این میزان کل صنایع رو دگرگون نکنه. اتوموبیل‌های خودران میلیاردها ساعت از وقت‌های از دست رفته در ترافیک‌ها رو از بین خواهند برد. میزان نیاز به فولاد و پتروشیمی در جهان به طرز عجیبی تغییر خواهد کرد و احتمالا کمتر خواهد شد. فضاهای شهری از این وضعیت قبرستون پارکینگی نجات خواهد یافت و مردم ساعت‌های بیشتری رو کنار خانواده‌هاشون خواهند داشت. دلیوری غذاها، کالاها و هر چیزی که فکر کنیم چنان دستخوش تغییر میشه که شاید اصلا نتوانیم چنین روزهایی رو که سپری کردیم در آینده تصویر کنیم. این همزمان با امنیت بیشتر مسافران اتفاق خواهد افتاد. بهینه‌سازی که اتوموبیل‌های خودران در جهان ایجاد میکنند بنظر میاد مهمترین تغییر تکنولوژی خواهد بود که پس از قرن‌ها در روزمره مشاهده خواهیم کرد و جهان رو به آرامی به قبل و بعد خودش تقسیم میکنه. دیگر نیازی به انبوه ماشین‌ها و راننده‌ها نخواهد بود. این موضوع همه چیز رو عوض خواهد کرد. از سکونت‌گاه‌ها تا تفریحات، تا مشاغل، تا سایر تجربه‌های انسانی. سال‌های باور نکردنی پیش روی ماست.