Неудобный инвестор

НЕ НЕЙРОСЕТЯМИ ЕДИНЫМИ Представьте, что внутри каждой клетки вашего тела лежит инструкция по сборке вас. В ней записано, как строить белки, какого цвета сделать глаза и как клетке понять, что сегодня она работает клеткой печени, а не внезапно решила стать частью носа. Написана эта инструкция всего четырьмя химическими «буквами»: A, C, G и T. Это сокращённые названия веществ — аденина, цитозина, гуанина и тимина. Они выстроены в длинную последовательность. Примерно как очень толстая книга, где алфавит состоит из четырёх знаков, зато страниц столько, что библиотекарь попросил бы второй шкаф и отпуск. Геном — это вся книга целиком. А секвенирование — попытка её прочитать: определить, в каком порядке стоят A, C, G и T. Для этого существуют специальные приборы — секвенаторы. Они не смотрят на ДНК через лупу и не говорят: «Так-так, вижу ген любви к сладкому». ДНК делят на множество фрагментов, прибор считывает химические сигналы, а компьютер собирает кусочки и сравнивает результат с эталоном. И вот здесь начинается не только наука, но и бизнес. Одни компании делают секвенаторы. Другие продают реактивы и одноразовые ячейки. Третьи хранят и анализируют данные. Четвёртые ищут поломку, вызывающую заболевание. А самые смелые пытаются её исправить. Получается целая лестница: прочитать → найти отличие → понять его значение → поставить диагноз → подобрать лечение → попробовать изменить ген. Причём сам прибор покупают один раз, а расходники нужны при каждом исследовании. Знакомая модель: принтер стоит в углу, но бюджет постепенно съедают картриджи и бумага. Только здесь вместо квартального отчёта печатают карту человеческой ДНК. Генетическая медицина уже перестаёт быть фантастикой. Но между «мы нашли ошибку» и «мы безопасно вылечили человека» — огромная дистанция. Ген — не опечатка в Telegram-посте: нажать Backspace и тихо исправить не получится. Нужно попасть точно, не задеть соседние участки и убедиться, что эффект сохранится. И это далеко не единственное продолжение этой истории. Если мы научились читать инструкцию, возникает следующий вопрос: можно ли по ней создать новую ткань или даже целый орган? Так мы приходим к биопечати. Клетки смешивают со специальным материалом — биочернилами — и укладывают слой за слоем. Правда, целую рабочую почку пока рано заказывать с доставкой. Напечатать форму недостаточно: ткань нужно вырастить, снабдить сосудами и научить работать внутри организма. Поэтому за словом «геномика» скрывается не одна чудесная технология, а огромная цепочка: приборы, расходники, лаборатории, данные, диагностика, лекарства и биопечать. И деньги в этой цепочке могут появиться гораздо раньше, чем человечество научится печатать запасные органы. Иногда самый устойчивый бизнес будущего — не само чудо, а прибор, картридж или программа, без которых чудо невозможно. Авторская колонка Екатерины Кутняк Неудобный инвестор

Как сменился ветер в регулировании искусственного интеллекта Ещё год назад доминировала идея «запретить и предусмотреть»: риски, классификации, штрафы. Сегодня тон задаёт прагматизм, а главным словом становится не «безопасность», а «конкурентоспособность». Так произошло, потому что технология оказалась быстрее закона. Пока чиновники расписывали градации высокого риска, модели научились рассуждать, писать код и управлять агентами. Жёсткие рамки перестали быть защитой и стали барьером. В гонке за лидерством любой избыточный груз законов “как бы чего не вышло” воспринимается как добровольная сдача позиций. Вместо того чтобы заранее определять, что можно и нельзя, государства начинают строить системы, которые учатся вместе с индустрией. Это не отказ от контроля, а смена логики – от «запрещено, пока не разрешено» к «разрешено, но с прозрачностью и обратной связью». Второй важный тренд – отказ от лоскутной федерации. Когда каждый штат или регион пишет свои правила, разработчики тратят ресурсы не на улучшение продукта, а на юридическую упаковку. Поэтому нарастает движение к единым стандартам – рамочным, общим, базовым. Это позволяет оставить пространство для инноваций внутри понятных границ. Раньше пытались классифицировать приложения ИИ (медицина, транспорт, образование). Теперь в центре внимания модели общего назначения, фундаментальные платформы. Их невозможно оценить по конечному использованию, потому что они становятся инфраструктурой. Регулировать инфраструктуру как отдельный продукт бессмысленно, наоборот - её нужно регулировать через стандарты объяснимости, достоверности и возможности аудита, а не через запреты на сценарии. Растет роль саморегулирования и добровольных кодексов. Законодатели поняли, что они не успевают за скоростью изменений. Выход – передать часть ответственности самим разработчикам, но с обязательством публичной отчётности. Это создаёт новую этику: компании вынуждены быть прозрачными не из-под палки, а чтобы сохранить доверие пользователей и инвесторов. Наконец, появляется глубокая философская развилка. Регулирование больше не сводится к техническим требованиям. Оно касается того, как общество перераспределяет власть, которую даёт ИИ. Кто контролирует данные? Кто отвечает за ошибки автономных систем? Как обучать людей, чтобы они не боялись, а понимали технологию? Это уже не юридические вопросы – это вопросы культурного кода. Итог: мир уходит от «регулирования страха» к «регулированию роста». Будущее за гибкими механизмами – регуляторными песочницами, экспериментальными режимами, постоянным диалогом между бизнесом, наукой и государством. Не потому, что так безопаснее, а потому, что так реалистичнее. ИИ уже стал частью повседневности, и пытаться выключить его законом – всё равно что регулировать интернет через бумажные циркуляры. Нужно не строить заборы, а учиться прокладывать маршруты – быстрые, понятные и подконтрольные человеческому смыслу. Неудобный инвестор

У облака есть стены Когда мы задаём вопрос искусственному интеллекту, ответ появляется почти мгновенно. Несколько секунд — и на экране уже готов текст, таблица, картинка или программный код. Всё это выглядит так, словно искусственный интеллект действительно живёт где-то в облаке. В невесомом цифровом пространстве, где мысли рождаются сами собой и, желательно, бесплатно. Но у облака есть стены. За каждым ответом стоят вполне материальные дата-центры. Они занимают землю, потребляют электричество, нагреваются и требуют охлаждения. К ним нужно проложить сети, установить трансформаторы, подвести воду и обеспечить резервное питание. И только после этого внутри можно разместить те самые чипы, о которых сегодня говорят почти все. Nvidia стала главным символом бума искусственного интеллекта — и вполне заслуженно. Её процессоры превратились в тот редкий товар, за которым выстроилась очередь из крупнейших компаний мира. Но даже самый производительный чип бесполезен без памяти, через которую проходят данные. Без сетевого оборудования, соединяющего тысячи процессоров. Без электричества, которое питает всю систему. И без охлаждения, не позволяющего этому очень дорогому хозяйству превратиться в очень дорогую печь. Поэтому следующая глава истории искусственного интеллекта может оказаться значительно менее эффектной. В ней будет меньше разговоров о роботах, которые завтра заменят человечество, и больше — о трансформаторах, кабелях, системах охлаждения и электростанциях. Не самая захватывающая картина будущего. Зато вполне инвестиционная. Чем быстрее строятся дата-центры, тем сильнее нагрузка на энергосистему. В некоторых регионах уже недостаточно просто найти участок земли и заказать оборудование. Нужно ещё понять, откуда взять электричество и когда объект вообще сможет подключиться к сети. А трансформатор невозможно скачать из интернета. Его нужно произвести, доставить и установить. То же самое относится к турбинам, генераторам, системам хранения энергии и километрам кабеля. В результате вокруг искусственного интеллекта возникает целая промышленная экосистема. Чипы в ней очень важны, но они лишь одна из частей. И, похоже, эта огромная стройка постепенно начинает приносить результат не только продавцам оборудования. По данным Morgan Stanley, в 2024–2025 годах операционная рентабельность компаний, активно внедряющих искусственный интеллект, выросла в среднем на 3,1 процентного пункта. Для сравнения: у широкого мирового рынка рост составил 1,5 пункта. Это ещё не означает, что вся разница появилась исключительно благодаря ИИ. Среди его активных пользователей много технологических и просто хорошо управляемых компаний. К тому же на первом этапе внедрение новой технологии обычно требует больших расходов. Но важен сам момент: эффект искусственного интеллекта начинает появляться не только в обещаниях руководителей, но и в финансовой отчётности. А чтобы одна компания могла однажды сократить расходы с помощью ИИ, другая сегодня должна построить дата-центр, третья — произвести память, четвёртая — поставить систему охлаждения, пятая — обеспечить электроэнергию. Так и работают большие технологические революции. Сначала все смотрят на саму технологию. Потом выясняется, что вокруг неё необходимо заново построить половину привычной инфраструктуры. Когда-то во время золотой лихорадки зарабатывали не только золотоискатели и продавцы лопат. Зарабатывали железные дороги, склады, банки и города, возникавшие вокруг месторождений. Возможно, с искусственным интеллектом будет так же. Потому что у цифрового облака есть вполне реальные стены. И потому что не чипами едиными. Авторская колонка Екатерины Кутняк Неудобный инвестор

Половина из нас работает не по специальности. Проблема ли это? По данным Росстата, за первый квартал 2026 года только 42,5% занятых россиян (31,7 млн чел), полностью соответствует требованиям своей должности - и по уровню образования, и по профилю подготовки. У 23,4% работающих (17,4 млн человек) не совпадают сразу оба параметра. У 31% (23 млн. чел) расхождение касается либо первого, либо второго. В том числе, примерно 44% занятых заявили о несоответствии их уровня образования выполняемой работы У 18,8 млн человек образование ниже необходимого, а у 13,8 млн, напротив, выше необходимого. Эти оценки были получены в рамках обследования рабочей силы, проводимого опросным путем. То есть значительная часть занятого населения в России заявляет о несоответствии полученного образования текущей работе, и значительная же часть работает не по специальности. Согласно опросу рекрутингового сервиса "Работа ру" только 35% респондентов сейчас работают по полученной специальности, 29% когда то начинали в профессии, но со временем сменили сферу деятельности, а 16% никогда не применяли полученную специальность на практике Сам по себе факт работы не по специальности – это не исключительное явление. Экономика меняется быстрее, чем раньше, и конкретные знания могут устаревать еще до завершения. Обучение, например, информационные технологии, где инструменты, языки программирования, подходы к разработке, обновляется каждые три года. Обучение в вузе занимает 4-6 лет. Некоторые профессии еще не существуют как обучающие программы, а какие-то наоборот - существуют как образовательная программа, но уже не востребованы рынком. Образование может окупаться по-разному: 🔹 Прямой возврат — диплом дает доступ к профессии с понятным доходом. Врачи, инженеры, юристы — это работает до сих пор. Но таких профессий становится меньше. 🔹 Косвенный возврат — образование дает навыки, которые работают в разных сферах. Умение учиться, критическое мышление, работа с информацией. Это окупается не сразу, но работает десятилетиями. 🔹 Нулевой возврат — диплом, который не дает ни доступа к профессии, ни полезных навыков. Вы работаете по специальности или сменили сферу? Если бы вы сейчас поступали в вуз — зная то, что знаете о рынке, ИИ и скорости изменений, — выбрали бы ту же специальность или другую? Неудобный инвестор

Большинство советов по саморазвитию сходятся в одной простой идее: с вами что-то не так Чтобы стать счастливее, нужно сначала стать дисциплинированнее. Продуктивнее. Успешнее. Здоровее. И только потом можно будет, наконец, расслабиться и начать жить. Эта логика превращает жизнь в бесконечную внутреннюю борьбу. Мы пытаемся исправить очередной недостаток. Стать чуточку лучше, ещё немного поднажать и еще чуть-чуть. Мы забываем о действительно важных вещах: об отношениях, о путешествиях, о хобби, о том, что нас зажигает. Что, если сместить фокус с недостатков и начать думать о том, что заставляет нас чувствовать себя живыми? Когда человек добровольно включает в расписание занятия, которые его зажигают, ощущение перегруженности уменьшается. При этом количество задач не имеет значения. Гораздо важнее то, что человек чувствует контроль над собственной жизнью. Важно, чтобы в нашем списке задач были не только обязанности, но и дела, которые приносят удовольствие. Жизнь взрослого человека такова, что мы можем тратить все доступное время на закрытие своих обязательств и радости больше не случаются спонтанно (ведь все расписание забито под крышечку). Радости теперь тоже нужно планировать едва ли не строже задач. Вместо того чтобы запрещать себе фастфуд, найдите несколько полезных блюд, которые вам действительно нравятся. Вместо того чтобы тренироваться через силу, попробуйте разные виды активности, пока не найдете тот, который приносит вам удовольствие. Попробуйте честно ответить себе: что вы делаете не потому, что «надо», а потому что хотите? И как часто вы позволяете себе это? Мы чаще тратим деньги на товары, потому что их легче оценить количественно. Новый телефон, сумка, наушники — всё это можно сравнить, измерить, оправдать покупку. Но материальные вещи быстро становятся привычными. Через месяц после покупки мы воспринимаем их как обычные предметы обихода. Впечатления же продолжают жить в воспоминаниях. Их приятно обсуждать с друзьями. Просматривать фотографии. Они становятся частью нашей личной истории. Поэтому иногда лучший способ порадовать себя — отказаться от очередной покупки в пользу опыта, который останется с вами надолго. Придумайте необычные ритуалы. Небольшие, повторяющиеся действия помогают сделать жизнь более устойчивой и эмоционально насыщенной. Например: — покупать кофе только по пятницам — устраивать семейный завтрак по воскресеньям — каждый месяц исследовать новый район своего города Такие действия не требуют больших усилий, но делают повседневность менее однообразной и создают ощущение, что жизнь состоит не только из работы и бытовых дел. Соберите собственную эмоциональную аптечку. Когда нам плохо физически, мы примерно знаем, что делать: достать градусник, выпить лекарство, лечь отдыхать. С эмоциональным состоянием всё сложнее. Мы начинаем искать поддержку уже тогда, когда тревога и усталость на пределе. Поэтому можно заранее собрать так называемую эмоциональную аптечку — набор вещей, которые помогают именно вам успокоиться. Для каждого она будет разной: — любимый плейлист, который мгновенно улучшает настроение — тёплые сообщения от друзей в отдельной папке — благодарственные письма, фотографии счастливых моментов — привычка выходить на прогулку или заваривать вкусный чай, когда накрывает Идея в том, чтобы не искать способы поддержать себя уже в момент, когда накрыло. Лучше создать набор самопомощи заранее. И тогда под рукой будут инструменты для тяжелого дня. Есть ли у вас ритуалы, которые делают день чуть лучше? И что бы вы положили в свою эмоциональную аптечку? Неудобный инвестор

Успевайте записаться на эфир “Комплект умных инструментов: 5 калькуляторов дохода и 4 ИИ-советника” 6 августа в 19 мск. Уже завтра вечером расскажем и покажем самое интересное, а именно: 🧮 5 готовых Excel-калькуляторов — накопление и пассивный доход, депозиты, налог по вкладу, кредит и досрочка, ипотека vs ОФЗ 🤖 4 ИИ-ассистента: «Мой риск-менеджер» — вскрывает риски вашего портфеля «Мой финансовый аналитик» — читает отчётность компании простым языком «Финансовый переводчик» — объясняет заумные термины «Оптимист против пессимиста» — проверяет, достаточно ли у вас аргументов для решения 📊 Всё на реальных примерах: разбор Газпрома и Полипласта, портфель с длинными ОФЗ, золото на 30%. 🎁 Заберёте набор промптов и калькуляторов + презентацию Хотите, чтобы ИИ считал за вас накопления и доходность, кредиты и досрочку? Забирайте готовые калькуляторы: поиграйте с цифрами, помечтайте над своими новыми сценариями. С 7 августа цена вырастет до 4990 ₽. Регистрируйтесь сейчас, пока цена 1990 ₽. 👇👇👇 ХОЧУ НА ЭФИР

Каждый день мне присылают новости. «Золото выросло на фоне конфликта». Через пару дней: «Золото упало на фоне того же конфликта». «Нефть растёт из-за геополитики». На следующий день: «Нефть снижается из-за геополитики». Причина одна и та же. Результат — противоположный. Есть старый биржевой анекдот. Встречаются два аналитика. — Что происходит на рынке? — Подожди, сейчас я тебе всё объясню. — Объяснить-то я и сам могу. А происходит-то что? Именно в этом и заключается главная проблема большинства рыночных объяснений. Объяснить прошлое удивительно легко. Мы уже знаем результат, а человеческий мозг терпеть не может неопределённость. Он мгновенно достраивает причинно-следственную связь и превращает хаос в красивую историю. Есть замечательный американский проект Spurious Correlations («Ложные корреляции»). Его автор собрал тысячи примеров того, как реальные данные могут идеально совпадать, не имея между собой вообще никакой причинно-следственной связи. Например: • чем больше фильмов за год выходит с Николасом Кейджем, тем больше людей тонет в бассейнах; • чем больше американцы едят сыра, тем чаще люди погибают, запутавшись в простынях; • чем выше потребление маргарина, тем выше количество разводов в штате Мэн. Все данные настоящие. Корреляции настоящие. Причины — нет. С рынком происходит примерно то же самое. Мы видим движение цены и начинаем искать объяснение. Если объяснение находится, нам становится спокойно. Кажется, что теперь мы понимаем, как устроен мир. Но иногда рынок оставляет нас без этой опоры. 19 октября 1987 года индекс Dow Jones за один день потерял 22,6% — это крупнейшее однодневное падение в истории американского рынка. Прошло почти сорок лет. Написаны сотни исследований. Предложены десятки объяснений: программная торговля, рост ставок, переоценённость рынка, дефицит бюджета, паника инвесторов... И до сих пор никто не может с уверенностью сказать, почему именно в тот день произошло именно такое падение. И знаете что? Мне кажется, это честнее любых красивых историй. Не всё происходящее можно объяснить. И уж точно не всё можно предсказать. Я не говорю, что объяснения бесполезны. Их интересно читать. Иногда они помогают лучше понять, какие силы вообще действуют на рынке. Но есть огромная разница между тем, чтобы понимать прошлое, и тем, чтобы принимать решения о будущем. ▶️ Объяснение — это взгляд назад. ◀️ Инвестиционное решение — это взгляд вперёд. Между ними нет знака равенства. Я иногда читаю аналитические разборы. Но никогда не покупаю и не продаю актив только потому, что кто-то очень убедительно объяснил вчерашнее движение рынка. Потому что рынок никому ничего не обещал. А самые дорогие ошибки начинаются в тот момент, когда красивое объяснение мы принимаем за способность предсказывать будущее. Авторская колонка Екатерины Кутняк Неудобный инвестор

Через 10 лет деньги перестанут что-либо значить В интервью The Economist Илон Маск объясняет, почему деньги перестанут быть ценностью. Это первое большое интервью после выхода SpaceX на биржу. Главная тема разговора: искусственный интеллект. По прогнозу Маска, уже через пять лет искусственный интеллект превзойдёт совокупный человеческий интеллект. А через десять лет автоматизация сделает человеческий труд необязательным: роботы и ИИ будут выполнять большинство физических и интеллектуальных задач. «Деньги будут не нужны. Через десять лет они перестанут что-либо значить». Маск признаёт, что риск катастрофы (например, выхода ИИ из-под контроля) составляет 10–20%. Однако он пришёл к «философскому выводу» смотреть на вещи оптимистично: прогресс ИИ и робототехники обрёл «неумолимую» инерцию, и остановить его уже невозможно. По его словам, даже если бы существовала кнопка остановки, «скорее всего, не стоит её нажимать, потому что наиболее вероятный исход - невероятное изобилие для всех». В мире, где товаров и услуг становится бесконечно много, а труд людей перестает быть необходимым, деньги теряют свою главную функцию. Раньше деньги были способом обмена труда на ресурсы. Работаешь, получаешь деньги, и покупаешь то, что создали другие. Он считает также, что лучше всех предсказывает будущее, но обречен на то, что ему никто никогда не верит. Для этого его ИИ-компания XAI, которая теперь называется SpaceXAI, разрабатывает систему выполнения интеллектуальных задач, а Тесла производит человекоподобных роботов. Обеспечить работу всей этой гигантской машины Маск планирует за счет центров обработки данных в космосе Что стоит за этим заявлением и как к этому относиться? Маск строит не просто компании: он строит инфраструктуру нового мира. По его мнению, когда рабочие места исчезнут, людям потребуется масштабное перераспределение богатства, что позволит внедрить безусловный базовый доход. Допустим, Маск прав. Через 10-15 лет большинство работ выполняют роботы и ИИ. У людей есть базовый доход. Работать не обязательно. Если это окажется правдой, то что вы хотели бы делать? Исключая очевидные «путешествовать и заниматься хобби». В чем вы видите смысл, если смысл «зарабатывать на жизнь» исчезнет? Неудобный инвестор

Сколько вы переплачиваете по кредиту, потому что не знаете, как посчитать досрочку? У многих нет под рукой быстрых, надежных, готовых калькуляторов. Нет помощника, который за несколько минут разложит отчетность компании на понятные факты. Нет того, кто вскроет риски вашего портфеля до того, как они станут проблемами. Поэтому 6 августа в 19:00 МСК я проведу эфир “Комплект умных инструментов: 5 калькуляторов дохода и 4 ИИ-советника.” ИИ не выберет вам акцию и не предскажет рынок. Но за 2 часа я покажу, что он реально умеет, когда дело касается денег. Разберём вживую: 🧮 5 готовых Excel-калькуляторов — накопление и пассивный доход, депозиты, налог по вкладу, кредит и досрочка, ипотека vs ОФЗ 🤖 4 ИИ-ассистента: «Мой риск-менеджер» — вскрывает риски вашего портфеля «Мой финансовый аналитик» — читает отчётность компании простым языком «Финансовый переводчик» — объясняет заумные термины «Оптимист против пессимиста» — проверяет, достаточно ли у вас аргументов для решения 📊 Всё на реальных примерах: разбор Газпрома и Полипласта, портфель с длинными ОФЗ, золото на 30%. 🎁 Заберёте набор промптов и калькуляторов + презентацию Если вы любите инструменты, которые можно взять и использовать, не верите в магию,а верите в расчеты, хотите не гадать, а знать, этот эфир - для вас. Хотите, чтобы ИИ считал за вас накопления и доходность, кредиты и досрочку? Забирайте готовые калькуляторы: поиграйте с цифрами, помечтайте над своими новыми сценариями. За 1990 ₽ вы получаете: 🔹 5 калькуляторов, которые стоят дороже сами по себе. 🔹 4 ИИ-ассистента 🔹 Разбор реальных кейсов 🔹 Вы получите запись эфира и все материалы. Смотреть можно будет в любое время. Инструменты останутся с вами. С 7 августа цена вырастет до 4990 ₽. Регистрируйтесь сейчас, пока цена 1990 ₽. 👇👇👇 ХОЧУ НА ЭФИР

В последний день июля мы собрали для вас главные тексты месяца, которые вы могли пропустить. Авторские материалы от Екатерины: 🔹 “Дюрация” - Разбор 🔹 “Китайская стена”, что это 🔹 Почему никто не знает всего, даже опытный инвестор 🔹 Когда расчет - это не знание? 🔹 О деньгах говорить не принято 🔹 Почему акции зарабатывают больше облигаций Популярные посты месяца: 🔸 Пары, которые вслух говорят о деньгах, чувствуют бОльшую близость 🔸 Как (почти) победить прокрастинацию 🔸 Если поиск работы затягивается 🔸 Научиться замечать ошибки Закрытое сообщество “Внутренний круг” продолжает работать. Здесь вас ждут глубокие обсуждения, встречи онлайн и курсы, которых больше нет в открытом доступе. Встреча августа пройдет 16 числа. Оформить или продлить подписку 👉 https://gcnumberoneschool.ru/recurrent Неудобный инвестор

Ваш мозг - лучший адвокат. Даже когда вы неправы. Нередко умный, образованный, успешный человек принимает решение, которое рушит его бизнес, карьеру или брак. Как такое возможно? Всё просчитал, взвесил все «за» и «против», проконсультировался с экспертами. Был абсолютно уверен и всё равно ошибся. Интеллект - не защита от ошибок. Иногда он, наоборот, делает ошибки более убедительными. Чем выше умственные способности человека, тем легче ему убедить самого себя в правильности ошибочного решения. Исследования подтверждают: люди прекрасно умеют находить оправдания нерациональным решениям. Чем выше уровень интеллекта, тем убедительнее человек способен обосновать то, во что он изначально хотел поверить. В психологии это называется мотивированным мышлением - склонностью подбирать аргументы в пользу желаемого вывода. А люди с наиболее высокими когнитивными способностями сильнее других подвержены этому искажению. Десятилетиями нас учили быть правыми любой ценой. В школах и вузах поощряют умение строить убедительные аргументы и защищать свою позицию. Почти никого не хвалят за способность вовремя заметить собственную ошибку. К моменту, когда человек становится признанным интеллектуалом, он уже прекрасно умеет оправдывать свои выводы и почти не умеет подвергать их сомнению. Когда умный человек решает, что определённая акция обязательно вырастет или что конкретный бизнес-план сработает, его мозг не ищет слабые места. Он выстраивает защиту вокруг уже сделанного вывода. Если возникает желание купить переоценённый актив или вложить деньги в заведомо неудачную идею, интеллект начинает работать как высокооплачиваемый адвокат, защищающий виновного клиента. Логика используется для обслуживания своих эмоций. Если человек уже заранее хочет получить определённый результат, он найдёт среди огромного массива случайной информации именно те закономерности, которые подтверждают его правоту. В итоге мир воспринимается не таким, как он есть, а таким, каким он должен быть, чтобы соответствовать уже построенной аргументации. Иллюзия достоверности Лауреат Нобелевской премии Даниэль Канеман писал, что уверенность - это чувство, отражающее согласованность имеющейся информации и лёгкость её когнитивной обработки. Уверенность показывает лишь то, насколько правдивой кажется человеку его собственная история. А не то, соответствует ли она действительности.Мы нередко принимаем удачную полосу случайностей за проявление мастерства. А поверив, что успех объясняется навыком, начинаем рисковать ещё больше. Чем выше интеллект, тем убедительнее оказывается ложная теория, объясняющая собственную удачу. Чем увереннее мы становимся, тем труднее нам признать, что мы ошиблись. Что делать? Научиться сомневаться в самом себе. Не в смысле «я ничего не стою». А в смысле «а что, если я ошибаюсь?» Канеман рекомендовал искать людей, которые готовы возразить. Тех, кто видит слабые места и говорит о них вслух. И учиться слышать их голос - даже когда он звучит против вашей убежденности. В инвестировании мотивированное мышление особенно опасно, потому что рынок не прощает самоуверенности. Вы можете быть уверены, что акция вырастет. Вы найдете сто причин, почему вы правы. Но рынку всё равно. Если вы ошиблись, вы потеряете деньги. Интеллект не защитит вас от убытков. Признание ошибки - это навык, который можно развить. Но его редко тренируют :) Неудобный инвестор

Дюрация: что это такое, и зачем она нужна инвестору Когда частный инвестор слышит слово «дюрация», обычно он впадает в ступор. Действительно, простое английское слово duration — продолжительность, протяжённость — для большинства инвесторов так и остаётся чем-то загадочным и непонятным. Не слишком помогает и популярное объяснение, которое можно встретить у блогеров и на обучающих ресурсах: «Дюрация — это срок, за который вы полностью окупите свои инвестиции». Честно говоря, даже для меня эта фраза звучит достаточно загадочно. Что значит «окупите»? До наступления дюрации инвестиции не окуплены, а в какой-то волшебный день вдруг окупаются? Ничего подобного с облигацией не происходит. Поэтому сегодня я постараюсь просто и понятно объяснить, что такое дюрация. Но даже это не главное. Гораздо важнее понять, как её использовать и чем она полезна инвестору. Дюрации бывают разные Для начала нам нужно различать два основных показателя: ✅дюрацию Маколея; ✅модифицированную дюрацию. Они связаны между собой, но говорят нам о совершенно разных вещах Дюрация Маколея Дюрация Маколея — это действительно срок. Поэтому измеряется она в годах или днях. Формально это средневзвешенный срок получения всех денежных потоков по облигации: купонов и номинала. Но простому инвестору это определение, скорее всего, мало что объяснит Почему дюрация отличается от срока до погашения Потому что часть денег облигация возвращает нам ещё до погашения — в виде купонов. Чем больше купон, тем большую часть денежных потоков мы получаем раньше и тем короче дюрация Дюрация Маколея зависит от трёх основных факторов: 📍срока до погашения; 📍размера купона; 📍доходности на рынке Запомнить довольно легко: ❗️чем дольше срок до погашения, тем длиннее дюрация; ❗️чем выше купон, тем короче дюрация; ❗️чем выше рыночная доходность, тем короче дюрация. Но что этот показатель даёт инвестору на практике? Для этого нужно вспомнить, как работает эффективная доходность к погашению Условность эффективной доходности Эффективная доходность к погашению — величина достаточно условная. При её расчёте предполагается, что все полученные купоны инвестор будет реинвестировать под ту же доходность, под которую купил облигацию. Купили пятилетнюю облигацию с доходностью 16% — значит, расчёт предполагает, что все пять лет каждый купон вы сможете снова вкладывать под те же 16%. Согласитесь, условность довольно большая. В реальности ставки на рынке будут меняться. Если купоны удастся реинвестировать под доходность выше 16%, итоговая доходность окажется больше расчётной. Если под меньшую — вы заработаете меньше. И вот здесь появляется практический смысл дюрации Маколея Точка равновесия двух рисков Дюрация Маколея — это инвестиционный горизонт, на котором два последствия изменения ставок компенсируют друг друга: ✅изменение цены облигации; ✅изменение дохода от реинвестирования купонов Допустим, мы купили пятилетнюю облигацию с дюрацией четыре года и доходностью 16%. Если после покупки рыночные ставки вырастут и сохранятся на новом уровне, купоны мы сможем реинвестировать под более высокую доходность. На купонах заработаем больше, чем планировали. Но через четыре года продадим оставшуюся облигацию дешевле Если ставки снизятся, произойдёт обратное: купоны придётся реинвестировать под меньшую доходность, зато сама облигация через четыре года будет стоить дороже Именно на горизонте дюрации ценовой риск и риск реинвестирования примерно уравновешивают друг друга. Поэтому фактическая доходность окажется близкой к той, под которую мы первоначально купили бумагу Вот это, на мой взгляд, гораздо точнее и полезнее загадочной формулировки «срок, за который окупятся ваши инвестиции». Но дюрацией Маколея всё не заканчивается. Модифицированная дюрация Все мы знаем, что основной риск облигаций — кредитный: риск того, что эмитент не исполнит свои обязательства. Но у облигаций есть и рыночный риск — риск изменения цены. Особенно хорошо он заметен на длинных бумагах. Вспомним хотя бы небезызвестную ОФЗ 26238. В 2021 году она стоила практически номинал, а затем её цена снижалась примерно вдвое. Согласитесь, даже не в каждой акции встретишь такой фееричный обвал. Именно этот риск помогает оценить модифицированная дюрация. Она показывает, насколько примерно изменится цена облигации при изменении рыночной доходности на один процентный пункт. Если модифицированная дюрация равна пяти, то: 📍при росте рыночной доходности на 1 процентный пункт цена облигации снизится примерно на 5%; 📍при снижении доходности на 1 процентный пункт цена вырастет примерно на 5%. Связь обратная: ставки и доходности растут — облигации дешевеют. Ставки и доходности снижаются — облигации дорожают. Это приблизительная оценка. Реальная зависимость цены от доходности немного сложнее и зависит в том числе от выпуклости облигации. Но для первой оценки рыночного риска модифицированная дюрация — прекрасный и очень полезный инструмент. Она позволяет заранее понять, что может произойти с бумагой, если ставки на рынке начнут стремительно расти или падать Самое важное — дюрация портфеля Дюрация отдельной облигации — довольно интересная штука. Но инвестору гораздо важнее знать дюрацию всего портфеля. Дюрация Маколея помогает понять временной горизонт, на котором ценовой риск и риск реинвестирования купонов примерно компенсируют друг друга. Модифицированная дюрация позволяет оценить, насколько изменится стоимость всего портфеля при движении рыночных доходностей. Именно поэтому дюрация — это не загадочная цифра для профессиональных участников рынка и не абстрактный «срок окупаемости». Это вполне практический инструмент, который отвечает на два важных вопроса: ✅когда влияние изменения ставок на результат инвестирования будет минимальным; ✅насколько сильно изменится стоимость моего портфеля, если ставки вырастут или снизятся. Авторская колонка Екатерины Кутняк Неудобный инвестор

Срок поиска работы для топов до 14 месяцев. Что делать, если вы в этом списке? Безработица в России - 2,2%. В Москве - 1%. Звучит как успех. Все, кто хочет работать, работают. Но внутри этих цифр не все так просто. Индекс hh.ru (соотношение резюме к вакансиям) в апреле 2024 года составлял 3,7. В мае 2025 — уже 5,9. В феврале 2026 — 8,6. Значение выше 8 указывает на высокую конкуренцию среди соискателей. Это рынок работодателя. Люди заняты, но недовольны. Еще в прошлом году 68% россиян думали о смене работы. Но уходить некуда. Вакансий мало, а те, что есть, не предлагают лучших условий. Мы привыкли думать: если безработица низкая — значит, всё хорошо. Но экономика теряет работников быстрее, чем может восполнить. Дефицит кадров сегодня- 3-4 миллиона человек. При этом рынок переполнен кандидатами. Как так? Экономика перестраивается: одни профессии исчезают, другие появляются, но требуют других навыков. ИИ забирает рутинную аналитику, обработку запросов, подготовку текстов и кода. Раньше многие компании переплачивали. Сейчас перестали. В эпоху роста маржинальность бизнеса была высокой. Компании платили специалистам больше их реальной стоимости в надежде на будущий рост. Сейчас рост не прогнозируется. Компании считают каждый рубль. И выясняется, что стоимость многих специалистов была завышена. Не потому что они стали хуже, а потому, что рынок изменился. Люди не хотят рисковать на рынке работодателя. Раньше при хантинге работала прибавка в 20%. Сейчас не работает даже 50%. На новом месте может не получиться. И тогда востребованность упадет еще сильнее. Люди выбирают стабильность, даже за меньшие деньги. Компании массово замораживают оклады. В первой половине 2026 года лишь 33% работодателей повысили фиксированные оклады, 59% оставили на прежнем уровне. Зарплатные предложения при переходе снизились на 10-20%. Многие работодатели решили: «Сейчас на рынок выйдут сильные люди, и мы наймем их подешевле». Формально - да, стратегически - большой вопрос. Хороший специалист может согласиться на компромиссные условия. Но это не значит, что он перестал понимать свою ценность. Он просто закроет базовые потребности. И включит внутренний таймер до следующего офера. Ценность такого «попутчика» для компании невелика. Есть надежда, что взрослые отношения будут конкурентным преимуществом. Работодатель может быть ограничен бюджетом, а кандидат готов идти на компромисс. И тогда лучше честно проговорить условия: - Почему сейчас такой уровень оплаты - Какие перспективы пересмотра - Какие бонусы, развитие, гибкость, поддержку компания может предложить взамен. Человек, который приходит после потери дохода или статуса, часто находится в стрессе (даже если на интервью он бодро говорит, что открыт к новым вызовам). Ему нужна понятная адаптация, адекватная нагрузка, здоровая коммуникация с руководителем, прозрачные ожидания, ощущение, что его не купили со скидкой, как залежалый товар, а пригласили в команду как профессионала. Важно понимать,что такой компромисс - это этап, а не финал. Меньшая зарплата это не шаг назад, а способ вернуть опору, выйти из тревожного режима. Главное - не застревать в позиции «лишь бы взяли». Фиксируйте результаты, развивайте навыки, смотрите на рынок, обсуждайте пересмотр условий с более сильной позиции, без лишней скромности. Компромисс может быть нормальным этапом. Главное, чтобы он не превращался в добровольное обесценивание себя. Если вы сейчас в поиске или согласились на условия хуже, чем были - вы не один такой, это примета времени. Неудобный инвестор

На рынке есть очень скучный термин — «китайская стена». Звучит как что-то из регламента на 400 страниц, который никто добровольно не читает. Но на самом деле идея там очень простая. В финансовой компании людей с конфликтующими интересами стараются разводить по разным сторонам стены. Иногда буквально: Разные этажи. Разные пропуска. Разные базы данных. Запрет на обмен информацией. Потому что если один и тот же человек одновременно влияет на решения инвесторов и торгует теми же бумагами, начинается очень интересная игра. Представьте. Человек покупает бумагу. Потом выходит к большой аудитории и говорит: «Мне кажется, она сильно недооценена». Тысячи людей идут покупать. Цена растёт. Автор продаёт. И со стороны всё выглядит прекрасно. Он же был прав. Купил — выросло. Гениальный аналитик. Есть только одна небольшая проблема. Возможно, его прогноз «сбылся» не потому, что он правильно предсказал рынок. А потому, что он сам привёл на рынок покупателей. Это уже не совсем прогноз. Это довольно удобный способ создать спрос на собственную позицию. Самый неприятный вариант — когда человеку вообще нужно выйти из большой позиции. В неликвидной бумаге это проблема. Начнёшь продавать — обрушишь цену. А покупателей нет. И тут внезапно появляется прекрасный аналитический материал: «Почему эта бумага может вырасти на 30%». Подписчики покупают. Автор продаёт им. Все при деле. Правда, кто-то оказался по одну сторону сделки, а кто-то — по другую. Именно поэтому в нормальной финансовой инфраструктуре так много внимания уделяют конфликту интересов. Аналитик и человек, который управляет деньгами или торгует, — это далеко не всегда роли, которые хорошо уживаются в одной голове. Не потому, что все обязательно мошенники. А потому, что сама конструкция создаёт соблазн. Если мои слова способны двигать цену бумаги, в которой у меня уже есть позиция, я получаю инструмент влияния на собственный финансовый результат. И вот здесь особенно уязвим частный инвестор. У него нет комплаенса. Нет отдела риск-менеджмента. Нет человека, который спросит автора: — А вы сами владеете этой бумагой? — Когда покупали? — Какой размер позиции? — Планируете продавать? Частный инвестор видит гораздо более простую картину: «Он же уже угадывал». Но иногда «угадал» означает совсем не то, что кажется. Иногда человек просто оказался первым в очереди. А подписчики — последними. Именно поэтому в США, ЕС и Великобритании конфликты интересов, личные сделки сотрудников и независимость аналитики регулируют так жёстко. Потому что рынок очень быстро превращается в странную игру, если человек одновременно раздаёт карты и делает ставки. У нас культура такого разделения пока гораздо слабее. Блогер может анализировать бумагу. Может управлять деньгами. Может продавать сигналы. Может сам торговать тем же активом. И всё это иногда прекрасно помещается в одном Telegram-канале. Поэтому у частного инвестора остаётся довольно простой вопрос. Когда вам очень убедительно рассказывают, что нужно купить какую-то бумагу, спросите себя: а у человека, который мне это советует, какая позиция? Потому что иногда вы покупаете не инвестиционную идею. Иногда вы просто помогаете кому-то из неё выйти. Авторская колонка Екатерины Кутняк Неудобный инвестор

Одно слово, которое может победить прокрастинацию. И вы его знаете. Джон Эйкафф, исследователь и автор книг по личной эффективности, провёл исследование вместе с профессором Майком Писли. Они опросили 3000 человек. И вот что выяснили: 96% респондентов НЕ считают, что реализуют свой потенциал полностью. Большинство понимают, что способны на большее, но не знают, как использовать это осознание. Половина участников исследования считает, что нераскрытой остаётся примерно половина их потенциала. Главная причина - прокрастинация. Эйкафф определяет её как разрыв между намерениями и действиями. Между тем, кем человек является сейчас, и тем, кем хочет стать. Он убеждён: перемены обычно происходят под влиянием либо сильного желания, либо серьёзного разочарования. Нам нужна причина, которая делает дискомфорт оправданным. Пока боль от бездействия не становится сильнее, чем страх действия, мы будем топтаться на месте. Между намерением и результатом - долгий путь. Умение переживать длительные периоды постепенного прогресса - один из важнейших навыков. Аккофф определяет дисциплину просто: это способность сделать завтрашний день проще уже сегодня. Он объясняет это через образ двух версий себя. “Утреннее Я” хочет действовать и добиваться результатов. Но часто сталкивается с отсутствием чёткого плана. “Вечернее Я” располагает временем для спокойного планирования. И самый продуктивный подход - помогать своему “будущему Я” заранее. План, составленный вечером, облегчает работу следующего дня. Этот принцип работает и в долгосрочной перспективе. Думать о том, как сегодняшние решения помогут через неделю, через год, через десятилетия. Именно в этом, по мнению Эйкаффа, и заключается настоящая дисциплина: принуждение и сила воли не работают, нужно “познакомить” внутреннего мечтателя и внутреннего исполнителя. Эйкафф считает, что победить прокрастинацию помогает одно слово: РАЗРЕШЕНИЕ. Многие люди ждут разрешения сделать то, на что давно способны. Это модель поведения, знакомая с детства - когда разрешения открывали доступ к поездкам, занятиям спортом, новым возможностям. Мы ждём, что кто-то скажет: «Ты можешь» - начальник, родители, партнёр, судьба. Но никто не говорит. И мы продолжаем ждать. Взрослому человеку часто приходится отдельно разрешать себе жить свою жизнь. Эйкафф выделяет четыре разрешения, которые необходимы для достижения целей: 1️⃣ Разрешение мечтать. Без него мы даже не позволяем себе представить, что хотим. 2️⃣ Разрешение планировать. Мечта остаётся фантазией, если не превращается в план. 3️⃣ Разрешение действовать. Самый сложный шаг: начать. 4️⃣ Разрешение анализировать результаты. Не бояться посмотреть, что получилось, что не получилось (и не делать из этого трагедии, использовать это только как информацию) и скорректировать курс. Проблема в том, что большинство людей застревают на одном из этих этапов. Мечтатели бесконечно фантазируют, но никогда не планируют. Перфекционисты погружаются в планирование до бесконечности, но не начинают действовать. Трудоголики сосредотачиваются исключительно на действиях, не анализируя результаты. Аналитики не могут выйти из стадии оценки и размышлений. Разрешение не дают - его берут и воплощают в дело. Что вам нужно сказать себе прямо сейчас, чтобы дать себе это разрешение? На каком этапе вы застреваете чаще всего? Неудобный инвестор

Завтра цена вернётся. Ещё можно успеть Именно летом, когда голова не забита текучкой, некоторые наконец добираются до того, что откладывали месяцами - до книг, до прогулок, до разговоров с близкими. И - до своих финансов. Последние 24 часа запись интенсива «Инвестиции для умных: лёгкий старт к стабильным доходам» - по символической цене. Сейчас он доступен за 2 990 рублей вместо 7 990. Скидка больше 60%. А чтобы у вас была полная картина, мы добавили в подарок запись эфира «Умный инвестор платит меньше. Налоговый ликбез» (стоимость 1 490 рублей). Потому что мало заработать - важно понимать, сколько остаётся. Доступ ко всем материалам — до конца года. Без спешки, в своём темпе. ⏰ Осталось меньше 24 часов. Если вы чувствуете, что это ваш момент - не откладывайте. Цена вернётся к 7 990. 🔥 Успеваю, пока окно открыто

Неопределённость может длиться долго. Но ваши деньги всегда должны работать на вас. Лето уже здесь. Мы специально оставляем пространство для жизни: летом посты реже, эфиры не так часто. Чтобы вы могли дышать, быть с близкими, путешествовать, гулять, просто быть. Не забывайте наслаждаться жизнью - ради неё мы всё и затеваем. Иногда именно летом, когда голова не забита авралом и срочными задачами, многие наконец добираются до того, что откладывали месяцами. До книг, до прогулок, до разговоров с близкими. И, наконец-то, до своих финансов! Потому что когда нет ежедневной гонки, появляется ясность. А ясность - это как раз то, что нужно, чтобы наконец разобраться с тем, что кажется сложным. Часто бывает так, что вы много читали про инвестиции, знаете про диверсификацию и сложный процент, но всё ещё не уверены, что делаете всё правильно. Или просто не начали. Или откладываете «до лучших времён». А лучшие времена - это когда есть время и силы. Ваши деньги должны быть в порядке независимо от внешних обстоятельств. Если вы ещё не уверены, что делаете всё правильно, возможно, пришло время просто посмотреть, что знающие люди делают с деньгами. И сделать так же. Когда голова ясная и есть время, всё ложится гораздо легче - информация усваивается с первого раза, а решения принимаются увереннее. Мы подготовили предложение, которое подходит именно для лета - интенсив «Инвестиции для умных: лёгкий старт к стабильным доходам». Это не про сложные термины, а про то, как перестать бояться инвестиций и начать использовать деньги как инструмент для жизни. Про то, как перестать терять деньги на инфляции. Стоимость интенсива сейчас всего 2 990 рублей вместо 7 990. Это скидка больше 60% 🏷 🛍 А чтобы у вас была полная картина, мы добавили в подарок запись эфира «Умный инвестор платит меньше. Налоговый ликбез». Потому что мало уметь зарабатывать - важно понимать, сколько остается и почему и чтобы инвестиции приносили не только доход, но и спокойствие. Цена эфира - 1 490 рублей. Вы получите его бесплатно. Доступ ко всем материалам — до конца года. Этого с запасом хватит, чтобы спокойно, без спешки и суеты, получить ясность, которой так не хватало. Больше об интенсиве. ⏰ Акция действует 72 часа. Если чувствуете, что сейчас - ваше время, чтобы наконец понять, как обращаться с деньгами в свою пользу, переходите по ссылке, пока окно открыто. Сделайте это сейчас. Спокойно, в своём темпе Приобрести интенсив в записи 👇👇👇 https://gcnumberoneschool.ru/intensiv_easystart

Знание — сила. Нас так растили. Мы так учились. Мы вообще привыкли жить с этой мыслью. Чем больше ты знаешь, тем лучше подготовлен. Чем больше информации собрал, тем меньше вероятность ошибки. И частный инвестор приходит на рынок ровно с этим представлением. Он читает отчёты, смотрит прогнозы, изучает экономику, следит за ставкой, инфляцией, нефтью и заявлениями политиков. Потому что без знания чувствует себя почти голым в толпе празднично одетых людей. Мне нужно ещё немного информации. Ещё один прогноз. Ещё один аналитик. И тогда я пойму, что будет дальше. Но рынок, как это часто на нем бывает, переворачивает всё вверх ногами. Потому что, пожалуй, самое важное знание на рынке — знание о том, что вы не знаете. А не знаете вы будущего. Но сразу хочу утешить, вы не одиноки, его не знает никто. И это почему-то принято считать слабостью. «Я не знаю, куда пойдёт рынок». «Я не знаю, какой будет ставка через два года». «Я не знаю, какие акции вырастут». Звучит почти как признание в профессиональной несостоятельности. Хотя на самом деле именно с признания этого очевидного факта начинается рациональная инвестиционная стратегия. 👌 Если я не знаю будущего, я должен это учитывать в своем портфеле. 👌 Если я не знаю, когда случится кризис, я держу защитный актив в портфеле всегда, а не только тогда, когда из каждого утюга раздаются вопли «спасайся». 👌 Если я не знаю, какая идея окажется лучшей, я ограничиваю размер позиции. И беру много и разного. 👌 Если я могу ошибаться, я заранее думаю о том, как защитить свои деньги от неизбежных ошибок. 👌 И если я ошибаюсь, я отношусь к этому как к части процесса, а не как к вселенскому провалу и подтверждению того, что рынок – это казино. Неопределённость никуда не исчезнет, даже если вы прочитаете десятки прогнозов и выслушаете мнение дюжины аналитиков. Просто я перестала делать вид, что способна её победить количеством прочитанных новостей. Наверное, парадокс рынка именно в этом. В обычной жизни знание действительно часто даёт нам контроль. А на рынке один из самых полезных навыков — точно знать границы собственного знания. Потому что будущее неизвестно — это, пожалуй, единственная информация о будущем, которой мы действительно располагаем. И, как ни странно, её вполне достаточно, чтобы построить разумную инвестиционную стратегию. Авторская колонка Екатерины Кутняк Неудобный инвестор

За какие навыки компании готовы платить 1 млн руб? ИИ-лидер, директор по ИИ. Маркетинг использует ИИ для коммуникации с клиентами, HR - для подбора и обучения сотрудников, финансовый блок - для прогнозирования и оценки рисков. Каждое подразделение внедряет свои инструменты, каждое работает со своими данными. На первый взгляд - удобно, бизнес ускоряется без масштабной перестройки. Но появляется хаос - разные требования к данным, разные стандарты безопасности, расхождение данных, разные отделы используют разные источники и методы. Сегодня ни одна из существующих управляющих ролей не закрывает задачу по использованию ИИ полностью. Директор по информационным технологиям отвечает за устойчивость инфраструктуры, технический директор - за технологическое развитие, руководители цифровой трансформации и дата-команды - за цифровые сервисы и данные. Пока никто не отвечает за ИИ-стратегию целиком - от архитектуры и данных до бизнес-метрик, безопасности и правил использования ИИ внутри организации. В США и Западной Европе, роль ИИ-лидера уже получила оформление чаще всего как должность директора по ИИ. ИИ-лидеру не обязательно быть технарем. Ему нужно: 1️⃣ Умение выстраивать доверительные отношения с бизнес-заказчиками, понимать, что нужно бизнесу, переводить с языка бизнеса на язык технологий и обратно. 2️⃣ Техническая грамотность на этапе прототипирования. Понимать, какие классы решений подходят для тех или иных типов бизнес-задач. Не реализовывать, а выбирать направление. 3️⃣ Понимание рисков и ограничений ИИ - где алгоритм может ошибаться, где он уязвим, какие последствия. 4️⃣ Навыки стратега: работа с задачами в высокой степени абстракции, умение декомпозировать крупные задачи на мелкие блоки, работать с развилками событий, договариваться и убеждать. Сочетание таких качеств сегодня - большая редкость. Возможно, те, кто не понимает возможностей и ограничений ИИ, будут постепенно вытесняться на операционные роли. Стратегические решения все чаще будут требовать понимания того, что может технология, а что - нет. В крупных компаниях диапазон зарплат может составлять 500 тыс - 1 млн руб. Такие вакансии редко публикуются в массовых агрегаторах, чаще подбор идет через нетворкинг или рекрутеров. Дефицит сочетания навыков будет определять уникальность роли и уровень компенсации. Неудобный инвестор

К 2030 году уйдут 10 млн сотрудников. Что делать? К 2030 году бизнесу предстоит заместить более 10 млн сотрудников, выходящих на пенсию. Главная ценность таких сотрудников состоит в том, что они являются носителями корпоративной памяти, знаний, навыков, подходов и культуры. Они разбираются в процессах, даже если эти процессы не структурированы и нигде не закреплены. Они понимают клиентов, знают оборудование, как часто по каким причинам оно ломалось. Они переживали не одну трансформацию бизнеса. Эти знания могут уйти вместе с ними. У этой аудитории другие потребности: ритм работы и восприятие нагрузки, а значит, нужно пересматривать процессы адаптации, обучение, постановку задач, контроль. Кейс BMW Руководители увидели, что средний возраст рабочих к 2017 году вырастет с 39 лет до 47. Не дожидаясь этого, они собрали пилотную группу из 42 сотрудников в возрастной группе 45+ и предложили им самим сформулировать, что нужно изменить в рабочей среде. Деревянные полы вместо бетона, регулируемые рабочие столы, увеличенный шрифт на экранах, увеличительные стёкла, станции для разминки и ещё более 70 одобренных замечаний обошлись компании в $50 тыс. При этом эффект оказался более весомым. Производительность на линии выросла на 7%, брак упал до нуля. Дальше компания масштабировала этот проект по всему миру. В ближайшем будущем значительная часть сотрудников многих компаний достигнет предпенсионного возраста. Нужно создать среду, в которой такой человек будет оставаться продуктивным как можно дольше, вне зависимости от того, сколько ему лет. Минтруд подготовил рекомендации для работодателей по разработке карьерных траекторий для работников возрасте старше 50 лет. В перечень таких траекторий ведомство включает, например, 1️⃣ экспертное углубление экспертизы без управленческой нагрузки 2️⃣ наставническую - передача опыта молодым сотрудникам, развитие педагогических качеств 3️⃣ методологическую - разработку инструкций и регламентов 4️⃣ контрольно-экспертную проверку качества - членства в комиссиях 5️⃣ проектное участие в целевых проектах с гибким графиком 6️⃣ траекторию постепенного выхода, т.е. плавное снижение нагрузки перед пенсией с сохранением льгот и статуса. По данным Росстата, в первом квартале 2026 года на работников старше 50 лет приходилось 30% занятых в российской экономике. К 2030 году 90% дефицита рабочей силы придется на сотрудников средней и высокой квалификации. В такой ситуации удержание и развитие опытных сотрудников становится экономической необходимостью. В России кривая переобучения для работников выглядит так, что чем вы моложе, тем чаще вас обучают на предприятие, чем вы старше, тем вероятность ниже. Это отличается от западной практики, где обучение в средних возрастах не падает, а держится на плато. Поэтому в 50 лет у человека не встает так остро этот вопрос. Обучать и переобучать людей нужно на протяжении всей трудовой жизни, тем более, что пенсионный возраст неуклонно растет и продолжит расти во всех странах так или иначе. С одной стороны, может показаться, что вложения в возрастных работников нерентабельны, так как они проработают в компании недолго. Но молодые сотрудники также уходят, просто не на пенсию, а на другие предприятия, а нередко и к прямым конкурентам. Статистика показывает, что зрелые сотрудники одни из самых стабильных, они значительно реже принимают импульсивные решения об увольнении. А с точки зрения затрат на подбор персонала, они нередко обходятся работодателю дешевле молодых специалистов, особенно если учитывать стоимость поиска, найма адаптации новичков. Экономический смысл таких программ не в том, чтобы преодолевать занятость любой ценой, а в том, чтобы сохранить и капитализировать компетенции сотрудников 50+, которые компания иначе рискует потерять. Как думаете, готовы ли работодатели в России к изменению отношения к работникам 50+ и к созданию соответствующей среды для них на рабочем месте? Или все останется так, как есть сейчас? Неудобный инвестор