Casas Finanzas

Главные события в Испании во II квартале 2026 года Политика и коррупция. Скандалы продолжают бить по рейтингу PSOE: жене премьера Педро Санчеса, Бегонье Гомес, предъявлены обвинения в злоупотреблении влиянием, аналогичное дело передано в суд против его брата Давида. В мае экс-премьер Хосе Луис Родригес Сапатеро попал под уголовное расследование по делу компании Plus Ultra, а в июне после обнаружения в его офисе украшений на ~1,3 млн евро против него открыли дело о налоговом мошенничестве и контрабанде. Продолжает вредить репутации соцпартии и дело экс-министра транспорта Хосе Луиса Абалоса о коррупции при закупках СИЗ в пандемию. Легализация мигрантов. С 16 апреля по 30 июня в Испании прошла экстраординарная регуляризация нелегальных иностранцев. Ожидалось около 500 тыс. заявок, подано — почти 1,2 млн, что сделало кампанию одной из крупнейших в новейшей истории страны. Экономика. Показатели лучше, чем в среднем по ЕС: безработица в мае снизилась на 36+ тыс. человек, до ~2,32 млн — минимум для мая с 2007 года. В конце июня прогноз роста ВВП на 2026 год повышен с 2,2% до 2,6%. Визит папы Льва XIV (6–12 июня) — первый папский визит в страну с 2011 года. Обсуждались отношения церкви и государства, миграция и столетие смерти Гауди. Визит собрал, по оценкам, до миллиона паломников, потребовал беспрецедентных мер безопасности, а экономический эффект для страны оценили в 90–120 млн евро. Рынок NPL Испании во II квартале 2026 года Исторический минимум просрочки. По данным Банка Испании, в июне 2026 года NPL ratio испанских банков впервые с октября 2008 года опустился ниже 3% — до 2,89%. Общий объём просроченных кредитов сократился до €33,703 млрд (−€788 млн к маю, −€1,849 млрд к марту): банки провели «финишный рывок» именно во II квартале, распродавая плохие долги под давлением ЕЦБ, требующего держать показатель ниже 3%. Из-за расчистки балансов предложение крупных пакетов NPL на первичном рынке сократилось, и инвесторы/сервисеры переключаются на вторичный рынок и реструктуризацию. Крупная сделка. 9 апреля Axactor приобрела у Banco Sabadell портфель необеспеченных NPL балансовой стоимостью почти €3 млрд (кредиты физлицам и МСБ). Регулирование. Рынок адаптируется к закону, транспонирующему Директиву ЕС 2021/2167 (о сервисерах и покупателях кредитов), пока находящемуся на финальной стадии принятия. Ключевые особенности испанской версии: - действие закона распространяется не только на банки (EC), но и на специализированные кредитные учреждения (EFC), включая потребительское микрофинансирование; - управление купленными NPL станет лицензируемой деятельностью (reserva de actividad); - «европейский паспорт» для сервисеров будет работать по всему ЕС без отдельных лицензий, но только для портфелей, изначально выданных банками — на кредиты от EFC он не распространяется. До окончательного принятия закона рынок работает по старым гражданско-коммерческим правилам, но крупные игроки (особенно микрофинансовые компании и сервисеры) уже перестраивают процессы. Тема активно обсуждалась на IV Foro para el Desarrollo Angeco и ежегодной ассамблее AEMIP. Casas Finanzas: Операционные результаты Во втором квартале 2026 года: проведено 6 аукционов на общую сумму долга 21,6 млн евро, закрыто 4 брокерские сделки на общую сумму долга 10,9 млн евро. Рынок NPL в Испании меняется — и мы меняемся вместе с ним, инвестируя в прозрачность и технологичность процессов. Если вы институциональный инвестор или продавец портфелей и хотите обсудить возможности сотрудничества — пишите нам, будем рады пообщаться.

Democracy Perception Index 2026: как общественные настроения управляют вашим портфелем На днях вышло девятое издание масштабного отчета Democracy Perception Index 2026 (совместный проект Nira Data и Alliance of Democracies). Исследователи опросили более 94 тысяч человек в 98 странах, фактически охватив взгляды 90% населения планеты. На первый взгляд, это чистая политология, но для долгосрочного инвестора здесь скрыт отличный массив макроэкономических сигналов. Мы выделили глобальные сдвиги в восприятии демократии в мире, которые сильно влияют на страновые риски и распределение капитала. 1. Романтика уступает место прагматизму. Люди по-прежнему ценят идею демократии, но в 62% стран видят ее главную цель в банальном повышении уровня жизни и материального благосостояния, а вовсе не в процедуре выборов или защите абстрактных прав. Граждане планеты банально хотят стабильности и уверенности в завтрашнем дне. Инвестиционный контекст: В развивающихся регионах политические режимы, способные обеспечить реальный экономический рост, инфраструктуру и рабочие места, будут иметь высокую внутреннюю легитимность. Риск внезапных социальных потрясений там падает, что делает долгосрочные прямые инвестиции в реальный сектор более защищенными. 2. Глобальное «десоюзничество» (Dealignment). Мир больше не раскалывается на два понятных лагеря (условный прозападный и прокитайский). Оценки сверхдержав стали крайне зависимы от регионального контекста. Китай остался единственным игроком из «большой тройки» с положительным средним глобальным рейтингом. А вот восприятие США впервые за историю наблюдений оказалось более негативным, чем отношение к России, Штаты даже вошли в топ-5 самых критикуемых стран мира (наряду с Ираном и КНДР). Инвестиционный контекст: Время безусловного доминирования западных брендов на развивающихся рынках проходит, они все чаще сталкиваются с локальным протекционизмом или скрытыми бойкотами (особенно в макрорегионе MENA). Для инвесторов это сигнал диверсифицировать портфели в пользу сильных региональных и нейтральных игроков. 3. Все правительства что-то скрывают. Самым слабым и низко оцениваемым элементом во всем мире признана «прозрачность власти». Абсолютное большинство людей на Земле уверены, что чиновники намеренно утаивают от них важную информацию. Причем в Европе и Америке этот скепсис выражен ярче всего. Правда, авторы считают, что в странах с жестким контролем над медиа граждане оценивают прозрачность власти куда позитивнее - видимо, в силу меньшей информированности о реальных проблемах. Инвестиционный контекст: Низкая прозрачность - это всегда скрытые регуляторные барьеры, риск неожиданных налоговых маневров и высокая волатильность рынков. На фоне этого тотального кризиса доверия бюджеты продолжат перетекать в сектор RegTech (регуляторные технологии), независимый ИИ-аудит, блокчейн-верификацию и кибербезопасность. 4. Чего боимся, то и финансируем. Региональные страхи граждан - лучший маркер будущих бюджетных приоритетов государств. В Европе главной угрозой видят безопасность, что гарантирует стабильный рост расходов на ВПК и защиту данных, какие бы споры вокруг бюджетов ни велись. В других макрорегионах фокус смещен на климатические риски или инфляцию, что неизбежно конвертируется в субсидии для альтернативной энергетики и сельского хозяйства. Итог: Общественные настроения обладают лагом, сегодня они фиксируются в опросах, а через год-два превращаются в новые пошлины, налоги, изменения ключевых ставок и торговые союзы. Отчет DPI позволяет заметить эти тренды чуть раньше, чем они отразятся на котировках. P.S. Ознакомившись с отчетом, мы провели небольшой эксперимент и попросили ведущие нейросети сделать его резюме. Лучше и качественнее всех с анализом тяжелого документа справились ChatGPT 5.5 и Gemini 3.5 Flash, хотя и их пришлось направлять на отдельные моменты, которые показались нам интересными, но были проигнорированы моделями. А вот DeepSeek-V3 откровенно приуныл и выдал фактологические ошибки. Так что ИИ - неплохой ассистент, но финальный аудит пока остается за человеком.

Регулирование, ИИ и стандарты рынка: Casas Finanzas на форумах Angeco и AEMIP На прошлой неделе менеджеры Casas Finanzas приняли участие в двух ключевых мероприятиях финансового сектора Испании, посвященных регулированию, технологиям и развитию рынка. 📌 IV Edición del Foro para el Desarrollo de Angeco В рамках форума совместно с регуляторами, отраслевыми экспертами и руководителями компаний были проанализированы следующие направления: - Влияние европейского регулирования и надзора на сектор. - Повышение конкурентоспособности бизнеса через технологическую трансформацию. - Стратегическая роль данных и внедрение искусственного интеллекта (ИИ) в операционные процессы. 📌 Asamblea Anual de AEMIP (Asociación Española de Micropréstamos) Панельные дискуссии ассамблеи были посвящены текущему состоянию и перспективам микрофинансового рынка. Особый акцент был сделан на масштабировании лучших практик, повышении прозрачности операций и усилении стандартов защиты прав потребителей. Благодарим организаторов (@Angeco и @AEMIP) за высокий уровень подготовки мероприятий, а также всех участников за продуктивный обмен профессиональным опытом.

Валенсия принимает, Аликанте побеждает: хроники одного богоугодного матча Падель в Испании уже давно стал не просто спортом №1, но и главным инструментом для нетворкинга. Дошло до того, что святость этой игры признали на самом высшем уровне: прямо сейчас в Испании с визитом находится Папа Римский, а недавно один из топ-игроков мирового тура уже успел вручить ему новенькую ракетку. Так что, если вы до сих пор думали, что падель - это просто повод постучать мячом о стекло, знайте: теперь это практически богоугодное дело. Раз уж Понтифик благословил тренд, мы просто не имели права сидеть сложа руки. На прошлой неделе наша команда из Аликанте отправилась в Валенсию, чтобы скрестить ракетки с местными игроками. Итог: отличный матч, сильные соперники и... абсолютно каноническая победа нашей команды! Но главное достижение таких встреч - это, конечно, люди. На корте и за его пределами формируются самые крепкие связи (и, как мы теперь понимаем, не только земные). Спасибо всем участникам за отличную атмосферу и честную игру. Валенсия, спасибо за прием, ждем ответный визит в Аликанте - будем закреплять успех!

🇪🇸 Испания, Итоги I квартала 2026: Экономический рост и регуляторный прорыв Начало года для Испании выдалось продуктивным. Несмотря на геополитическую турбулентность, страна сохраняет статус одного из главных локомотивов Европы. 📈 Макро и социум: Рост ВВП: Прогноз на 2026 год повышен до 2,3%. Доходы: МРОТ (SMI) вырос на 3,1% — до 1221 евро. Поддержка: Правительство выделило €5 млрд на сдерживание инфляции (в т.ч. снижение налогов на топливо). Реформа: Стартовала легализация 500 000 иностранцев для их интеграции в реальный сектор экономики. 💶 Рынок NPL: На пороге новой эры Сектор проблемных активов демонстрирует историческую устойчивость. Уровень просрочки в банках упал до 2,71–2,84% — это минимум с 2008 года. Главные изменения в «правилах игры»: Лицензирование: В марте представлен проект закона, вводящий обязательную авторизацию сервисеров в Банке Испании и механизм «европейского паспорта» для работы по всему ЕС. Защита заемщиков: Усиливаются стандарты прозрачности и контроля при переуступке прав. Потребительские кредиты: Вводятся жесткие лимиты на стоимость займов (до 4% в месяц для микрокредитов). Для рынка NPL это означает более качественные портфели в будущем, но снижение их объема. 🏠 Casas Finanzas: Наши результаты за Q1 Мы продолжаем развивать собственную экосистему: ✅ Проведено 4 аукциона и закрыто 3 брокерских сделки на общую сумму долга €13,9 млн. ✅ Приобретено 2 новых долговых портфеля объемом €4,4 млн. ✅ Активы под управлением (AUM) достигли €9,98 млн. Испанский рынок NPL становится более прозрачным и технологичным. Casas Finanzas предоставляет готовую инфраструктуру и экспертизу для работы в новых регуляторных условиях. 🤝 Открыты к диалогу с институциональными инвесторами и продавцами!

📢 Аукцион NPL: Портфель потребительских кредитов без обеспечения Дата и время: 4 марта в 11:00 🗓 Предлагаем лот для профессиональных инвесторов в долговые активы. Это классический кейс для формирования устойчивого денежного потока (cash flow) с прогнозируемым возвратом инвестиций в течение 2–3 лет. 📊 Ключевые показатели портфеля: Количество дел: 13.289 Общая сумма долга: 6.116.000 € Avg. DPD: 451 день (средняя просрочка) Тип актива: Unsecured (личные займы) 💼 Почему это интересно: Масштабируемость: Большой объем дел (более 13 тыс.) позволяет эффективно применять методы автоматизированного взыскания. Доходность: Глубокий дисконт при покупке unsecured-портфелей обеспечивает высокую целевую доходность на вложенный капитал. Прозрачность: Доступ к документации предоставляется под регистрацию. 📩 Запрос информации: info@casasfinanzas.es или здесь в комментариях

Casas Finanzas: Возобновление работы в качестве онлайн-аукциона NPL С декабря 2025 года Casas Finanzas возобновила работу под собственным брендом, фокусируясь на организации онлайн-аукционов просроченных кредитов (NPL). Наши первые результаты: - Проведено 4 аукциона с общим объемом задолженности более 10 млн евро. - До конца января запланированы еще 2 аукциона с общей суммой задолженности (ОСЗ) около 6 млн евро. Также приобретены 2 портфеля NPL в управление с ОСЗ около 4 млн евро. В один из портфелей мы вошли в партнерстве с несколькими инвесторами. Мы планируем активно развивать нашу аукционную площадку в дальнейшем. Привлечение инвестиций в портфели NPL также является приоритетным направлением нашей деятельности. Мы открыты к сотрудничеству с инвесторами, заинтересованными в совместных приобретениях. Следите за нашими обновлениями.

Аутсорс лидогенерации в NPL: спасение или слив бюджета? Привлечение клиентов - основа любого бизнеса. Парадокс: компании с посредственным продуктом, но сильными продажами, часто обгоняют тех, у кого отличный сервис, но слабый коммерческий блок. Обычно продажи держат внутри: нанимают сейлзов, строят отделы. Но рынок аутсорса лидогенерации и назначения встреч выглядит соблазнительно - отдаешь рутину внешней команде, а сам фокусируешься на экспертизе и продукте. В нише долговых портфелей (NPL) в Испании всё ещё сложнее. Это узкий рынок, где решают доверие, контекст и длинный цикл сделки. За несколько лет мы перебрали десяток агентств по лидогенерации и appointment setting. Итог всегда такой: Либо стоимость встречи не сходится с математикой. Либо подрядчик «сдувается», столкнувшись со спецификой финсектора. Наша математика проста: In-house SDR в Испании с налогами стоит ~2000 €/мес. При графике «1 качественная встреча в день» себестоимость лида - около 100 €. Если внешний подрядчик просит в 2–3 раза больше - нам проще строить отдел внутри. Но я не исключаю, что мы просто не нашли «тех самых». Поэтому пишу этот пост для нетворкинга. Ищу контакты или опыт, если вы: Занимаетесь outbound-продажами в B2B/финтехе (идеально - работали с NPL или банками). Знаете агентства, которые умеют «открывать двери» в испанские фонды и банки. Пробовали аутсорс продаж в сложных нишах в ЕС и готовы поделиться граблями. Если у вас есть проверенные контакты или вы сами готовы обсудить проект - пишите в личку или в комментарии.

🎉 Снова в Мадриде! Готовимся к Fintech Connect Spain 2025! Ощущение, что только вчера обсуждали итоги прошлого года, а уже снова 18 ноября! Время летит, и мы, команда Casas Finanzas, снова в деле — участвуем в Fintech Connect Spain 2025! Это будет мощнейшая встреча с топ-менеджерами и лидерами финтеха в Испании. Что в фокусе внимания? Самые острые темы: CCD2 и её тотальное влияние на рынок потребительского кредитования. (Да, речь и о BNPL!) 💡 Напомним: CCD2 ужесточает требования к проверке заёмщиков и делает рынок более прозрачным. DORA и кибербезопасность. 🛡 Новый регламент требует от всех финансовых компаний единых стандартов по управлению ИКТ-рисками и операционной устойчивости — готовимся к тестированию! Конечно, без автоматизации в кредитных процессах никуда. 🗓 Детали встречи: Дата: 18 ноября 2025 г. Время: 16:30 Место: Talent Garden, Мадрид Язык панелей: английский. После официальной части — традиционный испанский нетворкинг с закусками и напитками. Будем рады увидеться с коллегами, обменяться опытом и обсудить, куда движется испанский и европейский финтех! До встречи в Мадриде! 👋

🌞 23 октября 2025 года, на средиземноморском побережье Испании 28°C и как всегда солнце! Испания манит не только климатом, но и доступной жизнью по сравнению с другими странами Европы. 😍 10 лет назад многие приезжали сюда по туристической визе и оставались, мечтая о новой жизни. Arraigo social (социальная оседлость) помогал легализоваться после 3 лет нелегального проживания. И даже тогда дети мигрантов могли учиться в бесплатных школах, ведь в Испании образование до 16 лет — право каждого ребёнка, независимо от статуса родителей. 🏫 С принятием Закона 28/2022 от 21 декабря 2022 года (он же «Закон о стартапах»), Испания открыла двери для новых возможностей! Теперь ВНЖ получить проще, чем вкладывать 500 тысяч евро в инвесторскую визу. 🚀 Правда, «стартап-виза» пока вызывает вопросы (например, сложности с продлением из-за строгих требований к стартапу), но вот «виза кочевника» — настоящий хит! 💻 Она позволяет профессионалам из стран вне ЕС жить в Испании и работать удалённо, зарабатывая до 20% дохода от местных клиентов. 🌍 Global Citizen Solutions в своём свежем отчёте “Global Digital Nomad Report 2025” назвал Испанию лидером для цифровых кочевников. Почему? Лёгкие визы, путь к гражданству и уникальный «Закон Бекхэма», который снижает налоги для новых резидентов в первые 6 лет. Кто же эти цифровые кочевники? 79% — мужчины, 21% — женщины. 47% — энергичные 30–39-летние, 14% — молодёжь 20–29 лет, 16% — зрелые 40–49 лет, 11% — опытные 50+. Большинство — фрилансеры (IT, маркетинг, дизайн), но всё больше наёмных профи и владельцев бизнеса. 💼 Испания — это идеальный баланс: доступная жизнь, тёплый климат и возможность зарабатывать, наслаждаясь каждым днём. 🌴 Хотите воплотить мечту о жизни в Испании? Пишите нам в личные сообщения — наши партнеры помогут выбрать лучшую визовую программу для вас! 🚪

Что выгоднее для инвестиций: квартира за $100 000 или $1 000 000? Это распространенный вопрос, который помогает понять разницу между доходностью и объемом инвестиций. В сфере жилой недвижимости часто наблюдается следующая тенденция: более дешевые квартиры, как правило, обеспечивают более высокую доходность от аренды. Например, квартира за $100 000 может приносить больший процент от своей стоимости, чем квартира за $1 000 000. Это связано с тем, что более доступная недвижимость чаще всего находится в сегменте с высоким спросом на аренду и имеет более низкие расходы на содержание относительно ее стоимости. Портфели долгов: $3 млн vs $100 млн. Ситуация с портфелями долгов имеет сходство, но и свои особенности. Вы можете приобрести как портфель совокупным долгом $3 млн, так и с долгом на $30 млн за примерно одинаковую цену, например, $100 000. Почему так? Потому что качество долгов в портфелях разное. * Портфель на $3 млн может состоять из долгов с меньшей просрочкой, например, 300 дней. Такие портфели считаются более типовыми и понятными для рынка. Они обладают более предсказуемым риском, что делает их привлекательными для многих инвесторов. Однако из-за высокого спроса их цена может быть выше. * Портфель на $100 млн будет содержать долги с гораздо большей просрочкой, например, 5 лет. Такие активы менее понятны и несут более высокие риски, так как вероятность взыскания может быть ниже. Из-за этого спрос на них ниже, и они могут продаваться с большим дисконтом, то есть дешевле. Что же выбрать инвестору? Выбор между этими двумя типами портфелей зависит от стратегии инвестора и его готовности к риску. С одной стороны, портфель с более длинной просрочкой может предложить потенциально более высокую доходность из-за низкой начальной цены. Этот вариант привлекателен для инвесторов, которые умеют эффективно работать с "сложными" долгами и готовы к высоким рискам. С другой стороны, портфель с меньшей просрочкой, хоть и может быть дороже, предлагает более прогнозируемую и стабильную доходность. Кроме того, для некоторых инвесторов привлекательным может быть сам масштаб — владение портфелем на $100 млн, даже если его покупная цена невелика. Это может говорить о долгосрочной перспективе роста и потенциально более значительных финансовых результатах в случае успешного взыскания долгов.

🤝 Casas Finanzas вступает в АСРПА и примет участие в конференции в Армении Casas Finanzas продолжает развивать международное сотрудничество и теперь является членом российской Ассоциации специалистов по работе с проблемными активами (АСРПА). Это партнерство обеспечит новый канал для обмена международным опытом в сфере NPL. Первым мероприятием в рамках сотрудничества станет участие Casas Finanzas в осенней отраслевой конференции, которую проводят АСРПА и Taurus Finance с 9 по 12 октября в Ереване. 🔥 Доклад: Выход на зарубежный рынок долговых активов Александр Селиванов, сооснователь Casas Finanzas, выступит на конференции «Бизнес-миссия по проблемным активам в Армении». Тема его доклада в секции «Процесс взыскания в России и международное взаимодействие»: 👉 «Выход на зарубежный рынок долговых активов: опыт открытия и развития бизнеса в Испании — от онлайн-аукциона к инвестиционной компании». 💡 Ключевые вопросы и результаты В докладе будет представлена практическая история развития Casas Finanzas: от запуска первого онлайн-аукциона NPL в Испании до формирования инвестиционной компании. Основные темы: * Практические шаги для выхода на европейский рынок NPL. * Структура взаимодействия между инвесторами, аукционными-платформами, брокерами и коллекторами в Испании. * Юридические аспекты и потенциал для расширения на рынки ЕС и Латинской Америки. 📅 10 октября 2025 года, Ереван, Армения.

🇪🇸 Испания: сентябрь 2025 — экономика на подъёме, политика кипит, рынок NPL оживился 📈 Экономика и общественная жизнь Сентябрь для Испании выдался на удивление бодрым. Правительство подняло прогноз роста ВВП на 2025 год до 2,7%, а рынок труда показал лучший сентябрь за 18 лет — +31,5 тыс. новых рабочих мест и −4,9 тыс. безработных. Локомотивами роста остаются туризм и сектор услуг. На политическом фронте премьер Педро Санчес официально подтвердил, что пойдёт на переизбрание в 2027 году — несмотря на продолжающееся расследование против его супруги (так называемое «дело Бегони Гомес»). Социальная повестка тоже в разгаре: по всей стране прошли массовые акции с требованием эмбарго на поставки оружия Израилю. Протесты дошли даже до спорта — финальный этап Vuelta a España в Мадриде пришлось отменить из-за блокировки трассы. 💶 Рынок NPL и регулирование Сегмент проблемных кредитов (NPL) продолжает очищаться. Доля NPL в испанских банках опустилась ниже 3% (2,89%) — это минимум с 2008 года. Ключевые сделки месяца: Sabadell продал портфель на 435 млн евро (из них 260 млн необеспеченного долга, проект Medusa). Indotek Group приобрела крупный портфель, обеспеченный 524 объектами недвижимости. Регуляторы не дремлют: ЕЦБ выпустил новые рекомендации для небольших банков, требуя увеличить резервы под проблемные кредиты — это может привести к появлению новых пакетов NPL от мелких игроков на рынке. Кроме того, SAREB (госструктура по работе с плохими активами) может остаться активной и после 2027 года, если не успеет полностью распродать свои активы. 🏦 Casas Finanzas: высокие доходности и новые проекты Casas Finanzas продолжает показывать отличные результаты на рынке цессии. Доходность двух портфелей в управлении — 33,19% и 37,66% (чистая доходность 8,05% и 10,85%). Совокупная доходность инвестиций, включая вторичный рынок, — 59,69% (чистая — 28,79%). Компания также готовит к закрытию несколько нестандартных сделок — в том числе по портфелям микрокредитов и потребительских долгов с небольшим средним чеком и большим сроком просрочки. Похоже, продавцы активно тестируют спрос на нетипичные активы. И наконец, интрига месяца — Casas Finanzas готовит запуск нового сервиса для рынка NPL Испании. Презентация запланирована уже на осень 2025 года.

Полгода назад, когда евро опускался до 1,02-1,04 за доллар, многие предрекали ему скорый крах. Основными причинами называли долговые проблемы и внутренние разногласия в ЕС. Однако мы тогда отмечали, что фундаментальные факторы говорят в пользу евро: это вторая резервная валюта мира, а экономика Еврозоны остается мощной основой для ее поддержки. Наши прогнозы, предполагавшие движение в диапазоне 1,00-1,10 с потенциалом роста к 1,20, казались тогда излишне оптимистичными. Но всего через полгода курс евро достиг 1,19, заставив многих аналитиков пересмотреть свои взгляды. Рост поддержали несколько факторов: торговая политика Трампа, давление на ФРС и опасения относительно устойчивости американской экономики. Также сыграли роль планы Германии по масштабным инвестициям и более жесткая денежно-кредитная политика ЕЦБ. Однако у укрепления евро есть и обратная сторона — европейские экспортеры теряют конкурентоспособность. Компании вроде SAP, Adidas и Daimler уже сообщают о негативном влиянии на выручку. Сохраняются и структурные проблемы ЕС: разобщенность, отсутствие единой фискальной политики. Хотя евро занимает около 20% в мировых резервах, бросить вызов доллару в ближайшее время ему не удастся. Для этого нужна более глубокая интеграция и создание реальной альтернативы американским гособлигациям. Прогнозы по курсу варьируются от 1,00 до 1,30 к 2026 году. Наш же вывод и рекомендация остаются неизменными: валютная пара сохранит высокую волатильность, а диверсификация активов остается лучшим инструментом защиты капитала.

Цифры в бизнесе: всегда ли им можно верить? Цифры бывают абсолютными (например, подтверждённая выручка) и оценочными (прогнозы, объёмы рынка). И вот с последними нужно быть аккуратнее. Смотрите, как бывает на примере двух отчётов: 1. Отчёт испанской ассоциации ANGECO: выручка их компаний-членов в 2024 году составила 1,76 млрд евро. 2. Отчёт The Business Research Company: оценка всего мирового рынка коллекшена в 2024 году — 29,35 млрд долларов. Если сопоставить эти данные, получается, что Испания (с долей ВВП в мировой экономике 1,6%) занимает 6,5% мирового рынка коллекшена. Нестыковка? Да. Но это не повод отказываться от таких данных. Оценочные отчёты отлично подходят для: * понимания примерного масштаба рынка; * выявления трендов; * стратегического планирования. Главное — всегда сверять данные из нескольких источников и помнить, что оценка — это не статистика. Как сказал Марк Твен: «Существует три вида лжи: ложь, наглая ложь и статистика». В нашем случае это прогнозы, которые могут ошибаться. Используйте данные с умом — и будете на шаг ближе к истине!

Лион Фейхтвангер, автор замечательной книги о Гойе, написал ещё одну книгу про Испанию - «Испанскую балладу». Хотя он и был немцем, испанская тема, очевидно, его очень увлекала. В основе «Испанской баллады» лежат исторические события XII века, происходившие в Испании, а именно - противостояние христиан с мусульманами, и жизнь иудеев в те времена. Все герои и события в романе историчны, но книга захватывает не только историческими фактами, но и великолепными диалогами, а также переживаниями главных героев. Читая её, невольно задумываешься: как Фейхтвангер работал над сюжетом? Он сначала находил исторические события, выстраивал их логическую цепочку и только потом писал диалоги и детализировал историю? Или он просто садился и писал, полагаясь на вдохновение? Эти два подхода мы часто используем в повседневной жизни и в бизнесе. Кто-то ставит перед собой конкретные цели и стремится их достичь. А кто-то просто живёт и действует по обстоятельствам, не заглядывая далеко вперёд. "Успокойся, не хлопочи, не взвешивай, покорись судьбе, ибо перед ней все расчеты — суета сует." "Не ищи приключений, но и не убегай от них." Лион Фейхтвангер, Испанская баллада

Коррупционные скандалы, рынок NPL под давлением и перспективы инвестиций Июль 2025 года в Испании был месяцем контрастов: политическая жизнь бурлила на фоне коррупционных скандалов, в то время как экономика продолжала демонстрировать уверенный рост. Что происходило на рынке проблемных долгов (NPL) и каковы перспективы для инвесторов? Рассказываем по порядку. Политический ландшафт и экономический рост Политическая обстановка в Испании в июле была напряжённой. Правая оппозиция активно использовала коррупционные скандалы, чтобы подорвать авторитет правительства Педро Санчеса. В отличие от 2023 года, когда Санчесу удалось дистанцироваться от обвинений, нынешние доказательства выглядят более убедительными. Однако политик известен своей устойчивостью и гибкостью, что делает его "почти непотопляемым". Несмотря на политические бури, экономика Испании уверенно растёт. ВВП страны во втором квартале 2025 года увеличился на 0,7% по сравнению с предыдущим кварталом и на 2,8% в годовом выражении, превысив прогнозы (около 2,5%). Это позволило Испании стать лидером среди крупных европейских экономик. Уровень безработицы опустился до 10,29%, достигнув минимума с 2008 года. Страна сохраняет позиции одной из ведущих экономик Еврозоны по ключевым макроэкономическим показателям. Рынок NPL: замедление роста, но повышение эффективности Согласно отчёту Национальной ассоциации компаний по управлению кредитами ANGECO, по итогам 2024 года выручка сектора взыскания задолженности резко замедлилась. Общая выручка компаний-членов составила 1,763 млрд евро, показав прирост всего на 1%. Это сильно контрастирует с ростом в 22,2%, зафиксированным в 2023 году. Тем не менее, общая сумма возмещённых средств увеличилась на 3,5% — до 12,861 млрд евро. Это говорит о повышении эффективности взыскания, несмотря на замедление роста рынка. При этом потенциал для внедрения автоматизации и технологий искусственного интеллекта в этом секторе по-прежнему очень высок. Casas Finanzas: результаты инвестиций и новые возможности Для Casas Finanzas июль стал очередным месяцем успешных результатов. Доходность (ROI) по трём долговым портфелям, которые прошли полный цикл от покупки до вторичной продажи, составила 57% за 2 года и 8 месяцев. На конец июля ещё два портфеля принесли доходность 4,61% и 7,25% соответственно. При этом доходность без учёта стоимости взыскания составила 28,7% и 32,96%. С момента приобретения этих портфелей прошло 2 года и 2 года 2 месяца. Мы активно работаем над новыми механизмами привлечения капитала. В настоящее время мы разрабатываем структуру сделки, которая позволит инвестору (в том числе юридическому лицу, зарегистрированному за пределами Испании) приобретать портфели задолженности. Такая сделка будет сопровождаться заключением с нашей компанией договора на полный цикл обслуживания, охватывающего все этапы — от покупки до последующей реализации или взыскания. Желаем вам хорошего августа и выгодных инвестиционных решений!