Исламские финансы в России

Сегодня в Сибае обсудили с коллегами возможности партнерского финансирования для региона Что хочется отметить по итогам Инвест сабантуя в Зауралье в части партнерских финансов? ⁃ Здорово, что теме регулярно уделяют внимание и она всегда пользуется высоким интересом. Очень рада была что в этом году появилась возможность участия «вживую». ⁃ Лидером местного рынка является РЛК РБ, фактически реализующий три продукта ПФ, постепенно наращивая объемы. Желаю коллегам дальнейшего развития в пример другим. ⁃ Из около 80 участников сессии по ПФ лишь порядка 15 пользуются хотя бы одним продуктом исламского финансирования. И это среди (активно) интересующихся тематикой. Есть к чему стремиться (хотя, наверное, ситуация в других регионах эксперимента будет аналогичная) ⁃ Регион недоиспользует имеющийся потенциал как в плане реализации разработанных продуктов, так и применения экспертной базы. Поддержка есть, но нужно больше активности. ⁃ Важно формировать больше практических кейсов, пусть даже начиная с малых объемов. Выражаю надежду, что озвученные в рамках дискуссий проекты, включающие кооперацию и обмен опытом, найдут воплощение в ближайшем будущем. إن شاء الله Рада была увидеть коллег, профессионально занимающихся и заинтересованных в данном направлении. Параллельно с мероприятием прошел ликбез для местных предпринимателей. Такие мероприятия - сателлиты становятся доброй традицией и позволяют совместить экспертные дискусиии с просвещением. Отдельная благодарность и.о. Министра финансов РБ Светлане Ивановне Малинской за постоянную поддержку данного направления, модераторам сессии Алмазу Байрасовичу Абдуллину и Наилю Салаватовичу Ишмухаметову. Вопрос к коллегам из РБ: каковы ваши ожидания от развития партнерских финансов в регионе?

Исламские финансы названы «супер-коннектором» К такому заключению пришли составители опубликованного на прошлой неделе отчета Standard Chartered. По их оценке, объем рынка преодолел отметку в 6 трлн долл, и уже не является нишевым. В ближайшие годы возрастает роль исламских финансов как «супер коннектора» различных секторов и сегментов рынка - связывая рынки капитала, торговли и цифровую инфраструктуру между регионами. При этом в отчете выделяются недофинансированные регионы и секторы, наиболее перспективные центры (помимо традиционных исламских рынков выделяется также Китай) и приводятся рекомендации по эффективному решению стратегических задач финансового сектора. А в каких сегментах на ваш взгляд не хватает финансирования (и исламского финансирования в частности) в нашей стране?

На днях при Центральном банке Узбекистана был создан Совет по исламским финансам, в состав которого вошли исламские учёные (улемы Центра фетв Управления мусульман Узбекистана) и технический специалист. Совет осуществляет следующие задачи: • разрабатывает проекты стандартов исламского финансирования с учетом международных стандартов и местного контекста; • предоставляет Центральному банку заключения и консультации по вопросам регулирования и контроля деятельности по исламскому финансированию, оказывает содействие в разработке проектов нормативно-правовых актов, дает разъяснения и комментарии по возникающим в данной сфере спорам и дискуссионным вопросам; • дает банкам и микрофинансовым организациям рекомендации и указания, связанные с деятельностью по исламскому финансированию, проводит с ними периодические консультативные встречи; • участвует от имени Центрального банка в заседаниях AAOIFI и в необходимых случаях представляет свои предложения и замечания к проектам документов, разрабатываемых AAOIFI. Совет ежегодно представляет правлению Центрального банка годовой отчет о своей деятельности. Это первый в практике стран СНГ случай создания подобного коллегиального органа (де-факто Национальный шариатский совет) непосредственно при центральном банке. Для сравнения: при МФЦА в декабре прошлого года был сформирован Международный Консультативный совет по исламским финансам. Однако состав и функционал у двух органов разный. Если в Узбекистане совет состоит преимущественно из местных специалистов и будет выполнять функцию консультирования регулятора и рынка по шариатским вопросам с элементами нормотворчества, то в МФЦА совет имеет международный состав и ориентирован на определение стратегии развития центра и привлечение международных игроков. 2026 год в Узбекистане — это год доработки и формирования законодательной базы для развития исламского банкинга. Закон уже принят, порядок лицензирования утвержден, и целый ряд банков готовит документы для подачи заявок на получение лицензий. При этом некоторые организации проявили инициативу и, создав дочерние структуры, уже осуществляют сделки исламского финансирования, в том числе финансирование приобретения недвижимости для физических лиц. Пожелаем нашим коллегам из Узбекистана успехов в развитии данного направления.

Опубликован стандарт мурабаха для российского рынка Комитет по стандартам партнерского финансирования при Ассоциации банков России информировал о том, что первый стандарт согласован Банком России в части его компетенции, и текст стандарта опубликован на страничке Комитета. Первый стандарт вышел под названием «Стандарт по сделкам (операциям) партнерского финансирования: финансирование физических и юридических лиц путем купли-продажи товаров на условиях рассрочки (отсрочки) оплаты товаров с взиманием вознаграждения за предоставление рассрочки (отсрочки) оплаты товаров», что де-факто включает в себя сделки типа мурабаха и мусавама. Ознакомиться со стандартом можно по ссылке. Ранее я делилась своими комментариями по поводу текста стандарта. Буду рада услышать ваши.

Где можно сдать экзамены на проф квалификацию AAOIFI? Проф аттестация, пройденная в AAOIFI, является важным международным признанием квалификации в области исламских финансах. Если несколько лет назад у организации было 2 проф экзамена: CIPA и CSAA, то сейчас их уже около 6. Соответственно, желающие могут пройти обучение и сдать экзамены: CSA - Certified Shariah Auditor CSE - Certified Shariah Expert CPSS - Certified Professional in Shariah Standards CIPA - Certified Islamic Professional Accountant CPFAS - Certified Professional in Financial Accounting Standards Если первый сертифицированы шариатский советник и аудитор в России получил сертификат в 2009 году, то сегодня таких специалистов насчитываются не менее двух десятков. И спрос к такого рода подтверждению знаний растет. Упрощает задачу то, то сегодня экзамены можно сдать в регионах стран СНГ. На текущий момент действуют экзаменационные центры в Казани, Ташкенте и Алматы. Прилагаю в комментариях материалы (формы заявки) на сдачу экзаменов осенью этого года. Заявку необходимо направить в экзаменационный центр. Экзамены проходят в единую дату. 21-23 сентября - CSE (арабский язык) 7 декабря - CPFAS (английский / арабский) 8 декабря - CPAAGE (английский / арабский язык) 9 декабря - CPSS (английский / арабский язык) Ведется также работа на возможность сдачи отдельных экзаменов на русском языке. Если ли у вас интерес к сдаче проф экзамена? И что препятствует этому?

Первый стандарт утвержден Комитет по стандартам партнерского финансирования при Ассоциации банков России сегодня утвердил первый стандарт (работа проводится в рамках требования закона 417-ФЗ, формально еще требуется согласование с регулятором в части его компетенций). Стандарт посвящен сделкам купли-продажи с отсрочкой / рассрочкой платежа (что соответствует сделкам мурабаха / мусавама в практике участников рынка). Как участник рабочей группы по разработке, отмечу очень активную работу оргкомитета, благодаря чему стало возможным согласование позиций, снятие противоречий между множеством участников процесса, включая регулятора, и принятие текста стандарта в текущем виде. Примечательно было то, насколько разнилась в обсуждениях позиция тех, кто уже работает с данным продуктом на практике и тех, кто еще не реализовывал его. Что важно отметить касательно стандарта? - Прежде всего, отсутствие противоречий и «компромиссов» с текстом международных стандартов (а риски были) - Внесена ясность в порядок совершения сделки, определена ключевая терминология - Внедрены требования к раскрытию информации (тут многим участникам рынка, полагаю, будет требоваться значительно увеличить объем документации, заключаемой с клиентами, и доводимой до их сведения) - Введены нормы, связанные с защитой интересов клиентов и информированию и рисках, связанных с особенностями сделок. Возможно, ряд положений покажутся излишними для текста стандарта. Возможно, действительно, ряд положений было бы целесообразным отнести к НПА регулятора или иному документу, поскольку они не касаются особенности данных сделок. Лично я поддерживаю позицию, что стандарт должен вносить ясность в порядок сделок, снимать необходимые противоречия и определять необходимые условия для дальнейшего развития рынка и правового регулирования (налоги, льготы). Пока в этом отношении нельзя сказать, что удалось достичь значительного продвижения, но по крайней мере эти вопросы не упускались из виду. Выражаю надежду, что в ходе практики и необходимости внесения изменений в положения стандартов, это будет сделано в таком же оперативном порядке. Не удалось найти в правовых документах срока, в течение которого участники эксперимента должны привести свои сделки в соответствие со стандартами.

Сколько действий нужно совершить, чтобы подключить в банке какую-нибудь платную услугу? Вы, наверняка, знаете: нисколько. В последнее время довольно часто обнаруживаю у себя подключённые платные услуги в банках и сервисах (как правило, связанные с оповещением). Естественно, мое мнение никто не спрашивал. Согласия я не давала ни в устной ни в письменной форме. Более того, всегда уточняю у оператора при оформлении продукта, нет ли каких-то предустановленных платных оповещений. Однако даже при этом каким-то волшебным образом порою они прокрадываются ко мне в виде ежемесячных списаний. Особенно обидно, когда ты не пользуешься долгое время (не было доступа к приложению, например). А потом внезапно видишь что и без того небольшой остаток «съеден» списаниями. Не знаю, как банки умудряются списывать деньги за не заказанную услугу, в эпоху текущего регулирования это кажется волшебством. Но продолжим. Как вы думаете, сколько действий надо совершить, чтобы отключить невесть откуда появившуюся услугу? Правильно, не менее пяти (это если повезет). Считаем. 1) зайти в приложение (ладно, это можно не считать) 1) зайти в чат и написать просьбу 2) разобраться в большом ответном полотне и «пойти» самостоятельно отключать услугу в нужном разделе 4) выбрать нужную (на самом деле, как мы поняли, ненужную) услугу и нажать "отключить" 5) нажать "все равно отключить" 6) нажать "все равно отключить" (повторяется Nное количество раз, в зависимости от совести банка) 7) все? Нет! Теперь вам должно прийти смс с подтверждением что вы хотите отключить эту услугу (ах, если бы подобный порядок действовал при принятии решения о подключении) 8) все? Нет. Ибо система может выдать ошибку что вы дескать меняли недавно сим карту (ничего подобного). И далее мотать вас по кругу несколько раз 9) наконец, еще после нескольких вопросов в чат, вас направят в раздел "обращения", где, видимо, система рассчитана на уже "уверенно настроенных" клиентов. И скорее всего парой-тройкой кликов там вы сможете отключить услугу. Но самое главное не это. Все эти действия занимают ценное время. Очень надеюсь, что продукты партнерского финансирования не заразятся такого рода «продвинутыми технологиями» от своих традиционных «кузенов», ибо это есть ни что иное как зульм.

Друзья и партнеры из международного исламского финтеха Shokran ищут Head of Finance. Это компания, которая регулярно стремится привносить принципиально новые решения в финансах. Поэтому, на мой взгляд, стать частью такой команды - большая честь и залог постоянного развития. Описание требований и контактные данные - ниже. Ищем Head of Finance в Shokran Нам нужен сильный практик, который с нуля построит финансовую функцию международного исламского финтеха: учёт и ledger, сверки, управление ликвидностью, отчётность, аудит и финансовые контроли. Ищем специалиста с опытом от 5 лет в банкинге или финтехе, практикой работы с PSP/EMI, международными структурами и знанием IFRS. Это возможность напрямую влиять на архитектуру Shokran и строить финансовую инфраструктуру для миллионов мусульман и предпринимателей по всему миру. 📩 CV: a.karp@finvk.com 🔗 https://www.linkedin.com/in/alina-karp-2592693b1/

Несколько недель согласований, переписка, созвоны с участием шариатских советов различных организаций. Несколько десятков часов работы в общей сложности. Всего этого можно было бы избежать, поскольку оказалось, что ключевые вопросы разногласия упирались в неточности в переводе базовой документации. Ибо сторона, оказывающая услугу, использовала договор из международной практики, в весьма вольном переводе его текста на местный язык. В итоге в тексте документа обнаружился целый ряд спорных и неправильных формулировок с точки зрения шариата применительно к данному конкретному виду сделок. А поскольку члены шариатских советов опирались в своей основе на разные языки, переговоры затянулись. Все-таки огромное значение имеет правильный перевод, а также корректное переложение сути транзакции на язык местного законодательства, а не просто тиражирование международного опыта.

Партнеры ищут руководителя в исламскую финансовую компанию. Обязателен опыт в финансовой сфере (опыт работы в финансовой организации на руководящей должности не менее 2 лет). Возможно обучение и повышение квалификации. Пишите, кому интересно.

Устаревшие факты про рынок исламских финансов В последние годы резко выросло число работ с хорошим стилем изложения и выверенной лексикой. По всей видимости это неизбежное влияние ИИ на нашу жизнь, где жизнь студенческая зачастую опережает иные практики. Но тем не менее, если отдельные обзоры часто в работах отражены весьма неплохо (порою даже удивляют своей логикой и стилем), то отдельные фрагменты несколько отстают от реальности. И ты не знаешь до конца - чья это недоработка - студента, который не все нюансы тематики сверил с наиболее свежими трудами, или ИИ, которые (как я предполагаю) ориентируется на средний корпус материалов по теме. Хочется верить, что первое. Применительно к исламским финансам вот некоторые моменты которые на мой взгляд все еще встречаются в работах как данность, хотя уже утратили свою актуальность ⁃ В мировой отрасли исламских финансов есть проблема стандартизации ⁃ Шариатских экспертов на мировом рынке так мало в отрасли, что они вынуждены совмещать работу в десятках компаний и перегружены настолько, что едва успевают знакомиться с проблематикой (в целом, конечно, наиболее авторитетные ученые всегда будут иметь повышенный спрос, но все-таки уже проблема не стоит так остро) ⁃ Функция шариатского совета - проводить шариатский аудит И это только только что встретилась за относительно короткий срок. А какие заблуждения или устаревшие факты относительно исламских финансов все еще встречаете вы?

А теперь внимание, оригинал. Да, прошлый пост был с подвохом. Когда я увидела на столе у руководителя организации ту книгу из прошлого видео, я сразу поняла, что это не оригинальное издание. Уже только по цвету обложки. Человек не знал, что купил подделку. Более того, напечанаая пиратская версия (с тиража 2017 года) уже не актуальна, содержит всего 57 стандартов, и обложка не соответствует содержанию. Данное видео поможет понять отличительные признаки оригинального издания. Пиратские копии нарушают авторские права, что запрещено как законом, так и шариатом.

Дорогие коллеги, каковы ваши ассоциации, когда видите эту книгу?

Ключевая настольная книга для тех, кто работает с исламскими финансовыми контрактами Еще в 2009 году мы впервые достигли соглашения с AAOIFI о переводе отдельных стандартов на русский язык (тогда это были отдельные брошюры). Спустя 8 лет - уже был реализован официальный перевод всех принятых на тот момент стандартов. А в феврале этого года вышло третье обновленное издание, охватывающее все принятые на сегодняшний день стандарты (1-61). Стандарты доступны в печатной версии. Заказать стандарты можно по ссылке. В следующих постах поделюсь своим видением о самых востребованных стандартах на сегодняшний день. Но хотелось бы услышать и ваше мнение - какими стандартами пользуетесь чаще всего?

Тем временем, сукук ВЭБ.РФ переподписан в 2,7 раз. Объем выпуска - 3,5 млрд Объем заявок - 9,3 млрд В размещении участвовали банки, управляющие компании, частные инвесторы, а также инвесторы из дружественных зарубежных юрисдикций. Доля розничных инвесторов - 24% (5,3 тыс заявок) Это при том, что данная бумага была недоступна у некоторых крупных брокеров. Интересно, что по пояснению одного из брокеров, сукук они посчитали недостаточно халяльным. Но главное - что рынок показал спрос. Более 5 тысяч человек за неделю проголосовали рублем, что инструмент им нужен. Желаем проекту, куда будут направлены средства инвесторов, успешной реализации. И ждем от ВЭБа и ГПБ хорошего пакета поправок для дальнейшего совершенствования законодательства, чтобы сукук стало выпускать и структурировать легче, понятнее и прозрачнее.

Данный канал я начала вести с началом эксперимента. 2,5 года, последовательно, мы росли. И вот достигли и превысили отметку в 1000 подписчиков. Благодарю всех за поддержку, за то что вместе со мной исследуете сферу исламских (партнерских) финансов в России. Чтобы у канала было еще чуть больше возможностей, приглашаю проголосовать за канал по ссылке https://t.me/muslimeco?boost Чем больше у канала голосов, тем выше его уровень.

Скоро предстоит встреча со слушателями 7 потока курса «Исламское финансирование» в стенах прекрасного Сберуниверситета. Программа длится полгода и включает изучение базовых контрактов и разбор деталей, изучение практики и многие другие аспекты исламского финансирования. Кульминацией программы является проектная работа в командах, под постоянным руководством и сопровождением кураторов. В результате на экзамене слушатели представляют свои решения по разработке и структурированию продуктов исламского финансирования для российского рынка, а экспертная комиссия предоставляет свои обратную связь и оценку. Несомненным преимуществом программы являются два очных модуля, с очень комфортными условиями и дополнительной программой, где проходят регулярные дискуссии, встречи и обсуждения - как в формате обучения, так и вне его рамок. Имею честь быть в составе команды опытных преподавателей - муфтий Исмаил Десаи, Хондамир Нусратхужаев, Алхазур Тазбаев. Подробнее о программе и форма регистрации по ссылке

Конец учебного года, а это значит, что ты не защищен от таких сообщений (данное пришло вчера)… Направляю Вам на рецензирование выпускную квалификационную работу студента …. магистратуры «…»: … «Влияние развития исламского банкинга на финансовую доступность и …» Прошу Вас, если это возможно, пришлите подписанную Вами рецензию до 30-31 мая. Понимаю что это критически мало времени, но ... Ну что ж… осилим? С Богом, Мадина Эмировна.

Сукук ВЭБ.РФ Через два дня 29 мая станет доступным в продаже на московской бирже первый коммерческий выпуск сукук. Инструмент будет доступен инвесторам напрямую или через брокеров. Для покупки не нужно иметь статус квала. Минимальная сумма - 1000 руб., рассчитана исходя из максимальной доступности для широкой аудитории. Общий объем выпуска - 3,5 млрд рублей. Первый выпуск - пилотный, он готовился долго. Не все удалось идеально, но важно, что это случилось, и что первым эмитентом стал ВЭБ.РФ - гос корпорация развития. Стрыктрировала команда из Газпромбанка совместно с компанией «Ассалам». Как выражает надежду рынок, по итогам пилотного выпуска будут вноситься изменения в законодательство, чтобы те ограничения которые имеются, постепенно снимались. Что представляет собой сукук? Да, само собой, в биржевой терминологии пока такого понятия нет, поэтому выпуск маркирован как обычная облигация. Но в основе структурирования - модель сукук мудараба (под проект - сделку истисна). Средства инвесторов (через ВЭБ как эмитента и через Девелопера) идут на финансирование строительства кластера на территории парка «Северные ворота» в Алабуге, Республика Татарстан. Получатель средств - «Алабуга Девелопмент» (причем, сам проект тоже имеет экспертное заключение о халяльности) Что важно знать исламскому инвестору? ⁃ Сукук не подлежат продаже до погашения (хотя закон позволяет это сделать) - хорошо бы брокеры, особенно кто разработал исламский брокерский счет, должным образом проявили заботу в этом вопросе о своих инвесторах. Аналогично и касательно погашения до срока, если нет случаев нарушения обязательств со стороны управляющих (их в модели два - ВЭБ.РФ и Алабуга Девелопмент) ⁃ В случае, если будет дефолт и подрядчик не сможет исполнить обязательства по строительству кластера или исполнит их с минусом, инвесторы имеют право только на свой капитал за минусом убытков (пропорционально долям). Формально инвесторам гарантирован капитал по номиналу, но де-факто в документацию зашита возможность дисконта в случае убыточности проекта. Однако если были случаи мошенничества или нарушения условий со стороны управляющей компании, то она обязана компенсировать капитал и накопленную прибыль. ⁃ Гарантия доходности (сверх капитала) в случае убыточности согласно шариату не допускается. В документации предусмотрено, что ВЭБ.РФ в случае отсутствия вознаграждения в срок от проекта, самостоятельно выплачивает инвесторам вознаграждение, но обязательно информируя их о том о статусе таких платежей. В последующей если вознаграждение по проекту поступило - тоже информирует, чтобы инвесторы были спокойны. В любом случае, окончательный расчет будет по итогам проекта. На самом деле, выпуск не хуже по структуре и недочетам, а то и лучше и ближе к стандартам, чем отдельные международные выпуски сукук. Однако в тех юрисдикциях таких ограничений законодательства нет. Ведь основные расхождения связаны с тем, что по форме это облигации, а по сути - документации структурирована в соответствии с мудараба сукук. Поэтому предлагаю поддержать данный пилот по мере возможности. И иметь несколько штук в инвест портфеле, даже для теста. Тем самым и показав интерес к развитию данного рынка. Но и далее надеемся видеть последующие изменения законодательства, чтобы сукук были ближе по сути к секъюритизации активов / проектов, а не встраивался в форму облигационных займов. В конце-концов, еще один инвестиционный инструмент на благо экономики будет только на пользу. На очереди - стандарт по сукук для российского рынка. И в этом плане данный пилот очень будет полезным как наглядное пособие.