Свинское чаепитие

На днях вышли данные о среднегодовой численности занятых за 2025 г. Существуют ряд метод. расхождении при формировании данных о численности занятого населения в составе расчета баланса трудовых ресурсов и на основе выборочных обследований рабочей силы. В частности, в среднегодовой численности занятых не учитываются лица, отсутствовавшие на работе в связи с отпуском по беременности и родам и по уходу за ребенком до достижения им возраста 1,5 лет, и военнослужащие, но учитываются иностранные трудовые мигранты. Какие изменения произошли в период с 2021 по 2025 год с точки зрения перетока трудовых ресурсов между отраслями? ⚙️Обработка стала основным приобретателем рабочей силы — +600 тыс. работников, с 10,1 млн до 10,66 млн (с 14,1% от общего числа занятых в экономике до 14,5%). 💻ИТ— +445 тыс., с 1,57 млн до 2 (2,2% => 2,8%). Какие отрасли больше всего потеряли? 🏢 Госуправление — -423 тыс., с 3,66 млн до 3,24 (5,1% => 4,4%). 🌾 Сельхоз — -269 тыс., с 4,51 млн до 4,24 (6,3% => 5,8%).

Упаднические настроения по поводу охлаждения инвестиции сложно воспринимать всерьёз. На самом деле, всё не так плохо, как может показаться. ЦБ пишет: Дополнительный вклад в рост инвестиций в 2п26 внесут расходы на восстановление производственных мощностей в отдельных отраслях Сгорел склад => бизнес инвестирует в восстановление => инвестиции в основной капитал растут.

Анатомия НЕнефтегазовых доходов (ННГД) федерального бюджета Сколько Минфин планирует собрать ННГД в этом году? 31,4 трлн рублей, включая внутренний НДС в размере 12,15 трлн рублей и импортный НДС — 5,37 трлн. Налог на прибыль организаций — 3,91 трлн. Какова динамика доходов за 7М2026 г.? ☑️ НДС с внутренного производства: 7,27 трлн рублей vs 5,46 трлн за аналогичный период 2025 года (+33,1% г/г). ☑️ НДС (импортный): 2,52 трлн vs 2,37 в 2025 году (+6,1% г/г). ☑️ Налог на прибыль: 2,44 трлн рублей vs 2,26 трлн (+7,9% г/г). ☑️ НДФЛ: 225 млрд рублей против 170 млрд. Тут основные поступления будут в конце года. ☑️ Прочие доходы: 3,47 трлн рублей vs 2,94 трлн (+18% г/г). Прочие доходы включают дивиденды. В августе в бюджет поступят дивиденды сбера в размере 425 млрд руб. Удастся ли выполнить годовой план? Абсолютно. Более того, план будет перевыполнен. Итоговая цифра будет в районе 32,5-33 трлн.

🔹При принятии решений по денежно-кредитной политике (ДКП) ЦБ ориентируется на сезонно скорректированные цифры. По грубым прикидкам выходит в районе 8-9% saar (с поправкой на сезонность в пересчёте на год), но лучше дождёмся данных от ЦБ. Что ещё? 🔸 Недельная инфляция (c 4 по 10 августа) вновь в минусе — -0,06% н/н. Цены на бензин продолжают траекторию вниз, хотя и менее бодрыми темпами, чем на прошлой неделе (-0,60% н/н). Дизельное топливо — -1,39% н/н. 🔺 Росстат опубликовал предварительную оценку ВВП за II кв. 2026. — +1,3% г/г. 2/2

ЖКУ - тарифный топливный июль ⛽️ Росстат выдал данные по инфляции за июль - 0,54% м/м, что на 0,08 ниже чем цифры, основанной на недельных данных (0,62%). С начала года - 4,75%. Годовая инфляция немного снизилась до 5,98%, но только потому, что индексация тарифов ЖКУ была перенесена на октябрь. Базовая инфляция- 0,44% м/м. 🔹Продовольственные товары — 0,29% м/м (плодоовощная продукция — -2,32% за месяц). НЕпродовольственные товары — 1,26% м/м. Бензин — 6,47% м/м (6,88% в июне ), дизельное топливо — 9,2% м/м. Очень скромный прирост цен на платные услуги — 0,07% м/м. 🔹Вклад в инфляцию: из 0,54% м/м проды дали 0,11 п.п.(вклад плодоовощной продукции -0,11 п.п.), Непроды - 0,41 п.п. (нефтепродукты обеспечили 0.32 п.п.), услуги - 0,02 п.п. 1/2

Анализ динамики выпуска российской экономики в 2022–2025 гг. показывает, что ускорение темпов роста было обусловлено преимущественно перераспределением ресурсов между секторами, ростом занятости и накоплением капитала, а не ростом эффективности их использования (совокупной факторной производительности) Это означает, что ускорение темпа роста ВВП в 2023–2024 гг., часть которого статистические фильтры отнесли к увеличению темпов роста потенциального ВВП, имели преимущественно циклическую природу, связанную с высокой загрузкой производственных мощностей и стимулирующим влиянием государственных расходов. 🍄 Рекомендуем записку про потенциальный выпуск в российской экономике от коллег из Банка России. Лёгкий пересказ различных подходов к оценке потенциала (фильтры, полуструктурные и структурные модели и т.д.). В работе отдается предпочтение GA подходу. Ибо читать полную версию (~300 страниц) - дело на любителя. ➕ Плюс ещё одна записка про экономический рост в РФ