Пик Скартариса

В Octobank бизнесу стали доступны 16 валют Необычно. Большинство банков работает с 5 валютами, некоторые — с 10. Octobank пошёл дальше. Намного дальше. Кроме евро, фунта, франка, юаня и иены, в списке есть дирхам ОАЭ, сингапурский доллар, мексиканский песо, польский злотый, чешская и три скандинавские кроны, а также канадский, австралийский и новозеландский доллары. Ещё несколько лет назад в этом не было бы смысла, потому что какие песо, какие злотые, если почти вся торговля проходит в долларах. Однако теперь ситуация другая, потому что становится больше стран, с которыми Узбекистан торгует — прямо сейчас уже 195. И многие из них хотели бы делать это в своих валютах, потому что так меньше операций и курсовых пересчётов. Кроме того, есть компании, у которых поставщик в Китае, партнёр в ОАЭ, производитель в Японии, а покупатель в Европе. Так что международная торговля Узбекистана становится не только разнообразной, но еще и мультивалютной. Компаниям теперь нужны расчёты не только в долларах. Да, этот спрос пока небольшой, но зато стабильно растущий. Кто-то должен был это заметить и предложить компаниям новые валюты. Этим кем-то оказался Octobank. Теперь не все, но какие-то торговые компании точно станут их клиентами. Вот почему полезно отслеживать изменения в экономике и вовремя реагировать на них. И я сейчас не только про банки. @skartariss #банки

🔥 Очень интересная сделка. Да еще с большими последствиями. В Узбекистане мало приложений для торговли акциями, GoInvest — одно из них. Его пару лет назад создал Kapital Depozit, один из крупнейших брокеров страны. Теперь контроль переходит к Paynet, который расширяет свою инвестиционную экосистему. В приложении уже можно покупать золото и криптовалюту, скоро могут появиться и акции. Для этого нужна брокерская лицензия, поэтому Kapital Depozit остаётся с долей в проекте. Кстати, Paynet мог бы просто встроить к себе GoInvest, как сделал это с Saxiy Market. Так было бы и дешевле, и быстрее. Однако, по нашим данным, компания не просто хочет дать своим пользователям новую услугу, всё серьёзнее и масштабнее. Paynet выбрал именно покупку, потому что планирует инвестировать в это направление долго и много. Цель — сделать так, чтобы торговля акциями стала чем-то обычным, простым и понятным для любого в Узбекистане. Фуууух, задача, мягко говоря, сложная, зато интересная. Stay tuned. @skartariss #финтех

⚡️ Paynet покупает GoInvest Как нам стало известно, ООО Furtherit, «дочка» Paynet, становится владельцем контрольного пакета ООО GoInvest. Эта компания отвечает за одноименную платформу для торговли акциями. Еще есть приложения для Andorid и iOS. Сумма не разглашается, но она точно крупная, потому что GoInvest — редкий для рынка Узбекистана актив. @skartariss #сделки

Telegram — 13 лет! Самое время вспомнить, как он стал №1 в Узбекистане. @skartariss #ретро

UzOman купил долю в еще одной гостинице Давно не было интересных сделок, пора это исправить. UzOman, один из крупнейших инвесторов в стране, добавил в своё портфолио Wyndham Garden Tashkent. Это отель 4*, который появился в 2019 году и первые годы работал как Regal Stay. В 2024 году он получил нынешнее название. По нашим данным, сделка прошла в мае — 49% компании за 76,8 млрд сумов. Если отель таким образом оценили в $13 млн, то получается, грубо говоря, $126 тыс. за номер. Да, вполне рыночная цена по меркам Узбекистана. Я бы даже сказал, что это верхний диапазон. Для UzOman это уже второй гостиничный актив — в 2024 году он купил контрольную долю в Ramada Encore Tashkent. Вообще, у фонда один из самых диверсифицированных портфелей — есть и ритейл (Korzinka), и торговые центры (Samarqand Darvoza), и даже вуз (American University on Technology). P.s. Если интересны такие инвестиции, то SQB Capital продаёт гостиницу в Хиве, а мы недавно анализировали, насколько хорош этот бизнес. Фото: Booking. @skartariss #сделки

Поздравляю Темура Саъди с награждением медалью «Шуҳрат»! Ma’no Branding действительно делает крутые вещи, чего стоит только айдентика для TBC. Та самая, вдохновлённая чапаном. Кроме того: ⏺ основатель Centrum Air Абдулазиз Абдурахманов награждён орденом «Дўстлик». ⏺ основатель Inter Nation Бекзод Максудов награждён медалью «Келажак бунёдкори». ⏺ руководитель Yandex Uzbekistan Иззат Шукуров, основатель Uzum Джасур Джумаев, основатель Bon! Бехзод Ашуров награждены нагрудным знаком «Фаол тадбиркор». Полные списки здесь и здесь. @skartariss #люди

Главная фича нового Payme Успели уже заценить новый дизайн Payme, да? Видел много отзывов: кому-то нравится, кому-то нет, всё как обычно. Но там есть одно решение, которое сделано с прицелом на то, куда движется весь рынок платежей Узбекистана. У нас сейчас два сценария оплаты через QR-код: или ты сканируешь, или показываешь свой, и его сканирует продавец. Почти во всех приложениях между этими режимами надо переключаться. Где-то свайпнуть, где-то нажать на другую вкладку, где-то это вообще две разные кнопки. В старом Payme тоже было так, но в новом оба сценария объединили на одном экране. Просто заходишь в payme go и всё. Слева сканер, справа QR-код. Без слайдеров, кнопок и свайпов. Лучшее решение на рынке. И оно имеет все шансы стать новым стандартом, потому что исключает путаницу, кто кого должен сканировать. Со стороны тема может показаться мелочью, но нет, потому что QR-платежи становятся частью повседневной жизни. По данным ЦБ, которые мы изучили, в 2025 году количество выданных предпринимателям кодов в системе QR-online достигло почти 139 тыс. За год число операций через эту систему выросло в 2,7 раза — с 246 тыс. до 655 тыс. Сумма платежей увеличилась на 39% и достигла 615 млрд сумов. И это только начало, потому что теперь каждый поставщик QR будет мотивировать пользоваться именно им — от рассрочки до кешбэка. Так что QR никуда не денется, наоборот, он будет постепенно заменять терминалы в магазинах и ресторанах, а экран для работы с ним станет одним из главных в любом телефоне. И велика вероятноть, что везде он будет именно таким, какой сейчас в Payme. @skartariss #финтех

💲Куда идти за инвестициями в Узбекистане Долгое время инвестиции в Узбекистане надо было искать у трёх F: friends, family, fools. Всё изменилось, когда в 2020 году сюда пришёл Sturgeon Capital. Спустя шесть лет здесь уже больше 10 институциональных инвесторов. При этом рынок ещё молодой, всё только начинается, в том числе для самих фондов. Разделения по сферам нет, все инвестируют во всё. Однако постепенно появляются особенности, которые помогут понять, к кому лучше обращаться. Например, если компания твёрдо стоит на ногах и теперь хочет расти в нескольких странах, то надо прямо идти в IT Park Ventures. Он пока единственный, кто уже давал одним чеком $1 млн, а теперь может и $3 млн. Кроме того, у фонда хорошие связи по всему миру. Ещё один вариант для компаний с большими международными планами — DOMiNO. Если же ваша компания пока состоит из вас и вашего друга-программиста, то присмотритесь к Yoshlar Ventures и Imkon Ventures. Они в основном вкладывают от $20 тыс. до $60 тыс. Для экспансии мало, но для старта достаточно. На ещё более раннем этапе можно обратиться в Sarmo Ventures или Avlod Ventures. Они совмещают инвестиции со студиями, могут помочь с продуктом, командой и первыми шагами. Отдельно надо сказать про AloqaVentures. Это крупнейший по количеству инвестиций фонд, уже профинансировавший более 50 компаний. Он может начать с $10–20 тыс., но в более зрелые проекты вкладывает $100–300 тыс. Так что можно смело обращаться и с первым продуктом, и за следующим раундом. UC Ventures, United Ventures и SQB Ventures неплохо подходят уже подросшим стартапам с работающим продуктом и продажами. Есть ещё AIS Ventures, X-Togo Capital и Hayot Ventures. О них пока сказать особо нечего, но это не значит, что туда не надо обращаться. Наоборот, новичкам часто очень нужны первые хорошие проекты. Возможно, даже сильнее, чем вам нужны их инвестиции. Впрочем, не стоит сводить всё только к деньгам. Есть вещи и поважнее: ⏺ на самом раннем этапе нужен инвестор, который поможет собрать продукт; ⏺ на средней стадии — тот, кто поможет сделать из этого продукта бизнес; ⏺ при международном росте — тот, кто поможет выстроить за рубежом команду, продажи и партнёрства. Если какой-то фонд предлагает что-то из этого, то надо сразу брать. Ну и от денег, конечно, тоже отказываться не стоит. Не помешают. Иллюстрация: раз официальный символ сума у нас так и не появился, то будем использовать тот, который придумали Ma’no. U c двумя палочками — чётко. @skartariss #венчур

Что на самом деле означает приход Etihad в Узбекистан На днях Etihad Airways начала летать в Узбекистан. Сам запуск не новость — мы с вами знали о нём ещё год назад. Кроме того, прямые рейсы в Абу-Даби были и раньше — вон лоукостер Air Arabia Abu Dhabi выполняет их уже несколько лет. Однако приход Etihad всё равно значим, потому что теперь можно каждый день летать по всей её сетке из 100+ направлений. Например, уже сейчас продаются билеты из Ташкента в Чикаго. Причем это единый билет с короткой пересадкой в Абу-Даби. Вообще одними пассажирами, летящими из Ташкента в Абу-Даби, ежедневные рейсы не заполнить. Но Etihad на это и не рассчитывает. Она рассчитывает продавать сквозные билеты, чтобы после Абу-Даби человек летел дальше. Таким образом, речь не просто о появлении ещё одного рейса, а о включении Узбекистана в крупную международную сеть. То же самое произошло два года назад, когда сюда пришла Qatar Airways. Правда, обеим компаниям далеко до Turkish Airlines — большинство узбекистанцев всё равно летает через Стамбул. Но возможность выбора точно не помешает. Особенно нам, выросшим с «Хавошкой» ) Изображение: вот куда можно полететь через Etihad. @skartariss #авиа

🏦 Ipoteka Bank сменил руководителя, но не курс В конце июля Адам Сентпетери официально стал руководителем Ipoteka Bank OTP Group. Для банка человек не чужой — пришёл ещё летом 2023 года, сразу после приватизации. Сначала отвечал за стратегию и финансы, затем возглавил всю программу трансформации. Так что руководитель новый, но курс прежний — превращать бывший государственный банк в современный европейский. Результаты говорят, что это работает. По итогам первой половины года: ⏺ чистая процентная маржа банка выросла до 8,1%, комиссионные доходы — на 42%; ⏺ кредиты выросли на 23%, вклады — на 15%, ипотека — на 13%; ⏺ индекс лояльности клиентов достиг 66%. Даже несмотря на большие расходы на IT, маркетинг и саму трансформацию, эффективность улучшилась: на каждые 100 сумов дохода банк теперь тратит 44 сума. В результате чистая прибыль увеличилась на 43% и достигла 1,2 трлн сумов. По этому показателю Ipoteka Bank уже второй квартал подряд занимает первое место в Узбекистане. При этом расти ещё есть куда. Сейчас банк довольно осторожно выдаёт кредиты — в основном владельцам своих зарплатных карт. Следующая задача — выйти за пределы этой аудитории и начать работать с более широким кругом клиентов. Этим Сентпетери и предстоит заняться уже в качестве руководителя. P.s. Кстати, OTP покупкой явно довольна: на Ipoteka Bank приходится около 3% активов группы, но почти 6% её прибыли. Фото: Ipoteka Bank OTP Group @skartariss #банки

Перестройка: о чём говорят свежие показатели TBC TBC Uzbekistan опубликовала результаты первой половины года. И там есть интересные изменения. ⏺ Оборот платежей вырос на 54% и достиг $3,2 млрд. Вклады увеличились на 8% — до $548 млн, кредиты составили $872 млн. Количество карт Salom выросло на 129% и превысило 1,2 млн. Кредитных карт Osmon стало в три раза больше — уже 212 тысяч. Всего сервисами TBC Uzbekistan каждый месяц пользуются 5,8 млн человек. ⏺ При этом чистая прибыль снизилась на 36%… Необычная ситуация, но если вспомнить вот этот пост, то всё встаёт на свои места. Построив большой бизнес для людей, TBC теперь повторяет этот путь с предпринимателями. Из-за этого с конца прошлого года перестраивается и сам банк: он стал меньше выдавать обычных кредитов и направлять освободившиеся деньги компаниям. Новое направление пока растёт медленнее, чем сокращается старое, поэтому доход от процентов снизился. Похожая ситуация с проблемными кредитами. Компания понимала, что их доля временно вырастет, поэтому увеличила резервы. При этом запас прочности большой: достаточность капитала составляет 22,1% хотя минимальное требование 12%. Параллельно расширяется TBC Biznes: запустился зарплатный проект, появились залоговые кредиты для компаний. Вот такой переходный период от банка только для людей к банку для всех. Он займёт ещё какое-то время, зато в результате появится единая экосистема. Она позволит предпринимателям находить клиентов через OLX, управлять продажами в BILLZ, принимать платежи через Payme и получать финансирование в TBC Bank. Таких комплексных решений у нас ещё не было, так что будет интересно. Stay tuned. Фото: TBC Bank @skartariss #финтех

Кто бы мог подумать, что узбекистанцы будут осваивать английский благодаря курьерам из Пакистана и Бангладеш ) @skartariss #ситуация

Кризис Wildberries уже сказывается на Узбекистане и меняет торговые пути в регионе Вы уже наверняка знаете, что в России горят склады Wildberries. Сейчас повреждено или уничтожено больше 20% площадей. Нас это тоже касается, потому что в последние годы маркетплейс стал одним из каналов экспорта, в основном текстиля. В прошлом году через площадку продали узбекистанских товаров на $1,5 млрд, в этом году ожидалось $2 млрд, но вряд ли это случится. Wildberries ещё не подсчитал, сколько именно товаров сгорело и кому они принадлежали, поэтому точно оценить ущерб нереально. Однако если исходить из доли Узбекистана в обороте маркетплейса, то мы оцениваем прямые потери в $40–60 млн. Кроме того, надо еще учитывать, что нарушилась цепочка поставок. Те товары, которые не пострадали, стало сложнее доставлять. Мы ожидаем, что продажи снизятся где-то на 20-25%, из оборота выпадет еще примерно $30–40 млн. В таких условиях предприниматели сами начинают искать другие варианты. По нашим данным, несколько селлеров из Узбекистана отправились в Казахстан. Встречаются, обсуждают условия, налаживают контакты, прощупывают почву и изучают местные площадки, в первую очередь Kaspi. Что интересно, то же самое происходит и в обратную сторону. На днях целый десант казахстанских селлеров высадился в Узбекистане, чтобы узнать, как здесь обстоят дела и можно ли им зайти на Uzum. Для них это вопрос стоит острее, потому что продавцов больше и зависимость сильнее. Им нужен не просто другой маркетплейс, им нужен другой рынок. Похожая ситуация с продавцами из Кыргызстана, только они смотрят сразу и на Казахстан, и на Узбекистан. И да, они тоже сейчас в Ташкенте. Конечно, полностью заменить Wildberries невозможно, наши рынки меньше и покупательская способность населения ниже. Поэтому куда в итоге пойдут торговые потоки пока непонятно, но внутри Центральной Азии они уже начинают меняться. Фото: Reuters / Остатки одного из складов. @skartariss #ecom

💲Вот 10 крупнейших платёжных компаний Узбекистана За первую половину года они заработали 2,4 трлн сумов — это 93% всего рынка. Да, формально у нас 51 компания с лицензией платёжной организации, но одни ещё не работают, другие уже не работают, третьи только делают вид, что работают. В итоге реальных игроков где-то 25, причём половина из них ещё не вышла из минуса. Зато у тех, кто уже создал продукт и нашёл свою аудиторию, всё хорошо. За год выручка топ-10 выросла на 41%, суммарная прибыль — 1 трлн сумов. ⏺ На первом месте, как обычно, Paynet. Он долго стагнировал, но с прошлого года начал меняться и запускать проект за проектом. В результате стал первой финтех-компанией в топ-5 налогоплательщиков. ⏺ На втором месте раньше был Click, но в этом году его обогнал Payme. С тех пор разрыв становится всё больше и больше. Payme в целом на хорошем ходу, недавно вон даже залетел в топ-10 скачиваемых приложений. ⏺ Дальше тоже интересно, потому что там Beepul. Ещё недавно его выручка была меньше 10 млрд, а сейчас уже приближается к 100 млрд. Редкий для Узбекистана случай, когда телеком смог запустить другой бизнес и не провалиться, а наоборот. ⏺ И, наконец, Alif. Пока у него только платёжная лицензия, но скоро может появиться и банковская. Ждём-с, потому что компания раскачает весь рынок исламских финансов. Теперь он у нас есть, да. Вот эта пятёрка была и раньше. Но в этот раз мы решили расширить обзор до 10 компаний, потому что снизу подпирают интересные проекты. Rahmat, к примеру, строит одну из самых интересных в стране экосистем с железом и софтом. Open делает ставку на мультибанк и рассрочку. ATTO вообще продвигает все безналичные платежи в стране. CDTI вы можете знать по их смарт-кассам, которые встречаются в каждом втором магазине. Ну и Plum, который превращается в финансового помощника. Сейчас интереснее всего следить как раз за второй пятёркой. Первая уже поделила между собой массовые платежи, а эти растут каждый по-своему. Кто-то из них вполне может скоро оказаться наверху. Что касается всего рынка, то суть суть с 2022 года не изменилась — просто зайти в финтех в Узбекистане уже поздно, но зайти, открыв дверь с ноги, это пожалуйста. Главное, определиться, «какая это будет нога и что на ней будет надето». @skartariss #финтех

👍 Uklon начинает экспансию в Узбекистане Первым регионом за пределами Ташкента станет Ферганская долина. Сейчас идёт подключение водителей, уже скоро можно будет заказывать поездки и доставку. Да, сервис три года работал только в столице, а тут расширение сразу на пять городов: Фергана, Маргилан, Коканд, Наманган и Андижан. Однако речь, по сути, идёт об одном регионе, самом густонаселённом. Высокая плотность, высокая мобильность, высокий спрос. А вот проникновение официального такси, наоборот, низкое. Здесь живёт почти 30% населения Узбекистана, но в 2025 году на долину пришлось лишь 16% всех поездок. Рынок в основном контролируют таксисты, которые работают в серую. Их Uklon и попробует перетянуть на свою сторону, показав, что работать официально выгоднее. Поэтому до конца года для новых водителей специально снизили комиссию. Что касается пассажиров, то тут может сработать главная особенность Uklon — ценообразование. Сервис сам предлагает актуальную цену, пассажир может ее повысить или снизить, если машина нужна быстрее и наоборот. Это уникальная для рынка Узбекистана модель, которая уже зарекомендовала себя в столице — в 2025 году через Uklon прошло 15 млн поездок. Теперь пришло время распространить её на другие регионы. Фото: Uklon @skartariss #перевозки

💲Кто и сколько привлёк инвестиций в Узбекистане. Апрель–июнь ’26 Совместно с IT Park продолжаем разбирать венчурный рынок Узбекистана. Во втором квартале стартапы и технологические компании привлекли $3,5 млн. Это намного меньше, чем в первом квартале, но тогда был Uzum и его $131,5 млн. В апреле–июне таких крупных сделок не было — самый большой раунд провёл Ayan Capital, который поднял $1 млн от IT Park Ventures. Зато внутри самого рынка произошло несколько интересных изменений. ⏺ Во-первых, вырос размер обычных раундов. Ещё недавно стартапы чаще всего привлекали по $20–50 тыс., теперь разговор всё чаще идёт о $80–200 тыс. На эти деньги уже вполне можно собрать небольшую команду, доработать продукт и проверить, реально ли он нужен. Так постепенно между микросделками и многомиллионными инвестициями появляется середина. ⏺ Второе изменение — Yoshlar Ventures. Сейчас он главная звезда, принял участие в 14 из 28 сделок. Причём Yoshlar Ventures вкладывался практически во всё: AI, EdTech, логистику, e-commerce, SaaS и даже сервис по продаже мебели. Так что, если ищете инвестора, рекомендую присмотреться. ⏺ Третье изменение — инвесторы всё чаще объединяются. Вот это самое интересное: фонды и бизнес-ангелы установили рекорд по количеству совместных сделок. MakonAI привлёк $300 тыс. сразу от IT Park Ventures, Aloqa Ventures и Yoshlar Ventures. Joymee получил $150 тыс. от трёх инвесторов, TheCarGo — $110 тыс. от фонда и бизнес-ангелов. Теперь можно попробовать собрать раунд из нескольких инвесторов, а не пытаться получить всю сумму от одного фонда. В целом венчурный рынок Узбекистана всё ещё очень молодой — большинство сделок приходится на pre-seed. Но постепенно он становится сложнее и разнообразнее, что открывает путь к инвестициям для любого хорошего проекта, независимо от того, чем он занимается. Дерзайте. @skartariss #венчур

Mixue идёт в Узбекистан. Это крупнейшая сеть мира, но есть нюанс Скоро в Ташкенте откроется первый фирменный магазин Mixue Ice Cream & Tea. По формату это что-то вроде кофейни с напитками и мороженым. Продают лимонады, молочные чаи, bubble tea, кофе и другое. Всё это обычно по низким ценам, ибо такова бизнес-модель компании — она берёт масштабом и зарабатывает на объёме. Маленький средний чек, зато этих чеков много. Поэтому основная аудитория — студенты и школьники. Сама Mixue называет себя крупнейшей в мире сетью общественного питания. Да, формально это действительно так, потому что у них около 60 тыс. точек под разными брендами. Это больше, чем у McDonald’s, Starbucks, Subway и даже Gumma&Xonim, лол. Однако есть нюанс — 90% магазинов находятся в Китае. То есть это большая (выручка $5 млрд), но очень концентрированная сеть. В компании и сами понимают, что так нельзя, поэтому сейчас активно осваивают другие страны, добрались даже до США. Узбекистан станет 17-м рынком. Условия тут подходящие — Pipls и другие бренды успели создать моду и устойчивый спрос на bubble tea. В ближайшие годы он никуда не денется, наоборот, станет только больше. Фото: TNS @skartariss #общепит

Tez и другие самые скачиваемые приложения Узбекистана По сравнению с июнем в списке два новичка. ⏺ Первый — медицинский сервис DMED, который поднялся сразу на 77 позиций. Видимо, была новая волна добровольно-принудительных установок 😏 При этом сама идея сервиса отличная. Если довести до ума и избавиться от приёмов, которых на самом деле не было, будет полезное приложение. ⏺ Второй новичок — Tez. Это совместный необанк, необычная для нашего рынка тема. Приложение от международной Fintech Farm, лицензия — от Hamkorbank. Основной продукт — кредитки. По такой схеме сервис работает в шести странах. В Узбекистане он запустился в прошлом году, сейчас потихоньку становится заметным. ⏺ В остальном список почти не изменился: знакомые приложения лишь поменялись местами. Лето, что тут скажешь. @skartariss #мобайл

Сколько узбекистанцы тратят на AI (уже миллионы долларов) За первые шесть месяцев иностранные интернет-компании, которые платят в Узбекистане НДС, оказали здесь услуги на 1,2 трлн сумов. Это на 83% больше, чем год назад. Сильный рост, но мы уже много раз разбирали его (один, два, три). Сейчас интереснее другое — в топ-10 сразу три компании, которые занимаются AI и только AI. Такое у нас впервые. Раньше в топ входили компании типа Netflix, Zoom, Xsolla… Но времена меняются. И траты узбекистанцев тоже. Теперь в топе Anthropic (разработчик Claude), OpenAI (ChatGPT) и Anysphere (Cursor). Суммарно они оказали услуги на 113 млрд сумов. Ещё один интересный момент — Anthropic обогнала OpenAI в Узбекистане. Да, её Claude Code сейчас действительно один из самых популярных инструментов для айтишников. Что касается Cursor, то он и вовсе заточен под программистов. Это не просто чатик поболтать, а полноценный редактор кода. И вот на всё это узбекистанцы тратят уже по $1,5 млн в месяц. Раньше столько было в год. Вот так быстро Узбекистан входит в AI-эпоху. Вообще не удивлён, потому цифры просто подтверждают всё, о чём мы писали последние годы. Узбекистан быстро цифровизируется, делает ставку на IT, программистов становится всё больше. А ещё подросло поколение, которое с детства живёт в интернете и гораздо быстрее осваивает новые технологии. Так что AI в Узбекистане чувствует себя как дома. @skartariss #технологии

SQB Capital продаёт гостиницу в Хиве. Насколько хорош этот бизнес В прошлом году в Хиве открылся Arda Khiva — туристический комплекс площадью 25 га с музеями, ресторанами, амфитеатром и гостиницами. Одна из них, построенная в стиле караван-сарая, сейчас выставлена на продажу. Здесь 37 номеров на 90 гостей, ресторан на 50 мест, SPA и другие удобства. Всё уже построено, оборудовано и запущено. Гостиница принимает гостей, её можно забронировать через Booking. По сути, это готовый бизнес. Объявления о продаже гостиниц встречаются регулярно. Гораздо реже продавец раскрывает финансовую модель объекта. Здесь продавцом выступает SQB Capital — инвестиционная компания из экосистемы Sanoat Qurilish Bank. И вот она то озвучила основные показатели, по которым можно оценить этот бизнес. Расчётный чистый денежный поток составляет от 11 до 16,6 млрд сумов в год. После первого операционного года он стабилизируется на уровне 11–12 млрд сумов — около 1 млрд сумов в месяц. При таком денежном потоке IRR проекта достигает примерно 21%. NPV составляет 1 млрд сумов. То есть будущие доходы после пересчёта в сегодняшние деньги покрывают первоначальные вложения и дают ещё 1 млрд сумов сверху. PI равен 1,02. Он говорит примерно о том же: каждый вложенный 1 млрд сумов возвращается как 1,20 млрд сумов. При обычном расчете гостиница окупается за 4,9 года. Если учитывать постепенное обесценивание будущих денег, срок составляет 10,4 года. При этом сама гостиница, земля, оборудование и остальное имущество остаются у владельца. Высокие показатели по меркам рынка Узбекистана. Конечно, это будущие цифры, но модель же составлена для уже работающего объекта. Главный фактор, от которого всё зависит, это загрузка. Чтобы обеспечить среднюю загрузку в 60%, гостинице нужно ежедневно продавать около 22 номеров. Для загрузки в 70% — около 26 номеров. Это примерно 45–50 гостей, или один туристический автобус в день. При этом, по данным SQB Capital, в высокий сезон гостиница заполняется полностью. Получается, финансовая модель не требует круглогодичной стопроцентной загрузки. Достаточно в среднем продавать чуть больше половины из имеющихся 37 номеров. По нашим оценкам, сейчас такую гостиницу можно купить за 50–70 млрд сумов. Через несколько лет она будет стоить уже гораздо дороже. Если нужно больше информации, то она здесь. @skartariss #туризм