ASTRA Инвест — Стоимостное инвестирование

Новый рекорд портфеля. К началу августа портфель обновил очередной максимум, а доходность с начала года составила 8% vs -11,6% по индексу Мосбиржи полной доходности с учетом уплаты налогов (MCFTRR). Альфа к индексу с начала 2026 года пока составляет 19,6%. Доходность денежного рынка (LQDT) и облигаций (IFX-CBonds) составила 9%. Разница с портфелем не велика, но вот риск (волатильность) не сопоставим. Продолжаю оставаться в наиболее понятных и защитных историях. В первую очередь это банки и электросети. Из плюсов - высокие темпы роста прибыли (15-20% г/г) и хорошие ожидаемые дивиденды. Из рисков - налог на сверхприбыль и рост просрочек по кредитам у банков. Если со второй проблемой компании вероятно справятся благодаря расширению ЧПМ, то первая проблема меня беспокоит. Остальные 45% портфеля - логистические компании и единичные дивидендные истории. Форвардная дивидендная доходность портфеля - 14,8%. В целом хорошим шагом был бы частичный переход из дивидендных историй в растущие акции и экспортеры, но я сильно нуждаюсь в высоких дивидендах, поэтому пропускаю эту подачу. На мой взгляд, среди растущих историй можно присмотреться к акциям Ozon, Аренадата, Базис, Черкизово, Инарктика, Озон Фарма, Промомед, Мать и Дитя, а среди экспортёров - НЛМК, Башнефть-п, ГПН, СНГ-п и ГМК НН. Не ИИР. Интересно понаблюдать, что же в итоге окажется лучше на горизонте следующего года, дивидендные фишки или акции роста + экспортёры. Всем успехов! #Портфель

Результаты портфеля за июнь. Месяц выдался гораздо более напряженным для российского фондового рынка, чем несколько предыдущих с учетом вялого снижения. Если на 15.06 доходность портфеля с начала года составляла +6,1%, то на конец июня уже -0,4%, а на текущий момент уже -8%. Индекс за тот же период показал результат значительно хуже : -19,7% с начала года. Частично снижение связано с дивидендными отсечками и пока еще не пришедшими дивидендами на счёт. С учетом дивидендов доходность портфеля с начала года составила -2,9%. Но в большей степени снижение вызвано изменением риторики Банка России, который принял решение о более медленном шаге снижения ключевой ставки, а будущие снижения теперь и вовсе под вопросом. Кто-то связывает падение котировок акций с продажами нерезидентов, но официально таких комментариев нет. Как обычно, узнаем позже. Впереди еще две отсечки: Сбербанк и ДОМ.РФ, а также неясность с дивидендами Транснефти. Так как портфель полностью состоит из акций, сравниваю его с индексом полной доходности MCFTRR, "альфа" с начала года чуть меньше 17%. Изменение риторики ЦБ РФ сильно попортило результат. Разрешение ситуации с топливом может многое изменить. На фоне снижение котировок российской нефти снова появились риски разового налога осенью, который, в случае принятия, может сильно ударить по банкам и сетевым компаниям, т.к. их прибыли за последние годы выросли сильнее других. Вдобавок, многие аналитики ждут ослабления рубля к концу текущего и следующего годов до 80-85 и 90-95 рублей за доллар, соответственно. Текущий портфель полностью состоит из компаний внутреннего рынка и может нести валютный риск в будущем. Пока не меняю состав, так как упор сделан на дивиденды, которые по личным причинам вывожу со счёта. В случае каких-либо макроэкономических и геополитических изменений будут принимать соответствующие решения. Удачи в инвестициях! #Портфель

🎼 Инвесткомитет. Дивиденды на подходе Компании продолжают активно делиться финансовыми результатами и объявляют дивиденды. В еженедельном шоу сервиса Газпромбанк Инвестиции Андрей Ванин вместе с Андреем Стратичуком разбирает главные новости недели на фондовом рынке и объясняет, как они отразятся на розничных инвесторах. В свежем выпуске: 🔵 Кто готов выплатить дивиденды? 🔵 Чем радует Сбербанк? 🔵 Насколько сильно может вырасти Базис? 🔵 Зачем Хедхантеру байбэк? 🔵 Стоит ли инвестировать в Магнит? 📺 Смотреть на YouTube 📺Смотреть в ВК 📺 Смотреть на RuTube ➡️ Слушать в плеере Mave в Telegram

🎼 Инвесткомитет. Ритейл разочаровывает, Промомед удивляет Ритейлеры теряют маржу, Лента и Магнит разочаровывают рынок, а Промомед радует дивидендами. В еженедельном шоу сервиса Газпромбанк Инвестиции Андрей Ванин вместе с Андреем Стратичуком разбирают главные новости недели на фондовом рынке и объясняют, как они могут повлиять на инвесторов. В свежем выпуске: 🔵Почему рынок негативно отреагировал на отчетность Ленты? 🔵Почему Магнит показал слабые результаты? 🔵Чем удивил Промомед? 🔵Почему замедление инфляции важно для рынка? 🔵Насколько устойчив бизнес МТС? 📺 Смотреть на YouTube 📺Смотреть в ВК 📺 Смотреть на RuTube ➡️ Слушать в плеере Mave в Telegram

Результаты портфеля за апрель: +2,1% vs -4,0% по индексу полной доходности. С начала года +4,6% vs -2,2% по индексу. После слабого результата портфеля в марте, когда росли акции нефтяных компаний на фоне роста цен на нефть и перекладки денег из других секторов, в апреле по моим наблюдениям произошел обратный переток в дивидендные компании, в основном из финансового сектора. Я не решился спекулятивно отыгрывать движение в нефтяниках, т.к.: 1.) у меня не самые быстрые пальцы на Диком Западе 2.) нет уверенности, что конфликт будет длительным. На конец апреля акции нефтяников вернулись на уровни начала февраля либо ниже, за исключением Роснефти и Башнефти-п. Сейчас на мой взгляд они уже могут быть интересными, особенно компании с большой долей нефтепереработки (ГПН, Татнефть, Башнефть-п). НО! С начала апреля я решил полностью перестроить портфель на дивидендные акции, исключив акции роста и циклические истории. Причина проста – у меня есть долговые обязательства, которые я хотел бы закрыть в наиболее короткий срок. Продавать активы ради этого не хочу, а вот использовать полученные от компаний дивиденды считаю хорошей идеей. Таким образом решаю сразу несколько вопросов: 1.) количество финансовых инструментов в портфеле в штуках сохранится; 2.) долговые обязательства, надеюсь, постепенно урегулируются за счет дивидендов; 3.) в случае роста рынка на фоне снижения ключевой ставки, дивидендные акции могут вырасти вслед за рынком; 4.) прибыли отобранных компаний могут увеличиться в следующем году, как и их дивиденды, в отличие от купонов по облигациям. Минусы: 1.) весь портфель сконцентрирован в акциях компаний внутреннего рынка, экспортеры отсутствуют. В случае ослабления рубля, портфель в пересчете на иностранную валюту может снизиться; 2.) при снижении ставки (акции роста) и развороте в циклических бумагах (сталевары, Алроса), могу пропустить более сильный рост в других более интересных акциях. По моим подсчетам, дивдоходность портфеля в 2026 году может составить 13,1%, в 2027 – 14%. Среднегодовую доходность портфеля продолжу считать с учетом вывода дивидендов. Вот такие вот пироги. Удачи в инвестициях! #Портфель

Как обычно под конец недели обсудили главные новости. Интересно, когда мнения не сходятся – истина рождается в споре))

Немного поздно публикую, так как на блог практически не остается времени. В четверг вечером поучаствовал в эфире РБК, обсудили рынок, затронули ключевые новости и последние отчеты. Забавно, что угадал с динамикой старта торгов акций Т в пятницу 😅 Часть 1 и часть 2. #Выступления #РБК