레드버드 기업분석

>>엔비디아 공식 발표: CPO 스위치 본격 양산 •엔비디아가 오늘 새벽 Spectrum-X 이더넷 실리콘 포토닉스 스위치(Spectrum-X Ethernet Photonics)가 본격 양산 단계에 진입했다고 발표 •레이저수를 4분의 1로 축소, 전력 소모를 5분의 1로 낮췄으며, 평균 고장 간격(MTBI)은 10배 향상 •해당 스위치 시스템은 폭스콘이 스위치 시스템 조립, Lumentum이 레이저 칩 제조, SPIL가 웨이퍼·칩 레벨 패키징 및 테스트, 텐푸통신이 레이저 모듈 서브어셈블리 조립, TSMC가 첨단 실리콘 포토닉스 공정 제조를 담당해 공동 개발

🚀🥇LS(006260) 반기보고서 (2026.06)(연결) 📌 실적 [매출] 11.02 조원 QoQ : 16.0 % YoY : 40.3 % 컨센대비 : 8.8 % [영업] 5,956 억원(연중 최고) QoQ : 25.1 % YoY : 152.8 % 컨센대비 : 25.3 % [순익] 2,967 억원 QoQ : 22.6 % YoY : 81.6 % 컨센대비 : 21.4 % 📌 지표 OPM : 5.4 % NPM : 2.7 % PER(영업) : 4.1 PER(순익) : 8.3 📌 최근 실적 26.2Q | 11.02 조 | 5,956 억 | 2,967 억 26.1Q | 9.5 조 | 4,761 억 | 2,419 억 25.4Q | 9.03 조 | 2,553 억 | 761 억 25.3Q | 8.07 조 | 2,571 억 | 1,046 억 25.2Q | 7.85 조 | 2,356 억 | 1,634 억 ※ 시총 : 9.83 조원 ※ 현재가 : 315,000 원 ※ 2026-08-14 14:51:08 공시 원문 보기

2026.08.14 11:02:35 기업명: 피에스케이홀딩스(시가총액: 2조 1,994억) A031980 보고서명: 반기보고서 (2026.06) 잠정실적 : N 매출액 : 473억(예상치 : 560억, -15.5%) 영업익 : 138억(예상치 : 196억, -29.6%) 순이익 : 244억(예상치 : 251억, -2.8%) **최근 실적 추이** (기간/ 매출/ 영업익/ 순익) 2026.2Q 473억/ 138억/ 244억 2026.1Q 280억/ 92억/ 201억 2025.4Q 514억/ 142억/ 198억 2025.3Q 906억/ 412억/ 389억 2025.2Q 347억/ 84억/ 174억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260814000743

2026.08.14 11:01:32 기업명: 피에스케이(시가총액: 3조 7,686억) A319660 보고서명: 반기보고서 (2026.06) 잠정실적 : N 매출액 : 1,675억(예상치 : 1,634억, +2.5%) 영업익 : 503억(예상치 : 459억, +9.5%) 순이익 : 440억(예상치 : 392억, +12.1%) **최근 실적 추이** (기간/ 매출/ 영업익/ 순익) 2026.2Q 1,675억/ 503억/ 440억 2026.1Q 1,566억/ 472억/ 410억 2025.4Q 1,427억/ 219억/ 194억 2025.3Q 1,041억/ 234억/ 206억 2025.2Q 1,085억/ 206억/ 186억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260814000731

이러한 사례의 대표적인 예시가 오픈AI의 허깅페이스 해킹 사건임, 허깅페이스를 해킹한 오픈 AI의 미공개 샌드박스 모델이 보안 취약점을 발견하자 오픈AI는 프론티어 모델을 허깅페이스에 제공했는데 , 이 프론티어 모델은 문제해결을 거부함 결국 허깅페이스는 오픈웨이트 모델을 로컬 서버에 따로 돌려서 문제를 해결했음

개인적인 생각으로 오픈웨이트 모델이나 프론티어 모델이나 한쪽이 승리하는 일은 일어나지 않을 것이라고 보고 있고 안드로이드 진형과 IOS 진형으로 현재의 스마트폰 시장이 양분되었듯이 오픈웨이트 모델이나 프론티어 모델이 필요한 영역이 각각 있을 것이라고 생각

핵심은 토큰당 가격이 아닌 작업 완료에 필요한 총 토큰량. Kimi K3의 출력 가격은 100만 토큰당 $15로 Opus 4.8 $25, Sol $30보다 저렴하지만, 프런티어 모델이 더 적은 토큰으로 작업을 완료하면서 실제 비용 역전

프런티어 AI 모델이 중국 오픈 모델보다 실제 사용 비용이 낮을 수 있다는 연구 : AlphaSense가 금융 분석 질문 246개를 대상으로 테스트한 결과, GPT-5.6 Sol과 Opus 4.8이 Kimi K3, GLM-5.2보다 높은 품질과 낮은 실제 작업당 비용 기록 : GPT-5.6 Sol은 Kimi K3 대비 중앙값 기준 비용이 약 13% 낮으면서 답변 품질은 약 20% 높았고, Opus 4.8은 비용이 약 절반이면서 품질은 13% 높게 나타남 : 핵심은 토큰당 가격이 아닌 작업 완료에 필요한 총 토큰량. Kimi K3의 출력 가격은 100만 토큰당 $15로 Opus 4.8 $25, Sol $30보다 저렴하지만, 프런티어 모델이 더 적은 토큰으로 작업을 완료하면서 실제 비용 역전 : 이는 “고성능 프런티어 모델이 높은 토큰 단가에도 불구하고 토큰 효율성 때문에 오픈 모델보다 비용 효율적일 수 있다”는 미국 AI 업계의 주장과 일치 : 다만 결과는 금융 분석이라는 고난도 작업 기준이며 단순 요약 등에서는 저가 오픈 모델의 경제성이 여전히 높을 수 있음 : AlphaSense 역시 모델 라우터를 활용해 계획 단계에는 고성능 모델, 실행 단계에는 저가 모델을 배치하는 혼합 전략으로 비용을 절감 : AI 모델 비용 경쟁의 기준은 ‘토큰당 가격’에서 ‘작업 완료당 비용(Cost per Task)’으로 이동 https://t.me/Samsung_Global_AI_SW

넥슨 상한가

네이버 기준 컨센은 3,600억인듯한 서프라이즈

2026.08.14 09:08:13 기업명: 현대해상(시가총액: 3조 7,680억) A001450 보고서명: 영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 45,813억(예상치 : -) 영업익 : 5,050억(예상치 : -) 순이익 : 3,918억(예상치 : -) **최근 실적 추이** 2026.2Q 45,813억/ 5,050억/ 3,918억 2026.1Q 47,161억/ 3,245억/ 2,364억 2025.4Q 43,065억/ -1,279억/ -1,145억 2025.3Q 45,218억/ 7,077억/ 6,298억 2025.2Q 50,016억/ 3,975억/ 3,006억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260814800088 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=001450

샌디스크, AI 기반 NAND 성장 전략 및 FY2028–FY2030 재무 모델 발표 * 샌디스크, FY2030까지 10% 중후반대의 매출 성장률 목표 설정 * Non-GAAP 기준 매출총이익률(Gross Margin) 약 80% 목표 * Non-GAAP 기준 영업이익률 약 75% 예상 * 조정 잉여현금흐름(FCF) 마진 약 50% 목표 * 사업 투자 후 잉여 현금의 100% 환원 계획 * 엔터프라이즈 데이터센터 플래시 시장, 2030년까지 1.2제타바이트(ZB) 도달 전망 * 신규 BiCS10 QLC, BiCS8 대비 비트 밀도 60% 증가 * 신규 사업 계약을 통해 FY2027 비트(Bit) 물량의 약 50% 확보 * 해당 계약은 FY2028 비트 물량의 약 3분의 2 수준으로 확대 * 고대역폭 플래시(HBF), AI 추론 분야에서 모멘텀 확보 중 이번 발표가 중요한 이유 * AI 추론이 엔터프라이즈 플래시 스토리지 수요를 대폭 증가시킬 수 있음 * 80% 매출총이익률 목표는 강력한 장기 수익성에 대한 기대를 시사함 * 다년간의 고객 계약을 통해 기존 NAND 시장의 변동성을 완화할 수 있음 * 100% 잉여현금 환원 정책으로 주주 환원 규모가 실질적으로 늘어날 수 있음 * HBF가 AI 메모리 아키텍처 내에서 새로운 성장 기회를 창출할 수 있음 경영진 발언 데이비드 고에켈러(David Goeckeler), 샌디스크 회장 겸 CEO: “오늘날 우리의 강력한 성과는 18개월 전에 수립한 전략을 엄격하게 실행한 직접적인 결과입니다. 우리는 수십 년에 걸친 NAND 플래시 혁신, 깊이 있는 시스템 수준의 전문성, 다각화된 포트폴리오, 자본 효율적인 운영 및 전체 기술 스택 관리를 통해 차별화된 입지를 구축했습니다. 이러한 강점은 우리의 풍부한 지적 자산을 대변하며, 전 세계 고객에게 지속적으로 기여하는 동시에 주주를 위해 장기적이고 지속 가능한 가치를 창출할 수 있는 명확한 토대가 되어 줍니다.” 루이스 비소소(Luis Visoso), 샌디스크 최고재무책임자(CFO): “FY2028부터 FY2030까지의 새로운 재무 모델을 공개하며, 우리는 우호적인 시장 환경 속에서 크고 빠르게 성장하는 시장의 기회를 포착할 수 있는 최적의 위치에 있다고 믿습니다. 우리는 성장, 지속 가능성, 그리고 수익률을 최적화하고 있습니다. 이에 따라 사업 투자 후 발생하는 잉여 현금의 100%를 주주에게 환원할 계획입니다. 재무 모델의 지속 가능성에 대한 우리의 확신은 고객과의 긴밀한 관계, 그리고 혁신과 협력에 기반을 둔 다년간의 NBM(신규 비즈니스 모델) 계약에서 나옵니다.”

구글, Gemini 3.7 Flash 출시 : Gemini 3.6 Flash 출시 3주 만에 후속 모델 공개. 소프트웨어 엔지니어링, 지식 업무, 웹 개발 및 에이전트 워크플로우 전반의 성능을 개선 : 코딩 성능은 FrontierCode 1.1 Main 43.6%(3.6 Flash 34.4%), DeepSWE v1.1 65.3%(49.0%)로 상승. WebDev Arena도 Elo 1,588로 3.6 Flash의 1,538을 상회 : 복잡한 문서 이해를 평가하는 GDP.pdf는 34.0%(22.0%), 실제 기업 업무 자동화를 평가하는 AutomationBench는 30.4%(17.0%)로 개선되며 금융, 법률 등 지식 업무와 에이전트 성능 강화 : 다단계 계획과 툴콜에 더 많은 연산을 투입하고 장애물 대응, 지시 이행 능력을 개선해 수동 감독과 재시도 횟수를 줄이는 데 초점 : 연말까지 출시 기념 가격으로 입력 $0.75/100만 토큰, 출력 $3.75/100만 토큰에 제공. 기존 3.6 Flash 최초 가격 대비 50% 수준 : Gemini API, Google AI Studio, Android Studio, Gemini Enterprise Agent Platform 등에 제공되며, Google AI Pro·Ultra 구독자의 24시간 개인 AI 에이전트 Gemini Spark에도 즉시 적용 https://blog.google/innovation-and-ai/models-and-research/gemini-models/introducing-gemini-3-7-flash

[국내 전력변압기 업체들 반덤핑 관세 확정 관련 코멘트 - 유진 허준서] 안녕하세요 금일 반덤핑 관세 관련 기사 코멘트 드립니다. 현대일렉트릭, 일진전기 0%, 효성중공업, LS ELCETRIC 4.32%의 반덤핑 관세가 2023년 8월부터 2024년 7월까지의 물량에 대해서 확정 됐다는 보도입니다. 사실관계 및 시장 영향에 대해서 간략히 정리드립니다. 1. 대형 변압기의 미국 반덤핑 관세는 1년간의 POR(Period of Review: 행정재심기간)을 거쳐 해당 기간동안에 미국으로 수출된 거래를 다시 보고 덤핑 여부 재계산 하는 구조 2. 보도에 따르면 LS ELECTRIC과 효성중공업의 2023년 8월부터 2024년 7월 1년간의 거래에 대한 POR이 마무리됐고 확정 반덤핑 관세율이 4.32%가 된것, LS ELECTIRC의 경우 이전 POR에서 예비 판정 받은 관세율이 16.87% 였기에 해당기간 이뤄졌던 거래 대상 설정했던 충당금 있는 경우 환입이 예상되나 국내 전력기기 업체들의 해당기간 미국 매출비중이 유의미하게 올라오지 않았던 시절이라 재무적으로 큰 영향 없을것으로 예상 * 또한 상무부 홈페이지에서 최종 확정 문서 아직 확인되지 않아 SBS의 보도에 의존된 내용이기도 함 3. 상무부의 반덤핑 관세 부과관련 심사 로직을 통해 향후 흐름을 유추해보자면 1) 행정재심(POR)업체가 여러곳일 경우 상무부는 업체중 일부를 Mandatory Respondent(필수 응답자)로 선정 후 해당 업체를 실사 2) 2023 - 2024년 대형변압기 POR에서 HD현대일렉트릭과 일진전기가 Mandatory Respondent로 선정(효성중공업과 LS ELECTRIC은 Non - Selected) 3) Non - Selected 업체들은 Mandatory Respondent 업체들의 세율을 기반으로 반덤핑 관세가 확정 됨(기본적으로 POR Mandatory Respondent 업체들의 가중평균이 Non Selcected 업체들의 공통세율이 되는 구조 *0% 는 제외) 4) 이번 POR의 Mandatory Respondent인 HD현대일렉트릭과 일진전기의 확정 반덤핑 세율이 0% 였기 때문에 Non-Selected 업체인 효성중공업과 LS ELECTRIC의 반덤핑 관세율은 이전 POR기간(2022 - 2023년)의 세율을 그대로 승계 5) 해당과정에서 효성중공업의 세율은 4.32%로 유지됐고 LS ELECTRIC은 16.87%가 될 예정이었으나(예비판정), 동일 Non - Selected 업체인 효성중공업의 세율을 승계받는것으로 최종판단 됐을것으로 추정 6) 고로 이번 반덤핑 관세 판정은 업체별 상황이 고려된 세율이라기 보단 미국 상무부의 제한된 심사능력 및 세율 확정 프로세스로 인한 효과 7) 다음 반덤핑 관세율 POR 적용 기간은 2024년 8월부터 2025년 7월, 해당기간은 국내 전력변압기 업체들의 미국매출비중이 유의미하게 상승했던 시기, 효성중공업은 이번판정 및 향후 판정에 대해서 상무부와 논의할 예정 4. 언급한 바와 같이 POR 기간 내 Mandatory Respondant로 선정되는지 아닌지의 여부에 따라 실질적 심사 여부가 결정되며 지정학적으로 사실상 동일한 공급망 보유한 HD현대일렉트릭 및 일진전기의 0% 확정이 있었기에 향후 효성중공업 및 LS ELECTRIC의 반덤핑 관세율도 0%로 수렴할것으로 전망 5. 애초에 반덤핑 관세율이 POR기간을 거쳐 2-3년의 리드타임 후 확정되기 때문에 국내 전력변압기 업체들은 당분기의 실적발표에서 해당 관세로 인한 영향을 충당금으로 설정하는 구조, 시장이 이미 확인한 실적에는 해당 우려들이 이미 반영된 상황 참고부탁드립니다. 감사합니다.

제가 투자하고 있는 해외기업은 넥슨재팬이었습니다. 예상했던 투자포인트는 메이플스토리의 흥행이었는데 그건 그대로 적중했는데, 다른 게임 IP 부진이 예상보다 커서 전사 실적은 제 예상보다는 좀 덜 나왔습니다. 그런데도 애프터마켓 상한가까지 간 것은 특별배당 영향 때문인 것 같습니다. 특별 배당을 하게 되면 연간 배당률이 일시적으로 15%까지 뛰게 되서 그런것 같습니다.

애프터마켓에서 20% 상승중

넥슨 FY2Q26 실적 요약 Consolidated Results for Q2 FY2026 (3 months ended June 30, 2026) [재무 성과 요약] 매출액: 1,211억엔 (+2% YoY) 영업이익: 313억엔 (-17% YoY, OPM 25.8%) 지배순이익: 296억엔 (+77% YoY) 26년 예상 DPS: 475엔 (정규배당 60엔 + 특별배당 415엔) - 영업이익 감소는 메이플스토리 월드 크리에이터 수수료, UA 비용, 클라우드·소프트웨어 서비스 비용 등 매출 연동 비용 증가 영향 - 지배순이익 증가는 펀드 평가이익 55억엔 및 환차손 축소 영향 [플랫폼별 매출] PC/콘솔: 875억엔 (+4% YoY) 모바일: 336억엔 (-2% YoY) [지역별 매출] 한국: 611억엔 (-14% YoY) 중국: 194억엔 (-28% YoY) 북미·유럽: 255억엔 (+170% YoY) 기타 지역: 125억엔 (+47% YoY) 일본: 26억엔 (-14% YoY) - 북미·유럽 매출 급증은 <아크 레이더스> + <메이플키우기> 성장 영향 [주요 IP 성과] 1) <메이플스토리> 프랜차이즈: 매출 +63% YoY, 분기 기준 역대 최대 매출 - 한국 <메이플스토리>: +7% YoY, 6월 여름 업데이트 성과로 2Q 기준 역대 최대 매출 - 글로벌 <메이플스토리>: -7% YoY, 높은 전년 기저 영향 - <메이플스토리 월드>: +123% YoY, 한국·대만에서 4월 말 출시된 신규 유저 제작 월드 성과 - <메이플키우기>: 4월 반주년 업데이트 효과로 예상치 상회 - 3Q26 프랜차이즈 매출도 약 +40% YoY 성장 전망 2) <던전앤파이터> 프랜차이즈: 매출 -44% YoY - 중국 PC <던전앤파이터>: 4월 신규 시즌 업데이트 초기 반응 부진으로 YoY 감소 - 6월 18주년 업데이트 이후 핵심 유저 리텐션은 견조 - <던전앤파이터 모바일>: 5월 주년 업데이트 및 신규 BM 효과. 회사 전망치 상회했으나 YoY로는 감소 - 3Q에도 YoY 감소 예상, QoQ로는 매출 증가 전망 3) <EA SPORTS FC> 프랜차이즈: 매출 YoY 감소 - FC ONLINE: 월드컵 효과 트래픽 증가로 연결되지 못함. 신규 유저 확보도 기대치 미달 - FC MOBILE: 4월 업데이트 이후 트래픽 및 수익화 약화 - 양 타이틀 모두 3Q에는 QoQ 회복 전망 4) <아크 레이더스> - 2Q 매출 183억엔, 매출 비중 약 15% - 2Q 추가 판매량 80만장. 누적 판매량 1,630만장 돌파 - 출시 이후 누적 매출 880억엔 이상 - 역대 최대 규모 콘텐츠 업데이트 <Frozen Trail> 10월 출시 예정 - 텐센트와 진행한 7월 클로즈드 알파 테스트에서 사전등록자 수 목표치 상회 5) <마비노기 모바일> - 전년 출시 분기의 높은 기저 영향으로 매출 YoY 감소. QoQ로도 둔화 - 7/22 대만·홍콩·마카오 출시, 3Q 매출 QoQ 두 자릿수의 강한 성장 전망 - 일본 4Q26 출시 예정 6) <더 파이널스> - 출시 30개월 이상 경과에도 안정적인 유저 지표 유지 - 2Q 매출 YoY 성장, 7월 시즌11 출시 효과로 3Q도 전년 수준 유지 전망 [부문별 비용] 영업비용: 886억엔 (+7.5% YoY) 인건비: 347억엔 (+0.1% YoY) - 인원 증가에도 주식보상비용 일회성 환입 영향으로 전년 수준 유지 로열티: 116억엔 (-25.9% YoY) - <마비노기 모바일>, FC 프랜차이즈 매출 감소 영향, <메이플키우기> 기여가 일부 상쇄 PG 수수료: 112억엔 (+9.4% YoY) - <메이플스토리 월드>, <아크 레이더스> 매출 증가 영향 마케팅비: 102억엔 (+81.5% YoY) - <메이플키우기> 퍼포먼스 기반 UA 비용 및 FC 프랜차이즈·한국 <메이플스토리> 프로모션 증가 감가상각비: 14억엔 (+21.1% YoY) 기타 비용: 195억엔 (+29.6% YoY) - 글로벌 라이브 서비스·데이터 사용 증가에 따른 클라우드 비용, <메이플스토리 월드> 크리에이터 수수료 및 소프트웨어 서비스 비용 증가 [주주환원] - 특별배당 주당 415엔 발표, 총 약 3,240억엔(20억달러) 규모. 특별배당 기준일은 9/30 예정 - 기존 정규배당 연간 60엔 포함 시 FY26 예상 DPS 475엔 - 7월 300억엔 규모 자사주 매입 완료 - 전년도 영업이익의 33% 이상을 배당·자사주 매입으로 환원하는 정책 유지 - 최소 ROE 목표 10%, 중장기적으로 15% 지향 [FY3Q26 가이던스] 매출액: 1,207억~1,334억엔 (+2%~+12% YoY) 영업이익: 226억~323억엔 (-40%~-14% YoY) 지배순이익: 182억~256억엔 (-52%~-33% YoY) 1) 매출 - <메이플스토리> 프랜차이즈 성장, <아크 레이더스> 지속 기여, <마비노기 모바일> 지역 확장 효과 예상 2) 영업이익 - PG·로열티 등 매출 연동 비용, 클라우드·소프트웨어 비용 및 신작 UA/마케팅 증가로 감소 전망 - 특별배당 관련 주식옵션 조정 일회성 비용 15억엔 반영 [출시 및 업데이트 예정 주요 타이틀] <데이브 더 다이버> 모바일: 9/17 글로벌 출시 <아크 레이더스> Frozen Trail: 10월 대규모 업데이트 <아라드 키우기(Arad: Idle RPG)>: 4Q26 출시 예정 <Azur Promilia>: 2026년 한국 출시 예정 <TEMPPAL: OVERGEARED>: 2026년 한국·글로벌 출시 예정(대만·홍콩·마카오 포함) <마비노기 모바일>: 일본 4Q26 출시 예정 <오버워치> PC: 8/12 한국 서비스 출시 완료 - PPT: https://pdf.irpocket.com/C3659/xoA3/tx0r/AreA/nNQB.pdf - Earnings Release: https://pdf.irpocket.com/C3659/xoA3/tx0r/IMIc/gGIf.pdf

오늘 제가 투자중인 해외기업 실적 발표가 있는데, 실적 발표 이후 투자아이디어 업로드하겠습니다.

제품 증설과정에서 약해진 FCF제외하고 전반적으로 양호한 실적이네요 컨콜이 중요할 것 같네요 ---- [Coherent FY4Q26 실적] *4Q FY26 실적 -매출 20.46억달러, 전년 대비 +42% pro forma, 전분기 대비 +13.3% -FactSet 컨센서스 19.8억달러 대비 약 3.3% 상회 -Non-GAAP 매출총이익률 40.2%, 전년 38.1% 대비 +215bp -StreetAccount 컨센서스 40.0% 대비 +20bp -Non-GAAP 영업이익 4.46억달러, 전분기 3.66억달러 대비 +21.9% -Non-GAAP 영업이익률 21.8%, 전년 18.0% 대비 +380bp, 전분기 20.3% 대비 +150bp -StreetAccount 컨센서스 21.5% 대비 +30bp -Non-GAAP EPS 1.74달러, 전년 1.00달러 대비 +74%, 전분기 1.41달러 대비 +23% -FactSet 컨센서스 1.62달러 대비 약 7.4% 상회 *사업부별 매출 -Datacenter & Communications 매출 16.15억달러, 전년 대비 +58.6%, 전분기 대비 +18.6% -전체 매출의 약 79%를 Datacenter & Communications가 차지 -Industrial 매출 4.31억달러, 전년 대비 -15.8%, 전분기 대비 약 -3% -Datacenter & Communications 매출은 FY25 4Q 10.18억달러 → FY26 1Q 10.90억달러 → 2Q 12.08억달러 → 3Q 13.62억달러 → 4Q 16.15억달러로 증가 *비용 및 수익성 -Non-GAAP R&D 2.08억달러, 매출 대비 10.2% -StreetAccount 컨센서스 R&D 마진 9.7% -Non-GAAP SG&A 1.69억달러, 매출 대비 8.2% -StreetAccount 컨센서스 SG&A 마진 8.9% -Non-GAAP 영업이익률은 FY25 4Q 18.0% → FY26 1Q 19.5% → 2Q 19.9% → 3Q 20.3% → 4Q 21.8%로 지속 상승 *FY27 1Q 가이던스 -매출 22억~24억달러 -중간값 23억달러, FactSet 컨센서스 21.3억달러 대비 약 8.0% 상회 -Non-GAAP 매출총이익률 39.5~41.5% -Non-GAAP 영업비용 4.00억~4.20억달러 -Non-GAAP 세율 18~20% -Non-GAAP EPS 1.85~2.05달러 -EPS 중간값 1.95달러, FactSet 컨센서스 1.77달러 대비 약 10.2% 상회 *AI 데이터센터 생산능력 확대 -내부 InP 생산능력을 2026년 말까지 2배로 확대할 계획 -2027년에는 생산능력을 다시 2배 이상 확대할 계획 -6인치 InP 플랫폼에서 EML, CW laser, photodiode 생산 -회사는 6인치 라인의 수율이 기존 3인치 라인보다 높다고 설명 -400G/lane, CPO, Silicon Photonics, InP, VCSEL, multi-rail optical transport 등을 차세대 AI 데이터센터 제품으로 제시 *기타 -NVIDIA와 텍사스 Sherman 생산시설 현대화 및 증설 진행 -CHIPS Act 자금 최대 5,000만달러에 대한 LOI 체결 -기존 Transceiver, DCI, Optical Component 외 Optical Circuit Switch, CPO/NPO, Multi-rail, Thermal Solutions를 신규 성장동력으로 제시 -신규 성장동력의 2030년 추가 SAM을 200억달러 이상으로 제시