tgindex

Заметки Маклера

описание

Торгую на бирже с 2016 года. Делаю репосты интересных мне новостей об инвестициях, иногда пишу свои мысли. По вопросам: @McLer_Support

← к каналу@McLerNotes
194
подписчиков
Охват к подписчикам
8,2%
ERR
Реакции к просмотрам
9,17%
81 на 50 постов
Пересылки к просмотрам
0,57%
5
Постов в день
0,6
всего 122

Где отзываются чаще

доля реакций к просмотрам
  • 31 июл.📦 OZON выпустил самый сильный отчет за все время, НО цифры пока вторичны ✔️ GMV (объем проданных товаров) 1 пол. 2026 = 2 446,2 млрд руб. (+36,2% г/г) ✔️ GMV 2 кв. 2026 = 1 310,8 млрд руб. (+36,8% г/г) Годовой прогноз компании +25-30% GMV, поэтому я закладываю замедление роста GMV на платформе до +25% во 2 полугодии 2026 года. ✔️ Выручка 1 пол. 2026 = 635,1 млрд руб. (+47,8% г/г) ✔️ Выручка 2 кв. 2026 = 334,2 млрд руб. (+46,8% г/г) Выручка растет быстрее GMV за счет быстрого роста финтеха. ✔️ Скор. чистая прибыль 1 пол. 2026 = 18,4 млрд руб. (в 1П 2025 был убыток) ✔️ Скор. чистая прибыль 2 кв. 2026 = 11,1 млрд руб. (рост в 6 раз) Корректирую прибыль на курсовые разницы и налоговую переплату. ✔️ Скор. FCF 1 пол. 2026 = 31 млрд руб. ✔️ Скор. FCF 2 кв. 2026 = 17,1 млрд руб. Денежный поток даже больше прибыли, это хорошо (из расчета FCF убираю все деньги депозитчиков и селлеров). ➡️ Итого: компания все еще быстро растет по выручке и GMV, вышла в устойчивую прибыль, генерирует положительный денежный поток. Скорее всего, бизнес далее будет замедляться в темпах роста, при этом, его маржинальность будет расти. ❗️ Мой прогноз по прибыли на 2026 год = 40 млрд руб. 💸Дивиденды Денежный поток компании больше прибыли, она может выплатить всю прибыль на дивиденды, это потенциально 191,5 руб. дивидендов или 6,5% дивидендной доходности. При этом, с учетом внешней конъюнктуры, компания вполне может решить придержать деньги у себя. 📊 Оценка компании OZON оценивается в 15 прибылей и 10 скор. денежных потоков 2026 года, такая оценка уже не выглядит сверхдорогой, а, скорее, близка к справедливой на текущем рынке и соответствует темпам роста бизнеса. ⚠️ Ключевой риск Склады WB подвергаются атакам, и оценить убытки компании очень непросто. OZON пока не трогают, и, надеюсь, обойдется. При этом, нам, как инвесторам, важно учитывать риски для инфраструктуры. В 2022 году на одном из складов OZON (75 тыс. метров) произошел пожар, компания оценила убыток в 10,2 млрд руб., из которых спустя время страховая вернула 6,4 млрд руб. Я буду принимать в расчет эти цифры для оценки рисков. ❓Стоит ли принимать риск повреждений / уничтожения инфраструктуры при текущей оценке в 15 прибылей? На мой взгляд, нет, для меня акции НЕ выглядят интересными, даже если мы рассматриваем их без учета этого риска, потому что есть много качественных и дешевых компаний, которые оцениваются в разы дешевле (Сбер, например, в 5 раз дешевле Озона). При этом, следить за результатами OZON стал внимательнее, потому что видны усилия компании по повышению эффективности и прибыльности. Я очень надеюсь, что в кейсе OZON мы далее будем говорить исключительно про финансовые результаты. Друзья, OZON только сегодня отчитался, а вы к вечеру уже прочитали подробный обзор его отчета. Так что, поддержите лайком! 👍25,00%
  • 17 авг.⚡ Доллар, доллар, доллар... В ходе торгов на Форексе доллар поднялся до 86,75 рубля. Выше 86 рублей американская валюта торгуется впервые (!) с 19 марта. Официальный курс ЦБ на 17 августа — 84,5449 рубля. 🧐 Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций: «Август оправдывает ожидания в части ослабления рубля. В первую очередь работают традиционные факторы этого периода — сниженная глубина рынка и повышенный спрос на валюту на фоне сезона отпусков и некоторое летнее сокращение торгового профицита. Но есть и особенность текущей ситуации — за счет дефицита топлива на внутреннем рынке у России упал экспорт нефтепродуктов и вырос их импорт. По экспорту, прежде всего, важен дизель, по которому запрет на вывоз введен в июле и пока что продлен до конца августа. По импорту, напротив, история вокруг бензина — с этого месяца на рынок уже поступает импортное топливо не только из Белоруссии (с которой можно рассчитываться в рублях), но и из других стран, что поднимает спрос на валюту. Это фактор временный, но насколько длительный — сказать сложно. Пока ситуация с внутренним производством нефтепродуктов не нормализуется полностью — это будет поддерживать более слабый рубль. По нашим оценкам, котировки рубля уже в большей степени подстроились к новому балансу и скорость ослабления должна замедлиться. На этой неделе ожидаем увидеть рубль в коридоре от 12,4 до 12,7 рубля к юаню и от 83,5 до 86 рублей к доллару США». На какие бумаги смотреть инвесторам Среди валютных облигаций выбираем среднесрочные бумаги надежных компаний: 🟡Газпром 🟡Норникель 🟡ФосАгро @tb_invest_official15,38%
  • 24 июл.⚡️⚡️#ставка #RU Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 14,00% годовых Подробнее 💡Аналитика | Академия | MAX | REIT15,38%
  • 2 авг.💿 Обзор НЛМК – самый дешевый черный металлург На прошлой неделе за 1 полугодие отчитались Северсталь и ММК, отчет Северстали разбирал для вас тут: https://t.me/Vlad_pro_dengi/2416 Вчера отчиталась последняя компания из большой тройки — НЛМК. Разбираю результаты для вас. ❌ Выручка 1 пол. 2026 = 387,8 млрд руб. (-11,6% г/г), цены на сталь г/г снижались на 9,1% ❌ Скор. чистая прибыль 1 пол. 2026 = 24,2 млрд руб. (-50% г/г) ❌ ✔️ FCF 1 пол. 2026 = -10,9 млрд руб. (в 1 пол. 2025 = 4,1 млрд руб.) Здесь важно то, что, если бы не негативные изменения в оборотном капитале, денежный поток мог бы быть положительным. Скор. денежный поток на изменения в оборотном капитале = 17,7 млрд руб. ❗️Существенно снизили CAPEX год к году (с 51 до 34,6 млрд руб.). ➡️ Прогноз 2026 Цены на сталь в июле выросли, поэтому второе полугодие будет сильнее. Я поднял прогноз по прибыли НЛМК в 2026 году до 64,7 млрд руб. 💸 Дивиденды По моему прогнозу, если не будет резкого роста CAPEX во 2-м полугодии, и будет небольшое сезонное восстановление оборотного капитала, НЛМК закроет год с положительным денежным потоком (+23,8 млрд руб.). Если НЛМК решит выплатить весь FCF на дивиденды, они составят 3,99 руб. на 1 акцию, доходность 5,7% к текущей цене. При этом, в прошлом году при наличии положительно FCF дивиденды не платились, поэтому уверенности в дивидендах нет. 📊 Оценка НЛМК НЛМК оценивается в 6,7 прибылей 2026 года. Исторически компания стоит +- 7 прибылей. Если июльские высокие цены на сталь сохранятся, то прибыль вырастет в 2027 году и компания может приблизиться к оценке в 5 прибылей. Я не покупаю, при этом, внимательно смотрю за тем, что происходит как в компании, так и в секторе. НЛМК самая дешевая компания из черных металлургов. ⚠️ Важный риск У НЛМК есть несколько заводов в ЕС и США, которые производят конечную металлопродукцию. Мощность заводов в ЕС = 2,9 млн тонн, в США = 2,5 млн тонн. НЛМК не под санкциями, и до 2028 года может поставлять слябы (заготовки) в ЕС, при этом, квоты постепенно уменьшаются. Сейчас они 3 млн тонн, с 1 октября 2026 = 2,6 млн тонн, с 1 октября 2027 = 2 млн тонн, с 1 сентября 2028 = 0. Куда НЛМК направит потоки слябов после сентября 2028 – неясно. Возможно, компании придется строить новые мощности в России / возможно искать покупателя слябов на мировом рынке (этот рынок небольшой, потому что компании зачастую вертикально-интегрированные) / возможно, конфликт к этому времени уже завершится и искать решение не придется. При этом, этот риск важно иметь ввиду. Друзья, и традиционно, если понравился обзор — поставьте лайк! Так вы поблагодарите меня за контент и дадите мотивацию писать качественные обзоры для вас 🤝14,29%
  • 30 июл.🏦 Сбер закрыл дивидендный гэп за 10 дней! Хорошо, при этом, все еще очень дешево. Еще 4-5 дивгэпов наверх, и только тогда оценка компании, на мой взгляд, станет близкой к справедливой.14,29%
  • 27 июл.🏦 Мосбиржа с 4 августа начнет торги «вечными» фьючерсами на американские ETF С 4 августа начнутся торги двумя однодневными контрактами с автопролонгацией на фиксинги Московской биржи SPY ETF и QQQ ETF. Они будут рассчитываться на основе цен биржевых фондов, следующих за динамикой фондовых индексов S&P 500 и NASDAQ соответственно. Параметры вечного фьючерса на фиксинг Мосбиржи SPY ETF: ⬜️Код контракта - SP500F; ⬜️Базисный актив – Фиксинг Мосбиржи SPY ETF (код: FIXSPY); ⬜️Лот – 1. Однодневный фьючерсный контракт с автопролонгацией на фиксинг Мосбиржи QQQ ETF: ⬜️Код контракта – QQQF; ⬜️Базисный актив – Фиксинг Мосбиржи QQQ ETF (код: FIXQQQ); ⬜️Лот – 1. Мосбиржа отметила, что новые расчетные контракты позволят профессиональным участникам рынка и их клиентам участвовать в динамике американского рынка без необходимости покупки базовых активов и проведения операций во внешних юрисдикциях. Размер гарантийного обеспечения будет небольшим — около ₽7 тыс. По задумке площадки, это сделает инструменты доступными самому широкому кругу инвесторов. 💱 Подписаться на канал | Мы в «Максе»14,29%
  • 26 июл.Wildberries кердык https://smart-lab.ru/mobile/topic/1332477/13,64%
  • 14 июл.#ретроспектива Цель $85-86 по нефти почти достигнута. И дальше вопрос: • будет ли США реально снова эскалировать с прицелом на выборы в ноябре? Запасы нефти и газа в мире еще больше истощились Я считаю более логичным, что не будет. США могут додавить Иран сжатием доходов и уничтожением нефтяных объектов, инфраструктуры на о. Харк в другой момент (в 2027 например). 💼 Соответственно, отражение этой логики - позиции в нефтегазе, которые брались, я намерен снижать в ближайшие дни, а не держать долгосрочно в большом объеме (Роснефть купленную возле 300 и Новатэк ниже 900 сдавать не буду, а все что куплено выше - думаю планомерно распродавать по частям в ближайшие 1-2 недели). Отмена подхода - это уход нефти в $10013,33%
  • 24 июл.#MOEX #RU Пошла ракета 🚀 💡Аналитика | Академия | MAX | REIT12,50%
  • 24 июл.❗️Мосбиржа начала готовить инфраструктуру для запуска фьючерсов на бумаги США Это следует из списка фиксингов, которые Мосбиржа начнет рассчитывать и публиковать с 27 июля. Фиксинг — это параметр, необходимый для запуска дериватива на соответствующий актив. В сообщении биржи сказано, что фиксинги «планируется использовать для создания производных финансовых инструментов». Всего 23 фиксинга на: • Инвестиционные паи SPDR S&P 500 ETF Trust • Инвестиционные паи Invesco QQQ Trust, Series 1 • Акции Advanced Micro Devices, Inc. • Акции Amazon, Inc. • Акции Netflix, Inc. • Акции Tesla, Inc. • Акции Space Exploration Technologies Corp. • Акции Coinbase Global, Inc. • Акции SanDisk Corporation • Акции Uber Technologies, Inc. • Акции AppLovin Corporation • Акции Boston Scientific Corporation • Акции Carvana Co. • Акции Chipotle Mexican Grill, Inc. • Акции Coherent Corp. • Акции CrowdStrike Holdings, Inc. • Акции DoorDash, Inc. • Акции Lululemon athletica Inc. • Акции Lumentum Holdings, Inc. • Акции Nebius Group N.V. • Акции Palo Alto Networks, Inc. • Акции Robinhood Markets, Inc. • Акции Super Micro Computer, Inc. ☝️В конце мая управляющий директор рынка деривативов Мосбиржи Мария Патрикеева говорила в эфире Радио РБК ⬜️⬜️⬜️, что площадка в будущем может запустить торги расчетными фьючерсами на бумаги компаний США. Сроков запуска она тогда не указала. «РБК Инвестиции» направили запрос в пресс-службу Мосбиржи. Подробнее 💱Мосбиржа готовит инфраструктуру для запуска фьючерсов на бумаги США 💱 Подписаться на канал | Мы в «Максе»12,50%
  • 18 июл.без подписи12,50%
  • 15 июл.без подписи12,50%