Влад | Про деньги

📈 Поднял прогноз по прибыли и дивидендам Ви.ру за 2026 год! Вчера компания отчиталась за 2 кв. 2026 года и провела звонок с аналитиками, я был на звонке, вот главные тезисы. О динамике выручки и прибыли: «Видим смену тренду – положительные значения как в B2B, так и B2C». «Июль/август мы идем с похожими динамикой по выручке и прибыли, если так продолжится, должны подходить к верхней границе гайденса». «Возможно, на итог 3 кв. сделаем еще одно обновление гайденса». О дивидендах: «Чистая денежная позиция будет улучшаться, крупных капексов до конца 2026 года нет; можно взять крайний квартал и продлить эту историю до конца года». «Менеджмент понимает, что компания идет на хороший прирост ЧП год к году при прочих равных, и конечно, как минимум то, что заложено в политике будет рекомендовано – возможно и больше, по итогам 2026 года будет приниматься решение». «Компания может позволить выплатить более 50% прибыли на дивиденды, мы смотрим постепенно. Будем отталкиваться – от ЧП в абсолюте, какие проекты будут капекс и опекс в 2027, от рисков; хотим вознаградить инвесторов двузначным процентом дивидендной доходности». О страховании рисков: «В собственности зданий нет». «Все запасы на складах застрахованы от БПЛА». «Договор страхования действует до конца года, по старым ценникам. Текущая ставка страхования = 0,07% против 1,5-2% рыночной» (⚠️ риск 2027 — рост страховых выплат, это +-2,5 млрд руб., сказали, что часть нивелируют собственными действиями). Мои мысли: 1️⃣ Я полагаю, что стоит ориентироваться на верхнюю границу гайденса по прибыли (6,5 млрд руб. по году). 2️⃣ Более того, думаю, что компания перевыполнит и этот прогноз и заработает 7-7,5 млрд руб. чистой прибыли. Вот смотрите, за 1 пол. 2026 заработали 2,85 млрд руб., за 2 кв. = 2,16 млрд руб. Исторически 3 и 4 кв. сильнее 2 кв., поэтому если не будет форс-мажоров, то прибыль в 3 и 4 кв. будет на уровне +-2,3-2,4 млрд руб., что сдаст 7,5 млрд руб. по году. Думаю, что важно проявлять смелость и прогнозировать больше, чем компания. 3️⃣ Компания дает сдержанные ориентиры по дивидендам (я могу их понять с учетом внешней обстановки). Давайте так, минимум по дивидендам – 50% от чистой прибыли, это 7,5 руб. на 1 акцию с доходностью 10% к текущей цене. Максимум считаем так, на конец года у Ви.ру будет чистая денежная позиция = 13 млрд руб., при желании компания может выплатить 26 руб. дивидендами или треть своей капитализации. 💸 Думаю, правда будет где-то посередине, буду считать, что компания отдаст 85% прибыли на дивиденды, это 12,75 руб. на 1 акцию, доходность 17%. При этом, если захотят – могут дать больше. Промежуточные дивиденды пока, скорее, нет, чем да. 4️⃣ Ключевой риск — инфраструктурный, при этом, компания небольшая, надеюсь, обойдется. Ви.ру – самая сильная компания по динамике на рынке за месяц (из тех, за которыми я слежу), акции прибавили +48%, фундаментальный анализ работает хорошо. Надеюсь, компания не разочарует в 3 и 4 кварталах, и никакие внешние обстоятельства не помешают показать рекордную прибыль и заплатить рекордный дивиденд. Поддержите пост лайком, если взяли пользу, друзья! 🤝

Коллеги, мне пишут, что активизировались мошенники — пишут в личку, спрашивают про мой канал/продукты, чтобы завязать разговор, и далее пытаются выманить деньги (чаще всего, якобы, через инвестиции в криптовалюты). Будьте внимательны!

🧰 Все инструменты — отличный отчет за 2 квартал! ✔️ EBITDA за 2 кв. = 3,60 млрд руб. (+30% г/г), есть значительное улучшение на операционном уровне, темпы роста выручки выше темпов роста издержек. ✔️ Прибыль за 2 кв. = 2,16 млрд руб. (+105% г/г), помогло снижение процентных расходов, год назад был чистый долг 5,7 млрд руб., сейчас чистая денежная позиция 6,8 млрд руб. Повысили прогноз по росту выручки до +5% по году и чистой прибыли до 4,5-6,5 млрд руб., я считаю, что страхуются по обоим показателям. ✔️ FCF за 2 кв. = 6,54 млрд руб., больше верхней границы компании по годовой прибыли за один квартал 👀 Помогла работа с оборотным капиталом, 3,78 млрд руб. получили на изменениях в оборотном капитале во 2 квартале. ✔️ Скор. FCF тоже в порядке = 2,76 млрд руб. Мне все нравится. На факте отчета акции Ви.ру выросли на 5%, при этом сейчас торгуются +1%, что все равно существенно сильнее рынка, который снижается на 1,6%. Уже не секрет - я держу акции Ви.ру как в личном портфеле, так и стратегиях автоследования. И продолжаю держать дальше.

📉 За сегодня индекс Мосбиржи снизился на 3,6%. Многое попадало, при этом, обратил внимание, что больше всего (за исключением компаний сомнительного качества) сегодня снизился нефтегазовый сектор. И это на фоне падающего рубля (доллар уже 84), растущей нефти (Brent = 88) и все еще высочайших крек-спредов на бензин и дизель. Допускаю, что продажи эмоциональные и отражают ухудшившуюся ситуацию на заправках. Портфель и стратегии сегодня снизились на 2%, значительно устойчивее рынка, опережение индекса за день +1,6%. Удивительно, но факт — по опережению рынка сегодняшний день лучший для моего портфеля за весь 2026 год. Спасибо Хедхантеру 🔖 , акции которого по итогам дня даже вышли в символический плюс на фоне объявления дивидендов в 200 руб. на 1 акцию за 1П 2026 года. Рынок дешевый, по текущим ценам я понемногу пополняю счет и покупаю акции.

❗️Друзья, сегодня — последний день, когда вы можете приобрести обзор моего портфеля на август. Портфелю, как формату, в котором я рассказываю вам о ключевых идеях на рынке акций, уже 2 года. За это время получил от вас большое кол-во отзывов о продукте. Влад, большое спасибо за портфель! 🤝 Этот продукт один из самых классных на рынке. Очень доходчиво по всем своим компаниям объясняешь. По ХХ супер расписал их денежную позицию до конца года и прогноз по дивиденду. Да и сам выбор компаний подтверждается моей подборкой из модельных портфелей 20-ти топ-аналитиков, за 1,5 года ты ни разу не опускался ниже 3 места по доходности. Так держать!) Приобрести обзор моего портфеля вы можете по ссылке: https://payform.ru/meceLDu/ Содержание обзора портфеля вы можете найти тут, отрывок из видеообзора тут. Осталось 13 часов, успевайте и используйте мои идеи в собственном инвестировании! 🤝

С добрым утром, друзья! 🔖 Хедхантер Прибыль 2 кв. = 4,80 млрд руб. (-1,6%) Дивиденды = 200 руб. на 1 акцию, доходность 6,9%, последний день покупки - 25 сентября. По выручке и прибыли на несколько процентов слабее моих ожиданий, при этом, консенсус был ниже результатов. По выплате четко попал — поздравляю с дивидендами. 🏦 Совкомбанк Прибыль акционеров 2 кв. = 24,7 млрд руб. ROE = 23,5%. Отчет чистый — разовых доходов нет. Банк идет на 100 млрд руб. годовой прибыли. Оценка ниже 2,5 P/E. Мне нравятся отчеты обеих компаний.

📉 Сегодня рынок красный, индекс снизился на 3%. 📲 Выделяется на фоне красного рынка Диасофт (+7,2%), компания сегодня сообщила о росте выручки на 21% в первом квартале (судя по всему, дошли до отчетности результаты последнего квартала 2025 года, которые сдвинулись во времени). Я остаюсь негативным по компании, надеюсь, будущие отчеты меня переубедят. 📱 ВК тоже сегодня отчитался, но отчет не помог, акции снижаются на 4,2%, отчетность объективно улучшилась г/г, при этом, компания все еще убыточна = -3,6 млрд руб. убыток за полугодие, и это при том, что компания зафиксировала прибыль от продажи Точки в 3,5 млрд руб. (разница сумма сделки над ценой в балансе). Кстати, деньги за Точку (21,2 млрд руб.) также поступили в ВК во 2 квартале, это помогло немного снизить чистый долг (с 70 до 50 млрд руб.). 🍏 X5 отчитался за 2 кв., с утра разбирал результаты для вас, отчет по ключевым финансовым метрикам так себе (прибыль -33%), при этом, компания снизила CAPEX до 3,5% от выручки, и сниженные капитальные затраты в 3-4 квартале помогут компании выплатить +-170 руб. на акцию по итогам 2026 года (в декабре-январе), прогнозирую доходность около 8,2%. 📱 Ростелеком (-5,6%) вчера отчитался за 1 полугодие, результаты хуже моих ожиданий, финансовые расходы снижаются не так быстро из-за роста чистого долга, жду прибыль +-32 млрд руб. по 2026 году, что дает P/E около 5 и дивидендную доходность в 10%, не интересно на фоне большого числа компаний с дивидендной доходность 15%+. 🔖 🏦 🔌🚗 Завтра выйдут отчеты Хедхантера, Совкомбанка, Интер РАО и, вероятно, Делимобиля. Я особенно жду первые два из этого списка, надеюсь, увидеть сильные результаты. Завтра разберу их для вас.

👀 Маржа X5 снижается г/г, прибыль падает, но дивиденды будут высокими. ➡️ EBITDA во 2 кв. = 74,3 млрд руб. (всего +2%), расходы выросли быстрее выручки. 📉Маржа по EBITDA снизилась до 5,76% (год назад 6,2%). 📉 Скор. прибыль упала до 22,7 млрд руб. (-33% г/г). При том, что результаты слабые — X5 за счет снижения CAPEX (всего 3,5% от выручки при прогнозе 4,5-4,7%) и положительного движения оборотного капитала на 26,6 млрд руб., показала FCF = 30,7 млрд руб. 📈 Я считываю месседж, что акционеру X5 нужны деньги, поэтому компания при довольно слабых финансовых результатах снижает затраты на развитие и отдает приоритет дивидендам. 💸 Моя моделька говорит, что выплата в конце года будет +-170 руб. (8,1% доходности), чтобы прийти к ND/EBITDA = 1,3.

❓Что представляет из себя обзор портфеля? Портфель — большая презентация на 45+ слайдов + видеоразбор, где я открыто делюсь с вами всеми своими идеями на рынке акций. Я делился с вами содержанием портфеля и демо-фрагментом тут: https://t.me/Vlad_pro_dengi/2467 А сейчас приложу видео из обзора по Т-Технологиям, чтобы вам было проще принять решение. Не менее подробно разбираю и другие свои идеи. Полный обзор портфеля вы можете приобрести тут: https://payform.ru/meceLDu/ Успевайте, время ограничено 🤝

❗️Друзья, осталось 3 дня до конца продаж моего обзора портфеля на август! Дивиденды Т-Технологий планирую реинвестировать в саму компанию и позицию №4 в портфеле, если эти акции останутся на тех же уровнях, что сейчас. ✔️ С начала года портфель уже на 11 пп. опережает индекс полной доходности, с начала августа альфа выросла еще на 1 пп., портфель и на коррекции был устойчивее и восстанавливается быстрее. Вот почему я предлагаю вам следить за его составом и использовать мои идеи при управлении своим капиталом. Приобрести мой портфель можно по ссылке: https://payform.ru/meceLDu/ Российский рынок все еще очень дешевый и когда, как не сейчас, искать идеи в акциях. Уверен, мой портфель вам в этом поможет.

🏦 Какие дивиденды Сбер заработал за 7 месяцев 2026 года? Вчера зеленый банк отчитался за июль по РСБУ, все в порядке. ✔️Прибыль Сбера в июле 2026 = 168,4 млрд руб. (+16,2% г/г) ✔️ Чистые процентные доходы в июле 2026 = 315,1 млрд руб. (+19,8% г/г) Процентные доходы чуть меньше, чем в мае/июне, при этом, все еще значительно выше предыдущего года. ❗️Сохраняю прогноз по годовой прибыли Сбера = 2 000,5 млрд руб. 💸Дивиденды За 7 месяцев Сбер заработал на дивиденды 26,31 руб. на 1 акцию, это уже 9,2% доходности на акцию. Продолжаю ждать 44,29 руб. дивидендов по итогам года и доходность 15,5% за 2026 год, по итогам июля мы к ней стали еще ближе. 📊 Справедливая цена Сбер на истории оценивался дороже 5 прибылей и 1 капитала, показывая в среднем 20% ROE. Сейчас ROE 23% (то есть эффективность выше среднего на истории), а оценка ниже — 3,2 прибыли и 0,7 капитала на конец 2026 года. Справедливая цена акций Сбера (по оценке 5 P/E и прибыли 2 000,5 млрд руб.) = 443 руб. за акцию. Второе полугодие, где многие аналитики ждут снижения чистой прибыли Сбера (в сравнении с первым), началось с еще одного результата, близкого к рекордному. ❗️ В реализацию рисков в банковском секторе, которых рынок боится, не верю: - сверхналог на банки, на мой взгляд, не введут (забрать 1 руб. у банка = забрать 5-10 руб. из экономики); - резервы могут подрасти, но этот риск преувеличен, даже если COR Сбера вырастет вдвое (!) во 2-м полугодии, прибыль банка в 2026 году все равно вырастет г/г. Продолжаю спокойно удерживать акции Сбера, поздравляю акционеров банка с очередными отличными финансовыми результатами! 🤝

📈 Совкомбанк сегодня растет на 2% (!). Рост начался сразу же после выхода прогноза по результатам 2 кв. от Ренессанс Капитала Максима Орловского. Ренессанс ждет 24,3 млрд руб. чистой прибыли, это рост в 5 раз по отношению к прошлому году. Я думаю, что Ренессанс консервативен в плане оценки процентной маржи 😉 Мой прогноз результатов Совкомбанка, справедливую цену и идею в компании вы можете узнать из обзора портфеля на август: https://payform.ru/meceLDu/ Ждем отчет Совкомбанка в пятницу 14 августа 🤝

🏦 Обзор Т-Технологий — время быть оптимистом! ✔️ Скор. чистая прибыль 2 кв. 2026 (оценка Т) = 52,1 млрд руб. (+25,2% г/г), за первое полугодие скор. прибыль выросла на 31,2%. ✔️ По моей оценке, скор. прибыль Т во 2 кв. даже выше = 56 млрд руб. (видимо, я считаю дивиденды Яндекса как постоянный доход, а Т как разовый). Прибыль выросла за счет: 📈 Роста чистых процентных доходов на 28%; 📉 Снижения резервов в номинале на 10%; 📈 Роста комиссионных доходов на 37%; 📈 Роста страховых доходов на 14% (вот это важно, в 1 кв. они снижались г/г). 📱 В отчете вы видите нескорректированную чистую прибыль за 2 кв. ниже (39,5 млрд руб.) за счет отрицательной переоценки Яндекса на 22,3 млрд руб., это «бумажный» фактор, на который ориентироваться не стоит. ➡️ Прогнозы 2026 Т-Технологии сохранили прогноз по росту прибыли на 20% в 2026 году при результате +31,2% в первом полугодии. На мой взгляд, играют в игру, поставим низкий прогноз и перевыполним. Я жду отличное 2-е полугодие (маржа будет высокой, резервы ожидаю на уровне 2 кв., переоценка Яндекса уже вернула 14 млрд руб. и думаю вернет еще больше). ❗️Мой прогноз по прибыли 2026 = 219,5 млрд руб. (+25,9% г/г) В начале года я полагал, что Точку консолидируют с 3-го квартала, но, судя по всему, сделка сдвинулась на конец года, поэтому я чуть снизил прогноз по прибыли Т-Технологий (как раз на ту часть прибыли, которую закладывал на Точку) + справедливую цену теперь считаю по текущему кол-ву акций (без допэмиссии). Эффект от допэмиссии и консолидации Точки в 2027 году будет нейтральным. ℹ️ Байбек За первое полугодие 2026 Т-Технологии выкупили собственные акции на 7,7 млрд руб., за 2 кв. всего на 1,4 млрд руб. Возможно, с тем, что некоторое время не было поддержки в стакане, и связано то отвесное падение акций, которые мы видели в июле. Интересно узнать у компании, почему объем байбека во втором квартале ниже, чем в первом, потому что стоимость акций во 2 кв. была ниже. На данный момент Т-Технологии потратили на программу 12 млрд руб. из +-40 млрд руб. запланированных. 💸Дивиденды Т-Технологии объявили дивиденды за 2 квартал = 4,7 руб. на 1 акцию, доходность 1,65%. Я прогнозировал 5 руб. на акцию, разница невелика, мне нравится месседж менеджмента – компания повышает дивиденды каждый квартал. Рассчитываю, что за 3 и 4 квартал будут 5 и 5,5 руб. на акцию соответственно, оставшаяся доходность за три квартала 2026 года = 5,4%. 📊 Справедливая цена акций Т-Технологии оценены в 3,45 прибыли и 0,87 капитала на конец 2026 года. А если мы заглянем в 2027 год и будем достаточно консервативны – оценка в 2,8 прибыли и 0,7 капитала. Скор. ROE в отчете все еще близок к 30% (28,5% по оценке Т и 30,5% по моей!). Колоссальная дешевизна для такой компании. ❗️Справедливая цена акций = 532 руб. (P/E = 6,5 2026 года). Я связываю такую дешевизну с тем, что рынок оценивает компанию через дивиденды, из расчета, что 7% это немного, при этом Т платит +-25% от прибыли (!). Вся остальная прибыль идет в капитал и генерирует бОльшую прибыль. Если Т-Технологии решат платить 50% прибыли, то при текущей оценке, дивидендная доходность на уровне Сбера и Дом РФ при более высоком ROE. Для меня отчет отличный, я поздравляю акционеров с топ-результатами компании и ожидаю перевыполнение планов во 2 полугодии 🤝

📈 Акции Все Инструменты прибавили 16% за 2 недели! С 28 июля акции компании выросли с 66 до 76,5 руб. (на 16%), при том, что индекс Мосбиржи прибавил только 5%. Как вышел отчет, написал, что результаты сильнее ожиданий, и во 2 кв. вероятна рекордная прибыль: https://t.me/Vlad_pro_dengi/2434 . И в тот же день увеличил позицию по Ви.ру как в личном портфеле, так и в стратегиях автоследования. Хорошо получилось. Судя по косвенным признакам, с точки зрения денежного потока отчет тоже будет неплохим. Надеюсь, компания пойдет навстречу акционерам и решит перейти на полугодовые дивиденды 👍