Bourseon | بورسان

مجله هفتگی «فردای بازارها» 🗓شنبه ۲۴ مرداد - ۳۵ صفحه 🔗 مرجع فرصت‌های سرمایه‌گذاری ◻️بازارهای ۱۴۰۵ شبیه چه سالی است؟ ◻️سه سناریوی پیش‌روی بازارها ◻️پایان اصلاح طلا؛ صعود در راهه؟ ◻️پیام کمپین بنزینی علیه ترامپ ◻️آینده بورس در گرو ۲ ترس ◻️ترمز تابستانی به موج دلاری مسکن ◻️دو نگاه به آینده مسکن ◻️ایده دو نوبلیست برای سرمایه‌گذاران ◻️تغییر معنادار جایگاه طلا در پرتفوها ◻️پیام آمار تورم آمربکا به بازارها ◻️کوچ سنگین مس از لندن به شیکاگو ◻️بازگشت گاوها به بورس کره ◻️کریپتویی که ۲۰۰۰ درصد سود می‌دهد ◻️هفت اصل استراتژی سرمایه‌گذاری ◻️خطای «همان همیشگی» ◻️پیشنهادهای خبرگان برای این هفته ◻️فرصت‌های سرمایه‌گذاری جدید 🔗 مجله هفتگی «فردای بازارها» در آخرین ساعات هر هفته منتشر می‌شود تا شما را برای تصمیمات بهتر در هفته بعدی آماده کند. با مطالعه این مجله به تحلیلی جامع از روند بازارها و سناریوهای آینده مجهز می‌شوید. معرفی فرصت‌های سرمایه‌گذاری درهفته آتی یکی دیگر از بخش‌های مهم این مجله است. رسانه «فردای اقتصاد» را برای دسترسی سریع به فایل مجله فالو کنید. ◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️ @Feghtesad

سکانس بعدی بورس؛ ترس جاماندگی یا نگرانی ریزش؟ بورسان با مهدی طحانی ◽️شاخص کل بورس همچنان به رکوردشکنی ادامه می‌دهد و طی یک سال گذشته بیش از ۱۲۰ درصد بازدهی ثبت کرده است. علیرضا توکلی، کارشناس بازار سرمایه، معتقد است بخشی از این رشد را باید در جاماندگی تاریخی بورس از سایر بازارها، کاهش نسبی سخت‌گیری دولت در قیمت‌گذاری کالاها و اثر موجودی ارزان‌تر مواد اولیه بر حاشیه سود شرکت‌ها جست‌وجو کرد؛ عواملی که جذابیت بازار سهام را برای سرمایه‌گذاران افزایش داده‌اند. ◽️با وجود این، پس از رشد اخیر، احتمال یک اصلاح موقت وجود دارد. به اعتقاد توکلی، در صورت نبود تنش نظامی، این اصلاح عمیق نخواهد بود. از سوی دیگر، حضور گسترده صندوق‌های سرمایه‌گذاری، شرکت‌های مدیریت دارایی و مدیران حرفه‌ای، در کنار افزایش ذی‌نفعان بازار، موجب شده فرآیند ارزش‌گذاری سهام دقیق‌تر شود و چشم‌انداز حاشیه سود شرکت‌ها بیش از گذشته در قیمت‌ها انعکاس یابد. ◽️در سطح کلان، رکود کسب‌وکار و منفی بودن نرخ بهره حقیقی نیز از عوامل مشوق ورود نقدینگی به بازار سهام هستند. در مقابل، تشدید کسری بودجه دولت و افزایش هزینه‌ها در شرایطی که درآمدهای نفتی با چالش مواجه است، ریسک تداوم تورم بالا را افزایش داده است. با این حال، تجربه کنترل تورم در تیرماه نشان می‌دهد در صورت اتخاذ سیاست‌های مناسب، مهار تورم امکان‌پذیر است. توکلی با این فرض، تورم پایان سال را در محدوده ۷۰ درصد برآورد می‌کند. ◽️او سقف نرخ بهره در پایان سال را حدود ۵۰ درصد می‌داند؛ چراکه تقاضای مؤثر برای پول محدود است و بنگاه‌ها توان تحمل نرخ‌های بالاتر را ندارند. همچنین انتظار ندارد استفاده محدود دولت از اوراق بدهی برای تأمین کسری بودجه، فشار مضاعفی بر بازار بدهی وارد کند. ◽️توکلی نرخ دلار آزاد در پایان سال را بسته به شرایط، در محدوده ۲۲۰ تا ۳۰۰ هزار تومان پیش‌بینی می‌کند. در افق سه‌ماهه نیز ترکیب پیشنهادی او برای سبد سرمایه‌گذاری شامل ۱۰ درصد سهام، ۴۵ درصد طلا و ۴۵ درصد دارایی‌های با درآمد ثابت است. 🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید 🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب 🔗 مشاهده این برنامه در آپارات 🎙 نسخه صوتی #بورسان ◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️ @Feghtesad

پخش زنده‌ی بورسان ۲۰ مرداد 🎞 🔴🔴هم‌اکنون گزارش زنده بازار سرمایه همراه با: علیرضا توکلی کاشی، کارشناس بازار سرمایه 🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻 پخش زنده‌ی تصویری از وبسایت فردای اقتصاد

در بورسان ۲۰ مرداد ببینید 🎞 گزارش روزانه بازار سرمایه با: علیرضا توکلی کاشی، کارشناس بازار سرمایه پخش زنده‌ی تصویری از وبسایت فردای اقتصاد

حباب منفی طلا؛ سیگنال خرید یا انتظار؟ واچ‌لیست با علی‌تسنیمی ◽️بازار طلا در روزهایی معامله می‌شود که فاصله قیمت معاملاتی با ارزش ذاتی، به یکی از مهم‌ترین متغیرهای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران تبدیل شده است. حباب منفی در شمش و سکه فقط یک عدد روی تابلو نیست؛ بازتابی از انتظارات بازار نسبت به ریسک‌های پیش‌رو، مسیر ارز، تحولات سیاسی و چشم‌انداز اونس جهانی است. ◽️در این قسمت از «واچ‌لیست» با مصطفی صادقی، مدیر صندوق طلای درخشان، بررسی کردیم که چرا بخشی از بازار طلا، برخلاف متغیرهای بنیادی، با احتیاط معامله می‌شود و آیا این احتیاط به معنای فرصت خرید است یا نشانه‌ای از انتظار برای تعدیل بیشتر قیمت‌ها. محور اصلی گفت‌وگو این بود که در شرایط فعلی، تحلیل طلا بدون در نظر گرفتن سه متغیر ناقص است: نخست، وضعیت حباب صندوق‌ها، شمش و سکه؛ دوم، انتظارات نسبت به دلار و ریسک‌های کلان؛ و سوم، روند اونس جهانی در سایه سیاست پولی آمریکا و خرید بانک‌های مرکزی. ◽️در کنار این‌ها، نقش صندوق‌های طلا به‌عنوان ابزار سرمایه‌گذاری قابل‌معامله، نقدشونده و شفاف نیز بررسی شد؛ به‌ویژه در مقایسه با بازار سنتی طلا که ریسک‌های نگهداری، کارمزد و نقدشوندگی متفاوتی دارد. پرسش کلیدی برنامه این بود؛‌ وقتی طلا با حباب منفی معامله می‌شود، سرمایه‌گذار باید آن را به‌عنوان تخفیف بازار ببیند یا به‌عنوان سیگنال احتیاط؟ نسخه کامل این گفت‌وگو را در «واچ‌لیست» ببینید. 🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید 🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب 🔗 مشاهده این برنامه در آپارات #واچ‌لیست 📊 سرمایه‌گذاری در صندوق طلای درخشان آبان ◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️ @Feghtesad

پخش زنده‌ی واچ لیست ۱۹ مرداد 🎞 🔴🔴هم‌اکنون گزارش زنده بازار سرمایه همراه با: مصطفی صادقی، مدیر صندوق طلای درخشان آبان 🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻 پخش زنده‌ی تصویری از وبسایت فردای اقتصاد

سیگنال‌های تکنیکال بورس در فاز دوم رونق بورسان با مهدی طحانی ◽️شاخص کل بورس در حالی به رکوردشکنی‌های جدید ادامه می‌دهد که بهبود چشم‌انداز متغیرهای غیراقتصادی و احتمال کاهش تنش‌ها، فضای روانی بازار را نیز مساعدتر کرده است. با این حال، کارشناسان معتقدند تداوم این روند صعودی، بیش از گذشته به انتخاب دقیق سهام و مدیریت ریسک وابسته خواهد بود. ◽️شاهرخ شریعتی، کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به شرایط فعلی بازار معتقد است در صورت تداوم روند کاهشی تنش‌های غیراقتصادی، بازار سهام همچنان از جذابیت لازم برای سرمایه‌گذاری برخوردار است. به گفته او، ورود بازار به سطوح جدید قیمتی به معنای پایان فرصت‌های سرمایه‌گذاری نیست، اما با توجه به رشد قابل‌توجه قیمت سهام، از این مرحله به بعد باید با رویکردی محتاطانه‌تر در بازار حضور داشت. ◽️او همچنین نقش صندوق‌های حمایتی در روند اخیر بازار را از منظر ایجاد ثبات و کاهش ریسک معاملات مهم ارزیابی می‌کند و معتقد است حضور این نهادها توانسته تا حدی از نوسانات هیجانی بازار بکاهد. ◽️شریعتی در خصوص ترکیب مناسب سبد سرمایه‌گذاری با افق سه‌ماهه، تخصیص حدود ۵۰ درصد منابع به سهام، ۴۰ درصد به طلا و ۱۰ درصد به دارایی‌های با درآمد ثابت را پیشنهاد می‌کند. از نگاه او، در بررسی نموداری بازار، صنایع بزرگ همچنان ظرفیت ادامه رشد دارند، اما در مورد صنایع کوچک، پس از رشدهای اخیر، اتخاذ رویکردی محتاطانه‌تر ضروری است. ◽️این کارشناس بازار سرمایه در مورد طلا نیز چشم‌انداز مثبتی دارد و معتقد است با توجه به روند احتمالی اونس جهانی طلا و نرخ دلار در بازار تهران، همچنان می‌توان طلا را یکی از گزینه‌های مناسب برای سرمایه‌گذاری در افق کوتاه‌مدت دانست. 🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید 🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب 🔗 مشاهده این برنامه در آپارات 🎙 نسخه صوتی #بورسان ◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️ @Feghtesad

پخش زنده‌ی بورسان ۱۸ مرداد 🎞 🔴🔴هم‌اکنون گزارش زنده بازار سرمایه همراه با: شاهرخ شریعتی، کارشناس بازار سرمایه 🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻 پخش زنده‌ی تصویری از وبسایت فردای اقتصاد

در بورسان ۱۸ مرداد ببینید 🎞 گزارش روزانه بازار سرمایه با: شاهرخ شریعتی، کارشناس بازار سرمایه پخش زنده‌ی تصویری از وبسایت فردای اقتصاد

راز تکرار برد در بورس چیست؟ واچ‌لیست با علی‌تسنیمی ◽️بازار سهام تا اینجای سال در مقایسه با سایر بازارها عملکرد بهتری ثبت کرده است؛ اما برای سرمایه‌گذارانی که از بخشی از رشد بازار جا مانده‌اند، سود خود را شناسایی کرده‌اند یا اکنون به‌دنبال نقطه ورود هستند، مسئله فقط پیش‌بینی ادامه مسیر شاخص نیست. پرسش مهم‌تر این است که صندوق‌های سهامی چگونه میان صنایع و شرکت‌ها انتخاب می‌کنند و چه عواملی می‌تواند به تداوم عملکرد آن‌ها منجر شود. ◽️در این قسمت از «واچ‌لیست»، عملکرد صندوق‌های سهامی با تمرکز بر صندوق رشدی کیان بررسی شد؛ صندوقی که با ثبت بازدهی ۱۴۲ درصدی در دوره یک‌ساله، در صدر جدول بازدهی این گروه قرار گرفته است. محور گفت‌وگو این بود که این عملکرد تا چه اندازه به شرایط عمومی بازار وابسته بوده و چه سهمی از آن را می‌توان به سرمایه‌گذاری فعال، فرآیند تحلیل و نحوه مدیریت پرتفو نسبت داد. ◽️بر اساس توضیحات مسعود جعفری مدیر صندوق رشدی کیان، استراتژی صندوق بر ترکیب «مدیریت فعال» و «سیستم‌سازی تحلیلی» استوار است. هدف از این رویکرد، وابسته‌نبودن تصمیم‌های سرمایه‌گذاری به یک فرد و تداوم فرآیند تحلیل و مدیریت پرتفو حتی در صورت تغییر مدیر صندوق عنوان شد. از این منظر، بازدهی صندوق نه صرفاً به انتخاب چند سهم در یک مقطع، بلکه به سازوکاری برای ارزیابی مستمر صنایع، شرکت‌ها و فرصت‌های بازار نسبت داده شد. ◽️بخش مهمی از گفت‌وگو به نحوه چینش صنایع و تغییر وزن آن‌ها در پرتفو اختصاص داشت. در صنعت دارو، با وجود افزایش نرخ‌های فروش، کیفیت جریان نقد عملیاتی شرکت‌ها به‌عنوان یکی از ملاحظات اصلی مطرح شد. بر همین اساس، وزن این صنعت در پرتفو کاهش یافته است؛ تصمیمی که نشان می‌دهد رشد نرخ یا سود حسابداری، بدون بررسی جریان نقد حاصل از عملیات، مبنای کافی برای افزایش وزن یک صنعت تلقی نمی‌شود. ◽️در مقابل، نگاه مطرح‌شده نسبت به فلزات رنگی مثبت‌تر بود و «فملی» نیز به‌طور مشخص در این بخش مورد اشاره قرار گرفت. زنجیره فولاد و سنگ‌آهن نیز از دیگر محورهای گفت‌وگو بود؛ با این تأکید که رویکرد صندوق در این صنایع، خرید یکدست همه شرکت‌های زنجیره نیست. چابک‌سازی پرتفو و انتخاب گزینه‌هایی که امکان نقش‌آفرینی بیشتری در بازدهی دارند، مبنای تصمیم‌گیری در این گروه‌ها عنوان شد. ◽️این گفت‌وگو همچنین به تفاوت میان «رشد عمومی بازار» و «بازدهی حاصل از مدیریت فعال» پرداخت. در دوره‌ای که بخش بزرگی از نمادها هم‌زمان رشد می‌کنند، تشخیص سهم مهارت مدیریتی از حرکت عمومی بازار دشوارتر می‌شود. به همین دلیل، استمرار فرآیند تحلیلی، نحوه تغییر وزن صنایع و توانایی انتخاب میان شرکت‌های یک زنجیره، در ارزیابی عملکرد صندوق اهمیت پیدا می‌کند. ◽️در بخش چشم‌انداز، حرکت بازار تا محدوده شاخص شش میلیون واحدی در قالب یک فاز رشد نسبتاً یکدست مطرح شد. همچنین تغییر جهت سیاست‌گذاری اقتصادی و حرکت آن به‌سوی تصمیم‌های عقلانی‌تر، یکی از متغیرهای مؤثر بر ادامه مسیر بازار عنوان شد. این چشم‌انداز در برنامه به‌عنوان دیدگاه مطرح‌شده در گفت‌وگو بررسی شد و نه یک نتیجه قطعی درباره آینده بازار. ◽️در این قسمت از «واچ‌لیست» می‌بینید: بازدهی ۱۴۲ درصدی صندوق رشدی کیان چگونه توضیح داده می‌شود؟ سرمایه‌گذاری فعال و سیستم‌سازی تحلیلی چه جایگاهی در مدیریت صندوق دارند؟ چرا وزن صنعت دارو، با وجود افزایش نرخ‌ها، کاهش یافته است؟ کیفیت جریان نقد عملیاتی چه اثری بر انتخاب سهام دارد؟ چرا فلزات رنگی و «فملی» مورد توجه قرار گرفته‌اند؟ استراتژی صندوق در زنجیره فولاد و سنگ‌آهن چیست؟ چابک‌سازی پرتفو چگونه در انتخاب صنایع و شرکت‌ها به کار گرفته می‌شود؟ چشم‌انداز مطرح‌شده برای حرکت شاخص تا محدوده شش میلیون واحدی بر چه مبنایی است؟ پرسش اصلی این اپیزود فراتر از رتبه و بازدهی گذشته است؛ آیا عملکرد برتر یک صندوق سهامی، محصول موج بازار است یا نتیجه فرآیندی که قابلیت تداوم دارد؟ 🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید 🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب 🔗 مشاهده این برنامه در آپارات 🎙 نسخه صوتی #واچ‌لیست 📊 سرمایه‌گذاری در صندوق رشدی کیان ◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️ @Feghtesad

پخش زنده‌ی واچ لیست ۱۷ مرداد 🎞 🔴🔴هم‌اکنون گزارش زنده بازار سرمایه همراه با: مسعود جعفری، مدیر صندوق رشدی کیان 🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻 پخش زنده‌ی تصویری از وبسایت فردای اقتصاد

مجله هفتگی «فردای بازارها» 🗓شنبه ۱۷ مرداد - ۳۵ صفحه 🔗 مرجع فرصت‌های سرمایه‌گذاری ◻️جشن بورسی از تهران تا نیویورک ◻️الگوی جنگ و صلح در بازارها ◻️پیام شاه‌نرخ اقتصاد ایران به بازارها ◻️شرط پایان تلاطم در بازار ارز ◻️کارنامه محصولات طلایی در پساجنگ ◻️برنده بورسی دوران جنگ ◻️خیز سیمان پس از یک دهه رکود ◻️اوراق بدهی چرا بی‌مشتری است؟ ◻️عرضه قطره چکانی پول به بانک‌ها ◻️مسکن با چه دلاری هماهنگ است؟ ◻️پرش طلا و نقره با آمار آمریکایی ◻️رازگشایی مک‌دونالد از نرخ دلار ◻️بزرگترین فروشندگان طلا در جهان ◻️برندگان پنهان جنگ علیه ایران ◻️سودهای بادآورده غول‌های نفتی ◻️نقش ترامپ در جهش مس ◻️استراتژی‌های دو چهره وال‌استریت ◻️پیش‌بینی خبرگان بازار از آینده ◻️فرصت‌های سرمایه‌گذاری هفته ◻️آنچه این هفته باید رصد کنید 🔗 شماره یازدهم مجله هفتگی «فردای بازارها» منتشر شد. ارائه تحلیلی جامع از روند بازارها و سناریوهای آینده مهمترین مأموریت این مجله است. معرفی فرصت‌های سرمایه‌گذاری درهفته آتی یکی دیگر از بخش‌های مهم این مجله است. فایل پی‌دی‌اف مجله هفتگی «فردای بازارها» در آخرین ساعات هر هفته در رسانه «فردای اقتصاد» در دسترس عموم مخاطبان قرار می‌گیرد. ✅رسانه تصویری «فردای اقتصاد» را از طریق این لینک در تلگرام دنبال کنید ◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️ @Feghtesad

رالی ۳۰۰ درصدی در بورس؛ کدام صندوق اهرمی همچنان می‌تازد؟ واچ‌لیست با علی‌تسنیمی ◽️صندوق‌های اهرمی در یک سال گذشته یکی از پربازده‌ترین ابزارهای بازار سرمایه بوده‌اند؛ اما بازدهی بالا فقط یک روی ماجراست. روی دیگر، ریسکی است که اگر درست فهم نشود، می‌تواند زیان را هم با همان ضریب به سرمایه‌گذار تحمیل کند. ◽️در واچ‌لیست چهارشنبه ۱۴ مرداد، با حضور بهرام گروسی، مدیر صندوق اهرمی دوایکس کیان و مجتبی فتوحی، کارشناس بازار سرمایه، عملکرد صندوق‌های اهرمی را از زاویه‌ای بررسی کردیم که کمتر در بازار به آن پرداخته شده است؛ نه فقط بازدهی تابلو، بلکه ترکیب پرتفو، چابکی، تمرکز، ضریب اهرمی، حباب، ورود و خروج پول، صنایع مورد علاقه مدیران و ریسک‌های پنهان در دارایی‌های صندوق‌ها. ◽️بهرام گروسی در بخش نخست برنامه توضیح داد که بازار سهام از نگاه او دیگر شبیه سال‌های رکودی پس از ۱۴۰۰ نیست. به اعتقاد او، دو تغییر مهم مسیر بورس را عوض کرده است: نخست، کاهش فاصله و دستوری‌بودن نرخ ارز شرکت‌ها نسبت به گذشته؛ و دوم، کاهش نسبی قیمت‌گذاری دستوری در صنایعی مانند دارو، غذا و روغنی‌ها. نتیجه این تغییرات، به گفته او، این است که پول دیگر الزاماً بعد از یک موج کوتاه از سهام خارج نمی‌شود، بلکه درون بازار بین صنایع جابه‌جا می‌شود. ◽️او تأکید کرد که خوش‌بینی‌اش به بورس نه از جنس انتظار بازدهی‌های عجیب، بلکه از جنس بازگشت حیات به بازار است؛ بازاری که به تعبیر او دیگر «روی تخت» نیست و دست‌کم آهسته و پیوسته حرکت می‌کند. با این حال، گروسی یک مانع مهم را هم برجسته کرد: دامنه نوسان. از نگاه او، دامنه محدود، به‌ویژه برای صندوق‌های اهرمی، هم فرآیند صدور و ابطال را مختل می‌کند و هم باعث شکل‌گیری حباب‌های مثبت و منفی غیرعادی در صندوق‌ها می‌شود. ◽️در بخش داده‌محور برنامه، مجتبی فتوحی با استفاده از داده‌های فاندینا نشان داد که صندوق‌های اهرمی در تیرماه چه رفتاری داشته‌اند. طبق بررسی او، ارزش پرتفو سهامی صندوق‌های اهرمی به حدود ۹۷ همت رسیده و در میان صندوق‌ها، اهرم کاریزما با حدود ۲۶ همت بزرگ‌ترین پرتفو سهامی را دارد. اما اندازه صندوق لزوماً به معنای جذابیت بیشتر نیست؛ چون برخی صندوق‌ها با تعداد بسیار زیاد نماد، عملاً به صندوقی کم‌چابک و نزدیک‌تر به شاخص تبدیل می‌شوند. ◽️در مقابل، صندوق‌هایی مانند نارنج اهرم، موج و دوایکس، هر کدام شخصیت متفاوتی در مدیریت پرتفو دارند. فتوحی و گروسی هر دو تأکید کردند که سرمایه‌گذار نباید صرفاً بر اساس بازدهی گذشته یا بزرگی صندوق تصمیم بگیرد. معیارهای مهم‌تر عبارت‌اند از: چابکی پرتفو، میزان تمرکز، ضریب اهرمی، حباب صندوق، ترکیب صنایع، ریسک نمادهای بسته و توان مدیر در تغییر استراتژی. ◽️یکی از بخش‌های مهم برنامه، بررسی رد پول صندوق‌های اهرمی در نمادها و صنایع بود. داده‌ها نشان دادند که نمادهایی مانند فملی، شپنا، غدیر، نوین و مبین در پرتفو همه ۹ صندوق اهرمی حضور دارند. همچنین بیشترین ورود پول صندوق‌های اهرمی در تیرماه به سمت صنایعی مانند فرآورده‌های نفتی، سرمایه‌گذاری‌ها، فلزات غیرآهنی، خرده‌فروشی و بانک‌ها رفته است. ◽️در بخش ریسک، موضوع نمادهای آسیب‌دیده و بسته‌شده مانند مبین، فجر، فولاد و فخوز بررسی شد. فتوحی نشان داد که برخی صندوق‌ها در معرض ریسک بیشتری نسبت به این نمادها قرار دارند و نرخ‌های تعدیل NAV در صندوق‌های مختلف تفاوت قابل‌توجهی داشته است؛ از تعدیل‌های محتاطانه سنگین تا تعدیل‌های بسیار محدود. گروسی توضیح داد که در نبود اطلاعات شفاف از زمان بازگشایی، میزان خسارت و برنامه شرکت‌ها، این تعدیل‌ها ناگزیر تا حدی سلیقه‌ای و مبتنی بر احتیاط مدیر صندوق است. ◽️جمع‌بندی برنامه این بود که صندوق اهرمی ابزار ساده‌ای برای «بازدهی بیشتر» نیست؛ بلکه ابزاری برای خریدن نوع مشخصی از ریسک است. بعضی صندوق‌ها ریسک تمرکز می‌فروشند، بعضی ریسک صنعت، بعضی ریسک اهرم بالاتر و بعضی ریسک نقدشوندگی. بنابراین پرسش اصلی برای سرمایه‌گذار این نیست که کدام صندوق بیشتر رشد کرده؛ بلکه این است که کدام صندوق، ریسکی را می‌فروشد که با سناریوی سرمایه‌گذار سازگارتر است. ◽️در نهایت، اگر بازار سهام وارد فاز صعودی پایدارتری شده باشد، صندوق‌های اهرمی می‌توانند همچنان یکی از ابزارهای مهم کسب بازدهی باشند. اما در بازاری که دامنه نوسان، حباب، نمادهای بسته، تمرکز پرتفو و ریسک‌های بیرونی هم‌زمان فعال‌اند، انتخاب صندوق اهرمی بدون تحلیل داده‌ها می‌تواند پرهزینه باشد. 🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید 🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب 🔗 مشاهده این برنامه در آپارات 🎙نسخه صوتی #واچ‌لیست ◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️ @Feghtesad

پخش زنده‌ی واچ لیست ۱۴ مرداد 🎞 🔴🔴هم‌اکنون گزارش زنده بازار سرمایه همراه با: بهرام گروسی، مدیر صندوق دو ایکس کیان و مجتبی فتوحی، تحلیلگر و فعال بازار سرمایه 🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻 پخش زنده‌ی تصویری از وبسایت فردای اقتصاد

سیمان بورس؛ آیا فرصت‌های این صنعت بر ریسک‌های آن می‌چربد؟ واچ‌لیست با علی‌تسنیمی ◽️صنعت سیمان در سال‌های اخیر یکی از متناقض‌ترین صنایع بازار سرمایه بوده است؛ صنعتی که از یک سو با رکود ساخت‌وساز، ناترازی انرژی، افت صادرات در برخی مناطق و ریسک‌های ژئوپلیتیک دست‌وپنجه نرم می‌کند و از سوی دیگر، در میان برترین صنایع بازار از نظر بازدهی قرار گرفته است. این تناقض، تنها زمانی قابل درک است که به تغییرات ساختاری این صنعت در سال‌های اخیر نگاه کنیم؛ تغییراتی که مهم‌ترین آنها، خروج از نظام قیمت‌گذاری دستوری و ورود به بورس کالاست. ◽️ورود سیمان به بورس کالا، صرفاً یک تغییر در محل معامله محصول نبود؛ بلکه سازوکار سودآوری صنعت را دگرگون کرد. کارخانه‌هایی که سال‌ها امکان انتقال افزایش هزینه‌های تولید به قیمت فروش را نداشتند، اکنون در چارچوب عرضه و تقاضا، انعطاف بیشتری در حفظ حاشیه سود پیدا کرده‌اند. به همین دلیل، برخلاف گذشته، شوک‌هایی مانند افزایش هزینه انرژی یا رشد نرخ ارز، لزوماً به معنای کاهش سودآوری صنعت نیست و در بسیاری از مقاطع، از طریق تعدیل قیمت‌ها جبران شده است. ◽️با این حال، تصویر صنعت تنها به این تغییر محدود نمی‌شود. تقاضای داخلی همچنان تحت تأثیر رکود چندساله ساخت‌وساز قرار دارد؛ تعداد پروانه‌های ساختمانی به پایین‌ترین سطوح دو دهه اخیر رسیده و بودجه عمرانی دولت نیز همچنان تابع درآمدهای نفتی و محدودیت‌های مالی است. در سوی دیگر، بازسازی مناطق آسیب‌دیده، تداوم صادرات به برخی بازارهای منطقه و ارزندگی بسیاری از شرکت‌های سیمانی، متغیرهایی هستند که می‌توانند مسیر متفاوتی را برای این صنعت در سال‌های آینده رقم بزنند. ◽️یکی از نکات مهم این گفت‌وگو، تفکیک میان «ارزندگی صنعت» و «نحوه سرمایه‌گذاری در آن» است. هرچند نسبت قیمت به سود برخی شرکت‌های سیمانی در محدوده‌های جذابی قرار گرفته، اما پراکندگی ۴۳ نماد، نقدشوندگی پایین بخش بزرگی از آنها و تفاوت‌های جدی میان شرکت‌ها، انتخاب تک‌سهم را به کاری تخصصی تبدیل کرده است. به همین دلیل، مدیریت فعال سبد و سرمایه‌گذاری از طریق صندوق‌های بخشی، می‌تواند راهکاری برای بهره‌گیری از ظرفیت‌های این صنعت، بدون مواجهه مستقیم با ریسک نقدشوندگی باشد. ◽️در این قسمت از «واچ‌لیست»، مهدی محمدی ضمن مرور فراز و فرود دو دهه اخیر صنعت سیمان، به این پرسش پاسخ می‌دهد که آیا بازار هنوز تغییر پارادایم این صنعت را به‌طور کامل در قیمت سهام منعکس کرده است یا خیر. همچنین مهم‌ترین محرک‌های سودآوری، ریسک‌های پیش‌روی صنعت، وضعیت صادرات، اثر جنگ بر تقاضای سیمان، تفاوت چشم‌انداز شرکت‌ها در مناطق مختلف کشور و منطق شکل‌گیری صندوق بخشی سیمان کیان مورد بررسی قرار می‌گیرد؛ گفت‌وگویی که تلاش می‌کند تصویری فراتر از نوسانات کوتاه‌مدت بازار ارائه دهد و به پرسش اصلی سرمایه‌گذاران پاسخ دهد: آیا سیمان می‌تواند یکی از صنایع پیشرو بازار در افق میان‌مدت باشد؟ 🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید 🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب 🔗 مشاهده این برنامه در آپارات 🎙نسخه صوتی #واچ‌لیست ◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️ @Feghtesad

پخش زنده‌ی واچ لیست ۱۲ مرداد 🎞 🔴🔴هم‌اکنون گزارش زنده بازار سرمایه همراه با: مهدی محمدی، مدیر سرمایه‌‍گذاری صندوق بخشی سیمان کیان 🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻 پخش زنده‌ی تصویری از وبسایت فردای اقتصاد

ریسک سیاسی ارزان‌تر از گزارش‌های تابستانی بورس؟ بورسان با مهدی طحانی ◽️صورت‌های مالی و گزارش‌های عملکرد تیرماه شرکت‌ها، تصویری امیدوارکننده از وضعیت بنگاه‌های بورسی ارائه می‌دهد؛ به‌گونه‌ای که عملکرد تولید و فروش اغلب شرکت‌ها از میانگین فصل بهار نیز فراتر رفته است. نوید خاندوزی، کارشناس بازار سرمایه، معتقد است که در شرایط فعلی، گزارش‌های عملکردی شرکت‌ها مهم‌ترین متغیر تعیین‌کننده روند میان‌مدت بازار سهام هستند، هرچند در کوتاه‌مدت نمی‌توان از اثرگذاری تحولات سیاسی، به‌ویژه نوسانات روابط ایران و آمریکا، غافل شد. ◽️به گفته وی، شرکت‌ها در فصل بهار هم از نظر عملیاتی و هم از منظر حاشیه سود عملکردی فراتر از انتظار ثبت کرده‌اند و شواهد تیرماه نیز از تداوم این روند حکایت دارد. اگر شرکت‌ها بتوانند فصل تابستان را با همین سطح از سودآوری به پایان برسانند، یکی از بهترین دوره‌های عملکردی سال‌های اخیر بازار سرمایه رقم خواهد خورد. از سوی دیگر، کاهش مداخلات دولت در قیمت‌گذاری و توجه بیشتر به تداوم فعالیت بنگاه‌ها، چشم‌انداز سودآوری شرکت‌ها را تقویت کرده است. ◽️خاندوزی در عین حال تأکید می‌کند که متغیر سیاسی همچنان مهم‌ترین ریسک کوتاه‌مدت بازارهاست. تشدید تنش‌ها یا استمرار محدودیت‌های اقتصادی، به‌تدریج بر تولید، فروش و سودآوری شرکت‌ها فشار وارد می‌کند؛ در مقابل، کاهش این محدودیت‌ها به بهبود عملکرد بنگاه‌ها منجر می‌شود. به‌عنوان نمونه، در تیرماه و همزمان با کاهش فشارهای تجاری، شرکت‌های پتروشیمی موفق به افزایش صادرات شدند. از این رو، وی با ارزیابی رویکرد سیاست‌گذاران به‌عنوان مسیری مبتنی بر عقلانیت، همچنان گزارش‌های شرکت‌ها را معتبرترین مبنای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران می‌داند؛ رویکردی که طی ماه‌های اخیر نیز بازدهی بالاتری نسبت به سایر بازارهای دارایی به همراه داشته است. ◽️این کارشناس بازار سرمایه معتقد است در سناریوی افزایش تنش‌های سیاسی، بازده صندوق‌های درآمد ثابت می‌تواند تا محدوده ۵۰ درصد افزایش یابد. اما در صورت تداوم شرایط فعلی، انتظار می‌رود نرخ ارز رسمی به‌طور متوسط ماهانه حدود ۳ درصد رشد کرده و تا پایان سال به محدوده ۱۹۰ هزار تومان برسد. همچنین در صورت کاهش تنش‌ها، سقف نرخ دلار آزاد را حدود ۲۲۰ هزار تومان برآورد می‌کند و معتقد است در چنین فضایی دولت ابزارهای کافی برای مدیریت بازار ارز در اختیار خواهد داشت. ◽️وی در میان صنایع، پالایش، دارو، غذا، زراعت، فولاد، بانک و شوینده را دارای چشم‌انداز عملکردی مناسب ارزیابی می‌کند و تأکید دارد شرکت‌هایی با نسبت قیمت به سود آینده‌نگر کمتر از ۴ واحد، همچنان جذاب‌ترین گزینه سرمایه‌گذاری محسوب می‌شوند. بر همین اساس، در افق سه‌ماهه و با فرض حفظ شرایط موجود، ترکیب بهینه پرتفوی را ۸۰ درصد سهام، ۲۰ درصد طلا و استفاده از اعتبار معاملاتی برای افزایش بازده می‌داند. 🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید 🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب 🔗 مشاهده این برنامه در آپارات 🎙 نسخه صوتی #بورسان ◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️ @Feghtesad

پخش زنده‌ی بورسان ۱۱ مرداد 🎞 🔴🔴هم‌اکنون گزارش زنده بازار سرمایه همراه با: نوید خاندوزی، کارشناس بازار سرمایه 🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻🔻 پخش زنده‌ی تصویری از وبسایت فردای اقتصاد

در بورسان ۱۱ مرداد ببینید 🎞 گزارش روزانه بازار سرمایه با: نوید خاندوزی، کارشناس بازار سرمایه پخش زنده‌ی تصویری از وبسایت فردای اقتصاد

سیگنال تورم، ترامپ و نتانیاهو به بورس و بازارها واچ‌لیست با علی‌تسنیمی ◽️در واچ‌لیست ۱۰ مرداد، تازه‌ترین شماره مجله فردای بازارها را باز کردیم؛ شماره‌ای که تلاش می‌کند از میان داده‌های تورمی، ریسک‌های سیاسی، تحولات جهانی و رفتار پول حرفه‌ای، تصویری روشن‌تر از موقعیت امروز بازارها ارائه دهد. ◽️در گفت‌وگو با بهزاد بهمن‌نژاد، قائم‌مقام سردبیر فردای اقتصاد، محور اصلی این بود که بازار ایران اکنون با چند سیگنال هم‌زمان اما نه الزاماً هم‌جهت روبه‌روست. ◽️از یک‌سو، تورم تیرماه پیامی دوگانه دارد؛ کاهش تورم ماهانه می‌تواند نشانه تعدیل بخشی از انتظارات تورمی باشد، اما سطح بالای تورم سالانه و نقطه‌به‌نقطه همچنان نشان می‌دهد که مسئله حفظ قدرت خرید از دستور کار سرمایه‌گذار خارج نشده است. به تعبیر بهمن‌نژاد، تورم این ماه یک تیغ دولبه است. ◽️از سوی دیگر، بازار همچنان زیر سایه ریسک‌های سیاسی و ژئوپلیتیک حرکت می‌کند؛ از تحولات واشنگتن و نقش ترامپ و نتانیاهو گرفته تا اثر آن بر انتظارات فعالان بازار در تهران. در چنین فضایی، مسئله فقط شدت ریسک نیست؛ مسئله این است که بازار این ریسک را چگونه در قیمت دارایی‌ها منعکس می‌کند. ◽️در این برنامه، به تغییر پارادایم نرخ ارز هم پرداختیم؛ این‌که بازار شاید بیش از آن‌که در انتظار یک جهش ارزی ناگهانی باشد، در حال تطبیق با سناریوی تورم ممتد، ابهام در درآمدهای ارزی و محدودیت‌های خارجی است. همین تغییر نگاه، نسبت میان سهام، طلا، ارز و سایر دارایی‌ها را بازتعریف می‌کند. ◽️بخش مهم دیگر گفت‌وگو به رفتار بازار سهام و ردپای پول هوشمند اختصاص داشت. از نگاه بهمن‌نژاد، بازار دیگر یک‌دست نیست؛ تمایز میان صنایع و نمادها پررنگ‌تر شده و همین می‌تواند نشانه‌ای از حضور نگاه حرفه‌ای‌تر در بازار باشد. در چنین شرایطی، پرسش اصلی فقط این نیست که شاخص کل چه می‌کند؛ مهم‌تر این است که سرمایه در کدام بخش‌ها در حال متمرکز شدن است. ◽️در مرور دهمین شماره مجله فردای بازارها، به ۳۰ سهم پرطرفدار بورس تهران، نظرسنجی خبرگان سرمایه‌گذاری، صنایع جذاب و پرریسک، بازارهای جهانی، نرخ بهره فدرال رزرو، نفت و استراتژی سرمایه‌گذاری نیز پرداختیم. ◽️در نهایت، شاید مهم‌ترین نکته برنامه این بود که در فضای نااطمینانی، بی‌تصمیمی خود یک تصمیم پرهزینه است. وی با اشاره به «قانون صفرم استراتژی سرمایه‌گذاری» هم بر سه اصل تأکید کرد: زود سرمایه‌گذاری کردن، دست‌کم نگرفتن اعداد کوچک، و پرهیز از سوگیری تازه‌گرایی. ◽️این قسمت از واچ‌لیست، بیش از آن‌که درباره پیش‌بینی قطعی بازار باشد، درباره فهم منطق تصمیم‌گیری در شرایط ابهام است؛ جایی که تورم، سیاست، ارز و بازار جهانی هم‌زمان به سرمایه‌گذار سیگنال می‌دهند. 🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید 🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب 🔗 مشاهده این برنامه در آپارات 🎙نسخه صوتی #واچ‌لیست ◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️ @Feghtesad