[키움증권 보험/증권/지주] 안영준

DB손해보험 실적 서프는 손실부담계약비용 환입이 대략 2천억원 넘게 있어서 그런 것 같습니다.

[키움증권 보험/증권/지주 안영준] ✅ 미래에셋증권 - 2Q26 Re: 단기 실적 변동성과 장기 확고한 방향성 ◆ 2Q26 지배순이익 370% (YoY) 증가, 컨센서스 26% 상회 - 2Q26 지배순이익 전년동기대비 370% 증가한 1조 8,959억원, 기대치/추정치 각각 26%/40% 상회 - 브로커리지 수수료수익 증가 + 스페이스X 평가이익 세전 1.6조원 ◆ 2분기 스페이스X 세전 평가이익 1.6조원 반영 - 2Q 스페이스X 기업가치 증가에 따른 평가이익 세전 기준 1.6조원 반영 - 스페이스X 매입 단가 34달러, 1Q말 주가 105달러, 2Q말 171달러 - 스페이스X 주가 8월 11일 기준 133달러로 2분기말 대비 약 22% 하락했는데, 이를 감안하면 3분기 약 1조원의 평가손실이 반영될 것으로 예상 ◆ 실적 단기 부침 우려에도 리레이팅 주도 중. 최선호주 유지 - 투자의견 BUY 유지, Target PER 멀티플 기존 20배에서 15배로 하향하여 목표주가 65,000원으로 하향 - 향후 경상적인 이익 수준은 2.5조원으로 추정, 이에 기반한 목표 시가총액 37.5조원 - PBR이 아닌 PER을 적용하는 이유는 기업가치 평가의 초점이 절대적인 자본의 규모보다는 혁신기업 투자 및 해외법인 등 새로운 사업 영역에서의 실적 성장성으로 옮겨가고 있다고 판단하기 때문 - 투자자산 평가손익에 따른 단기 실적 부침이 있을 수 있으나, 멀티플 리레이팅을 주도하고 있음은 분명 - 업종 내 최선호주로 유지한다. 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12312 채널: https://t.me/yj_research

2026.08.12 09:18:38 기업명: 미래에셋증권(시가총액: 19조 9,765억) A006800 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 216,314억(예상치 : -) 영업익 : 24,899억(예상치 : 18,926억/ +32%) 순이익 : 18,959억(예상치 : 14,408억+/ 32%) **최근 실적 추이** 2026.2Q 216,314억/ 24,899억/ 18,959억 2026.1Q 144,287억/ 13,750억/ 10,019억 2025.4Q 88,631억/ 8,457억/ 5,751억 2025.3Q 66,724억/ 2,228억/ 3,438억 2025.2Q 76,949억/ 5,004억/ 4,059억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260812800085 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=006800

코리아 디스카운트 세제 더 있다…재벌 상속수단 '지주회사 특례' 또 연장 이 조항은 지주회사를 만들 때 대주주가 보유한 사업회사 주식을 지주사에 넘기는 대신, 당장 내야 할 양도소득세와 법인세를 지주사 주식을 처분할 때까지 미뤄주는 제도다. 세금 부담 없이 지주사 체제를 꾸릴 수 있게 되면서 모회사와 알짜 자회사가 둘 다 증시에 남는 '중복상장' 구조가 국내 대기업에 굳어졌다. 재경부는 이번 개편안에서 특례 기한을 연장하는 한편, 합병으로 자기주식을 소각할 때도 세금 혜택을 유지할 수 있도록 시행령을 신설하기로 했다. 과거 순환출자 구조를 끊고 지주회사 체제로의 전환을 유도하기 위한 법안이었는데, 일단은 연장됐네요. 합병자사주 소각 시 세제 혜택도 연장될 것 같다고 하네요. 모쪼록 대주주와 소액주주들의 이해관계를 일치시키도록 하는 합리적인 법안이 마련되기를 바랍니다. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4429608

정부, 'ISA·주가 누르기 방지법' 적극 재검토 https://www.yonhapnewstv.co.kr/news/MYH20260809193848o2O

[한국금융지주 2Q26] - 지배순이익 9,959억원 (+85% YoY) - 컨센서스 19% 상회 역대급이었던 1Q보다 잘나왔네요 근데 주가는 셀온이...

[키움증권 증권/보험/지주 안영준] ✅ 증권 - 2Q26 Pre: 바닥잡기 + 실적 기대감 전략 유효 ■ 합산 순이익은 126% (YoY) 증가한 3조 665억원 예상 - 2Q26 커버리지 증권사 합산 순이익은 14% (QoQ), 126% (YoY) - 컨센서스 6% 상회 전망 ■ 전체 실적보다 새롭게 발생되는 성격의 수익들에 주목 - 거래대금 호조에 따른 실적 서프라이즈는 충분히 예상 가능. 주가 선반영 가능성 - 멀티플 리레이팅 국면에서는 전체적인…

제목 : 정몽준, HD현대 주식 280만주 정기선에 증여…약 5천800억원 규모( *연합인포* 정몽준, HD현대 주식 280만주 정기선에 증여…약 5천800억원 규모(상보) (서울=연합인포맥스) 이재헌 기자 = 정몽준 아산재단 이사장이 정기선 HD현대[267250] 회장에게 소유 주식 280만주를 증여한다. 4일 HD현대에 따르면 정몽준 이사장은 이러한 내용의 특정증권 등 거래계획보고서를 금융당국에 제출했다. 주식 증여 예정일은 오는 9월3일이다. 이날 HD현대 종가(20만8천500원)를 기준으로 단순 환산한 증여 주식의 평가액은 약 5천838억원 규모다. 상속세 및 증여세법상 최종 증여가액은 증여일 전후 2개월간의 평균 종가로 산정한다. 이번 증여로 정 이사장의 HD현대 지분 수량은 기존 2천101만1천330주에서 1천821만1천330주로 줄어든다. 지분율은 26.60%에서 23.05%로 3.54%포인트 하락한다. 수증자인 정기선 회장은 보유 주식이 기존 483만7천985주(6.12%)에서 763만7천985주(9.67%)로 늘어난다. 지분율이 10%에 육박하는 수준까지 확대되면서 그룹 내 경영권 승계 작업과 지배력 강화 흐름도 한층 가속할 것으로 전망된다. *그림1* *그림2* jhlee2@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>

[키움증권 보험/증권/지주 안영준] 🛳 HD현대 - 2Q26 Re: 브랜드 뉴 데이 ◆ 2Q26 매출액 +30% (YoY), 영업이익 +262% (YoY) - 2Q26 연결 매출액 30% (YoY) 증가한 22조 4,094억원, 영업이익 262% (YoY) 증가한 4조 1,246억원 - 핵심 자회사들이 실적 성장세 지속 + 정유 부문 유가 상승 영향 - OPM 전년동기대비 11.8%p 상승한 18.4% ◆ 견조한 성장세 지속과 대규모 유가 관련 이익 반영 - 별도 기준 매출액 63% (YoY) 증가한 772억원, 영업이익 102% (YoY) 증가한 522억원 기록 - 배당수익 124% (YoY) 증가한 389억원, HD현대일렉트릭 1Q 중간배당(DPS 1,300원) 실시 + HD현대마린솔루션 분기배당 DPS 증가(1Q25 700원 → 1Q26 900원) - HD한국조선해양 매출액 20% (YoY) 증가한 8조 9,270억원, 영업이익 73% (YoY) 증가한 1조 6,451억원 - HD현대오일뱅크 매출액 45% (YoY) 증가한 9조 4,774억원, 영업이익 전년동기대비 흑자전환한 1조 8,241억원 - 2분기 분기배당으로는 전년동기 900원 대비 44% 증가한 1,300원으로 전분기와 동일, 배당기준일은 8월 13일 ◆ 그룹 실적 성장은 배당수익/브랜드 사용료 증가로 연결 - 투자의견 Buy와 목표주가 400,000원 유지 - 증시 조정과 NAV 축소가 주가 조정으로 이어졌으나, - 자회사 실적 호조 → 배당수익/브랜드 사용료 증가 → 별도손익 개선 → 주주환원 확대라는 투자포인트 유효 - 별도 순이익 기준 70% 이상의 배당성향 정책 고려 시 연간 DPS는 전년대비 60% 이상 증가할 것으로 예상 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12265 채널: https://t.me/yj_research

[단독] SK팜테코, 비만약 원료공장 준공…삼성과 펩타이드 CDMO서 격돌 내년부터 신공장이 본격 가동되면 연간 약 4000억 원의 매출이 발생할 것으로 예상된다. 이는 SK팜테코의 지난해 매출(9320억 원)을 감안하면 43%에 해당하는 규모다. https://www.sedaily.com/article/20074732?ref=naver

[속보] SK, SK실트론 지분 70.6% 2.3조에 두산 매각 확정 https://www.yna.co.kr/view/AKR20260731151200003?input=1195m

[단독] 레버리지ETF 변동성 키웠나…당국, 외국인 초고빈도매매 조사 최근엔 한국투자증권과 유안타증권 등 국내 증권사들이 DMA 전용 회선과 주문 시스템을 제공하고 수수료를 받고 있다. HFT는 하루 수십만 건 이상 주문을 반복하는 만큼 거래대금과 위탁매매 수수료를 동시에 늘릴 수 있다. 한국투자증권은 최근 외국계 알고리즘 주문을 대거 유치하면서 한때 국내 주식 거래대금에서 리테일 강자인 키움증권을 앞섰다. 예를 들어 특정 종목의 2배 레버리지 ETF로 자금이 몰리면 LP는 기초주식을 대량 매수해 노출을 맞춘다. 이 과정에서 현물과 ETF, 선물 사이에 일시적인 가격 괴리가 생기면 HFT는 이를 포착해 차익거래에 나선다. HFT의 주문으로 가격이 다시 움직이면 LP는 바뀐 가격에 맞춰 다시 헤지 규모를 조정한다. 결국 LP의 헤지 주문이 가격을 움직이고, HFT가 이를 거래하며, 다시 LP가 추가 헤지에 나서는 '피드백 루프(feedback loop)'가 형성될 수 있다는 것이다. 시장이 급등하거나 급락하는 국면에서는 이러한 알고리즘 간 상호작용이 단기 변동성을 더욱 키울 수 있다는 분석이다. https://www.hankyung.com/article/202607305306i

[키움증권 증권/보험/지주 안영준] ✅ 증권 - 2Q26 Pre: 바닥잡기 + 실적 기대감 전략 유효 ■ 합산 순이익은 126% (YoY) 증가한 3조 665억원 예상 - 2Q26 커버리지 증권사 합산 순이익은 14% (QoQ), 126% (YoY) - 컨센서스 6% 상회 전망 ■ 전체 실적보다 새롭게 발생되는 성격의 수익들에 주목 - 거래대금 호조에 따른 실적 서프라이즈는 충분히 예상 가능. 주가 선반영 가능성 - 멀티플 리레이팅 국면에서는 전체적인…

[키움증권 증권/보험/지주 안영준] ✅ 증권 - 2Q26 Pre: 바닥잡기 + 실적 기대감 전략 유효 ■ 합산 순이익은 126% (YoY) 증가한 3조 665억원 예상 - 2Q26 커버리지 증권사 합산 순이익은 14% (QoQ), 126% (YoY) - 컨센서스 6% 상회 전망 ■ 전체 실적보다 새롭게 발생되는 성격의 수익들에 주목 - 거래대금 호조에 따른 실적 서프라이즈는 충분히 예상 가능. 주가 선반영 가능성 - 멀티플 리레이팅 국면에서는 전체적인…

[키움증권 보험/증권/지주 안영준] 🎆 한화 - 인적분할 전후 투자전략 점검 ◆ 8월 1일을 기점으로 인적분할을 단행할 예정 - 한화와 한화머시너리앤서비스홀딩스(가칭)로 인적분할 예정 - 7월 30일부터 변경상장일 전일인 8월 24일까지 거래 정지 - 한화는 한화에어로스페이스/한화솔루션/한화생명 등을, 신설 지주회사는 한화비전/한화갤러리아/한화호텔앤드리조트 등을 지배 ◆ 분할 이후 합산 시가총액은 기존보다 증가할 것으로 예상 - 최근 한화의 주가는 NAV의 약 90%를 차지하는 한화에어로스페이스의 주가 움직임에 좌우되는 모습을 보임 - 한화에어로스페이스에 대한 지배력을 가져가는 존속법인은 한화에어로스페이스를 포함한 NAV에 기존과 유사한 할인율을 적용받을 것으로 예상 - 이 경우 존속법인은 분할비율(75.6%) 대비 이관되는 NAV 비중(90% 이상)이 높아 분할 후 주가는 이론적으로 형성된 가격보다 높아질 가능성이 높으며, 주식수 감소에 따른 주당 NAV 상승 및 이에 기반한 주가 상승도 기대 - 같은 논리로 신설법인의 주가는 분할 이후 이론적으로 형성된 가격보다 낮아질 가능성이 높음. 분할비율(24.4%) 대비 이관되는 NAV 비중(10% 미만)이 낮기 때문 - 다만 신설법인의 NAV는 기존보다 높아질 여지가 있다고 판단하는데, 그 이유는 한화호텔앤드리조트 등 기존 장부가로 평가된 비상장 기업의 가치가 부각될 수 있기 때문 - 한화의 한화호텔앤드리조트 지분 49.8%의 장부가액은 2,491억원에 불과하나 해당 기업의 2025년말 기준 자본은 5.7조원에 달하며 작년에는 아워홈 지분 58.7%를 8,695억원에 인수하기도 함 - 이러한 가치는 그간 비중이 낮아 희석되었으나, 분할 이후에는 보다 정교하게 반영될 가능성이 높음 - 해당 부분의 가격 발견에 의해 분할 후 두 법인의 합산 시가총액은 기존보다 증가할 것으로 예상 ◆ 분할 전 매수 전략 유효, 이후 신설법인 새로운 가격 주목 - 분할 후 합산 시가총액이 늘어날 것으로 예상됨에 따라 분할 전 매수 전략이 유효할 것으로 판단 - 분할 이후 단기적으로는 NAV가 이관되는 비중에 따라 존속법인 주가 상승, 신설법인 하락을 예상할 수 있으나 신설법인은 PBR 0.5배, 할인율 70% 등의 보수적인 관점에서 5,000~6,000억원 수준에서는 최소한의 지지를 기대할 수 있을 것으로 예상 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12240 채널: https://t.me/yj_research

코스피 PBR 하위 25%, 올 11월부터 명단 공개 주가순자산비율(PBR)이 3년 연속 유가증권시장 하위 25%이거나 코스닥시장 하위 10%인 상장사는 오는 11월부터 증권사 모바일트레이딩시스템(MTS)에서 ‘저PBR’ 꼬리표가 붙어 거래된다. 벽에 등수표를 붙이던 시절이 떠오르네요 https://www.hankyung.com/article/2026072812541

코스피 PBR 하위 25%, 올 11월부터 명단 공개 주가순자산비율(PBR)이 3년 연속 유가증권시장 하위 25%이거나 코스닥시장 하위 10%인 상장사는 오는 11월부터 증권사 모바일트레이딩시스템(MTS)에서 ‘저PBR’ 꼬리표가 붙어 거래된다. 벽에 등수표를 붙이던 시절이 떠오르네요 https://www.hankyung.com/article/2026072812541