The Experts: School of Finance

В записке Банка России рядом стоят два ориентира на один и тот же горизонт — 1,5–2,0% и 1,3% Банк России обновил оценку потенциального выпуска — темпа роста ВВП, выше которого экономика начинает разгонять инфляцию. В выводах аналитической записки «Потенциальный выпуск в российской экономике» (оценки по состоянию на июнь 2026 года) назван инфляционно-нейтральный диапазон 1,5–2,0% в год на среднесрочном горизонте 2026–2029 годов. В таблице сценариев той же записки, на тот же горизонт, инерционный вариант даёт 1,3%. 1️⃣ Где именно расходится • Авторы прямо пишут, что верхняя граница 2,0% достижима при благоприятной динамике факторов производства, а нижняя граница 1,5% достигается при исходных инерционных предположениях. • Но инерционный сценарий в таблице — это 1,3%: производительность даёт 0,8 п.п. роста, капитал 0,6 п.п., труд вычитает 0,1 п.п. из-за сокращения населения трудоспособного возраста на 0,3% в год. Разрыв между 1,5% в тексте выводов и 1,3% в таблице записка не поясняет. 2️⃣ Пересчёт по всем девяти сценариям • Итоговый диапазон 1,5–2,0% — синтетическая оценка авторов по результатам фильтрации, факторного подхода и сценарного моделирования. Таблица сценариев показывает один из компонентов этого анализа, и мы прошли по ней целиком, глядя только на колонку 2026–2029: → 1,5% и выше дают три сценария из девяти — отдача от искусственного интеллекта (1,7%), ослабление внешнеэкономических ограничений (2,0%), повышение нормы сбережения (2,1%) → шесть остальных ниже: от 0,7% при высокой амортизации до 1,4% при благоприятной демографии → медиана девяти сценариев — 1,3%, ровно как в инерционном Как именно этот набор согласован с итоговой нижней границей 1,5%, записка не поясняет. 3️⃣ Почему потенциал упирается в производительность • Ускорение 2023–2024 годов, по оценке авторов, опиралось на перераспределение ресурсов между секторами, рост занятости и накопление капитала, а не на рост эффективности их использования. Отсюда вывод записки: часть этого ускорения фильтры ошибочно отнесли к росту потенциала, тогда как природа его была преимущественно циклической. • К 2025 году, отмечают авторы, экономика упёрлась в ограничения: загрузка мощностей достигла технологических пределов, безработица опустилась к историческим минимумам, а темпы роста производительности стали близкими к нулю. 4️⃣ Разрыв с технологической границей • Уровень производительности в России составлял 60,4% от медианы стран-лидеров в 2018 году и 59,8% в 2025-м, к уровню США — 51,6%. Наш счёт на этих числах: в 2015–2025 годах производительность росла в среднем на 0,1% в год против 0,6% в США, и при сохранении этой разницы отношение к американскому уровню снижается примерно на 0,5% в год — к 2035 году механическая экстраполяция даёт 49%. Это не прогноз, а продолжение сложившегося темпа. • Оговорка: за более благоприятное окно 2018–2025 годов записка называет средний рост 0,8%, но сопоставимой цифры по США за то же окно не приводит, поэтому в расчёт мы её не брали. Сами авторы отмечают, что и 0,8% лишь удерживают текущий уровень отставания, не сокращая его. Вывод: Когда в одном документе на один горизонт стоят два ориентира, полезно смотреть не только на итоговый диапазон, но и на сценарную таблицу, которая входит в анализ. Здесь шесть сценариев из девяти лежат ниже его нижней границы. Важно: записка отражает личную позицию авторов, а не официальную позицию Банка России, и её результаты названы предварительными. Для сравнения, в резюме обсуждения ключевой ставки от 5 августа долгосрочные темпы роста потенциала названы в диапазоне 1,5–2,5% — это другой, более длинный горизонт. Ознакомиться с полным текстом записки можно по ссылке. #reports@theexperts_sfinance

Приглашаем на открытую лекцию «Российский финансовый рынок: риски и перспективы» Спикер: Софья Донец, главный экономист «Т-Инвестиций» На встрече обсудим: - что будет определять динамику российского финансового рынка в ближайшие месяцы; - какие факторы влияют на курс рубля и чего ждать от национальной валюты; - прогнозы развития рынка акций и облигаций; - роль Банка России, бюджетная политика, геополитические факторы; - какие внешние события могут стать источниками новых потрясений для финансовых рынков. 👉 22 августа, 11:30 📎 Онлайн Регистрация обязательна: sfinance.org/event Ждём вас!

Рады представить генерального партнёра кейс-чемпионата The Experts: School of Finance 2026 - Advance Capital! Advance Capital - ведущий независимый инвестиционный банк в России и СНГ, лидер по количеству закрытых сделок в 2025 году по версии mergers.ru. Экспертиза команды охватывает сделки M&A, сделки на публичных рынках капитала (ECM), привлечение инвестиций, создание совместных предприятий и реструктуризацию бизнеса. Представители компании войдут в состав жюри кейс-чемпионата. Хочешь получить ценный фидбек от экспертов и шанс попасть в команду Advance Capital? Регистрируйся до 14 августа

Ferrero покупает WK Kellogg за $3,1 млрд Североамериканский рынок упакованных продуктов питания проходит через тихую перестройку портфелей: знаковые американские бренды, накопленные крупными конгломератами, выделяются в пользу сфокусированных, нередко частных покупателей. Ferrero, итальянский семейный производитель Nutella, Kinder и Tic Tac, стал наиболее активным игроком в этом тренде, методично выстраивая многосегментную платформу в США - от шоколада и сахаристых кондитерских изделий до печенья, мороженого и протеиновых снеков. 10 июля 2025 г. Ferrero объявил о приобретении WK Kellogg по цене $23,0 за акцию денежными средствами, оценив стоимость бизнеса в $3,1 млрд. Сделка была закрыта 26 сентября 2025 г., после чего WK Kellogg был делистингован с NYSE. Финансовыми консультантами Ferrero выступили Lazard и BofA Securities, со стороны продавца - Goldman Sachs и Morgan Stanley. Ferrero приобретает актив по мультипликатору около 11,7x LTM EBITDA - существенно ниже медианных 16-17x по сопоставимым сделкам в американском продовольственном секторе (Mars/Kellanova, Smucker/Hostess, Campbell's/Sovos). Дисконт отражает падение акций WK Kellogg более чем на 20% за шесть месяцев до объявления сделки, вызванное слабыми результатами 1 кв. 2025 г. и пересмотром прогноза EBITDA на 2025 г. в сторону понижения. Краткая информация о Ferrero - Итальянская частная семейная компания, основанная в 1946 г. Зарегистрирована в Люксембурге, штаб-квартира в Альбе, Италия - Третий по величине производитель шоколада в мире после Mars и Mondelez с брендами Nutella, Kinder, Ferrero Rocher, Tic Tac и Raffaello - С 2017 г. совершила 6 приобретений в Северной Америке объемом свыше $7,3 млрд, включая Nestlé US ($2,8 млрд, 2018 г.) и дивизион Kellogg по производству печенья и фруктовых снеков ($1,3 млрд, 2019 г.) - За финансовый год, закончившийся в августе 2024 г., выручка составила €18,4 млрд (+8,9% г/г), EBITDA - €3,2 млрд (рентабельность 17,4%); группа сохраняет нулевой чистый долг Краткая информация о WK Kellogg - Американский производитель сухих завтраков со штаб-квартирой в Батл-Крик, штат Мичиган - Выделена из Kellogg Company в октябре 2023 г. через спин-офф активов по производству сухих завтраков в США; параллельная Kellanova приобретена Mars в августе 2024 г. за $35,9 млрд (16,4x EBITDA), что подтверждает разную инвестиционную привлекательность двух частей бывшего Kellogg - Вторая по величине компания на рынке сухих завтраков США с долей около 27% по данным американского консалтингового агентства в области розничной аналитики Circana; портфель включает знаковые бренды Frosted Flakes, Froot Loops, Special K, Rice Krispies, Raisin Bran, Kashi и Bear Naked - 1 кв. 2025 г. оказался слабым: выручка не достигла консенсуса аналитиков на 2,4%, EPS - на 43%; менеджмент пересмотрел прогноз на 2025 г. в сторону понижения, что привело к падению акций более чем на 20% - Выручка LTM на момент сделки - $2,6 млрд (-4,3% г/г), скорректированная EBITDA - $266 млн при рентабельности 10,2% против 11,2% в 2024 г. Strategic Rationale - Сделка закрывает завтрак, последнюю крупную категорию сладких снеков в США, отсутствовавшую в портфеле Ferrero после приобретений объемом свыше $7,3 млрд с 2017 г. - Дает доступ к премиальной полке американского ритейла: сухие завтраки занимают eye-level позиции в крупных сетях, что позволит Ferrero продвигать существующие бренды через утреннюю покупательскую корзину - Добавляет $2,6 млрд LTM-выручки и увеличивает североамериканскую платформу группы примерно на 25%, выводя Ferrero в топ-5 игроков рынка упакованных сладких продуктов США - Опыт Ferrero с покупкой кондитерского бизнеса Nestlé в США в 2018 г. за $2,8 млрд показал способность группы возрождать недоинвестированные американские бренды: за 4 года продажи Butterfinger, Crunch и Baby Ruth выросли на 14-17%, аналогичная модель планируется к применению в отношении WK Kellogg #Industrials@theexperts_sfinance #Global@theexperts_sfinance

Российский рынок M&A в 1-м полугодии 2026 года показал рост на 31,6%, но есть нюансы AK&M подвёл итоги рынка слияний и поглощений с российскими активами за первое полугодие 2026 года. Ключевые метрики: • $24,07 млрд — суммарная стоимость сделок (+31,6% г/г) • 181 транзакция (−8,6% г/г) • средняя стоимость сделки без учёта крупнейших — $79,1 млн (+17,2%) • в рублях рост скромнее — +17,9% Рост стоимости при снижении количества обычно означает укрупнение сделок. В этом полугодии у эффекта есть и вторая составляющая. 1️⃣ Вклад сделок с переходом активов в госсобственность За полугодие зафиксировано 15 таких транзакций на $10,16 млрд — 42,2% денежного объёма рынка. Годом ранее их было 10 на $3,95 млрд, то есть рост в 2,5 раза по стоимости. Крупнейшая из них — «Русагро» ($7,74 млрд) — одна формирует 32,1% объёма полугодия. 2️⃣ Что показывает пересчёт Если посмотреть на оставшуюся часть рынка отдельно: • 1П2026: 24,07 − 10,16 = $13,91 млрд • 1П2025: 18,30 − 3,95 = $14,35 млрд • динамика: −3,1%, по количеству — 166 сделок против 188 Таким образом, основной прирост показателя формирует специфическая категория сделок. Остальной рынок держится вблизи прошлогоднего уровня со слабым отрицательным трендом. 3️⃣ Как это влияет на отраслевую картину Сельское хозяйство вышло в лидеры по объёму: пять переданных государству активов на $9,5 млрд. Без них отраслевое ранжирование выглядело бы иначе — это стоит держать в уме при сравнении секторов год к году. 4️⃣ Где рост органический Приобретения российскими инвесторами зарубежных активов: 5 сделок на $1,23 млрд — вдвое больше 1П2025. Вывод: Когда одна транзакция формирует треть объёма рынка, агрегированные показатели теряют описательную силу. При работе с рыночной статистикой имеет смысл отделять сделки особого типа от обычной рыночной активности и смотреть динамику по обеим частям — картина может отличаться от заголовка. Ознакомиться с полными итогами отчета можно по ссылке. #reports@theexperts_sfinance

Рады объявить: генеральным партнёром кейс-чемпионата The Experts: School of Finance 2026 станет Aspring Capital! Aspring Capital — ведущая независимая инвестиционно-банковская группа с уникальным опытом закрытия крупнейших сделок на российском рынке. Компания специализируется на M&A, реструктуризации долговых обязательств и сделках на рынке капитала. Первыми клиентами Aspring Capital стали компании из сегментов фармацевтики и e-commerce. Сегодня опыт команды охватывает все ключевые сектора экономики: за прошедшее десятилетие она организовала более 70 сделок для лидеров в сферах интернета, телекоммуникаций, медиа и технологий, здравоохранения, ритейла и потребительского сектора. За 2024-25 гг. Aspring Capital провел крупнейшие сделки в Retail и FMCG: продажа Улыбки Радуги в пользу Ленты, Sokolov, Рив Гош в пользу Wildberries & Russ. В рамках чемпионата представители компании войдут в состав жюри. Хочешь получить ценный фидбек и шанс попасть в команду Aspring Capital? Регистрируйся до 14 августа

SoF Deals of the Week: 10 August 2026 M&A / Restructuring 🎮 Консорциум в составе суверенного фонда Саудовской Аравии PIF, Silver Lake и Affinity Partners завершил приобретение американского Electronic Arts — мирового лидера в области компьютерных игр — за $55 млрд. Сделка стала крупнейшим leveraged buyout в истории. По условиям сделки акции компании были выкуплены за $210 наличными. Действующая управленческая команда во главе с Эндрю Уилсоном сохранит операционный контроль над бизнесом. Компания сосредоточится на развитии франшиз EA Sports, Battlefield и The Sims. 🏭 Американский оператор логистической недвижимости Prologis договорился о покупке британского конкурента SEGRO за сумму до £14,3 млрд ($19,2 млрд). Акционеры SEGRO получат по 0,092 акции Prologis за каждую бумагу и будут владеть около 8,9% объединённой группы; предложение предусматривает премию примерно 42% к цене на 23 июня 2026 года. Совместная стратегия предполагает объединение европейских объектов и клиентской базы SEGRO с глобальной операционной и финансовой платформой Prologis, а также ускоренное развитие складской недвижимости, энергетической инфраструктуры и дата-центров для обслуживания растущего спроса со стороны электронной коммерции и AI-индустрии. Объединение создаст одного из крупнейших глобальных владельцев складов и дата-центров с совокупной капитализацией свыше $150 млрд. ✈️ Инвесткомпания Apollo Global Management заключила соглашение о покупке британского лоукостера EasyJet за £5,7 млрд ($7,7 млрд), переведя предварительно согласованную в июле сделку на следующий этап. Акционерам предложено £7,15 за бумагу наличными — на 81% выше котировок на 28 мая 2026 года. Для сохранения авиационных лицензий доля фондов Apollo будет ограничена 49,9%. Остальные акции останутся у отвечающих регуляторным требованиям действующих инвесторов, включая семью основателя, и специального европейского траста, что позволит EasyJet сохранить статус европейского авиаперевозчика и продолжить полёты по внутриевропейским маршрутам. Закрытие ожидается к концу марта 2027 года после получения регуляторных одобрений. 🛫 Аэропорт Внуково завершил приобретение 25,01% ООО «Перспектива» — компании, контролирующей аэропорт Домодедово. Сумма сделки составит 16,5 млрд рублей, что соответствует четверти цены приватизации актива в 66,1 млрд рублей. Оставшиеся 74,99% сохранил оператор Шереметьево. Партнёрство должно помочь стабилизировать операционное и финансовое положение Домодедово после национализации и последующей продажи актива государством. ECM / SPAC / VC 🏦 Правительство Индии провело крупнейшее в истории страны вторичное размещение акций, продав 6,5% страховой корпорации Life Insurance Corporation of India примерно за $3,3 млрд. Первоначальный пакет в 2,5% был увеличен после высокого спроса со стороны институциональных инвесторов. Доля государства в LIC снизилась до 90%, а free-float компании достиг требуемого регулятором уровня в 10%. 🖥 Канадский контрактный производитель электроники Celestica разместил 9,68 млн новых акций по $310 и привлёк $3 млрд. Итоговый объём включает 1,45 млн дополнительных бумаг, приобретённых андеррайтерами в результате полного исполнения опциона на $450 млн. Средства будут направлены на оборотный капитал и капитальные затраты, включая расширение производства инфраструктуры для высокопроизводительных AI-вычислений и сетевого оборудования дата-центров. 🏭 Американская промышленная компания Hadrian привлекла $1,37 млрд в раунде D при оценке бизнеса около $7,9 млрд. Раунд возглавили WCM, Washington Harbour, Valor Equity Partners, 137 Ventures, Baillie Gifford и JPMorgan. Капитал пойдёт на строительство высокоавтоматизированных заводов, выпускающих компоненты для оборонно-космических и военно-морских компаний. #Weekly@theexperts_sfinance

Отличные новости для тех, кто не успел зарегистрироваться на кейс-чемпионат The Experts: School of Finance! 📌 Продлеваем срок подачи заявок до 14 августа, 23:55 мск. Это возможность не только отточить знания на практике, продемонстрировать свои способности представителям ведущих компаний и получить обратную связь от экспертов, но и заработать преимущества при поступлении на годовую программу The Experts: School of Finance 2026/27 Но обращаем ваше внимание: - дальнейших продлений не будет; - дедлайн по выполнению задания продлен до 21 августа, 23:55 мск. 👉 Не откладывайте регистрацию и выполнение задания на последний момент! Все подробности и форма регистрации

До конца регистрации на кейс-чемпионат The Experts: School of Finance осталось 2 дня Участники уже получили кейс и начали работу — присоединяйтесь сейчас, чтобы успеть выполнить задание и побороться за победу! 👉 В чём суть кейса? Вы выступите в роли финансовых консультантов, которые помогают владельцам бизнеса принять стратегическое решение: стоит ли продавать актив, кому именно, и по какой цене. 🏆 Победителей и призеров ожидают: - скидки на обучение в The Experts и преимущества при отборе на на годовую программу The Experts: School of Finance 2026/27; - возможность пройти fast track при отборе в компании-партнеры; - обратная связь от ведущих специалистов. 📌 Формат участия - В команде из 2-3 человек - Участник не должен быть действующим или бывшим слушателем или спикером годовой программы School of Finance Хотите попробовать свои силы? Регистрируйтесь по ссылке до 9 августа — будем рады видеть вас среди участников!

В рамках ежегодного кейс-чемпионата от The Experts: School of Finance пройдет онлайн-лекция "Основы финансового моделирования: построение DCF-модели" 👉 Спикеры - выпускники и участники команды School of Finance: - Иван Григорьев, консультант отдела оценки бизнеса в ДРТ - Илья Стесиков, инвестиционный аналитик в Family Office - Максим Калязин, аналитик отдела оценки бизнеса в НЭО Центр - Эдуард Шалавин, ведущий финансовый аналитик в департаменте оценки бизнеса в Пачоли Консалтинг 📎 О чем лекция? Мы рассмотрим важные аспекты финансового анализа: от введения в финансовое моделирование до основ оценки стоимости бизнеса. Вы узнаете, как правильно организовать свою мысль, чтобы донести до жюри суть вашего решения, а также получите практические советы по построению DCF-модели. Лекция будет полезна как новичкам в финансовых кейсах, так и опытным кейсерам, которые хотят изучить лучшие практики. Вы узнаете о ключевых аспектах успешного решения кейсов и подготовке презентации, а также увидите примеры реальных слайдов от победителей! 👉 15 августа, 14:00 Мск 📎 Онлайн Лекция доступна только для участников кейс-чемпионата School of Finance! Ссылка будет направлена в закрытый чат участников. Регистрация на кейс-чемпионат доступна по ссылке и открыта до 9 августа

Мы рады представить генерального партнёра кейс-чемпионата The Experts: School of Finance 2026 года — Банк ВТБ ВТБ — системообразующий российский банк и один из лучших работодателей страны (2-е место в рейтинге HeadHunter 2025). Сегодня в Банке работают более 76 тыс. профессионалов по всей России, которые создают лучшие финансовые решения для клиентов — от крупного бизнеса до частных лиц. ВТБ открывает уникальные возможности для развития карьеры в более чем 20 направлениях финансового сектора. Студенты могут начать карьеру на программах стажировок в банке, более 60% продолжают строить карьеру на штатных позициях. В рамках чемпионата представители банка войдут в состав жюри, чтобы оценить решения участников и определить победителей. Если хочешь получить ценный фидбек и шанс попасть в команду ВТБ, регистрируйся на кейс-чемпионат до 9 августа

Глобальный рынок Private Equity – итоги 1-й половины 2026 года Обсуждаем с Дмитрием Швецовым, участником сообщества The Experts. В отличие от глобального рынка M&A, текущий год для рынка прямых инвестиций (Private Equity) складывается непросто. После продуктивного начала последовали несколько шоков, которые спровоцировали новую волну неопределенности: • «SaaS-апокалипсис» – опасения, что ИИ обесценит традиционные платные подписки на софт • Стресс ликвидности в сфере частного кредитования – невозможность для инвесторов быстро вывести деньги из фондов • Война в Иране и последующий резкий рост цен на нефть Помимо этих событий, сегодня рынок прямых инвестиций переживает сложный период, когда высоки процентные ставки, высока стоимость активов и есть меньше возможностей для наращивания мультипликаторов оценки стоимости бизнесов. Чтобы добиться стабильного «outperformance» компании на горизонте нескольких лет и заработать требуемую доходность для фондов на первый план выходят более четкое стратегическое видение и продуманный план по созданию стоимости актива. Одним из инструментов в комплексе решений может стать ИИ. Его внедрение позволит, например, создать новые источники выручки, разработать новые продукты и снизить издержки. Обсудим, как сложилась первая половина года для рынка прямых инвестиций с точки зрения инвестиций, выходов из активов и фандрейзов. Инвестиции Инвестиционная активность в целом по рынку замедлилась, но здесь виден отраслевой разброс: • Заметный спад произошел в технологическом секторе – например, в первом квартале объем сделок снизился на 70% по сравнению с четвертым кварталом прошлого года. Это как раз связано с эффектом ИИ и неопределенностью вокруг текущей стоимости активов. Фонды, которые инвестируют в технологии, сейчас занимают выжидательную позицию, анализируя какие риски и возможности несёт ИИ, особенно для разработчиков софта. • В то же время сохраняются инвестиции в бизнесы, которые менее подвержены краткосрочному эффекту от ИИ и глобальной волатильности. Сделки по выходу из активов Выходы в целом замедлились из-за той же рыночной неопределенности, которая повлияла на инвестиции: • Средний размер годовых выплат фондов (distributions) по отношению к их чистой стоимости активов (NAV) уже 4 года находится на исторически низком уровне. • Средняя продолжительность владения активом в портфеле фонда сейчас на уровне около семи лет – сильно выше исторической нормы. Привлечение капитала Пока выходы из активов затруднены, процесс привлечения денег через поднятие новых фондов будет, соответственно, поставлен на паузу. Правда в этом году было несколько исключений: • KKR закрыли новый североамериканский фонд на $23 млрд • Bain закрыли новый азиатский фонд на $11 млрд В целом дальнейшей активности пока не ожидается – между выходами из активов и новыми фандрейзами обычно проходит 12-18 месяцев. Выводы 1. В условиях недавних глобальных шоков рынок прямых инвестиций пережил сложную половину года – инвестиции, выходы из активов и привлечение капитала сильно замедлились. 2. ИИ выступил в роли «дизраптора» и был одной из причин низкой активности. В то же время ИИ даёт портфельным компаниям возможность для роста и стимулирует новые инвестиции от фондов. 3. В условиях сильной неопределенности фондам следует разработать четкое стратегическое видение касательно своих портфелей и тщательно продумать план по созданию стоимости активов. #Experts@theexperts_sfinance #Global@theexprerts_sfinance

SoF Deals of the Week: 3 August 2026 M&A / Restructuring 🛒 Канадский ритейл-гигант Alimentation Couche-Tard (владелец сети Circle K) договорился о покупке крупнейшей польской сети магазинов у дома Żabka Group за $8,7 млрд. Сделка станет крупнейшим приобретением в истории компании и добавит к её глобальной сети более 13 000 торговых точек в Польше и Румынии. Couche-Tard рассчитывает извлечь около $250 млн ежегодных синергий, сохранив при этом узнаваемый локальный бренд, местную команду управленцев и текущую франчайзинговую модель бизнеса. 📈 Американский биржевой оператор Intercontinental Exchange (ICE) приобретает электронную торговую платформу MarketAxess Holdings в рамках cash-сделки за $5,7 млрд. ICE выкупит все находящиеся в обращении акции платформы по цене $167 за штуку наличными, что подразумевает премию 33% к рыночной стоимости активов. Поглощение позволит ICE значительно расширить линейку долговых инструментов и занять лидирующие позиции в создании прозрачной экосистемы для глобальных институциональных инвесторов. 🏦 Испанская финансовая группа Banco Santander объявила о запуске добровольного тендерного предложения по выкупу оставшейся 10%-ной миноритарной доли своего подразделения Santander Brasil за €1,908 млрд ($2,07 млрд). Сделка будет реализована через обмен акций дочерней структуры на новые бумаги материнской компании с премией 15% к текущей цене. Консолидация бразильского бизнеса направлена на увеличение устойчивой прибыли в Латинской Америке, при этом проведение делистинга подразделения не планируется. 🎮 Британская финансовая платформа IG Group договорилась о покупке американской платформы фэнтези-спорта и спортивного беттинга Underdog за сумму до $1,3 млрд. Условия соглашения включают авансовый платеж в размере $1,1 млрд, последующий earn-out до $200 млн и полное погашение долга таргета на $160 млн. Сделка позволит британскому брокеру трансформировать бизнес и агрессивно выйти на быстрорастущий розничный рынок спортивных ставок США. 🛢️ Энергетический гигант Shell продает дочернюю компанию BG Cyprus венгерской нефтегазовой группе MOL за сумму до $720 млн. BG Cyprus контролирует 35%-ную неоперационную долю в глубоководном газовом месторождении «Афродита» на шельфе Кипра, оператором которого выступает Chevron. Выход из проекта позволит Shell оптимизировать портфель и сосредоточить ресурсы на своем главном приоритете — глобальном бизнесе сжиженного природного газа (СПГ). 🔌 Сбер увеличил долю в производителе микроэлектроники и полупроводников ГК «Элемент» почти до 50%. В рамках завершившейся оферты банк выкупил дополнительные 7,9% акций компании за 5,4 млрд рублей, доведя свой совокупный пакет до 49,8%. Данный шаг укладывается в долгосрочный план банка по глубокой интеграции активов «Элемента» в собственную ИТ-инфраструктуру для консолидированного развития отечественной высокотехнологичной отрасли. ECM / SPAC / VC 🚀 Американский стартап K2 Space, разрабатывающий крупногабаритные высокомощные спутники, привлёк $500 млн в раунде Серии D при оценке бизнеса в $6,8 млрд. Раунд возглавили топ-венчурные фонды Kleiner Perkins и ICONIQ при участии CapitalG, Lightspeed, Altimeter, Spark Capital и ARK Invest. Привлеченный капитал пойдет на масштабирование производства спутниковых платформ сверхвысокой мощности для выполнения критически важных задач в сфере национальной безопасности и глубоких космических исследований. 📡 Российский производитель оптических кабелей «Инкаб Холдинг» провел первичное публичное размещение (IPO) на Московской бирже под тикером INCB и привлек более 2 млрд рублей. Размещение прошло по цене 100 рублей за акцию, что обеспечило компании рыночную post-money капитализацию на уровне более 10 млрд рублей при free-float в 20,31%. Привлеченные средства эмитент планирует направить на снижение долговой нагрузки и оптимизацию структуры финансирования. #Weekly@theexperts_sfinance

Старейшая немецкая протезно-ортопедическая MedTech компания – Ottobock – провела крупнейшее за последний год IPO на Франкфуртской бирже 9 ноября 2025 года Ottobock, ведущий производитель протезов, ортезов и средств реабилитации, провёл IPO на Франкфуртской бирже и привлек €808 млн ($933 млн) при оценке компании около €4,2 млрд ($4,9 млрд) – крупнейшее IPO Германии за последний год c 10-кратной переподпиской на всём ценовом диапазоне.  Акции выросли в первый день торгов на 11%, достигнув в течение дня €73, что выше цены размещения – €66 за акцию, ввиду повышенного спроса со стороны институциональных инвесторов. В качестве якорных инвесторов выступили фонд под управлением американской управляющей компании Capital Group и миллиардер Клаус-Михаэль Кюне. Из суммы размещения порядка €100 млн поступило непосредственно в бизнес для масштабирования технологических инвестиций, развития глобальной сети клиник и ускорения цифровой трансформации. Основная часть средств распределена в пользу исторических акционеров (семьи Näder), сохранивших контрольный пакет, и будет направлена на погашение взятого семьёй в 2024 г. кредита для выкупа доли у фонда EQT. Краткая справка о компании:  • Ottobock – ведущий производитель бионических протезов, ортезов и цифровых решений для мобильности. Компания базируется в Дудерсштадте, Германия. Компания имеет свыше 100 лет истории и международное присутствие в более чем в 60 странах, включая Россию; • Основатели – семья Näder – сохраняют контрольный пакет акций (80,74%); • Ottobock обслуживает миллионы пациентов в 400+ клиниках в странах присутствия, развивает инновационные продукты, включая высокотехнологичные микроуправляемые протезы и экзоскелеты, а также цифровые сервисы для мониторинга и реабилитации; • CEO – Оливер Якоби; • Выручка в 2024 г. – €1,6 млрд (+7,0% г/г); • EBITDA в 2024 г. – €325 млн (+17,0% г/г). Бизнес-модель:  Компания Ottobock реализует интегрированную модель с диверсифицированным продуктовым портфелем. Основу бизнеса составляют три направления:  • B2B-сегмент (€ 777,6 млн – 48% выручки в 2024) – производство и дистрибуция продуктов и компонентов для профессиональных медицинских учреждений: высокотехнологичные протезы, ортезы, цифровые O&P-решения и экзоскелеты; • B2C-сегмент (€ 639,5 млн – 40% выручки в 2024) – пациентский сервис через сеть из 400+ специализированных клиник по всему миру, предлагающий полный цикл ортопедии, реабилитации и сопровождения пациентов; • Непрофильный бизнес (€ 187,6 млн – 12% выручки в 2024) – аренда оборудования и сопутствующие сервисы. Такой подход обеспечивает устойчивое покрытие различных рынков (B2B, B2C, сервисные направления) и формирует синергию между продуктовым производством и клинической экспертизой. Основные затраты: закупка компонентов, логистика, R&D, сервисное обслуживание, цифровизация и маркетинг. Рост маржи обеспечен за счет оптимизации операционных процессов и инвестиций в digital O&P (Orthotics and Prosthetics). #MedTech@theexperts_sfinance #Global@theexperts_sfinance #IPO@theexperts_sfinance