GO INVEST

🔥Ожидается, что цены на удобрения останутся выше уровня, существовавшего до войны в Иране, по крайней мере, до 2028 года, что будет оказывать постоянное давление на фермеров и розничных продавцов сельскохозяйственной продукции, поскольку глобальные конфликты и сбои в цепочках поставок продолжают трансформировать рынок удобрений. Хотя цены снизились по сравнению с историческими максимумами, зафиксированными в начале войны, высокие затраты на удобрения остаются серьезным препятствием для американского сельскохозяйственного сектора. Согласно новому отчету аналитического центра CoBank’s Knowledge Exchange, геополитическая нестабильность на Ближнем Востоке, ограниченные поставки сырья и сокращение доступности фосфатов будут поддерживать высокие цены на удобрения для розничных продавцов с/х продукции, кооперативов и фермеров как минимум в течение еще года, а возможно, и до 2028 г. "Волны конфликта на Ближнем Востоке, усугубленные ограниченными поставками, приведут к более высоким ценам на удобрения и усложнят поиск поставщиков вплоть до 2027 г и далее", - заявила Жакки Фатка, экономист CoBank, специализирующийся на поставках сельскохозяйственной продукции и биотопливе. "Проблемы с доступностью и ценами уже привели к снижению спроса и отсрочке закупок, что делает прогнозирование цен все более сложным. В конечном итоге, восстановление рынка будет зависеть от стабилизации ситуации на Ближнем Востоке, снижения цен на серу и изменения глобальных моделей спроса." Ближний Восток играет важную роль на международном рынке удобрений, обеспечивая поставку более 60 млн тонн удобрений и сырья в год, из которых 45 млн тонн транспортируются через пролив Ормуз. Следует отметить, что 50% мирового объема торговли серой и более 30% мирового экспорта мочевины поступают из этого региона, что делает эти товары особенно уязвимыми к перебоям в поставках. Для американских розничных продавцов с/х продукции война в Иране привела к наибольшему росту цен на мочевину и фосфаты из-за растущего спроса на эти продукты, импортируемые через Персидский залив. Конфликт в регионе привел к остановке работы заводов по пр-ву удобрений и повреждению объектов, которые потребуют времени и ресурсов для восстановления. По оценкам, на 31 завод по производству аммиака на Ближнем Востоке война оказала прямое воздействие. В Индии, Пакистане и Бангладеш работа 49 заводов была сокращена или приостановлена из-за ограниченной доступности сырья. Сбои в поставках изменили глобальные торговые потоки и привели к росту цен на удобрения для американских розничных продавцов с/х продукции, особенно диаммонийфосфата и моноаммонийфосфата. Хотя большая часть внутреннего потребления обеспечивается отечественным производством, 17% импорта DAP/MAP поступает из Персидского залива Ожидается, что рынок фосфатов останется особенно напряженным. Даже до войны глобальные поставки фосфатов были ограничены, а рост цен на серу и аммиак еще больше сократил производство. Аммиак и сера являются двумя основными компонентами затрат на производство фосфатов, и 3 из 10 крупнейших в мире экспортеров аммиака расположены за проливом Ормуз. Китай, крупнейший производитель и экспортер фосфатных удобрений, ввел запрет на экспорт фосфатов до августа, и высокие цены на серу могут привести к продлению этого запрета. Американские фермеры уже скорректировали свои стратегии управления питательными веществами в ответ на несколько лет высоких цен. Вместо резкого сокращения использования удобрений, многие стали больше полагаться на анализ почвы, технологии переменной нормы внесения и точное управление питательными веществами для поддержания урожайности. Недостаточное внесение удобрений может быть более затратным, чем высокие цены на удобрения, поэтому многие фермеры не сократили использование азотных удобрений, но снизили уровень фосфатов и калия на 10-15% в последние годы. "Снижение или отказ от использования удобрений создает перерыв в 2-3 года, прежде чем урожайность начнет снижаться", - прокомментировала Фатка. "Вопрос теперь в том, как долго можно продолжать истощать почву, не жертвуя урожайностью."

⚡️Акции CoreWeave #CRWV выросли на постмаркете после публикации результатов 2-го квартала. Поставщик AI- инфраструктуры показал выручку выше ожиданий Выручка CoreWeave более чем удвоилась по сравнению с прошлым годом и составила примерно $2,6 млрд.😱 Компания получила $128 млн скорректированной операционной прибыли, и ожидается дальнейшее расширение маржи. При этом CoreWeave всё ещё убыточна: чистый убыток составил $626 млн, хотя он оказался меньше, чем опасалась Wall Street. Портфель законтрактованной будущей выручки — backlog — вырос до $104 млрд. Кроме того, уже в начале 3-го квартала компания добавила более $25 млрд новых клиентских обязательств. Однако в текущем квартале темп роста замедляется. На конференц-звонке CEO #CRWV обратил внимание на цены и маржинальность новых поколений GPU: «Цены и маржа по нашим SKU на базе Blackwell и Vera Rubin устанавливают новые максимумы, в то время как цены на SKU предыдущих поколений находятся на уровне или выше того, где они были несколько лет назад. Наши мощности на ближайшую перспективу фактически полностью распроданы.» Компания также указала на финансовый сектор как на одно из крупных направлений роста. То есть спрос здесь идёт уже не только со стороны крупнейших AI-компаний и hyperscalers — CoreWeave расширяет клиентскую базу и в других отраслях. При этом компании необходимо продолжать очень активно наращивать вычислительные мощности, поскольку доступные мощности на ближайший период практически полностью проданы. Именно поэтому CoreWeave продолжает чрезвычайно большие инвестиции в строительство инфраструктуры и новые дата-центры. P.S. По сути выручка удвоилась, backlog уже $104 млрд, ближайшие мощности CoreWeave распроданы, а цены и маржинальность Blackwell/Vera Rubin достигают новых максимумов. При этом слабое место никуда не исчезло — компания всё ещё получила $626 млн чистого убытка и вынуждена очень агрессивно инвестировать в новые мощности. CEO про Blackwell и Vera Rubin. На мой взгляд, самая важная часть: спрос не просто высокий, а pricing power на самое новое поколение GPU улучшается, при этом старые GPU также не испытывают ценового давления.

💥Intel #INTC привлек $20 млрд за счет увеличенной допэмиссии акций — на треть больше первоначальной цели. По данным источников Bloomberg, спрос на акции Intel превысил $100 млрд. 😳Компания разместила бумаги по $95 за штуку с дисконтом в 6,5% к цене закрытия 7 августа. Чистые поступления составят около $19,7 млрд. Чипмейкер планирует направить их на «общекорпоративные цели», в том числе финансирование капитальных расходов и пополнение оборотного капитала. Размещение показало, насколько устойчив аппетит инвесторов к бумагам компаний, связанных с бумом расходов на искусственный интеллект. Именно на сектор ИИ приходятся крупнейшие в этом году сделки на американском рынке акций: Alphabet #GOOGL собирается привлечь до $85 млрд, а план Oracle #ORCL предусматривает рыночную продажу бумаг на $20 млрд. Корейская SK Hynix #SKHY выручила $26,5 млрд на дебютном выпуске депозитарных расписок — рекорд для иностранной компании на бирже США. Котировки Intel #INTC 11 августа перед открытием торгов в Нью-Йорке снижаются на 1% после падения на 4,1% днем ранее, которым рынок ответил на анонс размещения. При этом с начала года бумаги подорожали примерно на 164%: новый глава Intel #INTC Лип-Бу Тан начал приводить в порядок финансы компании и привлек внешние инвестиции — от американского правительства и даже от конкурентов вроде Nvidia #NVDA. Уолл-стрит ждет от Intel продолжения роста. Консенсус 47 экспертов, чьи оценки собирает S&P Global, — «лучше рынка» (Outperform), а средняя целевая цена акций в $114 предполагает рост котировок на 17% в ближайший год.

🔥Unitree, конкурирующая с Tesla #TSLA и Boston Dynamics в роботостроении заявила, что процент аллокации бумаг для розничных инвесторов составила всего ~0,018%❗️😱 Шансы получить вновь выпущенные акции ниже, чем в большинстве IPO в Китае в этом году. "Unitree ⁠ стратегически важна для Китая. Его гуманоидные роботы бросят вызов Optimus Илона Маска", - сказал Вэнь Хао, ветеран-инвестор в восточном китайском городе Ханчжоу, где базируется Unitree. "Я ожидаю, что акции умножатся в несколько раз при дебюте", - добавил он. Unitree, которая станет первым в Китае зарегистрированным на суше человекоподобный робот-производитель, оценила свое IPO на прошлой неделе в 150,80 юаней ($22,36), оценив компанию более чем в 60 млрд юаней. Относительно высокая оценка IPO может привлечь внимание рынка к коммерческой стоимости робототехнической отрасли", - говорится в записке SWS Research. "Это потенциально приведет к пересмотру цен на акции, связанные с робототехникой". Некоторые инвесторы более осторожны, указывая на недавнюю распродажу акций технологических компаний. "IPO дорогостоящее, а инвестиционный риск уже довольно высок", - сказал Ван Чжо, партнер Shanghai Zhuozhu Investment Management. Unitree генерирует большую часть своих продаж за счет исследований и демонстраций, но более широкое применение все еще далеко". IPO оценивает Unitree в 219 раз выше прибыли 2025 года и в 36 раз выше продаж. Компания, которая считает США значительным рынком, также отметила геополитические риски, такие как ограничения на продажи в США. Unitree должна "продолжать быстро расти, чтобы оправдать свои богатые оценки", - заявили в Xiangcai Securities.

⚡️Отчёты на предстоящей неделе❗️

Акции LVMH и Hermès с начала года❗️☝️

📹 Как Бернар Арно, основатель Louis Vuitton Moet Hennessy #LVMH, крупнейшего в мире холдинга Фэшн-индустрии стал САМЫМ ВЛИЯТЕЛЬНЫМ ЧЕЛОВЕКОМ в Мире моды? #бизнескейс#LVMHY

⚡️ОТЧЁТ CIRCLE #CRCL Во втором квартале показатель ADJ. EBITDA $143млн (ожидания $139.6млн) Выручка $701.3млн (ожидали $712.3млн), USDC MINTED $83млрд (ожидали $88.82млрд) Рыночная доля USDC 27% (EST 27.6%) Circle подтвердила, что планирует запустить свой блокчейна Arc 16 сентября. BlackRock, Visa и DTCC станут валидаторами сети. Ранее компания также заявила, что планирует запустить нативный токен для Arc. СЕО CIRCLE #CRCL: Мы шли к этому моменту около 10 лет. Речь идёт о цифровых долларах, регулируемых на федеральном уровне и являющихся частью финансовой системы, на основе которой будут строить свои решения крупные компании, финансовые институты, корпорации и другие участники. И мы считаем, что лучше всех в мире подготовлены к этому моменту. Вчера появились некоторые данные, в которых рассматриваются распространение различных стейблкоинов и то, как они используются в реальных платежах. В частности, согласно данным Visa, на конец июня на USDC приходилось 70% объёма транзакций со стейблкоинами. Почти весь оставшийся объём приходился на USDT, а показатели всех остальных стейблкоинов были несопоставимо меньше. Появились и другие данные. За последние несколько лет было запущено огромное количество консорциумных монет, других стейблкоинов и подобных проектов. У некоторых из них в обращении может находиться 1, 2 или 3 миллиарда долларов, но фактически ими почти не пользуются. Их редко переводят и редко используют для реальных операций. Исторически мы видим, что с точки зрения полезности сети, использования в платежах и применения в качестве формы капитала на финансовых рынках #USDC значительно превосходит всех остальных. Поэтому ещё предстоит увидеть, чего сможет добиться любой новый стейблкоин.

Есть несколько вещей, на которых сейчас сосредоточен рынок. Одна из них — таблетированная форма Wegovy. Пару месяцев назад её запуск компанией Novo Nordisk #NVO оказался колоссально успешным. Всё идёт чрезвычайно хорошо, однако, судя по ожиданиям аналитиков, результаты могли бы быть ещё лучше. Возможно. Что же здесь происходит? CEO: На самом деле я воспринимаю это как комплимент. Мы добились настолько хороших результатов, что некоторые аналитики, вероятно, ещё сильнее повысили свои ожидания. Многие из этих аналитиков раньше считали, что к тому моменту, когда у таблетированной формы Wegovy появится конкурент, наши показатели должны будут выйти на плато, а затем, возможно, даже начать снижаться. Но произошло обратное. Мы объявили, что на данный момент на таблетированную форму Wegovy уже выписано пять миллионов рецептов. Однако здесь важна одна деталь. Чтобы получить первый миллион рецептов, нам потребовалось одиннадцать недель. И тогда на рынке ещё не было ни одного конкурента. А последний миллион рецептов мы получили всего за четыре недели — несмотря на то, что теперь на рынке присутствует конкурент, который очень старается отобрать у нас эти назначения. Но мы не позволили ему этого сделать. Это говорит о силе пептида, лежащего в основе этой таблетки. Это также говорит о преимуществах препарата: его эффективности, удобстве и простоте применения по сравнению с другими лекарственными средствами. Таким образом, запуск оказался феноменальным. И я надеюсь, что в дальнейшем мы сможем оправдать ожидания всех участников рынка.

⚡️SPACEX #SPCX Выручка за 2 квартал: 7,8 млрд долларов США, прогноз: $6,81 млрд. Операционные убытки сегмента искусственного интеллекта за 2 квартал: $1,26 млрд, прогноз: $2,39 млрд. Чистый убыток за 2 квартал: $541 млн. К концу 2 квартала количество абонентов Starlink достигло 12 миллионов. Капитальные затраты за 2 квартал: $18,37 млрд, прогноз: $18,58 млрд. На балансе SpaceX #SPCX сейчас 18 712 BTC СРОЧНЫЕ НОВОСТИ: В общей сложности 911 500 000 акций компании SpaceX, #SPCX, принадлежащих сотрудникам и ранним инвесторам, станут доступными для торговли завтра. Это примерно на 43% больше, чем 638 900 000 акций, выпущенных во время первичного публичного размещения (IPO). Доля акций SpaceX в свободном обращении, вероятно, увеличится с 4,9% до 11,8% от общего количества акций

🔥Китайский производитель микросхем CXMT, вышедший на Шанхайскую биржу 27 июля, планирует выпускать чипы для смартфонов, которые не уступают самым передовым разработкам в отрасли, Bloomberg. Если план удастся реализовать, то это позволит китайской компании бросить вызов трем ведущим игрокам на рынке — Micron Technology #MU, SK Hynix #SKHY и Samsung — на фоне глобального дефицита, затронувшего таких гигантов, как Apple #AAPL. CXMT готовится начать к концу года выпуск небольших партий усовершенствованных энергоэффективных чипов памяти, сообщили источники Bloomberg. По их словам, сейчас компания тестирует прототипы. Освоение этого производства может стать важной вехой в многолетних усилиях Китая по достижению технологической независимости и продемонстрирует, насколько далеко страна продвинулась в снижении зависимости от иностранных компонентов, отмечает агентство. Представитель CXMT не ответил на запрос Bloomberg о комментарии. Ранее о планах компании по выпуску передовых чипов памяти сообщило китайское новостное издание Yicai. Что известно о новом чипе Чип LPDDR6, известный как память шестого поколения, обеспечивает значительно более высокую скорость обмена информацией и большую энергоэффективность по сравнению с предшественниками, отмечает Bloomberg. Это позволяет смартфонам и ноутбукам выполнять ИИ-задачи непосредственно на устройстве, без обращения к облачным серверам. Новый процессор CXMT относится к той же категории, что и разработки ведущих мировых производителей — южнокорейских Samsung и SK Hynix, а также американской Micron, которые вместе контролируют более 90% рынка памяти. SK Hynix представила свой чип LPDDR6 еще в марте, заявив, что он на 33% быстрее и на 20% энергоэффективнее по сравнению с предыдущим LPDDR5X. Samsung также анонсировал аналогичную разработку. Тем не менее, чтобы составить конкуренцию лидерам рынка, CXMT еще предстоит наладить массовое производство продвинутого чипа. Производители микросхем памяти выигрывают от бума искусственного интеллекта, который заставляет такие корпорации, как Meta #META (запрещена в РФ) и Amazon #AMZN бронировать мощности на годы вперед. Это спровоцировало острый дефицит и рост цен, из-за чего в июне Apple подняла стоимость всей линейки Mac, iPad, гаджетов для дома и гарнитуры Vision Pro. Руководство производителя iPhone в июле пыталось убедить Конгресс США разрешить закупку чипов у китайских производителей вроде CXMT. Однако законодатели отвергли эти попытки, предупредив, что Apple #AAPL может попасть в зависимость от геополитического противника в вопросах поставок важнейших компонентов. Акции CXMT прибавляли более 5% в ходе торгов в Шанхае 4 августа, но закрылись на уровне предыдущего дня. В день выхода на биржу 27 июля котировки компании взлетели на 466% относительно цены IPO в 8,66 юаня ($1,28). В результате ее рыночная капитализация подскочила до 3,7 трлн юаней ($547 млрд), и CXMT ненадолго стала самой дорогой публичной компанией в Китае, опередив даже торгующийся в Гонконге Tencent, отмечает Financial Times.

🔥В первом квартальном отчете SpaceX #SPCX после выхода на биржу инвесторам будут важны не столько цифры, сколько уверенность руководства в перспективах компании. После публикации результатов 4 августа внимание рынка сосредоточится прежде всего на комментариях Илона Маска, MarketWatch. Цифры вторичны «Мы считаем, что квартальные результаты не должны иметь значения. Важна будет уверенность, с которой менеджмент расскажет о перспективах роста компании», — Bernstein для клиентов. Прогнозы руководства SpaceX значат больше, чем то, превзойдут ли доходы компании ожидания рынка, соглашается глава Cardiff Дин Люлкин. Нынешний сезон отчетности уже показал, что сильных цифр недостаточно. Apple #AAPL превзошла ожидания, но инвесторов насторожили слабый прогноз и предупреждения о нарастающих проблемах с поставками и подорожании чипов памяти. Акционеров #TSLA обеспокоили сдержанные комментарии о ключевых технологиях и планы Маска по капитальным затратам. Инвесторам интереснее услышать от Маска, как продвигается разработка сверхтяжелой ракеты Starship, что с доступностью полупроводников и с дефицитом ресурсов для ИИ, отмечает издание. К темам для разговора с Маском на презентации отчета добавляется Starlink, который финансирует остальные проекты SpaceX и более чем удвоил подписки в первом квартале, и слухи о слиянии с Tesla — в июле Маск отказался их обсуждать. Миллиарды на разгон Маск на презентации отчетности Tesla потребовал вкладывать средства «так быстро, как мы только можем». Крупные расходы предстоят и SpaceX — отчасти из-за общих проектов. Уолл-стрит ждет от нее $13,2 млрд капвложений за апрель–июнь и отрицательного FCF в $1,9 млрд, FactSet. Согласно консенсусу, в 2026 г объем капитальных вложений может приблизиться к $46 млрд, а в 2027-м — к $87 млрд. Финансировать это приходится в кредит: SpaceX заняла $25 млрд через несколько недель после IPO, принесшего ей $86 млрд. «Они будут тратить деньги еще неопределенно долго. Идея свободного денежного потока просто не является частью этой истории», — Rex Shares. Отчетность SpaceX, по его словам, покажет и то, «где именно и по какой цене привлекать капитал». Конец локапа Уже 6 августа — через 2 торговых дня после публикации квартальных результатов — будут автоматически сняты ограничения на продажу до 911,5 млн акций SpaceX класса A. Это 12% всех бумаг компании — больше, чем сейчас обращается на рынке (640 млн). Продать их смогут сотрудники SpaceX и часть ранних инвесторов Axios. Вторая разблокировка, затрагивающая еще 455,8 млн акций SpaceX, в тот же день вряд ли состоится. Чтобы ограничения на их продажу также сняли 06.08, акции должны были не менее чем в 5 из 10 дней по 04.08 включительно закрыться как минимум на 30% выше цены размещения. Однако с 16 июля бумаги SpaceX даже внутри торгового дня не поднимались выше $135. С пикового закрытия 16 июня компания подешевела на $1,2 трлн. Ссылаясь на график локапа, Zephirin 3 августа снизил целевую цену SpaceX с $310 до $190 и сохранила рекомендацию «покупать, высокий риск». «Потенциальный масштаб разблокировки [акций], вероятно, создаст ощутимый технический навес и усилит краткосрочную волатильность котировок», — предупредили в инвестиционном бутике. Несмотря на то, что завершение локап-периода не означает, что бумаги будут обязательно проданы, многим ранним инвесторам продавать акции SpaceX все же придется, считает венчурный инвестор Пол Кедроски некоторые из них закладывали акции ради покупки жилья, «частных островов, машин, чего угодно». В ожидании этого позиции наращивают игроки на понижение. «Когда истекают локапы, это действительно давит на котировки», — говорит экономист Джей Риттер. По его словам, объем разблокировки в случае со SpaceX необычно велик: на старте торгов в free float была крошечная доля бумаг. Чтобы сгладить эффект, SpaceX поделила высвобождение инсайдерских пакетов на десять этапов: к июню 2027-го на рынке будет почти 50% ее акций, остальное — у Маска, Axios. «Ровно то же самое повторится еще дважды», — предупреждает Кедроски: если и когда на биржу с такими же низкими free float выйдут Anthropic и OpenAI.

🔥On Semiconductor #ON опубликовала результаты 2 квартала, превысившие ожидания аналитиков: скорректированная прибыль на акцию составила $0,74, что на $0,03 выше консенсус-прогноза в $0,71. Доход достиг $1,6 млрд, превысив прогноз аналитиков в $1,59 млрд и показав рост на 9% в годовом исчислении по сравнению с $1,47 млрд во втором квартале 2025 года. На третий квартал 2026 года компания дала прогноз по доходу в диапазоне от $1,65 млрд до $1,75 млрд, с серединным значением $1,70 млрд, что выше консенсус-прогноза аналитиков в $1,67 млрд. Скорректированная прибыль на акцию ожидается в диапазоне от $0,81 до $0,93, с серединным значением $0,87, что превышает консенсус- прогноз в $0,84. После объявления результатов акции выросли на 4,5%. «Мы обеспечили доход, валовую маржу и прибыль на акцию выше серединного значения прогноза, что отражает укрепление спроса, особенно в приложениях на базе искусственного интеллекта, а также растущее принятие клиентами наших дифференцированных решений, включая Treo и наши высоковольтные решения в области электропитания», — заявил Хасан Эль-Хури, президент и генеральный директор onsemi. Скорректированная валовая маржа компании во втором квартале расширилась до 39,3% по сравнению с 37,6% за аналогичный период прошлого года. Скорректированная операционная маржа увеличилась до 20,8% с 17,3% в годовом исчислении. Свободный денежный поток вырос в 4 раза в годовом исчислении и составил $425,4 млн, а маржа свободного денежного потока расширилась приблизительно с 7% до 27%❗️ Сегмент Power Solutions Group сгенерировал доход в размере $829,0 млн, увеличившись на 19% в годовом исчислении, тогда как Advanced Solutions Group отчиталась о доходе в $545,7 млн, снизившемся на 2% год к году. Intelligent Sensing Group зафиксировала доход в $228,8 млн, что на 7% выше показателя прошлого года

💥Alibaba #BABA представила самую масштабную в своей истории ИИ-модель Qwen3.8-Max. По заявлению компании, новинка сопоставима по производительности с передовыми разработками Anthropic, а в некоторых тестах — превосходит их. На этом фоне акции Alibaba #BABA в Гонконге выросли в моменте на 7,3%, показав максимальный прирост за почти за месяц. Qwen3.8-Max построена на 2,4 трлн параметров (чем их больше — тем больше у ИИ-модели возможностей)!!! По данным Alibaba, по результатам некоторых тестов она обходит по нескольким бенчмаркам модель Kimi K3 от китайского ИИ-стартапа Moonshot, а также показывает сопоставимые или — в некоторых случаях — более высокие результаты, чем Fable 5 от Anthropic. В отношении этой передовой ИИ-модели власти США в июле временно вводили экспортные ограничения из-за ее широких возможностей. Новая модель хорошо справляется с автономным написанием кода и долгосрочными задачами. В ходе внутреннего тестирования, по информации Alibaba, в течение 16 дней она смогла самостоятельно выполнить проект по разработке программного обеспечения. Кроме того, система работает эффективнее предшественников: при выполнении задач она активирует лишь часть своих компонентов, что снижает вычислительные затраты и задержку отклика. Для использования Qwen3.8-Max будет доступна со следующей недели — пользователи смогут скачать и адаптировать технологию под свои задачи. Стоимость использования установлена на уровне $2 за 1 млн входных токенов и $6 за 1 млн выходных, в несколько раз дешевле некоторых американских аналогов. Например, использование передовой Fable 5 от Anthropic стоит $10 за 1 млн входных токенов и $50 за 1 млн выходных. Сопоставимые суммы установлены за пользование самой мощной ИИ-модели Sol от OpenAI — $5 и $30 соответсвенно. Релиз Qwen3.8-Max произошел на фоне активности других китайских ИИ-разработчиков. Так, в прошлом месяце ажиотаж на рынке вызвала китайская нейросеть Kimi K3 от Moonshot: разработка продемонстрировала способность китайских команд создавать конкурентоспособные модели в условиях ограниченного доступа к вычислительным ресурсам. «Многие инвесторы по-прежнему недооценивают китайские ИИ-модели из-за ограничений США на поставки чипов или общего скептицизма, — заметил, комментируя ситуацию, управляющий директор Union Bancaire Privée Вэй-Серн Линг. — В реальности разрыв [между китайскими и американскими ИИ-разработками], вероятно, значительно меньше и быстро сокращается. Qwen 3.8 от Alibaba #BABA — еще одно тому подтверждение, вслед за Kimi K3».

💥Переговоры могут завершиться в ближайшем будущем, но могут быть отложены или сорваться. AstraZeneca #AZN, вторая по стоимости британская компания, акции которой котируются на бирже, имеет рыночную капитализацию около 196 млрд фунтов стерлингов, в то время как BMS #BMY оценивается примерно в $133 млрд. Объединение двух компаний стало бы одной из крупнейших сделок в фармацевтической отрасли за всю историю и позволило бы AstraZeneca стать четвертой по величине фармацевтической компанией в мире по рыночной капитализации. Сделка, заключенная многолетним CEO AstraZeneca, сэром Паскалем Сорио, расширила бы присутствие фармацевтической компании на американском рынке и усилила бы опасения британцев по поводу возможного отхода крупнейших британских компаний от присутствия в стране. Переговоры начались после того, как в июне компания AstraZeneca , входящая в индекс FTSE 100, вышла на Нью-Йоркскую биржу. Точную структуру любой сделки определить сразу не удалось, но, вероятно, она потребует как денежных средств, так и акций. Компания AstraZeneca отказалась от комментариев. Компания BMS не сразу ответила на запросы о комментариях. Более 10 лет назад американский конкурент Pfizer #PFE сделал громкое предложение о покупке AstraZeneca, оценив англо-шведскую фармацевтическую компанию почти в 70 миллиардов фунтов стерлингов. Эти переговоры подняли настроения инвесторов в то время, когда AstraZeneca испытывала трудности из-за неудачных испытаний лекарств на поздних стадиях клинических испытаний. Сорио сыграл ключевую роль в отклонении предложения Pfizer в 2014 г, и под его руководством AstraZeneca превратилась в мощную компанию с ведущим портфелем онкологических препаратов. BMS также имеет крупное подразделение по лечению рака. Компания AstraZeneca поставила перед собой амбициозную цель по выручке в размере $80 млрд к 2030 г, по сравнению с $58,7 млрд, полученными в прошлом году. Такой темп роста будет зависеть от рынка США, где компания уже получает почти 50% своей выручки. На прошлой неделе в ходе телефонного разговора с журналистами Сорио заявил, что AstraZeneca не нуждается в слияниях и поглощениях для достижения целевого показателя выручки к 2030 году. Однако в последние годы AstraZeneca активно заключала лицензионные соглашения в Китае для укрепления своего портфеля разработок . Любая такая сделка затмила бы приобретение AstraZeneca в 2021 году биотехнологической компании Alexion, специализирующейся на редких заболеваниях, за $39 млрд, что стало крупнейшей сделкой в ​​истории компании. #BMY был назван отстающим в отрасли после того, как сделка по приобретению биотехнологической компании Celgene за $74 млрд в 2019 г не принесла прибыли, и теперь сталкивается с огромными потенциальными потерями доходов от основных лекарственных препаратов, срок действия патентов на которые истекает в ближайшие годы. Любая трансграничная сделка может вызвать споры. В Великобритании она, вероятно, столкнется с политическим сопротивлением из-за возможности использования компанией AstraZeneca этой сделки для перерегистрации в США. Любое объединение компаний будет подвергнуто жесткой антимонопольной проверке, учитывая, что обе компании имеют крупные подразделения по лечению рака. Акции #BMY выросли на 21% с начала года, в то время как акции AstraZeneca #AZN за тот же период упали на 8%.

🔥Отчёты на предстоящей неделе! Главным корпоративным событием недели станет первая отчетность SpaceX после крупнейшего IPO в истории!Компании Илона Маска, объединяющей космический и ИИ-бизнес, предстоит ответить на тот же вопрос, который инвесторы задают ведущим технологическим корпорациям: сколько она тратит и оправдывают ли результаты эти расходы. Новые ориентиры для участников рынка ИИ дадут отчеты Palantir Technologies, Advanced Micro Devices #AMD, а также производителей памяти SanDisk #SNDK и Western Digital #WDC. За пределами технологического сектора результаты раскроют Walt Disney #DIS, фармацевтические гиганты Eli Lilly #LLY и Novo Nordisk #NVO, а также нефтегазовые компании ConocoPhillips и BP. Главной макроэкономической публикацией недели станет отчет о занятости в США за июль. В еврозоне появятся данные о деловой активности, ценах производителей и розничных продажах. В Китае статистика по инфляции и внешней торговле позволит оценить состояние регионального спроса и динамику экспорта. В понедельник, 3 августа, Институт управления поставками (ISM) опубликует июльский индекс деловой активности в производственном секторе США. Консенсус-прогноз составляет 53,9 пункта — немного выше июньского значения. В еврозоне выйдет июльский индекс деловой активности в промышленности. О финансовых результатах отчитаются Palantir Technologies #PLTR, Diamondback Energy #FANG, On Semiconductor #ON и Tyson Foods #TSN. Во вторник, 4 августа, Бюро трудовой статистики США представит данные о вакансиях и текучести рабочей силы (JOLTS). Экономисты в среднем считают, что на конец июня в крупнейшей экономике мира было 7,4 млн открытых вакансий — примерно на 200 т меньше, чем месяцем ранее. Квартальную отчетность раскроют SpaceX, AMD, Toyota Motor #TM, Amgen #AMGN, McDonald’s #MCD, Pfizer #PFE, BP #BP, Paramount Skydance #PARA, Spotify #SPOT, Devon Energy #DVN и Marathon Petroleum #MPC. В среду, 5 августа, ISM опубликует июльский индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг США. Консенсус предполагает роста показателя на 0,5 п, до 54,5п. В еврозоне выйдут июльский индекс деловой активности в сфере услуг и данные о ценах производителей за июнь. Результатами квартала поделятся Eli Lilly #LLY, Novo Nordisk #NVO, SanDisk #SNDK, Western Digital #WDC, Walt Disney #DIS, Shopify #SHOP, Uber Technologies #UBER, AppLovin #APP, MercadoLibre #MELI, DoorDash #DASH, Honeywell Aerospace #HON, Occidental Petroleum #OXY, eBay #EBAY, Block #XYZ и Kraft Heinz #KHC. В четверг, 6 августа, в еврозоне появятся данные о розничных продажах. Квартальные показатели раскроют ConocoPhillips #COP, Howmet Aerospace #HWM, Constellation Energy #CEG, Airbnb #ABNB, Warner Bros. Discovery #WBD, Diageo #DEO, Keurig Dr Pepper #KDP и Ralph Lauren #RL. В пятницу, 7 августа, Бюро трудовой статистики США выпустит отчет о рынке труда за июль. На прошлой неделе глава ФРС Кевин Уорш назвал рынок труда устойчивым и стабильным. Экономисты в среднем прогнозируют увеличение числа рабочих мест вне сельского хозяйства на 83 тыс. после роста на 57 тыс. в июне. Безработица, как ожидается, останется на уровне 4,2%. Любые разочаровывающие данные из США могут вызвать более сильный, чем прежде, пересмотр ожиданий в пользу смягчения политики ФРС, особенно если нефть снова подешевеет. Рынок опасается, что регулятор не решится подкрепить риторику о ценовой стабильности реальным ужесточением денежно-кредитной политики. Китай раскроет данные о внешней торговле. Они позволят понять, продолжил ли увеличиваться торговый дисбаланс, который в последние месяцы обострил отношения Пекина с крупнейшими партнерами, включая Евросоюз. Неделю раскрытия отчетности завершат Take-Two Interactive Software #TTWOи Wendy’s #WEN. В воскресенье, 9 августа, Пекин опубликует данные об инфляции за июль. Китайские власти продолжают бороться с дефляционным давлением, которое поддерживают затяжные ценовые войны и слабые потребительские расходы. Снижение индекса ПЦ в июне по сравнению с маем стало тревожным сигналом: оно может указывать на то, что меры властей по стимулированию спроса теряют эффективность.

ПРИБЫЛЬ SAMSUNG ВО ВТОРОМ КВАРТАЛЕ УВЕЛИЧИЛАСЬ В 19 РАЗ И СОСТАВИЛА 60 МИЛЛИАРДОВ ВОН. Из отчета о финансовых результатах Samsung Electronics за второй квартал 2027-2028 годов: дефицит, безусловно, сохранится. В: Ожидаете ли вы, что текущий дефицит памяти сохранится в следующем году? Если возможно, не могли бы вы также поделиться своими прогнозами спроса на память в среднесрочной и долгосрочной перспективе? О: Быстрый рост "агентного" искусственного интеллекта приводит к резкому увеличению потребления вычислительных ресурсов. Это стимулирует беспрецедентный спрос не только на серверы для искусственного интеллекта, но и на универсальные вычислительные серверы. На практике, разработчики передовых моделей ИИ, которые не смогли обеспечить достаточную облачную инфраструктуру у крупных облачных провайдеров, теперь обращаются к поставщикам облачных услуг меньшего масштаба. Это привело к крупным закупкам памяти производителями серверов, которые в основном обслуживают этих клиентов. Тем не менее, дефицит памяти означает, что многие компании, занимающиеся разработкой передовых технологий ИИ, по-прежнему не могут обеспечить необходимую инфраструктуру. Для решения этой проблемы они начали напрямую делиться с нами своими прогнозами спроса на средний и долгосрочный период и выражать намерение приобретать память у Samsung. Мы также наблюдаем начало запросов на долгосрочные соглашения о поставках (LTAs) для обеспечения дополнительного объема. По мере того, как внедрение "агентного" искусственного интеллекта продолжает ускоряться, спрос на память растет с чрезвычайно высокой скоростью. Предложение на рынке остается значительно ниже спроса. Даже при увеличении капитальных вложений в отрасли, требуется более 3.5 лет от начала строительства нового завода до начала производства полупроводников. В результате, значительное увеличение предложения за счет расширения производственных мощностей потребует значительного времени. Поэтому мы считаем, что существенного увеличения предложения в отрасли до 2028 года маловероятно. Основываясь на информации о спросе, которую мы сейчас получаем от клиентов, значительный объем неудовлетворенного спроса перейдет в следующий год, создавая дополнительное давление на предложение. Мы ожидаем, что дефицит памяти в 2027 году будет еще более серьезным, чем в этом году, и что напряженная ситуация с поставками, вероятно, сохранится и в 2028 году. Заглядывая за пределы 2029 года, пока слишком рано делать какие-либо окончательные прогнозы. Однако, поскольку спрос на вычислительные ресурсы для искусственного интеллекта продолжает расти, крупные клиенты, строящие долгосрочную инфраструктуру для искусственного интеллекта, вероятно, будут продолжать запрашивать многолетние соглашения о поставках. Эти долгосрочные соглашения хорошо соответствуют нашей цели снижения будущих бизнес-рисков. Мы намерены отдавать приоритет контрактам с клиентами, которые могут предоставить твердые, долгосрочные обязательства по спросу. Со временем это должно позволить нам отойти от исторически цикличности индустрии памяти к более стабильной и предсказуемой бизнес-модели. Благодаря улучшенной информации о долгосрочном спросе, полученной в результате заключений долгосрочных соглашений, мы окажемся в лучшем положении для реализации более гибкой стратегии поставок. Продолжая нашу существующую практику обеспечения инфраструктуры чистых помещений заранее и установки производственного оборудования в соответствии со спросом, мы ожидаем дальнейшего укрепления этой дисциплинированной и гибкой стратегии расширения производственных мощностей.