하나 중국/신흥국 전략 김경환

>>Situational Awareness, 강제 청산 직전 마지막 한 달 Micron·SanDisk 추가 매수 •Situational Awareness는 올해 2분기에 메모리 반도체 기업 Micron Technology와 SanDisk의 보유량을 대폭 늘렸음. 두 기업의 합산 보유액은 약 110억 달러로, 당시 해당 펀드 순자산의 약 4분의 1을 차지했음. •이와 동시에 해당 펀드는 NVIDIA, Broadcom 및 AMD에 대한 옵션 매도 포지션도 축소 >爆仓前最后一个月，“AI股神”加仓美光、闪迪 https://wallstreetcn.com/articles/3779501#from=ios

**탑재 시도는 계속 될 가능성 https://v.daum.net/v/20260815112854969

~중국의 군민양용 수출 통제 여파로 2013년 센카쿠 갈등 시기보다 감소 http://m.g-enews.com/view.php?ud=202608150919172772fbbec65dfb_1

[中 7월 금융지표: 컨센서스 하회] •7월 신규 대출 -3,400억위안 (예상 -1,000억위안) •7월 M2 증가율 YoY+7.7% (예상 +7.9%/ 6월 +8.0%) •7월 M1 증가율 YoY+4.0% (예상 3.9%/ 6월 +4.0%) •7월 신규 사회융자총액 1.4조위안 (예상 1.09조위안) •7월 사회융자총액 증가율 YoY+7.4% (예상 +7.4%/ 6월 +7.4%) **중국 7월 비수기 대출 감소세 유지, 실물경제와 전통산업 중심 수요 부진 지속. 반면, 대출•채권•재정 합친 사회융자총액 등 총유동성은 하향안정 판단 **인민은행은 성장모델 전환과 체질개선에 따라 향후 대출•채권•주식을 통합해 모니터링하겠다로 선언했으나, 신경제•첨단산업 vs 전통•내수 산업의 불균형은 더 큰 폭으로 확대될 전망 **주식시장에는 단기 중립적인 지표

>>‘AI판 금융혁신’: CDO vs CCO = 2008년 vs 2026년? •현재 AI 호황의 본질은 기술 사이클이라기보다 ‘연산력이 담보’(CCO)가 되어 움직이는 신용 및 부동산 사이클이라는 주장임. NVIDIA와 민간 대형 기업들이 5,000억 달러 규모의 금융 플랫폼을 구축해 위험을 증권화하고 분산시키고 있음 •초대형 클라우드 업체들의 자본지출 증가율에서 변곡점이 이미 나타나고 있고, OpenAI 등 핵심 차입자들이 차환에 과도하게 의존하는 상황에서, 이러한 구조는 2008년 서브프라임 모기지 위기의 신용 구조와 매우 유사해 성장세가 둔화될 경우 쉽게 균열이 발생할 수 있다는 점이 문제 >“AI版金融创新”：CDO vs CCO=2008 vs 2026？ https://wallstreetcn.com/articles/3779499#from=ios

>>홍콩 IPO 코너스톤 투자액 YoY+ 158.3% •8월 기준 총 102개 기업이 홍콩거래소에 상장, 총 조달액은 3,287억5,800만 홍콩달러로 YoY+ 154.17%. 이 가운데 84개 기업이 IPO에서 코너스톤 투자자를 유치했으며, 투자 건수는 951건으로 YoY+ 291% 증가. 코너스톤 투자액은 1,392억홍콩달러로 YoY+ 158.3% >【今年以来港股IPO基石投资额同比增长158.3%】截至8月14日，年内共有102家公司在港交所上市，募资总额达3287.58亿港元，同比增长154.17%。其中，84家公司IPO引入了基石投资者，涉及951笔投资，同比增长291%；基石投资额1392.1亿港元，同比增长158.3%。（证券日报） （来自华尔街见闻）

>>이번 주 시장의 ‘핵심 논리’: 미 연준 9월 금리 인상 안 한다? •미국 7월 CPI, PPI 및 소매판매가 전반적으로 둔화된 데다 고용시장도 냉각되면서, 시장에서 미 연준의 9월 금리 인상 확률이 75%에서 25%로 급락. 이에 글로벌 증시는 3주 연속 상승. 다만 국제유가는 여전히 높은 수준이고, 미 국채 수익률 곡선은 가팔라지고 있으며, 채권시장의 장기물은 계속해서 인플레이션과 재정적자를 반영하고 있음. 2주 후 열리는 잭슨홀 회의가 향후 방향을 결정할 핵심 변곡점이 될 전망 >本周市场的“核心逻辑”：美联储9月不加息了？ https://wallstreetcn.com/articles/3779497#from=ios

>>미·이란, 단기간 ‘최종 합의’ 도출 가능성 낮아 (중국 화타이증권) •화타이증권은 8월 17일 미국과 이란이 체결한 양해각서의 60일 협상 기간이 공식적으로 종료된다고 분석. 현재 이란 핵 문제와 전면적인 제재 해제 협상은 실질적인 진전을 이루지 못하고 있으며, 호르무즈 해협도 여전히 폐쇄된 상태로 미·이란 양국은 소모적인 교착 상태에 빠져 있음 •미국은 최대한의 압박을 통해 이란이 핵 문제에서 되돌릴 수 없는 양보를 하도록 압박하고 있는 반면, 이란은 지연 전략을 통해 미국의 군사 자원과 전략적 인내심을 소모시키고 있다는 분석 •화타이증권은 미·이란이 단기간에 ‘최종 합의’를 체결할 가능성은 낮다며, 협상 창구는 양측이 암묵적으로 연장하는 방식으로 명목상·기술적으로 ‘연명’될 가능성이 있다고 전망 (중국언론)

>>(요약) 난야, 기판·기재 가격 20% 인상설…“원재료 상승에 따라 여러 차례 가격 조정” (대만경제일보) •난야 플라스틱이 고객사에 가격 인상 공문을 보내 동박·유리섬유 원단·수지 등 원재료 비용 급등에 대응해 기판과 기재 판매가격을 각각 20% 인상하고, 9월 1일부터 적용한다는 소문이 돌았음 •난야 플라스틱은 가격 인상 자체는 사실이라며, 올해 들어 원재료 비용 상승에 대응해 여러 차례 고객사와 협의해 제품 가격을 조정. 다만, 해당 문서는 회사가 공식적으로 대외 발송한 가격 인상 통지서가 아니며, 회사가 고객사 전체를 대상으로 일괄적으로 한 번에 20% 가격을 인상한 것은 아니라고 설명

>>버크셔 해서웨이, 2분기 Alphabet 대폭 매수…3대 보유 종목으로 부상 •버크셔 해서웨이가 2분기에 Google 모회사 Alphabet의 보유량을 크게 확대. 전체 보유 규모는 83% 증가했으며, 주식 수는 전분기 5,780만 주에서 약 1억600만 주로 급증. 이 가운데 A주가 7,880만 주, C주가 2,720만 주이며, 보유 지분 가치는 약 378억 달러. 이번 추가 매수로 Alphabet은 버크셔 해서웨이의 미국 주식 보유 종목 중 3위에…

>>‘중국 전자제품 제1의 거리’ 화창베이, 글로벌 ‘기술 쇼핑’ 명소로 부상 (CCTV) •‘중국 전자제품 제1의 거리’로 불리는 화창베이가 전 세계에서 찾아오는 ‘기술 쇼핑’의 인기 목적지 •올해 1-7월 화창베이의 AI 제품 전체 품목 매출은 YoY 55% 이상 증가했으며, 이 가운데 AI 안경 판매량은 100% 급증했음. 드론과 로봇 판매량도 60~70% 증가. 통역 이어폰, 3D 프린팅 장비, 스마트 웨어러블 등 첨단 기술 제품이 중국 국내외 관광객을 끌어들이는 대표 상품으

>>AI 서버 업체, AI 투자 확대에 따라 실적 본격화 (제일재경) •지난 2년간 AI 산업에서 가장 확실한 사업 기회는 GPU와 첨단 반도체에 집중 •하지만 Meta, Amazon, Tencent 등 기술기업들이 AI 자본지출을 지속적으로 확대하면서, GPU를 탑재하고 실제 데이터센터에 컴퓨팅 인프라를 구축하는 서버 업체들도 실적을 본격적으로 내기 시작 •최근 실적 시즌에서는 폭스콘 산하 Industrial Foxconn, Dell, Supermicro, Wistron 등 여러 AI 서버 산업체 상장기업의 매출과 이익이 빠르게 증가한 것으로 나타났음 >第一财经：过去两年，AI产业最确定的商业机会集中在GPU和先进芯片。但随着Meta、亚马逊、腾讯等科技公司持续扩大AI资本开支，承载这些GPU、将算力真正部署到数据中心的服务器厂商，也进入业绩兑现阶段。最近一轮财报季，从工业富联、戴尔到Supermicro、纬创，多家AI服务器产业链上市公司的收入和利润高速增长。

•엔비디아, SpaceX 지분 첫 공개…xAI를 통해 약 210억 달러 간접 보유 >英伟达首度披露SpaceX持仓，借道xAI间接持有约210亿美元 https://wallstreetcn.com/articles/3779494#from=ios

>>트럼프, 중동 배치 ‘링컨’ 항모 교체 확인…‘조지 워싱턴’호 투입 예정 •트럼프 대통령은 14일 중동에 장기간 배치돼 승조원 생활 여건과 정신건강 문제가 제기된 ‘링컨’호 항공모함이 교체될 것이라고 확인 •트럼프는 “링컨”호가 이미 출항했거나 곧 출항할 예정이며, “매우 비슷한 다른 함정이 이를 대신할 것”이라고 밝혔음. 미국 언론은 앞서 13일 미국이 ‘조지 워싱턴’호를 중동에 파견해 링컨호를 교체할 준비를 하고 있다고 보도. 승조원 가족들의 안전 우려가 커지고 있다는 질문에 트럼프는 “그렇지 않다”고 답했으며, 약 9개월간 배치된 링컨호의 배치 기간이 “훨씬 부족했다”고 말했음.링컨호는 지난해 11월 계획에 따라 배치되기 시작했고, 올해 1월 중동으로 이동해 미군의 대이란 ‘에픽 퓨리’ 작전과 이란에 대한 미국의 해상 봉쇄에 참여했음. •최근에는 고강도 작전과 장기 배치로 인해 승조원들의 생활 여건과 정신건강 문제가 심각하다는 보도가 나왔으며, 일부 승조원이 정신적으로 붕괴해 바다로 뛰어들려 했다는 주장도 제기됐음. 미 중부사령부는 13일 링컨호 승조원 1명이 3일 바다에 추락했으나 구조됐다고 확인

>>버크셔 해서웨이, 2분기 Alphabet 대폭 매수…3대 보유 종목으로 부상 •버크셔 해서웨이가 2분기에 Google 모회사 Alphabet의 보유량을 크게 확대. 전체 보유 규모는 83% 증가했으며, 주식 수는 전분기 5,780만 주에서 약 1억600만 주로 급증. 이 가운데 A주가 7,880만 주, C주가 2,720만 주이며, 보유 지분 가치는 약 378억 달러. 이번 추가 매수로 Alphabet은 버크셔 해서웨이의 미국 주식 보유 종목 중 3위에 등극. 6월 30일 기준 버크셔 해서웨이의 미국 주식 포트폴리오 전체 규모는 약 3,238억 달러 규모 >伯克希尔Q2大幅增持谷歌，Alphabet跃升为其第三大持仓股 : 伯克希尔·哈撒韦Q2大幅加仓谷歌母公司Alphabet。总体持仓规模提升了 83%，总持股量从上季度的5780万股猛增至近1.06亿股（包含 7880 万股 A 类股及 2720 万股 C 类股），持仓市值达到约 378 亿美元。

**新농민공 https://v.daum.net/v/20260815070200506