Bell.Инвестиции

Запуск на авось: как провайдеры наводнили рынок новыми ETF НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ В попытке повторить успех самых популярных биржевых инвестиционных фондов (ETF) управляющие наладили конвейер по массовому выпуску подобных инструментов — в надежде, что какие-нибудь из них найдут отклик у инвесторов. Всего за полгода на рынке США появились 1084 новых ETF — больше, чем за весь прошлый год, который и сам был рекордным, пишет FT. Выгода таких продуктов бывает сомнительной, поэтому частному инвестору придется еще более внимательно выбирать варианты.  Растущий пирог  Рынок ETF на подъеме, особенно в США — только там инвесторы вложили в эти инструменты более $1 трлн за полгода, и ETF-провайдер State Street прогнозирует годовой приток около $2,3 трлн для всего рынка. В начале десятилетия годовой показатель был вчетверо меньше.  Войти на этот рынок можно, если правильно подобрать ключ к желаниям инвесторов — это показал кейс фонда DRAM от компании Roundhill, который сфокусирован на чипмейкерах. Всего за 50 дней после запуска в апреле 2026 года фонд собрал от инвесторов более $10 млрд (предыдущему рекордсмену в отрасли — BAI от iShares — понадобилось в 10 раз больше времени для того же результата).  Но вместо того, чтобы искать отдельные «горячие» ниши для новых фондов, некоторые управляющие сделали ставку на их количество. Например, стартап Corgi Funds начал запускать ETF в декабре 2025-го и с тех пор выпустил уже 188 фондов. Среди них встречаются ETF на сервисы рассрочки, производителей кофе и энергетических напитков, фонды с двойным плечом на китайские интернет-компании, корейские и тайваньские акции.  В будущем Corgi Funds собирается запустить еще 360 ETF и стать крупнейшим провайдером по общему числу фондов, обогнав BlackRock. Нюанс кроется в том, что у BlackRock в американских ETF $4,5 трлн под управлением, а у Corgi меньше $1 млрд. Но в компании не унывают: ее управляющие готовы к тому, что 80% привлеченных средств попадут всего в 20% успешных ETF, и даже такое соотношение позволит покрыть расходы на запуск и заработать.  Отход от традиции  Индустрия постепенно отходит от традиционного взгляда на ETF как в первую очередь пассивные фонды, отслеживающие широкие индексы. Большая часть новых продуктов на рынке основана на совершенно других принципах: компании выпускают активно управляемые, узкотематические, обратные (с заработком за счет падения базового актива), буферные ETF (в них за счет использования опционов есть частичная защита от падения базового актива, взамен ограничена возможная прибыль).  Почти четверть запущенных в этом году ETF — это плечевые фонды, где базовый актив — одна акция. Их популярность растет стремительно — еще в 2024 году доля таких продуктов от общего числа запусков не превышала 4%. Инвесторы стремятся выжать максимум из роста отдельных компаний вроде SpaceX и SK Hynix, хотя долгосрочно такие вложения крайне невыгодны из-за эффекта «распада из-за волатильности»: ETF с плечом гораздо сложнее восстанавливаются после падений, чем их же базовые активы.  Но есть и хорошие новости для любителей обычных пассивных индексных фондов: конкуренция делает их еще дешевле. Например, State Street и BlackRock запустили аналоги знаменитого ETF QQQ от Invesco, который отслеживает индекс Nasdaq 100. У них не только меньшие комиссии (0,1-0,12% против 0,18%), но и одна акция в разы дешевле.  Почему это важно  Хотя волна новых ETF захлестывает в первую очередь американский рынок, похожие процессы начинаются и на более зарегулированном европейском. Там также идет сдвиг в сторону активно управляемых фондов, которые обеспечивают провайдерам более высокие комиссии.  А сам процесс массового запуска едва ли остановится в ближайшее время: на подходе волна ETF, эксплуатирующих тему ИИ — а в перспективе и рынки предсказаний, если те получат одобрение SEC.  📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции #истории@thebell_invest

Скоро выйдет выпуск нашей рассылки «Bell.Инвестиции» НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ К середине августа на рынок облигаций влияет несколько важных факторов. Риторика нового главы ФРС Кевина Уорша колеблется между жесткостью и осторожностью, доходности по всей кривой американских казначейских бумаг забрались на многомесячные максимумы, а по рынку корпоративного долга прокатилась волна ИИ-размещений, объем которых измеряется сотнями миллиардов долларов. Каждая из этих переменных непосредственно влияет на выбор подходящих облигационных ETF. В главном тексте рассылки рассказываем, что происходит на рынке облигаций прямо сейчас, и предлагаем конкретные модельные портфели для разных сценариев. Также в выпуске: 👉  Какие компании привлекли инвесторов-активистов в этом году и какие из них могут вырасти в цене 👍 Рассылка придет вам в почту сегодня около 19 мск. Подписаться на «Bell.Инвестиции» можно здесь. Первый месяц подписки стоит всего $1. За это время вы сами сможете убедиться в качестве нашей аналитики.

Уолл-стрит наконец поверила в восстановление Boeing НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Доля аналитиков, рекомендующих покупать акции авиапроизводителя Boeing, достигла максимума с октября 2022 года. Среди 32 экспертов, оценки которых отслеживает Bloomberg, теперь нет ни одного с рекомендацией «продавать». Последним от «медвежьего» взгляда отказался аналитик BNP Paribas Мэттью Эйкерс: по его мнению, период неопределенности для Boeing после пандемии завершился, а к 2030 году акции могут почти удвоиться относительно текущих уровней. Что случилось? Оптимизм на Уолл-стрит усилился после того, как на прошлой неделе Boeing наконец получила долгожданное разрешение Федерального управления гражданской авиации США на эксплуатацию 737 Max 7. Компания добивалась разрешения почти десять лет: процесс затянулся из-за авиакатастроф и проблем с контролем качества со стороны компании. В Boeing назвали сертификацию поворотным моментом в восстановлении бизнеса. Еще одним позитивным сигналом стали результаты последнего квартала, опубликованные в конце июля. Свободный денежный поток, который компания может направлять в том числе на выплату дивидендов и выкуп акций, заметно превысил консенсус. Он составил $631 млн вместо ожидавшегося оттока в $331 млн. Эйкерс считает, что аналитики слишком сильно снизили прогнозы по этому показателю и теперь будут пересматривать их в сторону повышения. «Рынок ждал конкретных доказательств того, что компания способна реализовать свои планы, и они наконец начали появляться», — говорит управляющий портфелем Integrity Asset Management Джо Гилберт. «После нескольких очень тяжелых лет в этом году в бизнесе компании наметился явный перелом к лучшему», — добавил Эрик Дитон из The Wealth Alliance. Аналитики в том числе рассчитывают на увеличение объемов производства. Boeing и французская Airbus образуют дуополию на мировом рынке крупных пассажирских самолетов, выигрывая от многолетнего роста спроса на гражданскую авиационную технику. Однако производители не успевают полностью удовлетворять его из-за ограниченных мощностей. Сейчас Boeing выпускает 47 своих самых популярных самолетов 737 Max в месяц, но уже пообещала довести их число до 63 в ближайшее время. Производство широкофюзеляжных Boeing 787 также должно вырасти — с восьми до десяти самолетов в месяц уже в этом году, а в 2027 году компания рассчитывает увеличить его еще больше. Для сравнения, по итогам последнего квартала общий портфель заказов (backlog) Boeing — объем принятых, но еще не выполненных заказов, которые должны принести компании выручку в будущем, — достиг рекордных $715 млрд. В него вошли заказы более чем на 6,2 тыс. коммерческих самолетов. Присутствие Boeing в оборонном секторе обеспечит дополнительную поддержку благодаря росту оборонных расходов. Почему это важно? Boeing переходила от одного кризиса к другому: за двумя авиакатастрофами последовала пандемия, почти остановившая авиаперевозки, а затем — отрыв дверной панели самолета прямо во время полета. В результате рынок перестал верить обещаниям компании и теперь ждет конкретных доказательств того, что ее восстановление действительно устойчиво. Поэтому несмотря на всеобщий оптимизм, акциям Boeing еще далеко до исторического максимума в $440,62, достигнутого в марте 2019 года. С тех пор бумаги компании подешевели почти на 50%, тогда как индекс S&P 500 вырос примерно на 180%, а акции Airbus прибавили 90%. В 2026 году Boeing, как ожидается, получит $2,44 млрд свободного денежного потока против $13,6 млрд в 2018 году и пока останется убыточной. #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции

Акции Hertz упали на 16% после выхода фонда Билла Акмана НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Акции Hertz Global упали на 16% после того, как активистский фонд Pershing Square Capital Management, основанный Биллом Акманом, сообщил о полной продаже доли в компании по аренде автомобилей. Инвестиционный директор фонда Райан Исраэль объяснил решение тем, что Pershing Square потеряла доверие к руководству Hertz. По данным Bloomberg, на конец марта фонд владел 4,3% компании. Причиной продажи стал план финансирования, объявленный Hertz: в Pershing сочли его неопраданным. В условиях длительно слабого спроса на подержанные авто компания выпустила облигации на $350 млн, которые в будущем могут быть обменены на акции, и одновременно разместила около 37 млн акций по $2,70 за бумагу. Но денег от продажи этих акций напрямую Hertz не получила: компания фактически одолжила их инвесторам, чтобы те могли захеджировать риски по облигациям, что только усилило вопросы к необходимости такой сложной структуры сделки. Это также усилило риск размывания доли действующих акционеров. «Мы раньше почти не видели, чтобы компания делала что-то подобное», — сказал Исраэль. Что происходит с компанией Падение оборвало резкий отскок акций Hertz: к закрытию среды бумаги выросли на 85% всего за шесть торговых сессий. Основная часть ралли пришлась на период после публикации отчетности за второй квартал: убытки компании оказались меньше, чем опасались на Уолл-стрит. До этого оптимизм поддерживали длинные очереди в аэропортах США, которые усилили ожидания высокого спроса на аренду автомобилей у инвесторов. До начала этого отскока акции Hertz с конца июня рухнули на 70% и 4 августа обновили исторический минимум на уровне $1,51 за бумагу. Почему это важно? Hertz, которая объявила о банкротстве в 2020 году, а в 2021-м снова вышла на биржу, в 2026 году вновь столкнулась с резкими колебаниями котировок. За последний год такие скачки опустили рыночную капитализацию Hertz ниже $1 млрд против исторического максимума в $16,5 млрд в ноябре 2021 года. Выход Pershing Square из капитала компании лишь усиливает сомнения в способности Hertz вернуться к устойчивой прибыльности после неудачной ставки на электромобили. Инвестиции Акмана воспринимались рынком как знак доверия к развороту бизнеса, говорит президент The Wealth Alliance Эрик Дитон. Hertz работает в капиталоемком бизнесе с повышенным уровнем долга, поэтому высокая волатильность в акциях, вероятно, сохранится, отмечает он. История Hertz — далеко не первый случай, когда участие известного инвестора-активиста влияет на котировки. О других таких примерах и о том, где искать возможности для переоценки акций, расскажем в новой рассылке «Bell.Инвестиции», которая выйдет уже сегодня. #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции

Как устроены инвестиционные стратегии с применением факторов НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Пять факторов — стоимость, размер компании, моментум, качество, низкая волатильность — десятилетиями приносят инвесторам доходность сверх рынка с поправкой на риск, и для каждого есть готовый ETF с прозрачной методикой отбора. Но подобрать несколько факторных фондов и просто сложить их в портфель не получится. В последнем выпуске рассылки рассказываем, с какими рисками связано фактурное инвестирование, как строятся мультифакторные ETF, а также о трех готовых портфелях с конкретными ETF — от защитного до ставки на рост (это платный материал 🤷‍♂️). #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции

JPMorgan Chase и Goldman Sachs проверили, можно ли перенести обычный торговый день на блокчейн НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Почти 40 крупных финансовых компаний провели успешный четырехчасовой тест торговли токенизированными активами в условиях, близких к обычному торговому дню на Уолл-стрит, пишет Bloomberg. В эксперименте участвовали JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Invesco, Citadel Securities и другие игроки, а координировала его Depository Trust & Clearing (DTCC) — инфраструктурная компания, которая отвечает за расчеты и клиринг на американском рынке. Она координировала тест из «ситуационных комнат» в Нью-Йорке и Нью-Джерси, пока участники проводили десятки сделок по разным сценариям. Среди операций были: ➖ передача обеспечения; ➖ закрытие маржинальных требований; ➖ репо-сделки, когда одна сторона продает ценную бумагу с обязательством выкупить ее обратно позже, фактически получая краткосрочное финансирование под залог актива; ➖ поставка против платежа — это механизм расчетов, при котором передача ценной бумаги и перечисление денег происходят одновременно; ➖ переводы между блокчейнами. Для этого использовались цифровые версии акций, биржевых фондов и казначейских облигаций США в частной блокчейн-сети DTCC, построенной на Besu и Canton Network — инфраструктуре, которая должна позволять финансовым институтам безопасно обмениваться токенизированными активами и при этом сохранять контроль над данными по сделкам. Главная цель заключалась в том, чтобы проверить, смогут ли токенизированные версии привычных активов проходить через новые блокчейн-системы без потери ключевых элементов традиционного рынка: расчетов, хранения активов и контроля рисков. «Токенизация не должна существовать изолированно. Она должна стать частью ежедневного рабочего процесса», — сказала Надин Чакар из DTCC, которая планирует в октябре перейти от ограниченных тестов к регулярному использованию сервиса. Компания собирается добавить еще одну блокчейн-сеть, расширить поддержку корпоративных действий по казначейским облигациям США — включая купонные выплаты и даты погашения — и открыть доступ к сервису для новых участников, соответствующих требованиям. Зачем это нужно Токенизация поможет не только перейти к более длинным торговым часам и потенциально к режиму 24/7, но и обеспечить более свободное движение активов между финансовыми институтами. Дэнни Хэнд из JPMorgan отмечает, что токенизация может снизить трение в операциях, повысить мобильность обеспечения и позволить эффективнее использовать активы для покрытия маржинальных требований. Это, в свою очередь, со временем может сделать расчеты быстрее и дешевле для широкого круга инвесторов. В чем риски Серьезные препятствия, среди которых внедрение технологии участниками рынка, согласование с регуляторами и интеграция с уже существующими системами, сохраняются. JPMorgan может создать токенизированное обеспечение, но клиринговые организации все равно должны начать его принимать, кастодианы — обслуживать, а риск-системы — учитывать. Поэтому более широкое внедрение будет частично зависеть от того, признают ли центральные контрагенты токенизированное обеспечение после расширения сервиса DTCC. Впрочем, в DTCC считают, что нынешняя волна токенизации на Уолл-стрит отличается от прежних попыток применить блокчейн на рынках капитала: теперь институциональный спрос стал заметно выше. В качестве примера компания приводит отраслевую рабочую группу, число участников которой за несколько месяцев почти удвоилось и превысило 100. Citigroup прогнозирует, что объем токенизированных активов может достичь $5,5 трлн к 2030 году, а в бычьем сценарии — $8,2 трлн. #новости@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции

Самый оптимистичный стратег Уолл-стрит повысил прогноз по S&P 500 до 8400 пунктов НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Эд Ярдени повысил прогноз по индексу S&P 500, причем новая цель оказалась выше его же прежнего самого оптимистичного прогноза на Уолл-стрит. Теперь основатель Yardeni Research ожидает, что по итогам года индекс вырастет до 8400 пунктов (выше на 8,5% к текущему уровню). По его словам, любая коррекция — даже резкая распродажа — скорее станет возможностью для покупки, чем началом рецессии или повторением краха доткомов 1999–2000 годов. Он сохраняет оценку вероятности рецессии в 2026 году, которая может привести к «медвежьему» рынку, на уровне 20%. Сезон отчетности почти завершен, и, по словам стратега, американские компании «в целом разгромили прогнозы отраслевых аналитиков». По данным Bloomberg Intelligence, прибыль на акцию всех компаний S&P 500 во втором квартале, как ожидается, вырастет на 31%. Ярдени также теперь ожидает, что прибыль компаний индекса в этом году достигнет $375 на акцию против прежнего прогноза в $330. «Мы никогда не видели, чтобы консенсус-прогнозы прибыли на текущий и следующие годы росли так быстро, как это наблюдается с середины 2025 года», — написал Ярдени. «В результате рост прибылей стал главным драйвером ралли, которое вывело фондовый рынок на рекордные уровни». Что еще? Ярдени сохраняет долгосрочный прогноз по S&P 500 на уровне 10 000 пунктов к концу 2029 года, что предполагает CAGR на уровне 6%. Он также допускает, что повысит прогноз, если продолжит реализовываться его сценарий «бурных 2020-х»: экономика США избежит рецессии, рост производительности поддержит прибыли компаний, а S&P 500 продолжит подъем до конца десятилетия. На прошлой неделе JPMorgan также повысил цель по S&P 500 до 8000 пунктов с 7600. Стратеги банка объяснили это тем, что расходы крупнейших технологических компаний на ИИ-инфраструктуру — дата-центры, чипы и облачные мощности — начинают подтверждаться ростом выручки и заказов. По их оценке, это снижает опасения инвесторов по поводу окупаемости таких инвестиций. #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции

Джефф Безос может купить долю в «Ливерпуле» за $1,8 млрд НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Консорциум инвесторов, в который входит основатель Amazon Джефф Безос, близок к покупке миноритарной доли в английском футбольном клубе «Ливерпуль» у Fenway Sports Group, владельца Boston Red Sox, пишет The Wall Street Journal. Речь идет о 30-процентном пакете стоимостью £1,35 млрд, или около $1,8 млрд. Если сделка состоится, это будет первая инвестиция миллиардера в футбольный клуб. При этом соглашение еще не завершено и может сорваться. Ранее Безос уже рассматривал возможность покупки доли в командах НФЛ, но до сделки дело не дошло. «Ливерпуль» остается одним из самых успешных футбольных клубов Европы. Он также входит в число самых сильных с финансовой точки зрения: в последнем рейтинге Deloitte Football Money League клуб занял пятое место с выручкой €836,1 млн ($954 млн). Часть роста показателя связана с реконструкцией «Энфилда» — домашнего стадиона «Ливерпуля». После обновления на арене стало больше премиальных мест, которые приносят клубу больше денег в дни матчей. Кто входит в консорциум Консорциум возглавляет Амит Бхатиа, зять индийского сталелитейного магната Лакшми Миттала. Ранее он владел долей в английском ФК «Куинз Парк Рейнджерс». Безос, как ожидается, вложится в сделку через K5 Global — крупного инвестора SpaceX, которым управляют Майкл Кайвс и Брайан Баум. Именно K5 Global должен выписать крупнейший чек в рамках сделки. Среди участников также оказался Эдуардо Саверин, сооснователь Facebook (принадлежит Meta Platforms, признанной в РФ экстремистской и запрещенной организацией). По словам источников, знакомых с ситуацией, условия сделки оставляют возможность консорциуму для дополнительных инвестиций в «Ливерпуль». Почему это важно? Потенциальная инвестиция консорциума отражает более широкий интерес американских инвесторов к европейскому футболу. По данным Sky Sports, в сезоне 2025/26 у 13 из 20 клубов английской Премьер-лиги были американские акционеры. Отчасти это связано с дороговизной спортивных активов в США. Футбольный финансовый эксперт Киран Магуайр подсчитал, что покупка клуба НФЛ может обойтись в $5–10 млрд. Клубы НФЛ, НБА, ГЛБ и НХЛ — это закрытые франшизы с ограниченным числом команд, которые существующие владельцы не спешат продавать. Европейский футбол в этом контексте выглядит более доступной альтернативой. Важен и рост популярности футбола в США. По данным Nielsen, на которые ссылается Sky Sports, в 2025 году американцы посмотрели почти 80 млрд минут футбольных трансляций. Около 33% жителей США ожидают, что их интерес к этому виду спорта вырастет в ближайшие 18 месяцев. Британский футбол при этом остается одним из самых удобных рынков для вложений. В других крупных европейских лигах есть ограничения: в Германии действует правило «50+1», которое ограничивает контроль частных владельцев над клубами. Во Франции привлекательность рынка снизили проблемы с продажей медиаправ, а в Испании часть крупнейших клубов, включая «Барселону» и «Реал Мадрид», исторически остаются организациями, принадлежащими их участникам. #новости@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции

Норвежский суверенный фонд отчитался о лучшем квартале за шесть лет НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Крупнейший в мире фонд благосостояния Норвегии на $2,3 трлн во втором квартале текущего года добился доходности в 11,5%. Это лучший результат со второго квартала 2020 года.  — Доходность по акциям составила 16%, по инструментам с фиксированной доходностью 1,1%, по инвестициям в недвижимость и инфраструктуру – 1,8%. Прибыль за все первое полугодие достигла $184 млрд, доходность – 9,4%. — Фонд сполна воспользовался бумом ИИ и чипмейкеров: его крупнейшими инвестициями остаются Nvidia ($62 млрд), Apple ($52 млрд), Alphabet ($50 млрд), Microsoft ($35 млрд) и TSMC ($34 млрд). Кроме того, он успел добавить в портфель SpaceX – 0,05% компании на $1,2 млрд. — В прошлом году фонд получил 15,1% доходности, тоже в основном с бигтехов и ИИ. Концентрация инвестиций остается высокой – на топ-10 компаний приходится 20% капитализации фонда, на компании США – 55%. Норвежский фонд остается крупнейшим в мире инвестором, ему принадлежат 1,5% суммарной капитализации публичных компаний.

Почему производители вакуумных насосов и спецгазов — новые бенефициары ИИ-бума НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Европейские производители вакуумных насосов, теплообменников и специальных газов закрепляют за собой статус менее очевидных бенефициаров ИИ-бума, пишет Bloomberg. Их оборудование и материалы критически важны для производства полупроводников и строительства дата-центров. Для инвесторов, которые с осторожностью относятся к уже раскрученным ИИ-акциям, это создает новые возможности. Широкий круг промышленных и химических компаний выигрывает от ИИ-бума косвенно: например, производитель красок Sherwin-Williams выпускает огнестойкие покрытия и полимерные полы для дата-центров. Но некоторые игроки гораздо глубже встроены в цепочку производства чипов, и для них этот рынок становится все более прибыльным. Вот несколько примеров: ➖ Шведская Atlas Copco производит вакуумные насосы и системы отвода газов для чипмейкеров. В прошлом году продажи ее вакуумного подразделения снижались, а в 2026 году, как ожидается, вырастут на 19% — быстрее, чем у всех остальных направлений компании. ➖ Похожая история у другой шведской промышленной компании — Alfa Laval. Ее энергетическое подразделение, которое поставляет системы жидкостного охлаждения и теплообменники для дата-центров, должно стать главным драйвером роста в 2026 году. В Goldman Sachs связывают это с переходом к новой архитектуре дата-центров. Более мощные ИИ-чипы требуют плотного размещения серверов и эффективного отвода тепла, поэтому спрос на жидкостное охлаждение растет. ➖ У французской Air Liquide, которая поставляет промышленные газы для производства полупроводников, лучшую динамику в этом году аналитики ожидают в электронном сегменте, связанном с ИИ. По оценке Berenberg, на него приходится около 40% портфеля заказов компании. ➖ Немецкая Wacker Chemie считается крупнейшим в мире производителем поликремния для полупроводников. ➖ Что касается швейцарской Belimo Holding, производителя оборудования для кондиционирования, ее клапаны для систем жидкостного охлаждения играют критически важную роль в развертывании ИИ-инфраструктуры. По словам Фезерстоуна из Barclays, они «настолько критически важны, что это сложно переоценить». Почему это важно? Рост ИИ-направлений европейских промышленных компаний помогает компенсировать слабый спрос на других рынках, включая жилищное строительство, автопром и промышленное производство. Поэтому пока восстановления в традиционных сегментах не произошло, они активнее инвестируют в новые точки роста. Air Liquide уже вложила более $170 млн в поставки для завода SK Hynix в Индиане, а Johnson Matthey в мае купила Comertech, чтобы ответить на растущий спрос дата-центров на генерацию электроэнергии. Хотя повышенные расходы на ИИ-инфраструктуру, вероятно, сохранятся в среднесрочной перспективе, затем инвестиционный цикл может замедлиться и выйти на плато. По словам аналитика Goldman Sachs Даниэлы Косты, то, что часть промышленных и химических компаний не завязана на ИИ полностью, может помочь инвесторам избежать чрезмерной концентрации в одной теме. #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции

#партнеры The Bell.Invest Если вы задумываетесь о втором паспорте или инвестиционном ВНЖ, обратите внимание на канал «Гражданин мира» — уже 7 лет он следит за изменениями в сфере инвестиционной миграции и получения гражданства. Cвобода действий начинается с выбора, где жить, работать и строить свое будущее. На практике этот выбор нередко зависит не столько от желания или финансовых возможностей, сколько от паспорта, визовых ограничений и правил, которые постоянно меняются. Именно поэтому многие заранее получают второе гражданство или европейский инвестиционный ВНЖ. Например, гражданство Сан-Томе и Принсипи позволяет удаленно оформить новый паспорт даже при истекшем национальном документе. Подписывайтесь на @globalpass. Лучше узнать об этом сегодня, чем искать решение тогда, когда времени уже не останется. Сегодня здесь. Завтра там. НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

Nvidia привлекает Goldman Sachs и крупнейшие инвестфонды к финансированию дата-центров на $500 млрд НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Инвестфонды Blackstone, BlackRock, Apollo Global Management, KKR, Brookfield Asset Management и инвестбанк Goldman Sachs, консолидируют $500 млрд финансирования в интересах Nvidia под инфраструктуру ИИ. В долг эти деньги получит не Nvidia, а ее клиенты: партнеры создадут для них «специализированные крупные пулы капитала по привлекательным ставкам», сказано в заявлении. Подразумевается, что эти деньги помогут инвестировать в строительство дата-центров, включая покупку оборудования у самой Nvidia. Графические процессоры чипмейкера, пока что лучшее оборудование для ускорения ИИ-задач, остаются крупнейшей статьей расходов при строительстве дата-центров. «Мы объединяем ведущих мировых поставщиков долгосрочного капитала, чтобы они независимо финансировали ИИ-инфраструктуру», — заявил гендиректор Nvidia Дженсен Хуанг. «Эти финансовые платформы помогут клиентам получить доступ к дефицитным вычислительным мощностям в большом масштабе и построить ИИ-фабрики, которые будут обеспечивать работу каждой отрасли и каждой страны в эпоху ИИ». После сообщений о партнерствах акции Nvidia в понедельник закрылись снижением на 2,9%: инвесторы, вероятно, снова обратили внимание на риски «кругового финансирования» и зависимость будущего спроса на чипы от доступности кредита. Бумаги финансовых компаний двигались разнонаправленно. Сильнее всего выросла Apollo — на 3,6%. Как это будет работать По словам источника, знакомого с ситуацией, обеспечением по таким долгам станут вычислительные мощности. Финансирование будет оформляться через частные размещения, а также через облигации специальных компаний. Эти структуры смогут выпускать долг на десятки миллиардов долларов за раз, а затем сдавать вычислительные мощности клиентам Nvidia. По его словам, первые такие сделки могут выйти на рынок уже в ближайшие месяцы. Вычислительные мощности при этом считаются ликвидным активом: их можно перераспределить между разными покупателями, что снижает риски для инвесторов в долг. Nvidia в отдельных случаях может поддерживать финансирование на сумму до 25% от конкретной сделки, написал Хуанг в посте в X. Bloomberg в прошлом месяце сообщал, что Nvidia уже вела переговоры о предоставлении гарантий на сумму до $250 млрд, чтобы помочь OpenAI арендовать вычислительные мощности у дата-центра стоимостью $500 млрд и мощностью 10 ГВт, который дочерняя структура SoftBank — SB Energy — строит в Огайо. Такая сделка легко могла бы стать одной из крупнейших сделок Nvidia по финансированию клиента. Почему это важно На рынке все чаще говорят о «Bank of Nvidia» — неформальном названии модели, при которой компания поддерживает спрос на свои продукты не только технологиями, но и финансированием экосистемы вокруг них. По данным FactSet, в 2025–2026 годах Nvidia инвестировала в 66 частных компаний, и часть инвесторов уже задается вопросом, не лучше ли направлять этот капитал на выплаты акционерам. «ИИ — не обязательно пузырь, но рынку нужна проверка реальностью через прибыль», — сказала Терри Спат из Zuma Wealth. «Мы очень оптимистично смотрим на способность ИИ генерировать прибыль. Осторожность у нас вызывает цена, которую инвесторы платят за этот рост». Новая схема вряд ли снимет опасения по поводу «кругового финансирования», даже несмотря на то что в этом случае Nvidia привлекает через партнеров сторонний капитал. Компания остается в центре сложной сети инвестиций между облачными провайдерами, производителями чипов, ИИ-лабораториями и другими участниками рынка. «По сути, они сделали продукт Nvidia дешевле, не снижая цены на GPU», — сказал Феликс Ван из Hedgeye Risk Management. Такая модель даст Nvidia дополнительный потенциал роста, если финансирование действительно поддержит спрос на ИИ-инфраструктуру, но одновременно делает производителя чипов более уязвимым в случае разворота цикла. #аналитика@thebell_invest

Акции с развивающихся рынков стали стоить вдвое дешевле американских НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ После отката от исторического максимума в конце июня индекс MSCI Emerging Markets торгуется примерно за 9,9 ожидаемой прибыли на следующие 12 месяцев. Для сравнения: у S&P 500 этот мультипликатор превышает 20. Для инвесторов это сигнал, что на EM появляется все больше привлекательных возможностей, пишет Bloomberg. «Достаточно сказать, что американский индекс выглядит исторически дорогим и концентрированным», — сказал Джеймс Этей из Marlborough Investment Management. «Покупка MSCI EM — один из способов снизить зависимость портфеля от США». Что случилось? Рекордный дисконт объясняется двумя факторами: ралли американских ИИ-акций и усиливающимся отставанием Китая и Гонконга, на которые приходится больше пятой части индекса развивающихся рынков. Рост EM-рынков в этом году в основном обеспечили полупроводниковые компании из Южной Кореи и Тайваня. И ряд инвесторов считает, что следующий этап подъема могут возглавить другие сегменты развивающихся рынков. Почему это важно? Разброс оценок внутри развивающихся рынков остается большим. Технологический сектор Тайваня, а также Индия и Гонконг торгуются примерно за 17–18 ожидаемых прибылей, материковый Китай — дешевле 14. Но целый ряд рынков остается в зоне меньше десяти: Бразилия торгуется за 8,2 прибыли, Аргентина — за 8,6, Дубай — за 9,4, Турция — за 4, Филиппины — за 9,5, Египет — за 8. Этей предпочитает избегать волатильных технологических акций Азии и рекомендует смотреть на Латинскую Америку. Там, по его словам, оценки выглядят привлекательнее, а рынки могут получить поддержку от экономических, политических и макроэкономических факторов на среднесрочном горизонте. #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции

Когда ИИ начнет экономить компаниям деньги НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Текущий сезон отчетности показал, все больше компаний используют ИИ для сокращения операционных расходов. Например, Netflix снижает затраты на производство контента. В новом документальном сериале «Американский эксперимент» использовали 17 минут видео, созданного с применением ИИ: его производство заняло вдвое меньше времени и обошлось вдвое дешевле, чем при использовании традиционных методов. И Netflix — далеко не единственный пример. В JPMorgan Asset Management отмечают, что ИИ будет и дальше проникать в бизнес-процессы широкого ряда компаний, стимулируя рост их прибыльности. В последнем выпуске «Bell.Инвестиции» рассказываем, какие три акции выглядят наиболее интересными ставками на внедрение ИИ. #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции

Китайские производители заняли 97% мировых поставок человекоподобных роботов НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Китайские производители человекоподобных роботов обеспечили более 97% мировых поставок в первой половине 2026 года, пишет Bloomberg со ссылкой на данные исследовательской компании Smart Analytics Global. Рынок гуманоидных роботов пока небольшой — около $5,4 млрд, но быстро растет. В первой половине 2026 года было поставлено около 19,1 тыс. устройств — более чем втрое больше, чем за тот же период прошлого года. Smart Analytics Global ожидает, что по итогам всего 2026 года поставки вырастут примерно до 60 тыс., а к 2030 году и вовсе достигнут 500 тыс. Шанхайская роботехническая компания Agibot обогнала Unitree Robotics из Ханчжоу и вышла на первое место по доле рынка. За шесть месяцев Agibot поставила 8,4 тыс. роботов и заняла 44% мировых поставок, тогда как Unitree поставила 5,9 тыс. устройств. Эти объемы значительно превышают поставки ведущих американских компаний, включая Tesla, Figure AI и Agility Robotics. Что с Tesla? Ранее Илон Маск заявлял, что Tesla планирует начать продажи человекоподобных роботов Optimus для широкой аудитории к концу 2027 года. По его словам, к этому моменту компания должна быть уверена в их высокой надежности, безопасности и функциональности: пользователь сможет «попросить робота сделать почти все, что захочет». По словам Маска, в долгосрочной перспективе рынок гуманоидных роботов выйдет далеко за пределы промышленности. Он ожидает, что со временем таких машин может стать больше, чем людей: они будут работать не только на фабриках, но и дома, помогая с бытовыми задачами — от мытья посуды до ухода за детьми. Почему Китай впереди Хотя человекоподобные роботы пока редко используются в реальных коммерческих задачах, Китай быстрее других продвигает технологию к массовому применению. На промышленные и коммерческие цели пришлось более 70% поставок, против примерно 50% годом ранее. Этому помогают господдержка и финансирование со стороны властей разных уровней. На World AI Conference в Шанхае в прошлом месяце десятки производителей представили роботов с улучшенной скоростью, ловкостью и функциональностью. В чем риски В конце июля США запретили импорт новых китайских человекоподобных и четырехногих роботов, а также некоторых компонентов для них. Вашингтон объяснил это рисками для национальной безопасности и кибербезопасности критически важной ИИ-инфраструктуры США. По словам основательницы Smart Analytics Global Линды Суй, следующий этап роста отрасли во многом будут определять регуляторная неопределенность и геополитические риски. #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции

Мнимое превосходство: почему торговые ИИ проигрывают простейшей стратегии НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Мечта превратить ИИ в идеальные, лишенные человеческих слабостей машины для заработка на фондовом рынке снова не проходит проверку реальностью: хотя некоторые работы показали, что LLM и системы ИИ-агентов на их основе демонстрируют повышенную доходность и лучшее управление рисками, при более тщательном тестировании это преимущество исчезает, пишет WSJ. Издание рассказывает, почему дальнейшее усложнение моделей и агентских систем едва ли поможет преодолеть недостатки ИИ. Что тестировали В исследовании, которое провела группа ученых из США, Великобритании и Южной Кореи, участвовало несколько систем на базе LLM (FinMem, FinAgent, FinRobot и FinGPT) — в основном открытые агентные системы, которые надстраивались над моделями GPT-4o или GPT-4o-mini. Их сравнивали с тремя группами стратегий: традиционные вроде пересечения скользящих средних, статмодели-прогнозисты вроде ARIMA и алгоритмы обучения с подкреплением (RL), например Proximal Policy Optimization (PPO). Дополнительно исследователи тестировали простейшую стратегию «купи и держи». Всего в бэктесте участвовали 15 стратегий. Как тестировали Исследователи использовали данные о 7000 американских акций за период с 2000 по 2024 год, в том числе о делистингованных бумагах. Помимо котировок, датасет включал почти 16 млн финансовых новостей и всю отчетность, которую компании сдавали в SEC. Сначала отбиралось по пять бумаг, которыми будут торговать стратегии. Использовалось четыре принципа: моментум, волатильность, случайный выбор и алгоритм FinCon. Затем каждая из 15 стратегий тестировалась на каждой выбранной акции на 20-летнем периоде. Исследователи использовали принцип скользящих окон: каждый год усредненный результат по пяти акциям (доходность, волатильность и просадка, коэффициенты Шарпа и Сортино) фиксировался, а список акций пересматривался заново согласно выбранному принципу отбора. Все это рассчитывалось с учетом комиссии $0,0049 за акцию (минимум $0,99 за заявку), а безрисковую ставку для расчета коэффициентов Шарпа и Сортино ученые установили на уровне 3% годовых. Для LLM-агентов дополнительно считали альфу и бету и рассчитывали их склонность к чрезмерно активной торговле. В чем ценность В предыдущих работах превосходство систем на базе LLM доказывалось на бэктестах за пару лет на котировках нескольких популярных акций. Это порождало сразу несколько проблем: ▪️ошибка выжившего: тестирование не включало делистингованные бумаги, занижая риски и завышая доходность; ▪️«подглядывание в будущее»: при принятии решения модель может использовать информацию, которая на тот момент времени не была известна; ▪️переобучение (overfitting): тренируясь на небольшом наборе данных, модель принимала шум за закономерности, и ее хорошие результаты неприменимы на настоящем рынке. Очистив свой бэктест от этих искажений, исследователи получили более приближенные к реальности результаты. Что получилось При таком тестировании преимущества LLM-стратегий сошли на нет. Они показали излишнюю консервативность на растущем рынке и чрезмерную агрессивность на падающем и в итоге уступили почти всем остальным участникам. Сложность моделей только мешала: они изощренно анализировали статистический шум, пока более примитивные алгоритмы концентрировались на главном. При этом на растущем рынке ни одна активная стратегия не сумела превзойти простейший подход «купи и держи». В боковике он стал третьим с незначительным отставанием от лидеров, и только на падающем рынке активное управление (но не LLM) было лучше. Но хотя делегировать ИИ торговлю все еще не стоит, это не значит, что он бесполезен на фондовом рынке. Есть как минимум три области, в которых модели могут усилить возможности инвестора. Какие задачи можно поручить ИИ и каких ловушек стоит при этом избегать, мы подробно разобрали здесь (это платный материал🤷‍♂️). 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции #истории@thebell_invest

Скоро выйдет выпуск нашей рассылки «Bell.Инвестиции» НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Американские компании переживают один из сильнейших сезонов отчетности за последние годы. Прибыль компаний S&P 500 во втором квартале 2026 года, по оценке JPMorgan Asset Management, вырастет к прошлогоднему уровню на 38%, а по итогам всего года — на 28%. Это будет лучший результат со времен пандемии и — впервые с 2000-х — третий год подряд двузначного роста прибыли. В JPMorgan считают, что одним из новых драйверов роста прибыли для бизнеса может стать массовое внедрение ИИ компаниями «старой экономики». Расскажем, кто это может быть. Также в выпуске: 👉 От стоимости до моментума. Как инвестору заработать с помощью факторных стратегий 👍 Рассылка придет вам в почту сегодня вечером. Подписаться на «Bell.Инвестиции» можно здесь. Первый месяц подписки стоит всего $1. За это время вы сами сможете убедиться в качестве нашей аналитики.

Давление на доллар и трежерис усиливается из-за политики Вашингтона НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Премия за инвестиции в 30-летние казначейские облигации США по сравнению с краткосрочным долгом на этой неделе выросла до 1,56 п.п., максимума с 2013 года, следует из данных Bloomberg Economics. Глобальные инвесторы в гособлигации и валюты снова обсуждают, не пора ли повторить прошлогоднюю ставку на Sell America («продавай Америку»). Поводом стала серия сигналов из Вашингтона. В частности, ФРС при Кевине Уорше стала менее открыто коммуницировать с рынком, и это вызвало сомнения в приверженности центробанка борьбе с инфляцией. Еще одним фактором стало то, что министр финансов США Скотт Бессент поддержал интервенцию для укрепления иены, создав дополнительное давление на доллар. И все это случилось в условиях торговой войны и продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке. Доходность 30-летних казначейских облигаций США держится выше 5% — максимума с 2007 года. Доллар при этом за последний месяц ослаб почти ко всем валютам стран «Большой десятки» (G10). Рост доходностей трежерис обычно поддерживает доллар, поскольку это делает долларовые активы привлекательнее для инвесторов. В чем проблема Противоречий становится больше. Без более понятной стратегии борьбы с инфляцией ФРС рискует потерять контроль над долговым рынком. «Бессент и Уорш — двойной удар по глобальным рынкам, который инвесторы не могут игнорировать», — сказал Раджив Де Мелло из Gama Asset Management. Он распродает трежерис и доллар отчасти из-за неопределенности экономической политики администрации Трампа. Стив Брайс из Standard Chartered ожидает, что доллар снизится примерно на 3–4% относительно корзины валют развитых стран в течение следующих 12 месяцев. «Инвесторы ненавидят неопределенность», — отмечает он. По его словам, действия властей и другие факторы постепенно ослабляют доверие к американским рынкам как к главному убежищу для глобального капитала. Что дальше? Нарратив Sell America стал популярным в апреле прошлого года, когда тарифы Трампа спровоцировали одновременную распродажу доллара, американских акций и гособлигаций США. Тогда движение быстро сошло на нет, но оно поставило под вопрос привычное представление о том, что США могут бесконечно опираться на статус доллара как резервной валюты и размер своего рынка капитала для финансирования растущего бюджетного дефицита. Прямо сейчас доллар вряд ли потеряет статус главной мировой валюты: он по-прежнему доминирует на глобальном валютном рынке с ежедневным оборотом около $9,5 трлн, пишет Bloomberg. Не ставится под сомнение и роль казначейских облигаций США как главного безрискового ориентира для мировых рынков. Американские активы в целом все еще остаются привлекательными для иностранных покупателей. Один из признаков этого — отсутствие крупных синхронных распродаж, написал в заметке стратег из Pimco Лотфи Каруи. По словам Ранджива Манна из Allianz Global Investors, главный риск на текущий момент состоит в том, что ФРС может слишком долго медлить с повышением ставки, если инфляция снова начнет ускоряться. В таком сценарии инвесторы будут требовать более высокую премию за срок. #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции

#партнеры The Bell.Invest А этот пост может быть полезен для фаундеров и команд, которым нужно взглянуть на свой бизнес со стороны и понять, куда двигаться дальше — рассказываем о программе Plan B Transition Lab. Наши друзья, эксперты из BBA, разработали шестинедельный спринт, который поможет перестроить бизнес-модель, выбрать новый рынок или переосмыслить свою собственную роль в компании. А главное — прийти к работающему решению, когда старая модель роста исчерпана. По окончанию программы участники получают план, который позволяет рассмотреть все аспекты перестройки бизнеса. В рамках интенсива вы вместе со специалистами будете вести работу строго над своей реальной задачей. Все решения пройдут оценку экспертов, а другие участники выступят независимым советом директоров. Авторы программы: Broad Business Architects с 25-летним опытом работы и 60 построенными бизнесами за плечами. Среди их кейсов — запуск инвестфонда альтернативной энергетики Balancero Capital (более $700 млн под управлением), платформы цифрового страхования, привлекшей в США $65 млн инвестиций, вывод нового автопроизводителя на рынки ЕС и Латам. 📍Если вы понимаете, что старая модель роста исчерпана — программа поможет найти план Б. Узнать подробности и подать заявку можно по ссылке. Участие в первом наборе — дешевле. НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

Стройка века продолжается: три идеи, как заработать на текущем суперцикле НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Текущий инфраструктурный цикл может стать крупнейшим со времен строительства железных дорог в США в конце XIX века. Государства и компании вкладываются в заводы, энергосистемы, критические материалы, порты, мосты, оборону и перестройку цепочек поставок. За пределами очевидных строительных подрядчиков, выиграть также могут поставщики промышленной автоматизации, электротехнического оборудования и материалов. В последнем выпуске «Bell.Инвестиции» рассказываем, почему этот промышленный бум может оказаться одной из самых долгосрочных инвестиционных тем десятилетия и какие три компании, на наш взгляд, лучше всего подходят для ставки на этот тренд. #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции