Profit Bonds

Начинаю фиксировать результат в валютных бондах и si. Решил, что 11.3 трлн импорта перевесят 3.7 трлн нефтегазовых доходов (примерные данные за полугодие). Нефтегазовым надеюсь поможет сохраняющаяся нервозность на нефтяном рынке.

Результат отражает изменение портфеля и риск профиля. Впечатления двоякие, но времени мало прошло (с бондами я годы, а тут плотно месяцы). Но точно лучше, чем с акциями. Пробую создать конструкцию из бондов и фьючей, посмотрим что получится. Брать самому доп.риск некомфортно, но выбора нет - в любимых мною бондах риск накапливается, а доходность снижается.

Перепроверяйте данные Мосбиржи...всегда 😎 На вариационную маржу от валютных фьючей чуть не купил выпуск ПКБ - у него колл через 4 мес, купон 24.5, цена ~104%...

18.06 - НорНикель 1р6 (¥5000 млн) 26.06 - ГазпромКап 3р15 (¥4500 млн)

В Новосибирске доля долгосрочных ОФЗ в портфелях физиков минимальная? На графике окупаемость инвестиций от сдачи в аренду (в годах, данные РБК). С учётом дополнительного прироста стоимости недвижимости (моя субъективная оценка 7% в год на длинной дистанции) получается доходность 12-15%. P.S. страховка и налоги не учтены, но они уровне погрешности (~0.3%).

Взял ВТБ с текущей 25.6% в ущерб диверсификации и ликвидности

22.05 - Акрон 1р4 (¥1500 млн) 27.05 - Россия-26 ($3000 млн) 30.05 - НЛМК-26 ($500млн)

Повышение уровня риск/доходность как способ управления капиталом. В моем случае это всегда было в ситуациях когда риск/доходность/потенциал облигационного рынка были некомфортны. Повышение уровня происходило за счёт перетока капитала из бондов в другие сегменты - весна 2020 (акции), конец 2022 (редомициляция), конец 2024 (фьючи на акции). Спустя очередные 2 года это повторяется через диверсификацию в блокчейне и pre-ipo. P.S. обычно через 6-12 мес средства начинают частично возвращаться на рынок бондов, через 18-24 мес достигают прежнего значения (прибыль остаётся там где появилась).

Основатель DoubleLine Capital Джеффри Гандлах (известный как «король облигаций») заменил казначейские бонды с высокими ставками в ряде портфелей, включая флагманский, на бонды с самыми низкими купонами и тем же сроком погашения, пишет Bloomberg. По его мнению есть небольшая вероятность, что США могут в какой-то момент принудительно заменить облигации держателей с высокими купонами на бумаги с более низкими выплатами по всей кривой доходности. Он признал, что вероятность этого невысока. P.S. В прошлом месяце бывший министр финансов Генри Полсон призвал власти разработать резервный план на случай возможного обвала спроса на казначейские облигации.

В этом году эффект от снижения ставки на 70-80% уже в рынке и финансах компаний. Но очищение от неэффективных эмитентов на 30-40% в рынке. Оставшиеся факторы стабилизации/роста сложные, долгие или малореальные - геополитика, рост производительности и эффективности, приватизация, дерегулирование, снижение налогов. При прочих равных ставлю на то, что в ближайшие 6 мес очищенный от рисков, налогов и инфляции рынок бондов даст ноль или плюс на уровне погрешности. Буду рад, если капитал новичков, перетекающий из депозитов в облигации, пойдет через ИИСы в ОФЗ, гос/квазигос эмитентов. Иначе эффект для владельцев будет нулевой или отрицательный. P.S. Стагфляция (меры борьбы): + Контроль денежной массы + Таргетирование инфляции - Снижение налогов + Поддержка уязвимых секторов + Контроль цен соц товаров - Дерегулирование и приватизация +/- Повышение производительности + Инвестиции в рост предложения - отсутствие экспортно/импортных ограничений

НКД = Неработающий Капитал Держателя P.S. уровень влияния прямо пропорционален сроку купона

Доходность "депозитного" Суэк 1р5 снизилась с 18.9% до 16.4% для новых пользователей

08.04 - ФосАгро 1 (¥2000 млн) 14.04 - Металлоинвест 1р5 (¥1000 млн)

Февраль - 9.8 "8.0–11.9 — высокий уровень конкуренции соискателей за рабочие места, рынок работодателя..."

Умеренно-рисковый депозит на 11 мес?

Пока для проф.участников

Косвенная статистика относительно брокерских счетов физиков: • 18 мес подряд пополнения счета - 5% клиентов • 7 мес подряд пополнения счета - 32% клиентов • 6 мес подряд пополнения счета - 48% • 6.5+ млн руб на счете - 2% • только у 27% на ИИС 10 и более разных позиций P.S. на основе данных системы лояльности одного из брокеров

Смена ранга среди критериев в оценке курса курса рубля - цена нефти уступает место средней зп с учётом инфляции

37% доходность в бондах по итогам 2025г мало радует - как бы не встрять в 2026 (с биржей и офлайн проектами)... Среди вариантов для биржи наиболее вероятный - комплексный: 1) игра со спредом в надёжных 2) первичка на 1-4 недели ради 0.5-1.0% или высокого купона 3) маржа + проливы 4) валютные бонды + спекуляция 5) фьюч rgbi + спекуляция 6) перелив 1/3 портфеля в акции (ВТБ, Х5, Озон, ВК, 5+ эмитентов в Энергетике)