Тренднавигатор

Во вторник серию отчетов ритейлеров откроет Home Depot (HD); инвесторы смогут оценить спрос на товары для обустройства дома в условиях, когда потребители продолжают сталкиваться с высокими расходами по займам и вялым рынком жилья. В среду отчитается Target (TGT): инвесторы будут следить за признаками устойчивости потребительских расходов на необязательные товары и за обновленным прогнозом компании на вторую половину года. В четверг в центре внимания окажется Walmart (WMT). Инвесторы будут ждать свежих данных от гиганта розничной торговли о потребительских расходах, а также информации о влиянии тарифов и ценовой политики. Walmart превосходил прогнозы по прибыли в 15 из 16 последних кварталов, а его прогнозы могут повлиять на акции других ритейлеров, включая Costco (COST), Kroger (KR) и Albertsons (ACI). • Среди других важных отчетов — Baidu (BIDU) во вторник; • Analog Devices (ADI), TJX Companies (TJX), Lowe's (LOW) и Estee Lauder (EL) в среду; • а также Alibaba (BABA), Deere (DE) и Ross Stores (ROST) в четверг.

На следующей неделе инвесторы получат новую информацию о состоянии американского потребителя: в период относительного затишья в плане публикации макроэкономических данных в центре внимания окажутся финансовые отчеты Walmart, Target и Home Depot. Что касается макроэкономики, то в среду Федеральная резервная система опубликует протокол июльского заседания. Инвесторы будут искать подробности дискуссий среди руководителей ФРС, состоявшихся после того, как центральный банк сохранил ставки без изменений, несмотря на то, что трое представителей (Лори Логан, Бет Хаммак и Нил Кашкари) выступили за более жесткую денежно-кредитную политику. Публикуемые в пятницу глобальные индексы деловой активности (PMI) позволят по-новому взглянуть на экономическую активность, а региональные данные по производственному сектору США будут представлены индексом Empire State (в понедельник) и отчетом ФРБ Филадельфии (в четверг). Во вторник Reddit (RDDT) войдет в индекс S&P 500.

Основные итоги недели По итогам завершившейся недели американский фондовый рынок продемонстрировал преимущественно позитивную динамику, зафиксировав третью неделю роста подряд для индекса S&P 500. В то же время на долговом рынке (рынке трежерис) возобновился рост доходностей, а долгосрочные ставки обновили многолетние максимумы. ·       Инфляция замедляется. ФРС может выдохнуть. Июльские данные по CPI (инфляция потребителей) и PPI (инфляция производителей, показавшая нулевой рост при ожиданиях +0.2%) вышли умеренными. Это убедило инвесторов в том, что ФРС скорее всего удержит ставки без изменений на сентябрьском заседании. Вероятность паузы оценивается рынком в ~67-70%. ·       Тревожные звонки от потребителя. В пятницу ралли приостановилось после публикации макростатистики. Розничные продажи в США за июль неожиданно упали на 0,6% (ожидался рост на 0,1%). Индекс потребительского доверия Мичиганского университета также снизился сразу на 8%. ·       Корпоративный сектор и ИИ-гонка. Сезон отчетности подходит к концу: прибыль компаний S&P 500 за 2-й квартал выросла в среднем на внушительные 50% г/г, локомотивами стали ИИ-гиганты. Важным событием недели стало объявление о включении платформы Reddit (RDDT) в индекс S&P 500 с 18 августа, на фоне чего ее акции взлетели более чем на 10%. Также бурно росли производители чипов памяти (SanDisk, Western Digital, Micron). ·       Что происходит с Treasuries? На долговом рынке ситуация выглядит напряженно. Несмотря на охлаждение инфляции, доходности гособлигаций США возобновили рост. Инвесторы закладывают риски огромных расходов на ИИ-инфраструктуру и растущий дефицит бюджета США. -        2-летние Treasuries: Краткосрочные бумаги, чувствительные к ставке ФРС, закрылись на уровне 4,17% (небольшое снижение за неделю). -        10-летние Treasuries: Доходность выросла до 4,69%. Аукцион по 10-летним бумагам прошел под 4,683% — это самый высокий уровень доходности при размещении с 2007 года. -        30-летние Treasuries: Аукцион по длинным бумагам завершился с доходностью 5,216%, обновив 25-летний максимум. ·       Резюме по трежерис: На рынке сохраняется тенденция к «кручению» кривой доходности (bear steepening) — долгосрочные ставки растут быстрее краткосрочных. Рынок опасается, что даже если ФРС возьмет паузу, гигантские объемы эмиссии госдолга США ($125 млрд размещений только за неделю) и жесткая позиция ястребов в ФРС удержат стоимость денег высокой надолго.

Несколько слов о том, что нас ждет в понедельник ·       За последнюю неделю выросла волатильность опционов на акции Amazon (AMZN) и Mercury Systems (MRCY). ·       В число наиболее перекупленных акций (согласно 14-дневному индексу относительной силы, RSI) входят SMJ International (SMJF), Hercules Metals (BADEF) и Varex Imaging (VREX). ·       К наиболее перепроданным акциям (по 14-дневному RSI) относятся ARKO (ARKO) и Emergent Bio (EBS). Сохраняется высокий уровень коротких позиций по акциям Sphere Entertainment (SPHR) и Xponential Fitness (XPOF). ·       Дивиденды — На следующей неделе наступает экс-дивидендная дата для акций ConocoPhillips (COP), Chevron (CVX), Applied Materials (AMAT) и Microsoft (MSFT). ·       IPO — На этой неделе ожидается определение цены размещения и начало торгов акциями финтех-компании Advasa Holdings (ADBT) и компании Lyntris (LYNX), работающей в сфере оборонных технологий. Завершается период «тишины» (quiet period) в отношении Scribe Therapeutics (SCTX), что позволит аналитикам публиковать рейтинги этих акций. ·       Отчетность — О своих финансовых результатах должны отчитаться такие компании, как Fabrinet (FN) и Flexsteel (FLXS). ·       В течение дня — McDonald's (MCD) начнет продажи энергетических напитков в рамках партнерства с Red Bull. ·       В течение дня — Начнется двухдневная виртуальная конференция Needham, посвященная промышленным технологиям, робототехнике и энергетике. ·       8:30 — Будет опубликован индекс производственной активности Empire State Manufacturing Index (Нью-Йорк).

🧠 Company Analytics 🏢 Company: Apple Inc (AAPL) 📌 Source: Seeking Alpha Market News 📅 Date: 14 августа 2026 Apple отчиталась о рекордных результатах за финансовый 3-й квартал 2026 года: выручка составила $109,42 млрд, что на 16,36% выше год к году. Компания превысила ожидания по выручке и прибыли на акцию, при этом была зафиксирована и динамика роста EPS. Несмотря на сильные показатели и «бит» по ключевым метрикам, в последующие дни после публикации отчета акции снизились примерно на 7–10%. Итоги квартала сочетают рекордную выручку и опережение консенсуса с отрицательной реакцией рынка на отчет. Почему это важно: Сочетание сильных операционных результатов и снижения котировок указывает на повышенные ожидания и смешанные краткосрочные настроения вокруг бумаги, что усиливает волатильность после отчета и влияет на динамику в ближайшей перспективе. Источник: https://seekingalpha.com/news/4631496-whats-next-for-apple-after-q3-earnings?utm_source=feed_news_all&utm_medium=referral&feed_item_type=news

🧠 Company Analytics 🏢 Company: The Coca-Cola Company (KO) 📌 Source: Seeking Alpha Market News 📅 Date: 14 августа 2026 Coca-Cola опубликовала 29 июля 2026 года результаты за 2 кв. 2026: выручка $13,4 млрд (+7% г/г), сопоставимая прибыль на акцию $0,97 (+11% г/г). Показатели превзошли консенсус-оценки аналитиков; органический рост выручки составил 7%. Таким образом, компания одновременно продемонстрировала расширение выручки и ускорение прибыльности на сопоставимой основе: рост EPS опередил динамику выручки, а органический показатель соответствует общему темпу отчетной выручки. Почему это важно: Превышение ожиданий при 7% органическом росте указывает на устойчивый спрос и эффективное исполнение, что отражается в одновременном увеличении выручки и сопоставимой прибыли на акцию во 2 кв. 2026. Источник: https://seekingalpha.com/news/4631545-whats-next-for-coca-cola-after-its-q2-earnings-beat?utm_source=feed_news_all&utm_medium=referral&feed_item_type=news

Trend Navigator GLBE — Downgraded Company: Global-e Online Ltd. Analyst: Morgan Stanley Rating: Buy → equal-weight Last close price: $42.19 Current target price: $44

Trend Navigator ARX — Downgraded Company: Accelerant Holdings Analyst: William Blair Rating: Buy → Hold Last close price: $19.51 Current target price: $17.75

🧠 Company Analytics 🏢 Company: UnitedHealth Group (UNH) 📌 Source: CNBC Markets 📅 Date: 14 августа 2026 Луиджи Манджионе в федеральном суде Нью-Йорка признал вину по обвинениям в межштатном преследовании, повлекшем гибель генерального директора UnitedHealthcare Брайана Томпсона в декабре 2024 года на Манхэттене. По данным прокуратуры, Манджионе прибыл в Нью-Йорк с намерением убить Томпсона, выдавая себя за инвестора перед конференцией; он подтвердил в суде, что застрелил Томпсона. Обвинение включает межштатное преследование, приведшее к смерти, и использование электронных коммуникаций для преследования. Прокуроры намерены добиваться пожизненного срока; максимальное наказание — пожизненное заключение. Вынесение приговора назначено на 18 декабря 2026 года. Защита подала ходатайство в суд штата Нью-Йорк об отклонении обвинений в убийстве и других статей по делу штата, ссылаясь на запрет двойного преследования. Отбор присяжных по делу штата должен был начаться в ближайшие недели; теперь неясно, состоится ли процесс. Почему это важно: Дело связано с руководством ключного страхового подразделения UnitedHealth Group. Признание вины и назначенная дата приговора продвигают разрешение уголовного процесса, сокращая правовую неопределенность и текущие заголовочные риски при ограниченном ожидаемом операционном воздействии. Источник: https://www.cnbc.com/2026/08/14/luigi-mangione-pleads-guilty-brian-thompson-killing.html

Прогнозируется, что в 2026 году мировые инвестиции в ИИ превысят 1 трлн долларов Наиболее распространенным показателем для оценки инвестиций в искусственный интеллект (ИИ) служит прогноз капитальных затрат американских гиперскейлеров (крупнейших облачных провайдеров). Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, в текущем году эти технологические компании потратят около 800 млрд долларов. Однако, по мнению аналитиков Goldman Sachs Research, у таких оценок есть ряд недостатков. Они не учитывают инвестиции в ИИ со стороны частных компаний и фирм, базирующихся за пределами США. Кроме того, не все капитальные затраты гиперскейлеров напрямую связаны с ИИ. Наконец, поскольку крупнейшие технологические компании США ведут глобальную деятельность, часть их инвестиций осуществляется за пределами страны. Специалисты Goldman Sachs Research скорректировали общепринятые показатели капитальных затрат американских гиперскейлеров, чтобы получить более полную картину. Согласно их прогнозу, в 2026 году объем мировых инвестиций, связанных с ИИ, составит 1,019 трлн долларов (в том числе 581 млрд долларов в США); об этом в своем отчете пишет Джозеф Бриггс, соруководитель группы по глобальным экономическим исследованиям.

Инвесторы предпочитают «что угодно, кроме облигаций» на фоне проблем с казначейскими бумагами — BofA Инвесторы все чаще отдают предпочтение активам, отличным от облигаций, поскольку высокая доходность казначейских бумаг продолжает оказывать давление на долгосрочный госдолг, подтверждая инвестиционный тезис Bank of America: «Что угодно, кроме облигаций». Особенно заметной слабость оказалась в сегменте долгосрочных казначейских облигаций. Согласно графику №4 из отчета BofA, индекс полной доходности 30-летних казначейских облигаций США (US30Y) находится примерно на 50% ниже своего предыдущего пика, что подчеркивает масштаб убытков по долгосрочным государственным долговым обязательствам. Этот сдвиг прослеживается и в портфелях частных клиентов. В BofA сообщили, что доля акций в портфелях их частных клиентов достигла исторического максимума в 66,4%, тогда как доля облигаций составила 17% — минимум с марта 2022 года. Кроме того, был зафиксирован самый значительный недельный приток средств в акции с сентября 2022 года. Ситуация для рынка государственного долга остается сложной. В BofA отметили, что размещение 30-летних казначейских облигаций США проходило при самой высокой доходности за последние 25 лет, а стоимость обслуживания госдолга, как ожидается, продолжит расти, если доходность пятилетних казначейских облигаций не опустится ниже 3,25%. Для BofA рыночные сигналы продолжали подтверждать стратегию распределения активов по принципу «что угодно, только не облигации», даже несмотря на то, что чувствительные к процентным ставкам активы начали закладывать в цены вероятность достижения пика доходности.

Инвесторы предпочитают «что угодно, кроме облигаций» на фоне проблем с казначейскими бумагами — BofA Инвесторы все чаще отдают предпочтение активам, отличным от облигаций, поскольку высокая доходность казначейских бумаг продолжает оказывать давление на долгосрочный госдолг, подтверждая инвестиционный тезис Bank of America: «Что угодно, кроме облигаций». Особенно заметной слабость оказалась в сегменте долгосрочных казначейских облигаций. Согласно графику №4 из отчета BofA, индекс полной доходности 30-летних казначейских облигаций США (US30Y) находится примерно на 50% ниже своего предыдущего пика, что подчеркивает масштаб убытков по долгосрочным государственным долговым обязательствам. Этот сдвиг прослеживается и в портфелях частных клиентов. В BofA сообщили, что доля акций в портфелях их частных клиентов достигла исторического максимума в 66,4%, тогда как доля облигаций составила 17% — минимум с марта 2022 года. Кроме того, был зафиксирован самый значительный недельный приток средств в акции с сентября 2022 года. Ситуация для рынка государственного долга остается сложной. В BofA отметили, что размещение 30-летних казначейских облигаций США проходило при самой высокой доходности за последние 25 лет, а стоимость обслуживания госдолга, как ожидается, продолжит расти, если доходность пятилетних казначейских облигаций не опустится ниже 3,25%. Для BofA рыночные сигналы продолжали подтверждать стратегию распределения активов по принципу «что угодно, только не облигации», даже несмотря на то, что чувствительные к процентным ставкам активы начали закладывать в цены вероятность достижения пика доходности.

Trend Navigator AAPL — Downgraded Company: Apple Inc Analyst: Jefferies Rating: Hold → Sell Last close price: $305.26 Current target price: $337.43

Trend Navigator HIVE — Downgraded Company: HIVE Digital Technologies Ltd. Analyst: Keefe Bruyette Rating: Buy → Market Perform Last close price: $2.58 Target price: $5 → $4.5 Target price change: -10.0%

Trend Navigator CSCO — Downgraded Company: Cisco Systems Inc Analyst: HSBC Rating: Buy → Hold Last close price: $113.47 Current target price: $131.73

В августе потребительские настроения ухудшились сильнее, чем ожидалось, прервав двухмесячный период роста Согласно предварительным данным, опубликованным в пятницу Мичиганским университетом, индекс потребительских настроений в августе снизился до 51,0 пункта по сравнению с консенсус-прогнозом 54,2 и показателем 55,2 в предыдущем месяце.  «В августе потребительские настроения упали примерно на 8%, прервав двухмесячный период улучшения показателей. Хотя оценки личного финансового положения снизились лишь незначительно, ожидания относительно условий ведения бизнеса упали на 11% в краткосрочной перспективе и на 17% — в долгосрочной», — отметила директор исследования потребительских настроений Джоанн Сю.  «Снижение настроений наблюдалось среди представителей всех политических взглядов, причем наиболее резкое падение за месяц было зафиксировано у республиканцев. Сейчас уровень настроений среди республиканцев на 19% ниже показателей, зафиксированных непосредственно перед конфликтом с Ираном, и является самым низким с момента выборов 2024 года», — сказала Сю.  «Хотя ослабление настроений в начале месяца затронуло различные демографические группы, особенно заметное снижение наблюдалось среди потребителей старшего возраста, людей с низким уровнем дохода и тех, у кого нет высшего образования. Все эти группы особенно уязвимы к любому снижению покупательной способности, вызванному инфляцией», — добавила Сю. Инфляционные ожидания на ближайший год теперь составляют +4,3% по сравнению с +4,2% в июле. Ожидаемая инфляция на пятилетнем горизонте составляет +3,3% (как и в предыдущем месяце).  «В целом среди потребителей лишь 8% ожидают, что рост их доходов в предстоящем году превысит инфляцию (в декабре 2024 года этот показатель составлял 18%); это отражает убежденность в том, что высокие цены продолжат создавать финансовую нагрузку», — отметила Сю. Индекс текущих экономических условий составил 51,8 пункта (в июле — 54,8). Индекс потребительских ожиданий составил 50,6 пункта (ранее — 55,4).

На этой неделе Трамп объявил о ряде инвестиционных проектов, призванных возродить горнодобывающую промышленность США и обеспечить внутренние цепочки поставок критически важных минералов, чтобы снизить зависимость от Китая. Новые меры федеральной поддержки дополняют уже сделанные инвестиции в компании, работающие с редкоземельными металлами, в том числе участие государства в капитале таких фирм, как MP Materials (MP), USA Rare Earth (USAR) и Lithium Americas (LAC).

Trend Navigator GLBE — Downgraded Company: Global-e Online Ltd. Analyst: Morgan Stanley Rating: Overweight → Equal-weight Last close price: $40.55 Current target price: $44

Trend Navigator BETR — Downgraded Company: Better Home & Finance Holding Company Analyst: Cantor Rating: Buy → Hold Last close price: $14.84 Current target price: $26.2

В июле розничные продажи в США неожиданно снизились Согласно данным, опубликованным в пятницу Бюро переписи населения США, в июле объем розничных продаж в стране упал на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем (до 763,6 млрд долларов) после роста на 0,2% (до 768,1 млрд долларов, показатель пересмотрен) месяцем ранее; консенсус-прогноз предполагал рост на 0,1%. В годовом исчислении предварительные оценки объема розничных продаж и продаж в сфере общественного питания (с поправкой на сезонные колебания) показали рост на 5,0%. Общий объем продаж за период с мая по июль вырос на 6,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Базовый показатель розничных продаж (без учета автомобилей и автозапчастей) снизился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как консенсус-прогноз ожидал роста на 0,2%, а в предыдущем месяце было зафиксировано снижение на 0,2%. Объем розничных продаж без учета топлива и автомобилей сократился на 0,2% (прогноз: +0,4%; предыдущий показатель: +0,4%). Сообщается, что розничные продажи в США продемонстрировали самое значительное падение более чем за год.  «Слишком сильное и, что особенно важно, затяжное замедление может в конечном итоге негативно сказаться на корпоративных прибылях и, как следствие, на фондовом рынке. Однако в условиях, когда инфляция замедляется, а ФРС может сохранить ставки на прежнем уровне, это стало бы весьма благоприятным фактором для текущего "бычьего" рынка», — отметил Крис Заккарелли, директор по инвестициям Northlight Asset Management.  «Тем не менее, по мере приближения к сентябрю и октябрю — месяцам, которые традиционно считаются слабыми с точки зрения сезонности, — мы обычно ожидаем некоторого отката и/или усиления волатильности. Однако нынешний год — год промежуточных выборов, а в такие периоды рынки особенно склонны к спаду непосредственно перед голосованием, поэтому мы проявляем все большую осторожность по мере приближения к концу месяца», — добавил Заккарелли.