NeNaIPO

Я уж не говорю даже о том, что есть проблема с коммуникацией даже перед размещением, а назначенная встреча с компанией самой же компанией заканчивается тем, что компания не приходит на свою же встречу, даже не оповестив, и потом больше не выходя на связь, это забавный ход)

IPO Инкаб Холдинг: 1. Параметры сделки Диапазон IPO — 100–110 ₽ за акцию, план привлечения 2–2,4 млрд ₽, free float после размещения 20–23%, старт торгов — 24 июня (завтра). Капитализация до IPO — 8–8,8 млрд ₽, после учёта привлечённых средств — около 10–11,2 млрд ₽ 2. Что в факте 2025 года (но продают нам веру в будущее без оглядки на текущие результаты) Выручка 2025 года — около 5 млрд ₽ (‑18% г/г), при этом физический объём производства вырос на 13%. EBITDA — 1,0–1,03 млрд ₽ (+0–3% г/г), маржа около 20–21%, то есть операционно бизнес живой, ну тут никто не спорит – молодцы, производственный старый бизнес. Чистая прибыль — всего ~80 млн ₽ (‑2,4 раза г/г), тут оправдывают большими затратами на проценты по кредитам. 3. Долги и проценты Чистый долг на конец 2025 года — 3,76 млрд ₽, Net Debt / EBITDA около 3,7x. Процентные расходы съедают практически всю операционную прибыль, коэффициент покрытия процентов оценивается ниже 1x — ключевой источник давления на чистую прибыль. По сути, причина выхода на IPO — не рост, а необходимость облегчить баланс, очень сильно нужно, прям очень-очень. 4. Что рисует менеджмент на 2026 год Прогноз на 2026-й: выручка 7,5 млрд ₽ (+50% г/г) и EBITDA 2,2 млрд ₽ (>2x к 2025). Ряд оценок добавляет сюда до 1,3 млрд ₽ чистой прибыли — x16 к текущему уровню. На этих допущениях forward EV/EBITDA при IPO‑цене действительно съезжает в зону 5–6x и долговые метрики выглядят гораздо приятнее. Но для производственной компании в текущих реалиях все равно еще дорого. 5. Мультипликаторы сегодня vs завтра На нижней границе диапазона при EV около 13,7–13,8 млрд ₽ EV/EBITDA 2025 выходит в районе 13–14x, P/E 2025 — трёхзначный (около 120–130x, хотя чем не Space X?). То есть по фактическим цифрам эмитент смотрится как дорогой промышленник, а не какая-то value‑история. Вся привлекательность оценки появляется только при выполнении очень амбициозного плана менеджмента на 2026-2027 год. То есть вера и только вера. 6. Фон и кредитное качество Кредитный рейтинг — BBB.ru с позитивным прогнозом от НКР: агентство верит в снижение долговой нагрузки после IPO и улучшение метрик. При этом первый квартал 2026-го по РСБУ показывает: выручка падает, EBITDA растёт за счёт смещения в более маржинальные сегменты — тактические улучшения есть, но общая зависимость от долгов и телеком‑циклов никуда не делась. 7. Да какой смысл что-то еще писать? Дорогое производство, которое станет недорогим, если случится чудо, а выйти надо сейчас, даже в такой ситуации, и никакого дисконта, потому что нужно именно столько денег. Из плюсов только то, что реально старое, хорошее производство, где собственник радеет своим бизнесом, как биз молодцы, как выход на рынок – делать надо все по уму. --- Вывод. Инкаб идёт на IPO с падающей выручкой и тонкой чистой маржой, но с неплохой обещанной EBITDA и тяжёлым долгом, причем закроет его не весь, в разных интервью варьируется от «останется только льготный», до «если верить цифрам, не весь можно закрыть», ну и сколько денег уйдет на гашение долга тоже цифра неточная, тут тоже нет точной информации. По фактическим цифрам 2025 года диапазон 100–110 ₽ выглядит дорого и подразумевает щедрую премию за будущий разворот, который будет, если вдруг случится все крайне оптимистично, что не случалось ни разу за фактически 20 лет в компании, можно посмотреть оптимизм на выступлении 4-5 лет назад на Cbonds очень позитивно нам рассказывали о будущем, с тех вор выручка только падала, сейчас предлагается поверить опять. Участие в размещении — это не про «купить дешёвый кэш‑флоу», а про «поверить в агрессивный план менеджмента и в то, что рынок даст компании спокойно перегруппировать долг, в ситуации, когда все у компании настолько плохо, что она готова любыми способами попытаться выйти сейчас на текущий рынок, когда проще выйти в окно». Попытка дать интервью вчера Профиту подсказала ребятам реальную заинтересованность инвесторов в их компании – на сейчас 204 просмотра!!! 204!!! Нашли за что платить деньги канеч, лучше бы на погашения долга пустили)

О намерении стать публичной компанией объявило ПАО ДОМ.РФ - одна из крупнейших российских финансовых групп, обладающая статусом единого института развития в жилищной сфере Чтож, первый пошел после перерыва причем на сложной фазе рынка, поверьте, будут еще в этом году. Даже послезавтра видео новое пишу) а позавчера было уже снято… Смело! Удачи

ЦБ предложил стимулировать выход на IPO через приоритетный доступ к госгарантиям и льготам. ну что, после обещания, что в этом году будет двузначное кол-во IPO пора помогать

Росатом готовится к выпуску облигаций АО "Атомэнергопром" в китайских юанях и исламских облигаций (сукук), кроме того, часть предприятий госкорпорации готовятся к IPO. Об этом сообщил заместитель гендиректора Росатома по экономике и финансам Илья Ребров. Как сообщил Ребров, в настоящее время прорабатывается вопрос привлечения финансирования в рамках размещения акций организаций по открытой подписке - IPO. По его словам, согласно прогнозам аналитиков финансовых институтов, выход на IPO будет целесообразен не раньше конца 2025 года по мере смягчения денежно-кредитной политики со стороны Банка России, что создаст благоприятный фон для первичных размещений. Первый анализ экспертов показал, что по ряду организаций готовность будет не раньше 2027 года. В данной связи, сообщил замгендиректора Росатома, для подготовки к IPO в 2026 году и далее вместе с потенциальными банками-организаторами отобрана группа "Медскан" и еще девять компаний, занимающихся композитными материалами, информационными технологиями, золотодобычей. Чтож госуха начинает выходить... Очень жду от них IPO Медскан

Началась массированная реклама нового Pre-Ipo, будем разбираться. Итак - компания Meat_coin, пойдем просто по пунктам: 1. 3 ресторана оценены в 2,4 млрд или каждый в 800млн, напомню открытие одного стоит примерно 100млн, скорее всего у них были одни и те же консультанты, как и у Трассы. 2. Смотрите структуру владения на картинке - эти 3 ресторана даже не в полном владении, а всего лишь на 51/65/75 процентов, это грустновато, и оценка становится еще более завышенной. 3. Выручка — 775 млн, EBITDA — 181 млн руб, EV/EBITDA = 13,9. 13,9!!! и даже не на IPO, а на PreIpo. Как будто бы ребята немного оптимисты. А вспоминаем пункт 2 и не поверите от 13,9 мы улетаем в EV/EBITDA около 22. Тут парни становятся уже не просто оптимистами, а нереальными оптимистами. 4. Открытие 3х новых ресторанов 421млн (вот это точность и кажется оч дорого, мы свой особняк в 3+ раза дешевле сделали, 2 этажа), окупаемость 3 года, 33 процента дохи пересчитываем относительно оценки и получаем доху в 3 раза меньше. Ну такое уже 5. Нарисованная консультантами (даже интересно, кто это у них) рентабельность вырастет в 1,5 раза к 2029 году. Нуну) Обожаю такие обещания, а че не в 2 раза или не в 3? 6.Полную отчетность вам показать? Вы че глупые, мы приготовили 65 тысяч «мощнейших» (с) стейков, какая вам отчетность. Вон на картинке все есть (тоже приложил) 7. Не понял математику - средний чек на ГОСТЯ 9к. Выручка 775млн и 171к гостей, выходит 4,5к на ГОСТЯ. А если они считают 171к за все время (за 8 лет), то там средний чек в космос должен улететь, чета и тут какое-то то самое, странное. (а на сайте уже 8к 😄) 8. Задайте вопросы в TG-чате инвесторов пишут они и в рекламах - задал бы, но ребят ваша ссылка кривая или удалена. 9. Ну и как вишенка на торте, мне очень понравилось количество просмотров на Рутубе их интервью) смотри картинку. ЗЫ Ну и иметь почту @yandex.ru с такими ценниками и рассказами о премиальности как-то не солидно Сегодня они выйдут на звонок и будут что-то обещать, но нет ни малейшего желания его слушать, как и инвестировать в такое. @nenaipo #meatcoin #meat_coin

3 дня работы, все для вас) https://t.me/malishok_fonda

Ребята обижались за обзор и что не участвую, но, млин, парни, не танцуя на костях и не «я же говорил», но если говорите о инвесторах, длинных деньгах, перспективах…будьте честны, на дистанции это даст больше https://www.rbc.ru/technology_and_media/21/04/2025/6804f5839a7947525a9c216c?ysclid=m9qrvsh3es365400065 @nenaipo

Что такое JetLend - платформа краудлендинга, берут деньги у нас с вами, отдают под проценты малому/среднему бизнесу, все риски вешаются на нас, в теории мы должны получить хороший процент и заработать на этом. Есть нюансы, что заработать на этом не получается пока, как и писал постом выше у Леши Маркова есть обзор разных платформ и вот результат, который бы вы получили, работая с Jetlend - вложен 1 млн, дох за 3 года 8.8% годовых © Ну и проблемы с выводами денег, о чем пишут многие люди, что вложились в компанию. Но это про работу с компанией, нам же важнее, что с самой компанией: Выручка за 9 месяцев 537 млн рублей (комиссия 6.3%), полный отчет по традиции таких компаний выкладывается после IPO =) Половину денег выкинем на сотрудников, половину на маркетинг и рекламу (вот тут, кстати, интересно будет посмотреть отчет за 1 кв, сколько ушло сюда, столько скупленных блогеров/рекламы/ботов хвалящих компанию я не видел никогда, уж бедная Собчак и то рекламировала) После всего этого мы получаем Ебитду в 5млн рублей и убытки. Что нам продают – финтех и ит платформу, спасибо, что не экосистему еще сверху. Росли CAGR очень прилично, с низкой базы, но в 2024 году стали терять долю рынка и темпы роста, стоит глянуть, например, январь, где выдачи показали минимумы за пару лет. Ну и видно, что и сам сектор падает. То есть самое время на IPO, когда еще – отчеты будут хуже, сектор падает, темпы роста вниз, доля теряется. Вчера закрылась книга, завтра начнется старт торгов, что делать дальше? Я буду смотреть на компанию, они любят выбирать удобный мульт и говорить, что P/S в быстрорастущей компании 8, это дешево, и смотреть на Америку, но в Америке схожие устойчивые бизнесы в этой отрасли и 2-3 имеют и это не венчур. Так что и я подожду эти уровни и отчет за 1кватрал, кажется, что ребята очень хотят выйти и дать тем, кто их на pre оценил в те цифры, по которым сейчас торгуются. А дальше смотрим за падением как капитализации компании, так и ставки и может при адекватных оценках буду покупать, пока же очень дорого и риски. #jetl @nenaipo

КРАУДЛЕНДИНГ-ПЛАТФОРМА JETLEND УСТАНОВИЛА ЦЕНОВОЙ ДИАПАЗОН IPO — ₽60-65/АКЦ тикер #JETL сбор заявок 12 - 25 марта начало торгов - 26 марта релиз А мне нравится больше это: Как Леша Марков, проиграл даже инфляции с ними. Надеюсь, сделает видос.

Ну что, начали оживать новые IPO: 1. VK нам вкинул, что готовы выводить свою компанию VK tech при хорошей конъюнктуре рынка (спасибо хоть не ляпнули как Ростелеком про ставку 10%). Хороший бизнес, с ростом на 46% за год (выручка 13млрд/прибыль 1,3млрд). Ждем, может быть интересно 2. Суточно.ру - наверное самое ближайшие IPO, компания растет отлично, за 2023 год выросла на 80% (выручка 3,12млрд/прибыль 0,46млрд). В прошлом году pre-ipo фонды оценили компанию в 6-7 млрд, интересна оценка и отчет за за 2024 на текущий момент. Риск возврата booking/airbnb конечно будет висеть, раньше они занимали 70% рынка. Хотя компания считает, что это будет не скоро и разрыв в сервисах за 3 года резко сократился. Интересно покопаться и разобраться. 3. МТС и его компании Adtech и Urent тоже хотят выйти в 2025 году при самой известной фразе практически всех IPO - при благоприятной рыночной конъюнктуре. Ждем, может МТСу это поможет, но не думаю, что сильно, да и не любят компании Системы выходить дешево 4. Нанософт - аналог Автокада, который тоже рвется на биржу. Рентабельность у компании превосходная за 2023 год на 3,5 млрд выручки пришлось 1,6 прибыли, отгрузки за прошлый год выросли на 23%. Strategy partners считает, что в среднем сектор будет расти на 16% среднегодовыми до 2030 года. Рост с низкой базы на 23% смущает, ну и конечно Возврат иностранцев потенциальный и Компас под боком это риски (для сравнения: 22-23 год Нанософт вырос на 20% в выручке, а Компас на 46%). ПО растущей так скромно не думаю, что многим будет интересен. 5. Secret Technologies - ИБ "малыш" с выручкой 1,1 млрд за 2023 год, думаю ребята подождут, пока надо вырасти побольше, а то оценят не очень хорошо, тоже наблюдаю за новым именем. 6. JetLand - спорная для меня компания, которая тоже собирается выйти в ближайшее время, по ней буду писать отдельный обзор, подожду оценки, но пока я очень скептичен, как к потенциальной оценке, так и к бизнесу в целом. 7. ДОМ.РФ - ребята тоже собираются, будут стоит, наверное, дорого, ибо когда нам гос-во дешево что-то отдавало. Но за 2024 года ребята увеличили прибыль на 50% и заработали 65,8%. Жду оч интересно как государство будет оценивать свои бизнесы, станет понятней, как будут оцениваться еще 10 компаний, которые государство хочет вывести на рынок до 2030 года. ~5% компании оценивал Мутко в 15-20 млрд. 8. Рэдсофт - аналог Астры, хотели выходить в начале года самостоятельно (я был модератором с ними на конференции), но судя по всему поняли, что это не просто и все затянулось, интересная компания, буду ждать оценку. Пока тоже малыши - в 2023г выручка была 2,1 млрд, но хорошие темпы роста. Чтож ждем, если геополитика уйдет в позитивную сторону, то нас ждем волна, как IPO, так и pre-IPO. @nenaipo

#LMBZ ПРОИЗВОДИТЕЛЬ ПИЩЕВОЙ УПАКОВКИ ЛАМБУМИЗ НАЧАЛ СБОР ЗАЯВОК НА IPO ДИАПАЗОН – 425–460 РУБ/АКЦ прием заявок с 23 по 29 октября Планируемый объем размещения составит от 800 млн руб. до 1000 млн руб., доля акций в свободном обращении (free-float) после окончания IPO может составить порядка 10,0-12,0% Старт торгов акциями на Мосбирже ожидается 30 октября Чтож, удачи)))🍀 Но это если не открывать отчетность…так и удача не поможет…

c 30 октября Мосбиржа допустит к торгам акции «Ламбумиз» Шта?) пойду копать…

Тут решил за календарный год с октября картиночку собрать. Помним, что на рынке коррекция за это время, можете по настроению дисконтировать... Не стал добавлять 2 последних IPO - дайте проторговаться, там еще и стабфонды. Обсудить можно тут @psinvestingchat к этому каналу чат не привинчен. @nenaipo

Озон-фармацевтика. Как обещал выкладываю за час до закрытия у многих брокеров, хоть официально до 15 часов. Были эфиры о самом бизнесе тут, был эфир и про бизнес и финансы и само IPO тут, про экскурсию на завод тут. Поэтому буду более лаконичен, так как скорей всего, раз лень было глянуть, то и читать много не будете)) Хорошо: *Импортозамещение помогает компании *Стабильность бизнеса, ибо грубо это не разработка своего с рисками, а основа - копии уже точно проверенных препаратов *Потенциал к 27 получить допом более высокомаржинальные продукты *Прогнозы роста выше рынка *Комфортный долг *Налоговые льготы *В 2 раза по мультипликаторам дешевле Промомеда, а тот в котировках держится Не хорошо *Невысокие дивы, а у нас любят дивы *Риски, что отрасль сильно связана с государством *Курс, сырье импортное. Железо поменяли и хватит лет на 15 еще, но все равно, чет докупать нужно будет Поэтому для себя решил, что поиграю дженериковской малой позой к оригинальной обычной позе. Но буду пристально следить, бизнес нравится, ниже нарастил бы. Всем удачи! @nenaipo

В 15 часов проведем прямой эфир с компанией Озон Фармацевтика, поговорим уже и про финансы и про то за счет чего компания будет расти. Ну и конечно же узнаем, что с переподпиской? Приходите, обязательно! https://www.youtube.com/watch?v=Pdd711PxwFs

ПАО «Озон Фармацевтика» (далее – «Озон Фармацевтика», «Компания» и совместно с дочерними обществами – «Группа»), один из ведущих производителей лекарственных препаратов в России, объявляет о намерении провести первичное публичное размещение (далее – «IPO» или «Размещение») обыкновенных акций (далее – «Акции») с листингом на Московской бирже. Ну а мы готовились и сняли фильм про бизнес. Зы цифр оценки еще нет, так что свое мнение выдам после, ждемс… 😉 Смотреть фильм на YouTube 🌟 Смотреть фильм в Dzen

Сдает коммерсант. Я еще вчера в чате писал, что точно нет. Ну и Максим, немного лукавства на эфирах… Аллокация розничным инвесторам — около 5% Поэтому я не в этом ipo, в 16:00 поеду на колокол и хочу дождаться 16:10))) ЗЫ ну и модерю вас, любимчики, на конфе) готовьтесь)