ПРО ИНВЕСТИЦИИ | ИнвестБорода

⚡️ Альфа-Фабрика ПК-4: доход с чужих кредитов Альфа упаковал потребкредиты в облигации с доходностью до 17,79%. С 17 августа до 15:00 МСК 25 августа идёт сбор заявок на СФО Альфа Фабрика ПК-4-А. 📝 Параметры - Объём: 20 млрд руб. - Срок: 7+ лет (2623 дня). - Ожидаемое погашение: 1 апреля 2029 г. - Предельное погашение: 1 ноября 2033 г. - Номинал: 1 000 руб. - Купон: фикс (каждые 30 дней). - Ориентир: не выше 16,50%. - Доходность (YTM): не выше 17,79%. - Расчётная дюрация: 1,54 г. - Размещение: 27 августа. - Оферта: НЕТ. - Амортизация: ЕСТЬ. Ежемесячно с 1 ноября 2027 года. - Доступность: неквалам после теста. На бумаге выглядит очень бодро: eAAA, почти 18% доходности и ежемесячный денежный поток. Только это не "облигация Альфа-Банка". Здесь под капотом отдельный портфель потребительских кредитов. ❗️ Поэтому вопрос другой: "насколько крепко собран этот финансовый конструктор?" По структуре сделки: Внутри - портфель потребкредитов Альфа-Банка. Облигации выпускает не сам банк, а техническая прокладка (СФО), а купоны платят из денег, которые заёмщики возвращают банку. - Портфель потребкредитов: ~25 млрд руб. - Старший выпуск класса А: 20 млрд руб. - Покрытие портфелем: 125%. - Резервный фонд: 1,2 млрд руб. (или 6% выпуска). - Избыточный спред: ~9,4%. То есть выручку и EBITDA самого СФО смотреть почти бессмысленно. Платёжеспособность выпуска зависит от качества кредитного пула, структуры защиты и поступлений по займам. ✍️ Рейтинг - АКРА присвоило старшему траншу ожидаемый рейтинг eAAA(ru.sf). Это максимальный уровень по шкале структурированного финансирования, но рейтинг именно выпуска, а не самого СФО. Оригинатор кредитов - Альфа-Банк. - Альфа-Банк как оригинатор: АА+ от АКРА и AA+ от Эксперт РА, у обоих прогноз "Позитивный". 🔴 Важно Рейтинг тут не столько про сам банк, сколько про качество пула и структуру сделки: переобеспечение, резерв и субординация младших траншей. Даже если у банка когда-нибудь случатся проблемы, первыми удар примут не держатели класса А. ⛔️ Сколько могут порезать купон? Ориентир сейчас 16,50%. Базово я бы ждал финал около 16,00-16,25%, то есть порезку в пределах 0,25-0,50%. Почему не сильнее? Альфа Фабрика ПК-3 сейчас торгуется примерно с доходностью 17,5-17,6%. Если новый выпуск сильно подсушить, премия за более длинную дюрацию и сложную структуру станет уже слишком скромной. 📌 Интерес ИнвестБороды: 6/10 Кредитное качество на максимуме, премия к обычным корпоративным ААА заметная. Но выпуск сложнее классической облигации: амортизация, плавающая дюрация, зависимость от скорости погашения кредитов заёмщиками. ⭐️ Рейтинг ИнвестБороды: ★★★★☆ (4/5) Почему так? Цена интересная, кредитная защита сильная. Но структура сложнее обычной облигации: амортизация, модельный ожидаемый срок, револьверный период и возможность досрочного погашения остатка. ➡️ Бородатый вывод Альфа-Фабрика ПК-4 - это не облигация Альфа-Банка, а ставка на дисциплину его заёмщиков, упакованная в бумагу с хорошим запасом прочности. Надёжно, но требует понимания механики, а не просто взгляда на цифру доходности и три буквы AAA. ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Думайте своей головой (и бородой, если есть). ✅ Отправить заявку на консультацию (invest-beard.ru/diagnostika-portfelya)

RGBI уже у 113: ОФЗ падают, Брусника увеличила выпуск, а список дефолтов снова растет 📈 Фон рынка | 18 августа 2026: Понедельник снова ударил по госдолгу. RGBI потерял 0,84%. За несколько торговых дней индекс прошел путь от 115+ к 113, и пока покупателей на длинном конце явно не хватает. Причем происходит это на фоне формально неплохой годовой инфляции. Вчера Банк России уточнил: в июле она снизилась до 5,98%, но часть замедления носит технический характер из-за переноса индексации коммунальных тарифов. Для рынка это важная деталь - красивой цифры оказалось мало. А первичка продолжает жить своей жизнью. Брусника увеличила выпуск после книги, сегодня размещается Росагролизинг и открываются сразу две дебютные книги ФАБРИКА ПО. 📈 Пульс долга - Ключевая ставка: 14,00%. - Индекс Гос. облигаций (RGBI): 113,28 п. (-0,84% на закрытии 17 августа). - Длинные ОФЗ: снижение цен продолжается, премия за длинный срок остается высокой. Банк России сохраняет осторожную риторику, а следующий сигнал по ставке рынок получит только в сентябре. 👁 Макросигналы - Банк России публикует "Мониторинг предприятий". Для ОФЗ особенно интересны ценовые ожидания бизнеса: летом они росли, поэтому любое охлаждение здесь будет аргументом в пользу дальнейшего смягчения ДКП. 📦 Регистрации и новые выпуски II Уровень листинга - ФАБРИКА ПО-001Р-01 и 001Р-02. III Уровень листинга - АБЗ-1-002Р-07. - Ипотечный агент ТБ-9 - классы А и Б. 💰 Новые ставки купонов - ДОМРФ-002Р-05: 23-й купон 15,50%. - Пионер-Лизинг-01: 53-й купон 21,96%. - Интерлизинг-001Р-09: 25-й купон 16,60%. - Истринская Сыроварня-БО-03: 34-й купон 17,50%. - Россети-30 и 34: 52-й купон 6,98%. ⚠️ Из заметного вчера - Вчера разбирали Брусника-002Р-09. По итогам книги купон установлен на 21,75%, доходность - 24,05%, а объем выпуска увеличили с первоначальных 2 до 3 млрд руб. Техническое размещение пройдет 19 августа. - КОНТРОЛ лизинг после пятничной блокировки счетов все же исполнил обязательства по 001Р-01 в срок. - ВЭБРФ разместил ПБО-002Р-К741 на 37,1 млрд руб. ⚙ Размещения и книги - 17-25.08: книга СФО АЛЬФА ФАБРИКА ПК-4, класс "А", на 20 млрд руб. - 18.08: Росагролизинг-002Р-02 - 10 млрд руб., купон 16,00%. ФАБРИКА ПО-001Р-01 и 001Р-02 - книги с 11:00 МСК, общий объем 3 млрд руб. Россети откроют книгу 001Р-20R от 20 млрд руб. - 19.08: РусГидро откроет книгу БО-002Р-14 от 30 млрд руб. ТрансКонтейнер-П02-04 и П02-05 - по 5 млрд руб. Брусника-002Р-09 - 3 млрд руб., доходность 24,05%. ГТЛК откроет книгу 002Р-14 на 10 млрд руб.; Алиум - 001Р-02 на 1 млрд руб. - 20.08: ПИК досрочно погасит БО-П04 на 7 млрд руб. - 21.08: Первая Грузовая Компания откроет книги 003Р-06 и 003Р-07 общим объемом до 10 млрд руб. ВУШ-001Р-08 - 1 млрд руб., доходность 24,36%. Алиум-001Р-02 - 1 млрд руб., доходность 20,15%. - 24.08: РусГидро-БО-002Р-14 - 30 млрд руб. ⚡️Особое внимание: кредитные события - Михайловский молочный завод допустил первый дефолт по погашению части номинала 001Р-01. Владельцы получили право требовать досрочного погашения. - МОНОПОЛИЯ допустила дефолт по 22-му купону 001Р-01. - Нафтатранс Плюс допустил дефолт по 17-му купону БО-07. - Ю Ди Пи Авто допустило технический дефолт по 28-му купону БО-01. - В отношении СЛДК введена процедура наблюдения (первый шаг к банкротству). 🔊 Мысль дня Крупные имена вроде СИБУРа и Россетей спокойно бронируют место в календаре на следующую неделю, а третий эшелон уже решает, кому хватит денег на купон, а кому - только на адвоката. 📣 Анонс Сегодня выходит пост с разбором новых облигаций СФО Альфа Фабрика ПК-4-А. ✅ Отправить заявку на консультацию (диагностика портфеля или личных финансов)

❗️❗️❗️❗️❗️❗️Вышел ролик: 🚗 Я продал часть портфеля ради новой машины. А потом... машину не купил. И теперь деньги снова возвращаются на рынок 😁 Вышел 174-й выпуск "Покупаем рынок". Сегодня без обычного перечисления цифр. Разбираем куда более интересные вещи: - отправил в работу ещё 34 563 руб., - добрал Кредитный поток 6.0 после аллокации всего 50%, - купил 14 облигаций СФО МОС МСП 2, - показываю, как "Бородатая Копилка" постепенно переходит на самообеспечение, - наконец рассказываю настоящую причину большой распродажи в №172. 😡 И отдельно устроим небольшую инвестиционную драку. Под прошлым видео мне написали, что "20 тыс. в позиции для квалифицированного инвестора это чуть ли не позор", а меньше 5% портфеля вообще покупать бессмысленно. Так ли это? В новом выпуске подробно разбираю, почему размер позиции не является мерилом качества инвестиционной идеи и когда 2-3% портфеля могут быть куда разумнее "уверенных" 10%. ❗️ И давайте больше активности под роликом на YouTube: ‼️СОБИРАЕМ 174 ЛАЙКА И ДЕЛАЮ СЛЕДУЮЩИЙ ВЫПУСК ПОКУПАЕМ РЫНОК ‼️НАБИРАЕМ 500 ЛАЙКОВ И ДЕЛАЮ МАКСИМАЛЬНО ПОДРОБНОЕ ВИДЕО С РАЗБОРОМ КАЖДОЙ ПОЗИЦИИ В ПОРТФЕЛЕ ИЛИ ВООБЩЕ РАСПРОДАЮ КОПИЛКУ ПОЛНОСТЬЮ (подробности в видео) P.S.: видео можно найти перейдя на канал (YouTube, ВК, РуТуб или Дзен) - ссылки внизу этого поста. ✅ КОНСУЛЬТАЦИИ ИнвестБороды (Диагностика портфеля или личных финансов) 📹 YouTube | 🌐 ПРО ФИНАНСЫ | 🌐 VK ВИДЕО | 🌐 ДЗЕН | 🌐 РуТуб | 🏦 Пульс |✔️ Личный сайт ИнвестБороды | 📲 MAX

💼 Покупаем рынок #174 | Бородатая Копилка Я продал часть портфеля ради машины. А потом... Не купил её В 172-м выпуске я серьёзно расчистил Бородатую Копилку и вывел большую часть капитала в кэш. Тогда говорил про рынок, ставку и свободу манёвра. Но была ещё одна причина, которую я не озвучивал. Я готовился купить ещё один автомобиль. Деньги могли понадобиться в течение нескольких дней, поэтому часть капитала пришлось заранее сделать ликвидной. Потом ещё раз всё пересчитал и от покупки отказался. Пожалуй, самая выгодная автомобильная сделка этого лета оказалась той, которая вообще не состоялась 😁 А деньги снова полностью вернулись в рынок. 🔃 Что изменилось с 173 выпуска - Стоимость портфеля: ~799 300 → ~809 300 руб. - Доходность за всё время: ~137 400 → ~145 700 руб. - Полученные купоны: 154 000 руб. → 159 400 руб. (ещё +5300 руб.). - Дивиденды: более 14 600 руб. - Облигации: ~82,8% → 86%. - Фонд TPAY: ~14,1% → 14%. - Акции: 0%. - Кэш: ~0%. - Эмитентов: 33 → 34. Но самое интересное не здесь. За последний месяц Копилка получила около 10 тыс. руб. купонами, а пополнений было всего около 3,2 тыс. Причём большие регулярные взносы я больше не делаю. Осталось автоматическое пополнение по 100 руб. в день. То есть Копилка уже фактически живёт на собственном денежном потоке: купоны приходят и снова уходят в работу. 🏷 Куда ушли деньги 🧩 Секьюритизация и СФО: ~34 100 руб. - Кредитный поток 6.0 "СФО ТБ-10" (RU000A10FQV9): 20 шт., ~20 000 руб. | фикс, 16,25%. На первичке подавал заявку на 20 тыс., но аллокация составила 50%. Получил только 10 бумаг. После старта торгов выставил лимитную заявку и добрал ещё 10 уже на вторичке. - СФО МОС МСП 2 (RU000A10FQF2): 14 шт., ~ 14 100 руб. | флоатер, КС+2,25%. Здесь другая конструкция: внутри кредитный портфель малого и среднего бизнеса. Эту бумагу подробно разбирал в августовском ТОП-5 размещений. 💧 Ликвидный резерв: ~510 руб. - TPAY Пассивный доход: ещё 5 паёв. Небольшой остаток кэша тоже отправил работать. Внутри короткие облигации и флоатеры, а сам фонд остаётся рабочей парковкой для денег. Если свести всё по типам купона: - фиксы: ~20 000 руб., - флоатеры: ~14 100 руб., - TPAY: ~500 руб. 🤔 А теперь про "20 тысяч - это несерьёзно" Под разбором Кредитного потока зритель написал, что позиция меньше 5% портфеля якобы означает одно из трёх: - инструмент слишком рискованный, - у инвестора нет денег, - или он помешался на диверсификации. А до этого: "20 тысяч рублей? Квал. инвестор... вы бы не позорились". 20 тыс. в Бородатой Копилке сейчас это примерно 2,5% портфеля. И лично для меня размер позиции должен отвечать не на вопрос "насколько сильно я верю в бумагу", а на другие вопросы: - какой у неё риск, - какую роль она играет, - насколько ликвидна, - и какой ущерб портфелю допустим, если сценарий окажется плохим. Хороший инструмент не обязан занимать 5%. А высокая уверенность вообще не является системой риск-менеджмента. Бородатая Копилка не демонстрация моего капитала. Это публичный учебный портфель, где идеи проходят полный цикл на реальных деньгах. 📹 В новом выпуске: - зачем я на самом деле продавал большую часть портфеля в №172 и почему отказался от автомобиля, - что не так с универсальным правилом "минимум 5% на позицию", - как 50% аллокации превратили заявку на 20 тыс. в покупку на 10 тыс., - зачем затем добрал Кредитный поток 6.0, - почему добавил СФО МОС МСП 2, - и как Копилка постепенно переходит на самообеспечение. ❓А теперь интересно ваше мнение Позиция на 2-3% портфеля для вас это разумное ограничение риска или "ни на что не влияет"? И стали бы вы специально увеличивать Кредитный поток 6.0 до 5% только потому, что меньшая доля выглядит "несерьёзно"? ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Думайте своей головой (и бородой, если есть). ✅ Отправить заявку на консультацию (диагностика портфеля или личных финансов)| 📲 Канал в МАКС

⚡️ Брусника снова занимает дорого: доходность до 24,05% Сегодня, 17 августа, с 11:00 до 15:00 МСК проходит сбор заявок на облигации Брусника-002Р-09. 📝 Параметры - Объём: 2 млрд руб. - Срок: 3 года (1080 дней). - Погашение: август 2029 г. - Номинал: 1 000 руб. - Купон: фикс (каждые 30 дней). - Ориентир: не выше 21,75%. - Доходность (YTM): не выше 24,05%. - Размещение: 19 августа. - Оферта: НЕТ. - Амортизация: НЕТ. На бумаге выглядит жирно. Три года, ежемесячный купон и доходность выше 24%. Прямо квартира с видом на купон. Только ипотеку здесь выдаём эмитенту мы с вами. ❗️ Но главный вопрос здесь: - "а за что нам столько платят?" По итогам 2025 года: - Выручка: 115,6 млрд руб. (+53% г/г). - EBITDA: 44,4 млрд руб. (+94% г/г). - Чистая прибыль: 7,6 млрд руб. (+69% г/г). - ЧД/EBITDA: 3,9x (5,8x годом ранее). По итогам 6М26: - компания увеличила продажи в метрах на 76,6% (до 281,9 тыс. кв. м), в деньгах на 84% (до 56,5 млрд руб.), поступления от продаж выросли в 2,4 раза (до 62 млрд руб.). Финансы заметно улучшились, но долговая нагрузка всё ещё не низкая. ✍️ Рейтинг - АКРА держит Бруснику на уровне A-, прогноз "негативный". НКР A-, прогноз "стабильный". В случае АКРА "негативный" прогноз связан с рисками невыполнения плана продаж при затяжном ухудшении макроэкономической ситуации. ➕ Плюсы - Масштаб, сильная география, растущая EBITDA, снижение долговой нагрузки. ⚡️Риски - Очень высокий отраслевой риск (жилищное строительство - циклическая отрасль с высокой волатильностью выручки). - Высокая долговая нагрузка (обусловлена инвестициями в земельный банк и работой с эскроу-счетами). - Средняя оценка размера бизнеса. 🔴 Важно В ноябре 2025 по одному из выпусков облигаций компании был зафиксирован технический дефолт. Проблема не была связана с ликвидностью. Просрочка была всего один день, но в моей методике это всё равно красный флаг. Это показывает, что даже при наличии рейтинга риски могут быть выше, чем базовый рейтинг эмитента. ⛔️ Сколько могут порезать купон? Ориентир сейчас 21,75%. Базово я бы ждал порезку на 0,25-0,50%, то есть финал примерно 21,25-21,50%. Ориентир и так сопоставим с уже торгующимися выпусками Брусники: 2Р-06 даёт ~24,1%, 2Р-08 ~23,5%. Поэтому пространство для порезки есть, но ниже 21,25% привлекательность начнёт быстро испаряться. 📌 Интерес ИнвестБороды: 6/10 На верхнем ориентире риск-доходность выглядит действительно интересно. Премия к ОФЗ огромная, понятная девелоперская история с сильной операционкой, но подпорченная кредитная дисциплина и агрессивный долг держат оценку не выше середины шкалы. ⭐️ Рейтинг ИнвестБороды: ★★★☆☆ (3/5) Почему так? По цене выпуск тянет выше: премия хорошая, купон ежемесячный, без оферты и амортизации. Но рейтинг A-, долговая нагрузка заметная, прогноз негативный, а техдефолт по методологии автоматически срезает одну звезду. ➡️ Бородатый вывод Брусника даёт доходность на уровне своих же старых выпусков, а не премию за новый риск. 24% доходности предлагают не потому, что Брусника решила порадовать инвесторов. Рынок просит серьёзную плату за девелоперский риск. На верхнем ориентире математика выглядит интересно. Но чем сильнее порежут купон, тем быстрее история превращается из "интересной премии" в обычный рискованный девелоперский выпуск. ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Думайте своей головой (и бородой, если есть). ✅ Отправить заявку на консультацию (invest-beard.ru/diagnostika-portfelya)

ОФЗ ушли ниже 115, дальние доходности выше 16%, а дефолты не отпускают 📈 Фон рынка | 17 августа 2026: Пятница снова прошла под давлением на госдолг. RGBI потерял еще 0,37%. За два торговых дня индекс просел больше чем на 1%, хотя перед этим рынок получил две недели дефляции. На кривой ОФЗ премия за длинный срок снова выросла: 10-летняя точка поднялась к 15,89%, 30-летняя - к 16,18%. Первичка при этом не тормозит: в пятницу только ДОМРФ, ВТБ Лизинг и Балтийский лизинг разместили бумаг более чем на 61 млрд руб. Кредитный фон тяжелый: сразу несколько дефолтов, первый техдефолт у Группы "Продовольствие" и отдельный риск по КОНТРОЛ лизингу. 📈 Пульс долга - Ключевая ставка: 14,00%. - Индекс Гос. облигаций (RGBI): 114,26 п. (-0,37% на закрытии 14 августа). - Длинные ОФЗ: доходности держатся у 15,5-16% годовых, заметно выше ключевой ставки. Минфин не проводит аукционы с 20 июля и конкретной даты возврата по-прежнему не называет. 👁 Макросигналы - Значимых российских макропубликаций сегодня нет. Главный ориентир недели для ОФЗ - очередные данные по недельной инфляции. 📦 Регистрации и новые выпуски II Уровень листинга - Первая Грузовая Компания-003Р-06 и 003Р-07. - ДелоПортс-001Р-05 и 001Р-06. III Уровень листинга - МСК МОБАЙЛ-БО-01. 💰 Новые ставки купонов - Норильский никель-БО-09: 13-й купон 15,42%. - ДОМРФ-001Р-05R: 16-й купон 13,95%. - НФК-СИ-001П-02: 44-й купон 29,50%. - Вкусно-001П-03: 26-й купон 29,00%. - ВТБ Лизинг-001Р-МБ-07: финальная ставка по итогам размещения 15,50% (доходность 16,65%). ⚠️ Из заметного в пятницу - ДОМРФ разместил 002Р-10 на 50 млрд руб. - ВТБ Лизинг разместил 001Р-МБ-07 на 10 млрд руб. - Балтийский лизинг разместил БО-П26 на 1,2 млрд руб. - Россельхозбанк разместил 44,84% БО-08-002Р - на 1,34 млрд руб. ⚙ Размещения и книги - 17.08: Брусника-002Р-09 - книга на 2 млрд руб., доходность до 24,05%. - 17-25.08: книга СФО АЛЬФА ФАБРИКА ПК-4, класс "А", на 20 млрд руб. - 18.08: Росагролизинг-002Р-02 - 10 млрд руб., купон 16,00%. Россети откроют книгу 001Р-20R от 20 млрд руб. - 19.08: РусГидро откроет книгу БО-002Р-14 от 30 млрд руб. ТрансКонтейнер-П02-04 и П02-05 - по 5 млрд руб. Брусника-002Р-09 - 2 млрд руб. 24,05%. ГТЛК откроет книгу 002Р-14 на 10 млрд руб.; Алиум - 001Р-02 на 1 млрд руб. - 20.08: ПИК досрочно погасит БО-П04 на 7 млрд руб. - 21.08: Первая Грузовая Компания откроет книги 003Р-06 и 003Р-07 общим объемом до 10 млрд руб. ⚡️Особое внимание: кредитные события - ЕвроТранс допустил дефолт по 10-му купону БО-001Р-08, выплатив лишь 0,13% обязательства. - ГЛАВСНАБ допустил дефолты по купонам БО-01 и БО-02. - СибАвтоТранс и Мосрегионлифт допустили дефолты по купонам и погашению части номинала. - Группа "Продовольствие" впервые допустила технический дефолт по 35-му купону 001Р-03. - У КОНТРОЛ лизинга приостановлены операции по счетам из-за налоговой задолженности. Срок выплаты 36-го купона - сегодня. 🔊 Мысль дня Долговой рынок явно разделился на два лифта: один мчит наверх экспрессом, второй застрял между этажами и время от времени сыплет неприятными сюрпризами на голову. 📣 Анонс Сегодня выходит пост и видео: Покупаем рынок №174". Показываю свой публичный портфель "Бородатая Копилка" и отправляю в работу еще 34 563 руб.: Кредитный поток 6.0, СФО МОС МСП 2 и фонд TPAY. ✅ Отправить заявку на консультацию (диагностика портфеля или личных финансов)

❗️❗️❗️❗️❗️❗️Вышел ролик: Новые облигации августа: от AAA до почти 32% доходности В свежем выпуске собрал пятёрку размещений, где разброс риска и доходности получился особенно наглядным. РЖД предлагает AAA и RUONIA +1,9%. Позитив и Черкизово выходят с флоатерами рейтинга AA. А дальше начинаются цифры совсем другого порядка: Южноуральский ЛЦ с купоном 23,5% и ПИР с 28% и доходностью почти 32%. Но чем выше процент, тем интереснее становится вопрос: за что именно нам столько платят? В видео разбираю свежие финансы эмитентов, рейтинги, финальные параметры, премию к ОФЗ, оферты, амортизацию и главные риски каждого выпуска. А в финале выбираю самый спокойный вариант и лучшую, на мой взгляд, бумагу по соотношению риска и доходности. ❗️ И давайте больше активности под роликом на YouTube: ‼️СОБИРАЕМ 427 ЛАЙКОВ И ДЕЛАЮ ПОДРОБНЫЙ РАЗБОР ЛУЧШИХ ФЛОАТЕРОВ на российском рынке прямо сейчас! P.S.: видео можно найти перейдя на канал (YouTube, ВК, РуТуб или Дзен) - ссылки внизу этого поста. ✅ Отправить заявку на консультацию (диагностика портфеля или личных финансов) 📹 YouTube | 🌐 ПРО ФИНАНСЫ | 🌐 VK ВИДЕО | 🌐 ДЗЕН | 🌐 РуТуб | 🏦 Пульс |✔️ Личный сайт ИнвестБороды | 📲 MAX

🔎 Топ-5 новых облигаций | Август 2026 От крепкого AAA до почти 32% YTM. Пятёрка получилась отличной иллюстрацией простого правила: чем красивее доходность, тем внимательнее читаем мелкий шрифт. 1. Группа Позитив-001Р-04 | RU000A10FV10 Параметры: - Купон: КС + 1,6%. При текущей ставке - 15,6%. - Выплаты: ежемесячно. - Объём: 5 млрд руб. - Срок: ~2.5 года | до 27.02.2029 г. - Амортизация: НЕТ | Оферта: НЕТ. - Рейтинг: ruAA Эксперт РА / AA-(RU) АКРА. 💰 Премия к ОФЗ: около +1,15% Для ориентира: на дюрации ~2,1 года формальная разница со ставкой ОФЗ около +1,15 п.п. Для флоатера важнее сам спред КС +1,6%: для AA-класса нормально, без подарков. ⚠️ Риски: снижение КС потянет купон вниз, плюс сезонность бизнеса и постоянные расходы на разработку. Рейтинг ИБ: ⭐️⭐️⭐️⭐️☆ (4/5) 💬 Крепкий баланс цены и качества. Не самый жирный спред, зато без структурных сюрпризов. 2. Группа Черкизово-002Р-05 | RU000A10FUU3 Параметры: - Купон: КС + 1,4%. При текущей ставке - 15,4%. - Выплаты: ежемесячно. - Объём: 25 млрд руб. - Срок: ~3 года | до 27.07.2029 г. - Амортизация: НЕТ. - Оферта: ЕСТЬ. Четыре call-окна эмитента начиная примерно через 2 года. - Рейтинг: ruAA Эксперт РА / AA(RU) АКРА. 💰 Премия к ОФЗ: около +1%. Для AA цена уже ближе к экономной части рынка. ⚠️ Главный нюанс: call работает в пользу эмитента. Если ставки сильно упадут, дорогой для компании долг можно будет закрыть досрочно. Рейтинг ИБ: ⭐️⭐️⭐️☆☆ (3/5) 💬 Компания крепкая, выпуск уже заметно менее дружелюбный. Хороший бизнес ≠ автоматически хорошая облигация. 3. РЖД-001Р-54R | RU000A10FQV9 Параметры: - Купон: RUONIA + 1,9%. Ставка 1-го купона составит 16,11%. - Выплаты: ежемесячно. - Объём: 30 млрд руб. - Срок: ~10 лет | до 18.08.2036 г. - Амортизация: НЕТ. - Оферта: ЕСТЬ. Put-оферта на 39-м купоне, примерно через 3,25 года. - Рейтинг: AAA(RU) АКРА. - Доступ: только для квалов. 💰 Для AAA спред +1,9% к RUONIA выглядит очень достойно. Причём финально его вообще не порезали, а объём выпуска удвоили. ⚠️ Высокий долг и дорогая инвестпрограмма остаются, а при дальнейшем снижении денежного рынка будет снижаться и купон. Рейтинг ИБ: ⭐️⭐️⭐️⭐️☆ (4/5) 💬 Самый спокойный участник пятёрки. Десять лет на бумаге пугают меньше, когда у инвестора есть нормальная точка выхода. 4. Южноуральский ЛЦ-001Р-03 | RU000A10FUB3 Параметры: - Купон: фикс, 23,5% | YTM: ~26.22%. - Выплаты: ежемесячно. - Объём: 250 млн руб. - Срок: ~3 года | до 26.07.2029 г. - Амортизация: ЕСТЬ. По 5,56% номинала в даты 19-35-го купонов и остаток при погашении. - Оферта: НЕТ. - Рейтинг: ruBB- Эксперт РА прогноз "развивающийся". 💰 Премия к ОФЗ на дюрации ~1,8 года: около +11,97%. Мощно, но рынок здесь не забыл включить калькулятор. ⚠️ Рейтинг недавно понижен. Проблемные активы выросли, ICR около 1,24, а амортизация добавляет риск реинвестирования. Рейтинг ИБ: ⭐️⭐️⭐️☆☆ (3/5) 💬 26% здесь не подарок, а страховка от вполне реальных проблем. 5. ПИР-БО-07-001P | RU000A10FV85 Параметры: - Купон: фикс, 28,0% | YTM: ~31,89% - Выплаты: ежемесячно. - Объём: 300 млн руб. - Срок: ~3 года | до 28.07.2029 г. - Амортизация: ЕСТЬ. По 15% номинала на 21-м, 24-м, 27-м, 30-м и 33-м купонах, оставшиеся 25% на финале. - Оферта: НЕТ. - Рейтинг: BB|ru| НРА. 💰 Премия к ОФЗ: около +17,67%. Это уже отдельный финансовый жанр. ⚠️ В 1КВ26 выручка просела примерно на треть. Высокая концентрация клиентов, длинная дебиторка, слабая ликвидность и зависимость от рефинансирования. Рейтинг ИБ: ⭐️⭐️⭐️☆☆ (3/5). 💬 Купон 28% не Black Friday. Это ценник за риск BB-сегмента. 🏆 ИТОГ: КТО САМЫЙ ЧЕСТНЫЙ? - Самый спокойный: РЖД-001Р-54R, но только для квалов. - Лучший баланс для широкого круга инвесторов, на мой взгляд: ГРУППА ПОЗИТИВ-001Р-04. - ГРУППА ЧЕРКИЗОВО-002Р-05 нравится как компания больше, чем конкретный выпуск. - ЮЛЦ и ПИР дают огромную премию, но это уже территория повышенного риска. ✅ Отправить заявку на консультацию (диагностика портфеля или личных финансов)

ОФЗ провалились ниже 115, РЖД и ДОМРФ разогнали первичные размещения, а Гарант-Инвест допустил дефолты 📈 Фон рынка | 14 августа 2026: Свежая статистика по дефляции рынку не помогла. RGBI за четверг потерял 0,80% и закрылся на 114,68 п. - ниже психологических 115 п. Хороший инфляционный сигнал оказался недостаточным, чтобы удержать спрос на госдолг. Зато корпоративная первичка идет почти без пауз. Вчера РЖД и СФО ТБ-10 привлекли в сумме 80 млрд руб., а сегодня размещаются ДОМ .РФ, ВТБ Лизинг, Новосибирскавтодор и Балтийский лизинг. Кредитный фон снова напоминает, зачем смотреть не только на купон: Гарант-Инвест допустил дефолты сразу по пяти выпускам. 📈 Пульс долга - Ключевая ставка: 14,00%. - Индекс Гос. облигаций (RGBI): 114,68 п. (-0,80% на закрытии 13 августа). - Длинные ОФЗ: цены снижались, доходности росли. RGBI снижается третий торговый день подряд после локального пика выше 115,6 п. в начале месяца. Рынок фактически проигнорировал вторую подряд неделю дефляции. Пока одна хорошая статистика не превращается автоматически в ожидание быстрого снижения ставки. 👁 Макросигналы - ЦБ опубликует оценку платежного баланса за 2КВ26. Для ОФЗ это событие второго плана, но оно даст свежую картину внешних денежных потоков. 📦 Регистрации и новые выпуски II Уровень листинга - ГК Автодор-БО-005Р-17. III Уровень листинга - СФО Свой Капитал - Инвестиции, класс А1. - СФО ВТБ РКС Олимп - классы А1-А10 серии 02. 💰 Новые ставки купонов - ДОМ .РФ-002Р-10: спред к ключевой ставке +1,20% на 1-24-й купоны. - МТС-001-03: 6-й купон 15,00%. - МСП Факторинг-001Р-01: 10-й купон 17,09%. - Совкомбанк-БО-П01: 30-31-й купоны 13,75%. - ГТЛК-002Р-03: 11-й купон 16,30%. ⚠️ Из заметного вчера - СФО ТБ-10 разместило А1 на 30 млрд руб., А2 и Б - по 10 млрд руб. - РЖД разместили 001Р-54R на 30 млрд руб. - ГТЛК разместили серии 005Р-50, 005Р-51 и 005Р-53-005Р-58. - ВИС ФИНАНС разместили БО-П15 на 1 млрд руб. - ПИР разместили БО-07-001Р на 300 млн руб. под 28% (доходность 31,89%). ⚙ Размещения и книги - 14.08: ДОМ .РФ-002Р-10 - 50 млрд руб. ВТБ Лизинг-001Р-МБ-07 - 10 млрд руб. Балтийский лизинг-БО-П26 - 1,2 млрд руб., 19,86%. Новосибирскавтодор-001Р-01 - 3 млрд руб. 23,75%. Технология-БО-04 - 250 млн руб. Европлан досрочно погасит 001Р-03. - 17.08: Брусника откроет книгу по 002Р-09 на 2 млрд руб. - 17-25.08: книга СФО АЛЬФА ФАБРИКА ПК-4, класс "А", на 20 млрд руб. - 18.08: Росагролизинг-002Р-02 - 10 млрд руб., купон 16,00%. Россети откроют книгу 001Р-20R от 20 млрд руб. - 19.08: РусГидро откроет книгу БО-002Р-14 от 30 млрд руб. ТрансКонтейнер - П02-04 и П02-05. Брусника-002Р-09 - 2 млрд руб. 24,05%. - 20.08: ПИК досрочно погасит БО-П04 на 7 млрд руб. ⚡️Особое внимание: кредитные события - Гарант-Инвест допустил дефолты по 002Р-05-002Р-07, 002Р-09 и 002Р-10. - Ю Ди Пи Авто уже в процедуре банкротства, допустило технический дефолт по досрочному погашению БО-01 на 141,5 млн руб. - ЕвроТранс частично исполнил обязательства по 6-му купону БО-001Р-09. - Облигации Балтийского лизинга остаются под давлением на фоне ухудшения финансовых результатов. 🔊 Мысль дня Первичка живет в своем ритме: для одних август - утренний забег с рекордными объемами, для других - явка с повинной. 📣 Анонс Сегодня выходит пост и видео: "Новые облигации августа 2026: топ-5 размещений с доходностью до 32%". ✅ Отправить заявку на консультацию (диагностика портфеля или личных финансов)

Дефляция подбадривает ОФЗ, но третий эшелон опять сыплется дефолтами 📈 Фон рынка | 13 августа 2026: Вчера Росстат выдал два сильных сигнала: недельная дефляция и ВВП за 2КВ26 заметно выше прогнозов ЦБ и Минэка. RGBI отреагировал спокойно, а первичка отработала на полную - разместилось сразу несколько крупных корпоративных выпусков. Параллельно рынок разгребает перегретый третий эшелон: за сутки набралось сразу несколько дефолтов и техдефолтов, а бумаги "КЛВЗ Кристалл" тряхнуло на новостях об уголовном деле против экс-бенефициара. 📈 Пульс долга - Ключевая ставка: 14,00%. - Индекс Гос. облигаций (RGBI): 115,62 п. (+0,04% на закрытии 12 августа). - Длинные ОФЗ: доходности стабильны. Аукционы Минфина остаются приостановленными с 20 июля, ориентиром служат вторичные торги и корпоративная первичка. 👁 Макросигналы - С 4 по 10 августа дефляция составила 0,06% после 0,02% неделей ранее. В июле цены выросли на 0,54%, годовая инфляция замедлилась до 5,98%. Для ОФЗ это аргумент в пользу дальнейшего смягчения ДКП. - ВВП России во 2КВ26 вырос на 1,3% г/г после снижения на 0,2% в 1КВ26. Экономика оказалась крепче ожиданий, поэтому спешить со снижением ставки ЦБ тоже необязательно. 📦 Регистрации и новые выпуски - ЦБ зарегистрировал выпуск Авиакапитал-Сервис серии 02. - ПКО "Защита онлайн" утвердила программу 001Р объемом до 3 млрд руб. 💰 Новые ставки купонов - "Росагролизинг"-002Р-02: 1-й купон 16,00%, финальный спред КС +200 б.п - ВТБ Лизинг-001Р-МБ-07: купон 15,50%, доходность 16,65%. - ВЭБ .РФ-ПБО-002Р-К739: 1-й купон 13,74%. - МГКЛ-G01: 12-й купон 14,00%. - "НФК-СИ"-001П-07: 11-й купон 28,50%. - "Хромос Инжиниринг"-БО-02: 26-й купон 18,75% (снижение с 19,00%). ⚠️ Из заметного вчера - Банк России предложил освободить опытных биржевых эмитентов от подготовки и регистрации проспекта. - Сбербанк разместил 001Р-SBERD10 на 60 млрд руб. - Черкизово-БО-002Р-05 - 25 млрд руб. - Т-Технологии-КО-012 - 10 млрд руб. - Группа Позитив-001Р-04 - 5 млрд руб. ⚙ Размещения и книги - 13.08: СФО ТБ-10 - размещение классов А1, А2 и Б общим объемом 50 млрд руб. РЖД-001Р-54R - 30 млрд руб. Россельхозбанк-БО-08-002Р - 3 млрд руб. ГТЛК - серии 005Р-50, 005Р-51 и 005Р-53-005Р-58. - 14.08: ВТБ Лизинг-001Р-МБ-07 - 10 млрд руб. Новосибирскавтодор-001Р-01 - 3 млрд руб. Технология-БО-04 - 250 млн руб. - 17.08: Брусника откроет книгу по 002Р-09 на 2 млрд руб. - 17-25.08: книга СФО АЛЬФА ФАБРИКА ПК-4, класс "А", на 20 млрд руб. - 18.08: Росагролизинг-002Р-02 - 10 млрд руб., купон 16,00%. - 19.08: РусГидро откроет книгу БО-002Р-14 от 30 млрд руб. - 20.08: ПИК досрочно погасит БО-П04 на 7 млрд руб. ⚡️Особое внимание: кредитные события - Чистая планета допустила дефолт по 34-му купону БО-01. - ПЗ Пушкинское допустил технический дефолт по 11-му купону и части номинала 001Р-01. - СОБИ-ЛИЗИНГ допустил технический дефолт по 14-му купону и части номинала 001Р-06. - Нэппи Клаб и Нафтатранс Плюс допустили техдефолты по БО-01 и БО-05. - Облигации КЛВЗ Кристалл резко снизились на фоне уголовного дела в отношении конечного бенефициара. 🔊 Мысль дня Наверху рынок выглядит благодушно: ВВП растет быстрее прогноза, инфляция ушла в минус, а RGBI лениво топчется на месте. Но этажом ниже, в третьем эшелоне, своя погода - дефолты сыплются один за другим, и там уже смотрят не на ставку ЦБ, а на переписку арбитражных судов. ✅ Отправить заявку на консультацию (диагностика портфеля или личных финансов)

Первичка развела ставки от 18% до 28%, ОФЗ ждут инфляцию, а техдефолты множатся 📈 Фон рынка | 12 августа 2026: Госдолг продолжил осторожное восстановление. RGBI за вторник прибавил 0,23% и поднялся до 115,56 п. На кривой доходности заметнее всего двигается средний и длинный участок, но премия за срок остается высокой. Сегодня день куда интереснее. В 19:00 получим сразу месячную и недельную инфляцию, а первичный рынок загрузился размещениями и книгами на десятки миллиардов рублей. На другом конце рынка снова неприятности у небольших заемщиков: новый дефолт СОБИ-ЛИЗИНГ и целая серия технических дефолтов. 📈 Пульс долга - Ключевая ставка: 14,00%. - Индекс Гос. облигаций (RGBI): 115,56 п. (+0,23% на закрытии 11 августа). - Длинные ОФЗ: без резких движений, кривая держится там же, где была всю прошлую неделю. Минфин не проводит аукционы ОФЗ с 20 июля, о возобновлении обещали сообщить отдельно. Сегодняшняя среда - очередной аукционный день, который проходит вхолостую. Пока госбумага не оттягивает спрос, корпоративные книги закрываются быстро. 👁 Макросигналы - 19:00 МСК Недельная инфляция за 4-10 августа. Неделей ранее была дефляция 0,02% на подешевевшем топливе, но годовой показатель при этом ускорился до 6,11%. Повторение минуса поддержит длинные ОФЗ, разворот вверх вернет разговор о паузе ЦБ. 📦 Регистрации и новые выпуски I Уровень листинга - ДОМ .РФ-002Р-10 - объем 20 млрд руб., книга заявок сегодня. II Уровень листинга - ВИС ФИНАНС-БО-П15 - 1 млрд руб., размещение 13 августа. III Уровень листинга - ГПБ Финанс - сразу пять выпусков серий 001Р-13Р - 001Р-17Р. - АЛИУМ-001Р-02 - утверждены условия, объем не более 6 млрд руб. - ПКО "Вернём"-001Р-04. 💰 Новые ставки купонов - СФО ТБ-10: класс А1 - 16,25%, А2 - 17,00%. - РЖД-001Р-33R: 23-й купон 15,47%. - Северсталь-001Р-01: 19-й купон 15,00%. - ПКБ-001Р-08: 16-й купон 18,12%. - Пионер-Лизинг-02: 27-й купон 21,00%. ⚠️ Из заметного вчера - Балтийский лизинг собрал книгу по БО-П26 на 1,2 млрд руб., размещение 14 августа. Параллельный выпуск БО-П17 перенесен на неопределенный срок. - ПИР закрыл книгу на 300 млн руб. под 28,00%, размещение 13 августа. - Русбонд-Удобрения разместил 001Р-01 на 700 млн CNY. - НРД зарегистрировал коммерческие облигации Т-Технологии серии КО-012. ⚙ Размещения и книги - 12.08: Электрорешения-001Р-04 - 1 млрд руб., доходность 24,36%. Группа Позитив-001Р-04 - 5 млрд руб. Черкизово-БО-002Р-05 - 25 млрд руб. ДОМ .РФ открывает книгу 002Р-10 на 20 млрд руб. ВТБ Лизинг - книга 001Р-МБ-07 от 5 млрд руб. Росагролизинг - книга 002Р-02 на 5 млрд руб. - 13.08: СФО ТБ-10 - размещение классов А1, А2 и Б общим объемом 50 млрд руб. РЖД-001Р-54R - 30 млрд руб. Россельхозбанк-БО-08-002Р - 3 млрд руб. - 17.08: Брусника откроет книгу по 002Р-09 на 2 млрд руб. - 17-25.08: книга СФО АЛЬФА ФАБРИКА ПК-4, класс "А", на 20 млрд руб. - 20.08: ПИК досрочно погасит БО-П04 на 7 млрд руб. ⚡️Особое внимание: кредитные события - СОБИ-ЛИЗИНГ допустил дефолт по 12-му купону и части номинала 001Р-07. - ЕвроТранс допустил технический дефолт по 29-му купону 002Р-01. - ПК Фабрикс впервые допустил технический дефолт по 6-му купону 001Р-01. - Нафтатранс Плюс допустил технический дефолт по купону и частичному досрочному погашению БО-06. - Владельцы Монополия-001Р-05 получили право требовать досрочного погашения после ранее допущенного дефолта. 🔊 Мысль дня Один день, две книги, один регулятор - и почти десять пунктов между ними. Ставка у всех одна, а цена доверия у каждого своя. Крепкий эмитент вчера платил премию за время. Слабый - за то, что его вообще пустили к деньгам. Разрыв между 18% и 28% - это и есть то, что рынок думает о шансах дожить до погашения. ✅ Отправить заявку на консультацию (диагностика портфеля или личных финансов)

❗️ Финальная ставка купона Кредитный поток 6.0 16,25%

⚠️ Изменение ориентира ставки купона Кредитный поток 6.0 16-16,25%

🌐 #вопросыподписчиков D.V. Добрый день. Стоит выходить? Или пока держать? Держу приличное кол-во. Добрый день. Лично я бы сейчас из БО-П15 полностью не выходил, но за эмитентом уже смотрел бы гораздо внимательнее. Последняя отчетность за 1П26 по РСБУ слабая: чистая прибыль практически схлопнулась примерно до 40 млн рублей против 2,1 млрд годом ранее, процентная нагрузка остается очень высокой, покрытие процентов снизилось примерно до 1,11. То есть риски у Балтийского лизинга сейчас объективно выросли. При этом какого-то события, после которого я бы сказал срочно бежать из бумаги, пока не вижу. Эксперт РА сохраняет рейтинг эмитента ruAA- со стабильным прогнозом, обязательства по купонам исполняются. Сам БО-П15 (RU000A10ATW2) сейчас дает около 21,1% доходности к погашению при фиксированном купоне 23,7%, а уже 22 августа должна пройти очередная выплата 17,04 руб. плюс амортизация номинала на 125 руб. Плюс сегодня Балтийский лизинг снова идет за деньгами с БО-П26, где ориентир купона до 18,75%, или доходность до 20,45%. Флоатер БО-П17 при этом вчера перенесли на неопределенный срок. Новая первичка вполне может оттягивать деньги со старых выпусков и давить на их котировки, поэтому часть нынешнего движения я бы вообще не стал воспринимать как сигнал надвигающегося дефолта. Поэтому мой вариант такой: - если доля БО-П15 в портфеле адекватная, я бы пока держал, - если под приличным количеством имеется в виду уже серьезная концентрация на одном эмитенте, я бы часть позиции сократил и оставил разумный объем. Не потому, что считаю Балтийский лизинг кандидатом на ближайший дефолт, а потому что отчетность ухудшилась и лишняя концентрация здесь мне уже не нравится. Полностью выходить только из-за текущей просадки я бы не спешил. ℹ️Не инвестрекомендация. Делюсь своим взглядом, а решение каждый из вас принимает сам. ✅ ОТПРАВИТЬ ЗАЯВКУ НА КОНСУЛЬТАЦИЮ (Диагностика портфеля или личных финансов)

Дефолты идут пачками, первичка оживает, а RGBI будто ничего не замечает 📈 ФОН РЫНКА | 11 августа 2026: Понедельник прошел почти без движения в ОФЗ: RGBI прибавил символические 0,04%. Но кривая стала чуть круче - годовые бумаги дают 13,65%, 10-летние 15,69%, 30-летние 15,91%. За длинный срок рынок по-прежнему просит заметную премию. На первичке день насыщенный: сегодня идут книги Балтийского лизинга и ПИР, а Русбонд-Удобрения, Южноуральский ЛЦ и Хвоя начинают размещения. Главный неприятный фон - кредитные события. У Монополии сразу дефолт и два техдефолта, новые проблемы у Вератека и СОБИ-ЛИЗИНГ. При этом Михайловский молочный завод и ЛКХ просроченные платежи закрыли. 📈 ПУЛЬС ДОЛГА - Ключевая ставка: 14,00%. - Индекс Гос. облигаций (RGBI): 115,22 п. (+0,04% на закрытии 10 августа). - Длинные ОФЗ: резких движений нет, с начала августа индекс держится около 115 п. В июле Минфин привлек через ОФЗ-ПД всего 9,1 млрд руб. против 228 млрд руб. в июне и пока сохраняет паузу в аукционах. Это снижает давление нового предложения на вторичный рынок. 👁 МАКРОСИГНАЛЫ - Значимых российских макропубликаций сегодня нет. Ближайший сильный сигнал 12 августа: Росстат опубликует индекс потребительских цен за июль и недельную инфляцию за 4-10 августа. 📦 РЕГИСТРАЦИИ И НОВЫЕ ВЫПУСКИ I УРОВЕНЬ ЛИСТИНГА - ДОМ.РФ Ипотечный агент-БО-001Р-69. II УРОВЕНЬ ЛИСТИНГА - РЖД-001Р-54R на 30 млрд руб. - ТрансКонтейнер-П02-05. - ГИДРОМАШСЕРВИС-002Р-03. III УРОВЕНЬ ЛИСТИНГА - СФО Свой Капитал - Финтех, класс А. 💰 НОВЫЕ СТАВКИ КУПОНОВ - ПКБ-001Р-10: 5-й купон 17,63%; 001Р-05: 27-й купон 17,13%. - Россельхозбанк-БО-08-002Р: 14,00% на 1-24-й купоны. - ГИДРОМАШСЕРВИС-001Р-05: 14-й купон 17,25%. - СОПФ ДОМ.РФ-09: 31-й купон 15,15%. - Омега-БО-01: 26-й купон 18,00%. ⚠️ ИЗ ЗАМЕТНОГО ВЧЕРА - Газпромбанк разместил допвыпуск №8 дисконтных облигаций 006Р-05Р на 4,8 млрд руб. по номиналу. - Балтийский лизинг перенес БО-П17 на неопределенный срок, книга по БО-П26 открывается сегодня. ⚙ РАЗМЕЩЕНИЯ и КНИГИ - 10-11.08: СФО ТБ-10 собирает заявки по классам А1 и А2. 13.08 три класса будут размещены общим объемом 50 млрд руб. - 11.08: Русбонд-Удобрения-001Р-01, 700 млн юаней. Южноуральский Лизинговый Центр-001Р-03, 250 млн руб. Хвоя-КО-П15 на 100 млн руб. книга Росагролизинг-002Р-02, 5 млрд руб. книга с 11:00 до 15:00 МСК Балтийский лизинг-БО-П26, купон до 18,75%, доходность до 20,45%. - 12.08: Электрорешения-001Р-04, 1 млрд руб., 24,36%. Группа Позитив-001Р-04, 5 млрд руб. Группа Черкизово-002P-05, 10 млрд руб. книга ДОМ.РФ-002Р-10 на 20 млрд руб. - 13.08: РСХБ-БO-08-002P, 3 млрд руб. РЖД-001Р-54R на 30 млрд руб. - 17.08: Брусника откроет книгу по 002Р-09 на 2 млрд руб. - 17-25.08: книга СФО АЛЬФА ФАБРИКА ПК-4, класс "А", на 20 млрд руб. - 20.08: ПИК досрочно погасит БО-П04 на 7 млрд руб. ⚡️ОСОБОЕ ВНИМАНИЕ: КРЕДИТНЫЕ СОБЫТИЯ - Открытие Холдинг допустил дефолт по 13-м купонам трех выпусков: БО-П02, БО-П03, БО-П04. - МОНОПОЛИЯ допустила дефолт по 13-му купону 001Р-05. - МОНОПОЛИЯ также допустила техдефолты по 17-му купону 001Р-04 и 12-му купону 001Р-07. - ВЕРАТЕК допустил дефолт по 9-му купону БО-02. - СОБИ-ЛИЗИНГ допустил технический дефолт по 33-му купону и погашению части номинала 001Р-03. - Михайловский молочный завод исполнил 12-й купон 001Р-03, ЛКХ - 18-й купон БО-02. Оба без дефолта. 🔊 МЫСЛЬ ДНЯ В облигациях купон крупным шрифтом виден сразу, а кредитный риск обычно прячется где-то внизу страницы. Сегодня рынок показывает обе части договора одновременно: справа очередь новых выпусков, слева дефолты и техдефолты. Хорошее напоминание, зачем читать не только заголовок. ✅ ОТПРАВИТЬ ЗАЯВКУ НА КОНСУЛЬТАЦИЮ (Диагностика портфеля или личных финансов)

❗️❗️❗️❗️❗️❗️Вышел НОВЫЙ РОЛИК: КРЕДИТНЫЙ ПОТОК 6.0: БЕРУ НА 20 000 РУБЛЕЙ Доходность до 17,78%, ожидаемый рейтинг eAAA(ru.sf) и 50 млрд рублей потребительских кредитов в обеспечении. Выглядит почти как подарок. Но есть важный нюанс: - это не обычная облигация Т-Банка, а сложная конструкция со старшим траншем, резервом, револьверным периодом и амортизацией. В новом видео разбираю: - кто на самом деле возвращает деньги инвесторам, - насколько сильна защита выпуска, - откуда берётся премия до 3,91% к ОФЗ, - почему рядом стоят две даты: 2028 и 2033 год, - какой финальный купон я ожидаю. И прямо в видео отправляю заявку на 20 000 рублей. Получился хороший финансовый чемоданчик. Но инструкцию от кодового замка лучше не выбрасывать. ❗️ И давайте больше активности под роликом на YouTube: ‼️СОБИРАЕМ 427 ЛАЙКОВ И ДЕЛАЮ СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДРОБНЫЙ РАЗБОР ЛУЧШИХ СФО на российском рынке прямо сейчас! P.S.: видео можно найти перейдя на канал (YouTube, ВК, РуТуб или Дзен) - ссылки внизу этого поста. ✅ ОТПРАВИТЬ ЗАЯВКУ НА КОНСУЛЬТАЦИЮ (Диагностика портфеля или личных финансов) 📹 YouTube | 🌐 ПРО ФИНАНСЫ | 🌐 VK ВИДЕО | 🌐 ДЗЕН | 🌐 РуТуб | 🏦 Пульс |✔️ Личный сайт ИнвестБороды | 📲 MAX

🔎 КРЕДИТНЫЙ ПОТОК 6.0: ФИКС ДО 16,5% ПОД 50 МЛРД ПОТРЕБКРЕДИТОВ На баннере Т-Банк, ожидаемый рейтинг eAAA(ru.sf) и доходность до 17,78%. Но это не обычная облигация Т-Банка. Эмитентом выступает ООО СФО ТБ-10. Выплаты инвесторам формируются из платежей по портфелю потребительских кредитов. Логотип банка на упаковке есть, а прямого поручительства Т-Банка на 30 млрд рублей старшего транша нет. Я лично уже участвую в размещении на 20 000 рублей. Не сигнал повторять, а мой выбор для небольшой отдельной позиции в облигационной части портфеля. 📝 ПАРАМЕТРЫ ВЫПУСКА - Выпуск: СФО ТБ-10, класс А1 - ISIN: RU000A10FQV9 - Купон: фикс, ориентир 16,25-16,5% - Доходность: 17,49-17,78% - Объём: до 30 млрд руб. - Номинал: 1 000 руб. - Минимальная заявка: 5 000 руб. - Выплаты: ежемесячно, 21-го числа - Первая выплата: 21 октября 2026 года - Расчётная дюрация: 1,32 года - Ожидаемое погашение: 21 августа 2028 года - Предельное погашение: 21 декабря 2033 года - Амортизация: есть, после револьверного периода - Оферта: НЕТ - Сбор поручений: до 11 августа, 15:00 МСК - Размещение: 13 августа 2026 года - Доступен: неквал инвесторам после тестирования. 💰 ПРЕМИЯ К ОФЗ: +3,62-3,91 П.П. На 4 августа доходность ОФЗ на один год составляла 13,61%, на два года 14,43%. Для дюрации 1,32 года получаем примерно 13,87%. Доходность выпуска 17,49-17,78%, поэтому премия к госбумагам составляет: +3,62-3,91 п.п. Для инструмента с ожидаемым eAAA(ru.sf) это щедро. Но часть премии платят не за риск дефолта самого Т-Банка, а за сложность секьюритизации, амортизацию, модельные допущения и возможное растяжение фактического срока. Бесплатный сыр есть, но его аккуратно нарезали и положили внутрь финансового конструктора. 🛡 КАК ЗАЩИЩЁН СТАРШИЙ ТРАНШ - Портфель кредитов: 50 млрд руб. - Старший класс А1: 30 млрд руб. - Покрытие портфелем: 167% - Ниже А1 находятся классы А2 и Б общим объёмом 20 млрд руб. - Резервный фонд: до 10,67% от выпуска, около 3,2 млрд руб. - Общая расчётная кредитная поддержка А1: ~46,4% портфеля - Избыточный спред: не менее 20% - Ожидаемый рейтинг класса А1: eAAA(ru.sf) от АКРА По модели организатора старший транш выдерживает дефолт более половины портфеля. Звучит мощно, но стресс-модель всё-таки не банковская гарантия, заверенная печатью и бородой. ⛔️ ПОРЕЗ КУПОНА? Мой базовый прогноз: 16,25%, то есть нижняя граница диапазона. Прошлый Кредитный поток 5.0 собрал большой спрос, поэтому рассчитывать на сохранение 16,5% я бы не стал. Но даже при купоне 16,25% цена для меня остаётся интересной. ⚠️ ОСНОВНЫЕ РИСКИ - Это не прямой долг и не поручительство Т-Банка. - Результат зависит от качества портфеля потребительских кредитов. - Состав пула меняется во время револьверного периода. - После начала амортизации возвращаемый номинал придётся реинвестировать, вероятно, уже под более низкие ставки. - Ожидаемое погашение в 2028 году не равно гарантированному: юридический хвост тянется до декабря 2033 года. - eAAA(ru.sf) оценивает структуру конкретной сделки, а не самостоятельную финансовую устойчивость СФО или Т-Банка. - При досрочной продаже цена будет рыночной, маркетмейкер не гарантирует постоянный выкуп по номиналу. 💬 МОЙ КОММЕНТАРИЙ Конструкция сильная: старший транш, два защитных слоя ниже, резерв, большой портфель и приличная премия к ОФЗ. Но увидеть AAA, нажать жёлтую кнопку и пойти жарить шашлык здесь не получится. Инструкцию лучше всё-таки прочитать. ⭐️ РЕЙТИНГ ИНВЕСТБОРОДЫ: ★★★★☆ (4/5) Четыре звезды за сильную кредитную защиту и честную цену. До пяти не пускают сложность, амортизация, неизвестная заранее скорость возврата номинала и пока ещё не финальные условия. ☀️ В СУХОМ ОСТАТКЕ Кредитный поток 6.0 мне нравится. Даже при купоне 16,25% я оставляю заявку на 15 тысяч рублей. Но беру его не как замену ОФЗ или обычной облигации, а как отдельную структурную историю небольшой долей. Хороший финансовый чемоданчик, но кодовый замок никуда не делся. ℹ️Не инвестрекомендация. Делюсь своим взглядом, а решение каждый из вас принимает сам. ✅ ОТПРАВИТЬ ЗАЯВКУ НА КОНСУЛЬТАЦИЮ (Диагностика портфеля или личных финансов)

ОФЗ у 115, первичка на десятки миллиардов, а кредитный риск снова рядом 📈 ФОН РЫНКА | 10 августа 2026: Понедельник начинается с плотной корпоративной первички. В пятницу RGBI закрылся у 115,17 п., а длинный конец кривой остался заметно выше ключевой ставки. На неделе в размещения идут Черкизово, РЖД, Позитив и СФО ТБ-10. На другом полюсе - дефолт СОБИ-ЛИЗИНГ и продолжающаяся история реструктуризации Михайловского молочного завода. 📈 ПУЛЬС ДОЛГА - Ключевая ставка: 14,00%. - Индекс Гос. облигаций (RGBI): 115,17 п. (-0,16% на закрытии 7 августаа). - Длинные ОФЗ: доходность на десятилетнем горизонте около 15,63%, на годовом - около 13,75%.. Классических аукционов ОФЗ на прошлой неделе снова не было. Пауза, объявленная 20 июля, до сих пор не отменена. Именно она и держит RGBI у 115 п. вместо 110,4 п. на июльском минимуме. 👁 МАКРОСИГНАЛЫ - Банк России публикует июньские ставки по кредитам и депозитам. Не главный драйвер дня, но полезный сигнал, как ставка 14% передается в банковские ставки. 📦 РЕГИСТРАЦИИ И НОВЫЕ ВЫПУСКИ - ФСК Активы: зарегистрирована программа 001Р объемом до 50 млрд руб. II УРОВЕНЬ ЛИСТИНГА - Брусника-002Р-09 на 2 млрд руб. - ВУШ-001Р-08 на 1 млрд руб. III УРОВЕНЬ ЛИСТИНГА - Электрорешения-001Р-04 на 1 млрд руб. - АСГ Трансформаторен-БО-02 на 100 млн руб. - Технология-БО-04 на 250 млн руб. 💰 НОВЫЕ СТАВКИ КУПОНОВ - Электрорешения-001Р-04: финальный купон 22,00% по итогам книги. - НФК-СИ-001П-03: 24-й купон 27,50%. - ПКО ПКБ-001Р-06: 22-й купон 19,15%. - Интерлизинг-001P-10: 22-й купон 18,50%. - Совкомбанк Лизинг-БО-П18: 8-й купон 17,05%. - РЖД-001P-46R: 11-й купон 15,71%. ⚠️ ИЗ ЗАМЕТНОГО В ПЯТНИЦУ - СФО МОС МСП 2 разместило класс А-2026 на 4 млрд руб. - Позитив-001Р-04: финальный спред КС +160 б.п. - Черкизово-БО-002Р-05: КС +140 б.п. - Электрорешения-001Р-04: купон 22%, доходность 24,36%. - Самолет выкупил по оферте БО-П15 на 3,12 млрд руб. ⚙ РАЗМЕЩЕНИЯ и КНИГИ - 10-11.08: СФО ТБ-10 собирает заявки по классам А1 и А2. 13.08 три класса будут размещены общим объемом 50 млрд руб. - 11.08: Русбонд-Удобрения-001Р-01, 700 млн юаней. Южноуральский Лизинговый Центр-001Р-03, 250 млн руб. Хвоя-КО-П15 на 100 млн руб. книга Росагролизинг-002Р-02, 5 млрд руб. - 12.08: Электрорешения-001Р-04, 1 млрд руб., 24,36%. Группа Позитив-001Р-04, 5 млрд руб. Группа Черкизово-002P-05, 10 млрд руб. книга ДОМ.РФ-002Р-10 на 20 млрд руб. - 13.08: РСХБ-БO-08-002P, 3 млрд руб. РЖД-001Р-54R на 30 млрд руб. - 17.08: Брусника откроет книгу по 002Р-09 на 2 млрд руб. - 20.08: ПИК досрочно погасит БО-П04 на 7 млрд руб. ⚡️ОСОБОЕ ВНИМАНИЕ: КРЕДИТНЫЕ СОБЫТИЯ - СОБИ-ЛИЗИНГ допустил дефолт по 8-му купону и погашению части номинала 001Р-08. Владельцы получили право требовать досрочного погашения. - Михайловский молочный завод после технических дефолтов не смог предоставить ПВО обеспечительный платеж. Эмитент готовит сроки ОСВО и обсуждает реструктуризацию. 🔊 МЫСЛЬ ДНЯ Первичка сейчас похожа на большой шведский стол: выпусков много, купоны яркие, спреды заманчивые. Но чем длиннее меню, тем полезнее читать состав блюда. Пятничные кредитные события об этом напомнили без всякой сервировки. 📣 АНОНС Сегодня выйдут пост и новое видео "Кредитный поток 6.0: облигации Т-Банка до 17,78% | Полный разбор". Разбираю СФО ТБ-10 класса А1 (RU000A10FQV9): как устроен выпуск, что влияет на доходность и какие риски стоит понимать. ✅ ОТПРАВИТЬ ЗАЯВКУ НА КОНСУЛЬТАЦИЮ (Диагностика портфеля или личных финансов)

❗️❗️❗️❗️❗️❗️Вышел НОВЫЙ РОЛИК: НОВЫЕ ОБЛИГАЦИИ АВГУСТА: ДОХОДНОСТЬ ДО 24,36% Сегодня разбираем пять размещений: 1. СФО МОС МСП 2: рейтинг AAA и КС +2,25% 2. Сбербанк SBERD10: платим 500 рублей, получаем 1 000 3. СФО ТБ-10-А1: фикс 16,5% под защитой младших траншей 4. ВИС Финанс БО-П14: финальный купон 16,75% 5. Электрорешения: купон до 22% и премия больше 10% к ОФЗ - Почему красивая облигация Сбера проигрывает обычным ОФЗ? - Что на самом деле защищает владельцев СФО? - И достаточно ли 24% доходности, когда у компании убыток, высокий долг и судебный арест денег на счетах? В финале выбрал лучший фикс, самый интересный флоатер и наиболее честный выпуск по соотношению риска и доходности. Смотрите новый разбор и пишите в комментариях: - "обычные корпоративные облигации или СФО с рейтингом AAA?" ❗️ И давайте больше активности под роликом на YouTube: ‼️СОБИРАЕМ 427 ЛАЙКОВ И ДЕЛАЮ СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДРОБНЫЙ РАЗБОР ЛУЧШИХ СФО на российском рынке прямо сейчас! P.S.: видео можно найти перейдя на канал (YouTube, ВК, РуТуб или Дзен) - ссылки внизу этого поста. ✅ ОТПРАВИТЬ ЗАЯВКУ НА КОНСУЛЬТАЦИЮ (Диагностика портфеля или личных финансов) 📹 YouTube | 🌐 ПРО ФИНАНСЫ | 🌐 VK ВИДЕО | 🌐 ДЗЕН | 🌐 РуТуб | 🏦 Пульс |✔️ Личный сайт ИнвестБороды | 📲 MAX