Андрей Анищенко in London

Лето - маленькая жизнь Впервые за долгое время летом у меня нет операционных задач, а в Лондоне постоянно +30. Эти три месяца еще с детства включают режим 'просто жить': внешние раздражители становятся тише внутренних желаний, и можно не тормозить. Прошел с товарищем вдоль Босфора, ехал на кабриолете по большому полю с громкой музыкой, пилил ветки на даче, соглашался на спонтанные поездки, встречал рассвет и говорил всем, кого ценю, что их ценю. Вывод у лета банальный - следующее дело выбираю не по размеру рынка, а по тому, хочется ли мне в понедельник утром им заниматься=) Хорошее лето. Андрей Анищенко in London

заголовок-огонь! Андрей Анищенко in London

Почему британцы не любят старательных и активных Наткнулся на видео Лизы Moves про Великобританию, которое точно подсветило один из элементов ДНК системы, в которой мы живем. Британское общество - классовое, и оно наказывает за открытое желание выскочить наверх. Главная местная добродетель - Effortless Superiority, 'непринужденное превосходство': побеждать так, будто это ничего не стоило. Слово keen или фраза trying very hard в британском офисе - осуждающее: выскочка, которому слишком 'надо'. Чем меньше вам надо, тем выше ваш статус. Открытые усилия, открытая амбициозность и сочетание "пота и крови" исторически ассоциируются с низшими классами - которым "нужно" было работать. Побеждать активно и открыто - вульгарно. Задача системы - оставить вас в вашем текущем социальном слое, и чтобы вы при этом были довольны и не дергались "наверх". Контраст культур наглядно показывается в кино. Американский Рокки - гимн видимому усилию, поту и тренировкам. Британский Бонд спасает мир в смокинге, даже не вспотев. Катя из 'Москва слезам не верит' награждена за пахоту, а Бриджит Джонс получает любовь ровно тогда, когда перестает стараться. Наша и американские культуры построены на видимом усилии, британская - на его сокрытии. Совет из видео Елизаветы - 'работай тихо, не высовывайся, не намекай на повышение'. Сколько стоит обществу культура, в которой стараться стыдно: • В 2007 году ВВП на душу населения в США и Британии были сопоставимы. Сегодня - около $90 тыс. против $52 тыс. Производительность в UK стоит на месте с 2008 года, экономисты даже придумали термин productivity puzzle. Там, где усилие вульгарно, никто не усердствует. • Деньги голосуют ногами - Лондонская биржа теряет эмитентов годами. • Больше половины американских компаний-единорогов основаны иммигрантами или их детьми. CEO Google и Microsoft - иммигранты, основатель Nvidia - иммигрант. В культуре, где много стараться - круто, больше желающих биться, среда подстегивает и поддерживает. • Красноречивый пример - Revolut, основанный Николаем Сторонским, оценен в $115 млрд - дороже Barclays с его 300-летней историей (около $95 млрд). Компания 'выскочек', где пашут все, обошла банк, где сидит местный истеблишмент. Классовая система проиграла меритократии. Американская меритократия не идеальна - статистически социальная мобильность в США ниже, чем в Скандинавии. Но для нас как иммигрантов важно культурное отношение к амбиции, гораздо лучше, когда активность - актив. Наша стратегия - мы в Англии ради конкретных вещей - и берем от нее лучшее, стараясь не увязать в классовом болоте. Детям мы рекомендуем ни в коем случае не попадать в компании с 'классовым менталитетом у менеджмента', а работать там, где ценят амбиции и результат. P.S. у Лизы еще есть канал - @lizamoves Андрей Анищенко in London

Прачечная Вчера слетал пообедать на Гернси - остров у побережья Франции, 30 минут перелет из Лондона. Небольшие 'дачи' и стриженые изгороди, а между ними - стеклянные офисы аудиторских и трастовых фирм. Мой таксист - уже на пенсии - всю жизнь проработал в этой индустрии и помогал миллионерам и миллиардерам платить меньше налогов. Рассказал мне про один траст, который он сделал, где до сих пор лежит не инвестированный $1 млрд "на всякий случай". Откуда это все? В 1957 произошел валютный кризис с фунтом, и правительство запретило банкам финансировать в фунтах торговлю между третьими странами. Банки Сити начали делать то же самое в долларах. Банк Англии посмотрел на это и постановил, что такие сделки как бы происходят не в Лондоне, то есть вне регулирования вообще любой страны. Так родилось слово 'офшор'. Дальше колонии и зависимые территории получили нулевую ставку и стабильное право с возможностью обращаться в британские суды, а комиссии за обслуживание, управление, консультации - в Лондоне. Гернси: 64 тысячи жителей. Финансовый сектор - 44% ВВП, депозиты  - £101,8 млрд. Сильно большой размер на Кайманах - $16 трлн активов и $9,2 трлн чистых активов. Это 54% чистых активов всех американских хедж-фондов, отчитывающихся перед SEC. ФРС отдельно считала, что хедж-фонды с кайманской пропиской держат $1,85 трлн американских гособлигаций. Tax Justice Network считает, что Британия вместе с заморскими территориями и коронными владениями отвечает за треть мирового риска корпоративного ухода от налогов - причем 19,7% дают всего три юрисдикции: BVI, Кайманы и Бермуды.  Сейчас с контролем все сильно строже, KYC, автообмены информации и мне сложно оценить, сколько еще серых денег крутиться в этой системе. Выглядит, что прачечная 90-х - анонимность, чемоданы, номинальные директора - действительно почти закрылась. Теперь это скорее удобная упаковка активов и честная налоговая оптимизация. Всегда остается вопрос где заканчивается нейтралитет и начинается прачечная. Границу проводят те же люди, которые на ней зарабатывают. Андрей Анищенко in London

Удивительно, как бездельники ненавидят тех, кто хоть что-то делает. Похоже, что больше нет независимых массовых изданий. Что читать?

Zero-sum мышление - ржавый гвоздь западного общества Не дает мне покоя разруха в головах вокруг: призывы 'tax the rich' вместо того, чтобы работать активнее. При этом никто из крикунов не напрягся прикинуть, что конфискация состояний всех миллиардеров США покрыла бы расходы западных стран на 3 месяца. Откуда эта зараза? Люди, чье формирование пришлось на период низкого роста экономики, воспринимают богатство как фиксированный пирог: если у кого-то много - значит, у меня отняли. В США молодые поколения более zero-sum, чем старшие: бумеры росли при 4% роста экономики, миллениалы - в стагнации после 2008-го. Китаец и сингапурец видели, как доходы выросли в 10 раз за одно поколение - они физически наблюдали, что богатство создается. Отчасти так жили и мы в России: 20 лет отличного возврата на единицу сверхусилий. Британец за ту же жизнь почти не видел новых self-made богатых - и уверен, что богатство просто перекладывается из кармана в карман. Самое неочевидное для меня оказалось в том, что достигаторство - не причина роста, а его следствие. Азиатские родители давят на детей не потому, что у них особые школы, а потому что верят: усилие конвертируется в результат. Они это видели. Европейский родитель этого не видел - и расслабился, тем более что в школах перестали требовать результат. Поэтому в Европе на high-ачиверов и смотрят как на чудаков. В Китае начался похожий тренд: как только рост там замедлился и конкуренция подросла, молодежь независимо пришла к тому же выводу и придумала свое слово: 躺平, 'лежать плашмя'. Zero-sum мышление приходит туда, куда перестает приходить рост. Общество от этого не вылечить. Но себя и детей - можно. Рецепт тот же, которому нас учат венчурные инвесторы: не оценивай себя внутри болота - не принимай стагнацию как норму, ищи рынки и среды с потенциалом роста, где усилие окупается. Это работает для бизнесов, работает и для карьеры. А детям я объясняю - богатство не делят - его создают, и сосед разбогател не за твой счет. Если вокруг все требуют отнять чужое, при этом уходя домой в 5 вечера - беги от этой радиации. Выбирай среду, где усилие окупается и дает уважение, - и создавай ценность. Андрей Анищенко in London

Всегда хотел хотел быть VC-инвестором, но не понимал как начать - проекты не нравились, воронку не было времени создавать. Решил начать инвестировать через фонды. Оказалось, что они все разные и для насмотренности стоить зайти в несколько. Один из фондов, который мне понравился Mento VC. Мне очень импонирует подход Саши Журавлева - основателя Mento VC. Фонд инвестирует в B2B AI на стадиях Seed и Series A, совместно с a16z, Sequoia, Google Ventures и другими top-tier фондами. Возможно для тех, кто примеривает на себя роль инвестора будет полезно то, Саша простым языком пишет про венчур, делится своим видением рынка и тем, как принимает инвестиционные решения. Редко когда действующий GP открыто пишет про свои сделки. Вот пример интересного: • как Mento VC оказался в эпицентре скандала top tier фондов • как инвестировали в стартап дочки Билла Гейтса • кто станет следующей компанией с оценкой $1 трлн? • упустили компанию, которая теперь стоит $10B • как удается заходить в сделки, куда сложно попасть небольшому фонду? Андрей Анищенко in London

250 лет USA В субботу США исполнилось 250 лет. Задумался о том, что с этой страной у меня много связано:  - в первое же лето, после того, как мне исполнилось 18 лет, я пошел в американское посольство в Москве, получил визу и полетел в НЙ к моему школьному другу - ездил в США больше 20 раз, был в 17 штатах+DC - NY - мое место силы, и я стараюсь каждый год туда приезжать - в детстве я прочитал статью про Билла Гейтса, который построил Microsoft, и тогда захотел построить компанию, когда делает что-то умное - когда мы с Катей решили пожениться, то поехали в NY и купили кольца в Tiffany на 5й улице - я инвестирую в основном в американские фондовые рынки - эксперименты с инвестициями в России, Европе и Китайские компании мне не понравились. Всегда считал, что США уникальная страна с большими возможностями, построенная мотивированными людьми, и после 3-х лет жизни в Великобритании еще больше убедился в уникальности этой страны и эффективности для бизнеса - у меня легко получается пообщаться с любым американцем из индустрии, когда я предлагаю выгоду, общение короткое, по делу, с Британцами нужно дольше водить хороводы вокруг и около - мне это сложно дается, теряю интерес. Ключевое, что меня до сих пор привлекает в США: - продолжают создавать триллионные компании, которые создают капитал для сотрудников и инвесторов - достижения и стать богатым в первом поколении - круто и уважаемо - культура - открытая к новому и тому, что взаимовыгодно, легко устанавливать контакты - рассказываю, что я делал 1-2-3, могу быть полезен 1-2-3 - быстрый отклик, дает контекст для общения. Сейчас США сильно отличаются от той страны, которую я увидел впервые 28 лет назад. Про эту, клинтоновскую Америку, до сих пор вздыхает мой американский сосед Грег - тогда социальные лифты работали быстрее и расслоение было меньше. Тем не менее, пока это единственная экономическая машина на западе, на которую еще есть надежда. Очень хотел бы, чтобы в США по прежнему появлялись триллионные компании, S&P продолжал расти больше, чем рынки в других странах, и этой энергии прогресса хватило на мою жизнь, так как других кандидатов на роль двигателя капитализма я не вижу. Андрей Анищенко in London

Абсурдные названия по-английски В Англии есть забавная традиция называть районы и пабы сочетанием двух слов, которые вообще не должны стоять рядом. В Лондоне есть станция метро Elephant & Castle ("Слон и Замок"). Вот еще такие названия заведений нашел: Goat and Compasses - "Козел и циркуль" Cat and Fiddle - "Кот и скрипка" Pig and Whistle - "Свинья и свисток" Есть версия, что многие из этих названий - искаженные иностранные слова, которые со временем осмыслились по-своему. Elephant and Castle, по одной из теорий, - это переделанное "Infanta de Castile" (испанская инфанта Кастилии). Если бы открывал паб, выбирал бы из: - Кастрюля и велосипед - Барсук и барометр - Утюг и осьминог Абсурд - это, кажется, просто часть национального характера. Андрей Анищенко in London

Почему мы видим независимый track-record водителя Uber, а у opinion-лидеров - нет Читая в субботнем FT очередную статью про то, что "технологические акции дорогие, нужно покупать европейские", подумал, почему в мире с интернетом из космоса, до сих пор словоблудие имеет вес больший, чем данные? Почему нет даже добровольного раскрытия personal skin in the game на темах, где это возможно? Пишешь про инвестиции - покажи портфель и доходности за долгие периоды Лечишь людей - обобщенные данные по пациентам Учишь детей - их результаты и удовлетворение Пишешь про то, как покупать дома и искусства - а что сам продал другим и купил себе? Учителей и врачей хотя бы могут выгнать коллеги из Цеха, но вокруг полно неподотчетных расказчиков, а читатели и рады обманываться, потому что покупают шорох страниц, а не ПРАВДУ. Андрей Анищенко in London

Вопрос про AI edutech! Изучаю рынок на стыке AI и образование, размышляю над новыми продуктами. Интересно, какой самый впечатляющий AI-продукт в образовании попадался вам в этом году - желательно bootstrapped, без венчурных денег, растущий быстро с нуля? Буду очень благодарен за названия таких проектов. Андрей Анищенко in London

Министерство финансов Великобритании отменило свой тест на знание математики, потому что базовые математические навыки стали «препятствием» для кандидатов из числа меньшинств. Отказ привёл к увеличению разнообразия кандидатов, прошедших отборочный процесс в 2020 году. Люди, отвечающие за госфинансы, долг, налоги и экономическую политику, решили, что математика стала проблемой. В 2024 году Министерство финансов отменило тест на вербальное мышление (быстрое понимание и анализ логики текстовой информации, а также способность делать выводы на её основе). Компания Rare, которая занимается подбором персонала с учётом разнообразия, установила, что кандидаты испытывают трудности именно с вербальными тестами. @banksta

интересно, когда маятник качнется в обратную сторону?

Оффлайн b2b как трофей Общался с товарищем, который скупает небольшие оффлайн мероприятия - растит и консолидирует. Оказывается, что это сейчас достаточно активный бизнес. Для меня это было не очевидно, так как вокруг шум только про AI. Мероприятия с живым общением - это Premium. Компании, которые такое делают - трофей для владельцев. Показательна история рекламного фестиваля Cannes Lions, который как раз на этой неделе проходит в Каннах. Во времена моей работы в Grape мы регулярно туда ездили, чтобы посмотреть на "большой мир". Там я и познакомился с Мартином Соррелом, который потом купил Grape. Фестиваль запустили в 1954 как смотр рекламных фильмов, в 1984 переехал в Канны. В 2004 его купила британская Emap Communications (Ascential) за £52,5 млн - при выручке £12 млн и прибыли £7 млн. Мультипликатор 7,5x. Через 20 лет фестиваль вырос до выручки £131 млн и EBITDA £55,6 млн - и был продан за £1,2 млрд. Мультипликатор больше 20x! Рост оценки - 20x за 20 лет. Вполне венчурный результат. Оффлайн-мероприятие - дефицитный актив с четким moat. Его нельзя скопировать промптом и нельзя масштабировать до бесконечности. Именно поэтому мультипликатор растет, и в итоге догоняет tech. Андрей Анищенко in London

Кондиционер как тест на способность к инновациям The Economist на этой неделе опубликовал колонку с простым тезисом: европейцы должны перестать отрицать необходимость кондиционеров. Аргумент - тепло убивает около 175 000 человек в год на континенте, а возобновляемая энергетика в Испании и Франции уже достаточно чистая. На прошлой неделе была огромная невнятная статья в британском FT про то, что "может быть можно и без кондиционеров". То, что подобное вообще обсуждается в 2026 году, когда в Лондоне опять 35 градусов - приговор Европе. Три модели отношения к удобству - В США кондиционер - это инфраструктура, как водопровод. Никто не пишет колонок "а нужен ли вам горячий душ каждый день?". Комфорт - это право по умолчанию, и индустрия адаптируется под него, а не наоборот. - В Азии - Японии, Корее, Сингапуре, Китае - схожий прагматичный результат: жарко - ставишь кондиционер. Япония при этом умудряется быть одной из самых энергоэффективных стран мира - Европа - особенно северная и британская - работает иначе. Северные протестанты исторически воспринимали покупку кондиционера ради нескольких жарких дней в году как дорогостоящий экологический и социальный грех (В замках аристократам их установить дорого, поэтому и среднему классу вроде как не стоит, чтобы быть как "аристократы"). Это становится культурным кодом, в котором дискомфорт сигнализирует о добродетели и принадлежности к высшим классам. Страдать летом - правильно. Покупать кондиционер - слабость и расточительство. В Британии к культурному коду добавляется институциональный барьер: conservation areas, leasehold-ограничения - все это реально мешает. Но дальше - инфраструктурное ограничение ("не могу") превращается в моральную позицию ("кондиционеры вообще не нужны"). И вот уже пишутся статьи про маркизы на окнах и деревянные ставни за тысячу фунтов штука. Никто не пишет колонок "отопление зимой не обязательно, есть грелка и свитер". Отопление - это 200 лет статус-кво, его не оспаривают. Кондиционерам лет 40 - это все еще не воспринимается как стандарт, и их установка требует оправдания. Европе предстоят большие вызовы, в том числе расширять дата-центры и придумывать как добывать больше энергии - иначе революция искусственного интеллекта превратит ее в отсталый зависимый регион. Культура, которая превращает простое решение (поставь кондиционер, если жарко, и иди дальше работать) в нравственную дилемму с двадцатью альтернативами - будет тормозить и более крупные технологические переходы. США и Азия не тратят политическую энергию на дебаты о праве на удобство. США - скорость и право на эксперимент по умолчанию. Азия - прагматизм. Европа: глубокая экспертиза и осторожность - ценные качества в стабильном мире, но при быстрых изменениях решения превращаются в моральную дилемму и становится лучше вообще ничего не сделать. Кондиционер - это симптом и приговор. Андрей Анищенко in London

В российских госуслугах завелся знатный воскресный тролль!

Почему молодежь в Европе оправдывает воров, захватывающих чужое жилье (сквотеров)? Открытие, которое меня поразило: оказывается, десятки процентов молодых европейцев - не маргиналов, а вполне обеспеченных специалистов - считают захват чужой недвижимости легитимным. Cквоттеры зародились в Нидерландах - исторической родине движения (1960-80е). В Амстердаме целые культурные центры выросли из захваченных зданий, и декриминализировали это только в 2010 году. Аргументы, которые приводят эти вполне успешные и образованные люди: •⁠ ⁠Жилищный кризис - это проблема общества, поэтому решать ее можно за счет чужой собственности •⁠ ⁠Пустующая квартира воспринимается как моральная несправедливость - собственность это "право", которое можно отозвать, если владелец ведет себя "неправильно" •⁠ ⁠Левые традиции легитимизировали захват чужого имущества как "политический протест", а не как кражу •⁠ ⁠Закон, по их мнению, защищает "капитал", а не "людей" - как будто собственник квартиры не человек Единственное, что я могу понять - это то, что регуляторные перекосы действительно оставляют много жилья пустым. Но это аргумент в пользу изменения регулирования (тот же налог 1% на недвижимость, как в США), а не в пользу того, что можно просто прийти и занять чужое. Забавно, что те же самые государства полвека потратили на то, чтобы вбить в голову каждому ребенку с детского сада: все люди равны, расизм - зло, дискриминация недопустима. И это сработало - целые поколения выросли с этими установками как с чем-то самоочевидным. А здесь - молчание и по сути - поддержка. Объяснять, что "брать чужое - плохо" и "право собственности - это основа, на которой держится все остальное", - не хотят, хотя кажется, что это проще продать, чем идею расового равенства. Выглядит, что эту идею никому не выгодно продвигать, т.к. она работает в пользу "буржуя", а не электорального большинства. А вбивать в голову людям выгодные для избирателей идеи - это и есть основной продукт левой идеологии за последние полвека: воспитать электорат, для которого нарушение чужих прав - это не преступление, а "социальная справедливость", если жертва достаточно богата. Если мы хотим, чтобы наши дети унаследовали хоть что-то, во что мы верим, придется объяснять им то, что государство объяснять не хочет. Андрей Анищенко in London

Апдейт по Plurio.ai + мега вакансия Head of Performance Marketing (Meta) В начале марта мы вышли из беты, сделали ребрендинг и анонсировали раунд. С тех пор: - Подключили клиентов с совокупным ad spend 500 миллионов долларов в год 🚀 - Выросли по ARR в 4 раза за 12 недель ⭐️ - Наняли ещё трёх ai marketing engineers 🤖 Что даёт Plurio уже сегодня: 1. Раньше надо было самому часами разглядывать дэшборды → теперь Plurio делает глубокий анализ за минуты 2. Раньше надо было в эксельках рассчитывать оптимальное распределение бюджетов → теперь Plurio даёт оптимальный сплит по каналам, кампаниям и эд сетам 3. Раньше надо было вручную отсматривать все запущенные креативы в дэшбордах и корректировать ставки в кабинетах → теперь Plurio отстреливает/масштабирует/перезапускает креативы прямо в кабинетах автоматически 4. Раньше все решения по оптимизации Google/Meta/Tiktok принимались на интуиции → теперь Plurio анализирует исторические данные с помощью ml моделек и предлагает как сделать автоматические правила оптимизации ещё эффективнее. Сейчас есть 20 отлаженных workflows и rules, и каждую неделю релизим новые. Результат: - Один клиент увеличил количество новых платящих клиентов в два раза при той же стоимости - Другой сократил стоимость привлечения на 57% при том же объёме - И это не считая экономии 40% времени и ощущения super powers Теперь пора переходить на следующий уровень. От автоматизации отдельных регулярных действий → к полной автоматизации медиа баинга → и дальше к автоматизации всего цикла user acquisition. По сути строим user acquistion factory, которая работает в 10 раз лучше всего что люди могут делать сами с клодкодом. Начинаем с Меты. Для этого ищу Head of Performance Marketing со специализацией на Meta Ads Профиль: • Управлял бюджетом в $1m/m+ на Мету • Управлял вручную и строил команду медиа баеров, аналитиков и креативных продюсеров • Внедрял автоматизацию Меты инхаус или через внешние сервисы • Шарит за атрибуцию, web/app, mmp, отложенные конверсии, прогнозирование • Строил или помогал строить фабрику креативов Сейчас мы управляем $500m ad spend → долгосрочная цель $30b. Это "всего лишь" 10% от digital ad spend в нашей категории apps, subs & services. Условия: • ~$15k/m зарплата+бонусы на старте • Участие в leadership team и управление командой ai marketing engineers • Ремоут по времени США (Европа норм, Азия нет) Подробности и отклик по ссылке. Кто из ваших знакомых круче всех шарит в Мете? Перешлите ему, плз. Это очень важно.

Мои друзья из AI-стартапа Plurio ищут Head of Performance Marketing со специализацией на Meta Ads за $15k в месяц.

IPO SpaceX - начало конца индексных фондов и магии S&P500 Слушал подкаст All-in - интервью с Bill Maris, основателем Google Ventures и S32, о том, как изменилась механика заработка на публичных рынках. Его главный тезис: компании теперь выходят на IPO поздно - когда основной рост уже позади. Публичные инвесторы получают компанию "в финале". Пример из прошлого - Google, вышли на IPO в 2004 году при оценке $23 млрд. С тех пор акция выросла в 100 раз. Весь этот рост достался публичным инвесторам, потому что компания вышла рано. SpaceX выходит на IPO с оценкой $1.7 трлн - это 100 годовых выручек. Основной рост оценки компании уже случился. На биржу выходит переоцененный актив, где в цену вложен максимально оптимистический сценарий. Даже если компания оправдает ожидания - потенциал роста за 10 лет - небольшой, тк уменьшатся мультипликаторы. Это новая схема, начавшаяся примерно с волны Covid-IPO. Альфа сместилась: теперь она генерируется на private стадии, а дальше хомяки съедают "что дают". Еще одна существенная проблема - это обязательство крупных ETF покупать такие компании автоматически. В Nasdaq - чуть ли не сразу, в S&P500 - через год. Это приведет к "турбонаддуву" спроса как раз на период продажи акций старыми инвесторами. В итоге большие ETF станут помойками компаний с большим потенциалом падения и маленьким потенциалом роста. Еще десяток таких IPO и, возможно, Баффет перестанет быть правым, что S&P обыгрывает 99% хэджфондов и 'stockpickers' снова вырвутся вперед. Андрей Анищенко in London