Джи-групп

Мертвый июль. Лето, жара и месяц без движения Мы обновили данные по коэффициенту поглощения новостроек (КП)* в регионах присутствия Группы 📉 В 6 из 10 городов присутствия Унистрой (бренд Джи-групп) коэффициент не сдвинулся ни на йоту. Ещё в трех — Казани, Перми, Уфе — снизился на 0,1 🔹 Казань: после трёх месяцев на уровне 3,3, коэффициент впервые снизился  до 3,2. Разрыв между стройготовностью (42%) и распроданностью (36%) сократился с 28 до 6 п.п. 🔹 Быстрее всех КП снижался в Нижнем Новгороде (2,2) и Санкт-Петербурге (2,4). Медленнее всех в Уфе (4,2). При этом очередное снижение ключевой ставки ЦБ до 14,0% (пятое снижение подряд, -2 п.п. с начала года), на КП почти не отразилось: снижение показали только 3 города не более чем 0,1 пункт. Основным драйвером продаж выступает не льготная ипотека, а рассрочки и специальные программы от застройщиков. Рынок по-прежнему ждёт решения по лимиту семейной ипотеки, решение перенесено на октябрь. До тех пор ставка кредита и рассрочки застройщиков будут главным стимулом продаж. *Коэффициент поглощения — период, за который при текущем темпе продаж реализуются все квартиры в остатке. Норма: 2,0 года. Выше 2,5 — профицит. Ниже 1,5 — дефицит.

🏗️ Первый пошел! Ровно 2 года спустя после подписания договора о комплексном развитии территории, Унистрой* открыл продажи в Нижнем Новгороде! Напомним, в августе 2024 года мы подписали договор о комплексной застройке 24 га в Автозаводском районе Нижнего Новгорода, в границах улиц Янки Купалы, Южного шоссе, Коломенской и Лескова. Сегодня мы открыли продажи и уже  заключили сделку на первую из 234 квартир. Передача ключей запланирована на 30 июня 2029 года. Полностью закончить проект мы планируем к 2039 году. За это время будут построены 13 домов, 2 детских сада и школа. В процессе реализации проекта КРТ будет снесено 39 ветхих домов. Более 600 семей смогут переехать в комфортное и современное жильё. Автозаводский район  Нижнего Новгорода меняется на глазах, и мы рады быть частью этих перемен к лучшему *Унистрой - бренд Джи-групп, занимающийся строительством жилой недвижимости.

Конституционный суд РФ по жалобе компании «Корнер»* ограничил земельный налог на участки под ИЖС в предпринимательской деятельности 21 июля Конституционный Суд вынес Постановление № 52-П по жалобе ООО «Корнер Казань» Суть: к ставке земельного налога до 1,5% на участки под ИЖС, используемые в бизнесе, налоговый орган применял ещё и повышающие коэффициенты 2 и 4 — эффективная ставка доходила до 3–6% кадастровой стоимости. Практика судов по этому вопросу расходилась. КС признал такие нормы неконституционными из-за правовой неопределённости. С нового налогового периода — пока законодатель не решит иначе — коэффициенты к ставке 1,5% на такие участки применяться не могут. Дело «Корнера» пересмотрят. Оговорка: решение действует на будущее и не пересматривает уже уплаченный налог за прошлые периоды, кроме заявителя и тех, кто уже судится. Отраслевой прецедент для всех застройщиков ИЖС. * Компания "Корнер" - бренд Джи-групп, занимающийся  строительством ИЖС

Коэффициент поглощения новостроек, итоги  первого полугодия. Главное: спрос ожил в ожидании реформы Аналитики Унистрой ( бренд Джи-групп в сфере жилой недвижимости) обновили данные, за сколько лет рынок распродаст текущие остатки квартир в десяти городах присутствия Группы. Реформу семейной ипотеки, которую ждали 1 июля, Минфин перенёс на октябрь. Решение напрямую отразилось на итоговые цифры полугодия. Ещё в мае рынок остывал в ожидании новых правил и коэффициент поглощения рос почти везде. В июне картина перевернулась: на новостях о переносе в девяти городах из десяти продажи выросли на восемьдесят процентов к маю. Как следствие, коэффициент снизился в большинстве регионов. Что это значит простым языком? Коэффициент поглощения — срок, за который при текущем темпе продаж распродаётся весь остаток квартир. Норма — 2,0 года, это типичный строительный цикл дома. Выше 2,5 — предложения больше, чем спроса, склад копится, цены тормозят. Ниже 1,5 — дефицит, и цены, наоборот, ускоряются. Проще говоря: чем ниже коэффициент, тем быстрее рынок разбирает построенное. Рынки расходятся. Раньше льготные программы сглаживали разницу между городами — теперь каждый идёт своей траекторией. Ближе всех к балансу держатся рынки с миграционным притоком и широкой экономикой: Нижний Новгород (2,2) и Санкт-Петербург (2,4) демонстрируют самый низкий коэффициент в выборке, стройка и продажи здесь идут почти синхронно. Екатеринбург и Казань (по 3,2) пока у верхней границы нормы, но с оживающие спросом: в Казани июнь дал лучший результат по сделкам с начала года. Тяжелее рынкам с узкой базой и оттоком населения. Антилидер июня — Уфа (4,1): снижение здесь идёт медленнее всех. Красноярск, худший в мае,  хотя чуть улучшил показатель, с 4,3 до 4,0, стал единственным городом, где продажи в июне не выросли, а упали. Причина структурная — отток населения и сжимающийся ОПК. Отдельная история — Тольятти (3,8): рынок настолько узкий и зависимый, что любое колебание сделок резко двигает коэффициент в ту или иную сторону Стройка обгоняет продажи. Начатые в 2022–2023 годах проекты выходят на этап сдачи. И это главный риск: восемь регионов из десяти строят быстрее, чем продают. В Красноярском крае и Башкортостане распроданность почти вдвое отстаёт от стройготовности; Самарская область, Татарстан и Тюменская область тоже рискуют войти в 2027 год с непроданными остатками. В балансе, как уже и было отмечено, только Нижегородская область и Санкт-Петербург. При этом явного снижения цен рынок пока не показывает. Взамен используются различные способы платёжа: рассрочки застройщиков, субсидированная ипотека, trade-in, пакеты «отделка плюс парковка». Работает это локально и проблемы массового остатка жилья не решает. Что дальше. Изменения по семейной ипотеке отложили, но не отменили. Но вопросы остаются открытыми: поднимут ли лимит с 6 до 8 млн рублей, введут ли дифференциацию ставки по числу детей и т.д. До тех пор рынок держат не льготы, а рассрочки застройщиков и скорость снижения ключевой ставки — 14,25 сейчас, с ориентиром на 12–13% к концу года. Ближайшие развилки второго полугодия — заседание ЦБ 24 июля и октябрьская реформа.

Карта спроса: у каждого города — свой покупатель* Продолжаем делиться собственными наблюдениями и выводами, по итогам первой половины года. Одна из главных примет — спрос на жильё сильно различается от города к городу. Это видно и по мотиву покупки, и по тому, какие квартиры сегодня выбирают клиенты. Города «для себя». В Санкт-Петербурге, Тольятти и Перми жильё покупают почти исключительно для собственного проживания — доля таких сделок 84–91%. А вот в Махачкале (17,2%) и Казани (16,6%) заметно выше доля инвесторов. Разные жизненные сценарии. В большинстве городов лидирует спрос «для одинокой жизни» — особенно ярко в Перми (61%) и Махачкале (55%). Исключение — Тольятти, единственный город, где впереди семьи с детьми до 6 лет (47%). Разные квартиры. Разные запросы, разная квартирография. В Махачкале 71% продаж -  однокомнатные квартиры, это самый компактный рынок (средняя площадь — 43 м²). В Тольятти, наоборот, выше спрос на просторные 3–4-комнатные, средняя площадь реализации — 63 м². Между этими полюсами — Казань, Екатеринбург, Санкт-Петербург и Пермь. Такая разнородность — аргумент против единого продукта или единого стандарта для всей страны: в каждом регионе мы  настраиваем квартирографию под местный спрос. * Данные — внутренняя аналитика спроса Унистрой за 2026 год.

Приметы времени 2: какие квартиры сегодня выбирает покупатель* Дорогие деньги влияют не только на спрос, но и на сам продукт, который меняется под сегодняшние требования клиентов. Главный тренд — компактизация. Средняя площадь реализованной квартиры снижается третий год подряд: 52 м² в 2024 году → 51 м² в 2025-м → 49 м² в 2026-м. Сильнее всего «худеют» большие форматы: средняя трёхкомнатная — с 82 до 77 м², четырёхкомнатная — со 133 до 105 м². Естественно, девелоперы актуализируют  предложения: сегодня все новые проекты Унистрой выводятся с более компактными планировками. Средняя площадь квартиры в новых казанских проектах снизилась с 52,3 м² (2024) до 47,6 м² (2026), и по проектируемым объектам заложена дальнейшая оптимизация. За этим — простая логика: при высокой стоимости ипотеки покупатель удерживает бюджет сделки, выбирая меньшую площадь. Более компактная и доступная квартира остаётся востребованной даже в сложных рыночных условиях. *Данные — внутренняя аналитика спроса Унистрой.

Приметы времени: инвесторы возвращаются* Самый часто задаваемый нам вопрос: что с продажами? Скажем так, все не так плохо, как рассказывают. Однако, в первом полугодии заметно изменилась структура спроса. Если в начале года жильё покупали в основном для себя, то к середине года выросла доля инвесторов. В целом за год доля инвесторов в сделках выросла с 9,9% в 2025-м до 13,5% в 2026-м. Но нагляднее помесячная динамика. С 8,4% в январе она поднялась примерно до 21% к июню (предварительно) — рост более чем вдвое за полугодие. Главный драйвер — покупка под сдачу в аренду: доля этих сделок выросла с 4,0% в январе до почти 14% к середине года. При этом спекулятивная составляющая осталась незначительной: доля покупок «на перепродажу» держится на уровне 0,4%, а «для сохранения капитала» даже снизилась. То есть сегодня инвестор выбирает не быструю перепродажу, а арендный денежный поток. Логика простая: при высокой ключевой ставке недвижимость под аренду конкурирует с депозитами как способ сохранить и приумножить капитал, а арендные ставки остаются высокими. Одновременно доля покупок «для себя» сжалась с 86% в январе до примерно 70% к июню — часть покупателей заняла выжидательную позицию. * Используются данные внутренней аналитики спроса Унистрой по регионам присутствия. Июнь — предварительная оценка.

✈️ Что это пролетело? — Полгода. Они тут часто пролетают... Джи-групп публикует операционные итоги первых шести месяцев 2026 года Подвели итоги продаж жилой недвижимости под  брендом «Унистрой». Главное — уверенный рост объёмов продаж, особенно в сравнении с прошлым годом, когда спрос ещё адаптировался к новым условиям ипотечного рынка. 📊 Объёмы и цены Объём заключённых договоров составил 15,0 млрд ₽ против 9,0 млрд ₽ годом ранее — рост на 65,8%. Реализованная площадь выросла до 71,4 тыс. м² против 46,7 тыс. м² (+53,1%). Средняя цена по всем городам присутствия — 209,9 тыс. ₽/м² против 193,8 тыс. ₽/м² годом ранее (+8,3%). Отметим, что первое полугодие 2025 года пришлось на период адаптации рынка к отмене безадресной льготной ипотеки и высокой стоимости финансирования — поэтому сравнение идёт с относительно низкой точки отсчёта. 💰 Структура оплат Доля ипотеки составила 58,4% (+0,7 п.п. к первому полугодию 2025 года). Оставшаяся часть — рассрочка, единовременная оплата и прочие программы. 📍 География Доля Казани в объёме заключённых договоров — 56,3% (−0,4 п.п. год к году). Снижение доли домашнего рынка при одновременном росте в абсолютном выражении подтверждает выбранную Группой стратегию региональной диверсификации: продажи за пределами Казани росли быстрее, чем в столице Татарстана. Лучшие результаты за пределами Казани: 🔹 Екатеринбург — 16,1% 🔹 Санкт-Петербург — 13,6% 🔹 Пермь — 6,9% Отдельно отметим выход на новый для компании рынок — Махачкалу, которая дала 3,4% в общем объёме продаж (годом ранее продаж в регионе не было). 🏗 Проекты, запуски и ввод Сохраняем сбалансированный портфель проектов. Условные «топ-5» формируют около 38% объёма заключённых договоров, доля крупнейшего проекта — порядка 12%. Такой подход снижает зависимость общего результата Группы от отдельно взятого объекта. Запуски новых проектов в первом полугодии составили 80 тыс. м² — на 45% меньше, чем годом ранее. Это отражает общую рыночную обстановку: при высокой ключевой ставке и охлаждении спроса застройщики сдержаннее выводят на рынок новые объёмы жилья. Ввод в эксплуатацию по итогам полугодия — 20 тыс. м² (−66% год к году). Этот показатель в течение года распределяется неравномерно и зависит от графика сдачи конкретных очередей, а не от динамики спроса — которая, как видно из продаж, растёт. 🚀 Итог Стабильный рост объёмов продаж в первом полугодии подтверждает постепенное восстановление спроса по мере адаптации рынка. В этих условиях Джи-групп продолжит придерживаться стратегии дальнейшего регионального развития и сбалансированного подхода к запуску новых проектов.

Джи-Групп – разбор отчета за 2025  «Джи-групп» занимается строительством жилой недвижимости под брендом «Унистрой» (№23 в РФ), коммерческой недвижимости с последующей сдачей в аренду под брендом «UD Group», а также ИЖС Компания имеет портфель проектов в основном регионе присутствия, г. Казани, а также в Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Махачкале, Уфе, Тольятти, Перми, Нижнем Новгороде, а также в Ташкенте. Доля доходов от бизнеса в сфере коммерческой недвижимости не выходила на уровень более 20% в последние несколько лет, поэтому рассматриваем компанию в ряду других строителей жилой недвижимости Финансовые результаты 2025: 🟢 Выручка: 35 801 млн. (🔼 +13% к 2024) 🟢 EBITDA: 12 891 млн. (🔼 +25%) Денежный поток от операций: 🔴 Чистый (OCF): -23 498 млн. (-28 210 млн. годом ранее) 🟢 Поток до изменения оборотки, процентов и налогов (FFO): +11 105 млн. (🔼 +1%) Остаток кэша на конец периода: 🔻 2 972 млн. Остатки на эскроу: 🔻 15 513 млн. 🟢 / 🟡 ROIC по EBITDA / FFO: 16,9% / 14,6% 🟡 Чистая прибыль: +2 397 млн. (🔻 -47%) 🟡 Финансовый долг: 49 778 млн.(🔺 +12%), краткосрочный долг: 28,6% Чистый долг: 42 301 млн. (🔺 +157%) 🟢 Доля ввода с переносом сроков: 0%!   Позитива в отчете много! Все объекты сдаются в срок, что является небывальщиной для девелоперов в наше время. В результате в 2025 году сданы рекордные 242k м. Отсутствие просрочек говорит еще и об отсутствии дополнительной статьи затрат – штрафах за несвоевременную сдачу, которые еще очень бодро подкосят Самолет и других Денежный поток до процентов и изменения оборотного капитала (FFO) положителен и созвучен с EBITDA, но деньги в итоге съедаются вложением в запасы и дебиторку и авансы подрядчикам Также странно, что на рекордной сдаче и раскрытии эскроу долг опять вырос, а не сократился. Да, идут вложения в новые объекты после сдачи старых. Да, должны быть авансы подрядчикам. Да, долг преимущественно короткий и рост не так страшен. Но все же на сдаче объектов долговая нагрузка обычно сокращается, а тут растет 🤔 Основные коэффициенты финансовой устойчивости: Долг к капиталу (🟡 от 0,67 до 2):   🔺 х1,9 Чистый долг / EBITDA (🟢<2,5): 🔺 х2,4 Чистый долг / FFO (🟡 от 2,5 до 4): 🔺 х2,8 ICR по EBITDA / FFO (🟡 от 1,5 до 3): 🔻х1,86 / х1,61 Коэффициент текущей ликвидности (🟢>2): 2,9 Z-счет Альтмана (🟢>2,6): 5,4   Да, показатели долговой нагрузки за год ухудшились (отмечает и Эксперт РА). И тем не менее из 8 девелоперов, которых мы уже посмотрели за сезон, это однозначно лучший отчет с лучшими долговыми метриками   Доля собственного капитала в бизнесе бесперцедентно высокая для отрасли! Покрытие долга операционной прибылью и денежным потоком – лучшее. Джи-Групп в действительности ведет самую осмотрительную и консервативную финансовую политику среди попавших в наше поле зрения публичных девелоперов   Кредитный рейтинг: 🔽 BBB+ от Эксперт РА, снижен 24.04.26, стабильный ☑️ A- от АКРА, 12.09.25, прогноз негативный   АРКА целится в тот же уровень, который уже установил Эксперт РА. Эксперт же в более свежем релизе объясняет снижение рейтинга ростом долговой нагрузки и замедлением наполнения эскроу-счетов. Рост долговой нагрузки мы видим, но на фоне самой консервативной финансовой политики в отрасли это не выглядит опасным   А вот замедление наполнения эскроу-счетов отчасти объясняет отток средств в результате операций и высокую процентную нагрузку. Похоже, у Джи-групп есть какие-то сложности с продажами, которые уравновешивают сравнительно низкий уровень долга. А может, это сознательная политика: не сидишь в диком плече и штрафах за просрочку – не надо панически распродавать по любым ценам…   В любом случае на фоне рейтингов Самолета, Эталона, Глоракса и прочих BBB+ в Джи-групп видится несколько заниженным… #ОбзорВДО @CorpBonds

#Премаркетинг 🏗 Джи-групп, 002Р-07 и 002Р-08 ❗️ Финальный ориентир спреда к КС по серии 002Р-08 – 350 б.п. Объем размещения серии 002Р-08 составит 2 млрд рублей. Предварительная дата размещения – 26 июня. ❗️Размещение серии 002Р-07 переносится на неопределенный срок. 📝 ​Организаторы – Альфа-Банк, БКС КИБ, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, Джи Ай Солюшенс, Инвестиционный Банк Синара, Совкомбанк. 💬 Cbonds в Max

В субботу в Питере говорим и рассказываем... Уже завтра на Smart-Lab Conf 2026 генеральный директор Джи-групп Линар Халитов поделится своим взглядом на мир "С той стороны кирпича" Идеальное время! Все уже проснулись и позавтракали. Впереди целый день и редкая возможность задать любые вопросы CEO компании, что особенно важно в преддверии нашего нового облигационного выпуска. Поговорим о том, как живет девелопмент сегодня, что ждёт от рынка завтра и о чем мечтает "в принципе" Будете на конференции — обязательно заходите 👋 📍 Отель «Санкт-Петербург», Пироговская набережная 5/2 🔗11.30 Зал Meeting Point Полная программа https://confa.smart-lab.ru/spb26/#program

Джи-групп обновила данные по коэффициенту поглощения* новостроек Рост коэффициентов продолжается почти в каждом регионе присутствия Группы. Спрос охлаждается, рынок расслаивается. 🔍 Что изменилось за месяц /(апрель → май): 📈 Выросли: — Казань: 3,2 → 3,3 — Тольятти: 2,6 → 3,1 ⚠️ самый резкий рост в выборке — Екатеринбург: 3,0 → 3,1 — Нижний Новгород: 1,9 → 2,1 📉 Стабильны или улучшились: — Пермь: 2,8 → 2,8 (стабильно, один из лучших рынков) — Санкт-Петербург: 2,4 → 2,5 — Тюмень: 3,1 → 3,1 — Новосибирск: 3,4 → 3,4 — Красноярск: 4,3 → 4,3 (по-прежнему самый перегруженный рынок) 💬 Февральское ужесточение семейной ипотеки продолжает давить на спрос — продажи в миллионниках в апреле упали на 20% по сравнению с прошлым годом. Восемь регионов из десяти строят быстрее, чем продают. Главная развилка ближайших месяцев — ожидаемая с 1 июля  реформа: возможно, что лимит вырастет до 8 млн, но семьи с одним ребёнком рискуют уйти со ставки 6% на 10–12%. Поэтому снижение ключевой ставки (уже 14,5%, ориентир 12–13%) — скорее всего станет главным драйвером спроса во втором полугодии. Коэффициент поглощения — период, за который при текущем темпе продаж реализуются все квартиры в остатке. Норма: 2,0 года. Выше 2,5 — профицит. Ниже 1,5 — дефицит.

Можно всех посмотреть?...   Оценили итоговые МСФО-2025 публичных девелоперов. Капитан очевидность констатирует - рынок под давлением 📊Аналитики Джи-групп сравнили 12 публичных девелоперов 📍При суровом подсчете — без эскроу и капитализированных процентов — прибыльных осталось только четверо: А101, ПИК, ЛСР и Джи-групп. 📉 Остальные, увы, в минусе. Самолёт −48, Эталон −23, Брусника −21 млрд. Высокая ключевая ставка и сжатие льготной ипотеки развернули в убыток почти всех. Объективно, мы тоже снизили прибыль с 4,0 до 2,5 млрд ₽, долговая нагрузка выросла. Но достаточность капитала — 29,2%, EBITDA 7.1 млрд. рублей и маржа в 17.3% позволила занять достойное место в публикуемой выборке.   Консервативная политика прошлых лет сработала именно сейчас: мы остаемся в прибыли там, где большинство ушло в минус.

📢 Джи-групп объявляет о новом выпуске облигаций 23 июня в 11:00 (мск) открываем книгу заявок по двум новым выпускам,  предварительным объёмом 2,5 млрд рублей. --- 📌 Серия 002Р-07 — 1 млрд руб. — Срок: 2 года — Купон: фиксированный, не выше 18,50% годовых — Доходность: не выше 20,15% годовых — Доступно неквалифицированным инвесторам 📌 Серия 002Р-08 — 1,5 млрд руб. — Срок: 3 года — Купон: переменный (ключевая ставка ЦБ + спред не выше 350 б.п.) — Доступно квалифицированным инвесторам --- Общие параметры: — Номинал: 1 000 ₽ | Цена размещения: 100% — Купонный период: 30 дней — Старт размещения: 26 июня — Площадка: Московская биржа, II уровень листинга ✅ Выпуски подходят для инвестирования пенсионных накоплений и страховых резервов, включены в Ломбардный список Банка России. Организаторы: Альфа-Банк, БКС КИБ, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, Джи Ай Солюшенс, Инвестиционный Банк Синара, Совкомбанк.

Генеральный директор ДОМ.РФ Виталий Мутко посетил ЖК "Лисино"  от Унистрой* Напомним, что ДОМ.РФ передал компании земельные участки в аренду в Курортном районе Санкт-Петербурга в 2018 году. Сегодня ЖК «Лисино» включает не только жилую застройку, но и всю необходимую инфраструктуру: социальную, торговую, рекреационную и транспортную, наглядно воплощая в жизнь идею комфортной среды: 🔵 уютные малоэтажные дома 🔵 безопасные дворы с обилием зелени и продуманным ландшафтным дизайном 🔵 несколько школ и детских садов 🔵 чистый воздух 🔵 рядом — Финский залив с благоустроенным пляжем, экопарк, озеро и самый высокий небоскрёб в Европе «Лахта-центр» Всего до 2035 года на площади 51 га разместится 51 дом, 10 из которых уже введены в эксплуатацию. * "Унистрой"- бренд Джи-групп, работающий в сфере жилой недвижимости

Джи-групп обновила данные по коэффициенту поглощения* новостроек в городах присутствия и городах экспансии. Главное - изменения есть, но какого-то сильного влияния на рынок они не оказывают. 🔍 Что изменилось за месяц (март → апрель): 📈 Выросли: — Казань: 3,1 → 3,2 — Тольятти: 2,5 → 2,6 — Новосибирск: 3,2 → 3,4 — Красноярск: 4,2 → 4,3 — Тюмень: 3,0 → 3,1 📉 Улучшились или остались стабильными: — Екатеринбург: 3,0 → 3,0 — Пермь: 2,7 → 2,8 (незначительный рост) — Санкт-Петербург: 2,5 → 2,4 ✅ — Нижний Новгород: 1,9 → 1,9 (стабильно, единственный в балансе) 💬 Наш вывод: февральское правило «одна семья — одна льготная ипотека» продолжает давить на спрос. Восемь регионов из десяти строят быстрее, чем продают. Главная развилка ближайших месяцев — решение ЦБ по ключевой ставке. Снижение на 2–3 п.п. вернёт часть спроса. Сохранение текущего уровня — сдвинет «серую зону» в проблемную. * Коэффициент поглощения — период, за который при текущем темпе продаж реализуются все квартиры в остатке. Норма: 2,0 года. Выше 2,5 — профицит. Ниже 1,5 — дефицит.