Minsky Moment Capital 🧩

Ритейл халк Не многие наверное в РФ знают Леопольда (не того, который давайте жить дружно), молодого ex Open Ai сотрудника, которому удалось запустить фонд сфокусированный на AI акциях без какого либо опыта на рынке. В общем если интересно, в интернете много инфы, можно почитать. Сегодня утром в FT вышла статья, где пишут, что его фонд пытается продать активы или привлечь средства на фоне падения цен на рынке. Оказалось, что Леопольд баловался плечом, но не как обычный физик без опыта на рынке, а как физик без опыта на рынке, но с $20 млрд портфелем. В статье цитируется письмо инвесторам, в котором Леопольд пишет, что не был защищен от движений на рынке, особенно в Азии. Учитывая, что там было плечо, и что он ищет либо деньги/либо покупателей активов, можно логично предположить, что в Корее фактически Bill Hwang moment. Корейский диверсант подорвал стоки в Америке, но они отправили им своего.

Когда-то на автобусных остановках Гонконга будут рекламировать индексные БПИФы на ММВБ, но видимо не сегодня 😔

Инсайдеры на Polymarket опять за пару дней переиграли прогнозистов. 👦

Мне тут напомнили, что в индикатор Polymarket-a уже проверен в феврале этого года. Так же, буквально за пару дней до решения, выросла вероятность снижения ставки. Тогда ставку в итоге снизили на 50 бп.

Никакой информативности, но для истории зафиксируем, что за день вероятность снижения ставки в пятницу на Polymarket выросла с 32% до 67% (без новостей). Эффективность индикатора можно будет проверить в пятницу. 🎮

доверие Многие, кто работает в финансах понимают важность этого понятия и цену его отсутствия. Доверие - это единственное что заставляет колесики финансовой системы крутиться. Я верю, что тот, кто продал мне облигации, будет способен обслуживать свой долг и не будет тратить средства как пьяный матрос. Я верю, что банк, в котором у меня лежат средства, будет способен в любой момент времени вернуть мне мои деньги по первому запросу. Покупая акцию, я верю в лучшее будущее в стране, секторе и в конкретной компании. Вся финансовая система зиждится на доверии и только на нем и как только вера в систему пропадает, система перестает работать. Рыночные участники начинают ликвидировать свои позиции и забирать фишки со стола (акции, облигации, депозиты… you name it), потому что ожидают того, что завтра они этого сделать не смогут или сделают по ценам намного хуже. Кризис доверия создает спираль ликвидаций, которые запускают самоподдерживающийся процесс. Для того, чтобы этот кризис купировать и существует регулятор и финансовые власти, которые в свою очередь должны поддерживать стабильность в системе и как результат высокий уровень доверия. Этот уровень доверия инвесторов к системе и является краеугольным кредитом, который мы, как участники, даем. Но если в моменты кризиса доверия (а такое количество пропущенных аукционов/ситуация в длинных выпусках ОФЗ/ 18 недель непрерывного падения на рынке акций иначе называть нельзя) финансовые власти набирают в рот воды, или дают комментарии про затаившихся тигров/«если кто-то считает что дешево покупайте» aka «если кто-то считает что дорого шортите», кризис доверия только ухудшается. Недавно представитель ЦБ сказал, что регулятор будет действовать на рынке акций, только если будут движения в индексе 20%. Иначе говоря, позиция регулятора сформулирована таким образом, что для него качественным решением является ситуация, когда он дает системе достичь максимального уровня стресса, для того чтобы действовать. - ало полиция, мне угрожают убийством - вы живы? - да - ну как убьют приходите Не нивелировать потенциальные риски и сгладить ситуацию (по факту ничего не стоящее решение в виде комментария "рассматриваем меры стабилизации рынка" даже без самих мер), а ждать пика напряжения в системе. Такие комментарии, в целом, как и все остальные со стороны регулятора, стабильности на рынок не добавляют. Даже в коммунистическом Китае, регулятор более проактивный (а шорты там запрещают на падениях рынка >25-30%), чем у нас. Я уже не говорю, про утренние и вечерние сессии, которые очевидно надо отменять в моменты стресса, а тем более торги выходного дня. Если на всю страну будет 1 литр бензина, то делайте ставку хоть в сто процентов, инфляцию это не победит, как и инфляционные ожидания. Если мы бесконечно будем размещать по рекордно высоким реальным ставкам максимально длинный долг в текущей ситуации (в целом странное решение хотеть увеличить долю долга с такой реальной стоимостью денег на максимальный срок, ну да ладно) и бесконтрольно менять бюджетную политику с завидной периодичностью, то не надо ждать что кто-то будет хотеть этот долг купить без гигантской премии за риск. Рынок голосует рублем и судя по его динамике, качество решений (помимо всего прочего) вызывает у инвесторов желание нажать кнопку “sell assets/buy tickets”, но кто такой рынок, чтобы к нему прислушиваться🚬

Мосбиржа будет стремиться к запуску торгов 24/7 — глава Набсовета Швецов предлагаем логотип этой инициативы:

Юрики очень быстро закрыли 29 тысяч коней шорта в MIX на отзыве лицензии. 👮

На прошлой неделе писал в блоге о более благоприятной ситуации для лонга валютных инструментов.

Заготовленная речь для общения с клиентами инвестировавшими в акции РФ:

Если вам кто-то когда-то скажет, что он может прогнозировать (а не угадывать) цены на товарных рынках, покажите ему этот график:

ПУТИН: ИНФЛЯЦИЯ В РФ ПАДАЕТ, МОЖНО РАССЧИТЫВАТЬ НА ДАЛЬНЕЙШЕЕ СНИЖЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ В одном из кабинетов недалеко от Неглинной:

Сказать, что мы ни с кем не обсуждали, не маркетировали продажу [доли в Ozon] было бы неправильно. Обсуждали с разными контрагентами, со Сбером в частности, пока никакого решения нет — Евтушенков в интервью РБК @kol0bochek

А вот интервью выпустили.

Предлагаю открывать ассоциацию чтецов новостей полностью, а не только заголовков. Статья РБК если что.

Тигр, который затаился

БЫВШИЙ КАНЦЛЕР ГЕРМАНИИ ГЕРХАРД ШРЕДЕР, КОТОРОГО ПУТИН ПРЕДЛАГАЛ ЕВРОПЕ ВЫДВИНУТЬ СВОИМ ПЕРЕГОВОРЩИКОМ, НАХОДИТСЯ В МОСКВЕ