Raison | Инвестиционная платформа

SpaceX впервые отчиталась после IPO. Разбираем, что показали цифры 🦄 Отчет получился сильным по динамике, но неоднозначным для рынка. В статье разбираем, почему одни и те же цифры вызывают и оптимизм, и вопросы. Коротко о том, что показал второй квартал: 🔘Выручка выросла на 66% к прошлому кварталу. ИИ-направление прибавило больше 200%, Starlink около 30%. 🔘Чистый убыток резко сократился, с $4,3 млрд в первом квартале до $541 млн во втором. 🔘Starlink остается опорой: он прибылен и почти полностью перекрывает убытки других направлений. Число подписчиков за год удвоилось, с 6 до 12 млн. 🔘Основная выручка от ИИ-контрактов еще даже не попала в отчетность. Ее будет видно в ближайших кварталах. ↗ Рынок сначала отреагировал падением, но затем акция восстановилась и пошла в рост. 🔗 Читайте разбор целиком в блоге Raison.

Инфляционное давление в США постепенно снижается, а вероятность повышения ставки ФРС в сентябре сократилась до 30,1%. При этом длинные Treasuries остаются под давлением, несмотря на улучшение ожиданий по ставке. S&P 500 обновил исторический максимум, а сильный сезон отчётности заставляет аналитиков повышать прогнозы корпоративной прибыли. 🔘В Европе ЕЦБ сохраняет умеренно-жёсткий настрой. 🔘Китай продолжает точечную поддержку экономики. 🔘Золото прибавило 1,04%, нефть — 5,27%. 🔘Bitcoin завершил неделю снижением на 3,1%. 🔗 Читать полный разбор в блоге Raison ⚡ Получить независимый разбор портфеля от Raison

Налогообложение зарубежных активов в РК: что изменилось для инвестора в 2026 году 🦄 С 1 января 2026 года в Казахстане действует новый Налоговый кодекс, и правила для владельцев зарубежных активов заметно изменились. На вебинаре Raison налоговые партнеры EY разобрали, что это значит на практике. Собрали главное в статье: ✅ Кому и как теперь подавать декларацию; ✅ Что стало проще — сальдирование прибылей и убытков по бумагам; ✅ Когда полезна зарубежная структура и чем она может обернуться из-за правил КИК; ✅ Как устроено наследование капитала, разбросанного по нескольким странам. Тема сложная, но разобраться в ней стоит уже сейчас: ближайший практический шаг для многих — подать декларацию до 15 сентября. 🔗 Читайте полный разбор в нашем блоге.

Raison Wealth Club впервые в Гонконге 🇭🇰 С 24 по 27 июня участники Raison Wealth Club встретились в Гонконге — впервые за пределами Европы и Центральной Азии. В центре конференции — инвестиционные возможности двух крупнейших экономик мира. Китай с его промышленной базой, технологическими кластерами и сильной ролью государства. США — с крупнейшим в мире рынком капитала, высокой концентрацией инвесторов и технологических компаний и лидерством в сфере искусственного интеллекта. Аналитики Raison, Jebsen Capital и Runa Capital представили инвестиционные кейсы обоих рынков. Конференция завершилась открытыми дебатами об оценках компаний, потенциале роста и рисках. После конференции участники отправились в Шэньчжэнь, где посетили производство BYD и познакомились с разработками Leju Robotics в области гуманоидной робототехники. В программе также была демонстрация роботов Unitree, поездка на Виктория-Пик и гала-ужин на яхте с видом на бухту. Собрали четыре дня Raison Wealth Club Hong Kong в одном видео.

Ежемесячный дайджест по структурным продуктам Raison 🦄 #какпонотам Раз в месяц в рубрике «Как по нотам» мы разбираем портфель структурных нот: анализируем выплаты, рыночный фон, работу защитных механизмов и результаты на датах наблюдения. ⚡В полной версии отчета на сайте вы найдете: 🔘сводные итоги июля по портфелю структурных нот; 🔘обзор рыночного фона и ключевых факторов, повлиявших на портфель; 🔘выводы аналитика и ожидания по дальнейшему поведению стратегий. 🔗 Читайте полный отчет в блоге Raison В июльском выпуске наш аналитик отдельно выделил три ноты, которые наглядно иллюстрируют разные сценарии поведения структурных продуктов в текущих условиях рынка: 🔈 Digital Horizon (iShares Bitcoin Trust ETF, iShares Ethereum Trust ETF, Coinbase Global, Circle Internet Group) Coupon rate: 16.500% годовых 🔘 ISIN: XS3218931395 Купон 4.125% был выплачен 30 июля, клиент заработал 4125 USD* за отчетный период. 🔈 AI Infrastructure & Defensive Allocation (Credo Technology, BAE Systems, ITOCHU, Midea Group) Coupon rate: 14.700% годовых 🔘 ISIN: XS3304033734 Купон 3.675% выплачен по итогам наблюдения от 2 июля, клиент заработал 3675 USD* за отчетный период. 🔈 Electric Cars (Li Auto, XPeng, BYD, Tesla) Coupon rate: 13.352% годовых 🔘 ISIN: XS2984895032 На дату наблюдения акция одной компании была ниже купонного барьера, поэтому выплата не состоялась. Сработал Memory Effect: купон запомнен. Все пропущенные купоны будут выплачены при следующем соблюдении барьера. ⚡Рассматриваете структурные продукты в портфеле? Оставьте заявку через бот Raison, и мы свяжемся с вами, чтобы обсудить доступные решения с учетом ваших инвестиционных целей. *Для оценки доходности мы используем индекс в $100 000 — это соответствует минимальному порогу сделки.

Американская экономика сохраняет устойчивость: сильное потребление поддерживает рост, тогда как рынок труда постепенно охлаждается. В этих условиях аргументов для быстрого смягчения политики ФРС пока недостаточно. 🇺🇸 S&P 500 +3,58%, Nasdaq 100 +5,12% — сезон отчётности остаётся сильным. 🤖 AI: появляются первые количественные признаки роста корпоративной эффективности от внедрения ИИ. 🇪🇺 Европа: экономика умеренно восстанавливается, но инфляционные риски сохраняются.  🇨🇳 Китай: слабый внутренний спрос компенсируется экспортом и точечными стимулами. 🥇 Золото +7,07%, нефть −7,67%.  ₿ Bitcoin +2,12%, капитализация крипторынка выросла до $2,22 трлн. 🔗 Читать полный разбор в блоге Raison ⚡ Получить независимый разбор портфеля от Raison

Еженедельный экономический обзор от Raison 🦄 Экономика США продолжает расти, хотя во II квартале темпы замедлились до 1,5%. ФРС сохранила ставку без изменений, но рост дефлятора ВВП до 6,3% и усиление инфляционных рисков повысили ожидания более жёсткой денежно-кредитной политики. При этом американские фондовые индексы завершили неделю ростом, а VIX снизился до 16 пунктов. В еврозоне рост ВВП восстановливается, однако инфляция вновь ускорилась. В Китае деловая активность опустилась ниже 50 пунктов на фоне слабого внутреннего спроса и снижения инвестиций. Доходности казначейских облигаций США продолжили расти, тогда как нефть, доллар и криптовалютный рынок завершили неделю снижением. 🔗 Читать полный разбор в блоге Raison ⚡ Получить независимый разбор портфеля от Raison

Инвестиционный кейс Groq: 2,3x доходности, без продажи доли в компании 🦄 Клиенты Raison получили выплаты по Groq, американскому разработчику ИИ-чипов, при этом их доли в компании сохранились в портфелях. 🔗 Читать статью в блоге Raison Как это стало возможным? В декабре 2025 года NVIDIA заключила с Groq лицензионное соглашение на использование технологии для ускорения работы ИИ-моделей. По итогам сделки компания направила часть полученных средств на выплаты своим совладельцам. Мы же инвестировали в Groq еще в августе 2024 года. Результат — 2,3x на вложенный капитал и около $58 чистыми на акцию при цене входа примерно $25. При этом инвесторы сохранили свои доли в компании и продолжают участвовать в ее дальнейшем развитии. В статье рассказываем, чем занимается Groq, почему мы сделали ставку на компанию и как эта инвестиция принесла такой результат. ⚡Хотите получить доступ к сделкам на рынке Pre-IPO? Оставьте заявку через бот Raison — наши эксперты свяжутся с вами и расскажут о доступных возможностях.

Еженедельный экономический обзор от Raison 🦄 Сезон корпоративной отчётности в США стартовал значительно лучше ожиданий. Большинство компаний превзошли прогнозы по прибыли и выручке, а прогнозы менеджмента по EPS достигли максимального уровня с 2011 года, что отражает сохраняющийся оптимизм бизнеса. 🔗 Читать полный разбор в блоге Raison ⚡ Получить независимый разбор портфеля от Raison

IPO позади: что будет дальше с акциями SpaceX? 🦄 После размещения акции сначала поднялись выше $225, но затем откатились почти к стартовой цене IPO, а к концу июля обновили исторический минимум на публичных биржах. Наш аналитик подготовил большой материал, в котором объясняет, что стоит за волатильностью котировок, как оценивают компанию аналитики и за чем инвесторам следить дальше. Главное, что стоит понимать: 🔘 Фундамент крепче, чем кажется. Starlink принес $11,4 млрд выручки за 2025 год и держит рентабельность около 63%. Для телекома это очень высоко. Именно спутниковая связь, а не запуски ракет, стала финансовым ядром компании и приносит почти весь денежный поток. 🔘 Слабое звено окрепло. Основные убытки идут от ИИ-направления, и до IPO многие ставили на нем крест. Но ситуация развернулась: Grok 4.5 вернулся в число сильнейших моделей, а вычислительные мощности xAI арендуют Anthropic и Google. Причем значительная часть этой выручки еще даже не попала в отчетность — ее будет видно только в ближайших кварталах. 🔘Волатильность объяснима. На бирже пока торгуется лишь малая доля акций, а значит даже небольшие сделки сильно двигают цену. Это нормальное поведение молодой публичной компании, а не сигнал проблем в бизнесе. 🔘 Уолл-стрит настроена оптимистично. Из 31 аналитика за последние 3 месяца 23 советуют покупать и лишь один продавать. Средний прогноз около $235, почти вдвое выше текущей цены. Morgan Stanley и вовсе ставит цель $300. В статье разбираем детальнее: при чем тут «премия Маска» и ставка на слияние его компаний, зачем SpaceX выкупила Cursor, чем грозит окончание периодов заморозки акций и за какими событиями держателю стоит следить в ближайшие месяцы. 🔗 Читайте разбор целиком в блоге Raison.

Вебинар Raison и EY: налогообложение зарубежных активов по новому кодексу РК 🦄 6 августа Raison вместе с налоговыми партнерами EY проводит вебинар о том, как частному инвестору владеть зарубежными активами по новым правилам и не совершить дорогостоящих ошибок. С 1 января 2026 года в Казахстане действует новый Налоговый кодекс, и правила для инвесторов с зарубежными счетами, ценными бумагами и криптовалютой заметно изменились. На вебинаре эксперты EY разберут, как действовать по новым требованиям, и ответят на вопросы участников. 🔘Спикеры: партнеры EY — Динара Танашева, Дониёрбек Зулунов, Владимир Фесенко 🔘Модератор: Андрей Березин, сооснователь Raison 🔘6 августа, 18:00 (Алматы/Астана) Зарегистрируйтесь через бот Raison, чтобы получить ссылку на эфир.

Еженедельный экономический обзор от Raison 🦄 Инфляционное давление постепенно ослабевает сразу в трёх крупнейших экономиках: США, еврозоне и Китае. Однако новый виток эскалации на Ближнем Востоке может изменить инфляционный фон и вновь повлиять на ожидания по денежно-кредитной политике центральных банков. 🔗 Читать полный разбор в блоге Raison ⚡ Получить независимый разбор портфеля от Raison

Новости наших портфельных компаний за июнь 2026 🦄 Месяц выдался насыщенным — от рекордных раундов до первого в истории государственного запрета ИИ-модели. Делимся главным: 🔘Mercury привлекла $200 млн при оценке $5,2 млрд — на 49% выше прошлого раунда. Параллельно регулятор OCC одобрил создание собственного банка Mercury, а внутри аккаунтов появился ИИ-ассистент Command. 🔘Anthropic выпустила модель Fable 5 — через три дня Белый дом потребовал ограничить к ней доступ. После совместного тестирования с властями модель вернулась1 июля. Прецедент задан: OpenAI и другие лаборатории начали откладывать релизы. 🔘Ramp закрыла Series F на $750 млн при оценке $44 млрд. Платежный оборот растет на ~170% год к году — рекордный темп за три года. Новый драйвер компании — управление корпоративными расходами на ИИ. 🔘 xAI переименовалась в SpaceXAI и покупает Cursor за $60 млрд. Акции SPCX после IPO держатся выше цены размещения, компания вошла в Nasdaq 100, а Маск на несколько дней стал первым триллионером в истории. 🔘 Neuralink провела первую имплантацию нейрочипа сквозь твердую мозговую оболочку. Операция сократилась с 8 часов до менее чем часа, а первый пациент управлял курсором силой мысли уже в день операции. 🔘Kraken стала криптоспонсором ЧМ по футболу, получила лицензию в ОАЭ, а через партнерство с xStocks открыла пользователям доступ к IPO по цене размещения, включая размещение SPCX. 🔘Cohere подписала контракт с S&P Global и втрое расширяет офис в Лондоне. Ставка компании — суверенный ИИ для регулируемых отраслей. 🔘Apptronik открыла Robot Park — фабрику данных для обучения роботов, и анонсировала Apollo 3, свой первый коммерческий гуманоид. Как отметил CEO Джефф Карденас: Современная робототехника — это космическая гонка нашего времени. Тот, кто ее выиграет, станет значимой частью будущего. ⚡Хотите видеть контекст целиком? Читайте полный дайджест в нашем блоге и подписывайтесь на email-рассылку Raison, чтобы первыми получать новости портфельных компаний и аналитические материалы.

Еженедельный экономический обзор от Raison 🦄 Вышел «Отчёт Федеральной резервной системы США о денежно-кредитной политике» 10 июля 2026 года. ФРС сохраняет ставку в диапазоне 3,50–3,75%, но инфляция вновь заметно превышает целевой уровень: общий PCE вырос до 4,1%, базовый — до 3,4%. Основными факторами давления остаются энергетический шок, последствия тарифов и высокий спрос на продукцию для AI-инфраструктуры. При этом экономика США и рынок труда остаются устойчивыми: безработица держится на уровне 4,2%, ВВП в I квартале вырос на 2,1%, а кредитование остаётся доступным. Главный сигнал отчёта — оснований для быстрого снижения ставки пока недостаточно, но сам документ не выглядит стрессовым для рынков. 🔗 Читать полный разбор в блоге Raison ⚡ Получить независимый разбор портфеля от Raison