Таки Инвестор

Ожидаемо, ключевая ставка – 15%

Цена на нефть марки Urals в Индии достигла $98,93 за баррель, максимума с начала конфликта на Украине в 2022 году — Bloomberg #ROSN Читать далее 👉 https://smartlab.news/i/182638 мы в max

Иранское агентство Tasnim назвало возможные условия открытия Ормузского пролива. Среди них снятие санкций, вывод баз США, возвращение замороженных активов и развитие торговли не в долларах.

Немедленно снизили цены на нефть, теперь надо ставку. You have no cards "Трамп призывает Пауэлла немедленно снизить ставку и не ждать следующего заседания FOMC"

😀

Исторический момент) Reuters: Цена на российскую нефть марки Urals впервые превысила цену на нефть марки Brent на индийском рынке. #нефть @TAKInvestor

🚢 На фоне новостей о закрытии Ормузского пролива биржевые цены на газ в Европе в моменте превысили $ 700 за тыс. куб. впервые с января 2023 года. Сейчас цена около $655. Всего с 01 января 2026 года цена на газ в Европе выросла на +90,5%, с $343,82 до $655 за тысячу кубометров. Ормузский пролив обеспечивает около 15% мировых поставок нефти и до 20% СПГ. #газ #NVTK

🔢 Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной (ч.2) Внешние условия В целом мировая экономика продолжает расти достаточно устойчивыми темпами, и это поддерживает спрос на широкий круг сырьевых товаров. На нефтяном рынке ситуация отличается. В прошлом году предложение нефти росло опережающими темпами, и в результате мировой рынок перешел к профициту. Это оказывает давление на цены. Для российских экспортеров ситуация дополнительно осложняется санкционными ограничениями. Рубль остается стабильным. Хотя экспортная выручка нефтяных компаний сократилась, это было отчасти компенсировано поступлениями от экспорта других товаров. В целом привлекательность рубля сейчас и в перспективе поддерживается бюджетным правилом и проводимой денежно-кредитной политикой. Риски Их баланс по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. Среди них остаются риски более длительного отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и повышенных инфляционных ожиданий. Существенные риски связаны с ценами на нефть. Проинфляционные риски со стороны рынка труда, по нашей оценке, несколько снизились. Утвержденные в законе параметры бюджета предполагают его сильное дезинфляционное влияние в этом году. Но развитие ситуации может отклониться от параметров прогноза в части, например, ненефтегазовых доходов. Если ненефтегазовый дефицит вырастет, то наши возможности по снижению ключевой ставки, скорее всего, уменьшатся. Дезинфляционные риски также сохраняются, прежде всего риск более значительного замедления внутреннего спроса. Перспективы будущих решений На ближайших заседаниях мы будем оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки. В соответствии с базовым сценарием средняя за этот год ключевая ставка составит 13,5–14,5%. В нашем обновленном прогнозе обеспечение устойчивого возвращения инфляции к цели потребует немного более высокой ставки в следующем году в размере 8–9%. За последние четыре года, когда из-за проинфляционных шоков цель по инфляции не достигалась, инфляционные ожидания закрепились на повышенных уровнях. Их снижение будет происходить достаточно медленно, в том числе из-за повышенных темпов индексации регулируемых услуг и тарифов в ближайшие годы. Все это требует от нас при прочих равных более плавной траектории снижения ключевой ставки. Она позволит во втором полугодии вернуть устойчивую инфляцию к 4%, а экономику — к сбалансированному росту. Ч.1

🔢 Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной (ч.1) Инфляция Полные данные за январь мы получим сегодня вечером, но уже по недельной статистике видно, что за месяц цены существенно выросли. Основная причина — это ожидаемый перенос повышения НДС в цены. Но эффект от него оказался более сильным и концентрированным в январе, чем от аналогичного повышения налога в 2019 году. Большинство компаний не переносили повышение налога в цены в конце прошлого года, а сделали это в начале текущего, поэтому основной вклад этого фактора пришелся на январь. Второй фактор — динамика цен в отдельных волатильных компонентах. В конце прошлого года рост цен на плодоовощную продукцию был нетипично низким, а в январе заметно ускорился — прежде всего из-за погодных условий, которые повысили издержки тепличных хозяйств на отопление. Кроме того, с начала года из-за повышения акцизов быстрее росли цены на бензин, табак и алкогольную продукцию. Сейчас годовая инфляция находится на уровне 6,3%. Это немного ниже нашего прогнозного интервала 6,5–7,0%, того, что мы ожидали на начало этого года. Таким образом, инфляционная динамика в целом развивается в рамках этого сценария: просто мы пришли к текущей точке не плавно, а через замедление в ноябре-декабре и последующее ускорение в январе. Это перераспределение привело к более низкой инфляции в прошлом году. В текущем же с учетом этого мы повысили ее прогноз до 4,5–5,5%. В январе инфляционные ожидания населения остались без изменений, а ценовые ожидания предприятий после январского всплеска существенно снизились в феврале и даже вернулись к уровням октября. Экономика По итогам прошлого года рост экономики составил 1% — это верхняя граница нашего прогноза. Экономическая активность перешла к более умеренным темпам роста. В конце года наблюдалась активизация потребительского спроса, что было ожидаемо и связано с повышением утилизационного сбора и НДС. Люди старались сделать крупные покупки заранее, по старым ценам. Соответственно, в начале этого года мы рассчитываем увидеть зеркальную картину, то есть более сдержанную потребительскую активность. Что касается инвестиций, то в последние три года компании наращивали их рекордными темпами, и это транслировалось в запуск новых проектов, которые сейчас вступают в фазу промышленной эксплуатации. Они будут поддерживать рост потенциала экономики, несмотря на то что динамика инвестиций становится более сдержанной. В отраслевом разрезе сохраняется больша́я неоднородность. Плавное замедление роста экономической активности сопровождается и снижением напряженности на рынке труда. Безработица остается на минимальных уровнях. Вместе с тем доля компаний, которые называют дефицит кадров своим главным ограничением, заметно сократилась и сейчас находится на минимумах за последние два года. Денежно-кредитные условия Они продолжили смягчаться, но в целом остаются жесткими. Хотя доходности ОФЗ и ставки денежного рынка немного выросли, с учетом роста инфляционных ожиданий участников рынка реальные ставки практически не изменились. Ставки по кредитам и депозитам снижались как в номинальном, так и в реальном выражении. Ч.2

⚡ Ключевая ставка — 15,5% Совет директоров Банка России 13 февраля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 15,5% годовых. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В январе рост цен значимо ускорился под влиянием разовых факторов. При этом устойчивые показатели текущего роста цен, по нашей оценке, существенно не изменились. После исчерпания влияния разовых факторов инфляция возобновит снижение. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,5–14,5% годовых в 2026 году. Это означает поддержание жестких денежно-кредитных условий. По нашему прогнозу, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.  📈 Полный текст решения 📈 Среднесрочный прогноз 🔢 В 15:00 по мск состоится пресс-конференция по сегодняшнему решению. Трансляция будет доступна на нашем сайте и странице ВКонтакте. 26 февраля мы опубликуем Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу. 🏦 Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке запланировано на 20 марта 2026 года.

Нефтяные доходы бюджета РФ ожидаемо рухнули до 400 млрд руб в месяц (декабрь 25). С учетом снижения НДД в январе (квартальный налог по факту) станет еще хуже, ожидаю ~350 млрд руб. Бюджету надо 600 млрд руб в месяц для выполнения "плана" или надо опять секвестировать бюджет. Поглядим, как что будут делать - надеюсь не рост НДС или налог на прибыль "на всех". Снижения дисконта на нефть + рост цен валюты спас бы пациента, хотя надо средневзвес конечно смотреть, год начали плохо (350 млрд руб нефтяных доходов видимо будет против 670 млрд руб год назад в январе 25)

Друзья! Несколько часов до НГ! Никаких итогов, только любить и хвалить)) Я много успела, еще больше не успела. Но мне очень нравится цитата из одного бестселлера: «В мире, в котором я себе радуюсь, я говорю себе: это я сделаю позже, это — через несколько месяцев после позже, а вот это я сделаю никогда. Потому что для некоторых вещей никогда — самое подходящее время». Главный актив — это люди вокруг нас! Прямо сейчас скажите им слова благодарности, и заметьте как котировки ваших отношений взлетят вверх ☺️ Я поздравляю вас с наступающим Новым Годом! Пусть он будет счастливым для всех нас! 🥂

🗓 Рабочий календарь на 2026 год

📌 Как мы будем работать в 2026 году? Усердно и по стандартному расписанию во все дни, кроме праздников. Полезные ссылки: 🙂 Торговый календарь фондового рынка на декабрь 2025 – январь 2026 года 🙂 Торговый календарь денежного рынка на декабрь 2025 – январь 2026 года 🙂 Подробный торговый календарь Московской биржи на 2026 год 🙂 Краткий торговый календарь на 2026 год

📰 Подборка экономических новостей 15.12-21.12 ИНФЛЯЦИЯ 🛒 Росстат: С 9 по 15 декабря 2025 года инфляция в России составила 0,05%. С начала декабря +0,11% С начала года +5,37% Годовая +6,08%. 🎲