tgindex

TruEcon

описание

Егор Сусин. Мысли об экономике, процессах, финансовых рынках. Все остальны каналы-фейк. Все написанное отражает личное мнение автора, носит общеинформационный характер, не может ассоциироваться с мнением, или позицией каких-либо организаций. @ug_fx

← к каналу@truecon
26 430
подписчиков
Охват к подписчикам
21,8%
ERR
Реакции к просмотрам
1,02%
2 894 на 49 постов
Пересылки к просмотрам
0,49%
1 407
Постов в день
2,4
всего 560

Где отзываются чаще

доля реакций к просмотрам
  • 15 авг.#БанкРоссии #рубль #банки #ставки #ликвидность Заголовки пестрят ... деньги выносят в "нал" "Россияне вынесли из банков еще почти 300 миллиардов рублей наличными за две недели"... Даже мне немного не по себе ... вот только много ₽300 млрд [точнее ₽286 млрд] для первой половины августа, или нет? 🟡 Наличные - это часть денежной массы, например 10 лет назад М2 была ₽35 трлн на начало года, а сейчас ₽130 трлн. Поэтому ₽300 млрд 10 лет назад и сейчас - это немного разные величины. ❓Сколько в среднем за последние 15 лет уходило в наличные в первой половине августа - ответ на графике 1.6% от М2 на начало года. Сколько ушло в 2026 году... 1.6% от М2 на начало года. Можно взять медиану, цифры сильно отличаться не будут. Летом люди больше используют наличные. 📌 В этом плане, хоть отток в наличные и выглядит большим номинально, он особо не отличается от того, что мы видели в среднем последние 15 лет. К концу второй декады августа обычно отток более 2% М2 на начало года, в текущих цифрах это ~₽0.4 трлн. Но это больше, чем мы видели в 2020-е, когда рост наличных к 13 августа был 1.2% от М2 на начало года (если исключить 2024 год с высокими ставками). Отток в наличные с начала года составил ₽2.38 трлн, доля наличных в М2 выросла в июле до 15%. Локальная тенденция на сокращение доли наличных развернулась. Но учитывая сезонность процессов, в общем-то ничего экстремального с динамикой наличных не происходит, по крайней мере пока мы видим возвращение к тренду который ближе к уровням М0/М2 16%❗️. Мало того, учитывая уровни, где мы находимся, можно пока говорить, что ДКП остается жесткой. Отток еще на ~₽2 трлн сверх динамики М2 будет отражать возврат к трендовым показателям. ❓Какаие причины усиления оттока в наличные: налоги и переход бизнеса на кэш, проблемы с расчетами из-за перебоев с интернет, рост неопределенности, смягчение ДКП, быстрый рост М2 в начале года... Декомпозиция того, что более значимо здесь вряд ли возможна как таковая. Но то, что реальная ставки влияет сомнений тоже нет, хотя пока по динамике это не главный фактор. Про структурный дефицит ликвидности я уже писал 1 и 2. Переход к более высоким уровням доли наличных (М0/М2) будет расширять структурный дефицит, что будет повышать зависимость банков от фондирования в ЦБ и повышать жесткость контроля Бана России над краткосрочными рыночными ставками, что упростит из удержание ближе к ключевой. Но будет усиливаться и давление на нормативы банков по ликвидности, т.к. структура пассива будет иметь бОльшую долю фондирования в Банке России и меньшую долю депозитов населения. Банкам придется либо доплачивать за депозиты/БКЛ/ОМ (до 1 п.п.) что уже где-то происходит, либо сдерживать рост кредита. Это все несколько ужесточит ДКУ ... Что может дополнительно ужесточить ДКУ: 1️⃣ Если кто-то из крупных банков не сможет выполнить норматив через БКЛ+ОМ - пойдет жесткая конкуренция за "нормативные" депозиты, что резко ужесточит условия. 2️⃣ Отсутствие ожиданий снижения ставок будет приводить к тому, что компании будут укорачивать депозиты и требовать большие премии за срок. Потенциально это все может вести к росту конкуренции за срочные пассивы, некоторому расширению премий за срочность и спредов на рынке в т.ч. и по кредитам с плавающими ставками. 📌 С точки же зрения темпов роста объема наличных, пока ситуация не выглядит, ни экстремальной, ни панической ... ну кроме заголовков о "рекордном оттоке наличных аж на 300 млрд с начала месяца", хотя понятно, ускорение роста наличных в 2026 году есть. @truecon2,43%
  • 26 июл.#нефть #инфляция #Кризис #ставки Он ТАСОй К выходным, похоже встали оба пролива (Ормуз, Баб Эль-Мандеб), по крайней мере ряд источников говорят о близком к нулевому траффике нефти. Рисковать судами в сотни миллионов судовладельцы не хотят ... ❗️Йеменские хуситы нанесли удар по НПЗ Арамко в Джазане: мощность ~0.4 mb/d из них 0.25 mb/d дизеля [более половины идет в ЕС, т.е. 10-15% импорта], генерирует 3.8 ГВт электроэнергии. Также пытались бить по Янбу Это еще ударит по ценам на дизель и нефтепродукты в Европе, где итак уже ценники +$30...50 за баррель относительно обычных. Правда Россия может возобновить экспорт дизеля, если сформируется избыток [экспорт бензина ограничили до конца года]. Трамп снова танцует TACO и "отдал приказ американским военным прекратить удары по Ирану", но конечно ... "Если мы не получим от Ирана 100% того, чего хотим, мы абсолютно точно рассмотрим возможность возобновления полномасштабной войны" - заявил президент США в комментарии журналистам Нефть выросла до $100 за баррель, доходность десятилеток 4.7% и Трамп засуетился. ✔️В июне Китай нарастил немного импорт российской нефти, но в целом он остается около 2 mb/d. При этом, импорт из Саудовской Аравии резко упал до 0.8 mb/d, что почти вдвое ниже уровней, которые были до февраля и на треть ниже майского уровня. Доля России в китайском импорте нефти достигла рекорда, превысив 28% от всего импорта, хотя обычно они старались таргетировать не более 1/5 от одного поставщика. . 💲5.7 млрд за нефть в июне Китай заплатил российским экспортерам. Средняя цена покупки российский нефти на китайской таможне снизилась с майских $99 за баррель до $93.4 за баррель, спред со средней за два месяца ценой Brent вернулся к привычному уровню около $2-3 за баррель, который был до 2026 года. Ситуация будет оставаться сложной именно в части нефтепродуктов, где "выпадает" много перерабатывающих мощностей, что приводит к рекордным крэк-спредам*. Но и на рынке сырой нефти временный избыток от поставок из запасов, вывоза из Ормуза и российского экспорта заканчивается. Поэтому, увязший в конфликте Трамп и пытается снова "отскочить" в сторону, взяв очередную паузу... чтобы не разорвало все, но карты явно не у него. *Крэк-спред (Crack spread) - разница между стоимостью сырой нефти и рыночной ценой получаемых из неё нефтепродуктов (бензина, дизельного топлива, мазута и др.). Простыми словами, этот показатель отражает валовую маржу переработки нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ). @truecon2,20%
  • 8 авг.#США #Минфин #ФРС #долг #ставки #дефицит #Кризис Госдолг США: проценты давят на бюджет В июле общий объем процентов по госдолгу США продолжил расти: $117.6 млрд за месяц (❗️+22% г/г). В сумме за последние 12 месяцев накапало процентов на рекордные $1.37 трлн - рост на 15% за год и это сейчас составляет ~4.3% ВВП. Рост расходов на долг отчасти связан с компенсациями за инфляцию. 🈹 Средняя ставка госдолгу достигла 3.45% годовых - максимум с 2009 года. За последний год она росла сдержанно благодаря снижения ставок ФРС, но этот эффект себя исчерпал и рост процента начинает ускоряться. По рыночной части долга ставка выросла до 3.44% годовых - продолжается рост по мере рефинансирования старого дешевого долга в новый и роста самого долга. Учитывая, что средние ставки по долгу существенно ниже текущей кривой доходности - рост продолжится. Подходы главы ФРС Уорша по снижению прозрачности коммуникации и сокращению баланса, очевидно, должны увеличивать премии в длинном долге и наклон кривой. 💲Долг активно растет после сезонной паузы - в июле рыночный долг подскочил на $369 млрд, до $31.46 трлн, из которых большую часть заняли векселями до года ($298 млрд) объем которых снова приблизился к $7 трлн. Общий объем долга достиг $39.8 трлн, в августе он превысит $40 трлн, при этом, лимит по долгу установлен на уровне $41 трлн. Минфин США пересмотрел план рыночных заимствований на III квартал до $739 млрд (+$68 млрд) и планирует занять в IV квартале $628 млрд. Это означает, что после выборов в Конгресс, ближе к началу года бюджет снова упрется в "потолок", который не так давно повsшали на $5 трлн. 📌 "Читер" Бессент, так рьяно критиковавший Йеллен за финансирование долга векселями, более половины прироста долга во II полугодии будет финансировать векселями (+$0.7 трлн). При этом, он планирует сократить объем остатков на счетах на $100 млрд до $850 млрд. За последний год общий долг вырос на $2.9 трлн, за последние 2 года - на $4.7 трлн и пока здесь все без тормозов продолжает расти. Стоимость его обслуживания выросла на ~$179 млрд за год и тенденции ухудшаются. В этом плане, потребность в "грабеже" окружающих будет только расширяться, вопрос форм и сроков. @truecon1,98%
  • 13 авг.#нефть #инфляция #Кризис Обещанное Бессентом, Рубио, Трампом "в ближайшие дни" соглашение по Ормузу, понятно, не состоялось и тихо "протухло". Вообще удивительно, как их болтовне еще кто-то верит ... «врёт как дышит» - это как раз про этих товарищей. Зато Трамп все же пытается доступ к своим публикациям в Truth Social за $100k в месяц. Совместные интервенции США и Японии - тоже вылились больше в медийные игры, хотя масштабы и были под $100 млрд, но эффекта клоунада Бессента большого не дала - йена держится около 160. Ормуз стоит - практически никакого нефтетраффика, Баб Эль-Мандеб - траффик есть, в 2.5-3 раза меньше обычного, т.к. суда Саудовской Аравии туда больше не идут. Трамп каждый день рассказывает о том, как он контролирует Ормуз. Но в целом это все же позволяет не давать нефти разыграться... но системный дисбаланс накапливается. 🛢 Коммерческие запасы нефти в США за неделю выросли на 17.4 mb, отчасти за счет деградации SPR: -6.1 mb - до нового минимума 298.7 mb. Отчасти за счет роста импорта сырой нести [Венесуэлу грабят?] на 8 mb и небольшого сокращения переработки. Оценки EIA за июль показывают, что рынок был близок к балансу спроса/предложения в июле, но это также означает, что восстановления запасов не произошло, т.е. часть того, что "проели" в предыдущие месяцы в какой-то момент придется восстанавливать. В августе EIA ждет дефицита около 6 mb/d, т.е. продолжения расходования мировых резервов нефти на ~190 mb, в сентябре еще ~150 mb, закладывая небольшой рост поставок со стороны ОПЕК+. Спотовые цены Brent выше фьючерсов, но разница в пределах $10 с бочки. ❗️ Запасы газа в хранилищах ЕС 59.3%, что даже ниже уровней 2021 года когда к этому времени было 60.6%, в Германии еще хуже - всего 47.3% против 53.3% в августе 2021 года. При такой динамике останется только: рассчитывать на теплую зиму, платить тысячи $, или жесткое сокращение потребления экономикой. Похоже в осень эту ситуацию затянут, потом или попробуют сделать очередное TACO, чтобы выпустить еще сотню-другую миллионов баррелей и растянуть удовольствие, чтобы ситуация совсем не вышла из под контроля, или.... P.S.: Налоговая цена "Urals" +/- находится в районе $65...70 за баррель и в среднем по году цены будут на комфортном [или очень комфортном] для бюджета уровне, так что с этой стороны риски для бюджета невысоки. @truecon1,95%
  • 24 июл.#БанкРоссии #ставка ❗️ Банк России снизил ставку на 25 б.п. до 14.00% сохранив общий тренд на снижение. " Существенный рост цен и повышение инфляционных ожиданий в летние месяцы во многом были связаны с разовыми факторами. Оценка показателей устойчивой инфляции остается в диапазоне 4–5% в пересчете на год." Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. Сигнал убрали "Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях" Прогноз пересмотрен, траектория снижения ставки становится более пологой, как и ожидалось: на 2026 год: 🔸прогноз инфляции повышен с 4.5-5.5% до 6-7%❗️ по причине роста цен на топливо. 🔸прогноз ставки сужен до 14.5%-14.6%, что предполагает достаточно узкий диапазон ставки на конец года в пределах 13.5-14% (возможно это последнее понижение). 🔸прогноз по росту ВВП понижен с 0.5-1.5% до 0-1%. на 2027 год 🔸прогноз инфляции оставлен 4%; 🔸прогноз ставки повышен с 8-10% до 10.5%-12.5% (в ожидаемых диапазонах, скорее позитив) Прогноз по росту денежной массы на 2026 год повышен до 7-12% - тоже позитивный сигнал, прогноз становится более реалистичным. В целом Банк России скорее подтвердил, что цикл снижения ставок пока в силе, но дальнейшие шаги будут определяться данными, если ситуация с инфляцией/ИО стабилизируется к сентябрю - снижение может продолжится, если нет - пауза на текущих уровнях. Рынок скорее ждал паузы в июле и снижения в сентябре, поэтому позитив, все же текущий шаг говорит доминировании тенденции на снижение. Середина диапазона на 2027 год 11.5% - тоже скорее позитив, хотя и ожидаемый. 📌 Так что ждем пресс-конференции в 15:00 ‼️Предметно рассматривалось только снижение на 0.25 п.п. и сохранение ставки, были единичные предложения повышения, но предметно не рассматривались. ❗️В базовый прогноз ЦБ заложен структурный первичный дефицит 2% ВВП в 2026 году [может быть немного ниже - ближе к 1.5%]. P.S.: Понятно, что ключевым будет октябрь, когда все уже будет более-менее понятно по основным направлениям. @truecon1,72%
  • 30 июл.без подписи1,71%
  • 12:26#Китай #экономика #производство #розница Китай: потребление остается подавленным В июле китайская экономике не продемонстрировала какого-то позитива во внутреннем спросе, хотя это было видно и по данным инфляции. 1️⃣ Рост производства замедлился до 4.5% г/г, с поправкой на сезонность рост 0.1% м/м. Высокотехнологичные сектора продолжали бурно расти +16.9% г/г, производство промышленных роботов +30.2% г/г. Все, что связано со стройкой продолжает сокращаться, падало производство смартфонов (-22.9% г/г), переработка нефти (-15.8% г/г), обычных авто (-17.1% г/г). В июле Китай переработка нефти была близка к объемам импорта и внутреннего производства, т.е. запасы нефти особо восстановить не удалось, несмотря на сокращение переработки. 2️⃣ Розничные продажи замедлились до 0.6% г/г, что означает стагнацию продаж в реальном выражении и динамика здесь слабая последние 4 месяца. С поправкой на сезонность продажи практически не выросли. (+0.1% м/м, sa). Падали стройтовары, мебель, авто, нефтепродукты, ювелирные изделия. Китайский потребитель продолжает скорее сберегать, чем потреблять. Депозиты населения растут на ~¥12 трлн в год (~$1.8 трлн), а кредит сокращается за счет остывшего рынка жилья и ипотеки. Пока здесь никаких серьезных намеков на оживление внутреннего потребления нет, но в общем-то и усилий серьезных по разогреву внутреннего спроса тоже нет. P.S.: Госдолг США Китай продолжает бойко сокращать на своем балансе - в июле еще -$15.8 млрд за июнь до $633 млрд, за год Китай сократил портфель на $91 млрд. @truecon1,65%
  • 14 авг.#США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар Приход Кевина Уорша пока не изменил подход к покупкам векселей на баланс ФРС, за неделю +$8 млрд, +$27 млрд за 4 недели, +$338 млрд с начала программы. Портфель ценных бумаг вырос скромнее +$227 млрд, т.к. часть покупок векселей идет в замещение ипотеки. Изначально полагалось, что покупки временные, чтобы отодвинуть резервы повыше, но история пока затягивается. Остатки банков на счетах в ФРС $2.95 трлн даже при $0.96 трлн изъятых Минфином на свои счета. Учитывая, что впереди у Бессента сокращение остатков на счету ФРС до $0.85 трлн, а далее "потолок госдолга", особо добавлять ликвидность ФРС не нужно - Минфин добавит и без них, но они потихоньку добавляют. 📌 Интересный момент в том, что иностранные ЦБ за последние пару недель снова сократили портфель госбондов США сразу на $60 млрд, причем резко нарастили обратное РЕПО на $40 млрд - может указывать на подготовку к новой интервенции по йене [концентрируют ликвидность]. PR-компания Бессента не сильно помогла японцам, как и ожидалось - нужно продавать. РЕПОвать с ФРС Банк Японии пока, похоже так и не начал, несмотря на заявления. На этом фоне кривая госдолга США остается примерно там-же: Бессенту пришлось занять на 30 лет дороже 5.2% на последнем аукцион, хотя ожидания по ставкам немного успокоились после неплохого отчета по инфляции. Пока очевидно, что вербальные интервенции Бессента по йене, да и Уорша с его "ястребиной" политикой не особо удаются... ДОП.: Пока писал и интервенции нарисовались по йене похоже... @truecon1,64%
  • 28 июл.#БанкРоссии #кредит #банки #ставки #инфляция Итоговые данные по М2 и кредиту за июнь зафиксировали замедление роста, как денежной массы, так и кредита после достаточно сильного локально всплеска в апреле-мае. Кредит экономике умеренно растет на 9.9% г/г, что близко к среднему за последний год и на деле мы здесь видим практически неизменные темпы роста чуть ниже 10% в год. Это вполне говорит о том, что рост кредитования остается умеренным, несмотря на локальные колебания и различные всплески льготного кредитования. Источником ускорения роста М2 в первой половине года был бюджет, но он практически реализовал весь бюджетный импульс на этот год. В июне годовой прирост чистых требований к государству был ₽6.8 трлн - это на ₽1.6 трлн больше, чем годом ранее. 📌 Июль - это первый месяц квартала, когда расходы сезонно высокие, т.к. идет авансирование, а доходы относительно низкие, поэтому ждем приличный дефицит в пределах ₽1 трлн [будет повод для истерик в стиле "шеф все пропало"]. Но в августе-сентябре бюджет будет профицитным и Минфин начнет накапливать ликвидность. В предналогвый день Федказна нарастила размещение в банки на ₽1.1 трлн, но с начала месяца изъяла ₽3.2. Чистый приток ликвидности в систему от казны ₽0.4 трлн, из которых ₽0.1 трлн - это покупка валюты и еще ₽0.1 - это чистые выплаты по долгам [нет займов]. 🪙 Доля наличных в М2 в июне выросла до 14.7% - отходим от исторических минимумов (в июле ~15%). Доля наличных к рублевым средствам населения в банках подросла до 29.3%, что тоже не много, перед ковидом были в районе 38-40%, потом держались в районе 45-48%. Но эти оттоки будут увеличивать структурный дефицит ликвидности в банковской системе, что может сместить рыночные ставки, чем они были относительно КС. Бюджетный импульс, конечно, подрос, но кредитная составляющая выглядит достаточно стабильной и умеренной, что отчасти позволило снизить ставку на последнем заседании. 🛢 Средняя цена бочки российской нефти Urals c начала июля около $57.5...58, спред к Dated Brent на пару долларов вырос относительно июня (~$24), в целом месяц можем закрыть по Urals в диапазоне $57...61, будут какие-то искажения от демпфера и роста физического экспорта сырой нефти, а также ошибок с оценкой доходов. Но значительных объемов операций Минфина не рисуется. P.S.: Хотя Трамп опять делает TACO и цены на нефть скорректировались до $85 -90 за баррель, реально траффик нефти через проливы не особо присутствует. @truecon1,63%
  • 4 авг.#БанкРоссии #рубль #банки #fx #Минфин #ликвидность Долго мечтавшие об ослаблении рубля, наконец получили свою "мармеладку", курс доллара забрался в "целевой" диапазон 80-85 руб./долл., курс юаня вблизи 12 руб./юань. Хотя на доллар тут стои смотреть со скидкой на колебания самого доллара на мировых рынках, юань как корзина валют здесь дает более взвешенную и сглаженную картину. Хотя, если смотреть средние курсы за скользящий квартал в принципе мы +/- в боковике уже почти полтора года. Ослабление в августе в целом ожидаемо, тому есть ряд аргументов: ✔️ Падение экспортной выручки - именно в июне цены на российский экспорт существенно скорректировались. Это касается не только нефтегаза, где есть сглаживание от бюджетного правила, а и ненефтегаза. Как раз в августе это падение дойдет до российского рынка в виде снижения выручки. ✔️Сезонный рост импорта услуг, в первую очередь туристических, импорт в августе на $1.5-2 млрд выше, чем в среднем по году. К нему добавляется рост импорта/снижение экспорта нефтепродуктов в связи с топливной историей. Учитывая, что рынок реагирует на изменения балансов, а на нем ограничены возможности накопления, арбитража, хеджирования именно в валюте... а изменения балансов не в пользу рубля. Операции Минфина в августе, видимо, значительными не будут [цена "Urals" близка к базовой цене бюджетного правила $59] - это должно сглаживать влияние на курс, но в целом картину не меняет. Хотя, конечно, внешняя конъюнктура может очень стремительно меняться, но эти изменения имеют отложенное влияние на курс, а не прямое воздействие. P.S.: Бессент заявил, что уже во вторник-среду может быть соглашение с Ираном, Рубио - тоже сказал о прогрессе, Трамп выставил ультиматум что все разбомбит если во вторник Ормуз не откроют... Иран похоже не в курсе. @truecon1,57%
  • 29 июл.#БанкРоссии #ставка #инфляция #экономика Инфляция успокоилась 1️⃣ Недельный прирост цен замедлился до 0.04% н/н, с начала месяца цены выросли на 0.64%, с начала года прирост цен 4.86%. Это означает, что в июле инфляция идет в сторону ~8% (SAAR) и ~6.2% г/г. Замедление роста цен на неделе по большей части связано со снижением давление цен на бензин и сезонным снижением в плодоовощах/туризме. Общая устойчивая картина сильно не меняется... а шок цен на бензин пока остается локальным фактором не меняющим общую картину, хотя в годовой инфляции вклад топлива почти 1.3 п.п., который значимо смещает годовую инфляцию вверх. 2️⃣ ВВП по оценке Минэка вырос в июне на 1.1% г/г, за второй квартал 0.9% г/г, за первое полугодие 0.3% г/г - это более близкая к объективной реальности оценка экономки. Оживление во втором квартале ожидаемо, это отчасти компенсация слабости первого квартала. Сильным остался спрос (6% г/г), слабая ситуация в добывающих отраслях (-2.4% г/г). ❗️Рост з/п идет на достаточно явное замедление 10.1% г/г в мае после 15.1% в I квартале, безработица 2.2% - чуть выше майского минимума. Рынок труда охлаждается, причем этот тренд, видимо, сохранится , что следует и из опросов предприятий, которые проводит Банк России. Будет еще тарифный "шок" в октябре, но в целом картина инфляции позволяет сделать осторожный вывод о том, что локальные инфляционные шоки быстро абсорбируются, не создавая сильных вторичных эффектов, что позволяет рассматривать постепенное снижение ставок при сохранении тенденций устойчивой инфляции. ❗️Доп.: Федказна разместила в банки в налоговый период ₽4.26 трлн, похоже июльский бюджет может выйти лучше, чем ожидалось. @truecon1,51%
  • 2 авг.#США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар Бессент спешит на помощь ФРС на неделе немного сократила баланс (-$9 млрд) за счет ипотечных облигаций, но это не основное. Минфин США резко нарастил заимствования - всего за пару недель рыночный долг резко вырос (+$217 млрд lj ;$31.82 трлн), а остатки на счетах Минфина подскочили до $998 млрд, что привело к временному оттоку долларов из системы - в пятницу Бессент должен был авансировать часть расходов августа. Кривая госдолга США сместилась вверх на фоне распродаж гособлигаций после того, как Уорш дал понять, что не будет давать рынкам никакой информации, а Япония была вынуждена проводить масштабные интервенции, чтобы остановить падение йены. К концу недели вышла еще и новость о том, что Уорш рассматривает сокращение количества заседаний по ставке. Как сообщила газета New York Times, Уорш поднял вопрос об изменении частоты заседаний на состоявшемся на этой неделе заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке, устанавливающего процентные ставки. Представитель ФРС отказался от комментариев. ❗️ UST10 ушли на 4.75% годовых, UST30 выдали 5.27% годовых. Относительно уровня до начала иранской компании госдолги для США подорожали на 60-95 б.п., с момента прихода Уорша прибавка 15-20 б.п. Бесссент вспомнил прошлое [а спекулянт он был неплохой] и пытается помочь Японии стабилизировать ситуацию с курсом йены. В конце недели он явно вбрасывал, что США готовы присоединиться к интервенциям и комментировал, что "йена сильно недооценена", потом слили явно постановочное фото стола Министра финансов США... ну кто будет писать "Buy Japanese Yen (JPY) $5-10 bil"... уж точно не валютный спекулянт Бессент со стажем. 🙈 FT пишет, что в пятницу Минфин США продавал евро за йены. "ФРБ Нью-Йорк продавал евро и покупал йену от имени Минфина США через Goldman Sachs и Morgan Stanley" Цифра $5-10 млрд, конечно, не о чем после интервенции Японии в четверг почти на $53 млрд, скорее чтобы создать психологических эффект совместной интервенции (которые в прошлом помогали развернуть курс). Совместными усилиями йену удалось оттолкать к 157 йен за доллар. В понедельник рынки ждут совместной интервенции США и Японии. В чем главный психологический эффект совместных интервенций с ФРС? - в том, что она может напечатать сколько угодно долларов, чтобы купить другие валюты [рынок понимает, что тут не продавить]. Бессент же такой возможности лишен и пока устроил шоу и имитацию скорее, чтобы ограничить продажи Японией госдолга США. Но будет интересно посмотреть что из этого выйдет... @truecon1,47%