Trading Ideas from Private investor

Масштаб убытков( привдеенных в доалларах по состоянию на июль 2026 года) Situational Awareness по сравнению с другими финансовыми институтами. #факт

Казначейские облигации США: почему важна доходность 5%? Всё дело в 30 трлн долларов долга, выпущенного в 2018–2021 годах, когда ставки находились в диапазоне от почти 0% до 2%. Именно поэтому уровень 5% имеет такое значение. Например, облигации Apple с купоном 2,55% и погашением в 2060 году торгуются примерно по 50 центов за доллар номинала — то есть рынок уже несёт колоссальные убытки из-за дюрации. Это не 1990-е: объём долга сегодня намного больше. Ларри Макдоналд (с) #наблюдение

Китайская программа «Шесть сетей» — крупная инфраструктурная инициатива, реализуемая в рамках 15-го пятилетнего плана (2026–2030). Она крайне важна для рынка меди, поскольку чрезвычайно ресурсоемка и отдельно выделяется медь, а масштаб расходов огромен — около 4 трлн долларов. Инициатива призвана подготовить физическую экономику Китая к эпохе искусственного интеллекта и зелёной энергетики. В её основе шесть направлений: электросети, вычислительные мощности, телекоммуникации, водная инфраструктура, подземные городские трубопроводы и логистика. Первые три особенно интенсивно потребляют медь, а также множество других критически важных минералов. Запуск этого мегапроекта происходит в момент, когда мировой рынок меди и без того структурно напряжён. Вероятно, программа сохранит за Китаем статус главного драйвера мирового потребления меди в ближайшие пять лет. #copper

Global Energy Monitor нанесла на карту все нефтяные месторождения и трубопроводы мира. Если наложить эти два слоя, ключевая история — в том, чего между ними нет. Пермский бассейн — самая плотная в мире концентрация месторождений: визуально плотнее, чем Персидский залив, Западная Сибирь или Северное море. Плотность трубопроводов там почти полностью соответствует плотности добычи: Waha, побережье Мексиканского залива, Корпус-Кристи — всё связано трубопроводной сетью. Теперь посмотрите на шельф Западной Африки, дельту Нигера, бассейн Нижнего Конго в Анголе, а также подсолевые месторождения Сантус и Кампус в Бразилии. Высокая плотность месторождений — и почти нет трубопроводов. Эти бассейны изначально строились вокруг FPSO — плавучих установок добычи, хранения и отгрузки. Каждый добытый баррель вывозится морем. Та же ситуация на блоке Stabroek у берегов Гайаны: на карте нет линии, потому что нет трубопровода, который можно было бы нарисовать. Это создаёт структурный спрос на танкеры, который никогда не отражается в таблицах пропускной способности трубопроводов. #oil

Новый пятилетний план Китая предполагает строительство к 2030 году 20 000 км новых магистральных нефте- и газопроводов, что увеличит общую протяжённость национальной сети до 220 000 км. Целевой объём внутренних поставок нефти и газа — 440 млн тонн нефтяного эквивалента. Пекин укрепляет энергетическую безопасность, измеряя её километрами трубопроводов #china #energy

ИИ-компании в этом году заняли столько денег, что это толкает процентные ставки вверх во всей экономике. По оценке Nomura, заимствования технологического сектора уже равны 25% объёма облигаций, выпускаемых Казначейством США, — в пять раз больше, чем год назад. Bank of America считает, что этот всплеск добавил около 0,3 процентного пункта к доходности 10-летних Treasuries. Управляющие облигационными портфелями продают гособлигации США и покупают корпоративный долг ИИ-компаний, поскольку он даёт более высокую доходность. ИИ-компании теперь конкурируют с правительством США за один и тот же пул кредиторов — и кредиторы выбирают корпоративные облигации. Доходность 30-летних облигаций Alphabet составляет 6,4%, а облигации Meta, выпущенные под дата-центр, дают более 7,5%. При таких ставках 10-летние Treasuries с доходностью 5,2% каждый раз проигрывают борьбу за капитал. Это одна из причин, почему долгосрочные ставки остаются столь устойчиво высокими, даже несмотря на попытки ФРС их снизить. JPMorgan ожидает 5,5 трлн долларов расходов на ИИ-инфраструктуру до 2030 года, причём большая часть будет профинансирована за счёт долга. Эти заимствования повышают стоимость денег для всех: государства, заёмщиков по ипотеке и малых компаний, пытающихся получить кредит. Масштаб строительства ИИ-инфраструктуры уже таков, что он влияет на ставки во всей экономике, а большинство людей, сталкивающихся с удорожанием кредитов, даже не догадываются, что одна из причин — гонка строительства дата-центров. #tech #AI

WSJ сообщает, что у гиперскейлеров объём внебалансовых обязательств в четыре раза превышает уже признанные в отчётности обязательства. Причины следующие: • Аренда: обязательство признаётся в учёте, когда объект становится доступным для использования. Пока дата-центр строится, он не отражается на балансе. • Обязательства по закупкам: также остаются вне баланса до поставки товаров или оказания услуг. • Оборудование: компания признаёт актив и либо оплачивает его деньгами, либо отражает кредиторскую задолженность только при поставке. • Энергия, облачные мощности, контент и другие услуги: расходы признаются по мере получения услуги, а не капитализируются как актив #ai

Стэнли Дракенмиллер открыл новую позицию в $IREN, приобретя 87 100 акций. Имеет смысл наблюдать за данным кейсом и возможно попробовать пойти следом, так как Дракенмиллер построил карьеру на раннем выявлении масштабных макроэкономических и структурных тем с последующим агрессивным наращиванием позиции по мере роста своей убеждённости. Теперь остаётся наблюдать, продолжит ли он увеличивать объём этой позиции. #наблюдение #идея

Ключевая тема номера — разрыв между рекордно высокими котировками рынка и растущей неопределённостью относительно устойчивости AI-бума. Журнал балансирует между эйфорией (S&P 500 на исторических максимумах, ETF-индустрия бьёт рекорды притока капитала) и предупреждающими сигналами (рекордная дисперсия аналитических прогнозов, вопросы к качеству прибыли, геополитические риски). Подробнее как всегда в комментариях

Свежий выпуск журнала The Economist #журналы

Российский рынок на этой неделе вполне ожидаемо скорректировался от уровня 2300. Движение продолжается в рамках нисходящего тренда с марта месяца. А что же было в фокусе на мировых рынках? Предлагаю вам сводный документ на основании аналитики инвестдомов. #обзор

Из свежих отчётов 13F поданных по итогам 2-го квартала вырисовывается довольно чёткий консенсус «умных денег» (smart money), и с точки зрения тематики направленность вполне очевидна. $AMZN (8 из 13) — Duquesne, Thiel, Bridgewater, Point72, Appaloosa, Tiger, Renaissance, Soros $TSM (7 из 13) — Duquesne, Point72, Situational Awareness, Coatue, Appaloosa, Tiger, Soros $GOOGL (7 из 13) — Duquesne, Bridgewater, Point72, Berkshire, Appaloosa, Tiger, Renaissance $AMD (6 из 13) — Duquesne, Bridgewater, Point72, Coatue, Tiger, Soros $INTC (4 из 13) — Nvidia, Coatue, Tiger, Renaissance $MU (4 из 13) — Situational Awareness, Coatue, Appaloosa, Soros $NVDA (4 из 13) — Bridgewater, Tiger, Renaissance, Soros $AVGO (3 из 13) — Bridgewater, Appaloosa, Soros $CBRS (3 из 13) — Situational Awareness, Coatue, Tiger $CRWV (3 из 13) — Situational Awareness, Nvidia, Appaloosa $META (3 из 13) — Tiger, Renaissance, Soros $NBIS (3 из 13) — Situational Awareness, Nvidia, Soros $SPCX (3 из 13) — Coatue, Appaloosa, Tiger Наиболее распространённые НОВЫЕ позиции включают: $AMD, $SPCX, $AMZN, $GOOGL, $CBRS. #tech #ai

Если слушать официальные заявления американцев, то сложно представить сколько раз уже закончилось противостояние в Ормузском проливе. Но при этом ничего не меняется. А вот за чем реально можно следить, что бы понять действительно ли судоходство в проливе восстановлено и достигнутые договоренности будут соблюдаться, так это за тем что будет происходить с пустыми иранскими такнкерам. Сейчас, пока США блокируют пролив, они встают на рейд около Шри-Ланки. Сейчас там 14 стоит 14 пустых танкеров, и их количество может увеличиваться. Как только они массово начнут движение, это будет означать изменение ситуации. Это своего рода канарейка в угольной шахте. #oil #БлижнийВосток

И еще немного про нефть: Крупнейшие нефтяные компании США сокращают капитальные затраты в сланцевых бассейнах страны, направляя сверхприбыль от высоких цен на нефть на увеличение выплат акционерам и погашение долговых обязательств вместо ускорения роста добычи. Согласно финансовой отчётности, Chevron Corp. и ConocoPhillips сократили капитальные расходы на континентальной территории США (Lower 48) на 10% за первые шесть месяцев года, тогда как Occidental Petroleum Corp. за тот же период урезала инвестиции в бассейне Permian на 20%. Компании APA Corp., Matador Resources Co. и HighPeak Energy Inc. также идут по пути существенного снижения затрат на бурение и гидроразрыв пласта в США по сравнению с показателями годичной давности. А если вспомнить, то именно сланцевая нефть привела к тому что США стали крупным экспортером и цена на нефть достатачтоно продолжительное время была низкой #oil

Сокращение импорта сырой нефти Китаем год к году — вплоть до 4,8 млн баррелей в сутки — выступает главной причиной того, почему цены на нефть пока не продемонстрировали резкого взлёта. Начиная примерно с июня видимые коммерческие запасы нефти в Китае сокращаются темпами около 1 млн баррелей в сутки, а предварительные данные по импорту за август уже указывают на улучшение динамики. Возвращается ли Китай к активным закупкам? Если Китай действительно расходовал накопленные внутренние запасы нефтепродуктов на протяжении последних пяти месяцев — компенсируя недополученный импорт в объёме свыше 360 млн баррелей, — в то время как конечный спрос в транспортном секторе (авиаперевозки, автотранспорт и прочие сегменты) оставался высоким, то его неизбежный возврат на рынок сырья, возможно, наконец начался. Это станет ключевым позитивным драйвером для макроэкономического баланса нефтяного рынка. Логика заключается в следующем: как только Китай возобновит масштабные закупки, фундаментальная сила, наблюдаемая сейчас в сегменте нефтепродуктов — в первую очередь рекордные дизельные крэк-спреды, — начнёт напрямую транслироваться в котировки сырой нефти. Дополнительным фактором выступает сохранение текущего статус-кво: затягивание конфликта и выжидательная позиция Ирана против США будут вести к дальнейшему сокращению запасов на фоне практически полностью исчерпанных стратегических и чрезвычайных резервов. Китай временно предоставил рынку передышку, однако физический баланс нефти остаётся в куда более напряжённом и уязвимом состоянии, чем закладывает текущий рыночный консенсус. #oil

Дональд Трамп подписал прокламацию для укрепления цепочек поставок беспилотников в США. Это выгодно американским поставщикам компонентов для дронов, таким как $UMAC, и производителям БПЛА, таким как $ONDS и $RCAT. Тарифные уровни по типу товара • 100% — дроны с максимальной взлётной массой более 25 кг, дроны с тепловизионными возможностями, док-станции для них и критически важные компоненты для этой категории • 25% — более мелкие дроны без чувствительных для нацбезопасности характеристик, а также прочие компоненты дронов Тарифы по странам (при условии, что оборудование, ПО и технологии происходят из этих стран/США) • 15% — дроны и компоненты из ЕС, Японии, Лихтенштейна, Республики Корея, Швейцарии и Тайваня • 10% — дроны из Великобритании Дополнительные меры • Министр торговли получает полномочия запустить программу «онширинга» для компаний, инвестирующих в производство дронов и компонентов на территории США • Тарифы вступают в силу через 21 день после подписания; для менее чувствительных компонентов — через 180 дней • Для продукции, одобренной Министерством войны для исключения из перечня FCC (Covered List) в течение 20 дней с момента подписания — тарифы вступают в силу через 180 дней Беспилотники подтверждают свой статус ключевых компонент современных военных действий. #факт

Количество атомных реакторов, которые строятся в настоящий момент по миру. Китай тут безоговорочный лидер. К чему это приведет: 1. Китай будет обеспечивать основной спрос на уран 2. Доступность электричества будет существенно выше чем в например в США 3. Это привдет к тому что одна из основных причин срыва проектов ЦОД будет устранена, и доступность ИИ в Китае будет выше чем в других регионах мира. 4. Учитывая доступность моделей и то насколько активно ими пользуются по миру, Китай будет получать, накапливать и обрабатывать все больше данных со всего мира. #energy #AI

Согласно анализу Kpler и Vortexa, Китай импортирует больше сырой нефти, чем его НПЗ фактически используют. Излишки напрямую закачиваются в их стратегические нефтяные резервы. Это проблема для остального мира. Китай накапливает сырую нефть для себя, что ещё больше сократит глобальное предложение и повысит цены. А учитывая сокращение стратегических запасов в таких странах как США и Япония (см. на рисунке), это может оказыватьподдержку ценам на нефть долже чем ожидает рынок. #oil

Серебро - где-то недалеко может быть момент истины... Пробой одного из трендов приведет к импульсу и движению в сторону пробоя. #silver #идея

ОАЭ разморозили несколько миллиардов долларов иранских активов, хранившихся в банках ОАЭ, включая 2 тонны золота стоимостью $283 млн, с целью того, чтобы Иран не подвергал ОАЭ будущим атакам — по данным нескольких высокопоставленных источников в Тегеране, знакомых с этими переводами. Активы были доставлены в Иран на борту Boeing 737-7KK (A6-RJA), эксплуатируемого UAE Royal Jet, из Абу-Даби в тегеранский аэропорт Мехрабад и аэропорт Пайам в Карадже 11 и 12 августа, каждый раз самолёт находился на земле по одному часу перед возвращением обратно. 8 июня тот же самолёт летал из Абу-Даби в тегеранский Мехрабад, перевезя 3 млрд долларов — об этом в июне сообщили Reuters несколько иранских официальных лиц. Т.е. арабские партнеры не верят в возможности США обеспечить стабильность в регионе. А Иран может получить свои замороженные активы и компенсационные выплаты, "продавая на аукционе» освобождение от атак странам Персидского залива, включая Бахрейн, Кувейт, Саудовскую Аравию, Иорданию и Катар. #oil