여의도주식맛집

마이크론 : SNDK 모델 적용시 2030년 EPS 컨센대비 +73% 폭증 가능성 (Bofa) 1. SNDK 모델의 핵심 전제 조건 • 매출 성장률: 연간 매출 성장률 15% 이상 유지 전제 • 총마진율(GM): FY28E~FY30E 기간 동안 80%의 높은 수익성을 안정적으로 유지 • 잉여현금흐름 마진: 50% 이상의 높은 FCF 마진 창출 2. 시장 컨센서스 vs SNDK 모델 실적 비교 (FY26~FY30) • 매출 비교: 컨센서스는 FY30E…

마이크론 : SNDK 모델 적용시 2030년 EPS 컨센대비 +73% 폭증 가능성 (Bofa) 1. SNDK 모델의 핵심 전제 조건 • 매출 성장률: 연간 매출 성장률 15% 이상 유지 전제 • 총마진율(GM): FY28E~FY30E 기간 동안 80%의 높은 수익성을 안정적으로 유지 • 잉여현금흐름 마진: 50% 이상의 높은 FCF 마진 창출 2. 시장 컨센서스 vs SNDK 모델 실적 비교 (FY26~FY30) • 매출 비교: 컨센서스는 FY30E $2,805억에 그치나, SNDK 모델 적용 시 FY30E $3,773억 달성 → FY26-30E CAGR 30.7% vs 컨센서스 21.4% • GM 비교: 컨센서스는 FY29E 73.5%, FY30E 78.0%로 주춤하는 반면, SNDK 모델은 80% 수준 지속 • EPS 성장 궤적:  1) 시장 컨센서스: FY28E $168.91, FY29E $168.94 정점 달성 후 FY30E $136.24로 꺾이는 주기성(Cyclicality) 반영 2) SNDK 모델: FY28E $168.80 → FY29E $199.53 → FY30E $236.16으로 지속 성장 → FY26-30E CAGR 34.1% vs 컨센서스 16.8% 3. 피크아웃 논란 해소 및 밸류에이션 리레이팅 • 이익 구조의 변화: 단순 사이클 산업에서 구조적으로 높은 이익 체력을 유지하는 모델로 전환 • 역사적 PER 적용 시: 과거 마이크론의 평균 배수인 PER 10배만 적용해도 상당한 주가 상방 여력 확보 • 멀티플 재평가: 실적 변동성이 낮아짐에 따라 AI 인프라 수혜기업 수준인 PER 12배~15배로 타깃 멀티플 상향 가능 (현재 마이크론의 PER은 6~7배 수준)

미국 정부는 애플에게 중국 메모리를 사지말라고 촉구(WSJ) https://www.wsj.com/tech/apple-china-memory-chip-plan-57773a83?mod=mhp

좋은 글 메모. https://m.blog.naver.com/roe_20/224379020070

매우 공감하는 편

앤스로픽 ‘퍼스트레이디’ 캐미 클라크, 공식 직함 없이 아모데이 핵심 조언자로 부상 : 다리오 아모데이의 아내 캐미 클라크는 공식 직책은 없지만, 아모데이의 핵심 조언자이자 정서적, 전략적 ‘사운딩 보드’ 역할을 하는 막후 영향력자로 평가 : 대학 중퇴 후 20세 때 40살 이상 연상 건축가와 결혼했다가 이혼. 이후 부동산 압류와 개인파산 등 굴곡진 이력 보유 : ‘10년 여성 타깃 성인 콘텐츠 회사 Eddice를 공동창업. ‘혁명적인 포르노 회사’…

앤스로픽 ‘퍼스트레이디’ 캐미 클라크, 공식 직함 없이 아모데이 핵심 조언자로 부상 : 다리오 아모데이의 아내 캐미 클라크는 공식 직책은 없지만, 아모데이의 핵심 조언자이자 정서적, 전략적 ‘사운딩 보드’ 역할을 하는 막후 영향력자로 평가 : 대학 중퇴 후 20세 때 40살 이상 연상 건축가와 결혼했다가 이혼. 이후 부동산 압류와 개인파산 등 굴곡진 이력 보유 : ‘10년 여성 타깃 성인 콘텐츠 회사 Eddice를 공동창업. ‘혁명적인 포르노 회사’ 표방. ’11~12년 제프리 엡스타인에게 직접 투자 유치 시도했으나 무산 : 이후 AI 여성 헬스케어 기업 Female Algorithm Technologies 설립. 의료, 셀카, 온라인 활동, 신용카드, GPS 등 데이터를 AI로 분석하는 고급 클리닉 구상. 에릭 슈미트 투자, 아모데이가 고문으로 참여 : 클라크는 ‘11년부터 약 3년간 당시 구글 회장이던 슈미트와 교제. ’14년부터 아모데이와 교제해 ‘22년 결혼 : ’16년 Leap Motion 매출 책임자로 합류해 미라 무라티와 인연을 맺었으며, 이후 무라티를 그렉 브록먼에게 소개해 ‘18년 오픈AI 합류의 연결고리 역할. 아모데이의 연구를 유력 인사들에게 알리는 등 네트워크 구축 지원 : 앤스로픽 창업 당시 슈미트를 아모데이에게 연결해 초기 핵심 투자자로 유치. 별도로 ‘Mother of AGI Fund’를 통해 앤스로픽 지분 확보 및 자신의 관여를 공식화하려 했으나 공동창업자 반대로 무산 : 현재 주요 행사에 아모데이와 동행하며 투자자, 정치권 인사들과 교류하고 개인 경호, 대외 이미지, 가족 투자 및 스타트업 투자 검토에 관여. 정치권에는 앤스로픽이 “미국을 보호하는 회사”이며 비판자들이 생각하는 것만큼 ‘woke’하지 않다는 메시지 전달 : 공식 직책 없이도 아모데이의 인적 네트워크부터 앤스로픽의 투자자, 정치권 관계까지 관여하는 사실상 ‘퍼스트레이디’. 반면 온라인 흔적은 대부분 사라지는 등 대외 노출 최소화 https://t.me/Samsung_Global_AI_SW

One of the Negative Narratives on AI Capex: Nvidia Deal Is the Beginning of the End for the AI Compute 2008년 Housing 위기: 금융화 > 신용공급 확대 > 공급과잉 신호 왜곡 > 주택가격 하락 > 담보 및 신용 동시 악화 VS. AI: GPU 금융화 > Capex 확대 > 공급과잉 신호 왜곡 > GPU 가격 하락 > 담보 및 신용 동시 악화 - Nvidia의…

One of the Negative Narratives on AI Capex: Nvidia Deal Is the Beginning of the End for the AI Compute 2008년 Housing 위기: 금융화 > 신용공급 확대 > 공급과잉 신호 왜곡 > 주택가격 하락 > 담보 및 신용 동시 악화 VS. AI: GPU 금융화 > Capex 확대 > 공급과잉 신호 왜곡 > GPU 가격 하락 > 담보 및 신용 동시 악화 - Nvidia의 AI 데이터센터 금융화가 AI Compute 공급과잉을 심화시킬 가능성. Nvidia는 Apollo, Brookfield, KKR, Blackstone 및 BlackRock 및 Goldman Sachs 등과의 협력을 통해 $500bn 이상의 데이터센터 투자자금 조달을 추진 중. - Nvidia는 일부 거래에서 GPU 담보가치의 최대 25%를 보증함으로써 데이터센터 사업자의 자금조달 및 증권화를 용이하게 하는 구조. 이는 추가적인 자본 유입과 AI 인프라 Capex 확대를 유도할 가능성. - GPU 및 데이터센터 인프라의 금융화가 실제 수요·공급 신호를 왜곡할 가능성이 핵심 리스크. GPU 임대가격 및 데이터센터 수익성이 하락하더라도 원활한 금융조달이 지속될 경우 공급과잉이 장기간 누적될 수 있음. - 동시에 AI 모델의 빠른 효율성 개선이 물리적 GPU 수요 증가를 제한할 가능성. 동일한 task 수행에 필요한 token 수가 감소할수록 GPU당 실질 처리능력이 상승하며, 신규 GPU에 대한 필요성이 낮아지는 구조임. - 기존 GPU의 낮은 utilization 역시 잠재적인 공급 증가 요인. Scheduling, batching, partitioning 및 routing 등의 최적화를 통해 기존 GPU의 효율성을 크게 높일 수 있으며, 일부 연구에서는 50~75% 수준의 GPU 효율성 개선 가능성을 제시함. - 기업의 AI 가격체계가 cost-per-token에서 outcome-based pricing(cost-per-task)으로 이동할 경우 모델 사업자의 token 사용량 절감 유인이 확대될 전망. 이는 compute 수요 및 GPU rental price에 하방 압력으로 작용할 가능성. - 반면 AI Capex 강세론은 Jevons Paradox를 주요 근거로 제시. Compute 비용 하락이 AI 활용 확대를 촉진하면서 가격 하락 이상의 volume 증가를 발생시켜 전체 GPU 수요가 지속적으로 증가할 수 있다는 논리. - Downside scenario에서는 GPU 담보가치 하락과 데이터센터 사업자의 신용도 악화가 동시에 발생할 가능성. GPU rental price 하락 → 데이터센터 수익성 악화 → 차입자 신용위험 상승과 함께 GPU 잔존가치까지 하락할 경우, 개별적으로 평가되던 위험들의 correlation이 급격히 상승할 수 있음. - 따라서 핵심 변수는 AI 수요 성장 자체보다 AI 수요 증가 속도가 compute efficiency 개선 속도를 얼마나 상회할 수 있는지 여부. AI adoption이 지속되더라도 cost-per-task가 더 빠르게 하락할 경우 현재의 AI infrastructure Capex 증가율은 지속되기 어려울 가능성. #NARRATIVE

>>부동산 담보채권에서 GPU 담보채권으로, NVIDIA가 AIG를 모방하고 있는가? •거시전략가 Simon White는 금융화가 시장이 보내는 생산능력 과잉 신호를 체계적으로 가리고 있다고 지적. 주택 위기 당시와 마찬가지로, 현재의 자본지출 붐 역시 금융 연금술의 윤활 작용으로 점점 더 많은 자본을 끌어들여 과잉 건설로 이어질 가능성이 높다는 것임. 이미 연산 능력이 충분히 풍부해졌다는 신호가 나타나고 있지만, 이러한 신호는 시장에서 제대로 주목받기…

>>부동산 담보채권에서 GPU 담보채권으로, NVIDIA가 AIG를 모방하고 있는가? •거시전략가 Simon White는 금융화가 시장이 보내는 생산능력 과잉 신호를 체계적으로 가리고 있다고 지적. 주택 위기 당시와 마찬가지로, 현재의 자본지출 붐 역시 금융 연금술의 윤활 작용으로 점점 더 많은 자본을 끌어들여 과잉 건설로 이어질 가능성이 높다는 것임. 이미 연산 능력이 충분히 풍부해졌다는 신호가 나타나고 있지만, 이러한 신호는 시장에서 제대로 주목받기 어려울 것으로 보임 >从房产抵押债券到GPU抵押债券，英伟达正在效仿AIG？ https://wallstreetcn.com/articles/3779395#from=ios

현재의 강세장은 2022년 10월 12일 시작된 이래 S&P 500 지수를 116.9% 상승시켰습니다. 이는 1966년 이후 나타난 8번의 강세장 중 다섯 번째로 높은 상승률입니다. 시장이 지나치게 과열되었다고 생각하는 투자자라면, '지나친 과열'이 실제로 어떤 모습인지 살펴볼 필요가 있습니다.

<여의도메모리맛집 시즌종료> 최근 데이터센터 금융규제 / 엔비디아 금융상품 / 네오클 실발 등을 보면서, 메모리를 넘어 AI everything rally를 생각하게 됐습니다. 아직 당장의 포지션은 메모리 몰빵이긴 한데... AI 사이클에서 계속 열린 마음으로 주도주를 찾고, 이 긴 사이클을 끝까지 따라가보겠다는 마음으로 채널명 다시 원복합니다! 감사합니다. 메모리 살려주세요 일단

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📺 [Y Combinator] Chelsea Finn: This is the State of the Art in Robotics — Chelsea Finn (Physical Intelligence 공동창업자), YC Startup School 2026 (2026.08.12) 🔗 https://www.youtube.com/watch?v=cRZNwgvcWUg 로봇이 인상적 데모를 넘어 사람 없이 오래 신뢰성 있게 일하는 범용 시스템으로 가는 조건을 다룬 강연…

📺 [Y Combinator] Chelsea Finn: This is the State of the Art in Robotics — Chelsea Finn (Physical Intelligence 공동창업자), YC Startup School 2026 (2026.08.12) 🔗 https://www.youtube.com/watch?v=cRZNwgvcWUg 로봇이 인상적 데모를 넘어 사람 없이 오래 신뢰성 있게 일하는 범용 시스템으로 가는 조건을 다룬 강연 기존 ML은 사람이 최종 판단을 내리지만, 물리 AI는 실세계에 직접 개입하므로 완전 자율과 훨씬 적은 실수가 요구됨. Waymo의 주당 25만 건 자율주행을 신뢰 가능성의 증거로 제시 신뢰성 확보의 열쇠는 강화학습(RL). LLM처럼 수백만~수천만 시도를 컴퓨트로 돌리는 방식은 실물 하드웨어를 쓰는 로봇엔 부적합 그래서 이를 두 가지로 효율화함: ① 막다른 궤적에서 사람이 개입 · 시연해 낭비를 줄임, ② 프롬프트마다 수십 번 롤아웃하는 대신 로봇 영상으로 학습한 범용 가치함수(value function)로 좋고 나쁨을 추정 범용화는 다양한 로봇 · 저품질 · 사람 영상 · 웹 데이터를 모두 학습하고 메타데이터 · 서브골로 상세 프롬프팅한 단일 π0.7 모델로 구현됨. 이 모델이 파인튜닝 전문가를 out-of-box로 능가하고, 에어프라이어 · 미학습 로봇에서 조합적 일반화를 보임 투자자 관점에서는 로봇공학이 'GPT·DALL-E 시대'에 진입했음을 시사하며, 오픈소스 π0/π0.5를 파인튜닝하는 소규모 팀의 기회, YC사 Ultra · Weave의 실배치(세탁 · 창고 패킹), 드론 · 수술로봇 · 트랙터로의 임베디먼트 확장을 강조. 다만 물리적 배포 특성상 'ChatGPT 순간' 같은 폭발적 확산은 더디되, 실사용 수준 역량은 향후 수년 내 도달할 것으로 전망

네오 클라우드 2Q26 실적의 시사점 안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다. 코어위브와 네비우스가 긍정적 실적 발표 이후 급등했습니다. 전체 AI 인프라 산업에 온기로 작용하고 있는데요 중요한 내용이 많지만 시사점을 5가지 정도 뽑아보았습니다. 1) AI 컴퓨팅 수요가 공급을 초과하는 환경 지속 → 향후 수 년 동안 이어질 강한 수요는 개별 기업의 가격 결정력과 마진 개선으로 연결 2) '27년 성장의 병목은 전력 및 캐파 확보 → 공격적 데이터센터 확대 지속. 빠르게 실제 매출 발생 캐파로 전환하는 것이 중요 3) 구형 GPU의 예상보다 긴 수명과 높은 수익성 → 구형 GPU도 워크로드 믹스 변화와 공급 부족 속 유효한 수익화 자산으로 존재. 계약 연장, 단기 임대, 관리형 추론 재활용 가능 4) 장기 계약에서 캐파 포트폴리오 최적화로 → 모든 캐파를 장기 Take-or-Pay 형태로 판매하지 않는 전략 추구. 모든 캐파를 의도적으로 선 판매하지 않고, 배치 시점에 가깝게 높은 가격으로 판매하는 방식 5) 단순 GPU 임대에서 풀스택 AI 클라우드로 확장 → 고마진 소프트웨어 및 서비스 믹스 확대는 네오 클라우드 기업의 다음 성장 축. 코어위브의 관리형 추론 사업과 네비우스의 토큰 팩토리 성장에 주목 자세한 내용은 발간된 보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 보고서 링크: https://bit.ly/4wYkyfK (2026/8/13 공표자료)

주봉 20선 페이크 영역일수도 https://blog.naver.com/kimcharger/224377059750

요약: 단가 높아짐 / 남의 돈으로 건설하기 가능 / 베라 루빈 들어오는 중 / 블룸업

요약: 단가 높아짐 / 남의 돈으로 건설하기 가능 / 베라 루빈 들어오는 중 / 블룸업