Sherpa Group | Аналитика

Строительная активность в регионах сократила отставание Согласно данным Росстата, объем строительных работ, выполненных в России в первой половине 2026 года, составил почти 7,5 трлн руб., на 5% меньше в сопоставимых ценах, чем годом ранее. По итогам первого квартала отставание составляло 10%. Месячные объемы строительных работ в апреле и мае были на 4-5% меньше уровней годичной давности, превышение наблюдалось только в июне 2026-го (+3,5%). Объем инфраструктурных расходов региональных бюджетов в первом полугодии 2026 года достиг, по нашим расчетам, 536,5 млрд руб., или на 30,3% меньше в текущих ценах, чем за тот же период прошлого года. В первом квартале снижение было немного слабее (-28,5%). На сохранение негативной динамики среди прочих факторов повлияли рост дефицита региональных бюджетов и экономическая неопределенность. Какие регионы и федеральные округа могут вернуться к росту строительной активности в следующем квартале? Как изменилась отраслевая инфляция к середине года? Насколько до конца 2026-го может улучшиться ситуация с инфраструктурными расходами? Читать обзор «Строительство в российских регионах: итоги первого полугодия 2026 года» Там же можно скачать pdf-версию обзора #строительство #регионы #инфраструктура

Расходы на нацпроекты пересмотрели во втором квартале 2026-го Согласно данным Минфина, по итогам первого полугодия 2026 года бюджетное исполнение «Эффективной транспортной системы» составило 21,9% (29,9 млрд руб.), что было меньше, чем за тот же период прошлого года – 25,1% (35,9 млрд руб.). Годовое финансирование этого нацпроекта во втором квартале сократили на 25,6% относительно планов на конец марта, до 136,9 млрд руб. Наиболее сильно уменьшили ожидаемые федеральные расходы на мероприятия по развитию аэродромов, морских портов и пунктов пропуска через госграницу. В то же время до «Инфраструктуры для жизни» довели 28,3% (366,9 млрд руб.) средств против 30,6% (380,5 млрд руб.) год назад. Планка годового финансирования нацпроекта была тоже понижена: на 4,9% (до 1,3 трлн руб.). Сокращение планируемых расходов, в частности, коснулось обоих автодорожных федеральных проектов. Так, в «Региональную и местную дорожную сеть» в течение 2026 года собираются направить на 3,3% меньше средств, чем предполагалось кварталом ранее, а в “Развитие федеральной сети” – на 7,2% меньше. Каким инфраструктурным сферам плановый объем вложений сохранили или даже увеличили? Насколько значительным был пересмотр расходов на другие нацпроекты? Какие мероприятия и направления в первом полугодии финансировали наиболее активно? Читать обзор «Нацпроекты: итоги первого полугодия 2026 года» Там же можно скачать pdf-версию обзора #нацпроекты #расходы #итоги

Объем эмиссий длинных облигаций в инфраструктуре и смежных отраслях снизился в первом квартале 2026-го Объем портфеля банковских кредитов нефинансовым организациям, по данным ЦБ РФ, на 1 апреля 2026 года составил 81,1 трлн руб., что соответствовало росту за квартал на 0,8%, а за год – на 12,3%. В первом квартале этого года рост портфеля обеспечивало увеличение портфеля валютных кредитов (+6,1% в рублевом эквиваленте к уровню на 1 января), в то же время портфель рублевых кредитов почти не рос (+0,1%) из-за баланса выдачи и естественных погашений. В сегменте средне- и долгосрочных облигаций компаний инфраструктурной и смежных отраслей в течение первого квартала 2026 года состоялось четыре размещения на 56 млрд руб., что было в четыре раза меньше объема эмиссий за тот же период прошлого года. Впрочем, тогда наблюдался пик выпуска подобных облигаций на фоне снижения доступности банковского кредитования и высокой ключевой ставки. Какой эмитент лидировал по заимствованиям на долгий срок? Насколько активно росло количество выпусков в секторе устойчивого развития? Что происходило с размещением юаневых бондов эмитентами реального сектора? Читать обзор «Заемный капитал для компаний и проектов: итоги первого квартала 2026 года» Там же можно скачать pdf-версию обзора #капитал #заимствования #стоимость

Строительная активность в Москве начала восстанавливаться в марте Согласно данным нашего исследования, по итогам первого квартала 2026 года, объем строительных работ в Москве составил 434,4 млрд руб. (-10,8% к уровню первого квартала 2025-го). Основное отставание сложилось в первые два месяца года (-17,5%), так как в марте объем отраслевых работ на 1,8% превысил прошлогодний. Снижение обусловлено более сложными погодными условиями и уменьшением инфраструктурных расходов бюджета столицы в этот период, по нашим расчетам, более чем на 39%. Согласно аналитическому отчету Commonwealth Partnership (CMWP) #MARKETBEAT схожие тенденции отмечаются в отдельных секторах рынка коммерческой недвижимости Московского региона: в первом квартале 2026 года снижались объемы ввода новых торговых и складских объектов. В первом случае снижение составило 91% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (до 6 тыс. кв. метров), по втором – 14% (до 323 тыс. кв. метров). Исключением стали объекты офисной недвижимости, где объемы, согласно исследованию, стали максимальными (117 тыс. кв. метров) для первого квартала с 2021 года. Подробнее о тенденциях в коммерческой недвижимости Москвы и регионов в обзоре CWMP Читать и скачать обзор «Строительство в российских регионах: итоги первого квартала 2026 года» #строительство #динамика #москва

Объем строительных работ и инфраструктурных расходов регионов упали в первом квартале 2026-го Объем строительных работ, выполненных в российских регионах за первый квартал 2026 года, по данным Росстата, снизился на 10% в сопоставимых ценах к уровню годичной давности, до 2,91 трлн руб. Отраслевая активность сильнее всего уменьшилась в январе и феврале (-16% и -14% к аналогичным месяцам 2025 года), когда в центральной части страны наблюдались заметно большее количество осадков и более низкие температуры, чем год назад. В марте этот фактор уже не влиял и отличия в объеме строительства с прошлым годом сократились (-1,9% к марту 2025-го). По нашим расчетам, объем расходов региональных бюджетов на инфраструктуру в первом квартале 2026 года составил 208,2 млрд руб., что на 28,5% меньше в текущих ценах, чем год назад. При этом по итогам первых двух месяцев падение было более существенным (-49,4%), но ситуация с поступлением средств в отрасль также стала улучшаться в марте. На динамику влияли те же факторы, что в строительстве в целом. В каких округах инфраструктурным расходам субъектов федерации удалось вырасти? Какие изменения произошли в топ-10 крупнейших по объемам строительства регионов? Что происходило с отраслевой инфляцией в начале года? Читать обзор «Строительство в российских регионах: итоги первого квартала 2026 года» Там же можно скачать pdf-версию обзора #строительство #регионы #инфраструктура

Вложения в инфраструктурные нацпроекты замедлились в начале 2026-го Бюджетное исполнение «Эффективной транспортной системы» в первом квартале 2026 года составило 4,4% (8,1 млрд руб.), став наименьшим среди всех нацпроектов. За это время до одного из девяти федеральных проектов «Эффективной транспортной системы» довели 100% годовых вложений («Развитие кадрового потенциала транспортной отрасли»), а финансирование другого еще не начали («Развитие опорной сети морских портов»). В свою очередь, исполнение «Инфраструктуры для жизни» в первом квартале 2026 года составило 10,4% (141,9 млрд руб.) против 13,8% (168,6 млрд руб.) за тот же период прошлого года. На отставание повлиял, скорее всего, погодный фактор в январе и феврале, так как в марте вложения в этот нацпроект ускорились. В два крупнейших автодорожных федеральных проекта направили 119,8 млрд руб., на 21,6% меньше, чем в первом квартале 2025-го. Как финансировали другие федеральные проекты “Инфраструктуры для жизни”? Исполнение каких нацпроектов в начале года оказалось самым высоким? Каким мероприятиям пересмотрели ожидаемое до конца года финансирование? Читать обзор «Нацпроекты: итоги первого квартала 2026 года» Там же можно скачать pdf-версию обзора #нацпроекты #расходы #итоги

Объем средне- и долгосрочных облигаций инфраструктурных компаний стал максимальным с 2021 года На 1 января 2026 года объем портфеля банковских кредитов нефинансовым организациям, по данным ЦБ РФ, составил 80,4 трлн руб., за год он вырос на 8,7%. В 2024 году рост составил 19,4%. Замедлению способствовала более жесткая денежно-кредитная политика и более строгие требования ЦБ РФ к крупным заемщикам. Диапазон банковских ставок для компаний и проектов составил в четвертом квартале 14,5-23% против 15,9-23,7% кварталом ранее. В четвертом квартале 2025 года в сегменте средне- и долгосрочных облигаций компаний инфраструктурной и смежных отраслей состоялось пять размещений на 133,5 млрд руб., что в 2,2 раза превзошло объем размещений четвертого квартала 2024-го. Всего за 2025 год в этом сегменте состоялось 13 выпусков, в ходе которых привлечено 426,5 млрд руб. Общий объем размещений стал максимальным за последние пять лет. Какие инфраструктурные эмитенты были наиболее активны в 2025 году? Удалось ли компаниям установить рекорд в секторе устойчивого развития? Что происходило с размещением юаневых бондов эмитентами реального сектора? Читать обзор «Заемный капитал для компаний и проектов: итоги четвертого квартала 2025 года» Там же можно скачать pdf-версию обзора #капитал #заимствования #стоимость

Рост в строительстве стал минимальным за пять лет Согласно данным Росстата, общий объем строительных работ, выполненных в России в 2025 году, превысил 18,8 трлн руб., что было на 2,5% больше в сопоставимых ценах, чем в 2024-м. Ранее ведомство пересмотрело итоговые отраслевые показатели для 2024 года: по уточненным данным, тогда объем работ составил около 17,1 трлн руб., а рост достиг 3,8% вместо ранее опубликованных 16,8 трлн руб. и 2,1%. Таким образом, после пересчета темпы роста в 2025-м оказались минимальными с 2021 года. Общий объем региональных бюджетных расходов на инфраструктуру в 2025 году, по нашим расчетам, составил 2,2 трлн руб., на 10,3% больше в текущих ценах, чем в предыдущем году (в сопоставимых – на 2,5%). Самое значительное увеличение этих расходов наблюдалось в Центральном федеральном округе (+29,4% в текущих ценах, до 974,2 млрд руб.), наибольшее снижение – на Дальнем Востоке (-15,1%, до 119,4 млрд руб.). Половина региональных бюджетных расходов на инфраструктуру пришлась на три региона - Москву, Санкт-Петербург и Московскую область. Сколько могло быть направлено в инфраструктуру из федерального бюджета? Что стимулировало и замедляло строительную активность регионов? Каким может оказаться рост в строительстве в 2026 году? Читать обзор «Строительство в российских регионах: итоги 2025 года» Там же можно скачать pdf-версию обзора #строительство #регионы #инфраструктура

Инфраструктурные нацпроекты в конце 2025-го получили дополнительные средства Объем федеральных средств, поступивших в национальный проект «Эффективная транспортная система» в 2025 году, составил 146,3 млрд руб., его исполнение достигло уровня 99,99%. В четвертом квартале национальному проекту повысили планку финансирования для 2025 года на 8,5%. При этом из-за относительно невысокого исполнения по итогам трех кварталов (50,4%) в мероприятия нацпроекта в октябре – декабре пришлось доводить около половины годового объема расходов. В национальный проект «Инфраструктура для жизни» в 2025 году направили из федерального бюджета 1,29 трлн руб., что соответствовало 99,98% запланированных вложений. В четвертом квартале нацпроекту также добавили дополнительные средства (+2,7%), которые обеспечили рост планки финансирования «Развитию федеральной сети» (+7,8%) и «Региональной и местной дорожной сети» (+2,8%). В то же время восьми федпроектам ранее запланированные расходы на 2025 год уменьшили: наиболее сильно – “Развитию общественного транспорта” (-51,7%). Как менялось финансирование других национальных и федеральных проектов? За счет каких мероприятий выросли вложения в «Эффективную транспортную систему»? Сколько планируют потратить на нацпроекты в 2026-м? Читать обзор «Новые нацпроекты: итоги 2025 года» Там же можно скачать pdf-версию обзора #нацпроекты #расходы #итоги

🔔 🕐🕑🕒🕓Дорогие подписчики! Поздравляем Вас с наступающим 2026 годом! Итоги уходящего года, касающиеся строительства, реализации нацпроектов и стоимости заемного финансирования, мы подведем в наших регулярных исследованиях в январе и феврале. А о том, чем запомнился 2025-й для рынка концессий и ГЧП, Вы можете узнать уже сейчас в подкасте “Проекты, которые сделали год”, одним из гостей которого стала генеральный директор Sherpa Group Александра Галактионова.

Размещение долгосрочных облигаций встало на паузу В сегменте средне- и долгосрочных облигаций компаний инфраструктурной и смежных отраслей в третьем квартале 2025 года не состоялось ни одного выпуска. Последний раз такое наблюдалось два года назад: в третьем квартале 2023 года. Впрочем, объем уже совершенных с начала 2025 года размещений в сегменте (293 млрд руб.) больше, чем ежегодный объем подобных эмиссий в 2022-2024 годах (185-221 млрд руб.). При этом объем портфеля банковских кредитов нефинансовым организациям на 1 октября 2025 года, согласно данным ЦБ РФ, достиг 76,4 трлн руб., с начала года он вырос на 3,4%. Рост был медленнее, чем за аналогичный период прошлого года (+15%), на что повлияли более жесткие денежно-кредитные условия и более строгие требования регулятора к концентрации долга. Диапазон банковских ставок для компаний и проектов начал снижаться вслед за ключевой ставкой и составил в третьем квартале 15,9-23,7% против 16,7-26% кварталом ранее. На каком уровне находилось льготное кредитование компаний и проектов? Есть ли перспективы для роста до конца года в секторе облигаций устойчивого развития? Почему снизился интерес эмитентов к цифровым финансовым активам? Читать обзор «Заемный капитал для компаний и проектов: итоги третьего квартала 2025 года» Там же можно скачать pdf-версию обзора #капитал #заимствования #стоимость

Рост в строительстве и инфраструктурных расходах регионов замедляется Объем строительных работ в российских регионах за три квартала 2025 года вырос на 3,1% к тому периоду прошлого года в сопоставимых ценах, до 12,35 трлн руб. Он был меньше, чем по итогам полугодия (4,3%), на что в основном влияет ситуация в жилищном строительстве. Темпы роста объема строительных работ сильнее всего росли в Центральном федеральном округе (+7,3%, 3,23 трлн руб.), а заметнее всего снижались – в Южном (-10,3%, 886,2 млрд руб.). Бюджетные расходы регионов на инфраструктуру в течение трех кварталов 2025 года выросли на 16,7% в текущих ценах, до 1,26 трлн руб. Это было на 1,3 п. п. меньше, чем по итогам первого полугодия. Наибольший объем расходов и самые высокие темпы их увеличения вновь зафиксированы в Центральном федеральном округе (+49,5%, 566,6 млрд руб.). Более половины инфраструктурных расходов региональных бюджетов страны к октябрю 2025 года приходилось на три региона – Москву, Московскую область и Санкт-Петербург, год назад их общая доля составляла менее 40%. Что повлияло на такое увеличение? Какими будут темпы роста объема строительных работ к концу года? И сколько средств может дойти до инфраструктуры через региональные бюджеты? Читать обзор «Строительство в российских регионах: итоги трех кварталов 2025 года» Там же можно скачать pdf-версию обзора #строительство #регионы #инфраструктура

Расходы на нацпроекты по итогам трех кварталов 2025-го Бюджетное исполнение нацпроекта «Эффективная транспортная система» за три квартала 2025 года составило 50,4%, или 67,9 млрд руб. Это было выше, чем год назад у его предшественника – комплексного плана (35%; 45,9 млрд руб.). В третьем квартале «Эффективной транспортной системе» сократили на 5,7% предусмотренные на 2025 год федеральные расходы, до 134,8 млрд руб. Основная причина – снижение и перенос на следующий год бюджетных вложений в развитие высокоскоростных железнодорожных магистралей. До нацпроекта «Инфраструктура для жизни» по итогам трех кварталов 2025 года довели 62,9% предусмотренных федеральных средств (792,1 млрд руб.). Бюджетное исполнение его предшественников – «Безопасных качественных дорог» и «Жилья и городской среды» – за тот же период прошлого года составило 68,1%. Отставание в темпах освоения связано с более медленным доведением средств в проекты, относящиеся к железным дорогам, общественному транспорту и жилью. Нацпроекту в третьем квартале повысили плановое федеральное финансирование до конца 2025 года на 1,1%, до 1,26 трлн руб. Как финансировали автодорожные федеральные проекты в течение трех кварталов? Какие федеральные проекты внутри «Эффективной транспортной системы» лидировали по исполнению? Какие мероприятия в рамках всех нацпроектов профинансировали досрочно, а какие к октябрю еще не начали? Читать обзор «Новые нацпроекты: итоги трех кварталов 2025 года» Там же можно скачать pdf-версию обзора #нацпроекты #вложения #динамика

Как будут финансировать инфраструктуру в ближайшие три года? Согласно новому законопроекту о федеральном бюджете, в 2026 году федеральные расходы на национальный проект «Эффективная транспортная система» должны составить 186 млрд руб., на 37,9% больше ожидаемого итога 2025 года. Частично увеличение связано с кратным ростом вложений в федеральные проекты по развитию высокоскоростных железнодорожных магистралей, опорных сетей железных дорог и морских портов. В свою очередь, рост федеральных расходов на национальный проект «Инфраструктура для жизни» в 2026 году составит 3,1%, до 1,3 трлн руб. Более ранние планы на следующий год пересмотрели, в частности, для крупнейших автодорожных проектов. До «Развития региональной и местной дорожной сети» через год собираются довести 321,8 млрд руб., на 9,5% меньше, чем ожидается в 2025-м (ранее предполагался рост почти на 11%), до «Развития федеральной сети» – 773,2 млрд руб., на 16% больше к уровню 2025 года (вместо 25%). Насколько сильно поменялись планы по финансированию этих мероприятий на 2027 год? Какому национальному проекту в 30 раз увеличили объем федеральных расходов на ближайшие годы? Сколько средств за это время может дойти до инфраструктуры и смежных с нею сфер? Читать обзор «Нацпроекты и бюджет: как будут финансировать инфраструктуру в ближайшие три года?» Там же можно скачать pdf-версию обзора #нацпроекты #бюджет #планы

#строительство #регионы #инфраструктура По данным Росстата, в первом полугодии 2025 года общий объем строительных работ, выполненных в российских регионах, вырос на 4,3% в сопоставимых ценах к тому же периоду годичной давности, до 7,34 трлн руб. Темпы роста были ниже, чем кварталом ранее (6,9%), но выше, чем год назад (2,4% в уточненных данных Росстата). На замедление во втором квартале повлияло то, что объемы работ в мае и июне остались фактически на уровне прошлого года. По нашей оценке, общий объем инфраструктурных расходов региональных бюджетов в первом полугодии 2025-го составил 769,5 млрд руб., что на 18,5% превысило уровень того же периода год назад. По сравнению с первым кварталом они, наоборот, ускорились (тогда было 15%), но в основном из-за эффекта низкой базы: в середине прошлого года инфраструктурные расходы регионов были минимальны. Наиболее сильно за год они выросли в ЦФО (более чем в полтора раза, до 357,7 млрд руб.). Почему такой рост расходов может привести к усилению инфраструктурного дисбаланса? В каких округах общие объемы строительства росли и в каких снижались? Уменьшилась ли отраслевая инфляция во втором квартале? Читать обзор «Строительство в российских регионах: итоги первого полугодия 2025 года» Там же можно скачать pdf-версию обзора

#капитал #заимствования #стоимость Объем портфеля банковских кредитов нефинансовым организациям составил на 1 июля 2025 года 73,6 трлн руб. Несмотря на постепенный рост в течение последних четырех месяцев, объем портфеля был на 0,5% меньше, чем в начале года. Льготное кредитование компаний по-прежнему находилось на минимуме: за пять месяцев 2025 года оно упало почти на 40% к тому же периоду прошлого года, до 670 млрд руб. Его доля в общем объеме кредитов, выданных организациям, составила 2,4% против 3,6% год назад. Во втором квартале 2025 года сегмент средне- и долгосрочных облигаций компаний инфраструктурной и смежных отраслей пополнили два новых выпуска на 70 млрд руб. В денежном выражении это втрое меньше, чем в прошлом квартале, когда наблюдался пик заимствований, но вдвое больше, чем год назад. Единственным эмитентом стала компания РЖД, которая с помощью облигаций привлекла средства на более мягких условиях, чем предлагает заемщикам банковское кредитование. Почему вопреки снижению ключевой ставки темпы банковского кредитования компаний в ближайшие месяцы могут остаться сдержанными? Какие эмитенты обеспечили резкий рост активности в размещении юаневых бондов? Что происходило в секторе устойчивого развития и в сегменте цифровых финансовых активов, выпускаемых компаниями реального сектора? Читать обзор «Заемный капитал для компаний и проектов: итоги второго квартала 2025 года» Там же можно скачать pdf-версию обзора

#нацпроекты #вложения #динамика Бюджетное исполнение нацпроекта «Эффективная транспортная система» в первом полугодии 2025 года, по данным Минфина, составило 25,1%, что соответствовало 35,9 млрд руб. федеральных вложений. Это было лучше, чем у комплексного плана год назад (21,8%; 27,8 млрд руб.). Лидерами по исполнению стали новые федеральные проекты: «Развитие кадрового потенциала транспортной отрасли» (100%; 0,022 млрд руб.), «Цифровая трансформация транспортной отрасли» (57,1%; 0,3 млрд руб.) и «Развитие опорной сети внутренних водных путей» (52,1%; 4,3 млрд руб.). Исполнение нацпроекта «Инфраструктура для жизни» в первой половине 2025 года составило 30,6% (380,5 млрд руб.). В его автодорожные федеральные проекты направили 346,1 млрд руб. против 270,9 млрд руб. за тот же период прошлого года в «Безопасные качественные дороги». По исполнению в составе нового нацпроекта лидировал федеральный проект «Развитие инфраструктуры в населенных пунктах» (52,7%; 8,8 млрд руб.). Как финансировали мероприятия «Инфраструктуры для жизни» в жилищной и коммунальной сферах? Почему уменьшилось количество досрочно исполненных федеральных проектов? Каким нацпроектам существенно поменяли планку финансирования до конца года? Читать обзор «Новые нацпроекты: итоги первого полугодия 2025 года» Там же можно скачать pdf-версию обзора

#строительство #регионы #инфраструктура В первом квартале 2025 года общий объем строительных работ, выполненных в российских регионах, увеличился на 6,9% в сопоставимых ценах к тому же периоду прошлого года, до 3,03 трлн руб. Темпы роста были значительнее, чем год назад (1,7%) из-за более высоких вложений в рамках новых национальных проектов, увеличения инфраструктурных расходов региональных бюджетов, большей активности в отраслевых госзакупках. Лидерами по росту среди округов были Северо-Западный (+15,1%) и Дальневосточный (+15%). Общий объем расходов региональных бюджетов на инфраструктуру в первом квартале 2025-го составил 291,2 млрд руб., на 15% больше (в текущих ценах), чем год назад. Весь прошлый год наблюдалось, наоборот, снижение вложений. Рост инфраструктурных расходов, по нашей оценке, связан с большей определенностью с составом новых нацпроектов и распределением межбюджетных трансфертов, а также с более оптимистичными ожиданиями деловой активности в начале года. Какие округа лидировали и отставали по инфраструктурным расходам бюджетов? Какой регион неожиданно вошел в тройку лидеров по объемам строительства? Как менялась отраслевая инфляция в первом квартале? Читать обзор «Строительство в российских регионах: итоги первого квартала 2025 года» Там же можно скачать pdf-версию обзора

#нацпроекты #вложения #динамика Бюджетное исполнение национального проекта «Эффективная транспортная система» в первом квартале 2025 года составило 13,2%, в него из федерального бюджета направили 19,1 млрд руб. Год назад предшественник этого нацпроекта – комплексный план – был профинансирован на 12,8% (15,6 млрд руб.). Относительно неплохим результатом новый нацпроект в основном обязан досрочному исполнению федерального проекта «Развитие высокоскоростных железнодорожных магистралей» (доведены все запланированные 16,2 млрд руб.). В национальный проект «Инфраструктура для жизни» из федерального бюджета перечислили 168,6 млрд руб., что составляет 13,8% от запланированного в этом году объема. По нашим расчетам на основе данных Минфина, в автодорожные федеральные проекты нового нацпроекта в первом квартале направили 156,9 млрд руб. или 14,9% от ожидаемых в 2025 году вложений в них. Это оказалось на 82% больше федеральных расходов на «Безопасные качественные дороги» в первом квартале прошлого года. Что способствовало такому росту вложений? Как финансировали «коммунальную» и «жилищную» части «Инфраструктуры для жизни»? В какие национальные и федеральные проекты в первом квартале вообще не перечисляли бюджетные средства? Читать обзор «Новые нацпроекты: итоги первого квартала 2025 года» Там же можно скачать pdf-версию обзора

#капитал #заимствования #стоимость Объем портфеля кредитов нефинансовым организациям на 1 марта 2025 года составил 72,1 трлн руб., он снижается три месяца подряд в среднем на 1,2% ежемесячно. При этом в начале этого года активнее, чем год назад, брали кредиты компании в сфере воздушного и космического транспорта, добыче полезных ископаемых, не относящихся к нефти, газу, углю и металлическим рудам, а также в химическом производстве. В сегменте средне- и долгосрочных облигаций компаний инфраструктурной и смежных отраслей наблюдался резкий всплеск активности: в первом квартале 2025 года там было размещено шесть выпусков с общим объемом 223 млрд руб., что превзошло результат всего 2024-го (185,7 млрд руб.) и 2023 годов для этого сегмента (221,2 млрд руб.). Какие эмитенты способствовали достижению этого результата? Стало ли доступнее компаниям льготное банковское кредитование? Какие инструменты привлечения средств востребованы рынком в условиях жесткой денежно-кредитной политики? Читать обзор «Заемный капитал для компаний и проектов: итоги первого квартала 2025 года» Там же можно скачать pdf-версию обзора